Votre infrastructure est-elle prête pour Solvency II

Solvency II
Votre infrastructure est-elle
prête pour Solvency II ?
Darren Marsh, Directeur commercial de l’activité Services Risques
& Conformité Interactive Data
Dans la mesure où, selon les chiffres de la gestion d'actifs au Royaume-Uni,
les avoirs des compagnies d’assurance représentent 24 % du total des encours, il ne fait aucun
doute que les gérants de fonds seront fortement touchés par Solvency II.
Le passage d’une valeur comptable à une valeur de marché pour l'actif et le passif exigera des
nouveaux fonds et produits structurés « compatibles Solvency II » qu’ils optimisent leurs besoins
de capitaux propres pour atteindre le rendement cible attendu. Ils auront probablement tendance
à privilégier les obligations souveraines en devise domestique, moins fortement consommatrices
de fonds propres, et à prendre leur distance avec les produits d’actions classiques plus
gourmands en capital.
Par conséquent, la fourniture de données de première qualité et, peut-être, d’informations et de
rapports supplémentaires à leur clientèle du secteur de l’assurance fera désormais partie
intégrante du mandat des gérants d’actifs.
Le reporting sur les actifs sera essentiel pour offrir à cette catégorie de clients des services
performants dans le cadre de Solvency II ; les informations devront donc être gérées de manière
plus efficace. Les volumes et la complexité des données vont s’accroître en raison de l’évolution
des profils d’investissement. Ces informations détaillées sur les actifs proviennent de sources
diverses et les synthétiser peut s'avérer une tâche délicate et laborieuse.
A court ou moyen termes, les exigences de Solvency II pourraient être une source d’importantes
difficultés pour les gérants d’actifs. A mesure que les assureurs progressent dans la mise en
place de Solvency II, il devient évident que le calcul du capital de solvabilité nécessitera l’apport
en entrée d’un large éventail de données ; les actuaires vont donc rechercher des informations
précises et exactes sur les actifs, ainsi que des mesures de risque de crédit et de liquidité
quantifiables. Cela aura des conséquences sur la gestion des données, en termes de qualité, de
complexité et de délais de mise à disposition.
Sovency II indique que l’information doit être « précise », « complète » et « appropriée ». Reste
maintenant une interrogation sur la manière dont le régulateur national va définir précisément
ces qualificatifs. Il exigera, quoiqu’il en soit, que des contrôles et des tests rigoureux soient
menés sur les flux de données provenant des fournisseurs externes et échangés entre les
systèmes internes. Ce suivi devra porter également sur les informations de référence et de
marché, ainsi que sur les données de prix relatives aux produits structurés et aux obligations
garanties dans lesquels les compagnies d’assurance investiront de plus en plus, en raison de la
pondération de risque favorable qui leur sera appliquée.
Solvency II
Aujourd’hui, les gérants d’actifs ne disposent pas toujours des systèmes et des processus
nécessaires pour identifier, collecter, vérifier, normaliser et transmettre les données de manière
à permettre à leurs clients du secteur de l’assurance de respecter les exigences de reporting de
Solvency II. Il convient de mettre en place une méthodologie pour acquérir les données auprès
de sources diversifiées, vérifier leur exhaustivité et leur qualité et apporter la preuve de leur
validité, pour les évaluations de prix effectuées sur les instruments exotiques en particulier.
En général, les gérants d’actifs conservent les noms des titulaires nominaux, les identifiants
valeurs, les prix et les devises des titres qu’ils gèrent. La dimension risque de marché de
Solvency II nécessitera des informations supplémentaires sur chacune des valeurs. Ces
données pourraient comprendre, par exemple, certaines informations portant sur les dernières
contreparties ou émetteurs, des caractéristiques relatives aux dérivés, des notations de crédit et
des taux de rendement. La granularité des données requises sera en outre fonction du type
d’actif. Ainsi, la communication sur les produits structurés se fera au niveau de la position tandis
que les informations sur les dérivés seront transmises par type de contrat, ouvert ou fermé.
Le pilier 3 de la directive prévoit que les assureurs envoient des rapports détaillés avant le 20ème
jour ouvré suivant la fin de chaque trimestre. Pour les gérants d’actifs, cela pourrait signifier
devoir fournir les données à leurs clients le cinquième jour ouvré au plus tard, afin de leur
permettre de les traiter, de produire les modèles pour chacun des actifs et de remplir leurs
modèles de reporting quantitatif (QRT) trimestriels destinés au régulateur national.
S’engager dès à présent peut aider les gérants d’actifs à bien comprendre les besoins exacts de
leurs clients. Ils peuvent d’ores et déjà identifier les interfaces à mettre en place et concevoir,
développer, tester et déployer les projets de solutions. Ces projets doivent aussi évaluer les
besoins de stockage de données et s’assurer que le système dispose, dans les délais, des
ressources nécessaires pour respecter ces échéances trimestrielles et répondre à toute autre
requête ad hoc émanant des régulateurs.
Ces pionniers seront aussi mieux préparés pour faire face à toute modification susceptible de
survenir, à mesure que les détails de Solvency II se préciseront à l’approche de l’échéance de
2014.
Interactive Data se classe parmi les premiers fournisseurs de services d’estimation de prix et de valorisation
indépendantes. Fort de dizaines d’années d’expérience, Interactive Data est un acteur majeur des estimations de
prix, domaine pour lequel il détermine des normes de couverture, de qualité et de fiabilité de transmission. Plus de
5 000 établissements financiers dans plus de 50 pays, dont des banques centrales, des banques d’investissement,
des sociétés de gestion d’OPCVM et de fonds d’investissement ont recours aux services d'évaluation de prix
d'Interactive Data.
Les estimations de prix, les services d’évaluation et la fourniture des données de référence sont assurées aux
États-Unis par Interactive Data Pricing and Reference Data, Inc. et, à l’international, par Interactive Data (Europe)
Ltd. et Interactive Data (Australie) Pty Ltd.
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