ReportingLGA Coverage 29 avril 2016

LGA COVERAGE
Eligible au PEA
Reporting - Avril 2016
LGA COVERAGE est un fonds patrimonial éligible à l'Assurance Vie et au PEA qui, sur un horizon de placement de
deux ans, a pour objectif de délivrer une performance annuelle de l'ordre de 0% à 10%, au prix d'une volatilité
mesurée, et ce, quelle que soit l'orientation des marchés financiers, conformément à sa logique de gestion
décorrélée.
Afin d'atteindre l'objectif de gestion, la politique d'investissement met en œuvre une gestion séquentielle flexible
permettant de moduler de façon très réactive l'exposition du fonds aux marchés financiers, en fonction d'indicateurs
spécifiquement développés par LGA Investissement Associé.
Ces indicateurs visent à identifier le degré de risque et d'opportunité que présente un marché à un instant donné.
En fonction du contexte, l'équipe de gestion peut faire varier la sensibilité de ces indicateurs.
Complétée de l'analyse fondamentale et contextuelle de la société, cette approche de gestion permet de mettre en
œuvre un process unique de création de valeur.
Le nouveau processus d'investissement relevant de la gestion dite séquentielle, approche de gestion développée
en interne par LGA Investissement Associé, a été mis en oeuvre dans LGA COVERAGE à compter du 16 janvier
2015.
NIVEAU DE RISQUE
PERFORMANCES
Fonds
Au 29 avril 2016
Part I
Part C
1 mois
-0,48%
-0,56%
3 mois
0,72%
0,48%
6 mois
-3,29%
-3,77%
YTD
-1,59%
-1,91%
COMMENTAIRE DE GESTION
Les marchés ont poursuivi leur progression en avril au prix tout de même d'un net essoufflement de la tendance
haussière initiée mi-février, la plupart des principaux indices s'inscrivant en positif mais de manière très limitée.
Ainsi, si le CAC gagne 1%, l'Eurostoxx 50 ne progresse que de 0,77%. Côté américain, la progression reste
également timide puisque le S&P 500 s'adjuge un maigre gain de 0,27% contre 0,50% pour le Dow Jones. En Asie,
le Nikkei perd 0,55%, sous l'influence d'une forte appréciation du yen (+12% depuis le début de l'année)
susceptible de pénaliser les sociétés exportatrices. Enfin, les marchés émergents ne sont guère mieux lotis avec
une performance de seulement 0,40% pour le MSCI Emerging. A noter toutefois que les valeurs petites et
moyennes en Europe font mieux que les grandes en avril (respectivement +1,17% et +2,04% pour l'Eurostoxx Small
et Mid).
Après les annonces réjouissantes des banques centrales en mars (mesures supplémentaires en Europe et
confirmation de la posture accommodante de la Fed aux Etats-Unis), on craignait à juste titre que les marchés
puissent manquer de catalyseur en avril. Cela semble effectivement avoir été le cas puisque la saison des résultats
apparaît plutôt mitigée. En effet, si l'on n'enregistre pas vraiment de grosses désillusions, même hors secteur
pétrolier, la progression des BPA est quasi atone bien que la plupart des publications s'avèrent supérieures aux
attentes. En tout cas, ces résultats ne permettent pas de doper les marchés et de leur permettre de poursuivre
franchement leur progression. En outre, la patience manifestée par la Fed dans son processus de normalisation
monétaire engendre un affaiblissement du dollar qui pousse la monnaie unique à la hausse (la parité a dépassé les
1,15), phénomène qui handicape les marchés d'actions européens qui redoutent une pression baissière du change
sur la profitabilité des sociétés cotées. Enfin, la suite des problèmes budgétaires en Grèce, l'irrésolution politique
en Espagne et le risque de "Brexit" constituent assurément des facteurs inhibants pour les investisseurs.
Dans ce contexte, LGA COVERAGE a vu sa valeur liquidative reculer sur le mois.
Non pas en raison d'un taux d'efficience insuffisant (celui-ci s'élève à 52,38%, autrement dit dans 52,38% des cas,
LGA COVERAGE a été exposé dans le bon sens) mais du fait surtout de quelques journées de forte amplitude en
cours de mois au cours desquelles le fonds a été exposé dans le mauvais sens.
PORTEFEUILLE
Portefeuille OPCVM
ODDO PEA SECURITE
17,19%
AXA PEA REGULARITE
18,11%
RELAIS RES PEA
18,12%
CM CIC PEA SERENITE
10,25%
AMUNDI SERENITE PEA
18,19%
BNPP STRUCT CT
17,07%
Position Contrats "Futures"
Taux d'exposition moyen sur le mois
INFORMATIONS GENERALES
Code ISIN :
Ainsi, sur la plus forte journée de hausse (+3,30%), le fonds n'a été exposé qu'à hauteur de 30% et n'a donc pris
qu'environ 1/3 de cette hausse. Ensuite, sur les trois plus fortes journées baissières, sans être exposé au maximum,
LGA COVERAGE a tout de même été exposé de manière sensible : le 1er avril à 40% sur une baisse du marché de
1,72% et le 5 avril à 60% sur une baisse du marché de 2,43%. Enfin, le dernier jour du mois a également été très
pénalisant avec un marché en baisse de 3,11% pour un taux d'exposition de 40%.
A noter que cette dernière séance a été très pénalisante puisque avant celle-ci, la veille, la progression mensuelle
de LGA COVERAGE s'élevait 0,88%.
Part I
Part C
Nom du Fonds :
Société de Gestion :
Création du fonds :
Changement de gestion
VL part I
VL part C
PERFORMANCES depuis le 31/12/2013
NS
FR0011362037
LGA COVERAGE
LGA Investissement Associé
21/12/2012
16/01/2015
97 355,47 €
29/04/2016
92,91 €
29/04/2016
Dépositaire :
Eligibilité :
Durée de placement conseillée :
Commissions :
FR0011660919
- Souscription
CMCIC Securities
Ass. Vie : oui / PEA : oui
2 ans
Part I
1% max
Part C
3% max
- Rachat
- Gestion fixe
- Distribution
Quotidienne
Néant
Part I
0,5% max
Part C
1% max
Part I
Néant
Part C
0,5% max
- Surperformance
20% au-delà de 3% net
Notre politique d'investissement n'intègre pas de façon
systématique et simultanée les critères "ESG" liés à l'Environnement,
au Social et à la qualité de Gouvernance.
Document non contractuel. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
Avant d’investir consultez au préalable les documents réglementaires, et notamment le prospectus, disponibles sur notre site Internet www.lga-ia.com.
LGA INVESTISSEMENT
ASSOCIÉ
- 32, rue
Notre
Dame
des des
Victoires
- 75002
01.56.33.88.00
- Fax
: 01.56.33.88.01
- w.lga-ia.com
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Société
gestion
d’actifs
financiers
au capital
000
euros - Agrément
AMF- TVA
GP90040
- TVA N° FR02347493702
- RCS
347n°493
702
Société
de de
gestion
d’actifs
financiers
- SA auSA
capital
de 941 de
783700
euros
- Agrément
AMF GP 90040
N° FR02347493702
- RCS Paris 347 493
702Paris
- ORIAS
07023320