Commentaires de marché - De Champlain Groupe financier

BULLETIN
MOT
Novembre 2016
DE L’ÉQUIPE
Notre industrie
connaitra quelques
changements à
compter de janvier
2017. Voyez le détail
de ce qui s’en vient
à la page 3 de
ce bulletin.
D’ici là , nous
vous souhaitons une
très joyeuse période
des fêtes !
Commentaires de marché
par Marc St-Pierre, CFA
BANQUES CENTRALES, DISTORSIONS DE MARCHÉ ET GESTION DE
L’INCERTITUDE
• Les marchés financiers ont continué de profiter des taux d’intérêt historiquement bas.
• Les politiques des banques centrales sont de moins en moins efficaces à stimuler la croissance.
• Et leurs activités ont créé des distorsions
dans les marchés financiers, altérant les
stratégies des gestionnaires actifs.
Performance* des marchés financiers en $ CA
1er semestre 2016
T3 2016
Indice obligatoire (FTSE TMX Canada Univers)
4,1 %
1,2 %
Année-à-date
5,3 %
Actions canadiennes (S&P/TSX)
9,8 %
5,5 %
15,8 %
Actions américaines (S&P 500)
-2,4 %
4,7 %
2,2 %
Actions internationales (MSCI EAEO)
-9,8 %
7,4 %
-3,2 %
Actions pays émergents (MSCI ME)
0,2 %
10,1 %
10,3 %
$CA versus le $US
6,4 %
-0,8 %
5,5 %
*Rendement total, incluant dividendes et revenu d’intérêt. (Source: Morningstar)
LES MARCHÉS FINANCIERS EN
HAUSSE
DANS
CE NUMÉRO
1
Commentaires de
marché - Marc St-Pierre
2
Retour sur notre
13e soirée annuelle
3
Divulgation des frais
de gestion
Résultats de nos
portefeuilles modèles
4
Portail-client - Accès en
ligne Investia
Communiqué spécial :
Élections américaines
Aide-Mémoire
La température exceptionnelle cet été aura eu
des effets positifs sur la psychologie des investisseurs au troisième trimestre: stabilisation des taux
obligataires, prix du pétrole largement inchangé
depuis juin et marchés boursiers en hausse, dont
les actions internationales et des pays émergents
après un premier semestre moche. Ce brusque
revirement de direction démontre l’importance
de la diversification entre les classes d’actifs et les
styles de gestion. Qui plus est, et contrairement à
2015 où la bourse canadienne traînait de la patte,
le S&P/TSX est passé en tête de liste en 2016.
LIMITES À L’IMPACT DES
BANQUES CENTRALES
Contrairement à la Réserve fédérale américaine
qui a mis fin à son programme d’assouplissement quantitatif (QE) en octobre 2014, les
principales banques centrales ont poursuivi leurs
programmes d’achat d’obligations visant à
abaisser les taux obligataires. Ces programmes,
combinés à des taux d’intérêt court terme nuls et
même négatifs, devaient stimuler la croissance.
L’impact sur les actifs financiers est évident, mais
la croissance est demeurée anémique et les distorsions engendrées commencent à avoir des effets
pervers sur le système bancaire, plus spécifiquement en Europe (banques italiennes et même
allemandes, dont Deutsche Bank). Les banques
font de l’argent sur les écarts de taux (entre les
dépôts et les prêts). Mais quand les taux court
terme sont négatifs – et qu’elles ne peuvent
refiler ces coûts à leurs clients – et que les rendements sur leurs placements sont minimes et la
demande de crédit faible, leur profitabilité en
souffre. Et les organismes de réglementation
obligent les banques, en réponse à la dernière crise
financière, à augmenter leur capitalisation, ce qui
freine d’autant leurs activités commerciales.
DISTORSIONS DE MARCHÉ ET
GESTION ACTIVE
La gestion de placements, c’est entre autres choses
gérer l’incertitude tout en évaluant les risques.
Mais lorsque les taux court terme sont voisins
de zéro et même négatifs, les investisseurs sont
forcés de se tourner vers d’autres sources de
rendement, délaissant les obligations plus
traditionnelles (gouvernementales et corporatives
de qualité) pour les obligations à haut rendement,
obligations étrangères et même de pays émergents,
mais également les actions (canadiennes,
américaines, internationales, de pays émergents,
plus petites capitalisations, etc.), mais elles comportent toutes des primes de risque différentes.
Dans un environnement TINA (Taux Intérêt Nul
Alternativement), les actions et les investissements quasi-actions (ex. obligations à haut
rendement) ont eu la faveur et les évaluations sont
devenues « étirées ». Quand les gestionnaires ont
graduellement réalisé que les politiques monétaires
perdaient de leur efficacité et que la croissance
économique pouvait difficilement s’accélérer sans
l’apport de politiques fiscales stimulantes, bon
nombre d’entre eux ont donc adopté des stratégies défensives – favorisant des titres à plus faible
volatilité tout en maintenant des liquidités – et
par conséquent sous-performent leurs indices de
référence. Très difficile pour les gestionnaires
1
Bulletin De Champlain - Novembre 2016
Suite des Commentaires de marché
Dans cet
environnement, la
prudence est de
mise et la stratégie
continue
actifs de rajouter de la valeur dans un environnement de marché manipulé par les banques centrales.
Dans cette conjoncture, la volatilité devrait s’accroître au cours des prochains trimestres, principalement
à cause des incertitudes politiques : élections aux É.-U., référendum en Italie en décembre et en 2017,
Brexit et élections en France et en Allemagne. Dans cet environnement, la prudence est de mise et la
stratégie continue de :
1. Privilégier les gestionnaires actifs qui savent profiter d’anomalies de marché.
2. Favoriser les obligations de bonne qualité et d’échéance plus courte pour contrecarrer la volatilité des actions.
3. Surpondérer les marchés boursiers nord-américains, avec une sous-pondération dans les marchés
européens qui risquent d’être sous pression pour les raisons énumérées précédemment.
Les énoncés et les statistiques figurant aux présentes se fondent sur des documents jugés fiables, mais nous ne donnons aucune garantie quant à leur exactitude ou
exhaustivité. Le présent bulletin est le fruit du travail de Marc St-Pierre et a été préparé aux fins de distribution aux clients de De Champlain Groupe financier inc. Il ne
constitue pas une publication officielle de Investia services financiers inc. Son contenu est protégé par les droits d’auteur.
RETOUR SUR NOTRE 13E SOIRÉE ANNUELLE
Un gros merci à tous
pour votre présence et
votre participation.
Au plaisir de vous y
revoir l’an prochain!
1
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C’est le 18 octobre dernier, au Cabaret du Casino de Montréal, qu’avait lieu notre 13e soirée annuelle
De Champlain. Vous étiez près de 350 à vous être déplacés, dont une cinquantaine d’invités qui en étaient
à leur premier évènement avec nous. Sylvain De Champlain a débuté la soirée en parlant de notre équipe,
de notre approche et de la divulgation des frais de gestion qui sera obligatoire dans l’industrie dès le
31 décembre de cette année (Voir p.3). Les clients membres du Comité de surveillance ont ensuite dit
quelques mots sur leur expérience au sein du groupe. Monsieur Gaétan L’Heureux a joint l’équipe cette
année, pour succéder à Monsieur Pierre Reneault, qui terminait son mandat de 3 ans. Ensuite Patrick
Ducharme nous a exposé les analyses des fonds composants nos portefeuilles modèles, le bulletin
des fonds, les rendements des 5 modèles de portefeuilles (Voir p.3) ainsi qu’un graphique expliquant
le risque de longévité et l’importance d’investir pour palier à l’inflation. Pour conclure la première
partie, nous avons invité M. Marc St-Pierre à prendre part à une table ronde interactive où les clients lui
posaient leurs questions directement de la salle.
Après la pause, notre invité spécial Marc Hervieux nous a charmé avec une superbe sélection de ses
chansons favorites du répertoire populaire et avec sa voix vibrante et envoutante. Il a su nous faire vivre
toute une gamme d’émotions en nous racontant aussi des anecdotes humoristiques entre ses chansons.
C’est un homme talentueux, généreux et humain que nous avons découvert ce soir-là!
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3
5
1. Table ronde avec Marc St-Pierre 2. L’équipe De Champlain auprès de Marc Hervieux 3. Marc Hervieux en prestation
4. L’auditoire captivé par le discours de Sylvain 5. Les membres du Comité
2
Bulletin De Champlain - Novembre 2016
L’Institut des fonds
d’investissement
du Canada (IFIC) a
établit des règles
à l’intention des
courtiers de fonds
communs de
placement visant à
améliorer la clarté
et la ponctualité de
l’information produite
pour les investisseurs. Sachez que chez
De Champlain
Groupe financier,
nous suivons de
près l’évolution
de ces nouvelles
règles (incluant
la divulgation des
frais de gestion) et
que nous sommes à
évaluer l’utilisation
de nouveaux produits
(ex : Fonds à série F,
fonds à honoraires,
etc…) qui priorisent
les intérêts de nos
clients. Pour l’instant,
rien ne change pour
vous, mais soyez
assurés que nous vous
tiendrons au courant
dès qu’il y aura des
changements.
DIVULGATION DES FRAIS DE GESTION
À compter du 31 décembre 2016, tous les relevés de fonds communs de placements, produits par les
institutions bancaires et financières devront :
• inclure votre rendement et la progression de vos investissements
• divulguer le montant (en $) des frais de gestion payés au courtier et au cabinet, dans l’année, par le client.
Pour vous aider à démystifier ce que représentent le ratio des frais de gestion (RFG), nous avons
produit ce graphique explicatif de la répartition des frais. Vous y voyez clairement la portion versée au
Courtier (Investia) et celle versée au Cabinet (De Champlain Groupe financier et ses conseillers).
N’oubliez pas que les frais de gestion sont payés à même vos rendements, et les rendements que vous voyez
sur vos relevés sont NETS de ces frais. Il ne s’agit pas de nouveaux frais, c’est simplement que ceux-ci
seront maintenant inscrits sur votre relevé.
* Le pourcentage est fourni à titre d’exemple. Le RFG peut varier d’un fonds à l’autre.
RÉSULTATS DE NOS PORTEFEUILLES MODÈLES
Au 30 septembre 2016
1 an
3 ans
5 ans
10 ans
Début
(Oct. 2002)
Revenu
5,9 %
6,6 %
6,0 %
4,8 %
6,8 %
Revenu et croissance
3,6 %
6,9 %
6,9 %
4,2 %
6,3 %
Équilibré
3,8 %
7,7 %
8,0 %
4,8 %
6,8 %
Croissance
3,9 %
8,8 %
8,4 %
5,0 %
7,1 %
Forte croissance
4,1 %
9,0 %
8,8 %
5,2 %
7,2 %
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Bulletin De Champlain - Novembre 2016
AIDE-MÉMOIRE
Soyez prêt... lorsque
tout va bien!
Votre testament est
un pilier important
de votre santé financière. Assurez-vous
qu’il jouera son rôle de
protection des êtres
aimés en préservant
vos acquis financiers.
PORTAIL-CLIENT – ACCÈS EN LIGNE INVESTIA
Depuis maintenant un an, Investia vous offre un portail amélioré pour visualiser vos actifs en ligne. Il s’agit
d’un site sécurisé où vous pouvez également recevoir vos relevés trimestriels en format électronique. Tous
les clients doivent procéder à leur inscription pour pouvoir accéder à leur portefeuille. Nous vous invitons à le
faire dès maintenant, car de plus en plus, cette plateforme nous servira également à communiquer avec vous
et à vous transmettre des documents de façon sécuritaire. Pour vous inscrire, vous devez vous rendre sur le
site : portailclient.investia.ca
• Si vous n’avez pas encore accédé au portail en ligne :
ER
PIÈGES À ÉVIT
s
• Impôt au décè
tement
• Délais de trai
entaire pour
• Frais supplém
stament.
validation du te
ur
• Complexité po
liquidateur
votre
Cliquez sur INSCRIPTION dans la section à DROITE de la page. Vous devrez avoir en main votre numéro
de client chez Investia. Il apparait dans le haut de tous les formulaires que vous signez chez nous ou encore
sur votre relevé trimestriel d’Investia.
• Si vous avez déjà accédé au portail dans la dernière année, mais que cela ne fonctionne plus :
Cliquez sur « Oublié vos renseignements pour ouvrir une session? » dans la section à GAUCHE de la page.
Si vous éprouvez des difficultés, contactez Véronique au [email protected] ou au 514-987-7100
poste 235. Bonne navigation!
COMMUNIQUÉ SPÉCIAL – ÉLECTIONS AMÉRICAINES
PENSEZ-Y!
•A
ssurez-vous que vos
directives de fin de vie et
vos dernières volontés
seront respectées
•A
ssurez un revenu décent
au conjoint survivant
• Ayez un testament valide
et à jour
À la suite du surprenant résultat des élections américaines qui feront de Donald Trump le futur président des
États-Unis, voici un état de la situation.
En premier lieu, nous aimerions signaler qu’au cours des 3 jours qui ont précédé l’élection, l’indice DOW
JONES a connu un gain cumulatif de 3,88%. Mais ce qui est encore plus surprenant, c’est qu’au lendemain
de l’élection, malgré la victoire de Trump, l’indice DOW JONES a terminé avec un gain de 257 points, soit
1,4% de croissance. Pour les marchés boursiers, il n’y a rien de pire que l’incertitude. Au moins, le « freak show
médiatique » est terminé, Trump gouvernera les États-Unis pour les 4 prochaines années.
Il y aura assurément une incertitude à court terme et une plus grande volatilité des marchés à prévoir,
mais à moyen terme, l’ère Trump pourrait représenter un stimulant économique important pour les États-Unis
selon Clément Gignac, Chef économiste de IA Groupe financier.
Peu importe ce que l’avenir nous réserve et ce qui se passera au niveau politique et économique, la planète
va toujours continuer de tourner, les humains vont continuer de consommer, les entreprises de qualité vont
continuer à connaitre de la croissance et la technologie va continuer à évoluer.
Ce ne sont là que
quelques aspects de la
planification successorale que nous pouvons
aborder avec vous,
lors d’une rencontre
avec votre conseiller.
La transmission de
votre patrimoine, ça
se planifie!
Le rôle de notre équipe, appuyée par notre Comité de surveillance, est de veiller à la mise en place des
meilleures stratégies de placement selon la conjoncture économique, trouver les meilleurs gestionnaires et s’assurer de gérer votre argent avec la rigueur et la discipline qui caractérise notre approche chez
De Champlain Groupe financier.
Le plus important pour vous, comme investisseurs, c’est de ne pas perdre de vue vos objectifs à long
terme et votre plan de match, et surtout de ne pas vous laisser perturber par le « tapage » et les bruits de
fonds médiatiques.
6455, rue Jean-Talon Est, bur. 1002
Montréal (Québec) H1S 3E8
Téléphone: 514 987-7100
Sans frais: 1 877 987-7100
Télécopieur: 514 987-7400
Courriel: [email protected]
www.dechamplain.ca
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