ReportingCGP Multigest Evolution 27 février 2015

CGP Multigest Evolution
Reporting - FEVRIER 2015
CGP Multigest Evolution est un fonds commun de placement diversifié flexible pouvant investir sur
toutes classes d'actifs. L'investissement se fait via des OPCVM sur toute zone géographique, tout
secteur d'activité et tout style de gestion. L'objectif de gestion est la recherche de la progression du
capital investi sur l'horizon de placement recommandé au prix d'une volatilité maîtrisée. Compte tenu
du caractère discrétionnaire de la gestion, il n'y a pas d'indicateur de référence.
PERFORMANCES
Au 27 février 2015
Fonds
1 mois
2,26%
Notre politique d'investissement n'intègre pas de façon systématique et simultanée les critères liés à
l'Environnement, au Social et à la qualité de Gouvernance (E.S.G).
COMMENTAIRE DE GESTION
3 mois
5,76%
Sur leur lancée de janvier et à l'évidence satisfaits des annonces de la BCE du 22 du mois, les marchés d'actions
ont poursuivi leur irrésistible progression en février. Ni le résultat des élections législatives grecques ayant porté
au pouvoir un parti "euro critique" (pas plus que les discussions serrées aussitôt engagées par Syriza avec ses
partenaires européens), ni les événements potentiellement déstabilisateurs d'Ukraine, ne seront parvenus à
enrayer la machine ascensionnelle. Les raisons de cet optimisme débridé peuvent être résumées de la manière
suivante :
6 mois
-3,24%
YTD
5,22%
Depuis le 31/03/2014*
-3,25%
Volatilité 52 semaines
9,23%
* Reprise de la gestion LGA I.A
Tout d'abord, les marchés sont aujourd'hui gouvernés par les flux. Des flux en provenance de la classe d'actifs
"taux", désormais guère plus rémunératrice ; des flux en provenance des marchés d'actions américains qui, sur
des sommets, sont jugés "topish" en raison de perspectives bénéficiaires des entreprises en retrait par rapport à
ce qu'elles ont été les années passées ; enfin, une réserve de flux massive au cours des prochains mois avec la
mise en place imminente du programme d'achat d'actifs par la BCE prévu pour mars. La conjonction de ces trois
facteurs porte littéralement les places européennes.
Mais par-delà les phénomènes de flux, les marchés d'actions jouent aussi et surtout l'amélioration de la
conjoncture en zone euro dont on commence à percevoir les premiers signes, comme nous l'indiquent la
plupart des indicateurs économiques avancés. De ce fait, la convergence de croissance engagée entre les EtatsUnis et l'Europe bénéficie de manière assez justifiée aux bourses européennes qui bénéficient également
d'estimations de résultats d'entreprises désormais supérieures sur le Vieux Continent.
Dans ce contexte, la plupart des indices mondiaux ont enregistré un hausse spectaculaire même si c'est en
Europe où l'on trouve évidemment les progressions les plus fortes (8,95% à Milan, 7,45% à Madrid, 7,54% en
France et 7,39% pour l'eurostoxx 50). Un cran en dessous, les places américaines affichent malgré tout des gains
conséquents (7,08% pour le Nasdaq, 5,49% pour S&P 500 et 5,64% pour le Dow Jones). Le Nikkei (6,36%) ainsi
que la plupart des indices Mid et Small présentent des performances intermédiaires tout à fait satisfaisantes.
S'agissant de CGP MULTIGEST EVOLUTION, le fonds participe correctement à la hausse du marché, sachant que,
sur les 40% environ d'exposition directe aux actions, environ 16% de celle-ci a été couverte par une vente de
contrats futures Eurostoxx 50 au moment des discussions intenses et incertaines entre la Grèce et ses
partenaires européens. L'objectif a été d'une part de protéger le fonds dans un contexte de regain potentiel
d'incertitude (du fait également des événements en Ukraine) mais d'autre part par mesure de prudence, alors
que les indices boursiers, qui progressent sans discontinuer depuis deux mois et demi, pourraient de ce fait
avoir besoin de passer par une phase de "respiration".
Mention spéciale à INVESCO ACTIONS EURO et à MAIN TOP EUROPEAN IDEAS qui, sur le mois, surperforment
sensiblement leur univers d'investissement (respectivement +9,18% et 11,09%), permettant pour leur part
d'atténuer quelque peu la contribution négative de la couverture.
Pour le reste, notons que l'ensemble des lignes du portefeuille, toutes classes d'actifs confondues, contribuent
positivement à la performance sur le mois, sauf le fonds market neutral MARSCHALL WACE, qui, en février, cède
1,15%.
Enfin, outre les fonds actions qui établissent bien évidemment les meilleurs scores depuis janvier, on soulignera
la qualité des performances des fonds de stratégie suivants : BG EXCLUSIF (+5,30%) ainsi que LFP LIBROBLIG
(+4,69% sur la dette subordonnée bancaire).
PERFORMANCES 2014 / 2015
PORTEFEUILLE
Structure du portefeuille
Actions
41,90%
Taux
21,71%
Long/short, Market neutral…
21,03%
Diversifiés
15,41%
Autres
\
Principales lignes en portefeuille
Actions
SEEYOND GLOBAL MIN VAR
7,31%
FIDELITY GLOBAL OPPORTUNITY
5,80%
FIDELITY AMERICA
5,79%
Taux /Autres
NORDEA 1 STABLE FUND
7,95%
BRGF GLOBAL ALLOCATION
7,45%
LFP SUB DEBT
7,32%
INFORMATIONS GENERALES
Code ISIN
FR0007079843
Nom du Fonds
CGP MULTIGEST EVOLUTION
Création de l'OPCVM
02/05/2003
Reprise de la gestion
31/03/2014
Société de Getsion
LGA Investissement Associé
Dépositaire/Conservateur
CM-CIC Securities
VL
Hebdomadaire
Frais
- Souscription : 4% max
- Rachat : Néant
2% si ordre de rachat individuel
> 30% de l'actif net
Commissions de Surperformance
Néant
Eligibilité
AssVie : OUI / PEA : NON
Durée de placement conseillée > 2 ANS
Document non contractuel. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
Avant d’investir consultez au préalable les documents réglementaires, notamment le prospectus, diponibles sur notre site Internet www.lga-ia.com
LGA INVESTISSEMENT ASSOCIÉ - 32, rue Notre Dame des Victoires - 75002 Paris - Tél : 01.56.33.88.00 - Fax : 01.56.33.88.01 - w w w.lga-ia.com
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