Dexia Fullinvest

Commentaires

Transcription

Dexia Fullinvest
Dexia Fullinvest
SICAV
BEVEK
Rapport annuel révisé au 31 DÉCEMBRE 2008
Gereviseerd jaarverslag op 31 DECEMBER 2008
Société d'investissement à capital variable de droit belge à compartiments multiples
Société anonyme
Catégorie OPCVM
Beleggingsvennootschap met veranderlijk kapitaal naar Belgisch recht met diverse
compartimenten
Naamloze vennootschap
Categorie ICBE
Dexia Fullinvest
SICAV - BEVEK
Rapport annuel révisé pour l'exercice
au 31 DÉCEMBRE 2008
Gereviseerd jaarverslag voor het boekjaar
tot 31 DECEMBER 2008
Aucune souscription ne peut être acceptée sur la base du présent rapport. Les souscriptions ne sont valables que si elles sont effectuées après la
remise à titre gratuit du prospectus simplifié ou du prospectus. - Geen enkele inschrijving mag worden aanvaard op basis van dit verslag.
Inschrijvingen zijn slechts geldig indien ze worden uitgevoerd na kosteloze overlegging van het vereenvoudigd prospectus of het prospectus.
Dexia Fullinvest
INFORMATIONS GENERALES SUR LA SICAV
ALGEMENE INLICHTINGEN OVER DE BEVEK
ORGANISATION DE LA SICAV
ORGANISATIE VAN DE BEVEK
Siège social
Maatschappelijke zetel
Boulevard Pachéco 44
B-1000 Bruxelles
Pachecolaan 44
B-1000 Brussel
Date de constitution de la Société
Oprichtingsdatum
22 novembre 1991
22 november 1991
Conseil d’Administration
Raad van Bestuur
Président
Voorzitter
Arnaud DELPUTZ
Head of product & pricing innovation
Marketing Personal Financial Services
Dexia Banque Belgique S.A.
Rue Royale 180
B-1000 Bruxelles
Arnaud DELPUTZ
Head of product & pricing innovation
Marketing Personal Financial Services
Dexia Bank België N.V.
Koningsstraat 180
B-1000 Brussel
Administrateurs
Bestuurders
Marc VERMEIREN
Managing Director
RBC Dexia Investor Services Belgium S.A.
Place Rogier 11
B-1210 Bruxelles
Marc VERMEIREN
Managing Director
RBC Dexia Investor Services Belgium N.V.
Rogierplein 11
B-1210 Brussel
Frédéric DUJARDIN
Head of Fund Operations,
Dexia Banque Belgique S.A.
Frédéric DUJARDIN
Head of Fund Operations,
Dexia Bank België N.V.
Johan WUYTACK
Senior Business Development Manager
Dexia S.A.
Johan WUYTACK
Senior Business Development Manager
Dexia N.V
Myriam VANNESTE
Global Head of Group Relations & Product Management
Dexia Asset Management S.A.
Myriam VANNESTE
Global Head of Group Relations & Product Management
Dexia Asset Management N.V.
Musenius S.P.R.L.
Administrateur indépendant
dont le représentant permanent est Monsieur Wim Moesen
Avenue Reine Elisabeth 4
B-3000 Louvain
Musenius B.V.B.A.
Onafhankelijk bestuurder
vast vertegenwoordigd door de Heer Wim Moesen
Koningin Elisabethlaan 4
B-3000 Leuven
Dexia Asset Management Belgium S.A.
Dont le représentant permanent est Monsieur Wim VERMEIR
Membre du Comité Exécutif de Dexia Asset Management, Directeur
Rue Royale 180
B-1000 Bruxelles
Dexia Asset Management Belgium N.V.
Vast vertegenwoordigd door de heer Wim VERMEIR
Lid van het Directiecomité van Dexia Asset Management, Directeur
Koningsstraat 180
B-1000 Brussel
Société de Gestion
DEXIA ASSET MANAGEMENT S.A.
Rue Royale 180
B-1000 Bruxelles
Beheervennootschap
DEXIA ASSET MANAGEMENT N.V.
Koningsstraat 180
B-1000 Brussel
Personnes responsables du contenu du prospectus et du prospectus
simplifié :
Personen verantwoordelijk voor de inhoud van het prospectus en het
vereenvoudigd prospectus:
Le Conseil d’Administration de la SICAV.
De Raad van Bestuur van de BEVEK.
A sa connaissance, les données du prospectus et du prospectus
simplifié sont conformes à la réalité et ne comportent pas d’omission
de nature à en altérer la portée.
Voor zover bekend aan de Raad van Bestuur, zijn de gegevens in het
prospectus en het vereenvoudigd prospectus in overeenstemming met
de werkelijkheid en zijn er geen gegevens weggelaten waarvan de
vermelding de strekking van het prospectus en het vereenvoudigd
prospectus zou wijzigen.
3
Dexia Fullinvest
INFORMATIONS GENERALES SUR LA SICAV
ALGEMENE INLICHTINGEN OVER DE BEVEK
(suite)
(vervolg)
Délégation
d'implémentation
portefeuille d’investissement
Dexia Asset Management S.A.
route d'Arlon 136
L-1150 Luxembourg
4
de
la
Gestion
du
Delegatie van implementatie van het Beheer van de
investeringsportefeuille
Dexia Asset Management N.V.
route d'Arlon 136
L-1150 Luxemburg
Délégation de l’Administration
RBC Dexia Investor Services Belgium S.A.
Place Rogier 11
B-1210 Bruxelles
Delegatie van de Administratie
RBC Dexia Investor Services Belgium N.V.
Rogierplein 11
B-1210 Brussel
Pour certaines fonctions de l’administration liées à l’activité d’Agent de
Transfert:
Dexia Banque Belgique S.A.
Boulevard Pachéco 44
B-1000 Bruxelles
Voor bepaalde functies van de administratie verbonden aan de
activiteit van Transferagent:
Dexia Bank België N.V.
Pachecolaan 44
B-1000 Brussel
Les fonctions de l’administration liées à l’activité de Montage sont
assurées par la Société de Gestion.
De functies van de administratie verbonden aan de activiteit van
Montage worden door de Beheervennootschap verzekerd.
Dépositaire
Dexia Banque Belgique S.A.
Boulevard Pachéco 44
B-1000 Bruxelles
Bewaarder
Dexia Bank België N.V.
Pachecolaan 44
B-1000 Brussel
Service financier
Dexia Banque Belgique S.A.
Boulevard Pachéco 44
B-1000 Bruxelles
Financiële dienst
Dexia Bank België N.V.
Pachecolaan 44
B-1000 Brussel
Distributeur
Dexia Banque Belgique S.A.
Boulevard Pachéco 44
B-1000 Bruxelles
Distributeur
Dexia Bank België N.V.
Pachecolaan 44
B-1000 Brussel
Promoteurs
DEXIA ASSET MANAGEMENT S.A.
Rue Royale 180
B-1000 Bruxelles
Promotors
DEXIA ASSET MANAGEMENT N.V.
Koningsstraat 180
B-1000 Brussel
DEXIA BANQUE BELGIQUE S.A.
Boulevard Pachéco 44
B-1000 Bruxelles
DEXIA BANK BELGIË N.V.
Pachecolaan 44
B-1000 Brussel
Commissaire
PricewaterhouseCoopers / Réviseur d’Entreprise
Commissaire
dont le représentant permanent est Madame Emmanuèle ATTOUT
Woluwedal 18
B-1932 Woluwe-Saint-Etienne
Commissaris
PricewaterhouseCoopers / Bedrijfsrevisoren
Commissaris
vast vertegenwoordig door mevrouw Emmanuèle ATTOUT
Woluwedal 18
B-1932 Sint-Stevens-Woluwe
Liste des compartiments:
Lijst van compartimenten:
- Compartiment High (libellé en EUR)
- Compartiment Low (libellé en EUR)
- Compartiment Medium (libellé en EUR)
- Compartiment High (uitgedrukt in EUR)
- Compartiment Low (uitgedrukt in EUR)
- Compartiment Medium (uitgedrukt in EUR)
Dexia Fullinvest
RAPPORT DE GESTION
BEHEERSVERSLAG
Mesdames, Messieurs,
Dames, Heren,
Nous avons le plaisir de vous présenter les comptes annuels arrêtés au
31 décembre 2008 des compartiments de la SICAV Dexia Fullinvest.
Wij hebben het genoegen het jaarverslag per 31 december 2008 van de
compartimenten van de BEVEK Dexia Fullinvest aan de aandeelhouders
voor te leggen
1. Information aux actionnaires
1. Informatie aan de aandeelhouders
“DEXIA FULLINVEST” est une société d’investissement à capital variable
(SICAV) de droit belge à compartiments multiples, sous la forme d’une
Société Anonyme, conformément à la loi du 20 juillet 2004. Cette SICAV
est un organisme de placement collectif en valeurs mobilières (O.P.C.V.M.)
soumis aux dispositions de l’article 122, paragraphe 1 - 1° de la susdite loi
et à ses arrêtés royaux d’exécution. Cette Société a été constituée sous la
dénomination de “CREGEM FULLINVEST” aux termes d’un acte dressé le
22 novembre 1991. Suite aux restructurations au sein de la SICAV, les
actionnaires peuvent désormais bénéficier d’une SICAV à compartiments
multiples qui répond à la Directive Européenne, ce qui facilite une
éventuelle commercialisation dans un des pays membres de l’Union
Européenne. Les actionnaires auront également la faculté de passer d’un
compartiment à un autre, et ce à moindre coût.
“DEXIA FULLINVEST” is een beleggingsvennootschap met veranderlijk
kapitaal (BEVEK) naar Belgisch recht, in de vorm van een naamloze
vennootschap conform de wet van 20 juli 2004. Deze BEVEK is een
instelling voor collectieve belegging in roerende waarden (I.C.B.). Zij valt
onder de bepalingen van artikel 122, 1e paragraaf, 1e alinea van
genoemde wet, en onder de Koninklijke Uitvoeringsbesluiten ervan. De
Vennootschap werd op 22 november 1991 onder de benaming
“CREGEM FULLINVEST” opgericht. Naar aanleiding van de
herstructureringen in deze BEVEK, kunnen de aandeelhouders genieten
van een compartimenten BEVEK die aan de voorwaarden van de Europese
Richtlijn beantwoordt, wat de commercialisatie in een lidstaat van de
Europese Unie vergemakkelijkt. De aandeelhouders zullen ook de
mogelijkheid hebben om kosteloos van compartiment te wisselen.
2. Environnement financier et économique
2. Financieel en economisch klimaat
Début janvier 2008, la chute de l’ISM manufacturier américain sous la
barre des 50, la croissance à peine positive de l’emploi et l’annonce de
nouvelles pertes dans le secteur financier, entraînent les marchés
financiers à réviser à la hausse la probabilité d’une récession aux ÉtatsUnis. En trois semaines, les bourses perdent 10 % et les taux d’intérêt à
long terme baissent de plus de 40 points de base à 3,43 %. La stratégie
de la Réserve fédérale va dès lors profondément changer : alors qu’elle
avait jusqu’ici baissé, presque à reculons, ses taux, elle décide, le 22
janvier, lors d’une réunion extraordinaire, de réduire son taux directeur
de 75 points de base et abaisse à nouveau, huit jours plus tard, son taux
directeur de 50 points de base à 3 %. Ces deux actions permettent à la
Bourse et aux taux à long terme de remonter. Néanmoins, début février,
l’annonce d’une contraction de l’emploi et, surtout, l’effondrement de la
confiance dans le secteur des services – l’ISM passant de 53,2 à 44,6 –
entraînent une nouvelle phase de dégradation sur les marchés. En mars,
la quasi-totalité des indicateurs d’activité pointent vers une croissance
faible, et pourtant, le prix du pétrole connaît une ascension rapide
passant de moins de 90 dollars le baril début février à 110 dollars mimars. Les tensions sur le marché monétaire culmineront une première
fois début mars ave le naufrage de la banque d’investissement Bear
Stearns. Face à l’intensité de la crise, la Réserve fédérale va abaisser une
nouvelle fois son taux directeur de 75 points de base à 2,25 % mi-mars,
puis à 2 % fin avril. Les nouvelles facilités de refinancement ouvertes par
la banque centrale au cours des derniers mois, jointes à des statistiques
économiques un peu meilleures qu’attendues parviennent à ramener
progressivement le calme sur les marchés actions : fin mai, les taux
d’intérêt remontent au-dessus de 4 % et le S&P 500 revient à 1400,
contre 1273 le 10 mars. Avec un prix du pétrole approchant 130 dollars
le baril fin mai, l’attention des marchés comme des autorités monétaires
se porte peu à peu sur les risques d’inflation et ce, d’autant que les
nouvelles sur le front économique sont plus favorables. Les premiers
effets du plan de stimulation fiscale sont en effet visibles : malgré la forte
hausse du prix de l’essence, les ventes au détail ont retrouvé en mai des
rythmes de progression nettement plus vigoureux que trois mois plus tôt.
Mais, en réponse à une forte hausse du taux de chômage passant de 5 à
5,5 % début juin, aux craintes inflationnistes poussées par un prix du
baril approchant les 140 dollars et à des taux à long terme dépassant les
4,2 %, les marchés se remettent à douter de la reprise de la croissance
outre-Atlantique, surtout que l’immobilier ne donne toujours aucun
signe de stabilisation. Entre mi-juin et mi-juillet, la bourse perd alors un
peu plus de 10 % et les taux à long terme baissent d’un peu plus de 40
points de base.
Begin januari 2008 achtten de financiële marktende kans op een
recessie in de Verenigde Staten groter als gevolg van de forse duik van
de ISM van de Amerikaanse verwerkende nijverheid tot onder de grens
van 50, een amper positief te noemen toename van de
werkgelegenheid en de berichten over nieuwe verliezen in de financiële
sector. Op drie weken tijd verloren de beurzen 10% en daalde de
langetermijnrente met meer dan 40 basispunten tot 3,43%. De
strategie van de Federal Reserve zou dan ook grondig veranderen: tot
dan toe had hij zijn rente telkens mondjesmaat verlaagd, maar op 22
januari besloot hij tijdens een buitengewone bijeenkomst zijn
beleidsrente te verlagen met 75 basispunten, en acht dagen later
gingen er nog eens 50 basispunten van af tot 3%. Dankzij die dubbele
verlaging konden zowel de beurs als de langetermijnrente weer gaan
stijgen. Begin februari luidde het nieuws van een inkrimpende
werkgelegenheid en vooral van het fors lagere vertrouwen in de
dienstensector – de ISM daalde van 53,2 naar 44,6 – echter een nieuwe
fase van verslechtering op de markten in. In maart wezen vrijwel alle
indicatoren op een slappe groei en toch ging de olieprijs pijlsnel
omhoog van minder dan 90 dollar per vat begin februari tot 110 dollar
medio maart. De spanningen op de geldmarkt bereikten een eerste keer
een hoogtepunt begin maart met de averij van investeringsbank Bear
Stearns. Gelet op de intensiteit van de crisis zou de Federal Reserve
nogmaals zijn beleidsrente verlagen met 75 basispunten tot 2,25%
midden
maart,
en
tot
2%
eind
april.
De
nieuwe
herfinancieringsfaciliteiten die de voorbije maanden werden
opengesteld door de centrale bank brachten samen met de iets beter
dan verwachte economische statistieken geleidelijk weer rust op de
aandelenmarkten: eind mei stegen de rentevoeten weer tot boven de
4% en noteerde de S&P500 weer op 1400 punten, tegenover 1273
punten op 10 maart. Met een olieprijs in de buurt van 130 dollar eind
mei, werd de aandacht van de markten en van de monetaire overheden
weer stilaan toegespitst op de inflatierisico’s, te meer daar het nieuws
van het economisch front weer positiever was. De eerste gevolgen van
het fiscaal stimuleringsplan werden immers zichtbaar: ondanks de fors
hogere benzineprijs ging de kleinhandelsverkoop in mei weer sterker
groeien dan tijdens de drie maanden daarvoor. Als antwoord op de
werkloosheidgraad die begin juni van 5 tot 5,5% steeg, op de
inflatievrees die veroorzaakt werd door een olieprijs van rond de 140
dollar per vat en op langetermijnrentevoeten van meer dan 4,2%,
begonnen de markten echter opnieuw te twijfelen aan de groei in de
Verenigde Staten, vooral omdat de vastgoedmarkt nog altijd geen
tekenen van stabilisering vertoonde. Daardoor verloor de beurs tussen
midden juni en midden juli verloor iets meer dan 10% en daalde de
langetermijnrente met iets meer dan 40 basispunten.
5
Dexia Fullinvest
RAPPORT DE GESTION
BEHEERSVERSLAG
(suite)
(vervolg)
2. Environnement financier et économique
(suite)
2. Financieel en economisch klimaat
(vervolg)
Ce dernier accès de fièvre de la bourse fait également suite, début
juillet, aux diverses déclarations sur la viabilité de Fannie Mae et Freddie
Mac, à la faillite d’IndyMac Bank ainsi qu’au prix du pétrole qui atteint
145 dollars le baril. Toutefois, le vote par le congrès d’un plan offrant la
possibilité au Trésor américain de sauver Fannie Mae et Freddie Mac,
permet à la bourse et aux taux à long terme de remonter respectivement
vers 1280 et 4,1 %. Dans le même temps, les prix du pétrole et des
matières premières commencent à baisser (le prix du pétrole passe de
145 dollars le baril mi-juillet à 115 dollars fin août) réduisant par la
même les craintes inflationnistes et poussant les taux à long terme à
clôturer le mois d’août à 3,81 %. Septembre, toutefois, marquera le
tournant décisif pris par l’économie américaine – et mondiale – en
direction d’une récession profonde. Les nouvelles économiques et
financières se dégradent à nouveau. En effet, le taux de chômage bondit
de 0,4 point à 6,1 %, Fannie Mae et Freddie Mac sont mis sous tutelle,
l’assureur AIG est sauvé par la Réserve fédérale et le Trésor et, surtout,
Lehman Brothers tombe en faillite. Le gel du marché du crédit qui s’en
suit précipite alors les marchés financiers dans une situation de stress
extrême. La hausse de l’aversion au risque conduit à un assèchement de
la liquidité interbancaire, une explosion des spreads sur les obligations
corporate et sur les pays émergents, des retraits massifs des fonds
monétaires… et finalement, l’annonce de nouvelles pertes pour le
secteur financier. Malgré le vote – après quelques atermoiements – du
plan Paulson d’un montant de 700 milliards de dollars (le TARP :
Troubled Assets Relief Program) et l’annonce des grandes banques
centrales, le 8 octobre, d’une baisse concertée des taux d’intérêts de 50
points de base, le S&P 500 baisse de près de 25 % entre début
septembre et fin octobre. Les taux à long terme, eux, restent
relativement stables durant cette période. Début octobre, les premiers
signes de la détérioration de l’activité apparaissent : alors que l’indice
ISM services demeure légèrement au-dessus de 50, celui du secteur
manufacturier baisse d’un peu plus de 6 points à 43,5 ; les destructions
d’emplois nettes mensuelles passent de 73 000 à 159 000 entre août et
septembre. Ce n’est qu’à partir de la fin du mois d’octobre, grâce à la
mise en place de nouvelles facilités par la Réserve fédérale que le marché
des papiers commerciaux devient à nouveau plus liquide. Finalement, le
29 octobre, la Réserve fédérale baisse, à nouveau, son taux directeur de
50 points de base à 1 %. Dans le même temps, les autres grandes
banques centrales entament un cycle de baisse de taux, entraînant une
appréciation du dollar vis-à-vis de la livre, de l’euro (ce dernier passe de
près de 1,6 dollars pour un euro mi-juillet à 1,46 début septembre et
près de 1,25 fin octobre). Début novembre, les mauvaises nouvelles sur
l’état de l’économie américaine se multiplient : l’ISM manufacturier perd
encore 4,6 points à 38,9 ; celui des services passe de 50,2 à 44,4 ; enfin,
la dégradation du marché du travail s’accélère dramatiquement… le
taux de chômage passe de 6,1 % à 6,5 % et le nombre de destructions
d’emplois dépassent les 200 000 par mois en moyenne sur les mois de
septembre à octobre alors que de juin à août, ce nombre s’élevait à
moins de 100 000. Mi-novembre, la dégradation des perspectives
économiques entraîne une nouvelle fois le S&P 500 en baisse : il atteint
752 le 20 novembre, soit son point le plus bas depuis 1997. Quelques
jours plus tard, les taux d’intérêt à long terme passent sous la barre des
3 %... le marché commençant à craindre outre la récession, également
la déflation. Finalement, après la décision par la Réserve fédérale et le
Trésor d’un nouveau plan de 800 milliards de dollar devant servir à
acheter des MBS garantis par Fannie Mae et Freddie Mac et des ABS, la
bourse rebondit pour clôturer le mois de décembre 20 % plus haut que
le 20 novembre. Quant aux taux à long terme, suite à la décision midécembre de pratiquer une politique de taux quasi-nuls et à l’annonce
par le Président de la Réserve fédérale de la possibilité d’acheter
directement des obligations publiques, ils baissent vers 2 % fin
décembre.
Die laatste koortsaanval van de beurs volgde begin juli ook op
verschillende verklaringen over de leefbaarheid van Fannie Mae en
Freddie Mac, het faillissement van IndyMac Bank en de olieprijs die 145
dollar per vat liet optekenen. Nadat het Amerikaanse congres een plan
had goedgekeurd waardoor de Amerikaanse Schatkist Fannie Mae en
Freddie Mac kon redden, stegen de beurs en de langetermijnrente
echter respectievelijk tot 1280 en 4,1%. Tegelijkertijd begonnen de
prijzen voor olie en grondstoffen te dalen (de olieprijs daalde van 145
dollar midden juli naar 115 dollar eind augustus), waardoor ook de
inflatievrees afnam en de langetermijnrente de maand augustus afsloot
op een niveau van 3,81%. In september kwam echter de beslissende
wending van de Amerikaanse - en de wereldwijde – economie naar een
diepe recessie. Het nieuws uit economische en financiële hoek werd
weer slechter. De werkloosheidsgraad steeg immers met 0,4 punten tot
6,1%, Fannie Mae en Freddie Mac werden onder toezicht geplaatst,
verzekeraar AIG werd gered door de Federal Reserve en de Amerikaanse
Schatkist, en Lehman Brothers ging failliet. De als gevolg daarvan
stilvallende kredietmarkt deed de financiële markten in een extreme
stresssituatie belanden. De toenemende risicoafkeer leidde tot het
opdrogen van de interbancaire liquiditeit, een exponentiële toename van
de spreads op de corporate obligaties en de groeilanden, massale
opvragingen van monetaire fondsen… en ten slotte de bekendmaking
van nieuwe verliezen door de financiële sector. Ondanks de
goedkeuring– na enig getalm - van het plan-Paulson voor een bedrag
van 700 miljard dollar (het TARP: Troubled Assets Relief Program) en de
bekendmaking door de grote centrale banken op 8 oktober, van een
gezamenlijke renteverlaging met 50 basispunten, daalde de S&P 500
met bijna 25% tussen begin september en eind oktober De
langetermijnrente bleef relatief stabiel tijdens deze periode. Begin
oktober doken de eerste tekenen van de verslechterende activiteit op:
terwijl de ISM van de dienstensector lichtjes boven de grens van 50
bleef, daalde die van de verwerkende nijverheid met iets meer dan 6
punten tot 43,5 en nam het banenverlies tussen augustus en september
toe van 73 000 tot 159 000 eenheden. Pas vanaf het einde van de
maand oktober, dankzij diverse faciliteiten die werden ingesteld door de
Federal Reserve ter ondersteuning van de markt voor commercial paper,
werd deze opnieuw liquider. Uiteindelijk verlaagde de Federal Reserve op
29 oktober nogmaals zijn beleidsrente met 50 basispunten, nl. tot 1%.
banken
een
brachten
de
andere
centrale
Tegelijkertijd
renteverlagingscyclus op gang die leidde tot een stijging van de dollar
ten opzichte van het pond, de euro (waarbij deze laatste daalde van
bijna 1,6 dollar voor een euro medio juli tot 1,46 begin september en
bijna 1,25 eind oktober). Begin november raakte steeds meer slecht
nieuws bekend over de Amerikaanse economie: de ISM van de
verwerkende nijverheid verloor nog eens 4,6 punten tot 38,9; die van de
dienstensector viel terug van 50,2 tot 44,4; ten slotte ging de
arbeidsmarkt spectaculair onderuit… de werkloosheid steeg van 6,1%
tot 6,5% en de maandelijks gemiddeld meer dan 200 000 banen die
verloren gingen in september en oktober, terwijl dat cijfer voor de
periode van juni tot augustus dat minder dan 100 000 bedroeg. Medio
november zorgden de slechte economische vooruitzichten andermaal
voor een dalende S&P 500: die noteerde op 752 punten op 20
november, het laagste punt sinds 1997. Enkele dagen later daalde de
langetermijnrente tot onder de 3%... omdat de markt naast de recessie
eveneens begon te vrezen voor deflatie. Na de beslissing van de Federal
Reserve en de Treasury over een nieuw plan ter waarde van 800 miljard
dollar voor de opkoop van door Fannie Mae en Freddie Mac
gewaarborgde MBS en van ABS, veerde de beurs uiteindelijk weer op en
sloot ze de maand december 20% hoger af dan op 20 november. Als
gevolg van de beslissing van medio december om nagenoeg een
nulrentebeleid te voeren en de bekendmaking door de voorzitter van de
Federal Reserve van de mogelijkheid om rechtstreeks overheidsobligaties
te kopen, daalde de langetermijnrente einde december tot ongeveer
2%.
6
Dexia Fullinvest
RAPPORT DE GESTION
BEHEERSVERSLAG
(suite)
(vervolg)
2. Environnement financier et économique
(suite)
2. Financieel en economisch klimaat
(vervolg)
En réponse aux développements outre-Atlantique, les bourses
européennes perdent près de 20 % au terme des trois premières
semaines de janvier 2008 et les taux d’intérêt à 10 ans baissent vers
3,9 %. Après l’intervention de la Réserve fédérale du 22 janvier, elles
remontent légèrement et oscilleront autour de ce niveau jusqu’à la fin du
mois de février. Lors de sa réunion de février, la Banque centrale
européenne assouplit légèrement son discours permettant d’espérer une
baisse de taux dans les tout prochains mois. Néanmoins, dans les jours qui
suivent, certains membres de la BCE indiquent que le niveau élevé de
l’inflation (3,2 %) ne permet pas d’envisager une telle réduction du taux
directeur de la BCE. Les révisions d’anticipations de politique monétaire
qui s’en suivent conduisent alors à une nouvelle appréciation de l’euro
contre le dollar qui franchit le cap des 1,5 dollars pour 1 euro fin février.
En mars, à l’instar des États-Unis, la volatilité sur les différentes classes
d’actifs est élevée, mais on observe peu de différence entre les niveaux de
début et de fin de mois. Les chiffres de croissance du quatrième trimestre
2007 demeurant suffisamment bien orientés, la BCE justifie un statu quo
monétaire d’autant que la croissance de M3 et l’inflation restent à des
niveaux élevés… respectivement en hausse de 10,6 % et 3,3 % sur un an
en avril. Entre début avril et fin mai, en réponse à des perspectives
d’inflation encore plus élevées, les taux d’intérêt à long terme augment
d’un peu plus de 40 points de base. En juin, la hausse de l’inflation – en
partie liée à l’accélération du prix du pétrole et des autres matières
premières – incite la BCE à durcir son discours en laissant attendre une
hausse de son taux directeur en juillet. Le MSCI EMU perd environ 10 %
sur le mois et les taux à long terme augmentent de près de 30 points de
base. Début juillet, la BCE augmente effectivement son taux directeur de
25 points de base à 4,25 % confortée dans sa décision par une croissance
élevée au premier trimestre (+2,7 % en glissement trimestriel annualisé),
une croissance de M3 toujours élevée et une inflation atteignant 4 %.
Toutefois, les statistiques publiées à partir du mois d’août montrent que la
zone euro est entrée dans une phase de net ralentissement. En effet, la
croissance du PIB au deuxième trimestre est négative (-0,2 % en
glissement trimestriel), les indicateurs PMI sont de plus en plus sous la
barre des 50, les enquêtes auprès des ménages sont de plus en plus
négatives, le taux de chômage est en train de remonter. Les taux à long
terme entament donc leur baisse et finissent le mois d’octobre à 3,9 %
après être passé par 3,75 %. Le MSCI EMU, quant à lui, perd 25 % en
septembre et octobre, malgré les différents plans nationaux de sauvetage
des institutions financières et la baisse coordonnée des taux d’intérêts. En
novembre, le repli du MSCI EMU se poursuit dans le sillage des bourses
américaines. Au pire du mois de novembre, la Bourse perd un peu plus de
17 % pour, comme aux États-Unis, clôturer la fin du mois en recul de
seulement 7,8 % sur le mois. Malgré une nouvelle baisse de 50 points de
base à 3,25 % début novembre et de 75 points de base début décembre,
la dégradation des statistiques de la zone euro se poursuit (baisse
supplémentaire des PMI, contraction de la production industrielle sur un
an, contraction du PIB de 0,2 % en glissement trimestriel au troisième
trimestre, dégradation de la confiance des entreprises et des
consommateurs). Les taux à long terme baissent encore pour atteindre
près de 3 % fin décembre. Enfin, comme le rebond observé aux ÉtatsUnis, la bourse a rebondi d’un peu plus de 10 % entre le 21 novembre et
le 31 décembre.
Als reactie op de ontwikkelingen in de Verenigde Staten verloren de
Europese beurzen nagenoeg 20% na de eerste drie weken van januari
2008, en daalde de rente op 10 jaar tot ongeveer 3,9%. Na het
optreden van de Federal reserve van 22 januari, stegen ze weer lichtjes
en bleven zij rond dit peil schommelen tot het einde van de maand
februari. De ECB versoepelde tijdens haar bijeenkomst van februari
lichtjes haar houding, waardoor de hoop ontstond op een rentedaling
tijdens de eerstvolgende maanden. Tijdens de daaropvolgende dagen
gaven bepaalde ECB-leden echter aan dat de hoge inflatie (3,2%) geen
ruimte liet voor een verlaging van de beleidsrente door de ECB. De
daaropvolgende herziening van het verwachte monetaire beleid leidden
dan tot een nieuwe stijging van de euro ten opzichte van de dollar tot
boven de grens van 1,5 dollar voor 1 euro einde februari. In maart was
de volatiliteit van de diverse activaklassen net als in de Verenigde Staten
hoog, maar zagen we weinig verschil tussen de niveaus van het begin
en het einde van de maand. De groeicijfers voor het vierde kwartaal van
2007 bleven gunstig genoeg voor de ECB om een status-quo te
verantwoorden, ook omdat de groei van de M3 en de inflatie zich in
april op een hoog peil bleven… respectievelijk met een stijging van
10,6% en 3,3% op jaarbasis. Tussen begin april en eind mei steeg de
langetermijnrente echter met iets meer dan 40 basispunten, als reactie
op nog hogere inflatieverwachtingen. In juni zette de gestegen inflatie –
die ten dele gekoppeld was aan de snellere stijging van de prijzen voor
olie en andere grondstoffen – de ECB ertoe aan zich harder op te stellen
en te spreken van een verhoging van haar basisrente in juli. De MSCI
EMU verloor ongeveer 10% over de maand en de langetermijnrente
steeg met bijna 30 basispunten. Begin juli trok de ECB daadwerkelijk
haar basisrente op met 25 basispunten tot 4,25%. Ze werd bij haar
beslissing gesterkt door een hoge groei in de loop van het eerste
kwartaal (+ 2,7% van kwartaal tot kwartaal op jaarbasis), een
aanhoudend hoge groei van de M3 en een inflatie die steeg tot 4%.
Toch geven de sinds augustus gepubliceerde statistieken aan dat de
eurozone duidelijk in een vertragingsfase is getreden. De groei van het
bbp tijdens het tweede kwartaal is immers negatief (-0,2% op
kwartaalbasis), de PMI-indicatoren zakken steeds verder weg onder de
grens van de 50 punten, de enquêtes bij de gezinnen leverden steeds
negatievere resultaten op, de werkloosheid neemt weer toe. De
langetermijnrente begon dus te dalen en sloot de maand oktober af op
3,9%, komende van 3,75%. De MSCI EMU verloor 25% in september
en oktober ondanks de diverse nationale reddingsplannen voor de
financiële instellingen en de gecoördineerde renteverlaging. In
november zakte de MSCI EMU verder weg in het zog van de
Amerikaanse beurzen. Op het dieptepunt van de maand november
verloor de beurs iets meer dan 17% en sloot ze net als in de Verenigde
Staten de maand af met een verlies van slechts 7,8% op maandbasis.
Ondanks een verdere renteverlaging met 50 basispunten tot 3,25%
begin november en van 75 basispunten begin december, zette de
achteruitgang van de statistieken van de eurozone zich door (extra
daling van de PMI, inkrimpende industriële productie op jaarbasis, daling
van het bbp met 0,2% op kwartaalbasis tijdens het derde kwartaal,
afnemend vertrouwen bij de bedrijven den de consumenten). De
langetermijnrente nam nog iets verder af tot bijna 3% einde december.
Ten slotte veerde de beurs tussen 21 november en 31 december net
zoals in de Verenigde Staten op met iets meer dan 10%.
7
Dexia Fullinvest
RAPPORT DE GESTION
BEHEERSVERSLAG
(suite)
(vervolg)
3. Description des principaux risques auxquels est exposée
la société
3. Beschrijving van de voornaamste risico’s waarmee de
vennootschap geconfronteerd wordt
Les risques auxquels est exposée la société diffèrent en fonction de la
politique d’investissement de chaque compartiment. Vous trouverez ciaprès un tableau, par compartiment, qui reprend les principaux risques.
De risico’s waarmee de vennootschap geconfronteerd wordt, verschillen in
functie van het beleggingsbeleid van ieder compartiment. Hierna vindt u
van elk compartiment van de vennootschap een tabel die de verschillende
risico’s herneemt.
L’appréciation du profil de risque de chaque compartiment est basée sur
une recommandation de l’Association belge des Asset Managers qui peut
être consultée sur le site internet www.beama.be.
3.1. Dexia Fullinvest High
Type de risque / Risicotype
Risque de marché / Marktrisico
Risque de crédit / Kredietrisico
Risque de dénouement / Afwikkelingsrisico
Risque de liquidité / Liquiditeitsrisico
Risque de change / Wisselkoers- of valutarisico
Risque de conservation / Bewaarnemingsrisico
Risque de concentration / Concentratierisico
Risque de performance / Rendementsrisico
Risque de flexibilité / Flexibiliteitsrisico
Risque d’inflation / Inflatierisico
Risque lié à des facteurs externes / Risico afhankelijk van externe factoren
3.2. Dexia Fullinvest Low
Type de risque / Risicotype
Risque de marché / Marktrisico
Risque de crédit / Kredietrisico
Risque de dénouement / Afwikkelingsrisico
Risque de liquidité / Liquiditeitsrisico
Risque de change / Wisselkoers- of valutarisico
Risque de conservation / Bewaarnemingsrisico
Risque de concentration / Concentratierisico
Risque de performance / Rendementsrisico
Risque de flexibilité / Flexibiliteitsrisico
Risque d’inflation / Inflatierisico
Risque lié à des facteurs externes / Risico afhankelijk van externe factoren
3.3. Dexia Fullinvest Medium
Type de risque / Risicotype
Risque de marché / Marktrisico
Risque de crédit / Kredietrisico
Risque de dénouement / Afwikkelingsrisico
Risque de liquidité / Liquiditeitsrisico
Risque de change / Wisselkoers- of valutarisico
Risque de conservation / Bewaarnemingsrisico
Risque de concentration / Concentratierisico
Risque de performance / Rendementsrisico
Risque de flexibilité / Flexibiliteitsrisico
Risque d’inflation / Inflatierisico
Risque lié à des facteurs externes / Risico afhankelijk van externe factoren
Pour ce qui concerne les autres aspects relatifs à l’évolution des affaires,
aux résultats et à la situation de la société, conformément à l’article 96, 1°
du Code des sociétés, ces éléments doivent être appréhendés
compartiment par compartiment. Veuillez à cet égard vous référer aux
chapitres infra concernant chacun des compartiments.
8
De inschatting van het risicoprofiel van elk compartiment is gebaseerd op
een aanbeveling van de Belgische Vereniging van Asset Managers die
geconsulteerd kan worden op de internetsite www.beama.be.
3.1. Dexia Fullinvest High
Néant / Geen
Faible / Laag
Moyen / Middel
Elevé / Hoog
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
3.2. Dexia Fullinvest Low
Néant / Geen
Faible / Laag
Moyen / Middel
X
Elevé / Hoog
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
3.3. Dexia Fullinvest Medium
Néant / Geen
Faible / Laag
Moyen / Middel
X
Elevé / Hoog
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
De andere aspecten met betrekking tot de ontwikkeling en de resultaten
van de vennootschap, overeenkomstig artikel 96, 1° van het Wetboek van
Vennootschappen worden per compartiment besproken. Gelieve hiertoe
het hoofdstuk van ieder compartiment in kwestie te raadplegen.
Dexia Fullinvest
RAPPORT DE GESTION
BEHEERSVERSLAG
(suite)
(vervolg)
4. Données sur des événements importants survenus après la clôture
de l’exercice
4. Informatie omtrent de belangrijkste gebeurtenissen die na het
einde van het boekjaar hebben plaatsgevonden
Aucun événement particulier n’est survenu depuis la clôture de l’exercice.
Geen enkele bijzondere gebeurtenis heeft plaatsgevonden na het einde
van het boekjaar.
5. Indications sur les circonstances susceptibles d’avoir une influence
notable sur le développement de la société, pour autant qu’elles ne
soient pas de nature à porter gravement préjudice à la société
5. Inlichtingen over de omstandigheden die de ontwikkeling van de
vennootschap aanmerkelijk kunnen beïnvloeden, voor zover zijn niet
van aard zijn dat zij ernstig nadeel zouden berokkenen aan de
vennootschap
Aucune circonstance particulière n’a été relevée qui serait susceptible
d’avoir une influence notable sur le développement de la société.
Er hebben zich geen omstandigheden voorgedaan die de ontwikkeling
van de vennootschap aanmerkelijk kunnen beïnvloeden.
6. Indications relatives aux activités en matière de recherche et de
développement
6. Informatie omtrent de werkzaamheden op het gebied van
onderzoek en ontwikkeling
La société n’exerce aucune activité en matière de recherche et de
développement.
De vennootschap oefent geen enkele werkzaamheid uit op het gebied van
onderzoek en ontwikkeling.
7. Indications relatives à l’existence de succursales de la société
7. Gegevens betreffende het bestaan van bijkantoren van de
vennootschap
La société n’a pas de succursale.
De vennootschap heeft geen bijkantoren.
8. Justification de l’application des règles comptables de continuité en
cas de mention au bilan relative à une perte reportée ou au compte
de résultats pendant deux exercices successifs d’une perte de
l’exercice
8. Verantwoording van de toepassing van de waarderingsregels in de
veronderstelling van continuïteit, ingeval uit de balans een
overgedragen verlies blijkt of uit de resultatenrekening gedurende
twee opeenvolgende boekjaren een verlies van het boekjaar blijkt
Le bilan globalisé ne fait apparaître aucune perte reportée.
Il ressort du compte de résultats que des pertes ont été subies durant deux
exercices consecutifs.
Uit de geglobaliseerde balans blijkt geen overgedragen verlies.
Uit de resultatenrekening blijkt gedurende twee opeenvolgende boekjaren
een verlies van het boekjaar.
(Art. 96, 6 du code des sociétés). La société étant une société
d'investissement à capital variable et ayant par conséquent un
endettement très limité par rapport à son actif net, les règles de
valorisation n'ont pas fait l'objet d'une adaptation.
(Art 96,6 wet der vennootschappen). De vennootschap zijnde een
beleggingsvennootschap met veranderlijk kapitaal heeft bijgevolg een zeer
beperkte schuld tegenover het netto-actief en daarom worden de
waarderingsregels van de vennootschap niet aangepast.
9. Mentions à insérer au rapport annuel en vertu du Code des
sociétés
9. Vermeldingen op te nemen in het jaarverslag volgens het Wetboek
van Vennootschappen
Le présent rapport annuel comprend toutes les mentions que le Code des
sociétés impose d’y faire figurer.
Voorliggend jaarverslag bevat al de vermeldingen waartoe het Wetboek
van Vennootschappen verplicht.
10. En ce qui concerne l’utilisation des instruments financiers par la
société et lorsque cela est pertinent pour l’évaluation de son actif, de
son passif, de sa situation financière et de ses pertes ou profits
10. Wat betreft het gebruik door de vennootschap van financiële
instrumenten en voor zover zulks van betekenis is voor de
beoordeling van haar activa, passiva, financiële positie en resultaat
10.1. Mention des objectifs et de la politique de la société en matière
de gestion des risques financiers, y compris sa politique concernant la
couverture de chaque catégorie principale des transactions prévues
pour lesquelles il est fait usage de la comptabilité de couverture
10.1. Vermelding van de doelstellingen en het beleid van de
vennootschap inzake de beheersing van het risico, met inbegrip van
haar beleid inzake hedging van alle belangrijke soorten voorgenomen
transacties, waarvoor hedge accounting wordt toegepast
A cet égard, veuillez vous référer aux chapitres relatifs à chaque
compartiment.
Gelieve hiertoe het hoofdstuk van ieder compartiment in kwestie te
raadplegen.
10.2. Indications relatives à l’exposition de la société au risque de prix,
au risque de crédit, au risque de liquidité et au risque de trésorerie
10.2. Informatie betreffende het door de vennootschap gelopen
prijsrisico, kredietrisico, liquiditeitsrisico, en kasstroomrisico
A cet égard, veuillez vous référer aux tableaux récapitulatifs des risques
pour chaque compartiment, repris ci-dessus, et aux chapitres relatifs à
chaque compartiment.
Gelieve hiertoe de bovenvermelde tabel te raadplegen die de verschillende
risico’s herneemt per compartiment, evenals het hoofdstuk van ieder
compartiment in kwestie.
9
Dexia Fullinvest
RAPPORT DE GESTION
BEHEERSVERSLAG
(suite)
(vervolg)
11. Vote par procuration
11. Stemmen bij volmacht
Le Conseil d’Administration de la société qui s’est tenu le 28 janvier 2004
a décidé de déléguer à Dexia Asset Management (Dexia AM), gestionnaire
de la SICAV, la faculté d’exercice du droit de vote attaché aux sous-jacents
détenus par la SICAV. Dexia AM a décidé d’exercer activement les droits
de vote liés aux actions d’entreprises européennes de premier plan. Cette
décision témoigne de la volonté de Dexia AM de prendre ses
responsabilités dans le cadre du gouvernement d’entreprise, et d’exercer
pleinement les droits de vote dans les sociétés dans lesquelles elle investit
pour le compte de ses clients.
Op zijn vergadering van 28 januari 2004 besloot de Raad van Bestuur van
de vennootschap zijn bevoegdheid om het aan de onderliggende activa
van de BEVEK verbonden stemrecht uit te oefenen, te delegeren aan Dexia
Asset Management (Dexia AM), beheerder van de BEVEK. Dexia AM heeft
besloten de stemrechten die verbonden zijn aan de aandelen van Europese
eersterangsbedrijven, actief uit te oefenen. Deze beslissing getuigt van de
wil van Dexia AM om zijn verantwoordelijkheid inzake corporate
governance op te nemen en de stemrechten in de bedrijven waarin het
voor rekening van zijn cliënten belegt, ten volle uit te oefenen.
Dans ce contexte, le gestionnaire de Dexia Fullinvest s’est présenté aux
Assemblées générales des sociétés suivantes :
Daarom heeft de beheerder van Dexia Fullinvest zich aangeboden op de
Algemene Vergaderingen van de volgende ondernemingen:
Nom des Sociétés /
Vennootschappen Naam
SODEXHO ALLIANCE
Pays /
Land
Assemblées Générales /
Algemene Vergaderingen
FR
22/01/2008
SIEMENS
DE
24/01/2008
COMPASS GROUP
GB
08/02/2008
NOVARTIS
CH
26/02/2008
UBS
CH
27/02/2008
SAGE GROUP (THE)
GB
28/02/2008
BBVA
ES
13/03/2008
TELIA
SE
31/03/2008
FIAT ORD
IT
31/03/2008
DAIMLERCHRYSLER
DE
09/04/2008
BELGACOM
BE
09/04/2008
NESTLE
CH
10/04/2008
FORTIS BELGIUM
BE
11/04/2008
TELECOM ITALIA ORD
IT
12/04/2008
CARREFOUR
FR
15/04/2008
BP AMOCO
GB
17/04/2008
MUENCHENER RUECKVERSICH.
DE
17/04/2008
18/04/2008
SCHWEIZ RUECKVERS
CH
TELEFONICA
ES
21/04/2008
WOLTERS KLUWER
NL
22/04/2008
ING GROEP
NL
22/04/2008
SWISSCOM
CH
22/04/2008
L'OREAL
FR
22/04/2008
ASSICURAZIONI GENERALI
IT
22/04/2008
REED INTERNATIONAL
GB
23/04/2008
UBS
CH
23/04/2008
SVENSKA HANDELSBK A
SE
23/04/2008
AEGON
NL
23/04/2008
AHOLD (KON.)
NL
23/04/2008
CONTINENTAL
DE
23/04/2008
ROYAL BANK OF SCOTLAND
GB
23/04/2008
ASTRAZENECA
GB
24/04/2008
ELSEVIER
NL
24/04/2008
VOLKSWAGEN STAMM
DE
24/04/2008
KBC BANCASSURANCE
BE
24/04/2008
UCB (GROUPE)
BE
24/04/2008
10
Dexia Fullinvest
RAPPORT DE GESTION
BEHEERSVERSLAG
(suite)
(vervolg)
Nom des Sociétés /
Vennootschappen Naam
Pays /
Land
Assemblées Générales /
Algemene Vergaderingen
CREDIT SUISSE
CH
25/04/2008
TECHNIP
FR
25/04/2008
PEARSON
GB
27/04/2008
UNICREDITO ITALIANO ORD
IT
28/04/2008
SAN PAOLO-IMI ORD
IT
28/04/2008
INTERBREW
BE
29/04/2008
DANONE (GROUPE)
FR
29/04/2008
FORTIS BELGIUM
BE
29/04/2008
RENAULT
FR
29/04/2008
DNB HOLDING
NO
30/04/2008
SMITH § NEPHEW
GB
01/05/2008
RECKITT BENCKISER
GB
01/05/2008
ERSTE BANK OESTER. SPK.
AT
06/05/2008
STANDARD CHARTERED
GB
07/05/2008
LLOYDS TSB GROUP
GB
08/05/2008
ADIDAS-SALOMON
DE
08/05/2008
TELENOR
NO
08/05/2008
H§M
SE
08/05/2008
CENTRICA
GB
12/05/2008
ACCOR
FR
13/05/2008
ESSILOR INTERNATIONAL
FR
14/05/2008
SANOFI-SYNTHELABO
FR
14/05/2008
UNILEVER PLC
GB
14/05/2008
BG GROUP
GB
14/05/2008
LVMH
FR
15/05/2008
SBM OFFSHORE
NL
15/05/2008
COMMERZBANK
DE
15/05/2008
TOTAL FINA
FR
16/05/2008
GLAXOSMITHKLINE
GB
21/05/2008
FRESENIUS MED. CARE ST
DE
21/05/2008
ALLIANZ
DE
21/05/2008
BNP PARIBAS
FR
21/05/2008
CREDIT AGRICOLE
FR
21/05/2008
DELHAIZE-LE LION
BE
22/05/2008
IRISH LIFE & PERMANENT
IE
23/05/2008
GAMELOFT
FR
25/06/2008
FRANCE TELECOM
FR
27/05/2008
SOCIETE GENERALE
FR
27/05/2008
PEUGEOT SA
FR
28/05/2008
CASINO ORD
FR
29/05/2008
DEUTSCHE BANK NAMEN
DE
29/05/2008
HSBC HOLDINGS (GB)
GB
30/05/2008
KINGFISHER
GB
05/06/2008
PINAULT-PRINT.-REDOUTE
FR
09/06/2008
INNOGENETICS
BE
16/06/2008
11
Dexia Fullinvest
RAPPORT DE GESTION
BEHEERSVERSLAG
(suite)
(vervolg)
Nom des Sociétés /
Vennootschappen Naam
Pays /
Land
Assemblées Générales /
Algemene Vergaderingen
BSCH BCO SANTANDER CENTR
ES
20/06/2008
TESCO
GB
27/06/2008
MARKS AND SPENCER
GB
09/07/2008
MAN GROUP
GB
10/07/2008
SAINSBURY (J)
GB
15/07/2008
INDITEX
ES
15/07/2008
CARREFOUR
FR
15/07/2008
BRITISH TELECOM
GB
16/07/2008
SABMILLER
GB
31/07/2008
KESA
GB
10/09/2008
RICHEMONT (FIN) A UNIT
CH
10/09/2008
COLRUYT
BE
17/09/2008
INTERBREW
BE
29/09/2008
UBS
CH
02/10/2008
COLRUYT
BE
10/10/2009
DIAGEO
GB
15/10/2008
UNILEVER PLC
GB
28/10/2008
UNILEVER NV CERT
NL
29/10/2008
GAMELOFT
FR
04/11/2008
UNICREDITO ITALIANO ORD
IT
12/11/2008
LLOYDS TSB GROUP
GB
19/11/2008
CENTRICA
GB
21/11/2008
UBS
CH
27/11/2008
ERSTE BANK OESTER. SPK.
AT
03/12/2008
Dexia AM a formulé et mis en œuvre une politique de vote reposant sur
quatre principes de gouvernement d’entreprise. Les décisions de vote sont
prises en fonction de ces principes:
Dexia AM heeft een stembeleid geformuleerd en toegepast dat op vier
principes van Corporate Governance is gebaseerd. De beslissingen om de
stemmen uit te brengen zullen op basis van de volgende principes worden
genomen:
1.Protection de tous les droits des actionnaires selon la règle: « une action
– un vote – un dividende ».
2.Garantie d‘égalité de traitement des actionnaires, y compris les
actionnaires minoritaires et étrangers.
3.Communication d’informations financières correctes et transparence.
4.Responsabilité et indépendance du conseil d’administration, et des
auditeurs externes.
1.Bescherming van alle rechten van de aandeelhouders volgens de regel:
“een aandeel — een stem — een dividend”.
2.Garantie van gelijke behandeling voor alle aandeelhouders, ook de
minderheidsaandeelhouders en de buitenlandse aandeelhouders.
3.Mededeling van correcte financiële inlichtingen en transparantie.
4.Verantwoordelijkheid en onafhankelijkheid van de Raad van Bestuur
en van de externe accountants.
Dans le cadre de ses décisions de vote, Dexia AM s’assure d’avoir obtenu
toutes les informations nécessaires pour la prise de décision. Les analystes
financiers de DEXIA AM étudient les résolutions présentées aux
actionnaires, prenant en compte les recommandations de vote données
par des conseillers de gouvernement d’entreprise extérieurs. DEXIA AM
garde néanmoins une indépendance complète pour ses votes.
In het kader van haar stembeslissingen zal Dexia AM zich ervan
vergewissen dat zij alle informatie heeft gekregen die zij nodig heeft om
haar beslissing te nemen. De financieel analisten van Dexia AM bestuderen
de resoluties die aan de aandeelhouders worden voorgelegd. Hierbij
houden zij rekening met de stemaanbevelingen van de externe adviseurs
voor Corporate Governance. Dexia AM blijft echter volledig onafhankelijk
om haar stemgedrag te bepalen.
12
Dexia Fullinvest
RAPPORT DE GESTION
BEHEERSVERSLAG
(suite)
(vervolg)
En outre, un Comité Proxy Voting a été mis sur pied au sein de Dexia AM.
Son rôle est d’évaluer, et de faire évoluer la politique de vote si cela
s’avère opportun.
Bovendien is binnen Dexia AM een Proxy Voting-commissie opgericht, met
als taak het stembeleid te evalueren en eventueel te veranderen indien dit
gepast lijkt.
Ce Comité est composé de représentants de Dexia AM et de personnes
externes à la Société. Les membres en sont les suivants:
Deze commissie bestaat uit vertegenwoordigers van Dexia AM en uit
personen van buiten de Vennootschap. Dit zijn de leden van deze
commissie:
René Clérix
Tanguy de Villenfagne
Jean-Louis Duplat
Wim Moesen
Patrick Haustant
Myriam Vanneste
(Dexia AM)
(Dexia AM)
(membre externe)
(member externe)
(Dexia AM)
(Dexia AM)
René Clérix
Tanguy de Villenfagne
Jean-Louis Duplat
Wim Moesen
Patrick Haustant
Myriam Vanneste
(Dexia AM)
(Dexia AM)
(extern lid)
(extern lid)
(Dexia AM)
(Dexia AM)
12. Proposition de dividende
12. Voorstel tot dividend
Le Conseil d’Administration de DEXIA FULLINVEST qui s’est tenu le
mercredi 25 février 2009 a approuvé la proposition de dividende
déterminé ci-dessous. Cette proposition sera soumise à l’approbation de
l’Assemblée Générale Ordinaire qui se tiendra le jeudi 19 mars prochain.
De Raad van Bestuur van DEXIA FULLINVEST die gehouden werd op
woensdag 25 februari 2009 heeft het hieronder vermelde voorstel van
dividend goedgekeurd. Dit voorstel zal voorgelegd worden ter
goedkeuring op de Gewone Algemene Vergadering die gehouden zal
worden op donderdag 19 maart eerstvolgend.
Compartiment
/
Compartiment
Low
Medium
High
Code Isin
/
Isin Code
BE0146674107
BE0146675112
BE0146676128
Montant brut par action de
distribution
/
Brutobedrag per winstuitkerend
aandeel
6,00 EUR
4,00 EUR
2,00 EUR
Montant net par action de
distribution (*)
/
Nettobedrag per
winstuitkerend aandeel (*)
5,10 EUR
3,40 EUR
1,70 EUR
Coupon
/
Coupon
N° 15
N° 15
N° 15
T.I.D.
/
T.I.D.
6,00
0,021492
-
(*) Les dividendes sont en Belgique soumis à un précompte mobilier de
15%.
(*) De dividenden zijn in België onderworpen aan een roerende
voorheffing van 15%.
Le Conseil d’Administration
De Raad van Bestuur
13
DEXIA FULLINVEST SA
(SICAV PUBLIQUE DE DROIT BELGE)
Rapport du commissaire à l’assemblée
générale des actionnaires sur les
comptes annuels pour l'exercice clos le
31 décembre 2008
Le 16 mars 2009
PricewaterhouseCoopers
Reviseurs d'Entreprises
PricewaterhouseCoopers
Bedrijfsrevisoren
Woluwe Garden
Woluwedal 18
B-1932 Sint-Stevens-Woluwe
Telephone +32 (0)2 710 4211
Facsimile +32 (0)2 710 4299
www.pwc.com
RAPPORT DU COMMISSAIRE A L’ASSEMBLEE GENERALE DES
ACTIONNAIRES DE LA SOCIETE DEXIA FULLINVEST SA (SICAV PUBLIQUE
DE DROIT BELGE) SUR LES COMPTES ANNUELS POUR L'EXERCICE CLOS
LE 31 DECEMBRE 2008
Conformément aux dispositions légales et statutaires, nous vous faisons rapport
dans le cadre de notre mandat de commissaire. Ce rapport inclut notre opinion sur
les comptes annuels ainsi que les mentions complémentaires requises.
Attestation sans réserve des comptes annuels
Nous avons procédé au contrôle des comptes annuels de Dexia Fullinvest SA
(SICAV publique de droit belge) pour l’exercice clos le 31 décembre 2008, établis
conformément au référentiel comptable applicable en Belgique, dont le total
globalisé de l’actif net s'élève à EUR 3.024.091.191,58 et dont le compte de
résultats globalisé se solde par une perte de l'exercice de EUR 790.741.427,89. Un
aperçu de l’actif net et du résultat par compartiment est mentionné dans le tableau
ci-dessous.
Compartiment
Devise
Actif net
Dexia Fullinvest Low
EUR
1.460.047.470,66 -208.119.133,65
Dexia Fullinvest Medium
EUR
1.427.001.339,25 -507.114.095,88
Dexia Fullinvest High
EUR
137.042.381,67
Résultat
-75.508.198,36
L’établissement des comptes annuels relève de la responsabilité du conseil
d’administration. Cette responsabilité comprend : la conception, la mise en place et
le suivi d’un contrôle interne relatif à l’établissement et la présentation sincère de
comptes annuels ne comportant pas d’anomalies significatives, que celles-ci
résultent de fraudes ou d’erreurs ; le choix et l’application de règles d’évaluation
appropriées, ainsi que la détermination d’estimations comptables raisonnables au
regard des circonstances.
PricewaterhouseCoopers Bedrijfsrevisoren coöperatieve vennootschap met beperkte aansprakelijkheid, burgerlijke vennootschap met handelsvorm
PricewaterhouseCoopers Reviseurs d'Entreprises société coopérative à responsabilité limitée, société civile à forme commerciale
Maatschappelijke zetel/Siège social: Woluwe Garden, Woluwedal 18, B-1932 Sint-Stevens-Woluwe
BTW/TVA BE 0429.501.944 / RPR Brussel - RPM Bruxelles / ING 310-1381195-01
Notre responsabilité est d'exprimer une opinion sur ces comptes sur la base de
notre contrôle. Nous avons effectué notre contrôle conformément aux dispositions
légales et selon les normes de révision applicables en Belgique, telles qu’édictées
par l’Institut des Reviseurs d’Entreprises. Ces normes de révision requièrent que
notre contrôle soit organisé et exécuté de manière à obtenir une assurance
raisonnable que les comptes annuels ne comportent pas d'anomalies significatives.
Conformément aux normes de révision précitées, nous avons mis en œuvre des
procédures de contrôle en vue de recueillir des éléments probants concernant les
montants et les informations fournis dans les comptes annuels. Le choix de ces
procédures relève de notre jugement, de même que l'évaluation du risque que les
comptes annuels contiennent des anomalies significatives, que celles-ci résultent
de fraudes ou d'erreurs. Dans le cadre de cette évaluation de risque, nous avons
tenu compte du contrôle interne en vigueur dans la société visant à l'établissement
et à la présentation sincère des comptes annuels afin de définir les procédures de
contrôle appropriées dans les circonstances, et non dans le but d’exprimer une
opinion sur l’efficacité du contrôle interne de la société. Nous avons également
évalué le bien-fondé des règles d’évaluation et le caractère raisonnable des
estimations comptables faites par la société, ainsi que la présentation des comptes
annuels dans leur ensemble. Enfin, nous avons obtenu du conseil d’administration
et des préposés de la société les explications et informations requises pour notre
contrôle. Nous estimons que les éléments probants recueillis fournissent une base
raisonnable à l’expression de notre opinion.
A notre avis, les comptes annuels clos le 31 décembre 2008 donnent une image
fidèle du patrimoine, de la situation financière et des résultats de la société,
conformément au référentiel comptable applicable en Belgique.
Mentions complémentaires
L’établissement et le contenu du rapport de gestion, ainsi que le respect par la
société du Code des sociétés et des statuts, relèvent de la responsabilité du
conseil d’administration.
Notre responsabilité est d’inclure dans notre rapport les mentions complémentaires
suivantes qui ne sont pas de nature à modifier la portée de l’attestation des
comptes annuels :
‚
Le rapport de gestion traite des informations requises par la loi et concorde
avec les comptes annuels. Toutefois, nous ne sommes pas en mesure de nous
prononcer sur la description des principaux risques et incertitudes auxquels la
société est confrontée, ainsi que de sa situation, de son évolution prévisible ou
de l’influence notable de certains faits sur son développement futur. Nous
pouvons néanmoins confirmer que les renseignements fournis ne présentent
pas d’incohérences manifestes avec les informations dont nous avons
connaissance dans le cadre de notre mandat ;
‚
Sans préjudice d’aspect formels d’importance mineure, la comptabilité est
tenue conformément aux dispositions légales et réglementaires applicables en
Belgique ;
‚
Nous n’avons pas eu connaissance d’opérations conclues ou de décisions
prises en violation des statuts ou du Code des sociétés. L’affectation des
résultats proposée à l’assemblée générale est conforme aux dispositions
légales et statutaires.
Bruxelles, le 16 mars 2009
Le commissaire
PricewaterhouseCoopers Reviseurs d’Entreprises SCCRL
Représentée par
Emmanuèle Attout
Reviseur Agréé
DEXIA FULLINVEST NV
(OPENBARE BEVEK
RECHT)
NAAR
BELGISCH
Verslag van de commissaris aan de algemene
vergadering der aandeelhouders over de
jaarrekening over het boekjaar afgesloten op
31 december 2008
16 maart 2009
PricewaterhouseCoopers
Reviseurs d'Entreprises
PricewaterhouseCoopers
Bedrijfsrevisoren
Woluwe Garden
Woluwedal 18
B-1932 Sint-Stevens-Woluwe
Telephone +32 (0)2 710 4211
Facsimile +32 (0)2 710 4299
www.pwc.com
VERSLAG VAN DE COMMISSARIS AAN DE ALGEMENE VERGADERING DER
AANDEELHOUDERS VAN DE VENNOOTSCHAP DEXIA FULLINVEST NV
(OPENBARE BEVEK NAAR BELGISCH RECHT) OVER DE JAARREKENING
OVER HET BOEKJAAR AFGESLOTEN OP 31 DECEMBER 2008
Overeenkomstig de wettelijke en statutaire bepalingen, brengen wij U verslag uit in
het kader van ons mandaat van de commissaris. Dit verslag omvat ons oordeel
over de jaarrekening evenals de vereiste bijkomende vermeldingen.
Verklaring over de jaarrekening zonder voorbehoud
Wij hebben de controle uitgevoerd van de jaarrekening van Dexia Fullinvest NV
(openbare BEVEK naar Belgisch recht) over het boekjaar afgesloten op
31 december 2008, opgesteld op basis van het in België van toepassing zijnde
boekhoudkundig referentiestelsel, met een getotaliseerd netto-actief van
EUR 3.024.091.191,58 en waarvan de getotaliseerde resultatenrekening afsluit
met een verlies van het boekjaar van EUR 790.741.427,89. Een overzicht van het
netto-actief en het resultaat per compartiment wordt in onderstaande tabel
opgenomen.
Compartiment
Dexia Fullinvest Low
Munt
EUR
Netto-actief
1.460.047.470,66
Resultaat
-208.119.133,65
Dexia Fullinvest Medium
EUR
1.427.001.339,25
-507.114.095,88
Dexia Fullinvest High
EUR
137.042.381,67
-75.508.198,36
Het opstellen van de jaarrekening valt onder de verantwoordelijkheid van de Raad
van Bestuur. Deze verantwoordelijkheid omvat: het opzetten, het implementeren
en het in stand houden van een interne controle met betrekking tot de opstelling en
de getrouwe weergave van de jaarrekening die geen afwijkingen bevat van
materieel belang als gevolg van fraude of van fouten, alsook het kiezen en
toepassen van geschikte waarderingsregels en het maken van boekhoudkundige
ramingen die onder de gegeven omstandigheden redelijk zijn.
PricewaterhouseCoopers Bedrijfsrevisoren coöperatieve vennootschap met beperkte aansprakelijkheid, burgerlijke vennootschap met handelsvorm
PricewaterhouseCoopers Reviseurs d'Entreprises société coopérative à responsabilité limitée, société civile à forme commerciale
Maatschappelijke zetel/Siège social: Woluwe Garden, Woluwedal 18, B-1932 Sint-Stevens-Woluwe
BTW/TVA BE 0429.501.944 / RPR Brussel - RPM Bruxelles / ING 310-1381195-01
Het is onze verantwoordelijkheid een oordeel te geven over deze jaarrekening op
basis van onze controle. Wij hebben onze controle uitgevoerd overeenkomstig de
wettelijke bepalingen en volgens de in België geldende controlenormen, zoals
uitgevaardigd door het Instituut der Bedrijfsrevisoren. Deze controlenormen
vereisen dat onze controle zo wordt georganiseerd en uitgevoerd dat een redelijke
mate van zekerheid wordt verkregen dat de jaarrekening geen afwijkingen bevat
van materieel belang.
Overeenkomstig deze normen, hebben wij controlewerkzaamheden uitgevoerd ter
staving van de in de jaarrekening opgenomen bedragen en inlichtingen. De keuze
van de uitgevoerde werkzaamheden is afhankelijk van onze beoordeling en van de
inschatting van het risico op materiële afwijkingen in de jaarrekening als gevolg van
fraude of van fouten. Bij het maken van die risico-inschatting, hebben wij rekening
gehouden met de interne controle van de vennootschap met betrekking tot de
opstelling en de getrouwe weergave van de jaarrekening om controleprocedures
vast te leggen die geschikt zijn in de gegeven omstandigheden, maar niet om een
oordeel te geven over de doeltreffendheid van die interne controle. Wij hebben
tevens een beoordeling gemaakt van het passend karakter van de
waarderingsregels, de redelijkheid van de door de vennootschap gemaakte
boekhoudkundige ramingen en de voorstelling van de jaarrekening in haar geheel.
Ten slotte hebben wij van de Raad van Bestuur en de verantwoordelijken van de
vennootschap de voor onze controle noodzakelijke verduidelijkingen en inlichtingen
bekomen. Wij zijn van mening dat de door ons verkregen informatie een redelijke
basis vormt voor het uitbrengen van ons oordeel.
Naar ons oordeel geeft de jaarrekening afgesloten op 31 december 2008 een
getrouw beeld van het vermogen, de financiële toestand en de resultaten van de
vennootschap, in overeenstemming met het in België van toepassing zijnde
boekhoudkundig referentiestelsel.
Bijkomende vermeldingen
Het opstellen en de inhoud van het jaarverslag, alsook het naleven door de
vennootschap van het Wetboek van vennootschappen en van de statuten, vallen
onder de verantwoordelijkheid van de Raad van Bestuur.
Het is onze verantwoordelijkheid om in ons verslag de volgende bijkomende
vermeldingen op te nemen die niet van aard zijn om de draagwijdte van onze
verklaring over de jaarrekening te wijzigen :
‚
Het jaarverslag behandelt de door de wet vereiste inlichtingen en stemt overeen
met de jaarrekening.
Wij kunnen ons echter niet uitspreken over de
beschrijving van de voornaamste risico’s en onzekerheden waarmee de
vennootschap wordt geconfronteerd, alsook van haar positie, haar voorzienbare
evolutie of de aanmerkelijke invloed van bepaalde feiten op haar toekomstige
ontwikkeling. Wij kunnen evenwel bevestigen dat de verstrekte gegevens geen
onmiskenbare inconsistenties vertonen met de informatie waarover wij
beschikken in het kader van ons mandaat;
‚
Onverminderd formele aspecten van ondergeschikt belang, werd de
boekhouding gevoerd overeenkomstig de in België van toepassing zijnde
wettelijke en bestuursrechtelijke voorschriften;
‚
Wij hebben geen kennis gekregen van verrichtingen of beslissingen die in
overtreding met de statuten of het Wetboek van vennootschappen zijn gedaan
of genomen. De verwerking van het resultaat die aan de algemene vergadering
wordt voorgesteld, stemt overeen met de wettelijke en statutaire bepalingen.
Brussel, 16 maart 2009
De commissaris
PricewaterhouseCoopers Bedrijfsrevisoren bcvba
vertegenwoordigd door
Emmanuèle Attout
Erkend revisor
Dexia Fullinvest
BILAN GLOBALISE
TOTAL ACTIF NET
Actifs immobilisés
A. Frais d'établissement et
d'organisation
B. Immobilisations incorporelles
C. Immobilisations corporelles
II.
Valeurs mobilières,
instruments du marché
monétaire, OPC et
instruments financiers dérivés
A. Obligations et autres titres de
créance
a. Obligations
B. Instruments du marché
monétaire
C. Actions et autres valeurs
assimilables à des actions
I.
a. Actions
b. OPC à nombre fixe de parts
c. Autres valeurs assimilables à
des actions
D. Autres valeurs mobilières
E. OPC à nombre variable de parts
F. Instruments financiers dérivés
a. Sur obligations
a.2. Contrats à terme (+/-)
j. Sur devises
j.2. Contrats à terme (+/-)
m. Sur indices financiers
m.2 Contrats à terme (+/-)
.
III.
Créances et dettes à plus d'un
an
A. Créances
B. Dettes
22
GEGLOBALISEERDE BALANS
TOTAAL NETTO ACTIEF
Vaste Activa
A. Oprichtings- en
organisatiekosten
B. Immateriële vaste activa
C. Materiële vaste activa
II.
Effecten,
geldmarktinstrumenten, ICB's
en financiële derivaten
I.
A. Obligaties en andere
schuldinstrumenten
a. Obligaties
B. Geldmarktinstrumenten
C. Aandelen en andere met
aandelen gelijk te stellen
waardepapieren
a. Aandelen
b. ICB's met een vast aantal
rechten van deelneming
c. Andere met aandelen gelijk te
stellen waardepapieren
D. Andere effecten
E. ICB's met een veranderlijk aantal
rechten van deelneming
F. Financiële derivaten
a. Op Obligaties
a.2. Termijncontracten (+/-)
j. Op deviezen
j.2. Termijncontracten (+/-)
m. Op financiële indexen
m.2 Termijncontracten (+/-)
.
III.
Vorderingen en schulden op
méér dan één jaar
A. Vorderingen
B. Schulden
31/12/08
31/12/07
EUR
EUR
3.024.091.191,58
0,00
0,00
4.650.774.218,73
0,00
0,00
0,00
0,00
2.939.244.778,81
0,00
0,00
4.258.792.457,57
1.339.498.881,09
1.813.623.271,66
1.339.498.881,09
0,00
1.813.623.271,66
0,00
768.864.188,25
2.033.382.600,93
629.463.853,96
139.400.334,29
1.711.057.979,72
67.828.684,38
0,00
254.495.936,83
355.253.923,45
480.612.984,47
65.152.140,90
325.122.143,58
(4.985.198,45)
(4.680.854,32)
(4.680.854,32)
(2.755.346,68)
(2.755.346,68)
2.451.002,55
2.451.002,55
21.512.300,50
(2.988.125,88)
(2.988.125,88)
31.655.630,06
31.655.630,06
(7.155.203,68)
(7.155.203,68)
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
Dexia Fullinvest
BILAN GLOBALISE
GEGLOBALISEERDE BALANS
(suite)
(vervolg)
IV.
V.
Créances et dettes à un an au
plus
A. Créances
a. Montants à recevoir
b. Avoirs fiscaux
c. Collateral
d. Autres
B. Dettes
a. Montants à payer (-)
d. Collateral (-)
e. Autres (-)
Dépôts et liquidités
A. Avoirs bancaires à vue
B. Avoirs bancaires à terme
C. Autres
VI.
Comptes de régularisation
A. Charges à reporter
B. Produits acquis
C. Charges à imputer (-)
D. Produits à reporter (-)
CAPITAUX PROPRES
A. Capital
B. Participations au résultat
C. Résultat reporté
D. Résultat de l'exercice
IV.
Vorderingen en schulden op
ten hoogste één jaar
A. Vorderingen
a. Te ontvangen bedragen
b. Fiscale tegoeden
c. Collateral
d. Andere
B. Schulden
a. Te betalen bedragen (-)
d. Collateral (-)
e. Andere (-)
V.
A.
B.
C.
VI.
A.
B.
C.
D.
A.
B.
C.
D.
Deposito's en liquide
middelen
Banktegoeden op zicht
Banktegoeden op termijn
Andere
Overlopende rekeningen
Over te dragen kosten
Verkregen opbrengsten
Toe te rekenen kosten (-)
Over te dragen opbrengsten (-)
EIGEN VERMOGEN
Kapitaal
Deelneming in het resultaat
Overgedragen resultaat
Resultaat van het boekjaar
31/12/08
31/12/07
EUR
EUR
2.068.661,89
9.625.714,74
11.149.481,87
814.662,23
592.278,28
176.113,32
9.566.428,04
(9.080.819,98)
(3.323.531,04)
(88.056,66)
(5.669.232,28)
17.536.968,29
4.187.343,87
541.345,50
205.686,70
12.602.592,22
(7.911.253,55)
(4.746.131,95)
(179.345,57)
(2.985.776,03)
59.374.133,36
350.859.326,19
59.374.133,36
0,00
0,00
23.403.617,52
0,00
29.004.861,00
(5.601.243,48)
0,00
3.024.091.191,58
2.755.171.958,92
90.441.774,32
969.218.886,23
(790.741.427,89)
350.859.326,19
0,00
0,00
31.496.720,23
0,00
40.749.160,70
(9.252.440,47)
0,00
4.650.774.218,73
3.602.803.698,05
713.448,87
1.098.880.497,82
(51.623.426,01)
23
Dexia Fullinvest
POSTES HORS BILAN GLOBALISES
I.
Sûretés réelles (+/-)
A. Collateral (+/-)
a. valeurs mobilières/instruments
du marché monétaire
B. Autres sûretés réelles (+/-)
II.
Valeurs sous-jacentes des
contrats d'option et des
warrants (+)
A. Contrats d'option et warrants
achetés
B. Contrats d'option et warrants
vendus
III.
Montants notionnels des
contrats à terme (+)
A. Contrats à terme achetés
B. Contrats à terme vendus
IV.
Montants notionnels des
contrats de swap (+)
A. Contrats de swap achetés
B. Contrats de swap vendus
V.
Montants notionnels d'autres
instruments financiers dérivés
(+)
A. Contrats achetés
B. Contrats vendus
VI.
Montants non appelés sur
actions
VII.
Engagements de revente
résultant de cessionsrétrocessions
VIII.
Engagements de rachat
résultant de cessionsrétrocessions
IX.
Instruments financiers prêtés
24
GEGLOBALISEERDE POSTEN BUITEN
BALANS
31/12/08
31/12/07
EUR
EUR
Zakelijke zekerheden (+/-)
A. Collateral (+/-)
a. Effecten/geldmarktinstrumenten
176.417.423,07
176.417.423,07
176.417.423,07
199.313.235,69
199.313.235,69
199.313.235,69
B. Andere zakelijke zekerheden (+/-)
Onderliggende waarde van
optiecontracten en warrants
(+)
A. Gekochte optiecontracten en
warrants
B. Verkochte optiecontracten en
warrants
III.
Notionele bedragen van de
termijncontracten (+)
A. Gekochte termijncontracten
B. Verkochte termijncontracten
IV.
Notionele bedragen van de
swapcontracten (+)
A. Gekochte swapcontracten
B. Verkochte swapcontracten
V.
Notionele bedragen van
andere financiële derivaten
(+)
A. Gekochte contracten
B. Verkochte contracten
VI.
Niet-opgevraagde bedragen
op aandelen
VII.
Verbintenissen tot verkoop
wegens cessie-retrocessie
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
1.617.799.580,76
1.158.313.232,33
740.356.659,92
877.442.920,84
0,00
329.481.132,81
828.832.099,52
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
167.443.595,78
189.178.849,70
I.
II.
VIII.
IX.
Verbintenissen tot terugkoop
wegens cessie-retrocessie
Uitgeleende financiële
instrumenten
Dexia Fullinvest
COMPTE DE RESULTATS GLOBALISE
I.
Réductions de valeur, moinsvalues et plus-values
A. Obligations et autres titres de
créance
a. Obligations
B. Instruments du marché
monétaire
C. Actions et autres valeurs
assimilables à des actions
a. Actions
b. OPC à nombre fixe de parts
c. Autres valeurs assimilables à
des actions
D. Autres valeurs mobilières
E. OPC à nombre variable de parts
F. Instruments financiers dérivés
a. Sur obligations
a.2. Contrats à terme
e. Sur actions
e.1. Contrats d'option
l. Sur indices financiers
l.1. Contrats d'option
l.2. Contrats à terme
m. Sur instruments financiers
dérivés
m.1 Contrats d'option
.
G. Créances, dépôts, liquidités et
dettes
H. Positions et opérations de
change
a. Instruments financiers dérivés
b. Autres positions et opérations
de change
GEGLOBALISEERDE RESULTATENREKENING
I.
31/12/08
31/12/07
EUR
EUR
Waardeverminderingen,
minderwaarden en
meerwaarden
A. Obligaties en andere
schuldinstrumenten
a. Obligaties
B. Geldmarktinstrumenten
(851.437.184,53)
(130.868.710,14)
105.780.105,66
(50.925.037,81)
105.780.105,66
0,00
(50.925.037,81)
0,00
C. Aandelen en andere met
aandelen gelijk te stellen
waardepapieren
a. Aandelen
b. ICB's met een vast aantal
rechten van deelneming
c. Andere met aandelen gelijk te
stellen waardepapieren
D. Andere effecten
E. ICB's met een veranderlijk aantal
rechten van deelneming
F. Financiële derivaten
a. Op Obligaties
a.2. Termijncontracten
e. Op aandelen
e.1. Optiecontracten
l. Op financiële indexen
l.1. Optiecontracten
l.2. Termijncontracten
m. Op financiële derivaten
(666.499.364,83)
(124.172.167,45)
(575.640.566,61)
(15.203.546,24)
(117.057.477,27)
(2.508.960,81)
(75.655.251,98)
(4.605.729,37)
(233.917.400,55)
(178.335.618,74)
1.988.928,74
51.965.687,41
110.143.263,88
(18.130.267,96)
(18.130.267,96)
0,00
0,00
123.509.830,22
3.711.254,49
119.798.575,73
4.763.701,62
(37.218.065,59)
6.275.940,51
6.275.940,51
4.110.600,39
4.110.600,39
(49.318.266,49)
(5.283.524,86)
(44.034.741,63)
1.713.660,00
4.763.701,62
1.713.660,00
0,00
0,00
11.391.830,05
27.491.944,56
0,00
11.391.830,05
76.578,37
27.415.366,19
m.1 Optiecontracten
.
G. Vorderingen, deposito's, liquide
middelen en schulden
H. Wisselposities en -verrichtingen
a. Financiële derivaten
b. Andere wisselposities en verrichtingen
25
Dexia Fullinvest
COMPTE DE RESULTATS GLOBALISE
GEGLOBALISEERDE RESULTATENREKENING
(suite)
(vervolg)
II.
Produits et charges des placements
A. Dividendes
B. Intérêts (+/-)
a. Valeurs mobilières et instruments du
marché monétaire
b. Dépôts et liquidités
C. Intérêts d'emprunts (-)
D. Contrats de swap (+/-)
E. Précomptes mobiliers (-)
a. D'origine belge
b. D'origine étrangère
F. Autres produits provenant des
placements
III.
Autres produits
A. Indemnité destinée à couvrir les frais
d'acquisition et de réalisation des actifs,
à décourager les sorties et à couvrir les
frais de livraison
IV.
B. Autres
Coûts d'exploitation
A. Frais de transaction et de livraison
inhérents aux placements (-)
B. Charges financières (-)
C. Rémunération due au dépositaire (-)
D. Rémunération due au gestionnaire (-)
a. Gestion financière
b. Gestion administrative et comptable
E. Frais administratifs (-)
F. Frais d'établissement et d'organisation
(-)
G. Rémunérations, charges sociales et
pensions (-)
H. Services et biens divers (-)
I. Amortissements et provisions pour
risques et charges (-)
J. Taxes (-)
K. Autres charges (-)
Produits et charges de l'exercice
V.
VI.
VII.
26
Bénéfice courant (perte courante)
avant impôts sur le résultat
Impôts sur le résultat
Résultat de l'exercice
31/12/08
31/12/07
EUR
EUR
Opbrengsten en kosten van de
beleggingen
A. Dividenden
B. Interesten (+/-)
a. Effecten en geldmarktinstrumenten
119.751.596,86
157.313.069,35
45.300.218,56
77.579.322,07
71.324.281,43
73.909.031,91
88.594.854,18
78.373.153,57
b. Deposito's en liquide middelen
C. Interesten ingevolge ontleningen (-)
D. Swapcontracten (+/-)
E. Roerende voorheffingen (-)
a. Van Belgische oorsprong
b. Van buitenlandse oorsprong
F. Andere opbrengsten van beleggingen
6.255.040,64
(48.157,35)
0,00
(6.798.688,98)
0,00
(6.798.688,98)
3.718.902,56
10.221.700,61
(35.599,13)
0,00
(10.040.748,10)
(35.140,38)
(10.005.607,72)
4.885.530,49
Andere opbrengsten
A. Vergoeding tot dekking van de kosten
van verwerving en realisatie van de
activa, tot ontmoediging van
uittredingen en tot dekking van
leveringskosten
B. Andere
IV.
Exploitatiekosten
A. Verhandelings- en leveringskosten
betreffende beleggingen (-)
B. Financiële kosten (-)
C. Vergoeding van de bewaarder (-)
D. Vergoeding van de beheerder (-)
a. Financieël beheer
b. Administratief- en boekhoudkundig
beheer
E. Administratiekosten (-)
F. Oprichtings-en organisatiekosten (-)
697.628,82
0,00
781.896,41
0,00
697.628,82
(59.753.469,04)
(4.347.042,89)
781.896,41
(78.849.681,63)
(7.639.135,89)
(8.566,69)
(7.830.284,03)
(43.149.476,70)
(40.834.112,11)
(2.315.364,59)
(8.797,88)
(9.378.577,30)
(55.843.157,04)
(52.079.223,92)
(3.763.933,12)
(94.121,01)
(8.369,73)
(52.430,04)
0,00
(4.000,00)
(4.056,91)
(1.413.876,28)
0,00
(1.414.358,28)
0,00
(2.430.332,21)
(467.399,50)
60.695.756,64
(3.727.768,21)
(781.400,08)
79.245.284,13
(790.741.427,89)
(51.623.426,01)
0,00
(790.741.427,89)
0,00
(51.623.426,01)
II.
III.
G. Bezoldigingen , sociale lasten en
pensioenen (-)
H. Diensten en diverse goederen (-)
I. Afschrijvingen en voorzieningen voor
risico's en kosten (-)
J. Taksen (-)
K. Andere kosten (-)
Opbrengsten en kosten van het
boekjaar
V.
Winst (verlies) uit gewone
bedrijfsuitoefening vóór belasting
op het resultaat
VI.
Belastingen op het resultaat
VII.
Resultaat van het boekjaar
Dexia Fullinvest
RESUME DES REGLES D’EVALUATION
SAMENVATTING VAN DE WAARDERINGSREGELS
1. Résumé
1. Samenvatting
L’évaluation des avoirs de la SICAV, subdivisée par compartiment, est
déterminée de la manière suivante :
De waardering van de activa van de BEVEK, opgedeeld per
compartiment, gebeurt op de volgende manier:
a) L'évaluation des valeurs mobilières et des instruments du marché
monétaire négociés sur un marché réglementé, en fonctionnement
régulier, reconnu et ouvert au public, est basée sur le dernier cours
connu et si cette valeur mobilière ou cet instrument du marché
monétaire est traité sur plusieurs marchés, sur base du dernier cours
connu du marché principal de cette valeur. Si le dernier cours connu
n'est pas représentatif, l'évaluation se basera sur la valeur probable de
réalisation estimée avec prudence et bonne foi.
a) De waardering van effecten en geldmarktinstrumenten die
verhandeld worden op een gereglementeerde, regelmatigwerkende,
erkende en voor het publiek toegankelijke markt gebeurt tegen de laatst
gekende koers, en indien het effect of het geldmarktinstrument op meer
dan één markt wordt verhandeld, tegen de laatst gekende koers op de
hoofdmarkt van deze waarde. Indien de laatst gekende koers niet
representatief is, gebeurt de waardering tegen de waarschijnlijke
realisatiewaarde, die voorzichtig en te goeder trouw wordt geschat.
b) Les valeurs mobilières et les instruments du marché monétaire non
négociables sur un marché réglementé, en fonctionnement régulier,
reconnu et ouvert au public seront évalués sur base de la valeur probable
de réalisation estimée avec prudence et bonne foi.
b) De waardering van effecten en geldmarktinstrumenten die niet
verhandeld worden op een gereglementeerde, regelmatig werkende,
erkende en voor het publiek toegankelijke markt gebeurt tegen de
waarschijnlijke realisatiewaarde, die voorzichtig en te goeder trouw
wordt geschat.
c) Tous les avoirs liquides, en ce compris les avoirs à vue sur des
établissements de crédit, les engagements en compte-courant envers des
établissements de crédit, les montants à recevoir et à payer à court
terme, les avoirs fiscaux et dettes fiscales seront évalués à leur valeur
nominale. Toutefois, pour les compartiments dont la politique
d’investissement est axée principalement sur le placement en liquidités et
en instruments du marché monétaire, les avoirs liquides seront évalués
sur la base du taux du marché.
c) Alle liquiditeiten, met inbegrip van tegoeden op zicht bij
kredietinstellingen, de verbintenissen in rekening-courant ten aanzien
van kredietinstellingen, op korte termijn te betalen en te ontvangen
bedragen, fiscale tegoeden en schulden zullen worden gewaardeerd
tegen hun nominale waarde. Echter, voor de compartimenten waarvan
de beleggingspolitiek vooral gericht is op beleggingen in liquiditeiten en
in geldmarktinstrumenten, zullen de liquide tegoeden worden
gewaardeerd op basis van de marktrentevoet.
d) Les créances et dettes à terme, autres que celles visées au point C, qui
ne sont pas représentées par des titres négociables, sont évaluées sur la
base du taux du marché applicable à des instruments financiers
équivalents à durée résiduelle comparable. Le Conseil d'Administration,
peut toutefois, tenant compte de leur importance relativement faible au
regard de la valeur d'inventaire, opter pour l'évaluation de celles-ci à leur
valeur nominale.
d) De schuldvorderingen en schulden op termijn, andere dan deze
geviseerd onder punt C, en die niet vertegenwoordigd worden door
verhandelbare effecten, worden gewaardeerd op basis van de
marktrentevoet van toepassing op gelijkwaardige financiële
instrumenten met een vergelijkbare resterende looptijd. De Raad van
Bestuur kan nochtans beslissen om, rekening houdend met hun relatief
kleine belang in het licht van de inventariswaarde, ze te waarderen
tegen hun nominale waarde.
e) Les créances non échues seront déterminées prorata temporis sur la
base de leur montant exact s'il est connu ou à défaut, sur la base de leur
montant estimé.
e) De niet-vervallen schuldvorderingen en schulden zullen prorata
temporis worden bepaald op basis van het exacte bedrag ervan, indien
dat gekend is, of op basis van hun geschatte waarde.
f) Les valeurs exprimées en une autre devise que la monnaie d'expression
du compartiment concerné seront converties dans la monnaie dudit
compartiment au dernier cours de change connu.
f) De waarden die uitgedrukt zijn in een andere munt dan die van het
betrokken compartiment, worden omgezet in de munt van het
compartiment op basis van de laatst gekende wisselkoers.
g) Tous les autres actifs seront évalués sur base de la valeur probable de
réalisation, laquelle doit être estimée avec prudence et bonne foi.
g) Alle andere activa worden gewaardeerd op basis van hun
vermoedelijke realisatiewaarde, die voorzichtig en te goeder trouw moet
worden geschat.
2. Taux de change
2. Wisselkoersen
Les valeurs exprimées dans une autre devise que l’euro sont converties
en euro au dernier cours connu. Les taux de change utilisés au
31 décembre 2008 sont (comparaison avec les taux au
31 décembre 2007) :
De waarden die luiden in een andere munt dan de euro, worden
omgezet in euro tegen de laatst bekende koers. De wisselkoersen die
gehanteerd worden op 31 december 2008 zijn (vergelijking met de
koersen van 31 december 2007):
31/12/2008
AUD
CHF
GBP
JPY
CAD
SEK
USD
=
=
=
=
=
=
=
0,501565
0,675904
1,034315
0,007936
0,582745
0,090972
0,719399
31/12/2007
0,600561
0,604135
1,361513
0,006122
0,693015
0,105825
0,683971
31/12/2008
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
AUD
CHF
GBP
JPY
CAD
SEK
USD
=
=
=
=
=
=
=
0,501565
0,675904
1,034315
0,007936
0,582745
0,090972
0,719399
31/12/2007
0,600561
0,604135
1,361513
0,006122
0,693015
0,105825
0,683971
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
27
Dexia Fullinvest
RESUME DES REGLES D’EVALUATION
SAMENVATTING VAN DE WAARDERINGSREGELS
(suite)
(vervolg)
3. Appréciation du risque
3. Beoordeling van het risico
L’indicateur de risque synthétique donne une indication du risque lié à
l’investissement dans une organisme de placement collectif ou un
compartiment. Il situe ce risque sur une échelle allant de zéro (risque le
plus faible) à six (risque le plus élevé).
De synthetische risico-indicator geeft een aanduiding van het risico dat is
verbonden aan de belegging in een instelling voor collectieve belegging
of een compartiment. Die aanduiding geeft een risico aan op een schaal
tussen nul (kleinste risico) en zes (grootste risico).
Compartiments
High
Low
Medium
Classe à la création
4
2
3
Compartimenten
High
Low
Medium
Classe actuelle
2+1*
1
2
*+1 car exposition potentiellement très majoritaire en actions.
4.
Changements
portefeuille-titres
dans
la
composition
Beginklasse
4
2
3
Actuele klasse
2+1*
1
2
*+1 want potentieel grotendeeels blootgesteld aan aandelen.
du
4.
Wijzigingen
in
effecten-portefeuille
de
samenstelling
van
de
Les changements dans la composition du portefeuille-titres sont
disponibles, sans frais au siège social de la SICAV.
De wijzigingen in de samenstelling van de effectenportefeuille zijn gratis
ter beschikking op de maatschappelijke zetel van de BEVEK.
5. Commissions et frais récurrents supportés par la SICAV
(en EUR)
5. Recurrente provisies en kosten gedragen door de BEVEK
(in EUR)
Rémunération des administrateurs:
Vergoeding van de bestuurders:
Le mandat des administrateurs est gratuit à l'exception de celui de
l'administrateur indépendant, rémunéré à concurrence de 2.000 EUR par
an.
Het mandaat van de bestuurders is onbezoldigd, behalve voor de
onafhankelijke bestuurder aan wie een jaarlijkse bezoldiging toekomt
van 2.000 EUR.
28
Dexia Fullinvest
High
RAPPORT DE GESTION
BEHEERSVERSLAG
Date de lancement du compartiment
Lanceringsdatum van het compartiment
Le compartiment High a été lancé le 24 février 1992 avec une valeur
d'inventaire par action fixée à EUR 247,89.
Het compartiment High werd gelanceerd op 24 februari 1992 met een
aanvankelijke waarde per aandeel van 247,89 EUR.
Objectifs du compartiment
Doel van het compartiment
L'objectif du compartiment est de faire bénéficier l'actionnaire de
l'évolution des marchés financiers au travers d'un portefeuille mixte
d'actions et d'obligations de différents pays et secteurs économiques,
sélectionnées par le gestionnaire sur base de leur rentabilité attendue.
Pour ce faire, le compartiment investit à la fois en actions et en
obligations; la partie investie en actions étant toujours majoritaire.
Het doel van het compartiment is de belegger te laten profiteren van de
evolutie van de financiële markten en dit via een gemengde portefeuille
van aandelen en obligaties uit diverse landen en economische sectoren,
die door de beheerder worden geselecteerd op basis van hun verwachte
rendabiliteit. Daartoe belegt het compartiment zowel in aandelen als in
obligaties; het merendeel wordt steeds belegd in aandelen.
Politique de placement du compartiment
Beleggingsbeleid van het compartiment
Catégories d'actifs autorisés :
Categorieën van toegelaten activa:
Les actifs de ce compartiment seront investis principalement:
De activa van dit compartiment worden voornamelijk belegd:
-
-
-
en actions ou en valeurs mobilières assimilables (telles que par
exemple obligations convertibles, certificats d'investissement,
warrants) et,
en valeurs à revenu fixe ou variable ou en valeurs assimilables.
-
in aandelen of in daarmee gelijk te stellen effecten (zoals
bijvoorbeeld converteerbare obligaties, beleggingscertificaten,
warrants), en
in vastrentende of niet-vastrentende waarden of in daarmee gelijk te
stellen waarden.
Les actifs du compartiment pourront également être investis
accessoirement au travers des autres catégories d'actifs mentionnées
dans les statuts annexés au présent document. Ainsi par exemple, à titre
accessoire, les actifs pourront être placés en instruments du marché
monétaire, dépôts et/ou liquidités.
De activa van het compartiment kunnen eveneens bijkomstig worden
belegd in de andere categorieën van activa die vermeld staan in de
statuten die bij dit document gevoegd zijn. Zo kunnen de activa
bijvoorbeeld bijkomstig belegd worden in geldmarktinstrumenten,
deposito's en/of liquide middelen.
Opérations sur instruments financiers dérivés autorisées :
Toegelaten derivatentransacties:
Le compartiment pourra également avoir recours, dans le respect des
règles légales en vigueur, à l'utilisation de produits dérivés, comme par
exemple des options, des futures, des swaps de taux d'intérêt et de
devises et des opérations de change à terme et ce, tant dans un but
d'investissement que dans un but de couverture. L'investisseur doit être
conscient du fait que ces types de produits dérivés sont plus volatils que
les produits sous-jacents.
Met inachtneming van de geldende wettelijke regels kan het
compartiment ook gebruikmaken van afgeleide producten, zoals
bijvoorbeeld opties, futures, rente- en monetaire swaps en
termijnwisselverrichtingen, en dit zowel ter verwezenlijking van
beleggingsdoelstellingen als ter risicodekking. De belegger moet zich
bewust zijn van het feit dat dit soort afgeleide producten volatieler is
dan de onderliggende instrumenten.
Stratégie particulière :
Bepaalde strategie:
Les actifs pourront être investis au travers des diverses régions du
monde.
La proportion des actifs investis en actions sera toujours majoritaire.
La majorité des actions sera investie au travers de sociétés de grosse
capitalisation boursière
Les émetteurs des titres choisis dans la poche obligataire seront
principalement des gouvernements, le secteur public, le secteur privé
et/ou des institutions supranationales. Ceux-ci seront réputés de bonne
qualité.
A titre accessoire, les actifs pourront également être placés en actions de
sociétés cotées sur les marchés émergents, en obligations émises par des
Etats émergents ainsi qu'en obligations à haut rendement.
De activa kunnen in diverse regio's van de wereld worden belegd.
Het merendeel van de activa wordt steeds belegd in aandelen.
Van de aandelen wordt het merendeel belegd in ondernemingen met
een grote beurskapitalisatie.
De emittenten van de effecten in het obligatiegedeelte zijn voornamelijk
overheden, de openbare sector, de privé-sector en/of supranationale
instellingen. Zij genieten een goede reputatie.
De activa kunnen bijkomstig eveneens worden belegd in aandelen van
vennootschappen die genoteerd staan op de beurzen van groeilanden,
in obligaties die zijn uitgegeven door groeilanden, alsook in
hoogrentende obligaties.
• Si la composition du portefeuille doit respecter des règles et limites
• Het feit dat de samenstelling van de portefeuille weliswaar voldoet
générales prescrites par la loi ou les statuts, il n'en reste pas moins
qu'une concentration de risques peut se produire dans des secteurs
géographiques plus restreints.
aan algemene, wettelijke en statutaire voorschriften en beperkingen,
verhindert niet dat een risicoconcentratie kan ontstaan in bepaalde
kleinere categorieën van activa en/of geografische sectoren.
29
Dexia Fullinvest
High
RAPPORT DE GESTION
BEHEERSVERSLAG
(suite)
(vervolg)
Politique de placement du compartiment
(suite)
Beleggingsbeleid van het compartiment
(vervolg)
Caractéristiques des obligations et des titres de créance :
Kenmerken van de obligaties en van de schuldinstrumenten:
Les émetteurs des valeurs à revenu fixe ou variable sont principalement
réputés de bonne qualité (investment grade: minimum BBB- et/ou
Baa3). Les investissements seront principalement réalisés en valeurs
émises par des gouvernements, le secteur public, le secteur privé et/ou
des institutions supranationales. A titre accessoire, les valeurs à revenu
fixe ou variable pourront être émises par des états émergents et/ou des
sociétés bénéficiant d'un rating inférieur à BBB- et/ou Baa3. Le
gestionnaire pourra faire varier la duration globale de la poche
obligataire dans une fourchette de 2 à 10 ans en fonction de ses
attentes vis-à-vis de l’évolution des taux d’intérêt.
De emittenten van de vastrentende of niet-vastrentende waarden zijn
voornamelijk emittenten met een erkende goede kwaliteit (minstens
investment grade: BBB- en/of Baa3). Er wordt voornamelijk belegd in
waarden die worden uitgegeven door overheden, de openbare sector,
de privé-sector en/of door supranationale instellingen. De vastrentende
of niet-vastrentende waarden kunnen bijkomstig uitgegeven worden
door groeilanden en/of vennootschappen met een rating lager dan BBBen/of Baa3. De beheerder kan de globale looptijd van het
obligatiegedeelte doen variëren binnen een marge van 2 tot 10 jaar,
afhankelijk van zijn verwachtingen op het vlak van de rente-evolutie.
• Le compartiment a l'intention, le cas échéant, de conclure des
• Het compartiment neemt zich voor om naar gelang het geval
contrats constituant des dérivés de crédit. Auquel cas, ces
transactions s'effectueraient auprès de contreparties bénéficiant
d'une solidité financière (soit un rating supérieur ou égal à A),
sélectionnées notamment sur base de leur expertise sur ce type de
produits, sur le prix proposé et sur la qualité du service fourni.
contracten af te sluiten die kredietderivaten uitmaken. In dat geval
zouden deze transacties worden uitgevoerd bij tegenpartijen met een
zeer solide financiële basis (een rating gelijk aan of hoger dan A),
geselecteerd met name op basis van hun expertise met dit soort
producten, op basis van de voorgestelde prijs en op basis van de
kwaliteit van de dienstverlening.
• La politique d'investissement veille à assurer une diversification des
• Het beleggingsbeleid is erop gericht de risico's van de portefeuille te
risques du portefeuille. L'évolution de la valeur nette d'inventaire est
toutefois incertaine car elle est soumise aux différents types de risque
évoqués ci-dessous. Il peut en résulter une volatilité relativement
importante de son cours.
spreiden. De evolutie van de netto-inventariswaarde is echter onzeker
omdat ze onderworpen is aan verschillende soorten risico's die hierna
worden beschreven. Dit kan leiden tot een hogere volatiliteit van de
koers.
Politique suivie pendant l'exercice
Tijdens het boekjaar gevoerd beleid
Début 2008, la crainte d’une récession de l’économie américaine s’est
répandue. Les marchés financiers ont été en proie à un pessimisme
extrême lorsqu’un scénario catastrophe, lié à la crise immobilière aux
Etats-Unis et à la crise mondiale du crédit, est apparu comme le scénario
de base des investisseurs. Afin de tempérer les turbulences des marchés
financiers et de prévenir le risque d’un atterrissage brutal de l’économie,
le gouvernement américain a autorisé le sauvetage de la banque
d’investissement Bear Sterns, et la Réserve fédérale a réduit son taux
d’escompte de 25 points de base, avant de le réduire à nouveau de 75
points de base en mars. En Europe, la BCE a opté pour une
intervention ponctuelle sans modifier ses taux d’intérêt, et ce afin de
limiter les pressions inflationnistes. À la suite du statu quo de la banque
centrale, les indices obligataires européens se sont légèrement
détériorés. Les actions ont été en baisse la plupart du temps.
Néanmoins, les résultats des entreprises américaines au premier
trimestre de 2008 ont été bien meilleurs que prévu, ce qui a
essentiellement servi de catalyseur pour la relance des marchés d’actions
à ce moment-là.
Begin 2008 dijde de vrees voor een recessie van de Amerikaanse
economie uit. De financiële markten waren ten prooi aan een uiterst
groot pessimisme toen bleek dat de beleggers uitgingen van een
rampenscenario als gevolg van de vastgoedcrisis in de VS en van de
wereldwijde kredietcrisis. Om de onrust op de financiële markten te
temperen en een onzachte landing van de economie te vermijden,
stemde de Amerikaanse regering toe in de redding van de
investeringsbank Bear Sterns en verlaagde de Federal Reserve haar
discontorente met 25 basispunten, gevolgd door een verdere verlaging
met 75 basispunten in maart. In Europa opteerde de ECB voor een
specifiek optreden zonder de rentevoeten te wijzigen, dit om de
inflatiedruk te beperken. Als gevolg van dit status-quo van de centrale
bank, gingen de Europese obligatie-indexen lichtjes achteruit. De
aandelen verloren doorgaans terrein. Toch vielen de resultaten van de
Amerikaanse bedrijven tijdens het eerste kwartaal van 2008 beter uit
dan verwacht, wat voornamelijk als katalysator diende voor het herstel
van de aandelenmarkten op dat ogenblik.
30
Dexia Fullinvest
High
RAPPORT DE GESTION
BEHEERSVERSLAG
(suite)
(vervolg)
Politique suivie pendant l'exercice
(suite)
Tijdens het boekjaar gevoerd beleid
(vervolg)
A la fin de l’été (et après la hausse surprenante de la BCE), tout s’est
accéléré. En effet, septembre a vu les marchés financiers s’agiter au gré
des annonces de faillites retentissantes et des mesures proposées par les
Etats et les banques centrales pour éloigner le risque systémique d’une
crise bancaire et financière mondiale. Les marchés se sont mis à
paniquer pour de nombreuses raisons, et plus particulièrement pour les
deux suivantes : 1) la faillite de Lehman Brothers, qui a massivement
accru le risque de contrepartie, puisque cet événement a prouvé que les
autorités pouvaient laisser des institutions financières majeures faire
faillite et ; 2) le sauvetage de Freddy Mac, Fannie Mae et AIG, qui a
montré que des actionnaires pouvaient être entièrement éliminés par
des interventions publiques. Les nombreuses opérations de réduction de
levier qui ont eu lieu dans l’ensemble du système financier induites par
des conditions économiques négatives (crise immobilière/du crédit,
matières premières) ont fortement affaibli la position des acteurs les plus
vulnérables et les plus exposés, les contraignant à vendre … ce qu’ils
pouvaient.
Op het einde van de zomer (en na de verrassende renteverhoging van
de ECB) kwam alles in een stroomversnelling terecht. In september
ontstond er onrust op de financiële markten naarmate er grote
faillissementen werden bekendgemaakt en er door de overheden en de
centrale banken maatregelen werden voorgesteld om het systemische
risico van een wereldwijde financiële en bankencrisis af te wenden. De
markten raakten in paniek om tal van redenen, meer in het bijzonder
om de volgende twee: 1) het faillissement van Lehman Brothers, dat het
tegenpartijrisico erg deed toenemen, omdat hiermee bewezen werd dat
de overheid grote financiële instellingen failliet kon laten gaan en 2) de
redding van Freddy Mac, Fannie Mae en AIG, wat bewees dat de
aandeelhouders
volledig
konden
worden
uitgesloten
door
overheidsinterventies. De talrijke deleveragings in het hele financiële
systeem als gevolg van het negatief economisch klimaat (crisis in
vastgoed/kredieten, grondstoffen) zorgden voor een aanzienlijke
verzwakking van de kwetsbare en meest blootgestelde spelers,
waardoor zij gedwongen werden te verkopen … wat ze konden.
En définitive, le contexte a permis aux obligations de profiter de la fuite
vers la qualité, vu les politiques monétaires plus conciliantes, alors que
les actions ont enregistré des baisses annuelles historiques.
Uiteindelijk konden de obligaties dankzij dit klimaat en het meer
inschikkelijke monetaire beleid profiteren van de vlucht naar kwaliteit,
terwijl de aandelen historische dalingen op jaarbasis lieten optekenen.
Dans ce contexte très agité, les gestionnaires du fonds ont conservé une
approche conservatrice sur les marchés d’actions. Ils ont, en effet,
majoritairement maintenu une sous-pondération notable des actions sur
l’ensemble de la période. Ils sont revenus sur un poids neutre en juillet,
prenant leurs profits sur leur sous-pondération passée et bénéficiant
d’un net repli des prix énergiques et partant des tensions inflationnistes.
Après le petit rebond de l’été, la forte sous-pondération des actions a
été réinstaurée dans les portefeuilles alors que les incertitudes sur la
crise du crédit et sur son impact sur les fondamentaux de l’économie
refaisaient violemment surface. Ce n’est qu’à l’annonce du plan
annoncé par le secrétaire au Trésor américain (Henry Paulson) de
sauvetage des banques américaine à hauteur de USD 700 milliards que
cette sous-pondération a été à nouveau levé pour revenir à un poids
neutre action, depuis inchangé.
In dit erg woelige klimaat bleven de beheerders van het fonds zich
conservatief opstellen wat de aandelenmarkten betreft. Ze handhaafden
tijdens de periode immers meestal een aanzienlijke onderweging van de
aandelen. In juli keerden ze keerden terug naar een neutraal gewicht,
namen hun winst op hun vroegere onderweging en profiteerden van
een uitgesproken daling van de energieprijzen en dus ook van de
afnemende inflatiespanningen. Na deze korte opleving in de zomer,
werd de forse onderweging van de aandelen weer ingevoerd in de
portefeuilles, terwijl de onzekerheid over de kredietcrisis en over de
impact ervan op de fundamentals van de economie plots weer krachtig
de kop opstak. Pas toen de Amerikaanse minister van Financiën (Henry
Paulson) het reddingsplan voor de Amerikaanse banken ten belope van
700 miljard USD bekendmaakte, werd deze onderweging opnieuw
opgeheven om terug te keren tot een neutraal aandelengewicht, dat
sindsdien niet veranderd is.
En termes d’allocation régionale, toutes les régions ont été souspondérées (exceptés les Etats-Unis, une région jugée plus attractive
grâce à des politiques monétaires et fiscales plus avantageuses pour le
maintien de l’économie). La plus large sous-pondération a concerné la
Zone Euro. A partir de la mi-août, la sous-pondération sur les actions
des marchés émergents, qui a été nettement payante compte tenu de la
correction boursières qu’on subi tous les pays de la zone, a été levée.
Wat de regionale spreiding betreft, werden alle regio’s ondergewogen
(met uitzondering van de Verenigde Staten, een regio die
aantrekkelijker wordt geacht dankzij een monetair en fiscaal beleid dat
gunstiger zou zijn voor de instandhouding van de economie). De
grootste onderweging viel de eurozone te beurt. Vanaf medio augustus
werd de onderweging van de groeimarktaandelen, die zeer lonend is
gebleken rekening houdend met de beurscorrectie in alle landen van de
zone, gedeeltelijk opgeheven.
Concernant la stratégie obligataire, bien qu’il y ait eu un grand
dynamisme de la gestion de la sensibilité aux taux, la plupart des
mouvements effectués lors du premier semestre n’a porté que sur des
montants limités. La surpondération notable à la fin juin a permis de
capter le plus bas du rebond du marché obligataire. Enfin, sur le
troisième trimestre, notre position globalement « longue » en termes de
sensibilité aux taux a été payante dans la mesure où les marchés ont vu
les risques de déflation augmenté faisant baisser les rendements
obligataires.
Wat de obligatiestrategie betreft, was het beheer van de
rentegevoeligheid dan wel heel dynamisch, maar waren met de meeste
bewegingen van het eerste halfjaar slechts kleine bedragen gemoeid.
Dankzij de fikse overweging tot einde juni, kon worden ingepikt op het
dieptepunt van de opverende obligatiemarkt. Over het derde kwartaal,
ten slotte, was onze globaal genomen ‘long’ positie in termen van
rentegevoeligheid lonend, met dien verstande dat de markten de
deflatierisico’s
hebben
zien
toenemen,
waardoor
de
obligatierendementen gingen dalen.
Nous vous informons qu’aucun dépassement de la
d’investissement n’a été constaté durant l’année comptable.
Wij informeren u dat er geen enkele beleggingsovertreding werd
vastgesteld tijdens het boekjaar.
politique
31
Dexia Fullinvest
High
RAPPORT DE GESTION
BEHEERSVERSLAG
(suite)
(vervolg)
Evolution probable de la politique d’investissement Perspectives
Vermoedelijke
evolutie
van
beleggingspolitiek - Vooruitzichten
Les marchés des actions ont-ils touché le fond en 2008 ? Peut-être pas,
mais nous observons une phase de liquidation extrême, un des prérequis à une reprise après un niveau plancher.
Hebben de aandelenmarkten in 2008 een dieptepunt bereikt?
Misschien niet, maar wij beleven wel een extreme vereffeningsfase, een
van de voorwaarden voor een herstel na een dieptepunt.
Lors des dernières semaines de l’année, la plupart des nouvelles
provenant du monde économique et des entreprises ont été
désastreuses. La croissance a été constamment revue à la baisse. Les
entreprises n’annoncent plus aucun chiffre pour 2009 en l’absence de
toute visibilité. Les investisseurs se débarrassent de leurs actifs à risque
dans un contexte de réduction massive de l’effet de levier. Et comme si
cela ne suffisait pas, les chances de succès des mesures prises par les
gouvernements inspirent les plus grands doutes. Les plans de sauvetage
parviendront-ils à remettre sur pied les institutions financières ? Les
modifications des principes comptables et la fin partielle des pratiques
de valorisation à valeur de marché permettront-elles d’arrêter l’effet de
levier inversé? Les projets keynésiens vont-ils inciter les consommateurs
à véritablement dépenser ou plutôt à faire des économies ? Les écueils
sont plus présents que jamais et les investisseurs ne sont guère enclins à
prendre des risques importants au niveau de leur portefeuille.
Tijdens de laatste weken van het jaar brachten de economie en de
bedrijfswereld enkel rampzalig nieuws. De groei werd voortdurend
neerwaarts bijgesteld. De ondernemingen geven geen cijfers meer voor
2009 omdat zij totaal geen zicht hebben op de situatie. De beleggers
ontdoen zich van hun risicovolle activa in een klimaat van massale
deleveraging. En alsof dat nog niet genoeg was, zijn de kansen op
welslagen van de overheidsmaatregelen zeer twijfelachtig. Zullen de
reddingsplannen erin slagen de financiële instellingen er weer bovenop
te helpen? Zullen de aanpassingen van de boekhoudregels en de
gedeeltelijke stopzetting van de praktijken van het waarderen tegen
marktwaarde het omgekeerde hefboomeffect tot staan kunnen
brengen? Zullen de keynesiaanse plannen de consumenten ertoe
aanzetten om echt geld uit te geven of veeleer om te sparen? Er zijn
meer dan ooit struikelblokken aanwezig en de beleggers zijn amper
geneigd om grote risico’s te nemen met hun portefeuille.
De plus, est-ce que la reprise économique interviendra en 2009 ? La
réponse est très incertaine. Il faut d’abord avoir la confirmation que les
marchés aient atteint leur plus bas. Deuxièmement, les marchés du
crédit pourraient encore se détériorer et la réponse monétaire pourrait
prendre plus de temps que d'ordinaire. La phase principale de vente
forcée est peut-être derrière nous, mais rien n’est moins sûr. Enfin, de
nouveaux chocs boursiers ne peuvent être exclus. Le marché immobilier
commercial pourrait s’effondrer. Deux des principales conséquences en
seraient, premièrement, que la propagation de la crise à l’économie
porterait préjudice aux entreprises et que le marché immobilier
commercial en subirait l’impact direct et, ensuite, étant donné que les
loyers des entreprises sont principalement financés par des prêts... de
banques, que ces dernières pourraient être incitées à revoir leur
politique de prêt afin de nettoyer davantage leur bilan. Ensuite, les
dettes liées aux crédits à la consommation sont toujours susceptibles de
devenir un problème. Leur montant estimé est colossal (2500 milliards
de dollars pour les États-Unis uniquement). La dette liée aux cartes de
crédit correspond globalement, à elle seule, au montant des prêts
subprime existant au début de la crise (900 milliards de dollars).
Bovendien is het de vraag of er in 2009 een economisch herstel komt.
Het antwoord is zeer onzeker. In de eerste plaats moeten we de
bevestiging krijgen dat de markten hun dieptepunt hebben bereikt. Ten
tweede zouden de kredietmarkten nog kunnen verslechteren en zou
het monetaire antwoord langer dan gebruikelijk op zich kunnen laten
wachten. De belangrijkste fase van de gedwongen verkoop ligt
misschien achter ons, maar niets is minder zeker. Ten slotte kunnen
nieuwe beurscrisissen niet worden uitgesloten. De markt voor
commercieel vastgoed zou kunnen instorten. Twee van de grootste
gevolgen daarvan zouden zijn, ten eerste, dat de uitbreiding van de
crisis tot de reële economie nadelig zou zijn voor de ondernemingen en
de markt voor commercieel vastgoed daarvan de rechtstreekse weerslag
zou ondervinden, en ten tweede, aangezien de huur van de
ondernemingen voornamelijk gefinancierd wordt met kredieten... van
banken, dat deze laatste hun kredietbeleid wel eens zouden kunnen
herzien om hun balans meer te zuiveren. Vervolgens kunnen de
schulden die verbonden zijn aan consumentenkredieten nog altijd een
probleem worden. Het geraamde bedrag in dit verband is enorm (2500
miljard dollar voor de VS alleen al). De schulden die verband houden
met kredietkaarten, stemmen op zich globaal genomen overeen met
het bedrag van de subprimekredieten in het begin van de crisis (900
miljard dollar).
Dès lors, dans ce contexte délicat, les gestionnaires du fonds préfèrent
rester prudents dans l'attente d'une véritable confirmation de
l’orientation des marchés avant d’adopter une position plus positive. Ils
restent donc neutres et réaffirment que l’attitude la plus sûre est
toujours l’approche attentive, la situation pouvant encore se dégrader
avant de pouvoir assister à une véritable reprise.
In een dergelijk onzeker klimaat blijven de fondsenbeheerders dan ook
liever voorzichtig en wachten ze op een echte bevestiging van de
richting die de markten zullen uitgaan, alvorens ze een meer positieve
houding gaan aannemen. Ze blijven dus neutraal en bevestigen dat de
veiligste houding nog altijd een oplettende houding is, omdat de
toestand nog kan achteruitgaan alvorens er zich een reëel herstel
voordoet
Classe des risques
Risicoklasse
L’indicateur de risque synthétique donne une indication du risque lié à
l’investissement dans un organisme de placement collectif ou un
compartiment. Il situe ce risque sur une échelle allant de zéro (risque le
plus faible) à six (risque le plus élevé).
De synthetische risico-indicator geeft een aanduiding van het risico dat
is verbonden aan de belegging in een instelling voor collectieve
belegging of een compartiment. Die aanduiding geeft een risico aan op
een schaal tussen nul (kleinste risico) en zes (grootste risico).
Le compartiment High fait partie de la classe 2+1*.
Het compartiment High is ondergebracht in klasse 2+1*.
*+1 car exposition potentiellement très majoritaire en actions.
*+1 want potentieel grotendeeels blootgesteld aan aandelen.
32
de
algemene
Dexia Fullinvest
High
RAPPORT DE GESTION
BEHEERSVERSLAG
(suite)
(vervolg)
Prêts de titres :
Effectenleningen:
OPC :
ICB:
Dexia Fullinvest High
Dexia Fullinvest High
Période sous revue :
Betrokken periode:
01/01/2008 – 31/12/2008
01/01/2008 – 31/12/2008
Type de prêts :
Type van de effectenleningen:
Prêts réalisés par l’intermédiaire d’un système de prêt de titres organisé
et standardisé géré par un ou plusieurs principal(principaux).
De leningen worden afgesloten door middel van een georganiseerd en
gestandaardiseerd effectenleningssysteem beheerd door één of meer
"principals".
Nature des titres prêtés :
Aard van de uitgeleende effecten:
Actions
Aandelen
Volume moyen :
Gemiddeld volume:
31/01/2008
29/02/2008
31/03/2008
30/04/2008
31/05/2008
30/06/2008
18.904.527,74
20.224.632,25
16.365.086,18
30.550.349,26
24.930.704,04
16.942.732,23
31/07/2008
31/08/2008
30/09/2008
31/10/2008
30/11/2008
31/12/2008
19.403.392,54
15.997.084,52
13.805.591,59
16.565.496,25
12.296.314,09
13.068.730,23
Valeur réelle des titres prêtés :
Reële waarde van de verrichtingen:
13.020.728,00
13.020.728,00
33
Dexia Fullinvest
High
RAPPORT DE GESTION
BEHEERSVERSLAG
(suite)
(vervolg)
Prêts de titres :
(suite)
Effectenleningen:
(vervolg)
B E 3181
P O R T F O LIO S E C U R IT IE S LE N D IN G
20.081.231,00
D exia F ullinvest H igh
Isin
EUR
N am e
Q uantity
P rice
C ollateral :
13.722.166,74
R evaluation :
13.020.728,00
Lines :
73,00
M arket V alue deal
C urrency currency
M arket V alue F und
currency
E S 0167050915
A C S A C T IV ID A D E S C O N S Y S E R V
4.002
32,65 E U R
130.665,30
130.665,30
F R 0000120537
LA F A R G E S A
2.440
43,33 E U R
105.725,20
105.725,20
B E 0003562700
D E LH A IZ E G R O U P
1.306
44,43 E U R
58.025,58
58.025,58
F R 0000120354
V A LLO U R E C
913
80,32 E U R
73.332,16
73.332,16
F R 0000130809
S O C IE T E G E N E R A LE
6.140
36 E U R
221.040,00
221.040,00
IT 0003132476
ENI SPA
42.855
16,74 E U R
717.392,70
717.392,70
F R 0000121014
LV M H M O E T H E N N E S S Y LO U IS V U I
4.551
46,785 E U R
212.918,54
212.918,54
U S 7181721090
P H ILIP M O R R IS IN T E R N A T
4.807
30,35 E U R
145.892,45
145.892,45
F R 0010242511
EDF
3.115
41 E U R
127.715,00
127.715,00
F R 0000130577
P U B LIC IS G R O U P E
3.519
18,155 E U R
63.887,45
63.887,45
E S 0178430E 18
T E LE F O N IC A S A
8.783
15,85 E U R
139.210,55
139.210,55
F R 0000131906
R E N A U LT S A
3.875
18,115 E U R
70.195,63
70.195,63
F R 0000130213
LA G A R D E R E S .C .A .
2.539
28,44 E U R
72.209,16
72.209,16
D E 0005200000
B E IE R S D O R F A G
639
42,13 E U R
26.921,07
26.921,07
F R 0000133308
F R A N C E T E LE C O M S A
32.145
20,175 E U R
648.525,38
648.525,38
F R 0000125486
V IN C I S A
8.877
29,86 E U R
265.067,22
265.067,22
E S 0173516115
REPSOL YPF SA
14.049
15,1 E U R
212.139,90
212.139,90
E S 0113790531
B A N C O P O P U LA R E S P A N O L
13.204
6,08 E U R
80.280,32
80.280,32
E S 0148396015
IN D IT E X
1.681
31,33 E U R
52.665,73
52.665,73
F R 0010220475
A LS T O M
3.420
41,95 E U R
143.469,00
143.469,00
F R 0000120503
BOUYGUES
2.784
29,945 E U R
83.366,88
83.366,88
F R 0000125007
C O M P A G N IE D E S A IN T -G O B A IN
4.709
33,15 E U R
156.103,35
156.103,35
F R 0000130007
A LC A T E L-LU C E N T
53.914
1,517 E U R
81.787,54
81.787,54
F R 0000125338
C A P G E M IN I
3.031
27,3 E U R
82.746,30
82.746,30
D E 0005151005
BASF SE
9.354
27,73 E U R
259.386,42
259.386,42
F R 0000120644
GROUPE DANONE
7.428
43,435 E U R
322.635,18
322.635,18
34
Dexia Fullinvest
High
RAPPORT DE GESTION
BEHEERSVERSLAG
(suite)
(vervolg)
Prêts de titres :
(suite)
Effectenleningen:
(vervolg)
F R 0000124711
U N IB A IL-R O D A M C O
1.572
105,515 E U R
165.869,58
165.869,58
F R 0010613471
S U E Z E N V IR O N N E M E N T S A
9.189
11,745 E U R
107.924,81
107.924,81
F R 0000121972
S C H N E ID E R E LE C T R IC S A
3.511
53,33 E U R
187.241,63
187.241,63
LU 0088087324
SES
6.483
13,55 E U R
87.844,65
87.844,65
D E 0007100000
D A IM LE R A G -R E G IS T E R E D S H A R E S
3.391
26,4 E U R
89.522,40
89.522,40
1.448.714,40
F R 0000120271
TOTAL SA
36.957
39,2 E U R
1.448.714,40
F R 0000052292
H E R M E S IN T E R N A T IO N A L
1.054
100,98 E U R
106.432,92
106.432,92
F R 0000120693
P E R N O D -R IC A R D S A
2.953
52,835 E U R
156.021,76
156.021,76
E S 0113860A 34
B A N C O D E S A B A D E LL S A
14.153
4,85 E U R
68.642,05
68.642,05
D E 0005752000
BAYER AG
10.450
41,55 E U R
434.197,50
434.197,50
IT 0003128367
ENEL SPA
64.567
4,5225 E U R
292.004,26
292.004,26
D E 0007037129
RW E AG
4.734
63,33 E U R
299.804,22
299.804,22
F R 0000120321
L'O R E A L
3.979
62,52 E U R
248.767,08
248.767,08
D E 0005003404
A D ID A S A G
4.031
27,14 E U R
109.401,34
109.401,34
N L0000235190
E U R O P E A N A E R O N A U T IC D E F E N C E
4.505
11,635 E U R
52.415,68
52.415,68
E S 0130960018
ENAGAS
3.378
15,56 E U R
52.561,68
52.561,68
B E 0003470755
S O LV A Y S A
258
54,71 E U R
14.115,18
14.115,18
F R 0000121485
PPR
1.555
46,7 E U R
72.618,50
72.618,50
N L0006144495
R E E D E LS E V IE R N V
8.246
8,46 E U R
69.761,16
69.761,16
F R 0000124141
V E O LIA E N V IR O N N E M E N T
8.386
21,99 E U R
184.408,14
184.408,14
F R 0000120404
ACCOR SA
3.760
35,02 E U R
131.675,20
131.675,20
E S 0144580Y 14
IB E R D R O LA S A
58.206
6,54 E U R
380.667,24
380.667,24
F R 0010208488
GDF SUEZ
16.578
35,325 E U R
585.617,85
585.617,85
F R 0000127771
V IV E N D I
3.591
23,355 E U R
83.867,81
83.867,81
A T 0000652011
ERSTE GROUP BANK AG
2.194
16,2 E U R
35.542,80
35.542,80
N L0000009165
H E IN E K E N N V
4.217
21,46 E U R
90.496,82
90.496,82
D E 0007164600
SAP AG
8.212
25,045 E U R
205.669,54
205.669,54
F R 0000120578
S A N O F I-A V E N T IS
19.114
45,75 E U R
874.465,50
874.465,50
N L0000009355
U N ILE V E R N V -C V A
1.996
17,42 E U R
34.770,32
34.770,32
U S 50075N 1046
K R A F T F O O D S IN C -C LA S S A
2.723
26,6 U S D
72.431,80
52.105,46
IT 0000068525
S A IP E M
5.325
11,82 E U R
62.941,50
62.941,50
F R 0000120628
A XA
21.016
15,6 E U R
327.849,60
327.849,60
F R 0000120172
CARREFOUR SA
10.492
27,33 E U R
286.746,36
286.746,36
D E 0006602006
GEA GROUP AG
561
12,15 E U R
6.816,15
6.816,15
E S 0140609019
C R IT E R IA C A IXA C O R P S A
17.538
2,78 E U R
48.755,64
48.755,64
F R 0000121667
E S S ILO R IN T E R N A T IO N A L
2.778
33,78 E U R
93.840,84
93.840,84
F R 0000130650
D A S S A U LT S Y S T E M E S S A
2.805
31,19 E U R
87.487,95
87.487,95
N L0000009066
TNT NV
5.072
13,545 E U R
68.700,24
68.700,24
F R 0000045072
C R E D IT A G R IC O LE S A
6.285
8,04 E U R
50.531,40
50.531,40
22.618,80
A T 0000720008
T E LE K O M A U S T R IA A G
N L0000226223
S T M IC R O E LE C T R O N IC S N V
2.196
10,3 E U R
22.618,80
11.190
4,602 E U R
51.496,38
F R 0000120073
51.496,38
A IR LIQ U ID E S A
4.206
66,225 E U R
278.542,35
278.542,35
F R 0000121220
S O D E XO
2.226
38,5 E U R
85.701,00
85.701,00
A T 0000743059
OMV AG
608
18,72 E U R
11.381,76
11.381,76
D E 0005785802
F R E S E N IU S M E D IC A L C A R E A G &
2.857
33,62 E U R
96.052,34
96.052,34
F R 0000121261
M IC H E LIN (C G D E )-B
2.777
37,2 E U R
103.304,40
103.304,40
D E 0006048432
HENKEL AG & CO KGAA VORZUG
2.679
22,96 E U R
61.509,84
61.509,84
35
Dexia Fullinvest
High
RAPPORT DE GESTION
BEHEERSVERSLAG
(suite)
(vervolg)
Prêts de titres :
(suite)
Effectenleningen:
(vervolg)
Nature des garanties financières obtenues :
Aard van de verkregen financiële zekerheden:
13.722.166,70 EUR
13.722.166,70 EUR
Obligations gouvernementales émises par les pays suivants : Belgique,
France, Allemagne, Italie, Pays-Bas, Suède, Canada, Japon, Suisse, EtatsUnis et Royaume-Uni.
Overheidsobligaties uitgegeven door volgende landen: België, Frankrijk,
Duitsland, Italië, Nederland, Zweden, Canada, Japan, Zwitserland,
Verenigde Staten en het Verenigd Koninkrijk.
Code Isin
BE0008190424
Dénomination
Quantité
Prix
Devise
Valeur
d'évaluation
dans la devise
du titre
Valeur d'évaluation
dans la devise du
compartiment
DE0001141521
BELGIUM GOVERNMENT BOND 0,0
28MAR35
BELGIUM GOVERNMENT BOND 4,0
28MAR17
BELGIUM GOVERNMENT BOND 4,0
28MAR17
BUNDESOBLIGATION 3,5 12APR13
NL0006159659
DUTCH TREASURY CERTIFIC 0,0 31MAR09
FR0000571069
183,058
99.25
EUR
181,685.07
181,685.07
FR0010094375
FRANCE GOVERNMENT BO 0,00
25APR2023
FRANCE GOVERNMENT BO 4,75
25APR2035
FRANCE GOVERNMENT BOND 0,0
25APR09
FRANCE GOVERNMENT BOND 0,0
25OCT27
FRANCE GOVERNMENT BOND 1,6 25JUL11
52,370
2,853,305
47.43
109.54
EUR
EUR
24,839.09
3,145,427.48
24,839.09
3,145,427.48
FR0113872735
FRANCE TREASURY BILL BT 0,0 09APR09
98,789
99.44
EUR
98,235.78
98,235.78
FR0107674006
FRENCH TREASURY NOTE BT 2,5 12JUL10
3,083,039
100.85
EUR
3,145,427.70
3,145,427.70
DE0001115210
GERMAN TREASURY BILL 0,0 22APR09
33,365
99.33
EUR
33,141.43
33,141.43
IT0004429491
ITALY BUONI ORDINARI DE 0,0 29MAY09
5,000
99.26
EUR
4,962.76
4,962.76
JP1102821699
JAPAN GOVERNMENT TEN 1,7 20SEP2016
4,850,000
105.73
JPY
5,088,451.93
40,381.97
JP1102371232
JAPAN GOVERNMENT TEN YE 1,5
20MAR12
KINGDOM OF BELGIUM 4 28MAR18
5,000,000
23,106
103.12
101.91
JPY
EUR
5,114,238.37
24,248.21
40,586.61
24,248.21
93,875
104.89
EUR
100,846.26
100,846.26
2,308,965
101.00
EUR
2,398,629.81
2,398,629.81
10,136
98.00
EUR
10,085.18
10,085.18
93,511
2,180,264
104.00
107.71
EUR
EUR
100,846.42
2,398,629.55
100,846.42
2,398,629.55
2,510,000
1,494
100.19
158.37
SEK
GBP
8,612.57
2,311.43
240,194.91
2,426.70
BE0000309188
BE0000309188
FR0010070060
FR0000570681
FR0000578551
BE0000312216
NL0000102580
NL0000102309
NL0000102242
NL0000102234
NL0000102671
SE0000460297
GB0031790826
NETHERLANDS GOVERNMEN 5,5
15JUL2010
NETHERLANDS GOVERNMENT 3,0
15JAN10
NETHERLANDS GOVERNMENT 3,25
15JUL15
NETHERLANDS GOVERNMENT 4,0
15JAN37
NETHERLANDS GOVERNMENT 5,0 15JUL12
SWEDEN GOVERNMENT BON 5,0
28JAN2009
UNITED KINGDOM GILT INF 2,0 26JAN35
733,797
33.85
EUR
248,390.23
248,390.23
93,493
102.04
EUR
98,236.21
98,236.21
23,078
9,171
102.04
104.62
EUR
EUR
24,248.82
9,825.17
24,248.82
9,825.17
311,642
99.58
EUR
310,333.10
310,333.10
427,154
58.15
EUR
248,390.20
248,390.20
266,122
114.95
EUR
314,545.12
314,545.12
US912810PX00
UNITED STATES TREAS BDS 4,5 15MAY38
481,600
139.66
USD
752,264.56
477,461.56
US912795K677
UNITED STATES TREAS BIL 0,0 05MAR09
200
99.98
USD
222.74
141.37
23,887,075.19
13,722,166.70
36
Dexia Fullinvest
High
RAPPORT DE GESTION
BEHEERSVERSLAG
(suite)
(vervolg)
Prêts de titres :
(suite)
Effectenleningen:
(vervolg)
Produits nets réalisés par l’OPC :
Netto-gerealiseerde opbrengst voor de ICB:
161.829,58 EUR
161.829,58 EUR
Rémunération provenant des prêts de titres après déduction de la
rémunération du gestionnaire du système et du conservateur de la
garantie financière, qui revient à la Société de Gestion :
Vergoeding voortvloeiend uit de effectenleningen, na aftrek van de
vergoeding van de beheerder van het effectenleningssysteem en van de
houder van de financiële zekerheid, die toekomt aan de
Beheersvennootschap
129.463,67 EUR
129.463,67 EUR
37
DEXIA FULLINVEST « HIGH »
(COMPARTIMENT
D’UNE
PUBLIQUE DE DROIT BELGE)
SICAV
Rapport du commissaire à l’assemblée
générale
des
actionnaires
du
compartiment « High » sur les comptes
annuels
pour
l'exercice
clos
le
31 décembre 2008
Le 16 mars 2009
PricewaterhouseCoopers
Reviseurs d'Entreprises
PricewaterhouseCoopers
Bedrijfsrevisoren
Woluwe Garden
Woluwedal 18
B-1932 Sint-Stevens-Woluwe
Telephone +32 (0)2 710 4211
Facsimile +32 (0)2 710 4299
www.pwc.com
RAPPORT DU COMMISSAIRE A L’ASSEMBLEE GENERALE DES
ACTIONNAIRES DE DEXIA FULLINVEST « HIGH » (COMPARTIMENT D’UNE
SICAV PUBLIQUE DE DROIT BELGE) SUR LES COMPTES ANNUELS POUR
L'EXERCICE CLOS LE 31 DECEMBRE 2008
Conformément aux dispositions légales et statutaires, nous vous faisons rapport
dans le cadre de notre mandat de commissaire. Ce rapport inclut notre opinion sur
les comptes annuels ainsi que les mentions complémentaires requises.
Attestation sans réserve des comptes annuels du compartiment « High »
Nous avons procédé au contrôle des comptes annuels du compartiment « High »
de Dexia Fullinvest (SICAV publique de droit belge) pour l’exercice clos le
31 décembre 2008 établis conformément au référentiel comptable applicable en
Belgique, dont le total de l’actif net s'élève à EUR 137.042.381,67 et dont le
compte de résultats se solde par une perte de l'exercice de EUR 75.508.198,36.
L’établissement des comptes annuels relève de la responsabilité du conseil
d’administration. Cette responsabilité comprend : la conception, la mise en place et
le suivi d’un contrôle interne relatif à l’établissement et la présentation sincère de
comptes annuels ne comportant pas d’anomalies significatives, que celles-ci
résultent de fraudes ou d’erreurs ; le choix et l’application de règles d’évaluation
appropriées, ainsi que la détermination d’estimations comptables raisonnables au
regard des circonstances.
Notre responsabilité est d'exprimer une opinion sur ces comptes sur la base de
notre contrôle. Nous avons effectué notre contrôle conformément aux dispositions
légales et selon les normes de révision applicables en Belgique, telles qu’édictées
par l’Institut des Reviseurs d’Entreprises. Ces normes de révision requièrent que
notre contrôle soit organisé et exécuté de manière à obtenir une assurance
raisonnable que les comptes annuels ne comportent pas d'anomalies significatives.
PricewaterhouseCoopers Bedrijfsrevisoren coöperatieve vennootschap met beperkte aansprakelijkheid, burgerlijke vennootschap met handelsvorm
PricewaterhouseCoopers Reviseurs d'Entreprises société coopérative à responsabilité limitée, société civile à forme commerciale
Maatschappelijke zetel/Siège social: Woluwe Garden, Woluwedal 18, B-1932 Sint-Stevens-Woluwe
BTW/TVA BE 0429.501.944 / RPR Brussel - RPM Bruxelles / ING 310-1381195-01
Conformément aux normes de révision précitées, nous avons mis en œuvre des
procédures de contrôle en vue de recueillir des éléments probants concernant les
montants et les informations fournis dans les comptes annuels. Le choix de ces
procédures relève de notre jugement, de même que l'évaluation du risque que les
comptes annuels contiennent des anomalies significatives, que celles-ci résultent
de fraudes ou d'erreurs. Dans le cadre de cette évaluation de risque, nous avons
tenu compte du contrôle interne en vigueur dans le compartiment visant à
l'établissement et à la présentation sincère des comptes annuels afin de définir les
procédures de contrôle appropriées dans les circonstances, et non dans le but
d’exprimer une opinion sur l’efficacité du contrôle interne du compartiment. Nous
avons également évalué le bien-fondé des règles d’évaluation et le caractère
raisonnable des estimations comptables faites par le compartiment, ainsi que la
présentation des comptes annuels dans leur ensemble. Enfin, nous avons obtenu
du conseil d’administration et des préposés du compartiment les explications et
informations requises pour notre contrôle. Nous estimons que les éléments
probants recueillis fournissent une base raisonnable à l’expression de notre
opinion.
A notre avis, les comptes annuels clos le 31 décembre 2008 donnent une image
fidèle du patrimoine, de la situation financière et des résultats du compartiment,
conformément au référentiel comptable applicable en Belgique.
Mentions complémentaires
L’établissement et le contenu du rapport de gestion, ainsi que le respect par le
compartiment du Code des sociétés et des statuts, relèvent de la responsabilité du
conseil d’administration.
Notre responsabilité est d’inclure dans notre rapport les mentions complémentaires
suivantes qui ne sont pas de nature à modifier la portée de l’attestation des
comptes annuels :
‚
Le rapport de gestion du compartiment traite des informations requises par la
recommandation de la Commission bancaire, financière et des assurances et
concorde avec les comptes annuels. Toutefois, nous ne sommes pas en
mesure de nous prononcer sur la description des principaux risques et
incertitudes auxquels le compartiment est confronté, ainsi que de sa situation,
de son évolution prévisible ou de l’influence notable de certains faits sur son
développement futur. Nous pouvons néanmoins confirmer que les
renseignements fournis ne présentent pas d’incohérences manifestes avec les
informations dont nous avons connaissance dans le cadre de notre mandat.
‚
Sans préjudice d’aspect formels d’importance mineure, la comptabilité est
tenue conformément aux dispositions légales et réglementaires applicables en
Belgique.
‚
Nous n’avons pas eu connaissance d’opérations conclues ou de décisions
prises en violation des statuts ou du Code des sociétés. L’affectation des
résultats proposée à l’assemblée générale est conforme aux dispositions
légales et statutaires.
Bruxelles, le 16 mars 2009
Le commissaire
PricewaterhouseCoopers Reviseurs d’Entreprises SCCRL
Représentée par
Emmanuèle Attout
Reviseur Agréé
DEXIA FULLINVEST “HIGH”
(COMPARTIMENT VAN EEN OPENBARE
BEVEK NAAR BELGISCH RECHT)
Verslag van de commissaris aan de algemene
vergadering der aandeelhouders van het
compartiment “High” over de jaarrekening
over het boekjaar afgesloten op 31 december
2008
16 maart 2009
PricewaterhouseCoopers
Reviseurs d'Entreprises
PricewaterhouseCoopers
Bedrijfsrevisoren
Woluwe Garden
Woluwedal 18
B-1932 Sint-Stevens-Woluwe
Telephone +32 (0)2 710 4211
Facsimile +32 (0)2 710 4299
www.pwc.com
VERSLAG VAN DE COMMISSARIS AAN DE ALGEMENE VERGADERING DER
AANDEELHOUDERS VAN DEXIA FULLINVEST “HIGH” (COMPARTIMENT
VAN DE BEVEK NAAR BELGISCH RECHT) OVER DE JAARREKENING OVER
HET BOEKJAAR AFGESLOTEN OP 31 DECEMBER 2008
Overeenkomstig de wettelijke en statutaire bepalingen, brengen wij U verslag uit in
het kader van ons mandaat van de commissaris. Dit verslag omvat ons oordeel
over de jaarrekening evenals de vereiste bijkomende vermeldingen.
Verklaring over de jaarrekening van het compartiment “High” zonder
voorbehoud
Wij hebben de controle uitgevoerd van de jaarrekening van het compartiment
“High” van Dexia Fullinvest (openbare BEVEK naar Belgisch recht) over het
boekjaar afgesloten op 31 december 2008, opgesteld op basis van het in België
van toepassing zijnde boekhoudkundig referentiestelsel, met een netto-actief van
EUR 137.042.381,67 en waarvan de resultatenrekening afsluit met een verlies van
het boekjaar van EUR 75.508.198,36.
Het opstellen van de jaarrekening valt onder de verantwoordelijkheid van de Raad
van Bestuur. Deze verantwoordelijkheid omvat: het opzetten, het implementeren
en het in stand houden van een interne controle met betrekking tot de opstelling en
de getrouwe weergave van de jaarrekening die geen afwijkingen bevat van
materieel belang als gevolg van fraude of van fouten, alsook het kiezen en
toepassen van geschikte waarderingsregels en het maken van boekhoudkundige
ramingen die onder de gegeven omstandigheden redelijk zijn.
Het is onze verantwoordelijkheid een oordeel te geven over deze jaarrekening op
basis van onze controle. Wij hebben onze controle uitgevoerd overeenkomstig de
wettelijke bepalingen en volgens de in België geldende controlenormen, zoals
uitgevaardigd door het Instituut der Bedrijfsrevisoren. Deze controlenormen
vereisen dat onze controle zo wordt georganiseerd en uitgevoerd dat een redelijke
mate van zekerheid wordt verkregen dat de jaarrekening geen afwijkingen bevat
van materieel belang.
PricewaterhouseCoopers Bedrijfsrevisoren coöperatieve vennootschap met beperkte aansprakelijkheid, burgerlijke vennootschap met handelsvorm
PricewaterhouseCoopers Reviseurs d'Entreprises société coopérative à responsabilité limitée, société civile à forme commerciale
Maatschappelijke zetel/Siège social: Woluwe Garden, Woluwedal 18, B-1932 Sint-Stevens-Woluwe
BTW/TVA BE 0429.501.944 / RPR Brussel - RPM Bruxelles / ING 310-1381195-01
Overeenkomstig deze normen, hebben wij controlewerkzaamheden uitgevoerd ter
staving van de in de jaarrekening opgenomen bedragen en inlichtingen. De keuze
van de uitgevoerde werkzaamheden is afhankelijk van onze beoordeling en van de
inschatting van het risico op materiële afwijkingen in de jaarrekening als gevolg van
fraude of van fouten. Bij het maken van die risico-inschatting, hebben wij rekening
gehouden met de interne controle van het compartiment met betrekking tot de
opstelling en de getrouwe weergave van de jaarrekening om controleprocedures
vast te leggen die geschikt zijn in de gegeven omstandigheden, maar niet om een
oordeel te geven over de doeltreffendheid van die interne controle. Wij hebben
tevens een beoordeling gemaakt van het passend karakter van de
waarderingsregels, de redelijkheid van de door het compartiment gemaakte
boekhoudkundige ramingen en de voorstelling van de jaarrekening in haar geheel.
Ten slotte hebben wij van de Raad van Bestuur en de verantwoordelijken van het
compartiment de voor onze controle noodzakelijke verduidelijkingen en inlichtingen
bekomen. Wij zijn van mening dat de door ons verkregen informatie een redelijke
basis vormt voor het uitbrengen van ons oordeel.
Naar ons oordeel geeft de jaarrekening afgesloten op 31 december 2008 een
getrouw beeld van het vermogen, de financiële toestand en de resultaten van het
compartiment, in overeenstemming met het in België van toepassing zijnde
boekhoudkundig referentiestelsel.
Bijkomende vermeldingen
Het opstellen en de inhoud van het jaarverslag, alsook het naleven door het
compartiment van het Wetboek van vennootschappen en van de statuten, vallen
onder de verantwoordelijkheid van de Raad van Bestuur.
Het is onze verantwoordelijkheid om in ons verslag de volgende bijkomende
vermeldingen op te nemen die niet van aard zijn om de draagwijdte van onze
verklaring over de jaarrekening te wijzigen :
‚
Het jaarverslag van het compartiment behandelt de door de aanbeveling van de
Commissie voor het bank-, financie- en assurantiewezen vereiste inlichtingen
en stemt overeen met de jaarrekening. Wij kunnen ons echter niet uitspreken
over de beschrijving van de voornaamste risico’s en onzekerheden waarmee
het compartiment wordt geconfronteerd, alsook van haar positie, haar
voorzienbare evolutie of de aanmerkelijke invloed van bepaalde feiten op haar
toekomstige ontwikkeling. Wij kunnen evenwel bevestigen dat de verstrekte
gegevens geen onmiskenbare inconsistenties vertonen met de informatie
waarover wij beschikken in het kader van ons mandaat.
‚
Onverminderd formele aspecten van ondergeschikt belang, werd de
boekhouding gevoerd overeenkomstig de in België van toepassing zijnde
wettelijke en bestuursrechtelijke voorschriften.
‚
Wij hebben geen kennis gekregen van verrichtingen of beslissingen die in
overtreding met de statuten of het Wetboek van vennootschappen zijn gedaan
of genomen. De verwerking van het resultaat die aan de algemene vergadering
wordt voorgesteld, stemt overeen met de wettelijke en statutaire bepalingen.
Brussel, 16 maart 2009
De commissaris
PricewaterhouseCoopers Bedrijfsrevisoren bcvba
vertegenwoordigd door
Emmanuèle Attout
Erkend revisor
Dexia Fullinvest
High
BILAN
BALANS
TOTAL ACTIF NET
Actifs immobilisés
A. Frais d'établissement et
d'organisation
B. Immobilisations incorporelles
C. Immobilisations corporelles
II.
Valeurs mobilières,
instruments du marché
monétaire, OPC et
instruments financiers dérivés
A. Obligations et autres titres de
créance
a. Obligations
B. Instruments du marché
monétaire
C. Actions et autres valeurs
assimilables à des actions
I.
a. Actions
b. OPC à nombre fixe de parts
c. Autres valeurs assimilables à
des actions
D. Autres valeurs mobilières
E. OPC à nombre variable de parts
F. Instruments financiers dérivés
a. Sur obligations
a.2. Contrats à terme (+/-)
j. Sur devises
j.2. Contrats à terme (+/-)
m. Sur indices financiers
m.2. Contrats à terme (+/-)
III.
Créances et dettes à plus d'un
an
A. Créances
B. Dettes
46
TOTAAL NETTO ACTIEF
Vaste Activa
A. Oprichtings- en
organisatiekosten
B. Immateriële vaste activa
C. Materiële vaste activa
II.
Effecten,
geldmarktinstrumenten, ICB's
en financiële derivaten
I.
A. Obligaties en andere
schuldinstrumenten
a. Obligaties
B. Geldmarktinstrumenten
C. Aandelen en andere met
aandelen gelijk te stellen
waardepapieren
a. Aandelen
b. ICB's met een vast aantal
rechten van deelneming
c. Andere met aandelen gelijk te
stellen waardepapieren
D. Andere effecten
E. ICB's met een veranderlijk aantal
rechten van deelneming
F. Financiële derivaten
a. Op Obligaties
a.2. Termijncontracten (+/-)
j. Op deviezen
j.2. Termijncontracten (+/-)
m. Op financiële indexen
m.2. Termijncontracten (+/-)
III.
Vorderingen en schulden op
méér dan één jaar
A. Vorderingen
B. Schulden
31/12/08
31/12/07
EUR
EUR
137.042.381,67
0,00
0,00
241.044.238,69
0,00
0,00
0,00
0,00
133.812.654,08
0,00
0,00
228.365.717,18
33.150.201,12
47.238.206,42
33.150.201,12
0,00
47.238.206,42
0,00
48.911.038,32
159.584.491,30
48.911.038,32
0,00
150.076.128,20
3.540.615,72
0,00
5.967.747,38
24.799.602,67
26.728.894,48
0,00
20.612.582,41
222.917,49
(261.381,17)
(261.381,17)
276.283,11
276.283,11
208.015,55
208.015,55
0,00
930.437,05
(61,65)
(61,65)
1.047.755,90
1.047.755,90
(117.257,20)
(117.257,20)
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
Dexia Fullinvest
High
BILAN
BALANS
(suite)
(vervolg)
IV.
V.
Créances et dettes à un an au
plus
A. Créances
a. Montants à recevoir
b. Avoirs fiscaux
c. Collateral
d. Autres
B. Dettes
a. Montants à payer (-)
d. Collateral (-)
e. Autres (-)
Dépôts et liquidités
A. Avoirs bancaires à vue
B. Avoirs bancaires à terme
C. Autres
VI.
Comptes de régularisation
A. Charges à reporter
B. Produits acquis
C. Charges à imputer (-)
D. Produits à reporter (-)
CAPITAUX PROPRES
A. Capital
B. Participations au résultat
C. Résultat reporté
D. Résultat de l'exercice
IV.
Vorderingen en schulden op
ten hoogste één jaar
A. Vorderingen
a. Te ontvangen bedragen
b. Fiscale tegoeden
c. Collateral
d. Andere
B. Schulden
a. Te betalen bedragen (-)
d. Collateral (-)
e. Andere (-)
V.
A.
B.
C.
VI.
A.
B.
C.
D.
A.
B.
C.
D.
Deposito's en liquide
middelen
Banktegoeden op zicht
Banktegoeden op termijn
Andere
Overlopende rekeningen
Over te dragen kosten
Verkregen opbrengsten
Toe te rekenen kosten (-)
Over te dragen opbrengsten (-)
EIGEN VERMOGEN
Kapitaal
Deelneming in het resultaat
Overgedragen resultaat
Resultaat van het boekjaar
31/12/08
31/12/07
EUR
EUR
133.447,08
(158.659,80)
506.967,00
58.994,58
52.899,91
0,00
395.072,51
(373.519,92)
(116.479,92)
0,00
(257.040,00)
680.022,45
311.475,04
52.521,82
18.003,94
298.021,65
(838.682,25)
(609.555,49)
(15.697,93)
(213.428,83)
2.615.550,12
12.249.203,82
2.615.550,12
0,00
0,00
480.730,39
0,00
760.737,66
(280.007,27)
0,00
137.042.381,67
115.593.645,02
5.819.636,89
91.137.298,12
(75.508.198,36)
12.249.203,82
0,00
0,00
587.977,49
0,00
1.106.193,00
(518.215,51)
0,00
241.044.238,69
148.501.063,93
(380.463,15)
98.606.819,21
(5.683.181,30)
47
Dexia Fullinvest
High
POSTES HORS BILAN
I.
Sûretés réelles (+/-)
A. Collateral (+/-)
a. valeurs mobilières/instruments
du marché monétaire
B. Autres sûretés réelles (+/-)
II.
Valeurs sous-jacentes des
contrats d'option et des
warrants (+)
A. Contrats d'option et warrants
achetés
B. Contrats d'option et warrants
vendus
III.
Montants notionnels des
contrats à terme (+)
A. Contrats à terme achetés
B. Contrats à terme vendus
IV.
Montants notionnels des
contrats de swap (+)
A. Contrats de swap achetés
B. Contrats de swap vendus
V.
Montants notionnels d'autres
instruments financiers dérivés
(+)
A. Contrats achetés
B. Contrats vendus
VI.
Montants non appelés sur
actions
VII.
Engagements de revente
résultant de cessionsrétrocessions
VIII.
Engagements de rachat
résultant de cessionsrétrocessions
IX.
Instruments financiers prêtés
48
POSTEN BUITEN BALANS
31/12/08
31/12/07
EUR
EUR
Zakelijke zekerheden (+/-)
A. Collateral (+/-)
a. Effecten/geldmarktinstrumenten
13.722.166,70
13.722.166,70
13.722.166,70
17.958.134,16
17.958.134,16
17.958.134,16
B. Andere zakelijke zekerheden (+/-)
Onderliggende waarde van
optiecontracten en warrants
(+)
A. Gekochte optiecontracten en
warrants
B. Verkochte optiecontracten en
warrants
III.
Notionele bedragen van de
termijncontracten (+)
A. Gekochte termijncontracten
B. Verkochte termijncontracten
IV.
Notionele bedragen van de
swapcontracten (+)
A. Gekochte swapcontracten
B. Verkochte swapcontracten
V.
Notionele bedragen van
andere financiële derivaten
(+)
A. Gekochte contracten
B. Verkochte contracten
VI.
Niet-opgevraagde bedragen
op aandelen
VII.
Verbintenissen tot verkoop
wegens cessie-retrocessie
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
50.437.389,06
61.285.608,81
19.933.684,75
30.503.704,31
0,00
13.289.691,61
47.995.917,20
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
13.020.727,98
17.040.876,82
I.
II.
VIII.
IX.
Verbintenissen tot terugkoop
wegens cessie-retrocessie
Uitgeleende financiële
instrumenten
Dexia Fullinvest
High
COMPTE DE RESULTATS
I.
Réductions de valeur, moinsvalues et plus-values
A. Obligations et autres titres de
créance
a. Obligations
B. Instruments du marché
monétaire
C. Actions et autres valeurs
assimilables à des actions
a. Actions
b. OPC à nombre fixe de parts
c. Autres valeurs assimilables à
des actions
D. Autres valeurs mobilières
E. OPC à nombre variable de parts
F. Instruments financiers dérivés
a. Sur obligations
a.2. Contrats à terme
e. Sur actions
e.1. Contrats d'option
l. Sur indices financiers
l.1. Contrats d'option
l.2. Contrats à terme
m. Sur instruments financiers
dérivés
m.1 Contrats d'option
.
G. Créances, dépôts, liquidités et
dettes
H. Positions et opérations de
change
a. Instruments financiers dérivés
b. Autres positions et opérations
de change
RESULTATENREKENING
I.
31/12/08
31/12/07
EUR
EUR
Waardeverminderingen,
minderwaarden en
meerwaarden
A. Obligaties en andere
schuldinstrumenten
a. Obligaties
B. Geldmarktinstrumenten
(78.196.234,06)
(8.843.163,65)
2.159.836,34
(1.145.654,80)
2.159.836,34
0,00
(1.145.654,80)
0,00
C. Aandelen en andere met
aandelen gelijk te stellen
waardepapieren
a. Aandelen
b. ICB's met een vast aantal
rechten van deelneming
c. Andere met aandelen gelijk te
stellen waardepapieren
D. Andere effecten
E. ICB's met een veranderlijk aantal
rechten van deelneming
F. Financiële derivaten
a. Op Obligaties
a.2. Termijncontracten
e. Op aandelen
e.1. Optiecontracten
l. Op financiële indexen
l.1. Optiecontracten
l.2. Termijncontracten
m. Op financiële derivaten
(53.831.134,16)
(9.127.522,03)
(51.922.079,09)
(756.996,23)
(8.356.963,81)
(133.364,40)
(1.152.058,84)
(637.193,82)
(14.956.268,42)
(12.435.378,46)
101.269,18
3.491.078,27
(474.803,50)
(941.101,64)
(941.101,64)
0,00
0,00
221.744,42
184.386,72
37.357,70
244.553,72
(2.875.392,92)
472.924,30
472.924,30
246.740,54
246.740,54
(3.693.747,76)
(342.587,00)
(3.351.160,76)
98.690,00
244.553,72
98.690,00
0,00
0,00
1.341.514,14
713.058,65
0,00
1.341.514,14
4.676,21
708.382,44
m.1 Optiecontracten
.
G. Vorderingen, deposito's, liquide
middelen en schulden
H. Wisselposities en -verrichtingen
a. Financiële derivaten
b. Andere wisselposities en verrichtingen
49
Dexia Fullinvest
High
COMPTE DE RESULTATS
RESULTATENREKENING
(suite)
(vervolg)
II.
Produits et charges des placements
A. Dividendes
B. Intérêts (+/-)
a. Valeurs mobilières et instruments du
marché monétaire
b. Dépôts et liquidités
C. Intérêts d'emprunts (-)
D. Contrats de swap (+/-)
E. Précomptes mobiliers (-)
a. D'origine belge
b. D'origine étrangère
F. Autres produits provenant des
placements
III.
Autres produits
A. Indemnité destinée à couvrir les frais
d'acquisition et de réalisation des actifs,
à décourager les sorties et à couvrir les
frais de livraison
IV.
B. Autres
Coûts d'exploitation
A. Frais de transaction et de livraison
inhérents aux placements (-)
B. Charges financières (-)
C. Rémunération due au dépositaire (-)
D. Rémunération due au gestionnaire (-)
a. Gestion financière
b. Gestion administrative et comptable
E. Frais administratifs (-)
F. Frais d'établissement et d'organisation
(-)
G. Rémunérations, charges sociales et
pensions (-)
H. Services et biens divers (-)
I. Amortissements et provisions pour
risques et charges (-)
J. Taxes (-)
K. Autres charges (-)
Produits et charges de l'exercice
V.
VI.
VII.
50
Bénéfice courant (perte courante)
avant impôts sur le résultat
Impôts sur le résultat
Résultat de l'exercice
31/12/08
31/12/07
EUR
EUR
Opbrengsten en kosten van de
beleggingen
A. Dividenden
B. Interesten (+/-)
a. Effecten en geldmarktinstrumenten
6.291.152,37
8.489.438,20
4.048.151,39
2.557.875,01
2.234.548,22
6.343.822,74
2.467.740,24
1.747.163,51
b. Deposito's en liquide middelen
C. Interesten ingevolge ontleningen (-)
D. Swapcontracten (+/-)
E. Roerende voorheffingen (-)
a. Van Belgische oorsprong
b. Van buitenlandse oorsprong
F. Andere opbrengsten van beleggingen
323.326,79
(2.891,76)
0,00
(635.641,43)
0,00
(635.641,43)
323.659,16
720.576,73
(2.207,98)
0,00
(876.063,93)
(35.121,56)
(840.942,37)
556.147,13
Andere opbrengsten
A. Vergoeding tot dekking van de kosten
van verwerving en realisatie van de
activa, tot ontmoediging van
uittredingen en tot dekking van
leveringskosten
B. Andere
IV.
Exploitatiekosten
A. Verhandelings- en leveringskosten
betreffende beleggingen (-)
B. Financiële kosten (-)
C. Vergoeding van de bewaarder (-)
D. Vergoeding van de beheerder (-)
a. Financieël beheer
b. Administratief- en boekhoudkundig
beheer
E. Administratiekosten (-)
F. Oprichtings-en organisatiekosten (-)
41.944,19
0,00
45.418,48
0,00
41.944,19
(3.645.060,86)
(327.780,84)
45.418,48
(5.374.874,33)
(534.372,61)
(1.724,86)
(490.810,52)
(2.614.720,45)
(2.483.532,96)
(131.187,49)
(1.651,24)
(632.636,06)
(3.903.997,61)
(3.690.318,25)
(213.679,36)
(13.831,55)
(410,92)
(7.975,57)
0,00
(1.333,33)
(105,34)
(59.850,02)
0,00
(66.729,09)
0,00
(110.155,60)
(24.442,77)
2.688.035,70
(193.243,89)
(34.162,92)
3.159.982,35
(75.508.198,36)
(5.683.181,30)
0,00
(75.508.198,36)
0,00
(5.683.181,30)
II.
III.
G. Bezoldigingen , sociale lasten en
pensioenen (-)
H. Diensten en diverse goederen (-)
I. Afschrijvingen en voorzieningen voor
risico's en kosten (-)
J. Taksen (-)
K. Andere kosten (-)
Opbrengsten en kosten van het
boekjaar
V.
Winst (verlies) uit gewone
bedrijfsuitoefening vóór belasting
op het resultaat
VI.
Belastingen op het resultaat
VII.
Resultaat van het boekjaar
Dexia Fullinvest
High
AFFECTATIONS ET PRELEVEMENTS
A.
Bénéfice (Perte) à affecter
a. Bénéfice reporté (Perte reportée)
de l'exercice précédent
b. Bénéfice (Perte) de l'exercice à
affecter
c. Participations au résultat perçues
(versées)
B.
(Affectations au)
Prélèvements sur le capital
C.
(Bénéfice à reporter) Perte à
reporter
D.
(Distribution des dividendes)
RESULTAATVERWERKING
A.
Te bestemmen Winst ( Te
verwerken Verlies)
a. Overgedragen Winst (Verlies) van
het vorige boekjaar
b. Te verwerken Winst (Verlies) van
het boekjaar
c. Ontvangen (Uitgekeerde)
deelnemingen in het resultaat
B.
Onttrekking (Toevoeging)
aan het kapitaal
C.
Over te dragen (Winst)
Verlies
D.
(Dividenduitkering)
31/12/08
31/12/07
EUR
EUR
21.448.736,65
92.543.174,76
91.137.298,12
98.606.819,21
(75.508.198,36)
(5.683.181,30)
5.819.636,89
(380.463,15)
0,00
0,00
(21.152.426,80)
(91.137.298,12)
(296.309,85)
(1.405.876,64)
51
Dexia Fullinvest
High
COMPOSITION DES ACTIFS AU 31 DÉCEMBRE 2008 - SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA OP 31 DECEMBER 2008
(exprimé en EUR) - (uitgedrukt in EUR)
Dénomination
CBFA
Quantité/ Valeur
nominale
Devise
Cours
en devises
Benaming
CBFA
Hoeveelheid/
Nominale waarde
Munt
Koers in valuta
Evaluation
Waarderingswaarde
%
%
%
détenu de
portefeuille
actifs nets
l'OPC
% gehouden % Portefeuille % nettodoor de ICB's
activa
I. Valeurs mobilières, instruments du marché monétaire, OPC et instruments financiers dérivés - I. Effecten,
geldmarktinstrumenten, ICB's en financiële derivaten
Valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs - Effecten toegelaten tot de officiële notering aan een
effectenbeurs
Obligations - Obligaties
Allemagne - Duitsland
Germany 4% 07-4.1.18 S.07
Germany 4.25% 07-4.7.39
Germany 6.5% 97-2027
Kfw 4.625% 07-12.10.12
2.000.000,00
2.000.000,00
1.000.000,00
2.000.000,00
EUR
EUR
EUR
EUR
108,51 %
113,20 %
135,99 %
104,92 %
2.170.123,62
2.263.924,88
1.359.918,69
2.098.472,50
7.892.439,69
1,62
1,68
1,02
1,57
5,89
1,58
1,66
0,99
1,53
5,76
Autriche - Oostenrijk
Asfinag 3.125% 05-6.10.15
Austria 4% 06-15.9.16
Austria 4.35% 07-15.3.19
Austria 6.25% 97-27 A.6
Bk F.arbeit 4.25% 04-18.2.14
700.000,00
2.000.000,00
1.000.000,00
1.000.000,00
1.000.000,00
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
96,67 %
102,94 %
104,09 %
127,13 %
101,86 %
676.663,14
2.058.777,38
1.040.908,38
1.271.294,44
1.018.620,81
6.066.264,15
0,51
1,53
0,78
0,95
0,76
4,53
0,49
1,51
0,76
0,93
0,74
4,43
2.000.000,00
2.000.000,00
EUR
EUR
104,45 %
113,58 %
2.088.941,00
2.271.694,38
1,56
1,70
1,52
1,66
4.360.635,38
3,26
3,18
Belgique - België
Belgium 4.25% 04-14 Ol43
Belgium 5% 04-28.3.35 S44
Olo
Espagne - Spanje
Spain 4.2% 05-31.1.37
France - Frankrijk
France 4% 06-25.10.38 Oat
Vauban Mobilisations Garanties
3.75% 03-13
1.500.000,00
EUR
100,14 %
1.502.126,07
1.502.126,07
1,12
1,12
1,10
1,10
1.000.000,00
1.000.000,00
EUR
EUR
104,90 %
98,70 %
1.048.955,70
986.952,06
0,78
0,74
0,77
0,72
2.035.907,76
1,52
1,49
Grèce - Griekenland
Greece 4.6% 07-20.09.40
2.500.000,00
EUR
79,72 %
1.993.073,28
1.993.073,28
1,49
1,49
1,45
1,45
Luxembourg - Luxemburg
Bei 4.5% 07-15.12.09
Bei 4.75% 07-15.10.17 Emtn
2.000.000,00
500.000,00
EUR
EUR
102,06 %
107,12 %
2.041.254,00
535.618,78
2.576.872,78
1,53
0,40
1,93
1,49
0,39
1,88
52
Dexia Fullinvest
High
COMPOSITION DES ACTIFS AU 31 DÉCEMBRE 2008 - SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA OP 31 DECEMBER 2008
(exprimé en EUR) - (uitgedrukt in EUR)
(suite) - (vervolg)
Dénomination
CBFA
Quantité/ Valeur
nominale
Devise
Cours
en devises
Benaming
CBFA
Hoeveelheid/
Nominale waarde
Munt
Koers in valuta
Pays-Bas - Nederland
Netherlands 4% 05-15.01.37
Netherlands 4% 08-15.7.18
4.000.000,00
500.000,00
EUR
EUR
104,34 %
103,60 %
4.173.647,00
518.000,88
4.691.647,88
3,12
0,39
3,51
3,04
0,38
3,42
Portugal - Portugal
Portugal 4.2% 06-15.10.16
1.000.000,00
EUR
102,48 %
1.024.766,75
1.024.766,75
0,77
0,77
0,75
0,75
1.000.000,00
EUR
100,65 %
1.006.467,38
0,75
0,73
1.006.467,38
0,75
0,73
33.150.201,12
24,77
24,19
Suède - Zweden
Swedish Cov 4.625% 0710.07.09
Total Obligations - Totaal obligaties
Evaluation
Waarderingswaarde
%
%
%
détenu de
portefeuille
actifs nets
l'OPC
% gehouden % Portefeuille % nettodoor de ICB's
activa
Actions - Aandelen
Allemagne - Duitsland
Adidas Ag
Allianz Se /nam.vinkuliert
Basf Se
Bayer Ag
Beiersdorf A.g.
Bmw-bayer.motorenwerke
Commerzbank A.g.
Continental Ag
Daimler Ag / Namen-akt.
Deutsche Bank Ag /nam.
Deutsche Boerse Ag /nam.
Deutsche Lufthansa/nam.
Deutsche Post Ag. Bonn
Deutsche Telekom /nam.
E.on - Namen Akt.
Fresenius Medical Care Ag
Fresenius /vz.a.
Gea Group Ag
Henkel / Vorzug
Henkel Ag & Co. Kgaa
K & S Ag
Linde Ag
Man Ag
Merck Kgaa
Muenchener
Rueckvers/namensakt
Porsche A Hldg/pref
Rwe Ag (neu). Essen A
4.258,00
7.620,00
16.390,00
13.540,00
2.040,00
6.510,00
16.780,00
3.280,00
15.592,00
9.498,00
3.590,00
5.811,00
16.610,00
49.843,00
30.880,00
3.140,00
2.160,00
2.570,00
3.000,00
2.790,00
3.580,00
2.430,00
2.610,00
1.370,00
3.680,00
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
27,14
75,00
27,73
41,55
42,00
21,61
6,64
28,88
26,70
27,83
50,80
11,19
11,91
10,75
28,44
33,31
41,59
12,15
22,59
18,75
39,97
59,85
38,72
64,51
111,00
115.562,12
571.500,00
454.494,70
562.587,00
85.680,00
140.681,10
111.419,20
94.726,40
416.306,40
264.329,34
182.372,00
65.025,09
197.825,10
535.812,25
878.227,20
104.593,40
89.834,40
31.225,50
67.770,00
52.312,50
143.092,60
145.435,50
101.059,20
88.378,70
408.480,00
0,09
0,42
0,34
0,42
0,06
0,11
0,08
0,07
0,31
0,20
0,14
0,05
0,15
0,40
0,65
0,08
0,07
0,02
0,05
0,04
0,11
0,11
0,08
0,07
0,31
0,08
0,42
0,33
0,41
0,06
0,10
0,08
0,07
0,30
0,19
0,13
0,05
0,14
0,39
0,65
0,08
0,07
0,02
0,05
0,04
0,10
0,11
0,07
0,06
0,30
1.960,00
6.780,00
EUR
EUR
54,85
63,70
107.506,00
431.886,00
0,08
0,32
0,08
0,32
53
Dexia Fullinvest
High
COMPOSITION DES ACTIFS AU 31 DÉCEMBRE 2008 - SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA OP 31 DECEMBER 2008
(exprimé en EUR) - (uitgedrukt in EUR)
(suite) - (vervolg)
Dénomination
CBFA
Quantité/ Valeur
nominale
Devise
Cours
en devises
Benaming
CBFA
Hoeveelheid/
Nominale waarde
Munt
Koers in valuta
Waarderingswaarde
530,00
1.195,00
17.128,00
15.450,00
7.000,00
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
53,61
55,00
25,24
52,68
18,96
28.413,30
65.725,00
432.310,72
813.906,00
132.720,00
7.921.196,72
0,02
0,05
0,32
0,60
0,10
5,92
0,02
0,05
0,32
0,59
0,10
5,78
Antilles Néerlandaises - Nederlandse Antillen
Schlumberger Ltd
3.440,00
USD
42,33
104.755,37
104.755,37
0,08
0,08
0,08
0,08
Autriche - Oostenrijk
Erste Bank
Oest.elek.wirt.
Omv Ag
Telekom Austria Ag
Voestalpine Ag
3.620,00
1.720,00
3.780,00
8.570,00
1.800,00
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
16,20
32,56
18,72
10,30
15,04
58.644,00
56.003,20
70.761,60
88.271,00
27.072,00
300.751,80
0,04
0,04
0,05
0,07
0,02
0,22
0,04
0,04
0,05
0,07
0,02
0,22
11.960,00
2.680,00
1.510,00
9.910,00
390,00
190.875,00
1.270,00
4.457,00
1.000,00
1.220,00
4.320,00
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
16,58
27,33
44,20
3,20
153,75
0,93
56,86
21,45
51,64
53,05
14,07
198.296,80
73.244,40
66.742,00
31.712,00
59.962,50
177.322,88
72.212,20
95.602,65
51.640,00
64.721,00
60.782,40
952.238,83
0,16
0,05
0,05
0,02
0,04
0,13
0,05
0,07
0,04
0,05
0,05
0,71
0,15
0,05
0,05
0,02
0,04
0,13
0,05
0,07
0,04
0,05
0,04
0,69
2.390,00
2.170,00
4.110,00
USD
USD
USD
32,79
36,24
21,60
56.377,90
56.574,08
63.865,33
176.817,31
0,04
0,04
0,05
0,13
0,04
0,04
0,05
0,13
7.350,00
680,00
4.250,00
62.380,00
EUR
EUR
EUR
EUR
12,60
89,00
32,65
8,66
92.610,00
60.520,00
138.762,50
540.210,80
0,07
0,05
0,10
0,40
0,07
0,04
0,10
0,39
14.330,00
13.660,00
EUR
EUR
4,85
6,08
69.500,50
83.052,80
0,05
0,06
0,05
0,06
Rwe Ag /vorz.akt.
Salzgitter Ag
Sap Ag
Siemens Ag /nam.
Thyssenkrupp Ag Duesseldorf
Belgique - België
Anheuser-bush Inbev Sa
Belgacom Sa
Delhaize Group
Dexia Sa
Etabl.fr.colruyt Sa. Halle
Fortis Sa/nv
Gbl
Kbc Bancassurance Hld Sa
Mobistar
Solvay Sa
Umicore Sa
Bermudes - Bermuda-eilanden
Accenture Ltd /-aCovidien Ltd/when Issued
Tyco International Ltd
Espagne - Spanje
Abertis Infraestructuras Sa
Acciona Sa /esp 167
Acs
Banco Bilbao Vizcaya
Argentaria/nam.
Bco De Sabadell Sa/nom.
Bco Popular Espanol /reg.
54
Evaluation
%
%
%
détenu de
portefeuille
actifs nets
l'OPC
% gehouden % Portefeuille % nettodoor de ICB's
activa
Dexia Fullinvest
High
COMPOSITION DES ACTIFS AU 31 DÉCEMBRE 2008 - SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA OP 31 DECEMBER 2008
(exprimé en EUR) - (uitgedrukt in EUR)
(suite) - (vervolg)
Dénomination
CBFA
Quantité/ Valeur
nominale
Devise
Cours
en devises
Benaming
CBFA
Hoeveelheid/
Nominale waarde
Munt
Koers in valuta
137.255,00
EUR
6,75
926.471,25
0,69
0,68
27.390,00
4.350,00
4.060,00
2.270,00
61.120,00
4.660,00
25.370,00
2.530,00
14.788,00
74.780,00
7.170,00
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
2,78
15,56
12,74
19,29
6,54
31,33
2,40
36,00
15,10
15,85
17,73
76.144,20
67.686,00
51.724,40
43.788,30
399.724,80
145.997,80
60.888,00
91.080,00
223.298,80
1.185.263,00
127.124,10
4.383.847,25
0,06
0,05
0,04
0,03
0,30
0,11
0,05
0,07
0,17
0,88
0,10
3,28
0,06
0,05
0,04
0,03
0,29
0,11
0,04
0,07
0,16
0,87
0,09
3,20
3.710,00
4.220,00
2.030,00
2.630,00
4.500,00
6.500,00
5.240,00
50.460,00
4.000,00
2.500,00
3.020,00
1.480,00
2.370,00
11.860,00
2.880,00
16.671,00
2.680,00
2.210,00
2.630,00
17.170,00
3.050,00
1.730,00
3.250,00
1.200,00
2.610,00
5.970,00
2.760,00
3.280,00
2.100,00
5.200,00
1.930,00
17.830,00
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
53,37
21,29
45,84
33,86
32,76
15,06
18,55
1,57
29,32
57,75
38,55
74,53
85,35
10,13
28,83
28,50
39,34
60,58
32,07
14,08
28,33
53,59
27,46
68,39
42,67
23,25
34,47
44,67
55,28
73,97
51,00
16,30
142.442,86
64.633,50
66.943,78
64.063,74
106.053,74
70.421,93
69.926,98
56.992,34
84.371,07
103.863,17
83.753,10
79.352,83
145.519,59
86.429,84
59.731,95
341.803,17
75.847,06
96.314,38
60.677,03
173.917,20
62.160,71
66.695,95
64.202,73
59.039,60
80.118,48
99.854,32
68.441,57
105.404,55
83.513,54
276.712,35
70.810,40
209.078,09
0,11
0,05
0,05
0,05
0,08
0,05
0,05
0,04
0,06
0,08
0,06
0,06
0,11
0,06
0,04
0,26
0,06
0,07
0,05
0,13
0,05
0,05
0,05
0,04
0,06
0,07
0,05
0,08
0,06
0,21
0,05
0,16
0,10
0,05
0,05
0,05
0,08
0,05
0,05
0,04
0,06
0,08
0,06
0,06
0,11
0,06
0,04
0,24
0,06
0,07
0,04
0,13
0,05
0,05
0,05
0,04
0,06
0,07
0,05
0,08
0,06
0,20
0,05
0,15
Bco Santander Central
Hispano/reg.
Criteria Caixacorp Sa
Enagas
Gamesa Corp.tecnologica Sa
Gas Natural Sdg /split Issue
Iberdrola Sa
Inditex /reg.
Mapfre Sa
Red Electrica Corporacion Sa
Repsol Ypf Sa Madrid
Telefonica Sa
Union Fenosa Sa
Etats-Unis - Verenigde Staten
Abbott Laboratories Inc
Adobe Systems Inc.
Aflac Inc.
Allegheny Energy Inc
Allstate Corp
Altria Group
American Express Co.
American International Gp
American Tower Corp A
Amgen Inc.
Anadarko Petrol.corp.
Apache Corp.
Apple Inc
Applied Materials Inc.
Archer-daniels Midland Co.
At & T
Automatic Data Proces.
Avalonbay Communities Inc.
Baker Hughes Inc
Bank Of America Corp
Bank Of Ny Mellon Corp Shs
Baxter Intl Inc.
Bb&t Corporation
Becton Dickinson & Co.
Boeing Co
Bristol Myers Squibb Co
Cardinal Health Inc.
Caterpillar Inc.
Celgene Corp.
Chevron Corporation
Chubb Corp
Cisco Systems Inc.
Evaluation
Waarderingswaarde
%
%
%
détenu de
portefeuille
actifs nets
l'OPC
% gehouden % Portefeuille % nettodoor de ICB's
activa
55
Dexia Fullinvest
High
COMPOSITION DES ACTIFS AU 31 DÉCEMBRE 2008 - SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA OP 31 DECEMBER 2008
(exprimé en EUR) - (uitgedrukt in EUR)
(suite) - (vervolg)
Dénomination
CBFA
Quantité/ Valeur
nominale
Devise
Cours
en devises
Benaming
CBFA
Hoeveelheid/
Nominale waarde
Munt
Koers in valuta
20.870,00
440,00
6.240,00
2.030,00
10.410,00
4.820,00
8.290,00
1.930,00
2.480,00
3.950,00
1.700,00
2.390,00
7.460,00
1.680,00
4.700,00
1.840,00
4.420,00
4.800,00
4.860,00
4.350,00
2.690,00
12.870,00
3.670,00
870,00
1.040,00
3.210,00
2.070,00
1.330,00
14.080,00
2.390,00
1.480,00
1.630,00
1.140,00
31.470,00
1.050,00
2.380,00
1.470,00
2.260,00
1.410,00
700,00
5.590,00
1.740,00
7.090,00
5.940,00
4.910,00
4.070,00
3.540,00
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
Citigroup Inc.
Cme Group Inc
Coca-cola Co.
Colgate-palmolive Co.
Comcast Corp /-a-special
Conocophillips
Corning Inc.
Costco Wholesale Corp
Csx Corp
Cvs Caremark Corp
Danaher Corp
Deere & Co.
Dell Inc.
Devon Energy Corp.(new)
Directv Group Inc
Dominion Resources Inc
Dover Corp.
Dow Chemical Co.
Du Pont De Nem.& Co/e.i.
Duke Energy Holding Corp
Edison International
Emc Corp
Emerson Electric Co.
Entergy Corp
Eog Resources Inc.
Equity Residential Sbi
Exelon Corp
Express Scripts Inc.
Exxon Mobil Corp
Fedex Corp
Firstenergy Corp
Fpl Group Inc.
Genentech Inc.
*opr*
General Electric Co.
General Mills Inc
Genuine Parts Co
Genzyme Corp.
Gilead Sciences Inc.
Goldman Sachs Group Inc.
Google Inc. A
Halliburton Co
Hess Corp
Hewlett-packard Co.
Home Depot Inc.
Honeywell International Inc.
Ibm Corp
Illinois Tool Works
56
6,71
208,11
45,27
68,54
16,15
51,80
9,53
52,50
32,47
28,74
56,61
38,32
10,24
65,71
22,91
35,84
32,92
15,09
25,30
15,01
32,12
10,47
36,61
83,13
66,58
29,82
55,61
54,98
79,83
64,15
48,58
50,33
82,91
16,20
60,75
37,86
66,37
51,14
84,39
307,65
18,18
53,64
36,29
23,02
32,83
84,16
35,05
Evaluation
Waarderingswaarde
100.742,92
65.874,18
203.219,16
100.094,39
120.946,37
179.616,56
56.835,15
72.893,06
57.930,00
81.668,29
69.232,76
65.885,98
54.955,15
79.416,42
77.462,68
47.441,17
104.677,10
52.107,48
88.455,81
46.972,05
62.158,05
96.938,17
96.657,46
52.029,14
49.813,46
68.862,42
82.811,91
52.604,87
808.608,61
110.297,11
51.723,61
59.017,95
67.995,68
366.759,47
45.888,64
64.822,70
70.187,33
83.145,50
85.601,17
154.926,08
73.109,74
67.144,06
185.098,45
98.369,70
115.963,67
246.416,46
89.260,82
%
%
%
détenu de
portefeuille
actifs nets
l'OPC
% gehouden % Portefeuille % nettodoor de ICB's
activa
0,08
0,05
0,15
0,07
0,09
0,13
0,04
0,05
0,04
0,06
0,05
0,05
0,04
0,06
0,06
0,04
0,08
0,04
0,07
0,04
0,05
0,07
0,07
0,04
0,04
0,05
0,06
0,04
0,61
0,08
0,04
0,04
0,05
0,27
0,03
0,05
0,05
0,06
0,06
0,12
0,05
0,05
0,14
0,07
0,09
0,18
0,07
0,07
0,05
0,15
0,07
0,09
0,13
0,04
0,05
0,04
0,06
0,05
0,05
0,04
0,06
0,06
0,03
0,08
0,04
0,06
0,03
0,05
0,07
0,07
0,04
0,04
0,05
0,06
0,04
0,58
0,08
0,04
0,04
0,05
0,26
0,03
0,05
0,05
0,06
0,06
0,11
0,05
0,05
0,14
0,07
0,08
0,18
0,07
Dexia Fullinvest
High
COMPOSITION DES ACTIFS AU 31 DÉCEMBRE 2008 - SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA OP 31 DECEMBER 2008
(exprimé en EUR) - (uitgedrukt in EUR)
(suite) - (vervolg)
Dénomination
CBFA
Quantité/ Valeur
nominale
Devise
Cours
en devises
Benaming
CBFA
Hoeveelheid/
Nominale waarde
Munt
Koers in valuta
17.730,00
7.460,00
4.190,00
10.970,00
1.660,00
2.750,00
4.080,00
2.590,00
4.560,00
5.040,00
3.400,00
1.480,00
4.580,00
3.660,00
6.340,00
490,00
2.630,00
2.440,00
3.580,00
6.930,00
6.600,00
3.342,00
24.410,00
1.680,00
6.680,00
20.760,00
3.390,00
2.120,00
15.350,00
1.480,00
1.900,00
2.080,00
2.430,00
3.190,00
12.530,00
2.740,00
3.250,00
4.650,00
17.780,00
1.820,00
4.900,00
3.860,00
1.650,00
2.580,00
8.250,00
3.350,00
4.540,00
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
Intel Corp
Johnson & Johnson
Johnson Controls Inc.
Jpmorgan Chase & Co.
Kimberly Clark Corp
Kohl S Corp.
Kraft Foods Inc -aKroger Co.
Lilly (eli) & Co.
Linear Technology
Loews Corp
Lorillard Inc
Lowe S Companies Inc.
Marathon Oil Corp.
Marriott Intl Inc. A
Mastercard Inc. Shs-aMcdonald S Corp.
Medcohealth Solutions
Medtronic Inc.
Merck & Co. Inc.
Merrill Lynch & Co. Inc.
Metlife Inc.
Microsoft Corp
Monsanto Co
Morgan Stanley
Motorola Inc.
National Oilwell Varco Inc
Newmont Mining Corp
News Corp -b- Wi
Nike Inc B
Norfolk Southern Corp.
Nucor Corp.
Occidental Petroleum Corp
Omnicom Group Inc.
Oracle Corp
Parker-hannifin
Paychex Inc.
Pepsico Inc.
Pfizer Inc.
Pg&e Corp (holding Co)
Philip Morris Int.
Pitney Bowes Inc.
Pnc Financial Services Group
Ppl Corp
Procter & Gamble Co.
Publ.serv.enterprise
Qualcomm Inc.
14,66
59,83
18,16
31,53
52,74
36,20
26,85
26,41
40,27
22,12
28,25
56,35
21,52
27,36
19,45
142,93
62,19
41,91
31,42
30,40
11,64
34,86
19,44
70,35
16,04
4,43
24,44
40,70
9,58
51,00
47,05
46,20
59,99
26,92
17,73
42,54
26,28
54,77
17,71
38,71
43,51
25,48
49,00
30,69
61,82
29,17
35,83
Evaluation
Waarderingswaarde
186.987,37
321.090,46
54.739,33
248.828,53
62.982,19
71.616,13
78.808,68
49.208,23
132.104,03
80.202,01
69.098,23
59.996,40
70.905,08
72.038,85
88.711,20
50.383,58
117.664,62
73.565,99
80.920,54
151.557,14
55.267,08
83.811,46
341.376,50
85.024,28
77.081,54
66.160,79
59.603,32
62.072,59
105.789,72
54.300,21
64.310,64
69.131,33
104.870,83
61.778,21
159.819,36
83.852,81
61.443,83
183.216,79
226.526,96
50.683,21
153.375,06
70.754,86
58.163,38
56.962,12
366.904,07
70.299,27
117.023,27
%
%
%
détenu de
portefeuille
actifs nets
l'OPC
% gehouden % Portefeuille % nettodoor de ICB's
activa
0,14
0,24
0,04
0,19
0,05
0,05
0,06
0,04
0,10
0,06
0,05
0,04
0,05
0,05
0,07
0,04
0,09
0,05
0,06
0,11
0,04
0,06
0,26
0,06
0,06
0,05
0,04
0,05
0,08
0,04
0,05
0,05
0,08
0,05
0,12
0,06
0,05
0,14
0,17
0,04
0,11
0,05
0,04
0,04
0,27
0,05
0,09
0,14
0,23
0,04
0,18
0,05
0,05
0,06
0,04
0,10
0,06
0,05
0,04
0,05
0,05
0,06
0,04
0,09
0,05
0,06
0,11
0,04
0,06
0,25
0,06
0,06
0,05
0,04
0,05
0,08
0,04
0,05
0,05
0,08
0,05
0,12
0,06
0,04
0,13
0,17
0,04
0,11
0,05
0,04
0,04
0,26
0,05
0,09
57
Dexia Fullinvest
High
COMPOSITION DES ACTIFS AU 31 DÉCEMBRE 2008 - SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA OP 31 DECEMBER 2008
(exprimé en EUR) - (uitgedrukt in EUR)
(suite) - (vervolg)
Dénomination
CBFA
Quantité/ Valeur
nominale
Devise
Cours
en devises
Benaming
CBFA
Hoeveelheid/
Nominale waarde
Munt
Koers in valuta
7.760,00
2.200,00
2.440,00
2.510,00
5.470,00
2.930,00
4.350,00
3.820,00
3.100,00
8.898,00
2.520,00
14.230,00
3.320,00
2.640,00
1.880,00
2.270,00
7.570,00
4.420,00
2.280,00
8.060,00
2.120,00
18.320,00
4.820,00
5.400,00
4.200,00
2.320,00
3.540,00
9.210,00
4.590,00
4.170,00
2.530,00
3.310,00
2.110,00
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
17,03
42,63
53,13
28,97
17,92
39,33
29,54
22,94
34,53
15,52
34,07
10,06
20,57
45,20
47,80
53,60
26,60
25,01
55,16
33,90
52,45
5,54
24,67
56,06
22,69
33,14
42,13
29,48
14,48
37,51
35,27
31,50
57,54
95.070,54
67.469,52
93.260,82
52.310,85
70.517,18
82.901,26
92.442,00
63.041,47
77.006,58
99.346,76
61.764,97
102.984,64
49.129,46
85.844,39
64.648,03
87.530,66
144.859,54
79.525,34
90.475,02
196.564,15
79.992,81
73.013,78
85.543,25
217.779,22
68.557,25
55.310,82
107.291,25
195.324,48
47.813,53
112.525,95
64.194,17
75.008,09
87.341,75
16.509.132,07
0,07
0,05
0,07
0,04
0,05
0,06
0,07
0,05
0,06
0,07
0,05
0,08
0,04
0,06
0,05
0,07
0,11
0,06
0,07
0,15
0,06
0,05
0,06
0,16
0,05
0,04
0,08
0,15
0,04
0,08
0,05
0,06
0,07
12,33
0,07
0,05
0,07
0,04
0,05
0,06
0,07
0,05
0,06
0,07
0,05
0,08
0,04
0,06
0,05
0,06
0,11
0,06
0,07
0,14
0,06
0,05
0,06
0,16
0,05
0,04
0,08
0,14
0,03
0,08
0,05
0,05
0,06
12,04
5.600,00
7.100,00
67.885,00
6.629,00
9.018,00
10.870,00
4.200,00
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
12,30
15,23
11,10
13,24
5,52
9,00
21,01
68.880,00
108.133,00
753.523,50
87.767,96
49.779,36
97.830,00
88.242,00
1.254.155,82
0,05
0,08
0,56
0,07
0,04
0,07
0,07
0,94
0,05
0,08
0,56
0,06
0,04
0,07
0,06
0,92
3.860,00
4.224,00
EUR
EUR
35,11
65,45
135.524,60
276.460,80
0,10
0,21
0,10
0,20
Schering-plough Corp
Sempra Energy
Simon Property/paired Shs
Southwestern Energy Co
Staples Inc
State Street Corp
Suntrust Banks Inc.
Sysco Corp.
Target Corp
Texas Instruments Inc.
Thermo Fisher Scientific Inc
Time Warner Inc.
Tjx Cos Inc.
Travelers Companies Inc
Union Pacific Corp.
United Technologies Corp
Unitedhealth Group Inc.
Us Bancorp
Utd Parcel Service Inc B
Verizon Communications Inc.
Visa Inc -a
Wachovia Corp
***
Walgreen Co.
Wal-mart Stores Inc.
Walt Disney /disney Ser.
Waste Management Inc.
Wellpoint Inc.
Wells Fargo & Co.
Williams Companies Inc
Wyeth
Xto Energy Inc
Yum Brands
3m Co
Finlande - Finland
Elisa Corporation A
Fortum Corporation
Nokia Oy
Sampo Plc A
Stora Enso Ab /-rUpm-kymmene Corp
Wartsila Corporation -b-
France - Frankrijk
Accor Sa
Air Liquide
58
Evaluation
Waarderingswaarde
%
%
%
détenu de
portefeuille
actifs nets
l'OPC
% gehouden % Portefeuille % nettodoor de ICB's
activa
Dexia Fullinvest
High
COMPOSITION DES ACTIFS AU 31 DÉCEMBRE 2008 - SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA OP 31 DECEMBER 2008
(exprimé en EUR) - (uitgedrukt in EUR)
(suite) - (vervolg)
Dénomination
CBFA
Quantité/ Valeur
nominale
Devise
Cours
en devises
Benaming
CBFA
Hoeveelheid/
Nominale waarde
Munt
Koers in valuta
54.170,00
3.930,00
27.980,00
13.895,00
4.570,00
3.060,00
10.492,00
17.170,00
2.880,00
1.560,00
3.160,00
3.200,00
32.257,00
16.706,00
7.430,00
1.060,00
3.980,00
2.880,00
2.670,00
4.630,00
2.810,00
34.080,00
2.980,00
1.600,00
3.520,00
3.890,00
6.460,00
19.155,00
3.714,00
2.230,00
8.270,00
9.200,00
36.999,00
1.590,00
940,00
8.530,00
8.900,00
21.690,00
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
1,53
41,98
15,85
30,25
30,20
27,50
27,52
8,00
32,33
40,25
41,50
33,57
19,96
35,33
43,18
100,00
62,30
43,35
29,00
47,77
37,57
1,25
52,97
46,60
18,40
18,55
33,60
45,40
53,00
39,58
36,00
12,05
38,91
106,50
81,00
22,20
30,00
23,27
83.042,61
164.981,40
443.343,10
420.323,75
138.014,00
84.150,00
288.739,84
137.360,00
93.096,00
62.790,00
131.140,00
107.424,00
643.849,72
590.139,45
320.827,40
106.000,00
247.954,00
124.848,00
77.430,00
221.175,10
105.571,70
42.600,00
157.850,60
74.560,00
64.750,40
72.159,50
217.023,70
869.637,00
196.842,00
88.252,25
297.720,00
110.860,00
1.439.631,09
169.335,00
76.140,00
189.366,00
267.000,00
504.617,85
9.842.530,86
0,06
0,12
0,33
0,31
0,10
0,06
0,22
0,10
0,07
0,05
0,10
0,08
0,48
0,44
0,24
0,08
0,19
0,09
0,06
0,17
0,08
0,03
0,12
0,06
0,05
0,05
0,16
0,64
0,15
0,07
0,22
0,08
1,07
0,13
0,06
0,14
0,20
0,38
7,35
0,06
0,12
0,32
0,31
0,10
0,06
0,21
0,10
0,07
0,05
0,10
0,08
0,47
0,43
0,23
0,08
0,18
0,09
0,06
0,16
0,08
0,03
0,12
0,05
0,05
0,05
0,16
0,63
0,14
0,06
0,22
0,08
1,05
0,12
0,06
0,14
0,19
0,37
7,18
Grande-Bretagne - Groot-Brittannië
Land Securities Group Plc
16.602,00
GBP
9,21
158.151,34
158.151,34
0,12
0,12
0,12
0,12
Grèce - Griekenland
Alpha Bank
Bank Of Piraeus
12.400,00
11.280,00
EUR
EUR
6,70
6,40
83.080,00
72.192,00
0,06
0,05
0,06
0,05
Alcatel-lucent
Alstom
Axa
Bnp Paribas
Bouygues
Cap Gemini Sa
Carrefour Sa
Credit Agricole Sa Paris
Dassault Systemes Sa
Dior Sa.christian
Edf
Essilor International
France Telecom Sa
Gdf Suez
Groupe Danone
Hermes International
L' Oreal
Lafarge Sa
Lagardere Sca /nom.
Lvmh Moet Hennessy
Michelin B /nom.
Natixis
Pernod-ricard
Pinault Pr.redoute
Publicis Groupe Sa
Renault Sa
Saint-gobain
Sanofi-aventis
Schneider Electric Sa
Sodexho
Ste Generale Paris -aSuez Environnement Cie
Total Sa
Unibail-rodamco Act.
Vallourec
Veolia Environnement
Vinci
Vivendi
Evaluation
Waarderingswaarde
%
%
%
détenu de
portefeuille
actifs nets
l'OPC
% gehouden % Portefeuille % nettodoor de ICB's
activa
59
Dexia Fullinvest
High
COMPOSITION DES ACTIFS AU 31 DÉCEMBRE 2008 - SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA OP 31 DECEMBER 2008
(exprimé en EUR) - (uitgedrukt in EUR)
(suite) - (vervolg)
Dénomination
CBFA
Quantité/ Valeur
nominale
Devise
Cours
en devises
Benaming
CBFA
Hoeveelheid/
Nominale waarde
Munt
Koers in valuta
10.438,00
EUR
13,20
137.781,60
0,11
0,10
5.750,00
EUR
20,68
118.910,00
411.963,60
0,09
0,31
0,09
0,30
11.820,00
3.890,00
EUR
EUR
17,85
13,10
210.987,00
50.959,00
261.946,00
0,16
0,04
0,20
0,15
0,04
0,19
11.330,00
18.690,00
6.140,00
10.390,00
64.810,00
44.618,00
13.167,00
133.730,00
3.710,00
22.940,00
11.580,00
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
5,79
19,49
13,10
4,95
4,52
16,74
4,59
2,54
12,67
4,05
7,22
65.544,05
364.268,10
80.434,00
51.430,50
293.103,23
746.905,32
60.436,53
339.339,88
47.005,70
92.964,35
83.549,70
0,05
0,27
0,06
0,04
0,22
0,55
0,05
0,25
0,04
0,07
0,06
0,05
0,27
0,06
0,04
0,21
0,55
0,04
0,25
0,03
0,07
0,06
47.080,00
29.750,00
5.570,00
20.090,00
243.081,00
19.640,00
206.021,00
12.460,00
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
1,53
1,17
11,82
3,96
1,15
2,34
1,75
10,29
71.844,08
34.658,75
65.837,40
79.556,40
279.543,15
45.859,40
359.506,65
128.213,40
3.290.000,59
0,05
0,03
0,05
0,06
0,21
0,03
0,27
0,10
2,46
0,05
0,03
0,05
0,06
0,20
0,03
0,26
0,09
2,40
Luxembourg - Luxemburg
Arcelormittal Sa /prov.fusion
Ses Sa /fdr
Tenaris Sa
15.490,00
6.860,00
10.720,00
EUR
EUR
EUR
17,11
13,82
7,27
265.033,90
94.805,20
77.880,80
437.719,90
0,20
0,07
0,06
0,33
0,19
0,07
0,06
0,32
Pays-Bas - Nederland
Aegon Nv
Akzo Nobel Nv
Asml Holding Nv
Corio Nv /eur 10
Eads.eur.aeronaut.defence+sp.
Heineken Holding
Heineken Nv
Ing Groep Nv/cert.of Shs
33.142,00
5.690,00
6.490,00
1.570,00
4.510,00
2.670,00
4.330,00
28.760,00
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
4,53
29,44
12,75
32,89
12,03
20,41
21,90
7,33
149.967,55
167.513,60
82.747,50
51.637,30
54.255,30
54.494,70
94.827,00
210.810,80
0,11
0,13
0,06
0,04
0,04
0,04
0,07
0,16
0,11
0,12
0,06
0,04
0,04
0,04
0,07
0,15
Banque Nationale De
Grece/nom.-s.cp.
Opap
Irlande - Ierland
Crh Plc
Kerry Group A
Italie - Italië
Alleanza Assicurazioni Spa
Assicurazioni Generali Spa
Atlantia Spa
Banco Popolare Soc. Coop.
Enel
Eni Spa Roma
Fiat
Intesa Sanpaolo Spa
Luxottica Group
Mediaset Spa
Mediobanca Bca Credito
Finanz.
Monte Dei Paschi Di Siena
Parmalat Spa
Saipem Spa
Snam Rete Gas Spa
Telecom Italia Spa
Terna- Rete Elettrica Nazional
Unicredit S.p.a.
Unione Di Banche Italiane Scpa
60
Evaluation
Waarderingswaarde
%
%
%
détenu de
portefeuille
actifs nets
l'OPC
% gehouden % Portefeuille % nettodoor de ICB's
activa
Dexia Fullinvest
High
COMPOSITION DES ACTIFS AU 31 DÉCEMBRE 2008 - SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA OP 31 DECEMBER 2008
(exprimé en EUR) - (uitgedrukt in EUR)
(suite) - (vervolg)
Dénomination
CBFA
Quantité/ Valeur
nominale
Devise
Cours
en devises
Benaming
CBFA
Hoeveelheid/
Nominale waarde
Munt
Koers in valuta
Waarderingswaarde
22.190,00
2.860,00
32.360,00
13.190,00
19.740,00
12.210,00
7.440,00
26.670,00
4.900,00
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
8,79
18,33
10,38
8,42
13,83
4,78
13,76
17,34
13,54
195.050,10
52.409,50
335.896,80
111.059,80
273.004,20
58.363,80
102.374,40
462.457,80
66.346,00
2.523.216,15
0,15
0,04
0,25
0,08
0,20
0,04
0,08
0,35
0,05
1,89
0,14
0,04
0,25
0,08
0,20
0,04
0,07
0,34
0,05
1,84
46.450,00
40.210,00
19.190,00
EUR
EUR
EUR
0,82
2,70
6,07
37.856,75
108.365,95
116.483,30
262.706,00
0,03
0,08
0,09
0,20
0,03
0,08
0,08
0,19
1.480,00
1.870,00
USD
USD
52,92
47,25
56.344,45
63.564,26
119.908,71
0,04
0,05
0,09
0,04
0,05
0,09
48.911.038,32
36,56
35,69
Koninklijke Ahold Nv
Koninklijke Dsm Nv
Koninklijke Kpn Nv
Reed Elsevier Nv
Royal Philips Electrics
Stmicroelectronics Nv
Tnt Nv
Unilever Cert.of Shs
Wolters Kluwer Nv
Portugal - Portugal
Bco Comm.portug./nam.
Edp-energias De Portugal Sa
Portugal Telecom Sgps Nom.
Suisse - Zwitserland
Ace Ltd
Transocean Ltd
Total actions - Totaal aandelen
Evaluation
%
%
%
détenu de
portefeuille
actifs nets
l'OPC
% gehouden % Portefeuille % nettodoor de ICB's
activa
OPC à nombre variable de parts - ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming
Etats-Unis - Verenigde Staten
Camden Property Tr./benef.int.
Udr Inc
Irlande - Ierland
Aig Gl Em Mrts Fd Shs Class-y- *
Marshall Wace Ga.as.b.ucit/-aThames Ri.trad-gl Em.mk/usd
Luxembourg - Luxemburg
Bluebay Em Loc Cur Bd-i-eur/c
Dexia Bd Gl Hy Deriv -c-/cap
Dexia Bds Tot Ret Classique/cap
Dexia Bds/eur.high Yld Cl.cap. *
Dexia Bonds Euro Corp Clas/cap
Dexia Bonds/global High Yieldcl-/cap
Dexia Eq.l/emerging Mkts Cap. *
Dexia Equities L/asia Premier-c- *
/cap
3.660,00
7.100,00
USD
USD
31,34
13,79
82.518,18
70.435,60
152.953,78
2,37
0,06
0,05
0,11
0,06
0,05
0,11
10.146,00
2.809,55
576.344,00
USD
EUR
USD
241,40
91,41
7,86
1.762.001,20
256.821,33
3.258.921,51
5.277.744,04
0,20
0,76
0,35
1,32
0,19
2,43
3,94
1,29
0,19
2,37
3,85
16.236,42
421,00
12.130,00
1.961,00
2.163,00
12.789,00
EUR
104,17
EUR
90,17
EUR
97,99
EUR
389,88
EUR 4.618,11
EUR
93,67
1.691.348,29
37.961,57
1.188.618,70
764.554,68
9.988.971,93
1.197.945,63
0,27
0,53
1,42
0,36
1,02
1,40
1,26
0,03
0,89
0,57
7,47
0,90
1,23
0,03
0,87
0,56
7,29
0,87
9.873,00
83.567,00
EUR
USD
2.926.949,58
593.965,66
2,07
1,12
2,19
0,44
2,14
0,43
296,46
9,88
61
Dexia Fullinvest
High
COMPOSITION DES ACTIFS AU 31 DÉCEMBRE 2008 - SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA OP 31 DECEMBER 2008
(exprimé en EUR) - (uitgedrukt in EUR)
(suite) - (vervolg)
Dénomination
CBFA
Quantité/ Valeur
nominale
Devise
Cours
en devises
Benaming
CBFA
Hoeveelheid/
Nominale waarde
Munt
Koers in valuta
5.004,00
170.141,00
AUD
USD
Dexia Equities L/australia Cap.
Jpm Fl/emerging Market Eq.
Cap
*
*
548,51
12,51
Evaluation
Waarderingswaarde
1.376.666,70
1.531.213,92
21.298.196,66
Total OPC à nombre variable de parts - Totaal ICB's met een
veranderlijk aantal rechten van deelneming
26.728.894,48
%
%
%
détenu de
portefeuille
actifs nets
l'OPC
% gehouden % Portefeuille % nettodoor de ICB's
activa
0,93
0,05
1,03
1,14
1,00
1,12
15,92
15,54
19,97
19,50
Warrants - Warranten
Grande-Bretagne - Groot-Brittannië
Ubs Ln 08-..wrt/msci D.net Tot
89.705,00
GBP
81,90
7.598.946,48
7.598.946,48
5,68
5,68
5,54
5,54
103.351,00
GBP
71,68
7.662.412,05
7.662.412,05
5,73
5,73
5,59
5,59
GBP 34.799,24
9.538.244,14
7,12
6,97
9.538.244,14
7,12
6,97
24.799.602,67
18,53
18,10
133.589.736,59
99,83
97,48
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
Droits - Rechten
0,00
0,00
0,00
Total autres valeurs mobilières - Totaal andere effecten
0,00
0,00
0,00
252.594,41
0,19
0,18
Luxembourg - Luxemburg
Ml 08-31.7.13wrt/msci Eur Ex
Pays-Bas - Nederland
Bnppb 08-23.07.13 Wrt/msci
Eur
265,00
Total Warrants - Totaal warranten
Total valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de
valeurs - Totaal effecten toegelaten tot de officiële notering aan een
effectenbeurs
Autres valeurs mobilières - Andere effecten
Droits - Rechten
Belgique - België
Rights Fortis Banq Cp42 14-...
66.815,00
EUR
0,00
Instruments financiers dérivés - Financiële derivaten
Changes à terme - Banktegoeden op termijn
Achat - Aankoop 14/07/08
Vente - Verkoop 14/01/09
62
1.479.381,20
1.185.724,03
EUR
GBP
Dexia Fullinvest
High
COMPOSITION DES ACTIFS AU 31 DÉCEMBRE 2008 - SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA OP 31 DECEMBER 2008
(exprimé en EUR) - (uitgedrukt in EUR)
(suite) - (vervolg)
Dénomination
CBFA
Quantité/ Valeur
nominale
Devise
Cours
en devises
Evaluation
Benaming
CBFA
Hoeveelheid/
Nominale waarde
Munt
Koers in valuta
Achat - Aankoop 14/07/08
Vente - Verkoop 14/01/09
1.174.803,38
1.882.035,01
EUR
CHF
(98.162,65)
(0,07)
(0,07)
Achat - Aankoop 14/07/08
Vente - Verkoop 14/01/09
795.216,99
131.775.408,00
EUR
JPY
(251.062,76)
(0,19)
(0,18)
Achat - Aankoop 18/07/08
Vente - Verkoop 14/01/09
306.120,00
300.000,00
CHF
USD
(8.911,70)
(0,01)
(0,01)
Achat - Aankoop 18/07/08
Vente - Verkoop 14/01/09
500.000,00
318.593,09
USD
EUR
41.378,89
0,03
0,03
Achat - Aankoop 18/07/08
Vente - Verkoop 14/01/09
152.272,67
300.000,00
GBP
USD
(58.401,15)
(0,04)
(0,04)
Achat - Aankoop 25/07/08
Vente - Verkoop 14/01/09
3.885.250,00
2.500.000,00
USD
EUR
297.162,27
0,22
0,22
Achat - Aankoop 25/07/08
Vente - Verkoop 14/01/09
1.773.970,00
1.100.000,00
CHF
EUR
99.943,45
0,07
0,07
Achat - Aankoop 25/07/08
Vente - Verkoop 14/01/09
1.938.369,78
3.900.000,00
GBP
USD
(801.781,31)
(0,60)
(0,59)
Achat - Aankoop 29/07/08
Vente - Verkoop 14/01/09
1.500.000,00
9.121.950,00
USD
SEK
249.977,25
0,19
0,18
Achat - Aankoop 29/07/08
Vente - Verkoop 14/01/09
1.500.000,00
9.121.050,00
USD
SEK
250.059,12
0,19
0,18
Achat - Aankoop 29/07/08
Vente - Verkoop 14/01/09
3.794.586,39
3.000.000,00
EUR
GBP
690.680,43
0,52
0,50
Achat - Aankoop 30/07/08
Vente - Verkoop 14/01/09
500.000,00
53.352.500,00
USD
JPY
(63.664,21)
(0,06)
(0,06)
Achat - Aankoop 30/07/08
Vente - Verkoop 14/01/09
50.000,00
25.522,57
USD
GBP
9.589,71
0,01
0,01
Achat - Aankoop 01/08/08
Vente - Verkoop 14/01/09
376.706,40
476.000,00
GBP
EUR
(86.268,60)
(0,06)
(0,06)
Achat - Aankoop 13/08/08
Vente - Verkoop 14/01/09
80.000.000,00
805.161,08
JPY
CHF
90.594,17
0,07
0,07
Waarderingswaarde
%
%
%
détenu de
portefeuille
actifs nets
l'OPC
% gehouden % Portefeuille % nettodoor de ICB's
activa
63
Dexia Fullinvest
High
COMPOSITION DES ACTIFS AU 31 DÉCEMBRE 2008 - SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA OP 31 DECEMBER 2008
(exprimé en EUR) - (uitgedrukt in EUR)
(suite) - (vervolg)
64
Dénomination
CBFA
Quantité/ Valeur
nominale
Devise
Cours
en devises
Evaluation
Benaming
CBFA
Hoeveelheid/
Nominale waarde
Munt
Koers in valuta
Achat - Aankoop 13/08/08
Vente - Verkoop 14/01/09
68.000.000,00
336.151,07
JPY
GBP
192.171,70
0,14
0,14
Achat - Aankoop 21/08/08
Vente - Verkoop 14/01/09
702.361,01
1.300.000,00
GBP
USD
(209.122,24)
(0,17)
(0,16)
Achat - Aankoop 21/08/08
Vente - Verkoop 14/01/09
2.000.000,00
2.947.480,00
EUR
USD
(121.927,99)
(0,09)
(0,09)
Achat - Aankoop 21/08/08
Vente - Verkoop 14/01/09
900.000,00
142.389.000,00
EUR
JPY
(230.576,41)
(0,17)
(0,17)
Achat - Aankoop 21/08/08
Vente - Verkoop 14/01/09
512.480,00
320.000,00
CHF
EUR
26.650,18
0,02
0,02
Achat - Aankoop 01/09/08
Vente - Verkoop 14/01/09
700.000,00
1.018.570,00
EUR
USD
(33.288,08)
(0,02)
(0,02)
Achat - Aankoop 01/09/08
Vente - Verkoop 14/01/09
55.914,34
100.000,00
GBP
USD
(14.136,00)
(0,01)
(0,01)
Achat - Aankoop 01/09/08
Vente - Verkoop 14/01/09
133.506.250,00
1.250.000,00
JPY
USD
160.133,78
0,12
0,12
Achat - Aankoop 05/09/08
Vente - Verkoop 14/01/09
213.721,20
264.000,00
GBP
EUR
(42.889,18)
(0,03)
(0,03)
Achat - Aankoop 05/09/08
Vente - Verkoop 14/01/09
979.000,00
147.633.200,00
EUR
JPY
(193.245,04)
(0,14)
(0,14)
Achat - Aankoop 05/09/08
Vente - Verkoop 14/01/09
3.127.520,00
2.200.000,00
USD
EUR
51.639,13
0,04
0,04
Achat - Aankoop 11/09/08
Vente - Verkoop 14/01/09
1.900.000,00
2.627.757,00
EUR
USD
8.156,04
0,01
0,01
Achat - Aankoop 16/09/08
Vente - Verkoop 14/01/09
2.666.650,00
1.900.000,00
USD
EUR
19.838,56
0,01
0,01
Achat - Aankoop 16/09/08
Vente - Verkoop 14/01/09
1.900.000,00
2.693.440,00
EUR
USD
(39.096,22)
(0,03)
(0,03)
Achat - Aankoop 16/09/08
Vente - Verkoop 14/01/09
2.675.010,00
1.900.000,00
USD
EUR
25.857,29
0,02
0,02
Waarderingswaarde
%
%
%
détenu de
portefeuille
actifs nets
l'OPC
% gehouden % Portefeuille % nettodoor de ICB's
activa
Dexia Fullinvest
High
COMPOSITION DES ACTIFS AU 31 DÉCEMBRE 2008 - SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA OP 31 DECEMBER 2008
(exprimé en EUR) - (uitgedrukt in EUR)
(suite) - (vervolg)
Dénomination
CBFA
Quantité/ Valeur
nominale
Devise
Cours
en devises
Evaluation
Benaming
CBFA
Hoeveelheid/
Nominale waarde
Munt
Koers in valuta
Achat - Aankoop 23/09/08
Vente - Verkoop 14/01/09
1.028.930,00
700.000,00
USD
EUR
40.771,94
0,03
0,03
Achat - Aankoop 01/10/08
Vente - Verkoop 14/01/09
295.232,18
189.000,00
CHF
EUR
10.700,06
0,01
0,01
Achat - Aankoop 01/10/08
Vente - Verkoop 14/01/09
545.921,10
690.000,00
GBP
EUR
(125.203,13)
(0,09)
(0,09)
Achat - Aankoop 15/10/08
Vente - Verkoop 14/01/09
750.000.000,00
5.506.203,66
JPY
EUR
449.616,31
0,34
0,33
Achat - Aankoop 16/10/08
Vente - Verkoop 14/01/09
370.000,00
562.548,00
EUR
CHF
(10.509,06)
(0,01)
(0,01)
Achat - Aankoop 16/10/08
Vente - Verkoop 14/01/09
1.400.000,00
1.097.460,00
EUR
GBP
264.526,12
0,20
0,19
Achat - Aankoop 24/10/08
Vente - Verkoop 14/01/09
4.969.750,00
500.000,00
SEK
EUR
(47.853,60)
(0,04)
(0,03)
Achat - Aankoop 24/10/08
Vente - Verkoop 14/01/09
1.541.326,83
2.400.000,00
GBP
USD
(133.143,66)
(0,10)
(0,10)
Achat - Aankoop 19/11/08
Vente - Verkoop 14/01/09
1.071.980,80
704.000,00
CHF
EUR
21.106,03
0,02
0,02
Achat - Aankoop 19/11/08
Vente - Verkoop 14/01/09
788.017,95
943.000,00
GBP
EUR
(127.735,54)
(0,10)
(0,09)
Achat - Aankoop 19/11/08
Vente - Verkoop 14/01/09
8.566.311,23
102.830.000,00
SEK
JPY
(37.198,26)
(0,03)
(0,03)
Achat - Aankoop 20/11/08
Vente - Verkoop 14/01/09
1.901.010,84
1.522.770,00
USD
EUR
(154.148,73)
(0,12)
(0,11)
Achat - Aankoop 24/11/08
Vente - Verkoop 14/01/09
1.522.770,00
1.943.282,94
EUR
USD
123.621,47
0,09
0,09
Achat - Aankoop 25/11/08
Vente - Verkoop 14/01/09
466.128,45
549.000,00
GBP
EUR
(66.754,69)
(0,05)
(0,05)
Achat - Aankoop 04/12/08
Vente - Verkoop 14/01/09
609.734,40
704.000,00
GBP
EUR
(73.183,42)
(0,05)
(0,05)
Waarderingswaarde
%
%
%
détenu de
portefeuille
actifs nets
l'OPC
% gehouden % Portefeuille % nettodoor de ICB's
activa
65
Dexia Fullinvest
High
COMPOSITION DES ACTIFS AU 31 DÉCEMBRE 2008 - SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA OP 31 DECEMBER 2008
(exprimé en EUR) - (uitgedrukt in EUR)
(suite) - (vervolg)
Dénomination
CBFA
Quantité/ Valeur
nominale
Devise
Cours
en devises
Benaming
CBFA
Hoeveelheid/
Nominale waarde
Munt
Koers in valuta
Achat - Aankoop 04/12/08
Vente - Verkoop 14/01/09
1.078.668,80
704.000,00
CHF
EUR
25.629,91
0,02
0,02
Achat - Aankoop 05/12/08
Vente - Verkoop 14/01/09
1.413.675,05
1.115.000,00
USD
EUR
(97.233,19)
(0,07)
(0,07)
Achat - Aankoop 23/12/08
Vente - Verkoop 14/01/09
50.922.675,00
405.000,00
JPY
EUR
(618,29)
0,00
0,00
276.283,11
0,21
0,20
Total - Changes à terme - Totaal - Banktegoeden op termijn
Futures - Futures
Dow Jones Euro Stoxx 50/pr.ind
20/03/2009
Euro Bobl 06/03/2009
Euro Bund 06/03/2009
Euro Schatz 06/03/2009
Ftse 100 Index 20/03/2009
Smi Index/ohne Dividendenkorr.
19/03/2009
S&p 500 Indices 19/03/2009
Swed Opti Omx Stockholm 30 Idx
23/01/2009
Topix Index (tokyo) 12/03/2009
Treasury Bonds Usa 20/03/2009
10y Treasury Notes Usa 20/03/2009
Evaluation
Waarderingswaarde
%
%
%
détenu de
portefeuille
actifs nets
l'OPC
% gehouden % Portefeuille % nettodoor de ICB's
activa
(87,00)
EUR
(28.244,95)
(0,02)
(0,02)
32,00
24,00
(118,00)
82,00
22,00
EUR
EUR
EUR
GBP
CHF
25.368,13
37.423,10
(29.500,00)
118.414,23
(26.171,02)
0,02
0,03
(0,02)
0,09
(0,02)
0,02
0,02
(0,03)
0,09
(0,02)
2,00
31,00
USD
SEK
(1.167,64)
(3.694,47)
0,00
0,00
0,00
0,00
56,00
51,00
(182,00)
JPY
USD
USD
148.879,40
421.354,00
(716.026,40)
0,11
0,31
(0,54)
0,11
0,31
(0,52)
(0,04)
(0,04)
100,00
97,64
Total - Futures - Totaal - Futures
(53.365,62)
Total valeurs mobilières, instruments du marché monétaire, OPC et
instruments financiers dérivés - Totaal effecten,
geldmarktinstrumenten, ICB's en financiële derivaten
133.812.654,08
II. Dépôts et liquidités - II. Deposito's en liquide middelen
Avoirs bancaires à vue
- Banktegoeden op zicht
EUR
CHF
SEK
DKK
USD
CAD
NOK
GBP
JPY
66
585.953,45
741.086,57
3.799.920,19
2.132.347,12
359.773,85
300.079,10
1.517.042,46
149.493,70
11.984.931,00
Dexia Banque Belgique
Dexia Banque Belgique
Dexia Banque Belgique
Dexia Banque Belgique
Dexia Banque Belgique
Dexia Banque Belgique
Dexia Banque Belgique
Dexia Banque Belgique
Dexia Banque Belgique
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
585.953,45
500.903,72
345.684,62
286.482,04
258.820,80
174.869,66
155.861,23
154.623,58
95.112,44
0,43
0,37
0,25
0,21
0,19
0,13
0,11
0,11
0,07
Dexia Fullinvest
High
COMPOSITION DES ACTIFS AU 31 DÉCEMBRE 2008 - SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA OP 31 DECEMBER 2008
(exprimé en EUR) - (uitgedrukt in EUR)
(suite) - (vervolg)
Dénomination
CBFA
Quantité/ Valeur
nominale
Devise
Cours
en devises
Benaming
CBFA
Hoeveelheid/
Nominale waarde
Munt
Koers in valuta
Waarderingswaarde
%
%
%
détenu de
portefeuille
actifs nets
l'OPC
% gehouden % Portefeuille % nettodoor de ICB's
activa
57.238,58
0,04
Total Avoirs bancaires à vue - Totaal Banktegoeden op zicht
2.615.550,12
1,91
Total Dépôts et liquidités - Totaal Deposito's en liquide middelen
2.615.550,12
1,91
III. Créances et dettes diverses - III. Overige Vorderingen en schulden
133.447,08
0,10
IV. Autres actifs nets - IV. Andere netto-activa
480.730,39
0,35
137.042.381,67
100,00
AUD
114.120,04 Dexia Banque Belgique
Total de l'actif net - Totaal van het netto-actief
EUR
Evaluation
* Ces OPC sont inscrits à la liste des organismes de placement collectif auprès de la Commission Bancaire, Financière et des Assurances.
* Deze ICB's zijn ingeschreven op de lijst van Instellingen voor Collectieve Belegging bij de Commissie voor het Bank-, Financie- en Assurantiewezen.
67
Dexia Fullinvest
High
REPARTITION ECONOMIQUE DU
PORTEFEUILLE-TITRES AU 31 DÉCEMBRE
2008
(en pourcentage de l'actif net)
ECONOMISCHE SPREIDING VAN DE
EFFECTENPORTEFEUILLE OP 31 DECEMBER
2008
(in procenten van het netto-actief)
68
Répartition économique - Economische spreiding
Fonds d'investissements - Beleggingsfondsen
Obligations d'états, de provinces et communes - Obligaties van staten en
steden
Banques et autres institutions financières - Banken en financiële instellingen
Holdings et sociétés financières - Holdingmaatschappijen en financiële
vennootschappen
Energie et service des eaux - Energie en waterdistributie
19,55
18,10
17,42
11,44
3,30
Télécommunication - Telecommunicatie
2,98
Pharmacie et cosmétique - Geneesmiddelen en cosmetica
2,49
Pétrole - Olie
1,91
Organisme Supranational - Supranationaal Instantie
1,88
Assurances - Verzekeringen
1,85
Divers - Andere
1,50
Chimie - Chemie
1,41
Commerce de détail et grands magasins - Kleinhandel en Warenhuizen
1,23
Electrotechnique et électronique - Elektrotechniek en elektronica
1,11
Internet Software - Internet Software
1,08
Alimentation, boissons - Voeding, dranken
1,05
Construction, matériel de construction - Bouwsector, bouwmateriaal
0,83
Banques et autres institutions financières - Banken en financiële instellingen
0,78
Articles de bureau et ordinateurs - Kantoorbenodigdheden en computers
0,74
Mécanique, outillage - Machinebouw, werktuigen
0,71
Circulation et transport - Verkeer en vervoer
0,68
Industrie automobile - Wegvoertuigen
0,66
Tabac et alcool - Tabak en alcohol
0,58
Services divers - Diverse dienstverleningen
0,49
Mines, aciéries - Mijnen, staalfabrieken
0,47
Arts graphiques et maisons d'édition - Grafische kunst en uitgeverijen
0,46
Gastronomie - Gastronomie
0,44
Biens de consommation divers - Diverse consumptiegoederen
0,42
Sociétés immobilières - Vastgoedmaatschappijen
0,42
Textile et habillement - Textiel en kleding
0,41
Industrie aéronautique et spatiale - Lucht- en ruimtevaartnijverheid
0,24
Biotechnologie - Biotechnologie
Santé, éducation et services sociaux - Gezondheidszorg, onderwijs en
sociale dienstverlening
Pneus et Caoutchouc - Rubber en banden
0,22
Papier et bois - Papier en hout
0,11
Maisons de commerce diverses - Allerlei handelsfirma's
0,05
Métaux et pierres précieuses - Metalen en edelstenen
0,05
Métaux non ferreux - Niet ijzerhoudende metalen
0,04
0,19
0,15
Dexia Fullinvest
High
REPARTITION ECONOMIQUE DU
PORTEFEUILLE-TITRES AU 31 DÉCEMBRE
2008
(en pourcentage de l'actif net)
ECONOMISCHE SPREIDING VAN DE
EFFECTENPORTEFEUILLE OP 31 DECEMBER
2008
(in procenten van het netto-actief)
REPARTITION GEOGRAPHIQUE DU
PORTEFEUILLE-TITRES AU 31 DÉCEMBRE
2008
(en pourcentage de l'actif net)
GEOGRAFISCHE SPREIDING VAN DE
EFFECTENPORTEFEUILLE OP 31 DECEMBER
2008
(in procenten van het netto-actief)
Répartition économique - Economische spreiding
(suite) - (vervolg)
Service d'environnement & de recyclage - Milieudiensten en recycling
0,04
97,48
Total - Changes à terme - Totaal - Banktegoeden op termijn
Total - Futures - Totaal - Futures
0,20
(0,04)
Répartition géographique - Geografische spreiding
Luxembourg - Luxemburg
23,33
Pays-Bas - Nederland
12,23
Etats-Unis - Verenigde Staten
12,15
Allemagne - Duitsland
11,54
France - Frankrijk
8,67
Grande-Bretagne - Groot-Brittannië
5,66
Autriche - Oostenrijk
4,65
Espagne - Spanje
4,30
Irlande - Ierland
4,04
Belgique - België
3,87
Italie - Italië
2,40
Grèce - Griekenland
1,75
Portugal - Portugal
0,94
Finlande - Finland
0,92
Suède - Zweden
0,73
Bermudes - Bermuda-eilanden
0,13
Suisse - Zwitserland
0,09
Antilles Néerlandaises - Nederlandse Antillen
0,08
97,48
Total - Changes à terme - Totaal - Banktegoeden op termijn
Total - Futures - Totaal - Futures
REPARTITION PAR DEVISE DU PORTEFEUILLETITRES AU 31 DÉCEMBRE 2008
(en pourcentage de l'actif net)
SPREIDING PER MUNT VAN DE
EFFECTENPORTEFEUILLE OP 31 DECEMBER
2008
(in procenten van het netto-actief)
0,20
(0,04)
Répartition par devise - Spreiding per munt
EUR - EUR
60,60
GBP - GBP
18,22
USD - USD
17,66
AUD - AUD
1,00
97,48
69
Dexia Fullinvest
High
CHANGEMENTS DANS LA COMPOSITION DES AVOIRS DU COMPARTIMENT - WIJZIGINGEN IN DE SAMENSTELLING VAN DE
ACTIVA VAN HET COMPARTIMENT
EUR
1er semestre
1ste semester
2ème semestre
2de semester
Exercice complet
Volledig boekjaar
Achats - Aankopen
126.188.877,10
96.557.581,89
222.746.458,99
Ventes - Verkopen
139.323.471,22
98.720.554,17
238.044.025,39
Total 1 - Totaal 1
265.512.348,32
195.278.136,06
460.790.484,38
4.010.396,05
1.875.824,86
5.886.220,91
Remboursements - Terugbetalingen
16.897.494,13
16.138.589,64
33.036.083,77
Total 2 - Totaal 2
20.907.890,18
18.014.414,50
38.922.304,68
211.460.444,50
166.009.815,13
188.735.129,81
Taux de rotation - Omloopsnelheid
115,67%
106,78%
223,52%
Taux de rotation corrigé - Gecorrigeerde omloopsnelheid
125,94%
104,36%
218,40%
Souscriptions - Inschrijvingen
Moyenne de référence de l'actif net total - Referentiegemiddelde van het
totale netto-vermogen
Un chiffre proche de 0 % montre que les transactions portant, selon le cas, sur les valeurs mobilières ou sur les actifs, à l'exception des dépôts et liquidités,
ont été réalisés, durant une période déterminée, en fonction uniquement des souscriptions et remboursements. Un pourcentage négatif indique que les
souscriptions et remboursements n'ont donné lieu qu'à un nombre limité de transactions ou, le cas échéant, à aucune transaction dans le portefeuille.
La liste détaillée des transactions qui ont eu lieu pendant l'exercice peut être consultée sans frais auprès de Dexia Banque Belgique ayant son siège à
Boulevard Pacheco 44, B-1000 Bruxelles, qui assure le service financier.
Een cijfer dat de 0% benadert, impliceert dat de transacties met betrekking tot de effecten, respectievelijk met betrekking tot de activa met uitzondering van
deposito's en liquide middelen tijdens een bepaalde periode uitsluitend in functie van de inschrijvingen en de terugbetalingen zijn uitgevoerd. Een negatief
percentage toont aan dat de inschrijvingen en de terugbetalingen slechts weinig of, in voorkomend geval, helemaal geen transacties in de portefeuille
teweeg hebben gebracht.
De gedetailleerde lijst van de tijdens het boekjaar uitgevoerde transacties kan gratis worden ingekeken bij Dexia Bank België met zetel te Pachecolaan 44, B1000 Brussel, die instaat voor de financiële dienst.
70
Dexia Fullinvest
High
TABLEAU DES ENGAGEMENTS RELATIFS AUX POSITIONS SUR INSTRUMENTS FINANCIERS DERIVES AU 31 DÉCEMBRE 2008 TABEL VAN DE VERPLICHTINGEN INZAKE FINANCIËLE DERIVATENPOSITIES PER 31 DECEMBER 2008
(exprimé en EUR) - (uitgedrukt in EUR)
Dénomination
Benaming
Quantité/ Valeur
nominale
Hoeveelheid/
Nominale waarde
Date de valeur Date d'échéance
Valutadatum
Vervaldag
Devise
Engagement dans la
devise de l'instrument
Engagement dans la
devise du
compartiment
Munt
Bedrag van de
verplichting in de
valuta van het effect
Bedrag van de
verplichting in de
valuta van het
compartiment
Changes à terme - Banktegoeden op termijn
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
376.706,40
476.000,00
01/08/08
14/01/09
GBP
EUR
376.706,40
476.000,00
389.633,08
476.000,00
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
700.000,00
1.018.570,00
01/09/08
14/01/09
EUR
USD
700.000,00
1.018.570,00
700.000,00
732.757,81
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
55.914,34
100.000,00
01/09/08
14/01/09
GBP
USD
55.914,34
100.000,00
57.833,04
71.939,86
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
133.506.250,00
1.250.000,00
01/09/08
14/01/09
JPY
USD
133.506.250,00
1.250.000,00
1.059.505,91
899.248,23
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
295.232,18
189.000,00
01/10/08
14/01/09
CHF
EUR
295.232,18
189.000,00
199.548,75
189.000,00
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
545.921,10
690.000,00
01/10/08
14/01/09
GBP
EUR
545.921,10
690.000,00
564.654,38
690.000,00
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
1.078.668,80
704.000,00
04/12/08
14/01/09
CHF
EUR
1.078.668,80
704.000,00
729.077,07
704.000,00
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
609.734,40
704.000,00
04/12/08
14/01/09
GBP
EUR
609.734,40
704.000,00
630.657,44
704.000,00
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
979.000,00
147.633.200,00
05/09/08
14/01/09
EUR
JPY
979.000,00
147.633.200,00
979.000,00
1.171.617,41
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
213.721,20
264.000,00
05/09/08
14/01/09
GBP
EUR
213.721,20
264.000,00
221.055,04
264.000,00
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
3.127.520,00
2.200.000,00
05/09/08
14/01/09
USD
EUR
3.127.520,00
2.200.000,00
2.249.933,46
2.200.000,00
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
1.413.675,05
1.115.000,00
05/12/08
14/01/09
USD
EUR
1.413.675,05
1.115.000,00
1.016.995,83
1.115.000,00
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
1.900.000,00
2.627.757,00
11/09/08
14/01/09
EUR
USD
1.900.000,00
2.627.757,00
1.900.000,00
1.890.404,66
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
80.000.000,00
805.161,08
13/08/08
14/01/09
JPY
CHF
80.000.000,00
805.161,08
634.880,18
544.211,98
71
Dexia Fullinvest
High
TABLEAU DES ENGAGEMENTS RELATIFS AUX POSITIONS SUR INSTRUMENTS FINANCIERS DERIVES AU 31 DÉCEMBRE 2008 TABEL VAN DE VERPLICHTINGEN INZAKE FINANCIËLE DERIVATENPOSITIES PER 31 DECEMBER 2008
(exprimé en EUR) - (uitgedrukt in EUR)
(suite) - (vervolg)
Dénomination
Benaming
72
Quantité/ Valeur
nominale
Hoeveelheid/
Nominale waarde
Date de valeur Date d'échéance
Valutadatum
Vervaldag
Devise
Engagement dans la
devise de l'instrument
Engagement dans la
devise du
compartiment
Munt
Bedrag van de
verplichting in de
valuta van het effect
Bedrag van de
verplichting in de
valuta van het
compartiment
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
68.000.000,00
336.151,07
13/08/08
14/01/09
JPY
GBP
68.000.000,00
336.151,07
539.648,16
347.686,09
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
1.174.803,38
1.882.035,01
14/07/08
14/01/09
EUR
CHF
1.174.803,38
1.882.035,01
1.174.803,38
1.272.075,89
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
1.479.381,20
1.185.724,03
14/07/08
14/01/09
EUR
GBP
1.479.381,20
1.185.724,03
1.479.381,20
1.226.412,15
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
795.216,99
131.775.408,00
14/07/08
14/01/09
EUR
JPY
795.216,99
131.775.408,00
795.216,99
1.045.769,94
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
750.000.000,00
5.506.203,66
15/10/08
14/01/09
JPY
EUR
750.000.000,00
5.506.203,66
5.952.001,72
5.506.203,66
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
1.900.000,00
2.693.440,00
16/09/08
14/01/09
EUR
USD
1.900.000,00
2.693.440,00
1.900.000,00
1.937.656,92
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
2.675.010,00
1.900.000,00
16/09/08
14/01/09
USD
EUR
2.675.010,00
1.900.000,00
1.924.398,40
1.900.000,00
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
2.666.650,00
1.900.000,00
16/09/08
14/01/09
USD
EUR
2.666.650,00
1.900.000,00
1.918.384,23
1.900.000,00
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
370.000,00
562.548,00
16/10/08
14/01/09
EUR
CHF
370.000,00
562.548,00
370.000,00
380.228,71
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
1.400.000,00
1.097.460,00
16/10/08
14/01/09
EUR
GBP
1.400.000,00
1.097.460,00
1.400.000,00
1.135.119,34
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
306.120,00
300.000,00
18/07/08
14/01/09
CHF
USD
306.120,00
300.000,00
206.907,88
215.819,57
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
152.272,67
300.000,00
18/07/08
14/01/09
GBP
USD
152.272,67
300.000,00
157.497,91
215.819,57
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
500.000,00
318.593,09
18/07/08
14/01/09
USD
EUR
500.000,00
318.593,09
359.699,29
318.593,09
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
1.071.980,80
704.000,00
19/11/08
14/01/09
CHF
EUR
1.071.980,80
704.000,00
724.556,62
704.000,00
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
788.017,95
943.000,00
19/11/08
14/01/09
GBP
EUR
788.017,95
943.000,00
815.058,79
943.000,00
Dexia Fullinvest
High
TABLEAU DES ENGAGEMENTS RELATIFS AUX POSITIONS SUR INSTRUMENTS FINANCIERS DERIVES AU 31 DÉCEMBRE 2008 TABEL VAN DE VERPLICHTINGEN INZAKE FINANCIËLE DERIVATENPOSITIES PER 31 DECEMBER 2008
(exprimé en EUR) - (uitgedrukt in EUR)
(suite) - (vervolg)
Dénomination
Benaming
Quantité/ Valeur
nominale
Hoeveelheid/
Nominale waarde
Date de valeur Date d'échéance
Valutadatum
Vervaldag
Devise
Engagement dans la
devise de l'instrument
Engagement dans la
devise du
compartiment
Munt
Bedrag van de
verplichting in de
valuta van het effect
Bedrag van de
verplichting in de
valuta van het
compartiment
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
8.566.311,23
102.830.000,00
19/11/08
14/01/09
SEK
JPY
8.566.311,23
102.830.000,00
779.290,58
816.059,12
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
1.901.010,84
1.522.770,00
20/11/08
14/01/09
USD
EUR
1.901.010,84
1.522.770,00
1.367.584,50
1.522.770,00
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
512.480,00
320.000,00
21/08/08
14/01/09
CHF
EUR
512.480,00
320.000,00
346.387,53
320.000,00
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
900.000,00
142.389.000,00
21/08/08
14/01/09
EUR
JPY
900.000,00
142.389.000,00
900.000,00
1.129.999,43
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
2.000.000,00
2.947.480,00
21/08/08
14/01/09
EUR
USD
2.000.000,00
2.947.480,00
2.000.000,00
2.120.412,93
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
702.361,01
1.300.000,00
21/08/08
14/01/09
GBP
USD
702.361,01
1.300.000,00
726.462,53
935.218,16
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
1.028.930,00
700.000,00
23/09/08
14/01/09
USD
EUR
1.028.930,00
700.000,00
740.210,78
700.000,00
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
50.922.675,00
405.000,00
23/12/08
14/01/09
JPY
EUR
50.922.675,00
405.000,00
404.122,47
405.000,00
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
1.541.326,83
2.400.000,00
24/10/08
14/01/09
GBP
USD
1.541.326,83
2.400.000,00
1.594.217,46
1.726.556,60
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
4.969.750,00
500.000,00
24/10/08
14/01/09
SEK
EUR
4.969.750,00
500.000,00
452.105,85
500.000,00
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
1.522.770,00
1.943.282,94
24/11/08
14/01/09
EUR
USD
1.522.770,00
1.943.282,94
1.522.770,00
1.397.994,99
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
1.773.970,00
1.100.000,00
25/07/08
14/01/09
CHF
EUR
1.773.970,00
1.100.000,00
1.199.034,27
1.100.000,00
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
1.938.369,78
3.900.000,00
25/07/08
14/01/09
GBP
USD
1.938.369,78
3.900.000,00
2.004.884,94
2.805.654,47
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
3.885.250,00
2.500.000,00
25/07/08
14/01/09
USD
EUR
3.885.250,00
2.500.000,00
2.795.043,34
2.500.000,00
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
466.128,45
549.000,00
25/11/08
14/01/09
GBP
EUR
466.128,45
549.000,00
482.123,65
549.000,00
73
Dexia Fullinvest
High
TABLEAU DES ENGAGEMENTS RELATIFS AUX POSITIONS SUR INSTRUMENTS FINANCIERS DERIVES AU 31 DÉCEMBRE 2008 TABEL VAN DE VERPLICHTINGEN INZAKE FINANCIËLE DERIVATENPOSITIES PER 31 DECEMBER 2008
(exprimé en EUR) - (uitgedrukt in EUR)
(suite) - (vervolg)
Dénomination
Benaming
74
Quantité/ Valeur
nominale
Hoeveelheid/
Nominale waarde
Date de valeur Date d'échéance
Valutadatum
Vervaldag
Devise
Engagement dans la
devise de l'instrument
Engagement dans la
devise du
compartiment
Munt
Bedrag van de
verplichting in de
valuta van het effect
Bedrag van de
verplichting in de
valuta van het
compartiment
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
3.794.586,39
3.000.000,00
29/07/08
14/01/09
EUR
GBP
3.794.586,39
3.000.000,00
3.794.586,39
3.102.945,00
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
1.500.000,00
9.121.050,00
29/07/08
14/01/09
USD
SEK
1.500.000,00
9.121.050,00
1.079.097,87
829.756,03
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
1.500.000,00
9.121.950,00
29/07/08
14/01/09
USD
SEK
1.500.000,00
9.121.950,00
1.079.097,87
829.837,90
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
50.000,00
25.522,57
30/07/08
14/01/09
USD
GBP
50.000,00
25.522,57
35.969,93
26.398,38
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
500.000,00
53.352.500,00
30/07/08
14/01/09
USD
JPY
500.000,00
53.352.500,00
359.699,29
423.405,56
Dexia Fullinvest
High
TABLEAU DES ENGAGEMENTS RELATIFS AUX POSITIONS SUR INSTRUMENTS FINANCIERS DERIVES AU 31 DÉCEMBRE 2008 TABEL VAN DE VERPLICHTINGEN INZAKE FINANCIËLE DERIVATENPOSITIES PER 31 DECEMBER 2008
(exprimé en EUR) - (uitgedrukt in EUR)
Dénomination
Benaming
Quantité/ Valeur
nominale
Hoeveelheid/
Nominale waarde
Date de valeur Date d'échéance
Valutadatum
Vervaldag
Devise
Engagement dans la
devise de l'instrument
Engagement dans la
devise du
compartiment
Munt
Bedrag van de
verplichting in de
valuta van het effect
Bedrag van de
verplichting in de
valuta van het
compartiment
Futures - Futures
Ventes - Verkopen
Dow Jones Euro Stoxx 50/pr.ind
20/03/2009
Euro Schatz 06/03/2009
10y Treasury Notes Usa 20/03/2009
87,00
20/03/09
EUR
2.103.255,05
2.103.255,05
118,00
182,00
06/03/09
20/03/09
EUR
USD
12.651.960,00
21.891.187,50
12.651.960,00
15.748.489,26
36.646.402,55
30.503.704,31
Total Ventes - Totaal Verkopen
Achats - Aankopen
Euro Bobl 06/03/2009
Euro Bund 06/03/2009
Ftse 100 Index 20/03/2009
Smi Index/ohne Dividendenkorr.
19/03/2009
S&p 500 Indices 19/03/2009
Swed Opti Omx Stockholm 30 Idx
23/01/2009
Topix Index (tokyo) 12/03/2009
Treasury Bonds Usa 20/03/2009
Total Achats - Totaal Aankopen
32,00
24,00
82,00
22,00
06/03/09
06/03/09
20/03/09
19/03/09
EUR
EUR
GBP
CHF
3.693.351,87
2.958.736,90
3.485.314,35
1.237.940,00
3.693.351,87
2.958.736,90
3.604.912,91
836.729,19
2,00
31,00
19/03/09
23/01/09
USD
SEK
451.673,08
2.083.511,23
324.932,97
189.540,24
56,00
51,00
12/03/09
20/03/09
JPY
USD
463.960.000,00
6.454.687,50
3.681.987,63
4.643.493,04
484.325.214,93
19.933.684,75
75
Dexia Fullinvest
High
EVOLUTION DU NOMBRE DE PARTS EN CIRCULATION AU 31
DÉCEMBRE 2008
Période
Periode
Souscriptions
Inschrijvingen
EVOLUTIE VAN HET AANTAL RECHTEN VAN DEELNEMING IN
OMLOOP 31 DECEMBER 2008
Remboursements
Terugbetalingen
Fin de période
Einde periode
Capitalisation
Distribution
Capitalisation
Distribution
Capitalisation
Distribution
Total
Kapitalisatie
Uitkering
Kapitalisatie
Uitkering
Kapitalisatie
Uitkering
Totaal
31/12/2006
24.650,97
22.733,96
60.943,43
36.757,79
337.640,48
200.594,67
538.235,15
31/12/2007
20.124,01
11.992,02
58.312,48
36.852,11
299.452,01
175.734,58
475.186,60
31/12/2008
8.801,62
4.381,64
48.248,95
31.961,30
260.004,68
148.154,92
408.159,60
MONTANTS PAYES ET RECUS PAR LE FONDS
BEDRAGEN ONTVANGEN EN BETAALD DOOR HET FONDS
(dans la devise du compartiment)
(in de valuta van het compartiment)
Période
Periode
Souscriptions
Inschrijvingen
Remboursements
Terugbetalingen
Capitalisation
Distribution
Capitalisation
Distribution
Kapitalisatie
Uitkering
Kapitalisatie
Uitkering
31/12/2006
14.814.971,66
7.060.823,85
36.760.157,24
11.311.750,16
31/12/2007
13.081.558,78
3.916.209,34
37.789.516,26
11.913.826,70
31/12/2008
4.728.703,77
1.157.517,14
24.919.392,43
8.116.691,34
VALEUR NETTE D'INVENTAIRE FIN DE PERIODE
NETTO-INVENTARISWAARDE EINDE PERIODE
(dans la devise du compartiment)
(in de valuta van het compartiment)
Période
Periode
du compartiment
van het compartiment
par action
per aandeel
Capitalisation
Distribution
Kapitalisatie
Uitkering
31/12/2006
281.004.735,17
638,52
326,10
31/12/2007
241.044.238,69
622,83
310,34
31/12/2008
137.042.381,67
413,23
199,80
76
Dexia Fullinvest
High
PERFORMANCES - RENDEMENT
Classe C (Cap) - Klasse C (Kap)
1 an
3 ans
5 ans
10 ans
1 jaar
3 jaar
5 jaar
10 jaar
(33,65)
(10,78)
(1,53)
(1,81)
Ces résultats sont des données historiques et ne peuvent constituer une garantie de returns futurs.
Deze resultaten zijn historische gegevens en vormen geen garantie voor de toekomstige returns.
FRAIS
Total des frais sur encours (TFE):
KOSTEN
Totale-kostenpercentage (TKP):
1,59
Les frais suivants ne sont pas repris dans le TFE : les frais de transaction, l'intérêt sur les emprunts, les paiements liés aux instruments financiers dérivés, les
commissions et frais qui sont directement payés par investisseur, certains avantages tels que les soft commissions.
De volgende kosten zijn niet in het TKP opgenomen: de transactiekosten, rentebetalingen op aangegane leningen, betalingen uit hoofde van financiële
derivaten, provisies en kosten die rechtstreeks door de belegger worden betaald, bepaalde voordelen zoals soft commissies.
77
Dexia Fullinvest
High
DIAGRAMME EN BATON
STAAFDIAGRAM
Dexia Fullinvest High - Class C
31
,8
7%
40,00%
8,
65
%
10,00%
8,
20
%
20,00%
31/12/2003
31/12/2004
9,
73
%
20
,0
0%
30,00%
-2
,4
6%
0,00%
-1
2,
04
%
-7
,2
7%
-10,00%
-2
2,
65
%
-20,00%
-3
3
,6
5%
-30,00%
-40,00%
31/12/1999
31/12/2000
31/12/2001
31/12/2002
Diagramme en bâtons avec rendement annuel des 10 derniers
exercices comptables.
78
31/12/2005
31/12/2006
31/12/2007
31/12/2008
Staafdiagram met jaarlijks rendement van de 10 laatste boekjaren.
Dexia Fullinvest
High
NOTES AUX ETATS FINANCIERS AU
31 DECEMBRE 2008
TOELICHTINGEN BIJ DE FINANCIËLE STATEN OP
31 DECEMBER 2008
Rémunérations, commissions et frais récurrents supportés
par le compartiment
Recurrente vergoedingen, provisies en kosten gedragen
door het compartiment
Les rémunérations :
De vergoedingen:
-
de la Banque Dépositaire au taux annuel de 0,08 %
-
-
de Gestion au taux annuel de 1,35 %
de l'agent chargé du service Montage au taux annuel de 0,01 %
de l'agent chargé des services « Legal Life » et Comptable au taux
annuel de :
ƒ
0,05 % sur la tranche de l’actif net moyen
≤ EUR 500 millions
ƒ
0,03 % sur la tranche de l’actif net moyen
> EUR 500 millions ≤ EUR 1 milliard
ƒ
0,02 % sur la tranche de l’actif net moyen
> EUR 1 milliard
de l'Agent de Transfert au taux annuel de :
ƒ
0,03 % sur la tranche de l’actif net moyen
≤ EUR 1 milliard
ƒ
0,02 % sur la tranche de l’actif net moyen
> EUR 1 milliard
-
-
-
voor de Depothoudende bank aan een jaarlijks percentage van
0,08%
voor het Beheer aan een jaarlijks percentage van 1,35%
voor de dienst Montage aan een jaarlijks percentage van 0,01%
voor de diensten “Legal Life” en Boekhouding aan een jaarlijks
percentage van:
ƒ
0,05% op de schijf van de gemiddelde netto-activa
≤ EUR 500 miljoen
ƒ
0,03% op de schijf van de gemiddelde netto-activa
> EUR 500 miljoen ≤ EUR 1 miljard
ƒ
0,02% op de schijf van de gemiddeldenetto-activa
> EUR 1 miljard
van de transferagent aan een jaarlijkse percentage van:
ƒ
0,03% op de schijf van de gemiddelde netto-activa
≤ EUR 1 miljard
ƒ
0,02% op de schijf van de gemiddelde netto-activa
> EUR 1 miljard
sont calculées mensuellement sur la valeur nette d'inventaire moyenne
(hors rémunérations, commissions et frais courus non-échus) des avoirs
du compartiment arrêtée à la fin du mois considéré.
worden berekend op basis van de gemiddelde netto-inventariswaarde
(zonder niet-vervallen gelopen vergoedingen, provisies en kosten) van
de tegoeden van het compartiment zoals vastgesteld op het einde van
iedere maand.
Elles sont prélevées mensuellement.
Ze worden maandelijks geheven.
-
-
-
La rémunération de la Banque Dépositaire est reprise au poste IV.C.
du compte de résultats.
La rémunération de Gestion est reprise au poste IV.D.a du compte
de résultats.
La rémunération de l'agent chargé des services «Legal Life» et
Comptable est reprise au poste IV.D.b. du compte de résultats.
La rémunération de l'agent chargé du service Montage est reprise
au poste IV.D.b. du compte de résultats.
La rémunération de l'agent de Transfert est reprise au poste IV.H.
du compte de résultats.
La rémunération de l'Administrateur Indépendant est reprise au
poste IV.G. du compte de résultats.
-
De vergoeding voor de Depothoudende Bank is opgenomen in de
rubriek IV.C. van de resultatenrekening.
De vergoeding voor het Beheer is opgenomen in de rubriek IV.D.a
van de resultatenrekening.
De vergoeding voor de agent belast met de diensten “Legal Life”
en Boekhouding is opgenomen in de rubriek IV.D.b. van de
resultatenrekening.
De vergoeding voor de agent belast met de dienst Montage is
opgenomen in de rubriek IV.D.b. van de resultatenrekening.
De vergoeding voor de Transferagent is opgenomen in de rubriek
IV.H. van de resultatenrekening.
De vergoeding voor de Onafhankelijke Bestuurder is opgenomen in
de rubriek IV.G. van de resultatenrekening.
Charges à imputer (Bilan VI.C.)
Toe te rekenen kosten (Balans VI.C.)
Au 31 décembre 2008, ce montant comprend :
Dit bedrag omvat per 31 december 2008 :
-
-
-
la rémunération Banque Dépositaire
8.080,98 EUR
la commission de Gestion
136.798,42 EUR
la rémunération Montage
1.171,41 EUR
la rémunération «Fee Legal Life»
5.857,04 EUR
la rémunération agent de Transfert
3.514,24 EUR
intérêts à payer sur comptes courants et emprunts
1.748,07 EUR
une provision pour autres frais généraux annuels (Rémunération
Autorités de contrôle, honoraires du réviseur, frais de rapports, de
publication…)
122.837,11 EUR
Pour un total de: 280.007,27 EUR
-
de vergoeding van de Depothoudende Bank
8.080,98 EUR
de vergoeding voor het Beheer
136.798,42 EUR
de vergoeding voor de Montage
1.171,41 EUR
de vergoeding van de «Fee Legal Life»
5.857,04 EUR
de vergoeding van de Tranferagent
3.514,24 EUR
te betalen intresten op zichtrekeningen en ontleningen
1.748,07 EUR
een voorziening voor andere jaarlijkse kosten (vergoeding Controleautoriteiten, honoraria van de revisor, kosten voor de verslagen,
publicatiekosten,…)
122.937,11 EUR
Voor een totaal van: 280.007,27 EUR
79
Dexia Fullinvest
High
NOTES AUX ETATS FINANCIERS AU
31 DECEMBRE 2008
TOELICHTINGEN BIJ DE FINANCIËLE STATEN OP
31 DECEMBER 2008
(suite)
(vervolg)
Rémunération Commissaire
Vergoeding Commissaris
En application de l’article 134 §2 et §4 du Code des sociétés :
mention des émoluments du commissaire.
Artikel 134 §2 en §4 van het Wetboek van Vennootschappen:
vermelding van de audithonoraria.
Montant des émoluments facturés (en EUR) hors TVA : 2.650
Bedrag van de gefactureerde vergoeding ( in EUR) excl. BTW: 2.650
80
Dexia Fullinvest
Low
RAPPORT DE GESTION
BEHEERSVERSLAG
Date de lancement du compartiment
Lanceringsdatum van het compartiment
Le compartiment Low a été lancé le 24 février 1992 avec une valeur
d'inventaire par action fixée à EUR 247,89.
Het compartiment Low werd gelanceerd op 24 februari 1992 met een
aanvankelijke waarde per aandeel van 247,89 EUR.
Objectifs du compartiment
Doel van het compartiment
L'objectif du compartiment est de faire bénéficier l'actionnaire de
l'évolution des marchés financiers au travers d'un portefeuille mixte
d'actions et d'obligations de différents pays et secteurs économiques,
sélectionnées par le gestionnaire sur base de leur rentabilité attendue.
Pour ce faire, le compartiment investit à la fois en actions et en
obligations; la partie investie en actions étant toujours minoritaire.
Het doel van het compartiment is de belegger te laten profiteren van de
evolutie van de financiële markten en dit via een gemengde portefeuille
van aandelen en obligaties uit diverse landen en economische sectoren,
die door de beheerder worden geselecteerd op basis van hun verwachte
rendabiliteit. Daartoe belegt het compartiment zowel in aandelen als in
obligaties; het gedeelte van de portefeuille belegd in aandelen zal steeds
het kleinst zijn.
Politique de placement du compartiment
Beleggingsbeleid van het compartiment
Catégories d'actifs autorisés :
Categorieën van toegelaten activa:
Les actifs de ce compartiment seront investis principalement:
De activa van dit compartiment worden voornamelijk belegd:
-
-
in aandelen of in daarmee gelijk te stellen effecten (zoals bijvoorbeeld
converteerbare obligaties, beleggingscertificaten, warrants), en
-
in vastrentende of niet-vastrentende waarden of in daarmee gelijk te
stellen waarden.
-
en actions ou en valeurs mobilières assimilables (telles que par
exemple obligations convertibles, certificats d'investissement,
warrants) et,
en valeurs à revenu fixe ou variable ou en valeurs assimilables.
Les actifs du compartiment pourront également être investis
accessoirement au travers des autres catégories d'actifs mentionnées
dans les statuts annexés au présent document. Ainsi par exemple, à
titre accessoire, les actifs pourront être placés en instruments du
marché monétaire, dépôts et/ou liquidités.
De activa van het compartiment kunnen eveneens bijkomstig worden
belegd in de andere categorieën van activa die vermeld staan in de
statuten die bij dit document gevoegd zijn. Zo kunnen de activa
bijvoorbeeld bijkomstig belegd worden in geldmarktinstrumenten,
deposito's en/of liquide middelen.
Opérations sur instruments financiers dérivés autorisées :
Toegelaten derivatentransacties:
Le compartiment pourra également avoir recours, dans le respect des
règles légales en vigueur, à l'utilisation de produits dérivés, comme
par exemple des options, des futures, des swaps de taux d'intérêt et
de devises et des opérations de change à terme et ce, tant dans un
but d'investissement que dans un but de couverture. L'investisseur
doit être conscient du fait que ces types de produits dérivés sont plus
volatils que les produits sous-jacents.
Met inachtneming van de geldende wettelijke regels kan het
compartiment ook gebruikmaken van afgeleide producten, zoals
bijvoorbeeld opties, futures, rente- en monetaire swaps en
termijnwisselverrichtingen, en dit zowel ter verwezenlijking van
beleggingsdoelstellingen als ter risicodekking. De belegger moet zich
bewust zijn van het feit dat dit soort afgeleide producten volatieler is dan
de onderliggende instrumenten.
Stratégie particulière :
Bepaalde strategie:
-
-
De activa kunnen in diverse regio's van de wereld worden belegd.
-
Het merendeel van de activa wordt uitgedrukt in euro.
Het gedeelte van de portefeuille belegd in aandelen zal steeds het
kleinst zijn.
Van de aandelen wordt het merendeel belegd in vennootschappen
met een grote beurskapitalisatie.
De emittenten van de effecten in het obligatiegedeelte zijn
voornamelijk overheden, de openbare sector, de privé-sector en/of
supranationale instellingen. Zij genieten een goede reputatie.
-
Les actifs pourront être investis au travers des diverses régions du
monde.
Les actifs libellés en Euro seront majoritaires.
La proportion des actifs investis en actions sera toujours
minoritaire.
La majorité des actions sera investie au travers de sociétés de
grosse capitalisation boursière.
Les émetteurs des titres choisis dans la poche obligataire seront
principalement des gouvernements, le secteur public, le secteur
privé et/ou des institutions supranationales. Ceux-ci seront réputés
de bonne qualité.
A titre accessoire, les actifs pourront également être placés en
actions de sociétés cotées sur les marchés émergents, en
obligations émises par des Etats émergents ainsi qu'en obligations
à haut rendement.
Si la composition du portefeuille doit respecter des règles et limites
générales prescrites par la loi ou les statuts, il n'en reste pas moins
qu'une concentration de risques peut se produire dans des secteurs
géographiques plus restreints.
-
-
De activa kunnen bijkomstig eveneens worden belegd in aandelen van
vennootschappen die genoteerd staan op de beurzen van
groeilanden, in obligaties die zijn uitgegeven door groeilanden, alsook
in hoogrentende obligaties.
Het feit dat de samenstelling van de portefeuille weliswaar voldoet aan
algemene, wettelijke en statutaire voorschriften en beperkingen,
verhindert niet dat een risicoconcentratie kan ontstaan in bepaalde
kleinere categorieën van activa en/of geografische sectoren.
81
Dexia Fullinvest
Low
RAPPORT DE GESTION
BEHEERSVERSLAG
(suite)
(vervolg)
Politique de placement du compartiment
(suite)
Beleggingsbeleid van het compartiment
(vervolg)
Caractéristiques des obligations et des titres de créance :
Kenmerken van de obligaties en van de schuldinstrumenten:
Les émetteurs des valeurs à revenu fixe ou variable sont
principalement réputés de bonne qualité (investment grade: minimum
BBB- et/ou Baa3). Les investissements seront principalement réalisés
en valeurs émises par des gouvernements, le secteur public, le secteur
privé et/ou des institutions supranationales. A titre accessoire, les
valeurs à revenu fixe ou variable pourront être émises par des états
émergents et/ou des sociétés bénéficiant d'un rating inférieur à BBBet/ou Baa3.
De emittenten van de vastrentende of niet-vastrentende waarden zijn
voornamelijk emittenten met een erkende goede kwaliteit (minstens
investment grade: BBB- en/of Baa3). Er wordt voornamelijk belegd in
waarden die worden uitgegeven door overheden, de openbare sector, de
privé-sector en/of door supranationale instellingen. De vastrentende of
niet-vastrentende waarden kunnen bijkomstig uitgegeven worden door
groeilanden en/of vennootschappen met een rating lager dan BBB- en/of
Baa3.
Le gestionnaire pourra faire varier la duration globale de la poche
obligataire dans une fourchette de 2 à 10 ans en fonction de ses
attentes vis-à-vis de l'évolution des taux d'intérêt.
De beheerder kan de globale looptijd van het obligatiegedeelte doen
variëren binnen een marge van 2 tot 10 jaar, afhankelijk van zijn
verwachtingen op het vlak van de rente-evolutie.
Le compartiment a l'intention, le cas échéant, de conclure des
contrats constituant des dérivés de crédit. Auquel cas, ces transactions
s'effectueraient auprès de contreparties bénéficiant d'une solidité
financière (soit un rating supérieur ou égal à A), sélectionnées
notamment sur base de leur expertise sur ce type de produits, sur le
prix proposé et sur la qualité du service fourni.
Het compartiment neemt zich voor om naar gelang het geval contracten
af te sluiten die kredietderivaten uitmaken. In dat geval zouden deze
transacties worden uitgevoerd bij tegenpartijen met een zeer solide
financiële basis (een rating gelijk aan of hoger dan A), geselecteerd met
name op basis van hun expertise met dit soort producten, op basis van de
voorgestelde prijs en op basis van de kwaliteit van de dienstverlening.
La politique d'investissement veille à assurer une diversification des
risques du portefeuille. L'évolution de la valeur nette d'inventaire est
toutefois incertaine car elle est soumise aux différents types de risque
évoqués ci-dessous. Il peut en résulter une volatilité relativement
importante de son cours.
Het beleggingsbeleid is erop gericht de risico's van de portefeuille te
spreiden. De evolutie van de netto-inventariswaarde is echter onzeker
omdat ze onderworpen is aan verschillende soorten risico's die hierna
worden beschreven. Dit kan leiden tot een hogere volatiliteit van de koers.
Politique suivie pendant l'exercice
Tijdens het boekjaar gevoerd beleid
Début 2008, la crainte d’une récession de l’économie américaine s’est
répandue. Les marchés financiers ont été en proie à un pessimisme
extrême lorsqu’un scénario catastrophe, lié à la crise immobilière aux
Etats-Unis et à la crise mondiale du crédit, est apparu comme le
scénario de base des investisseurs. Afin de tempérer les turbulences
des marchés financiers et de prévenir le risque d’un atterrissage brutal
de l’économie, le gouvernement américain a autorisé le sauvetage de
la banque d’investissement Bear Sterns, et la Réserve fédérale a réduit
son taux d’escompte de 25 points de base, avant de le réduire à
nouveau de 75 points de base en mars. En Europe, la BCE a opté
pour une intervention ponctuelle sans modifier ses taux d’intérêt, et
ce afin de limiter les pressions inflationnistes. À la suite du statu quo
de la banque centrale, les indices obligataires européens se sont
légèrement détériorés. Les actions ont été en baisse la plupart du
temps. Néanmoins, les résultats des entreprises américaines au
premier trimestre de 2008 ont été bien meilleurs que prévu, ce qui a
essentiellement servi de catalyseur pour la relance des marchés
d’actions à ce moment-là.
Begin 2008 dijde de vrees voor een recessie van de Amerikaanse
economie uit. De financiële markten waren ten prooi aan een uiterst
groot pessimisme toen bleek dat de beleggers uitgingen van een
rampenscenario als gevolg van de vastgoedcrisis in de VS en van de
wereldwijde kredietcrisis. Om de onrust op de financiële markten te
temperen en een onzachte landing van de economie te vermijden, stemde
de Amerikaanse regering toe in de redding van de investeringsbank Bear
Sterns en verlaagde de Federal Reserve haar discontorente met 25
basispunten, gevolgd door een verdere verlaging met 75 basispunten in
maart. In Europa opteerde de ECB voor een specifiek optreden zonder de
rentevoeten te wijzigen, dit om de inflatiedruk te beperken. Als gevolg
van dit status-quo van de centrale bank, gingen de Europese obligatieindexen lichtjes achteruit. De aandelen verloren doorgaans terrein. Toch
vielen de resultaten van de Amerikaanse bedrijven tijdens het eerste
kwartaal van 2008 beter uit dan verwacht, wat voornamelijk als
katalysator diende voor het herstel van de aandelenmarkten op dat
ogenblik.
82
Dexia Fullinvest
Low
RAPPORT DE GESTION
BEHEERSVERSLAG
(suite)
(vervolg)
Politique suivie pendant l'exercice
(suite)
Tijdens het boekjaar gevoerd beleid
(vervolg)
A la fin de l’été (et après la hausse surprenante de la BCE), tout s’est
accéléré. En effet, septembre a vu les marchés financiers s’agiter au
gré des annonces de faillites retentissantes et des mesures proposées
par les Etats et les banques centrales pour éloigner le risque
systémique d’une crise bancaire et financière mondiale. Les marchés
se sont mis à paniquer pour de nombreuses raisons, et plus
particulièrement pour les deux suivantes : 1) la faillite de Lehman
Brothers, qui a massivement accru le risque de contrepartie, puisque
cet événement a prouvé que les autorités pouvaient laisser des
institutions financières majeures faire faillite et ; 2) le sauvetage de
Freddy Mac, Fannie Mae et AIG, qui a montré que des actionnaires
pouvaient être entièrement éliminés par des interventions publiques.
Les nombreuses opérations de réduction de levier qui ont eu lieu dans
l’ensemble du système financier induites par des conditions
économiques négatives (crise immobilière/du crédit, matières
premières) ont fortement affaibli la position des acteurs les plus
vulnérables et les plus exposés, les contraignant à vendre … ce qu’ils
pouvaient.
Op het einde van de zomer (en na de verrassende renteverhoging van de
ECB) kwam alles in een stroomversnelling terecht. In september ontstond
er onrust op de financiële markten naarmate er grote faillissementen
werden bekendgemaakt en er door de overheden en de centrale banken
maatregelen werden voorgesteld om het systemische risico van een
wereldwijde financiële en bankencrisis af te wenden. De markten raakten
in paniek om tal van redenen, meer in het bijzonder om de volgende
twee: 1) het faillissement van Lehman Brothers, dat het tegenpartijrisico
erg deed toenemen, omdat hiermee bewezen werd dat de overheid grote
financiële instellingen failliet kon laten gaan en 2) de redding van Freddy
Mac, Fannie Mae en AIG, wat bewees dat de aandeelhouders volledig
konden worden uitgesloten door overheidsinterventies. De talrijke
deleveragings in het hele financiële systeem als gevolg van het negatief
economisch klimaat (crisis in vastgoed/kredieten, grondstoffen) zorgden
voor een aanzienlijke verzwakking van de kwetsbare en meest
blootgestelde spelers, waardoor zij gedwongen werden te verkopen …
wat ze konden.
En définitive, le contexte a permis aux obligations de profiter de la
fuite vers la qualité, vu les politiques monétaires plus conciliantes,
alors que les actions ont enregistré des baisses annuelles historiques.
Uiteindelijk konden de obligaties dankzij dit klimaat en het meer
inschikkelijke monetaire beleid profiteren van de vlucht naar kwaliteit,
terwijl de aandelen historische dalingen op jaarbasis lieten optekenen.
Dans ce contexte très agité, les gestionnaires du fonds ont conservé
une approche conservatrice sur les marchés d’actions. Ils ont, en effet,
majoritairement maintenu une sous-pondération notable des actions
sur l’ensemble de la période. Ils sont revenus sur un poids neutre en
juillet, prenant leurs profits sur leur sous-pondération passée et
bénéficiant d’un net repli des prix énergiques et partant des tensions
inflationnistes. Après le petit rebond de l’été, la forte souspondération des actions a été réinstaurée dans les portefeuilles alors
que les incertitudes sur la crise du crédit et sur son impact sur les
fondamentaux de l’économie refaisaient violemment surface. Ce n’est
qu’à l’annonce du plan annoncé par le secrétaire au Trésor américain
(Henry Paulson) de sauvetage des banques américaine à hauteur de
USD 700 milliards que cette sous-pondération a été à nouveau levé
pour revenir à un poids neutre action, depuis inchangé.
In dit erg woelige klimaat bleven de beheerders van het fonds zich
conservatief opstellen wat de aandelenmarkten betreft. Ze handhaafden
tijdens de periode immers meestal een aanzienlijke onderweging van de
aandelen. In juli keerden ze keerden terug naar een neutraal gewicht,
namen hun winst op hun vroegere onderweging en profiteerden van een
uitgesproken daling van de energieprijzen en dus ook van de afnemende
inflatiespanningen. Na deze korte opleving in de zomer, werd de forse
onderweging van de aandelen weer ingevoerd in de portefeuilles, terwijl
de onzekerheid over de kredietcrisis en over de impact ervan op de
fundamentals van de economie plots weer krachtig de kop opstak. Pas
toen de Amerikaanse minister van Financiën (Henry Paulson) het
reddingsplan voor de Amerikaanse banken ten belope van 700 miljard
USD bekendmaakte, werd deze onderweging opnieuw opgeheven om
terug te keren tot een neutraal aandelengewicht, dat sindsdien niet
veranderd is.
En termes d’allocation régionale, toutes les régions ont été souspondérées (exceptés les Etats-Unis, une région jugée plus attractive
grâce à des politiques monétaires et fiscales plus avantageuses pour le
maintien de l’économie). La plus large sous-pondération a concerné la
Zone Euro. A partir de la mi-août, la sous-pondération sur les actions
des marchés émergents, qui a été nettement payante compte tenu de
la correction boursières qu’on subi tous les pays de la zone, a été
levée.
Wat de regionale spreiding betreft, werden alle regio’s ondergewogen
(met uitzondering van de Verenigde Staten, een regio die aantrekkelijker
wordt geacht dankzij een monetair en fiscaal beleid dat gunstiger zou zijn
voor de instandhouding van de economie). De grootste onderweging viel
de eurozone te beurt. Vanaf medio augustus werd de onderweging van
de groeimarktaandelen, die zeer lonend is gebleken rekening houdend
met de beurscorrectie in alle landen van de zone, gedeeltelijk opgeheven.
Concernant la stratégie obligataire, bien qu’il y ait eu un grand
dynamisme de la gestion de la sensibilité aux taux, la plupart des
mouvements effectués lors du premier semestre n’a porté que sur des
montants limités. La surpondération notable à la fin juin a permis de
capter le plus bas du rebond du marché obligataire. Enfin, sur le
troisième trimestre, notre position globalement « longue » en termes
de sensibilité aux taux a été payante dans la mesure où les marchés
ont vu les risques de déflation augmenté faisant baisser les
rendements obligataires.
Wat de obligatiestrategie betreft, was het beheer van de
rentegevoeligheid dan wel heel dynamisch, maar waren met de meeste
bewegingen van het eerste halfjaar slechts kleine bedragen gemoeid.
Dankzij de fikse overweging tot einde juni, kon worden ingepikt op het
dieptepunt van de opverende obligatiemarkt. Over het derde kwartaal,
ten slotte, was onze globaal genomen ‘long’ positie in termen van
rentegevoeligheid lonend, met dien verstande dat de markten de
deflatierisico’s
hebben
zien
toenemen,
waardoor
de
obligatierendementen gingen dalen.
Nous vous informons qu’aucun dépassement de la politique
d’investissement n’a été constaté durant l’année comptable.
Wij informeren u dat er geen enkele beleggingsovertreding werd
vastgesteld tijdens het boekjaar.
83
Dexia Fullinvest
Low
RAPPORT DE GESTION
BEHEERSVERSLAG
(suite)
(vervolg)
Evolution probable de la politique d’investissement Perspectives
Vermoedelijke evolutie van de algemene beleggingspolitiek
- Vooruitzichten
Les marchés des actions ont-ils touché le fond en 2008 ? Peut-être
pas, mais nous observons une phase de liquidation extrême, un des
pré-requis à une reprise après un niveau plancher.
Hebben de aandelenmarkten in 2008 een dieptepunt bereikt? Misschien
niet, maar wij beleven wel een extreme vereffeningsfase, een van de
voorwaarden voor een herstel na een dieptepunt.
Lors des dernières semaines de l’année, la plupart des nouvelles
provenant du monde économique et des entreprises ont été
désastreuses. La croissance a été constamment revue à la baisse. Les
entreprises n’annoncent plus aucun chiffre pour 2009 en l’absence de
toute visibilité. Les investisseurs se débarrassent de leurs actifs à risque
dans un contexte de réduction massive de l’effet de levier. Et comme
si cela ne suffisait pas, les chances de succès des mesures prises par
les gouvernements inspirent les plus grands doutes. Les plans de
sauvetage parviendront-ils à remettre sur pied les institutions
financières ? Les modifications des principes comptables et la fin
partielle des pratiques de valorisation à valeur de marché permettrontelles d’arrêter l’effet de levier inversé? Les projets keynésiens vont-ils
inciter les consommateurs à véritablement dépenser ou plutôt à faire
des économies ? Les écueils sont plus présents que jamais et les
investisseurs ne sont guère enclins à prendre des risques importants
au niveau de leur portefeuille.
Tijdens de laatste weken van het jaar brachten de economie en de
bedrijfswereld enkel rampzalig nieuws. De groei werd voortdurend
neerwaarts bijgesteld. De ondernemingen geven geen cijfers meer voor
2009 omdat zij totaal geen zicht hebben op de situatie. De beleggers
ontdoen zich van hun risicovolle activa in een klimaat van massale
deleveraging. En alsof dat nog niet genoeg was, zijn de kansen op
welslagen van de overheidsmaatregelen zeer twijfelachtig. Zullen de
reddingsplannen erin slagen de financiële instellingen er weer bovenop te
helpen? Zullen de aanpassingen van de boekhoudregels en de
gedeeltelijke stopzetting van de praktijken van het waarderen tegen
marktwaarde het omgekeerde hefboomeffect tot staan kunnen brengen?
Zullen de keynesiaanse plannen de consumenten ertoe aanzetten om echt
geld uit te geven of veeleer om te sparen? Er zijn meer dan ooit
struikelblokken aanwezig en de beleggers zijn amper geneigd om grote
risico’s te nemen met hun portefeuille.
De plus, est-ce que la reprise économique interviendra en 2009 ? La
réponse est très incertaine. Il faut d’abord avoir la confirmation que
les marchés aient atteint leur plus bas. Deuxièmement, les marchés du
crédit pourraient encore se détériorer et la réponse monétaire pourrait
prendre plus de temps que d'ordinaire. La phase principale de vente
forcée est peut-être derrière nous, mais rien n’est moins sûr. Enfin, de
nouveaux chocs boursiers ne peuvent être exclus. Le marché
immobilier commercial pourrait s’effondrer. Deux des principales
conséquences en seraient, premièrement, que la propagation de la
crise à l’économie porterait préjudice aux entreprises et que le marché
immobilier commercial en subirait l’impact direct et, ensuite, étant
donné que les loyers des entreprises sont principalement financés par
des prêts... de banques, que ces dernières pourraient être incitées à
revoir leur politique de prêt afin de nettoyer davantage leur bilan.
Ensuite, les dettes liées aux crédits à la consommation sont toujours
susceptibles de devenir un problème. Leur montant estimé est colossal
(2500 milliards de dollars pour les États-Unis uniquement). La dette
liée aux cartes de crédit correspond globalement, à elle seule, au
montant des prêts subprime existant au début de la crise (900
milliards de dollars).
Bovendien is het de vraag of er in 2009 een economisch herstel komt. Het
antwoord is zeer onzeker. In de eerste plaats moeten we de bevestiging
krijgen dat de markten hun dieptepunt hebben bereikt. Ten tweede
zouden de kredietmarkten nog kunnen verslechteren en zou het
monetaire antwoord langer dan gebruikelijk op zich kunnen laten
wachten. De belangrijkste fase van de gedwongen verkoop ligt misschien
achter ons, maar niets is minder zeker. Ten slotte kunnen nieuwe
beurscrisissen niet worden uitgesloten. De markt voor commercieel
vastgoed zou kunnen instorten. Twee van de grootste gevolgen daarvan
zouden zijn, ten eerste, dat de uitbreiding van de crisis tot de reële
economie nadelig zou zijn voor de ondernemingen en de markt voor
commercieel vastgoed daarvan de rechtstreekse weerslag zou
ondervinden, en ten tweede, aangezien de huur van de ondernemingen
voornamelijk gefinancierd wordt met kredieten... van banken, dat deze
laatste hun kredietbeleid wel eens zouden kunnen herzien om hun balans
meer te zuiveren. Vervolgens kunnen de schulden die verbonden zijn aan
consumentenkredieten nog altijd een probleem worden. Het geraamde
bedrag in dit verband is enorm (2500 miljard dollar voor de VS alleen al).
De schulden die verband houden met kredietkaarten, stemmen op zich
globaal genomen overeen met het bedrag van de subprimekredieten in
het begin van de crisis (900 miljard dollar).
Dès lors, dans ce contexte délicat, les gestionnaires du fonds préfèrent
rester prudents dans l'attente d'une véritable confirmation de
l’orientation des marchés avant d’adopter une position plus positive.
Ils restent donc neutres et réaffirment que l’attitude la plus sûre est
toujours l’approche attentive, la situation pouvant encore se dégrader
avant de pouvoir assister à une véritable reprise.
In een dergelijk onzeker klimaat blijven de fondsenbeheerders dan ook
liever voorzichtig en wachten ze op een echte bevestiging van de richting
die de markten zullen uitgaan, alvorens ze een meer positieve houding
gaan aannemen. Ze blijven dus neutraal en bevestigen dat de veiligste
houding nog altijd een oplettende houding is, omdat de toestand nog kan
achteruitgaan alvorens er zich een reëel herstel voordoet
Classe des risques
Risicoklasse
L’indicateur de risque synthétique donne une indication du risque lié à
l’investissement dans un organisme de placement collectif ou un
compartiment. Il situe ce risque sur une échelle allant de zéro (risque
le plus faible) à six (risque le plus élevé).
De synthetische risico-indicator geeft een aanduiding van het risico dat is
verbonden aan de belegging in een instelling voor collectieve belegging of
een compartiment. Die aanduiding geeft een risico aan op een schaal
tussen nul (kleinste risico) en zes (grootste risico).
Le compartiment Low fait partie de la classe 1.
Het compartiment Low is ondergebracht in klasse 1.
84
Dexia Fullinvest
Low
RAPPORT DE GESTION
BEHEERSVERSLAG
(suite)
(vervolg)
Prêts de titres :
Effectenleningen:
OPC :
ICB:
Dexia Fullinvest Medium
Dexia Fullinvest Medium
Période sous revue :
Betrokken periode:
01/01/2008 – 31/12/2008
01/01/2008 – 31/12/2008
Type de prêts :
Type van de effectenleningen:
Prêts réalisés par l’intermédiaire d’un système de prêt de titres organisé
et standardisé géré par un ou plusieurs principal(principaux).
De leningen worden afgesloten door middel van een georganiseerd en
gestandaardiseerd effectenleningssysteem beheerd door één of meer
"principals".
Nature des titres prêtés :
Aard van de uitgeleende effecten:
Actions
Aandelen
Volume moyen :
Gemiddeld volume:
31/01/2008
29/02/2008
31/03/2008
30/04/2008
31/05/2008
30/06/2008
52.444.106,24
61.167.719,22
59.234.033,44
96.081.113,03
92.228.778,03
66.255.008,94
31/07/2008
31/08/2008
30/09/2008
31/10/2008
30/11/2008
31/12/2008
77.131.331,21
64.546.473,90
56.919.091,87
66.962.732,44
51.687.863,74
57.818.315,59
Valeur réelle des titres prêtés :
Reële waarde van de verrichtingen:
57.631.835,58
57.631.835,58
BE3183
P O R T F O L IO S E C U R IT IE S L E N D IN G
20081231
D e x ia F u llin v e s t L o w
I s in
EUR
N am e
ES0167050915
A C S A C T IV ID A D E S C O N S Y S E R V
FR 0000120537
LAFAR G E SA
Q u a n t it y
P r ic e
C u rre n c y
C o lla t e r a l :
6 0 .7 0 9 .2 3 1 ,3 7
R e v a lu a t io n :
5 7 .6 3 1 .8 3 5 ,5 8
L in e s :
73
M a r k e t V a lu e d e a l
c u rre n c y
M a r k e t V a lu e F u n d
c u rre n c y
1 7 .5 5 0
3 2 ,6 5 E U R
5 7 3 .0 0 7 ,5 0
5 7 3 .0 0 7 ,5 0
9 .9 7 2
4 3 ,3 3 E U R
4 3 2 .0 8 6 ,7 6
4 3 2 .0 8 6 ,7 6
BE0003562700
D E L H A IZ E G R O U P
8 .1 3 1
4 4 ,4 3 E U R
3 6 1 .2 6 0 ,3 3
3 6 1 .2 6 0 ,3 3
FR 0000120354
VALLO U REC
3 .7 7 5
8 0 ,3 2 E U R
3 0 3 .2 0 8 ,0 0
3 0 3 .2 0 8 ,0 0
FR 0000130809
S O C IE T E G E N E R A L E
2 3 .9 1 2
36 EU R
8 6 0 .8 3 2 ,0 0
8 6 0 .8 3 2 ,0 0
FR 0000130577
P U B L IC IS G R O U P E
1 3 .5 3 0
1 8 ,1 5 5 E U R
2 4 5 .6 3 7 ,1 5
2 4 5 .6 3 7 ,1 5
ES0178430E18
T E L E F O N IC A S A
3 7 .4 3 4
1 5 ,8 5 E U R
5 9 3 .3 2 8 ,9 0
5 9 3 .3 2 8 ,9 0
ES0113790531
BAN C O PO PU LAR ESPAN O L
5 3 .2 9 8
6 ,0 8 E U R
3 2 4 .0 5 1 ,8 4
3 2 4 .0 5 1 ,8 4
ES0148396015
IN D IT E X
5 .5 5 2
3 1 ,3 3 E U R
1 7 3 .9 4 4 ,1 6
1 7 3 .9 4 4 ,1 6
FR 0010220475
ALSTO M
1 4 .1 6 0
4 1 ,9 5 E U R
5 9 4 .0 1 2 ,0 0
5 9 4 .0 1 2 ,0 0
FR 0000120503
BOUYGUES
1 0 .4 4 1
2 9 ,9 4 5 E U R
3 1 2 .6 5 5 ,7 5
3 1 2 .6 5 5 ,7 5
D E0007100000
D A IM L E R A G -R E G IS T E R E D S H A R E S
FR 0000120271
TOTAL SA
FR 0000052292
H E R M E S IN T E R N A T IO N A L
FR 0010208488
GDF SUEZ
FR 0000125007
C O M P A G N IE D E S A IN T -G O B A IN
FR 0000130007
A L C A T E L -L U C E N T
FR 0000121972
S C H N E ID E R E L E C T R IC S A
LU 0088087324
SES
IT 0 0 0 3 1 3 2 4 7 6
ENI SPA
FR 0000131906
R EN AU LT SA
FR 0000130213
L A G A R D E R E S .C .A .
D E0005200000
B E IE R S D O R F A G
FR 0000133308
FR AN C E TELEC O M SA
FR 0000125486
ES0173516115
BE0003470755
1 5 .1 6 3
2 6 ,4 E U R
4 0 0 .3 0 3 ,2 0
4 0 0 .3 0 3 ,2 0
1 6 4 .2 5 2
3 9 ,2 E U R
6 .4 3 8 .6 7 8 ,4 0
6 .4 3 8 .6 7 8 ,4 0
5 .9 7 5
1 0 0 ,9 8 E U R
6 0 3 .3 5 5 ,5 0
6 0 3 .3 5 5 ,5 0
7 8 .0 1 0
3 5 ,3 2 5 E U R
2 .7 5 5 .7 0 3 ,2 5
2 .7 5 5 .7 0 3 ,2 5
2 3 .5 6 7
3 3 ,1 5 E U R
7 8 1 .2 4 6 ,0 5
7 8 1 .2 4 6 ,0 5
2 0 8 .6 6 9
1 ,5 1 7 E U R
3 1 6 .5 5 0 ,8 7
3 1 6 .5 5 0 ,8 7
1 3 .4 1 9
5 3 ,3 3 E U R
7 1 5 .6 3 5 ,2 7
7 1 5 .6 3 5 ,2 7
2 5 .6 9 6
1 3 ,5 5 E U R
3 4 8 .1 8 0 ,8 0
3 4 8 .1 8 0 ,8 0
1 9 0 .5 4 6
1 6 ,7 4 E U R
3 .1 8 9 .7 4 0 ,0 4
3 .1 8 9 .7 4 0 ,0 4
1 5 .6 7 5
1 8 ,1 1 5 E U R
2 8 3 .9 5 2 ,6 3
2 8 3 .9 5 2 ,6 3
9 .7 1 4
2 8 ,4 4 E U R
2 7 6 .2 6 6 ,1 6
2 7 6 .2 6 6 ,1 6
2 .4 5 4
4 2 ,1 3 E U R
1 0 3 .3 8 7 ,0 2
1 0 3 .3 8 7 ,0 2
1 3 1 .3 2 3
2 0 ,1 7 5 E U R
2 .6 4 9 .4 4 1 ,5 3
2 .6 4 9 .4 4 1 ,5 3
V IN C I S A
3 9 .4 7 1
2 9 ,8 6 E U R
1 .1 7 8 .6 0 4 ,0 6
1 .1 7 8 .6 0 4 ,0 6
REPSOL YPF SA
5 9 .9 0 2
1 5 ,1 E U R
9 0 4 .5 2 0 ,2 0
9 0 4 .5 2 0 ,2 0
SO LVAY SA
1 .0 4 4
5 4 ,7 1 E U R
5 7 .1 1 7 ,2 4
5 7 .1 1 7 ,2 4
FR 0000121485
PPR
7 .1 6 2
4 6 ,7 E U R
3 3 4 .4 6 5 ,4 0
3 3 4 .4 6 5 ,4 0
N L0006144495
R E E D E L S E V IE R N V
3 3 .3 2 6
8 ,4 6 E U R
2 8 1 .9 3 7 ,9 6
2 8 1 .9 3 7 ,9 6
85
Dexia Fullinvest
Low
RAPPORT DE GESTION
BEHEERSVERSLAG
(suite)
(vervolg)
Prêts de titres :
(suite)
Effectenleningen:
(vervolg)
F R 0000124141
V E O LIA E N V IR O N N E M E N T
35.778
21,99 E U R
786.758,22
F R 0000120404
ACCOR SA
16.560
35,02 E U R
579.931,20
786.758,22
579.931,20
E S 0144580Y 14
IB E R D R O LA S A
274.422
6,54 E U R
1.794.719,88
1.794.719,88
F R 0000120693
P E R N O D -R IC A R D S A
12.752
52,835 E U R
673.751,92
673.751,92
F R 0010613471
S U E Z E N V IR O N N E M E N T S A
40.846
11,745 E U R
479.736,27
479.736,27
F R 0000121014
LV M H M O E T H E N N E S S Y LO U IS V U I
18.564
46,785 E U R
868.516,74
868.516,74
U S 7181721090
P H ILIP M O R R IS IN T E R N A T
21.523
30,35 E U R
653.223,05
653.223,05
F R 0010242511
EDF
13.269
41 E U R
544.029,00
544.029,00
E S 0113860A 34
B A N C O D E S A B A D E LL S A
80.078
4,85 E U R
388.378,30
388.378,30
D E 0005752000
BAYER AG
48.632
41,55 E U R
2.020.659,60
2.020.659,60
IT 0003128367
ENEL SPA
287.555
4,5225 E U R
1.300.467,49
1.300.467,49
D E 0007037129
RW E AG
22.628
63,33 E U R
1.433.031,24
1.433.031,24
F R 0000120321
L'O R E A L
18.749
62,52 E U R
1.172.187,48
1.172.187,48
D E 0005003404
A D ID A S A G
17.751
27,14 E U R
481.762,14
481.762,14
F R 0000120578
S A N O F I-A V E N T IS
84.712
45,75 E U R
3.875.574,00
3.875.574,00
N L0000009355
U N ILE V E R N V -C V A
8.508
17,42 E U R
148.209,36
148.209,36
U S 50075N 1046
K R A F T F O O D S IN C -C LA S S A
12.132
26,6 U S D
322.711,20
232.149,63
F R 0000125338
C A P G E M IN I
15.143
27,3 E U R
413.403,90
413.403,90
D E 0005151005
BASF SE
39.960
27,73 E U R
1.108.090,80
1.108.090,80
F R 0000120644
GROUPE DANONE
31.649
43,435 E U R
1.374.674,32
1.374.674,32
F R 0000124711
U N IB A IL-R O D A M C O
7.757
105,515 E U R
818.479,86
818.479,86
F R 0000127771
V IV E N D I
10.962
23,355 E U R
256.017,51
256.017,51
A T 0000652011
ERSTE GROUP BANK AG
8.432
16,2 E U R
136.598,40
136.598,40
N L0000009165
H E IN E K E N N V
16.286
21,46 E U R
349.497,56
349.497,56
D E 0007164600
SAP AG
33.259
25,045 E U R
832.971,66
832.971,66
N L0000235190
E U R O P E A N A E R O N A U T IC D E F E N C E
31.822
11,635 E U R
370.248,97
370.248,97
E S 0130960018
ENAGAS
12.987
15,56 E U R
202.077,72
202.077,72
D E 0005785802
F R E S E N IU S M E D IC A L C A R E A G &
14.633
33,62 E U R
491.961,46
491.961,46
F R 0000121261
M IC H E LIN (C G D E )-B
10.779
37,2 E U R
400.978,80
400.978,80
D E 0006048432
H E N K E L A G & C O K G A A V O R ZU G
10.573
22,96 E U R
242.756,08
242.756,08
F R 0000121667
E S S ILO R IN T E R N A T IO N A L
10.775
33,78 E U R
363.979,50
363.979,50
F R 0000130650
D A S S A U LT S Y S TE M E S S A
12.458
31,19 E U R
388.565,02
388.565,02
F R 0000120073
A IR LIQ U ID E S A
19.235
66,225 E U R
1.273.837,88
1.273.837,88
F R 0000121220
S O D E XO
9.859
38,5 E U R
379.571,50
379.571,50
A T 0000743059
OMV AG
4.141
18,72 E U R
77.519,52
77.519,52
N L0000009066
TNT NV
24.083
13,545 E U R
326.204,24
326.204,24
F R 0000045072
C R E D IT A G R IC O LE S A
25.153
8,04 E U R
202.230,12
202.230,12
A T 0000720008
T E LE K O M A U S T R IA A G
19.291
10,3 E U R
198.697,30
198.697,30
N L0000226223
S T M IC R O E LE C T R O N IC S N V
62.607
4,602 E U R
288.117,41
288.117,41
IT 0000068525
S A IP E M
32.409
11,82 E U R
383.074,38
383.074,38
F R 0000120628
A XA
80.797
15,6 E U R
1.260.433,20
1.260.433,20
F R 0000120172
CARREFOUR SA
50.858
27,33 E U R
1.389.949,14
1.389.949,14
D E 0006602006
GEA GROUP AG
4.880
12,15 E U R
59.292,00
59.292,00
E S 0140609019
C R IT E R IA C A IXA C O R P S A
77.846
2,78 E U R
216.411,88
216.411,88
86
Dexia Fullinvest
Low
RAPPORT DE GESTION
BEHEERSVERSLAG
(suite)
(vervolg)
Prêts de titres :
(suite)
Effectenleningen:
(vervolg)
Nature des garanties financières obtenues :
Aard van de verkregen financiële zekerheden:
60.709.231,34 EUR
60.709.231,34 EUR
Obligations gouvernementales émises par les pays suivants : Belgique,
France, Allemagne, Italie, Pays-Bas, Suède, Canada, Japon, Suisse, EtatsUnis et Royaume-Uni.
Overheidsobligaties uitgegeven door volgende landen: België, Frankrijk,
Duitsland, Italië, Nederland, Zweden, Canada, Japan, Zwitserland,
Verenigde Staten en het Verenigd Koninkrijk.
Valeur
d'évaluation
dans la devise
du
compartiment
Code Isin
Dénomination
Quantité
Prix
Devise
Valeur
d'évaluation
dans la devise
du titre
BE0008190424
BELGIUM GOVERNMENT BOND 0,0 28MAR35
2
33.85
EUR
0.71
0.71
BE0000309188
BELGIUM GOVERNMENT BOND 4,0 28MAR17
400,475
102.04
EUR
420,792.43
420,792.43
BE0000309188
BELGIUM GOVERNMENT BOND 4,0 28MAR17
102,437
102.04
EUR
107,633.97
107,633.97
DE0001141521
BUNDESOBLIGATION 3,5 12APR13
14,164
104.62
EUR
15,174.33
15,174.33
NL0006159659
DUTCH TREASURY CERTIFIC 0,0 31MAR09
32,963
99.58
EUR
32,824.56
32,824.56
FR0000571069
FRANCE GOVERNMENT BO 0,00 25APR2023
1,851,826
58.15
EUR
1,076,836.53
1,076,836.53
FR0010070060
FRANCE GOVERNMENT BO 4,75 25APR2035
11,835,524
114.95
EUR
13,989,096.24
13,989,096.24
FR0000570681
FRANCE GOVERNMENT BOND 0,0 25APR09
2,191,348
99.25
EUR
2,174,912.89
2,174,912.89
FR0000578551
FRANCE GOVERNMENT BOND 0,0 25OCT27
2,270,370
47.43
EUR
1,076,836.61
1,076,836.61
FR0000578569
FRANCE GOVERNMENT BOND 0,0 25OCT28
238,871
45.08
EUR
107,683.16
107,683.16
FR0010094375
FRANCE GOVERNMENT BOND 1,6 25JUL11
12,689,899
109.54
EUR
13,989,095.82
13,989,095.82
FR0010135525
FRANCE GOVERNMENT BOND 1,6 25JUL15
1,255,278
110.75
EUR
1,398,911.80
1,398,911.80
FR0113872735
FRANCE TREASURY BILL BT 0,0 09APR09
423,162
99.44
EUR
420,792.29
420,792.29
DE0001115210
GERMAN TREASURY BILL 0,0 22APR09
17
99.33
EUR
16.89
16.89
IT0004439540
ITALY BUONI ORDINARI DE 0,0 16MAR09
24,000
99.69
EUR
23,925.60
23,925.60
IT0004429491
ITALY BUONI ORDINARI DE 0,0 29MAY09
224,000
99.26
EUR
222,331.20
222,331.20
JP1102371232
JAPAN GOVERNMENT TEN YE 1,5 20MAR12
27,450,000
103.12
JPY
28,077,168.69
222,820.48
BE0000312216
KINGDOM OF BELGIUM 4 28MAR18
25,639
101.91
EUR
26,906.42
26,906.42
BE0000312216
KINGDOM OF BELGIUM 4 28MAR18
102,562
101.91
EUR
107,631.98
107,631.98
NL0000102580
NETHERLANDS GOVERNMEN 5,5 15JUL2010
419,790
104.89
EUR
450,964.07
450,964.07
NL0000102309
NETHERLANDS GOVERNMENT 3,0 15JAN10
10,074,328
101.00
EUR
10,465,547.76
10,465,547.76
NL0000102242
NETHERLANDS GOVERNMENT 3,25 15JUL15
45,325
98.00
EUR
45,097.75
45,097.75
NL0000102234
NETHERLANDS GOVERNMENT 4,0 15JAN37
418,162
104.00
EUR
450,964.46
450,964.46
NL0000102671
NETHERLANDS GOVERNMENT 5,0 15JUL12
297,699
107.71
EUR
327,515.20
327,515.20
SE0000460297
SWEDEN GOVERNMENT BON 5,0 28JAN2009
109,360,000
100.19
SEK
8,612.57
10,465,225.17
GB0004893086
UNITED KINGDOM GILT 4,25 07JUN2032
674,456
104.28
GBP
685,192.64
719,362.52
GB0031790826
UNITED KINGDOM GILT INF 2,0 26JAN35
6,628
158.37
GBP
10,254.44
10,765.82
US912810PX00
UNITED STATES TREAS BDS 4,5 15MAY38
2,193,700
139.66
USD
3,426,583.81
2,174,849.30
US912795J851
UNITED STATES TREAS BIL 0,0 22JAN09
113,400
99.99
USD
126,301.63
80,163.51
US912795L667
UNITED STATES TREAS BIL 0,0 30APR09
147,900
99.99
USD
164,726.72
104,551.89
79,430,333.16
60,709,231.34
87
Dexia Fullinvest
Low
RAPPORT DE GESTION
BEHEERSVERSLAG
(suite)
(vervolg)
Prêts de titres :
(suite)
Effectenleningen:
(vervolg)
Produits nets réalisés par l’OPC :
Netto-gerealiseerde opbrengst voor de ICB:
481.560,56 EUR
481.560,56 EUR
Rémunération provenant des prêts de titres après déduction de la
rémunération du gestionnaire du système et du conservateur de la
garantie financière, qui revient à la Société de Gestion :
Vergoeding voortvloeiend uit de effectenleningen, na aftrek van de
vergoeding van de beheerder van het effectenleningssysteem en van de
houder van de financiële zekerheid, die toekomt aan de
Beheersvennootschap
385.248,45 EUR
385.248,45 EUR
88
DEXIA FULLINVEST « LOW »
(COMPARTIMENT
D’UNE
PUBLIQUE DE DROIT BELGE)
SICAV
Rapport du commissaire à l’assemblée
générale
des
actionnaires
du
compartiment « Low » sur les comptes
annuels
pour
l'exercice
clos
le
31 décembre 2008
Le 16 mars 2009
PricewaterhouseCoopers
Reviseurs d'Entreprises
PricewaterhouseCoopers
Bedrijfsrevisoren
Woluwe Garden
Woluwedal 18
B-1932 Sint-Stevens-Woluwe
Telephone +32 (0)2 710 4211
Facsimile +32 (0)2 710 4299
www.pwc.com
RAPPORT DU COMMISSAIRE A L’ASSEMBLEE GENERALE DES
ACTIONNAIRES DE DEXIA FULLINVEST « LOW » ( COMPARTIMENT D’UNE
SICAV PUBLIQUE DE DROIT BELGE) SUR LES COMPTES ANNUELS POUR
L'EXERCICE CLOS LE 31 DECEMBRE 2008
Conformément aux dispositions légales et statutaires, nous vous faisons rapport
dans le cadre de notre mandat de commissaire. Ce rapport inclut notre opinion sur
les comptes annuels ainsi que les mentions complémentaires requises.
Attestation sans réserve des comptes annuels du compartiment « Low »
Nous avons procédé au contrôle des comptes annuels du compartiment « Low »
de Dexia Fullinvest (SICAV publique de droit belge) pour l’exercice clos le
31 décembre 2008, établis conformément au référentiel comptable applicable en
Belgique, dont le total de l’actif net s'élève à EUR 1.460.047.470,66 et dont le
compte de résultats se solde par une perte de l'exercice de EUR 208.119.133,65.
L’établissement des comptes annuels relève de la responsabilité du conseil
d’administration. Cette responsabilité comprend : la conception, la mise en place et
le suivi d’un contrôle interne relatif à l’établissement et la présentation sincère de
comptes annuels ne comportant pas d’anomalies significatives, que celles-ci
résultent de fraudes ou d’erreurs ; le choix et l’application de règles d’évaluation
appropriées, ainsi que la détermination d’estimations comptables raisonnables au
regard des circonstances.
Notre responsabilité est d'exprimer une opinion sur ces comptes sur la base de
notre contrôle. Nous avons effectué notre contrôle conformément aux dispositions
légales et selon les normes de révision applicables en Belgique, telles qu’édictées
par l’Institut des Reviseurs d’Entreprises. Ces normes de révision requièrent que
notre contrôle soit organisé et exécuté de manière à obtenir une assurance
raisonnable que les comptes annuels ne comportent pas d'anomalies significatives.
PricewaterhouseCoopers Bedrijfsrevisoren coöperatieve vennootschap met beperkte aansprakelijkheid, burgerlijke vennootschap met handelsvorm
PricewaterhouseCoopers Reviseurs d'Entreprises société coopérative à responsabilité limitée, société civile à forme commerciale
Maatschappelijke zetel/Siège social: Woluwe Garden, Woluwedal 18, B-1932 Sint-Stevens-Woluwe
BTW/TVA BE 0429.501.944 / RPR Brussel - RPM Bruxelles / ING 310-1381195-01
Conformément aux normes de révision précitées, nous avons mis en œuvre des
procédures de contrôle en vue de recueillir des éléments probants concernant les
montants et les informations fournis dans les comptes annuels. Le choix de ces
procédures relève de notre jugement, de même que l'évaluation du risque que les
comptes annuels contiennent des anomalies significatives, que celles-ci résultent
de fraudes ou d'erreurs. Dans le cadre de cette évaluation de risque, nous avons
tenu compte du contrôle interne en vigueur dans le compartiment visant à
l'établissement et à la présentation sincère des comptes annuels afin de définir les
procédures de contrôle appropriées dans les circonstances, et non dans le but
d’exprimer une opinion sur l’efficacité du contrôle interne du compartiment. Nous
avons également évalué le bien-fondé des règles d’évaluation et le caractère
raisonnable des estimations comptables faites par le compartiment, ainsi que la
présentation des comptes annuels dans leur ensemble. Enfin, nous avons obtenu
du conseil d’administration et des préposés du compartiment les explications et
informations requises pour notre contrôle. Nous estimons que les éléments
probants recueillis fournissent une base raisonnable à l’expression de notre
opinion.
A notre avis, les comptes annuels clos le 31 décembre 2008 donnent une image
fidèle du patrimoine, de la situation financière et des résultats du compartiment,
conformément au référentiel comptable applicable en Belgique.
Mentions complémentaires
L’établissement et le contenu du rapport de gestion, ainsi que le respect par le
compartiment du Code des sociétés et des statuts, relèvent de la responsabilité du
conseil d’administration.
Notre responsabilité est d’inclure dans notre rapport les mentions complémentaires
suivantes qui ne sont pas de nature à modifier la portée de l’attestation des
comptes annuels :
‚
Le rapport de gestion du compartiment traite des informations requises par la
recommandation de la Commission bancaire, financière et des assurances et
concorde avec les comptes annuels. Toutefois, nous ne sommes pas en
mesure de nous prononcer sur la description des principaux risques et
incertitudes auxquels le compartiment est confronté, ainsi que de sa situation,
de son évolution prévisible ou de l’influence notable de certains faits sur son
développement futur. Nous pouvons néanmoins confirmer que les
renseignements fournis ne présentent pas d’incohérences manifestes avec les
informations dont nous avons connaissance dans le cadre de notre mandat ;
‚
Sans préjudice d’aspect formels d’importance mineure, la comptabilité est
tenue conformément aux dispositions légales et réglementaires applicables en
Belgique ;
‚
Nous n’avons pas eu connaissance d’opérations conclues ou de décisions
prises en violation des statuts ou du Code des sociétés. L’affectation des
résultats proposée à l’assemblée générale est conforme aux dispositions
légales et statutaires.
Bruxelles, le 16 mars 2009
Le commissaire
PricewaterhouseCoopers Reviseurs d’Entreprises SCCRL
Représentée par
Emmanuèle Attout
Reviseur Agréé
DEXIA FULLINVEST “LOW”
(COMPARTIMENT VAN EEN OPENBARE
BEVEK NAAR BELGISCH RECHT)
Verslag van de commissaris aan de algemene
vergadering der aandeelhouders van het
compartiment “Low” over de jaarrekening
over het boekjaar afgesloten op 31 december
2008
16 maart 2009
PricewaterhouseCoopers
Reviseurs d'Entreprises
PricewaterhouseCoopers
Bedrijfsrevisoren
Woluwe Garden
Woluwedal 18
B-1932 Sint-Stevens-Woluwe
Telephone +32 (0)2 710 4211
Facsimile +32 (0)2 710 4299
www.pwc.com
VERSLAG VAN DE COMMISSARIS AAN DE ALGEMENE VERGADERING DER
AANDEELHOUDERS VAN DEXIA FULLINVEST “LOW” (COMPARTIMENT VAN
DE BEVEK NAAR BELGISCH RECHT) OVER DE JAARREKENING OVER HET
BOEKJAAR AFGESLOTEN OP 31 DECEMBER 2008
Overeenkomstig de wettelijke en statutaire bepalingen, brengen wij U verslag uit in
het kader van ons mandaat van de commissaris. Dit verslag omvat ons oordeel
over de jaarrekening evenals de vereiste bijkomende vermeldingen.
Verklaring over de jaarrekening van het compartiment “Low” zonder
voorbehoud
Wij hebben de controle uitgevoerd van de jaarrekening van het compartiment
“Low” van Dexia Fullinvest (openbare BEVEK naar Belgisch recht) over het
boekjaar afgesloten op 31 december 2008, opgesteld op basis van het in België
van toepassing zijnde boekhoudkundig referentiestelsel, met een netto-actief van
EUR 1.460.047.470,66 en waarvan de resultatenrekening afsluit met een verlies
van het boekjaar van EUR 208.119.133,65.
Het opstellen van de jaarrekening valt onder de verantwoordelijkheid van de Raad
van Bestuur. Deze verantwoordelijkheid omvat: het opzetten, het implementeren
en het in stand houden van een interne controle met betrekking tot de opstelling en
de getrouwe weergave van de jaarrekening die geen afwijkingen bevat van
materieel belang als gevolg van fraude of van fouten, alsook het kiezen en
toepassen van geschikte waarderingsregels en het maken van boekhoudkundige
ramingen die onder de gegeven omstandigheden redelijk zijn.
Het is onze verantwoordelijkheid een oordeel te geven over deze jaarrekening op
basis van onze controle. Wij hebben onze controle uitgevoerd overeenkomstig de
wettelijke bepalingen en volgens de in België geldende controlenormen, zoals
uitgevaardigd door het Instituut der Bedrijfsrevisoren. Deze controlenormen
vereisen dat onze controle zo wordt georganiseerd en uitgevoerd dat een redelijke
mate van zekerheid wordt verkregen dat de jaarrekening geen afwijkingen bevat
van materieel belang.
PricewaterhouseCoopers Bedrijfsrevisoren coöperatieve vennootschap met beperkte aansprakelijkheid, burgerlijke vennootschap met handelsvorm
PricewaterhouseCoopers Reviseurs d'Entreprises société coopérative à responsabilité limitée, société civile à forme commerciale
Maatschappelijke zetel/Siège social: Woluwe Garden, Woluwedal 18, B-1932 Sint-Stevens-Woluwe
BTW/TVA BE 0429.501.944 / RPR Brussel - RPM Bruxelles / ING 310-1381195-01
Overeenkomstig deze normen, hebben wij controlewerkzaamheden uitgevoerd ter
staving van de in de jaarrekening opgenomen bedragen en inlichtingen. De keuze
van de uitgevoerde werkzaamheden is afhankelijk van onze beoordeling en van de
inschatting van het risico op materiële afwijkingen in de jaarrekening als gevolg van
fraude of van fouten. Bij het maken van die risico-inschatting, hebben wij rekening
gehouden met de interne controle van het compartiment met betrekking tot de
opstelling en de getrouwe weergave van de jaarrekening om controleprocedures
vast te leggen die geschikt zijn in de gegeven omstandigheden, maar niet om een
oordeel te geven over de doeltreffendheid van die interne controle. Wij hebben
tevens een beoordeling gemaakt van het passend karakter van de
waarderingsregels, de redelijkheid van de door het compartiment gemaakte
boekhoudkundige ramingen en de voorstelling van de jaarrekening in haar geheel.
Ten slotte hebben wij van de Raad van Bestuur en de verantwoordelijken van het
compartiment de voor onze controle noodzakelijke verduidelijkingen en inlichtingen
bekomen. Wij zijn van mening dat de door ons verkregen informatie een redelijke
basis vormt voor het uitbrengen van ons oordeel.
Naar ons oordeel geeft de jaarrekening afgesloten op 31 december 2008 een
getrouw beeld van het vermogen, de financiële toestand en de resultaten van het
compartiment, in overeenstemming met het in België van toepassing zijnde
boekhoudkundig referentiestelsel.
Bijkomende vermeldingen
Het opstellen en de inhoud van het jaarverslag, alsook het naleven door het
compartiment van het Wetboek van vennootschappen en van de statuten, vallen
onder de verantwoordelijkheid van de Raad van Bestuur.
Het is onze verantwoordelijkheid om in ons verslag de volgende bijkomende
vermeldingen op te nemen die niet van aard zijn om de draagwijdte van onze
verklaring over de jaarrekening te wijzigen :
‚
Het jaarverslag van het compartiment behandelt de door de aanbeveling van de
Commissie voor het bank-, financie- en assurantiewezen vereiste inlichtingen
en stemt overeen met de jaarrekening. Wij kunnen ons echter niet uitspreken
over de beschrijving van de voornaamste risico’s en onzekerheden waarmee
het compartiment wordt geconfronteerd, alsook van haar positie, haar
voorzienbare evolutie of de aanmerkelijke invloed van bepaalde feiten op haar
toekomstige ontwikkeling. Wij kunnen evenwel bevestigen dat de verstrekte
gegevens geen onmiskenbare inconsistenties vertonen met de informatie
waarover wij beschikken in het kader van ons mandaat;
‚
Onverminderd formele aspecten van ondergeschikt belang, werd de
boekhouding gevoerd overeenkomstig de in België van toepassing zijnde
wettelijke en bestuursrechtelijke voorschriften;
‚
Wij hebben geen kennis gekregen van verrichtingen of beslissingen die in
overtreding met de statuten of het Wetboek van vennootschappen zijn gedaan
of genomen. De verwerking van het resultaat die aan de algemene vergadering
wordt voorgesteld, stemt overeen met de wettelijke en statutaire bepalingen.
Brussel, 16 maart 2009
De commissaris
PricewaterhouseCoopers Bedrijfsrevisoren bcvba
vertegenwoordigd door
Emmanuèle Attout
Erkend revisor
Dexia Fullinvest
Low
BILAN
BALANS
TOTAL ACTIF NET
Actifs immobilisés
A. Frais d'établissement et
d'organisation
B. Immobilisations incorporelles
C. Immobilisations corporelles
II.
Valeurs mobilières,
instruments du marché
monétaire, OPC et
instruments financiers dérivés
A. Obligations et autres titres de
créance
a. Obligations
B. Instruments du marché
monétaire
C. Actions et autres valeurs
assimilables à des actions
I.
a. Actions
b. OPC à nombre fixe de parts
c. Autres valeurs assimilables à
des actions
D. Autres valeurs mobilières
E. OPC à nombre variable de parts
F. Instruments financiers dérivés
a. Sur obligations
a.2. Contrats à terme (+/-)
j. Sur devises
j.2. Contrats à terme (+/-)
m. Sur indices financiers
m.2. Contrats à terme (+/-)
III.
Créances et dettes à plus d'un
an
A. Créances
B. Dettes
TOTAAL NETTO ACTIEF
Vaste Activa
A. Oprichtings- en
organisatiekosten
B. Immateriële vaste activa
C. Materiële vaste activa
II.
Effecten,
geldmarktinstrumenten, ICB's
en financiële derivaten
I.
A. Obligaties en andere
schuldinstrumenten
a. Obligaties
B. Geldmarktinstrumenten
C. Aandelen en andere met
aandelen gelijk te stellen
waardepapieren
a. Aandelen
b. ICB's met een vast aantal
rechten van deelneming
c. Andere met aandelen gelijk te
stellen waardepapieren
D. Andere effecten
E. ICB's met een veranderlijk aantal
rechten van deelneming
F. Financiële derivaten
a. Op Obligaties
a.2. Termijncontracten (+/-)
j. Op deviezen
j.2. Termijncontracten (+/-)
m. Op financiële indexen
m.2. Termijncontracten (+/-)
III.
Vorderingen en schulden op
méér dan één jaar
A. Vorderingen
B. Schulden
31/12/08
31/12/07
EUR
EUR
1.460.047.470,66
0,00
0,00
2.034.121.921,44
0,00
0,00
0,00
0,00
1.420.297.864,58
0,00
0,00
1.802.199.878,55
945.707.961,71
1.110.970.973,04
945.707.961,71
0,00
1.110.970.973,04
0,00
217.730.369,82
560.541.539,76
217.730.369,82
0,00
513.928.515,08
29.048.340,68
0,00
17.564.684,00
54.733.422,85
207.949.028,79
0,00
126.653.905,08
(5.822.918,59)
(3.193.079,69)
(3.193.079,69)
(3.769.681,84)
(3.769.681,84)
1.139.842,94
1.139.842,94
0,00
4.033.460,67
(494.460,49)
(494.460,49)
4.999.295,22
4.999.295,22
(471.374,06)
(471.374,06)
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
97
Dexia Fullinvest
Low
BILAN
BALANS
(suite)
(vervolg)
IV.
V.
Créances et dettes à un an au
plus
A. Créances
a. Montants à recevoir
b. Avoirs fiscaux
c. Collateral
d. Autres
B. Dettes
a. Montants à payer (-)
d. Collateral (-)
e. Autres (-)
Dépôts et liquidités
A. Avoirs bancaires à vue
B. Avoirs bancaires à terme
C. Autres
VI.
Comptes de régularisation
A. Charges à reporter
B. Produits acquis
C. Charges à imputer (-)
D. Produits à reporter (-)
CAPITAUX PROPRES
A. Capital
B. Participations au résultat
C. Résultat reporté
D. Résultat de l'exercice
98
IV.
Vorderingen en schulden op
ten hoogste één jaar
A. Vorderingen
a. Te ontvangen bedragen
b. Fiscale tegoeden
c. Collateral
d. Andere
B. Schulden
a. Te betalen bedragen (-)
d. Collateral (-)
e. Andere (-)
V.
A.
B.
C.
VI.
A.
B.
C.
D.
A.
B.
C.
D.
Deposito's en liquide
middelen
Banktegoeden op zicht
Banktegoeden op termijn
Andere
Overlopende rekeningen
Over te dragen kosten
Verkregen opbrengsten
Toe te rekenen kosten (-)
Over te dragen opbrengsten (-)
EIGEN VERMOGEN
Kapitaal
Deelneming in het resultaat
Overgedragen resultaat
Resultaat van het boekjaar
31/12/08
31/12/07
EUR
EUR
1.773.529,05
2.132.408,22
5.755.428,27
364.878,04
160.696,24
60.855,16
5.168.998,83
(3.981.899,22)
(1.583.245,30)
(30.427,58)
(2.368.226,34)
3.866.125,24
1.865.378,72
129.307,11
59.552,58
1.811.886,83
(1.733.717,02)
(632.581,32)
(51.838,12)
(1.049.297,58)
20.824.372,22
208.929.872,86
20.824.372,22
0,00
0,00
17.151.704,81
0,00
19.776.784,74
(2.625.079,93)
0,00
1.460.047.470,66
1.408.376.957,30
27.085.369,83
232.704.277,18
(208.119.133,65)
208.929.872,86
0,00
0,00
20.859.761,81
0,00
24.871.378,91
(4.011.617,10)
0,00
2.034.121.921,44
1.754.852.312,26
2.866.700,82
280.030.588,92
(3.627.680,56)
Dexia Fullinvest
Low
POSTES HORS BILAN
I.
Sûretés réelles (+/-)
A. Collateral (+/-)
a. valeurs mobilières/instruments
du marché monétaire
B. Autres sûretés réelles (+/-)
II.
Valeurs sous-jacentes des
contrats d'option et des
warrants (+)
A. Contrats d'option et warrants
achetés
B. Contrats d'option et warrants
vendus
III.
Montants notionnels des
contrats à terme (+)
A. Contrats à terme achetés
B. Contrats à terme vendus
IV.
Montants notionnels des
contrats de swap (+)
A. Contrats de swap achetés
B. Contrats de swap vendus
V.
Montants notionnels d'autres
instruments financiers dérivés
(+)
A. Contrats achetés
B. Contrats vendus
VI.
Montants non appelés sur
actions
VII.
Engagements de revente
résultant de cessionsrétrocessions
VIII.
Engagements de rachat
résultant de cessionsrétrocessions
IX.
Instruments financiers prêtés
POSTEN BUITEN BALANS
31/12/08
31/12/07
EUR
EUR
Zakelijke zekerheden (+/-)
A. Collateral (+/-)
a. Effecten/geldmarktinstrumenten
60.709.231,34
60.709.231,34
60.709.231,34
57.879.473,36
57.879.473,36
57.879.473,36
B. Andere zakelijke zekerheden (+/-)
Onderliggende waarde van
optiecontracten en warrants
(+)
A. Gekochte optiecontracten en
warrants
B. Verkochte optiecontracten en
warrants
III.
Notionele bedragen van de
termijncontracten (+)
A. Gekochte termijncontracten
B. Verkochte termijncontracten
IV.
Notionele bedragen van de
swapcontracten (+)
A. Gekochte swapcontracten
B. Verkochte swapcontracten
V.
Notionele bedragen van
andere financiële derivaten
(+)
A. Gekochte contracten
B. Verkochte contracten
VI.
Niet-opgevraagde bedragen
op aandelen
VII.
Verbintenissen tot verkoop
wegens cessie-retrocessie
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
641.449.980,92
313.899.708,76
259.071.816,09
382.378.164,83
0,00
87.533.343,20
226.366.365,56
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
57.631.835,64
54.952.030,15
I.
II.
VIII.
IX.
Verbintenissen tot terugkoop
wegens cessie-retrocessie
Uitgeleende financiële
instrumenten
99
Dexia Fullinvest
Low
COMPTE DE RESULTATS
I.
Réductions de valeur, moinsvalues et plus-values
A. Obligations et autres titres de
créance
a. Obligations
B. Instruments du marché
monétaire
C. Actions et autres valeurs
assimilables à des actions
a. Actions
b. OPC à nombre fixe de parts
c. Autres valeurs assimilables à
des actions
D. Autres valeurs mobilières
E. OPC à nombre variable de parts
F. Instruments financiers dérivés
a. Sur obligations
a.2. Contrats à terme
e. Sur actions
e.1. Contrats d'option
l. Sur indices financiers
l.1. Contrats d'option
l.2. Contrats à terme
m. Sur instruments financiers
dérivés
m.1 Contrats d'option
.
G. Créances, dépôts, liquidités et
dettes
H. Positions et opérations de
change
a. Instruments financiers dérivés
b. Autres positions et opérations
de change
100
RESULTATENREKENING
I.
31/12/08
31/12/07
EUR
EUR
Waardeverminderingen,
minderwaarden en
meerwaarden
A. Obligaties en andere
schuldinstrumenten
a. Obligaties
B. Geldmarktinstrumenten
(244.940.438,48)
(42.063.139,11)
62.518.032,64
(23.838.172,73)
62.518.032,64
0,00
(23.838.172,73)
0,00
C. Aandelen en andere met
aandelen gelijk te stellen
waardepapieren
a. Aandelen
b. ICB's met een vast aantal
rechten van deelneming
c. Andere met aandelen gelijk te
stellen waardepapieren
D. Andere effecten
E. ICB's met een veranderlijk aantal
rechten van deelneming
F. Financiële derivaten
a. Op Obligaties
a.2. Termijncontracten
e. Op aandelen
e.1. Optiecontracten
l. Op financiële indexen
l.1. Optiecontracten
l.2. Termijncontracten
m. Op financiële derivaten
(184.096.321,54)
(25.277.336,32)
(156.719.299,60)
(6.044.914,30)
(22.513.890,01)
(1.070.139,35)
(21.332.107,64)
(1.693.306,96)
(37.189.917,21)
(67.855.741,08)
322.035,75
20.173.832,38
(19.126.670,88)
(16.873.921,98)
(16.873.921,98)
0,00
0,00
(4.357.209,56)
1.674.527,11
(6.031.736,67)
2.104.460,66
(17.146.416,81)
1.748.829,53
1.748.829,53
1.523.673,23
1.523.673,23
(21.087.189,57)
(1.803.448,86)
(19.283.740,71)
668.270,00
2.104.460,66
668.270,00
0,00
0,00
810.179,59
3.702.918,62
0,00
810.179,59
27.939,17
3.674.979,45
m.1 Optiecontracten
.
G. Vorderingen, deposito's, liquide
middelen en schulden
H. Wisselposities en -verrichtingen
a. Financiële derivaten
b. Andere wisselposities en verrichtingen
Dexia Fullinvest
Low
COMPTE DE RESULTATS
RESULTATENREKENING
(suite)
(vervolg)
II.
Produits et charges des placements
A. Dividendes
B. Intérêts (+/-)
a. Valeurs mobilières et instruments du
marché monétaire
b. Dépôts et liquidités
C. Intérêts d'emprunts (-)
D. Contrats de swap (+/-)
E. Précomptes mobiliers (-)
b. D'origine étrangère
F. Autres produits provenant des
placements
III.
Autres produits
A. Indemnité destinée à couvrir les frais
d'acquisition et de réalisation des actifs,
à décourager les sorties et à couvrir les
frais de livraison
B. Autres
IV.
Coûts d'exploitation
A. Frais de transaction et de livraison
inhérents aux placements (-)
B. Charges financières (-)
C. Rémunération due au dépositaire (-)
D. Rémunération due au gestionnaire (-)
a. Gestion financière
b. Gestion administrative et comptable
E. Frais administratifs (-)
F. Frais d'établissement et d'organisation
(-)
G. Rémunérations, charges sociales et
pensions (-)
H. Services et biens divers (-)
I. Amortissements et provisions pour
risques et charges (-)
J. Taxes (-)
K. Autres charges (-)
Produits et charges de l'exercice
V.
VI.
VII.
Bénéfice courant (perte courante)
avant impôts sur le résultat
Impôts sur le résultat
Résultat de l'exercice
31/12/08
31/12/07
EUR
EUR
Opbrengsten en kosten van de
beleggingen
A. Dividenden
B. Interesten (+/-)
a. Effecten en geldmarktinstrumenten
60.805.907,69
66.333.218,31
11.791.626,01
49.750.016,55
46.785.126,84
20.095.297,59
47.723.884,23
41.932.151,41
b. Deposito's en liquide middelen
C. Interesten ingevolge ontleningen (-)
D. Swapcontracten (+/-)
E. Roerende voorheffingen (-)
b. Van buitenlandse oorsprong
F. Andere opbrengsten van beleggingen
2.964.889,71
(18.950,86)
0,00
(1.679.905,13)
(1.679.905,13)
963.121,12
5.791.732,82
(13.065,40)
0,00
(2.786.335,84)
(2.786.335,84)
1.313.437,73
Andere opbrengsten
A. Vergoeding tot dekking van de kosten
van verwerving en realisatie van de
activa, tot ontmoediging van
uittredingen en tot dekking van
leveringskosten
B. Andere
IV.
Exploitatiekosten
A. Verhandelings- en leveringskosten
betreffende beleggingen (-)
B. Financiële kosten (-)
C. Vergoeding van de bewaarder (-)
D. Vergoeding van de beheerder (-)
a. Financieël beheer
b. Administratief- en boekhoudkundig
beheer
E. Administratiekosten (-)
F. Oprichtings-en organisatiekosten (-)
265.105,71
0,00
328.939,20
0,00
265.105,71
(24.249.708,57)
(1.320.598,58)
328.939,20
(28.226.698,96)
(2.308.937,83)
(1.976,04)
(2.661.190,45)
(18.108.914,82)
(17.057.027,62)
(1.051.887,20)
(3.856,23)
(2.967.484,82)
(20.212.270,82)
(18.711.971,71)
(1.500.299,11)
(46.811,41)
(3.792,58)
(14.469,64)
0,00
(1.333,33)
(2.915,78)
(719.675,74)
0,00
(620.773,90)
0,00
(1.173.309,50)
(212.106,12)
36.821.304,83
(1.630.304,95)
(465.684,99)
38.435.458,55
(208.119.133,65)
(3.627.680,56)
0,00
(208.119.133,65)
0,00
(3.627.680,56)
II.
III.
G. Bezoldigingen , sociale lasten en
pensioenen (-)
H. Diensten en diverse goederen (-)
I. Afschrijvingen en voorzieningen voor
risico's en kosten (-)
J. Taksen (-)
K. Andere kosten (-)
Opbrengsten en kosten van het
boekjaar
V.
Winst (verlies) uit gewone
bedrijfsuitoefening vóór belasting
op het resultaat
VI.
Belastingen op het resultaat
VII.
Resultaat van het boekjaar
101
Dexia Fullinvest
Low
AFFECTATIONS ET PRELEVEMENTS
A.
Bénéfice (Perte) à affecter
a. Bénéfice reporté (Perte reportée)
de l'exercice précédent
b. Bénéfice (Perte) de l'exercice à
affecter
c. Participations au résultat perçues
(versées)
B.
(Affectations au)
Prélèvements sur le capital
C.
(Bénéfice à reporter) Perte à
reporter
D.
(Distribution des dividendes)
102
RESULTAATVERWERKING
A.
Te bestemmen Winst ( Te
verwerken Verlies)
a. Overgedragen Winst (Verlies) van
het vorige boekjaar
b. Te verwerken Winst (Verlies) van
het boekjaar
c. Ontvangen (Uitgekeerde)
deelnemingen in het resultaat
B.
Onttrekking (Toevoeging)
aan het kapitaal
C.
Over te dragen (Winst)
Verlies
D.
(Dividenduitkering)
31/12/08
31/12/07
EUR
EUR
51.670.513,36
279.269.609,18
232.704.277,18
280.030.588,92
(208.119.133,65)
(3.627.680,56)
27.085.369,83
2.866.700,82
0,00
0,00
(28.185.925,54)
(232.704.277,18)
(23.484.587,82)
(46.565.332,00)
Dexia Fullinvest
Low
COMPOSITION DES ACTIFS AU 31 DÉCEMBRE 2008 - SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA OP 31 DECEMBER 2008
(exprimé en EUR) - (uitgedrukt in EUR)
Dénomination
CBFA
Quantité/ Valeur
nominale
Devise
Cours
en devises
Benaming
CBFA
Hoeveelheid/
Nominale waarde
Munt
Koers in valuta
Evaluation
Waarderingswaarde
%
%
%
détenu de
portefeuille
actifs nets
l'OPC
% gehouden % Portefeuille % nettodoor de ICB's
activa
I. Valeurs mobilières, instruments du marché monétaire, OPC et instruments financiers dérivés - I. Effecten,
geldmarktinstrumenten, ICB's en financiële derivaten
Valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs - Effecten toegelaten tot de officiële notering aan een
effectenbeurs
Obligations - Obligaties
Allemagne - Duitsland
Dt Hypbk Act.g.4.55% 073.5.19
Germany 3.25% 05-4.7.15
Germany 4% 07-4.1.18 S.07
Germany 4.25% 07-4.7.39
Germany 4.5% 99-09 S.99
Germany 6.5% 97-2027
Hypbk Essen 1.85%05-09
Hbe0ef
Kfw 4.625% 07-12.10.12
Autriche - Oostenrijk
Asfinag 3.125% 05-6.10.15
Austria 4% 06-15.9.16
Austria 4.35% 07-15.3.19
Austria 6.25% 97-27 A.6
Bk F.arbeit 4.25% 04-18.2.14
Belgique - België
Belgium 3.00%05-28.03.10
Olo45
Belgium 4% 07-28.3.13 S.50
Belgium 4.25% 04-14 Ol43
Belgium 5% 04-28.3.35 S44
Olo
20.000.000,00
EUR
104,77 %
20.954.685,00
1,48
1,44
28.000.000,00
42.000.000,00
30.000.000,00
30.000.000,00
50.000.000,00
17.000.000,00
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
103,53 %
108,51 %
113,20 %
101,38 %
135,99 %
98,20 %
28.989.215,64
45.572.596,03
33.958.873,20
30.414.423,90
67.995.934,50
16.694.629,00
2,04
3,21
2,39
2,14
4,79
1,18
1,99
3,12
2,33
2,08
4,66
1,14
28.000.000,00
EUR
104,92 %
29.378.615,00
273.958.972,27
2,07
19,30
2,01
18,77
7.500.000,00
28.000.000,00
21.500.000,00
10.000.000,00
14.000.000,00
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
96,67 %
102,94 %
104,09 %
127,13 %
101,86 %
7.249.962,23
28.822.883,32
22.379.530,17
12.712.944,40
14.260.691,34
85.426.011,46
0,51
2,02
1,58
0,90
1,00
6,01
0,50
1,97
1,53
0,87
0,98
5,85
21.000.000,00
EUR
100,95 %
21.200.074,98
1,49
1,45
13.200.000,00
24.000.000,00
20.000.000,00
EUR
EUR
EUR
102,87 %
104,45 %
113,58 %
13.578.957,22
25.067.292,00
22.716.943,80
0,96
1,76
1,60
0,93
1,71
1,56
82.563.268,00
5,81
5,65
Espagne - Spanje
Spain 4.2% 05-31.1.37
Spain 5.15% 99-09
32.000.000,00
21.000.000,00
EUR
EUR
100,14 %
101,79 %
32.045.356,16
21.375.168,99
53.420.525,15
2,26
1,50
3,76
2,20
1,46
3,66
Finlande - Finland
Finland 5.375% 02-13
20.000.000,00
EUR
109,68 %
21.936.480,00
21.936.480,00
1,54
1,54
1,50
1,50
France - Frankrijk
Cna 5.25% 02-17
10.000.000,00
EUR
108,42 %
10.841.565,00
0,76
0,74
103
Dexia Fullinvest
Low
COMPOSITION DES ACTIFS AU 31 DÉCEMBRE 2008 - SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA OP 31 DECEMBER 2008
(exprimé en EUR) - (uitgedrukt in EUR)
(suite) - (vervolg)
Dénomination
CBFA
Quantité/ Valeur
nominale
Devise
Cours
en devises
Benaming
CBFA
Hoeveelheid/
Nominale waarde
Munt
Koers in valuta
34.000.000,00
46.000.000,00
25.000.000,00
15.000.000,00
10.000.000,00
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
103,48 %
104,90 %
112,30 %
95,36 %
98,70 %
France 3.75% 06-25.4.17
France 4% 06-25.10.38 Oat
France 5% 00-16 Oat
La Poste 4.25% 06-08.11.21
Vauban Mobilisations Garanties
3.75% 03-13
Evaluation
Waarderingswaarde
%
%
%
détenu de
portefeuille
actifs nets
l'OPC
% gehouden % Portefeuille % nettodoor de ICB's
activa
35.181.627,50
48.251.961,74
28.074.026,50
14.304.647,85
9.869.520,60
2,48
3,40
1,98
1,01
0,69
2,41
3,31
1,92
0,98
0,68
146.523.349,19
10,32
10,04
Grèce - Griekenland
Greece 4.6% 07-20.09.40
17.500.000,00
EUR
79,72 %
13.951.512,93
13.951.512,93
0,98
0,98
0,96
0,96
Irlande - Ierland
Ireland 4.6% 99-18.4.2016
15.000.000,00
EUR
103,99 %
15.598.437,15
15.598.437,15
1,10
1,10
1,07
1,07
Italie - Italië
Italy 4% 05-1.2.37 Btp
Italy 4.5% 04-1.2.20 Btp
45.000.000,00
27.000.000,00
EUR
EUR
84,99 %
100,16 %
38.247.637,50
27.043.227,00
65.290.864,50
2,70
1,90
4,60
2,62
1,85
4,47
9.000.000,00
38.000.000,00
10.000.000,00
11.500.000,00
EUR
EUR
EUR
EUR
101,57 %
102,06 %
107,12 %
99,86 %
9.141.314,67
38.783.826,00
10.712.375,60
11.484.417,50
0,64
2,74
0,75
0,81
0,63
2,65
0,73
0,79
70.121.933,77
4,94
4,80
Luxembourg - Luxemburg
Bei 3.875% 06-15.10.16 Emtn
Bei 4.5% 07-15.12.09
Bei 4.75% 07-15.10.17 Emtn
Hypo Pfndbrbk 3.75% 069.2.09
Pays-Bas - Nederland
Netherlands 3.25% 05-15.7.15
Netherlands 4% 05-15.01.37
Netherlands 4% 08-15.7.18
Rabobank 3.75% 0615.9.09emtn
Rabobk Nedl.4.25% 0716.1.17
Portugal - Portugal
Portugal 4.2% 06-15.10.16
Suède - Zweden
Swedish Cov 4.625% 0710.07.09
Total Obligations - Totaal obligaties
104
6.000.000,00
25.000.000,00
14.500.000,00
16.000.000,00
EUR
EUR
EUR
EUR
100,40 %
104,34 %
103,60 %
100,59 %
6.023.953,50
26.085.293,75
15.022.025,38
16.093.764,96
0,42
1,84
1,06
1,13
0,41
1,79
1,03
1,10
10.000.000,00
EUR
99,01 %
9.901.090,00
0,70
0,68
73.126.127,59
5,15
5,01
28.000.000,00
EUR
102,48 %
28.693.469,00
28.693.469,00
2,02
2,02
1,97
1,97
15.000.000,00
EUR
100,65 %
15.097.010,70
1,06
1,03
15.097.010,70
1,06
1,03
945.707.961,71
66,59
64,78
Dexia Fullinvest
Low
COMPOSITION DES ACTIFS AU 31 DÉCEMBRE 2008 - SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA OP 31 DECEMBER 2008
(exprimé en EUR) - (uitgedrukt in EUR)
(suite) - (vervolg)
Dénomination
CBFA
Quantité/ Valeur
nominale
Devise
Cours
en devises
Evaluation
Benaming
CBFA
Hoeveelheid/
Nominale waarde
Munt
Koers in valuta
18.748,00
33.970,00
74.680,00
63.010,00
7.830,00
33.700,00
67.500,00
11.850,00
69.704,00
42.342,00
13.990,00
22.343,00
85.930,00
221.734,00
139.790,00
16.080,00
9.600,00
22.380,00
1.862,00
12.811,00
12.360,00
14.570,00
9.870,00
9.163,00
6.142,00
16.350,00
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
27,14
75,00
27,73
41,55
42,00
21,61
6,64
28,88
26,70
27,83
50,80
11,19
11,91
10,75
28,44
33,31
41,59
12,15
0,01
22,59
18,75
39,97
59,85
38,72
64,51
111,00
508.820,72
2.547.750,00
2.070.876,40
2.618.065,50
328.860,00
728.257,00
448.200,00
342.228,00
1.861.096,80
1.178.377,86
710.692,00
250.018,17
1.023.426,30
2.383.640,50
3.975.627,60
535.624,80
399.264,00
271.917,00
18,62
289.400,49
231.750,00
582.362,90
590.719,50
354.791,36
396.220,42
1.814.850,00
0,04
0,18
0,15
0,18
0,02
0,05
0,03
0,02
0,13
0,08
0,05
0,02
0,07
0,17
0,29
0,04
0,03
0,02
0,00
0,02
0,02
0,04
0,04
0,02
0,03
0,13
0,03
0,17
0,14
0,18
0,02
0,05
0,03
0,02
0,13
0,08
0,05
0,02
0,07
0,16
0,28
0,04
0,03
0,02
0,00
0,02
0,02
0,04
0,04
0,02
0,03
0,12
8.700,00
32.410,00
2.260,00
3.830,00
72.868,00
68.690,00
37.470,00
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
54,85
63,70
53,61
55,00
25,24
52,68
18,96
477.195,00
2.064.517,00
121.158,60
210.650,00
1.839.188,32
3.618.589,20
710.431,20
35.484.585,26
0,03
0,15
0,01
0,01
0,13
0,25
0,05
2,50
0,03
0,14
0,01
0,01
0,13
0,25
0,05
2,43
Antilles Néerlandaises - Nederlandse Antillen
Schlumberger Ltd
15.450,00
USD
42,33
470.485,59
470.485,59
0,03
0,03
0,03
0,03
Autriche - Oostenrijk
Erste Bank
Oest.elek.wirt.
Omv Ag
EUR
EUR
EUR
16,20
32,56
18,72
339.390,00
214.896,00
285.667,20
0,02
0,02
0,02
0,02
0,01
0,02
Waarderingswaarde
%
%
%
détenu de
portefeuille
actifs nets
l'OPC
% gehouden % Portefeuille % nettodoor de ICB's
activa
Actions - Aandelen
Allemagne - Duitsland
Adidas Ag
Allianz Se /nam.vinkuliert
Basf Se
Bayer Ag
Beiersdorf A.g.
Bmw-bayer.motorenwerke
Commerzbank A.g.
Continental Ag
Daimler Ag / Namen-akt.
Deutsche Bank Ag /nam.
Deutsche Boerse Ag /nam.
Deutsche Lufthansa/nam.
Deutsche Post Ag. Bonn
Deutsche Telekom /nam.
E.on - Namen Akt.
Fresenius Medical Care Ag
Fresenius /vz.a.
Gea Group Ag
Heidelbergcement Ag/strip Vvpr
Henkel / Vorzug
Henkel Ag & Co. Kgaa
K & S Ag
Linde Ag
Man Ag
Merck Kgaa
Muenchener
Rueckvers/namensakt
Porsche A Hldg/pref
Rwe Ag (neu). Essen A
Rwe Ag /vorz.akt.
Salzgitter Ag
Sap Ag
Siemens Ag /nam.
Thyssenkrupp Ag Duesseldorf
20.950,00
6.600,00
15.260,00
105
Dexia Fullinvest
Low
COMPOSITION DES ACTIFS AU 31 DÉCEMBRE 2008 - SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA OP 31 DECEMBER 2008
(exprimé en EUR) - (uitgedrukt in EUR)
(suite) - (vervolg)
Dénomination
CBFA
Quantité/ Valeur
nominale
Devise
Cours
en devises
Benaming
CBFA
Hoeveelheid/
Nominale waarde
Munt
Koers in valuta
Waarderingswaarde
38.300,00
7.670,00
EUR
EUR
10,30
15,04
394.490,00
115.356,80
1.349.800,00
0,03
0,01
0,10
0,03
0,01
0,09
51.670,00
16.580,00
9.400,00
47.130,00
1.730,00
813.749,00
8.030,00
217,00
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
16,58
27,33
44,20
3,20
153,75
0,93
56,86
0,01
856.688,60
453.131,40
415.480,00
150.816,00
265.987,50
755.972,82
456.585,80
1,74
0,06
0,03
0,03
0,01
0,02
0,05
0,03
0,00
0,05
0,03
0,03
0,01
0,02
0,05
0,03
0,00
19.020,00
4.460,00
4.930,00
28.760,00
EUR
EUR
EUR
EUR
21,45
51,64
53,05
14,07
407.979,00
230.314,40
261.536,50
404.653,20
4.659.146,96
0,03
0,02
0,02
0,03
0,33
0,03
0,02
0,02
0,03
0,32
10.710,00
9.740,00
27.000,00
USD
USD
USD
32,79
36,24
21,60
252.639,04
253.931,59
419.553,25
926.123,88
0,02
0,02
0,03
0,07
0,02
0,02
0,02
0,06
32.640,00
2.970,00
18.890,00
277.550,00
EUR
EUR
EUR
EUR
12,60
89,00
32,65
8,66
411.264,00
264.330,00
616.758,50
2.403.583,00
0,03
0,02
0,04
0,17
0,03
0,02
0,04
0,16
81.090,00
55.140,00
610.567,00
EUR
EUR
EUR
4,85
6,08
6,75
393.286,50
335.251,20
4.121.327,25
0,03
0,02
0,30
0,03
0,02
0,28
121.570,00
16.720,00
19.820,00
8.710,00
288.160,00
15.390,00
112.620,00
9.750,00
63.055,00
335.051,00
27.510,00
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
2,78
15,56
12,74
19,29
6,54
31,33
2,40
36,00
15,10
15,85
17,73
337.964,60
260.163,20
252.506,80
168.015,90
1.884.566,40
482.168,70
270.288,00
351.000,00
952.130,50
5.310.558,35
487.752,30
19.302.915,20
0,02
0,02
0,02
0,01
0,13
0,03
0,02
0,02
0,07
0,38
0,03
1,36
0,02
0,02
0,02
0,01
0,13
0,03
0,02
0,02
0,07
0,37
0,03
1,32
Telekom Austria Ag
Voestalpine Ag
Belgique - België
Anheuser-bush Inbev Sa
Belgacom Sa
Delhaize Group
Dexia Sa
Etabl.fr.colruyt Sa. Halle
Fortis Sa/nv
Gbl
Ion Beam Applications/strip
Vvpr
Kbc Bancassurance Hld Sa
Mobistar
Solvay Sa
Umicore Sa
Bermudes - Bermuda-eilanden
Accenture Ltd /-aCovidien Ltd/when Issued
Tyco International Ltd
Espagne - Spanje
Abertis Infraestructuras Sa
Acciona Sa /esp 167
Acs
Banco Bilbao Vizcaya
Argentaria/nam.
Bco De Sabadell Sa/nom.
Bco Popular Espanol /reg.
Bco Santander Central
Hispano/reg.
Criteria Caixacorp Sa
Enagas
Gamesa Corp.tecnologica Sa
Gas Natural Sdg /split Issue
Iberdrola Sa
Inditex /reg.
Mapfre Sa
Red Electrica Corporacion Sa
Repsol Ypf Sa Madrid
Telefonica Sa
Union Fenosa Sa
106
Evaluation
%
%
%
détenu de
portefeuille
actifs nets
l'OPC
% gehouden % Portefeuille % nettodoor de ICB's
activa
Dexia Fullinvest
Low
COMPOSITION DES ACTIFS AU 31 DÉCEMBRE 2008 - SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA OP 31 DECEMBER 2008
(exprimé en EUR) - (uitgedrukt in EUR)
(suite) - (vervolg)
Dénomination
CBFA
Quantité/ Valeur
nominale
Devise
Cours
en devises
Benaming
CBFA
Hoeveelheid/
Nominale waarde
Munt
Koers in valuta
16.540,00
17.170,00
8.690,00
11.670,00
19.960,00
29.010,00
22.340,00
214.960,00
17.770,00
14.690,00
12.880,00
6.290,00
10.110,00
48.160,00
12.850,00
74.091,00
11.890,00
9.430,00
11.660,00
73.130,00
12.980,00
10.910,00
14.420,00
5.320,00
10.600,00
25.430,00
12.260,00
13.970,00
8.200,00
22.140,00
8.580,00
82.490,00
88.900,00
1.970,00
26.600,00
9.040,00
46.190,00
20.520,00
33.730,00
8.440,00
10.850,00
16.840,00
7.540,00
10.170,00
30.300,00
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
Etats-Unis - Verenigde Staten
Abbott Laboratories Inc
Adobe Systems Inc.
Aflac Inc.
Allegheny Energy Inc
Allstate Corp
Altria Group
American Express Co.
American International Gp
American Tower Corp A
Amgen Inc.
Anadarko Petrol.corp.
Apache Corp.
Apple Inc
Applied Materials Inc.
Archer-daniels Midland Co.
At & T
Automatic Data Proces.
Avalonbay Communities Inc.
Baker Hughes Inc
Bank Of America Corp
Bank Of Ny Mellon Corp Shs
Baxter Intl Inc.
Bb&t Corporation
Becton Dickinson & Co.
Boeing Co
Bristol Myers Squibb Co
Cardinal Health Inc.
Caterpillar Inc.
Celgene Corp.
Chevron Corporation
Chubb Corp
Cisco Systems Inc.
Citigroup Inc.
Cme Group Inc
Coca-cola Co.
Colgate-palmolive Co.
Comcast Corp /-a-special
Conocophillips
Corning Inc.
Costco Wholesale Corp
Csx Corp
Cvs Caremark Corp
Danaher Corp
Deere & Co.
Dell Inc.
53,37
21,29
45,84
33,86
32,76
15,06
18,55
1,57
29,32
57,75
38,55
74,53
85,35
10,13
28,83
28,50
39,34
60,58
32,07
14,08
28,33
53,59
27,46
68,39
42,67
23,25
34,47
44,67
55,28
73,97
51,00
16,30
6,71
208,11
45,27
68,54
16,15
51,80
9,53
52,50
32,47
28,74
56,61
38,32
10,24
Evaluation
Waarderingswaarde
635.041,76
262.975,65
286.572,14
284.267,62
470.407,25
314.298,48
298.123,81
242.787,81
374.818,46
610.299,99
357.198,66
337.249,52
620.760,76
350.966,37
266.512,36
1.519.077,37
336.500,56
410.970,40
269.009,17
740.743,43
264.539,69
420.608,54
284.862,56
261.742,24
325.385,42
425.342,61
304.019,42
448.933,42
326.100,50
1.178.156,04
314.794,43
967.293,98
429.134,92
294.936,66
866.286,82
445.740,51
536.648,68
764.674,65
231.248,44
318.765,51
253.443,76
348.175,68
307.067,66
280.359,99
223.209,24
%
%
%
détenu de
portefeuille
actifs nets
l'OPC
% gehouden % Portefeuille % nettodoor de ICB's
activa
0,04
0,02
0,02
0,02
0,03
0,02
0,02
0,02
0,03
0,04
0,03
0,02
0,04
0,02
0,02
0,11
0,02
0,03
0,02
0,05
0,02
0,03
0,02
0,02
0,02
0,03
0,02
0,03
0,02
0,08
0,02
0,07
0,03
0,02
0,06
0,03
0,04
0,05
0,02
0,02
0,02
0,02
0,02
0,02
0,02
0,04
0,02
0,02
0,02
0,03
0,02
0,02
0,02
0,03
0,04
0,02
0,02
0,04
0,02
0,02
0,11
0,02
0,03
0,02
0,05
0,02
0,03
0,02
0,02
0,02
0,03
0,02
0,03
0,02
0,08
0,02
0,07
0,03
0,02
0,06
0,03
0,04
0,05
0,02
0,02
0,02
0,02
0,02
0,02
0,02
107
Dexia Fullinvest
Low
COMPOSITION DES ACTIFS AU 31 DÉCEMBRE 2008 - SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA OP 31 DECEMBER 2008
(exprimé en EUR) - (uitgedrukt in EUR)
(suite) - (vervolg)
Dénomination
CBFA
Quantité/ Valeur
nominale
Devise
Cours
en devises
Benaming
CBFA
Hoeveelheid/
Nominale waarde
Munt
Koers in valuta
7.150,00
18.060,00
8.160,00
17.980,00
18.450,00
21.570,00
19.280,00
11.940,00
54.820,00
21.540,00
3.880,00
4.430,00
14.240,00
9.200,00
5.910,00
62.610,00
9.710,00
6.570,00
7.220,00
7.720,00
140.080,00
4.650,00
10.550,00
6.520,00
14.680,00
5.770,00
2.840,00
23.830,00
7.400,00
29.400,00
25.320,00
19.940,00
16.540,00
15.720,00
78.870,00
33.080,00
18.770,00
46.740,00
7.380,00
12.200,00
18.180,00
11.520,00
17.550,00
22.370,00
15.100,00
6.550,00
19.500,00
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
Devon Energy Corp.(new)
Directv Group Inc
Dominion Resources Inc
Dover Corp.
Dow Chemical Co.
Du Pont De Nem.& Co/e.i.
Duke Energy Holding Corp
Edison International
Emc Corp
Emerson Electric Co.
Entergy Corp
Eog Resources Inc.
Equity Residential Sbi
Exelon Corp
Express Scripts Inc.
Exxon Mobil Corp
Fedex Corp
Firstenergy Corp
Fpl Group Inc.
Genentech Inc.
*opr*
General Electric Co.
General Mills Inc
Genuine Parts Co
Genzyme Corp.
Gilead Sciences Inc.
Goldman Sachs Group Inc.
Google Inc. A
Halliburton Co
Hess Corp
Hewlett-packard Co.
Home Depot Inc.
Honeywell International Inc.
Ibm Corp
Illinois Tool Works
Intel Corp
Johnson & Johnson
Johnson Controls Inc.
Jpmorgan Chase & Co.
Kimberly Clark Corp
Kohl S Corp.
Kraft Foods Inc -aKroger Co.
Lilly (eli) & Co.
Linear Technology
Loews Corp
Lorillard Inc
Lowe S Companies Inc.
108
65,71
22,91
35,84
32,92
15,09
25,30
15,01
32,12
10,47
36,61
83,13
66,58
29,82
55,61
54,98
79,83
64,15
48,58
50,33
82,91
16,20
60,75
37,86
66,37
51,14
84,39
307,65
18,18
53,64
36,29
23,02
32,83
84,16
35,05
14,66
59,83
18,16
31,53
52,74
36,20
26,85
26,41
40,27
22,12
28,25
56,35
21,52
Evaluation
Waarderingswaarde
337.992,52
297.654,47
210.391,28
425.813,17
200.288,12
392.590,91
208.188,77
275.898,56
412.909,90
567.302,90
232.037,98
212.186,18
305.483,11
368.052,95
233.755,48
3.595.666,56
448.110,86
229.610,88
261.416,93
460.462,00
1.632.528,33
203.221,11
287.344,34
311.307,08
540.077,84
350.296,97
628.557,25
311.664,62
285.555,20
767.545,05
419.313,26
470.940,04
1.001.407,43
396.378,55
831.793,24
1.423.816,70
245.216,50
1.060.186,47
280.005,18
317.715,19
351.162,19
218.872,13
508.426,68
355.975,97
306.877,45
265.524,62
301.888,42
%
%
%
détenu de
portefeuille
actifs nets
l'OPC
% gehouden % Portefeuille % nettodoor de ICB's
activa
0,02
0,02
0,01
0,03
0,01
0,03
0,01
0,02
0,03
0,04
0,02
0,01
0,02
0,03
0,02
0,26
0,03
0,02
0,02
0,03
0,12
0,01
0,02
0,02
0,04
0,02
0,04
0,02
0,02
0,05
0,03
0,03
0,07
0,03
0,06
0,10
0,02
0,07
0,02
0,02
0,02
0,02
0,04
0,03
0,02
0,02
0,02
0,02
0,02
0,01
0,03
0,01
0,03
0,01
0,02
0,03
0,04
0,02
0,01
0,02
0,03
0,02
0,26
0,03
0,02
0,02
0,03
0,12
0,01
0,02
0,02
0,04
0,02
0,04
0,02
0,02
0,05
0,03
0,03
0,07
0,03
0,06
0,11
0,02
0,07
0,02
0,02
0,02
0,01
0,03
0,02
0,02
0,02
0,02
Dexia Fullinvest
Low
COMPOSITION DES ACTIFS AU 31 DÉCEMBRE 2008 - SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA OP 31 DECEMBER 2008
(exprimé en EUR) - (uitgedrukt in EUR)
(suite) - (vervolg)
Dénomination
CBFA
Quantité/ Valeur
nominale
Devise
Cours
en devises
Benaming
CBFA
Hoeveelheid/
Nominale waarde
Munt
Koers in valuta
15.030,00
27.000,00
2.170,00
11.220,00
10.820,00
14.510,00
30.820,00
28.130,00
14.499,00
99.140,00
7.140,00
28.440,00
92.080,00
14.070,00
9.410,00
62.390,00
6.390,00
8.440,00
15.540,00
10.340,00
14.140,00
49.720,00
11.130,00
14.440,00
19.810,00
75.750,00
12.490,00
21.940,00
17.140,00
7.320,00
11.450,00
33.450,00
14.840,00
19.330,00
29.850,00
9.750,00
10.830,00
11.120,00
24.270,00
11.880,00
19.300,00
16.940,00
20.030,00
37.130,00
16.730,00
57.750,00
14.730,00
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
Marathon Oil Corp.
Marriott Intl Inc. A
Mastercard Inc. Shs-aMcdonald S Corp.
Medcohealth Solutions
Medtronic Inc.
Merck & Co. Inc.
Merrill Lynch & Co. Inc.
Metlife Inc.
Microsoft Corp
Monsanto Co
Morgan Stanley
Motorola Inc.
National Oilwell Varco Inc
Newmont Mining Corp
News Corp -b- Wi
Nike Inc B
Norfolk Southern Corp.
Nucor Corp.
Occidental Petroleum Corp
Omnicom Group Inc.
Oracle Corp
Parker-hannifin
Paychex Inc.
Pepsico Inc.
Pfizer Inc.
Pg&e Corp (holding Co)
Philip Morris Int.
Pitney Bowes Inc.
Pnc Financial Services Group
Ppl Corp
Procter & Gamble Co.
Publ.serv.enterprise
Qualcomm Inc.
Schering-plough Corp
Sempra Energy
Simon Property/paired Shs
Southwestern Energy Co
Staples Inc
State Street Corp
Suntrust Banks Inc.
Sysco Corp.
Target Corp
Texas Instruments Inc.
Thermo Fisher Scientific Inc
Time Warner Inc.
Tjx Cos Inc.
27,36
19,45
142,93
62,19
41,91
31,42
30,40
11,64
34,86
19,44
70,35
16,04
4,43
24,44
40,70
9,58
51,00
47,05
46,20
59,99
26,92
17,73
42,54
26,28
54,77
17,71
38,71
43,51
25,48
49,00
30,69
61,82
29,17
35,83
17,03
42,63
53,13
28,97
17,92
39,33
29,54
22,94
34,53
15,52
34,07
10,06
20,57
Evaluation
Waarderingswaarde
295.831,66
377.792,17
223.127,30
501.976,04
326.222,94
327.976,84
674.024,68
235.554,98
363.609,32
1.386.483,65
361.353,19
328.173,52
293.453,04
247.380,17
275.520,31
429.981,80
234.444,80
285.674,62
516.490,77
446.240,49
273.838,21
634.175,46
340.613,79
272.999,68
780.542,93
965.096,58
347.820,51
686.744,65
314.180,93
258.033,88
252.797,02
1.487.629,22
311.415,27
498.251,07
365.703,03
299.012,63
413.940,43
231.751,66
312.879,68
336.132,08
410.144,96
279.560,88
497.561,89
414.558,90
410.050,79
417.945,40
217.974,96
%
%
%
détenu de
portefeuille
actifs nets
l'OPC
% gehouden % Portefeuille % nettodoor de ICB's
activa
0,02
0,03
0,02
0,04
0,02
0,02
0,05
0,02
0,03
0,10
0,03
0,02
0,02
0,02
0,02
0,03
0,02
0,02
0,04
0,03
0,02
0,04
0,02
0,02
0,05
0,07
0,02
0,05
0,02
0,02
0,02
0,10
0,02
0,04
0,03
0,02
0,03
0,02
0,02
0,02
0,03
0,02
0,04
0,03
0,03
0,03
0,02
0,02
0,03
0,02
0,03
0,02
0,02
0,05
0,02
0,02
0,09
0,02
0,02
0,02
0,02
0,02
0,03
0,02
0,02
0,04
0,03
0,02
0,04
0,02
0,02
0,05
0,07
0,02
0,05
0,02
0,02
0,02
0,11
0,02
0,03
0,03
0,02
0,03
0,02
0,02
0,02
0,03
0,02
0,03
0,03
0,03
0,03
0,01
109
Dexia Fullinvest
Low
COMPOSITION DES ACTIFS AU 31 DÉCEMBRE 2008 - SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA OP 31 DECEMBER 2008
(exprimé en EUR) - (uitgedrukt in EUR)
(suite) - (vervolg)
Dénomination
CBFA
Quantité/ Valeur
nominale
Devise
Cours
en devises
Benaming
CBFA
Hoeveelheid/
Nominale waarde
Munt
Koers in valuta
11.980,00
9.940,00
9.650,00
30.690,00
20.010,00
9.510,00
35.820,00
8.620,00
78.050,00
28.140,00
21.920,00
17.910,00
10.310,00
13.610,00
42.750,00
19.550,00
18.620,00
10.770,00
14.770,00
8.130,00
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
45,20
47,80
53,60
26,60
25,01
55,16
33,90
52,45
5,54
24,67
56,06
22,69
33,14
42,13
29,48
14,48
37,51
35,27
31,50
57,54
389.551,46
341.809,29
372.101,72
587.283,91
360.023,09
377.376,07
873.564,26
325.253,77
311.065,79
499.416,42
884.022,30
292.347,69
245.799,36
412.495,45
906.636,45
203.650,23
502.454,01
273.269,23
334.703,79
336.534,80
72.551.492,15
0,03
0,02
0,03
0,04
0,03
0,03
0,06
0,02
0,02
0,04
0,06
0,02
0,02
0,03
0,06
0,01
0,04
0,02
0,02
0,02
5,10
0,03
0,02
0,03
0,04
0,02
0,03
0,06
0,02
0,02
0,03
0,06
0,02
0,02
0,03
0,06
0,01
0,03
0,02
0,02
0,02
4,98
Finlande - Finland
Elisa Corporation A
Fortum Corporation
Nokia Oy
Sampo Plc A
Stora Enso Ab /-rUpm-kymmene Corp
Wartsila Corporation -b-
24.860,00
27.280,00
301.782,00
36.680,00
38.560,00
34.540,00
18.690,00
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
12,30
15,23
11,10
13,24
5,52
9,00
21,01
305.778,00
415.474,40
3.349.780,20
485.643,20
212.851,20
310.860,00
392.676,90
5.473.063,90
0,02
0,03
0,25
0,03
0,01
0,02
0,03
0,39
0,02
0,03
0,23
0,03
0,01
0,02
0,03
0,37
France - Frankrijk
Accor Sa
Air Liquide
Alcatel-lucent
Alstom
Axa
Bnp Paribas
Bouygues
Cap Gemini Sa
Carrefour Sa
Credit Agricole Sa Paris
Dassault Systemes Sa
Dior Sa.christian
Edf
Essilor International
France Telecom Sa
17.000,00
19.407,00
218.670,00
16.770,00
124.460,00
63.933,00
20.310,00
15.150,00
50.997,00
68.710,00
12.790,00
6.920,00
13.460,00
18.720,00
143.279,00
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
35,11
65,45
1,53
41,98
15,85
30,25
30,20
27,50
27,52
8,00
32,33
40,25
41,50
33,57
19,96
596.870,00
1.270.188,15
335.221,11
704.004,60
1.972.068,70
1.933.973,25
613.362,00
416.625,00
1.403.437,44
549.680,00
413.436,75
278.530,00
558.590,00
628.430,40
2.859.848,84
0,04
0,09
0,02
0,05
0,14
0,14
0,04
0,03
0,10
0,04
0,03
0,02
0,04
0,04
0,20
0,04
0,09
0,02
0,05
0,14
0,13
0,04
0,03
0,10
0,04
0,03
0,02
0,04
0,04
0,20
Travelers Companies Inc
Union Pacific Corp.
United Technologies Corp
Unitedhealth Group Inc.
Us Bancorp
Utd Parcel Service Inc B
Verizon Communications Inc.
Visa Inc -a
Wachovia Corp
***
Walgreen Co.
Wal-mart Stores Inc.
Walt Disney /disney Ser.
Waste Management Inc.
Wellpoint Inc.
Wells Fargo & Co.
Williams Companies Inc
Wyeth
Xto Energy Inc
Yum Brands
3m Co
110
Evaluation
Waarderingswaarde
%
%
%
détenu de
portefeuille
actifs nets
l'OPC
% gehouden % Portefeuille % nettodoor de ICB's
activa
Dexia Fullinvest
Low
COMPOSITION DES ACTIFS AU 31 DÉCEMBRE 2008 - SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA OP 31 DECEMBER 2008
(exprimé en EUR) - (uitgedrukt in EUR)
(suite) - (vervolg)
Dénomination
CBFA
Quantité/ Valeur
nominale
Devise
Cours
en devises
Benaming
CBFA
Hoeveelheid/
Nominale waarde
Munt
Koers in valuta
78.617,00
35.650,00
6.140,00
18.770,00
16.020,00
10.214,00
18.880,00
11.000,00
151.250,00
12.870,00
7.370,00
13.530,00
15.744,00
25.320,00
84.988,00
19.192,00
9.880,00
36.840,00
40.900,00
164.493,00
11.192,00
7.830,00
3.780,00
36.360,00
39.570,00
96.413,00
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
35,33
43,18
100,00
62,30
43,35
29,00
47,77
37,57
1,25
52,97
46,60
18,40
18,55
33,60
45,40
53,00
39,58
36,00
12,05
38,91
0,00
106,50
81,00
22,20
30,00
23,27
2.777.145,53
1.539.367,00
614.000,00
1.169.371,00
694.467,00
296.206,00
901.897,60
413.270,00
189.062,50
681.723,90
343.442,00
248.884,35
292.051,20
850.625,40
3.858.455,20
1.017.176,00
391.001,00
1.326.240,00
492.845,00
6.400.422,63
44,77
833.895,00
306.180,00
807.192,00
1.187.100,00
2.243.048,45
44.409.379,77
0,20
0,11
0,04
0,08
0,05
0,02
0,06
0,03
0,01
0,05
0,02
0,02
0,02
0,06
0,27
0,07
0,03
0,09
0,03
0,46
0,00
0,06
0,02
0,06
0,08
0,16
3,12
0,19
0,11
0,04
0,08
0,05
0,02
0,06
0,03
0,01
0,05
0,02
0,02
0,02
0,06
0,25
0,07
0,03
0,09
0,03
0,43
0,00
0,06
0,02
0,06
0,08
0,15
3,04
50.147,00
GBP
9,21
477.702,39
477.702,39
0,03
0,03
0,03
0,03
55.140,00
50.020,00
46.106,00
EUR
EUR
EUR
6,70
6,40
13,20
369.438,00
320.128,00
608.599,20
0,03
0,02
0,04
0,03
0,02
0,04
29.770,00
EUR
20,68
615.643,60
1.913.808,80
0,04
0,13
0,04
0,13
Irlande - Ierland
Crh Plc
Kerry Group A
52.480,00
17.280,00
EUR
EUR
17,85
13,10
936.768,00
226.368,00
1.163.136,00
0,06
0,02
0,08
0,06
0,02
0,08
Italie - Italië
Alleanza Assicurazioni Spa
Assicurazioni Generali Spa
50.310,00
79.710,00
EUR
EUR
5,79
19,49
291.043,35
1.553.547,90
0,02
0,11
0,02
0,11
Gdf Suez
Groupe Danone
Hermes International
L' Oreal
Lafarge Sa
Lagardere Sca /nom.
Lvmh Moet Hennessy
Michelin B /nom.
Natixis
Pernod-ricard
Pinault Pr.redoute
Publicis Groupe Sa
Renault Sa
Saint-gobain
Sanofi-aventis
Schneider Electric Sa
Sodexho
Ste Generale Paris -aSuez Environnement Cie
Total Sa
Total Sa/strip Vvpr
Unibail-rodamco Act.
Vallourec
Veolia Environnement
Vinci
Vivendi
Grande-Bretagne - Groot-Brittannië
Land Securities Group Plc
Grèce - Griekenland
Alpha Bank
Bank Of Piraeus
Banque Nationale De
Grece/nom.-s.cp.
Opap
Evaluation
Waarderingswaarde
%
%
%
détenu de
portefeuille
actifs nets
l'OPC
% gehouden % Portefeuille % nettodoor de ICB's
activa
111
Dexia Fullinvest
Low
COMPOSITION DES ACTIFS AU 31 DÉCEMBRE 2008 - SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA OP 31 DECEMBER 2008
(exprimé en EUR) - (uitgedrukt in EUR)
(suite) - (vervolg)
Dénomination
CBFA
Quantité/ Valeur
nominale
Devise
Cours
en devises
Benaming
CBFA
Hoeveelheid/
Nominale waarde
Munt
Koers in valuta
Waarderingswaarde
30.919,00
57.590,00
288.640,00
198.387,00
50.796,00
595.260,00
16.480,00
101.820,00
45.400,00
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
13,10
4,95
4,52
16,74
4,59
2,54
12,67
4,05
7,22
405.038,90
285.070,50
1.305.374,40
3.320.998,38
233.153,64
1.510.472,25
208.801,60
412.625,55
327.561,00
0,03
0,02
0,09
0,24
0,02
0,11
0,01
0,03
0,02
0,03
0,02
0,09
0,22
0,02
0,10
0,01
0,03
0,02
190.220,00
220.660,00
33.900,00
77.240,00
1.082.635,00
129.560,00
916.096,00
46.307,00
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
1,53
1,17
11,82
3,96
1,15
2,34
1,75
10,29
290.275,72
257.068,90
400.698,00
305.870,40
1.245.030,25
302.522,60
1.598.587,52
476.499,03
14.730.239,89
0,02
0,02
0,03
0,02
0,09
0,02
0,11
0,03
1,04
0,02
0,02
0,03
0,02
0,09
0,02
0,11
0,03
1,01
74.540,00
27.190,00
47.590,00
EUR
EUR
EUR
17,11
13,82
7,27
1.275.379,40
375.765,80
345.741,35
1.996.886,55
0,09
0,03
0,02
0,14
0,09
0,03
0,02
0,14
Pays-Bas - Nederland
Aegon Nv
Akzo Nobel Nv
Asml Holding Nv
Corio Nv /eur 10
Eads.eur.aeronaut.defence+sp.
Heineken Holding
Heineken Nv
Ing Groep Nv/cert.of Shs
Koninklijke Ahold Nv
Koninklijke Dsm Nv
Koninklijke Kpn Nv
Reed Elsevier Nv
Royal Philips Electrics
Stmicroelectronics Nv
Tnt Nv
Unilever Cert.of Shs
Wolters Kluwer Nv
123.563,00
22.980,00
34.233,00
6.040,00
31.850,00
11.830,00
16.725,00
128.850,00
103.680,00
11.350,00
143.750,00
53.308,00
79.780,00
68.310,00
35.330,00
124.170,00
20.943,00
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
4,53
29,44
12,75
32,89
12,03
20,41
21,90
7,33
8,79
18,33
10,38
8,42
13,83
4,78
13,76
17,34
13,54
559.122,58
676.531,20
436.470,75
198.655,60
383.155,50
241.450,30
366.277,50
944.470,50
911.347,20
207.988,75
1.492.125,00
448.853,36
1.103.357,40
326.521,80
486.140,80
2.153.107,80
283.568,22
11.219.144,26
0,04
0,05
0,03
0,01
0,03
0,02
0,03
0,07
0,06
0,01
0,11
0,03
0,08
0,02
0,03
0,15
0,02
0,79
0,04
0,05
0,03
0,01
0,03
0,02
0,03
0,06
0,06
0,01
0,10
0,03
0,08
0,02
0,03
0,15
0,02
0,77
Portugal - Portugal
Bco Comm.portug./nam.
197.910,00
EUR
0,82
161.296,65
0,01
0,01
Atlantia Spa
Banco Popolare Soc. Coop.
Enel
Eni Spa Roma
Fiat
Intesa Sanpaolo Spa
Luxottica Group
Mediaset Spa
Mediobanca Bca Credito
Finanz.
Monte Dei Paschi Di Siena
Parmalat Spa
Saipem Spa
Snam Rete Gas Spa
Telecom Italia Spa
Terna- Rete Elettrica Nazional
Unicredit S.p.a.
Unione Di Banche Italiane Scpa
Luxembourg - Luxemburg
Arcelormittal Sa /prov.fusion
Ses Sa /fdr
Tenaris Sa
112
Evaluation
%
%
%
détenu de
portefeuille
actifs nets
l'OPC
% gehouden % Portefeuille % nettodoor de ICB's
activa
Dexia Fullinvest
Low
COMPOSITION DES ACTIFS AU 31 DÉCEMBRE 2008 - SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA OP 31 DECEMBER 2008
(exprimé en EUR) - (uitgedrukt in EUR)
(suite) - (vervolg)
Dénomination
CBFA
Quantité/ Valeur
nominale
Devise
Cours
en devises
Benaming
CBFA
Hoeveelheid/
Nominale waarde
Munt
Koers in valuta
154.620,00
85.190,00
EUR
EUR
2,70
6,07
416.700,90
517.103,30
1.095.100,85
0,03
0,04
0,08
0,03
0,04
0,08
6.550,00
7.590,00
USD
USD
52,92
47,25
249.362,25
257.996,12
507.358,37
0,02
0,02
0,04
0,02
0,01
0,03
217.730.369,82
15,33
14,91
Edp-energias De Portugal Sa
Portugal Telecom Sgps Nom.
Suisse - Zwitserland
Ace Ltd
Transocean Ltd
Total actions - Totaal aandelen
Evaluation
Waarderingswaarde
%
%
%
détenu de
portefeuille
actifs nets
l'OPC
% gehouden % Portefeuille % nettodoor de ICB's
activa
OPC à nombre variable de parts - ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming
Etats-Unis - Verenigde Staten
Camden Property Tr./benef.int.
Udr Inc
Irlande - Ierland
Aig Gl Em Mrts Fd Shs Class-y- *
Marshall Wace Ga.as.b.ucit/-aThames Ri.trad-gl Em.mk/usd
Luxembourg - Luxemburg
Bluebay Em Loc Cur Bd-i-eur/c
Dexia Bd Gl Hy Deriv -c-/cap
Dexia Bds Tot Ret Classique/cap
Dexia Bds/eur.high Yld Cl.cap. *
Dexia Bonds Euro Corp Clas/cap
Dexia Bonds/global High Yieldcl-/cap
Dexia Eq.l/emerging Mkts Cap. *
Dexia Equities L/asia Premier-c- *
/cap
Dexia Equities L/australia Cap. *
Jpm Fl/emerging Market Eq.
*
Cap
14.910,00
28.910,00
USD
USD
31,34
13,79
336.160,14
286.801,84
622.961,98
9,67
0,02
0,02
0,04
0,02
0,02
0,04
18.853,00
26.539,76
5.093.710,00
USD
EUR
USD
241,40
91,41
7,86
3.274.099,01
2.425.999,83
28.802.244,96
34.502.343,80
0,52
7,22
4,36
0,23
0,17
2,03
2,43
0,22
0,17
1,97
2,36
147.886,43
9.301,00
96.400,00
48.612,00
15.275,00
316.439,00
EUR
104,17
EUR
90,17
EUR
97,99
EUR
389,88
EUR 4.618,11
EUR
93,67
15.405.328,89
838.671,17
9.446.236,00
18.952.846,56
70.541.630,25
29.640.841,13
2,43
11,71
11,29
8,90
7,20
34,66
1,08
0,06
0,67
1,33
4,97
2,09
1,06
0,06
0,65
1,30
4,82
2,03
17.212,00
249.150,00
EUR
USD
296,46
9,88
5.102.669,52
1.770.872,99
3,60
3,34
0,36
0,12
0,35
0,12
20.150,00
1.731.295,00
AUD
USD
548,51
12,51
5.543.531,97
15.581.094,53
3,73
0,74
0,39
1,10
0,38
1,07
12,17
11,84
14,64
14,24
172.823.723,01
Total OPC à nombre variable de parts - Totaal ICB's met een
veranderlijk aantal rechten van deelneming
207.949.028,79
113
Dexia Fullinvest
Low
COMPOSITION DES ACTIFS AU 31 DÉCEMBRE 2008 - SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA OP 31 DECEMBER 2008
(exprimé en EUR) - (uitgedrukt in EUR)
(suite) - (vervolg)
Dénomination
CBFA
Quantité/ Valeur
nominale
Devise
Cours
en devises
Benaming
CBFA
Hoeveelheid/
Nominale waarde
Munt
Koers in valuta
646.124,00
GBP
81,90
Evaluation
Waarderingswaarde
%
%
%
détenu de
portefeuille
actifs nets
l'OPC
% gehouden % Portefeuille % nettodoor de ICB's
activa
Warrants - Warranten
Grande-Bretagne - Groot-Brittannië
Ubs Ln 08-..wrt/msci D.net Tot
54.733.422,85
54.733.422,85
3,85
3,85
3,75
3,75
54.733.422,85
3,85
3,75
1.426.120.783,17
100,41
97,68
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
Droits - Rechten
0,00
0,00
0,00
Total autres valeurs mobilières - Totaal andere effecten
0,00
0,00
0,00
Total Warrants - Totaal warranten
Total valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de
valeurs - Totaal effecten toegelaten tot de officiële notering aan een
effectenbeurs
Autres valeurs mobilières - Andere effecten
Droits - Rechten
Belgique - België
Rights Fortis Banq Cp42 14-...
269.599,00
EUR
0,00
Instruments financiers dérivés - Financiële derivaten
Changes à terme - Banktegoeden op termijn
114
Achat - Aankoop 14/07/08
Vente - Verkoop 14/01/09
8.010.441,03
12.714.973,04
EUR
CAD
600.030,67
0,04
0,04
Achat - Aankoop 14/07/08
Vente - Verkoop 14/01/09
5.466.384,19
8.757.147,47
EUR
CHF
(456.752,81)
(0,03)
(0,03)
Achat - Aankoop 14/07/08
Vente - Verkoop 14/01/09
13.693.390,68
130.159.786,50
EUR
SEK
1.851.325,29
0,13
0,13
Achat - Aankoop 18/07/08
Vente - Verkoop 14/01/09
10.204.000,00
10.000.000,00
CHF
USD
(297.056,68)
(0,02)
(0,02)
Achat - Aankoop 18/07/08
Vente - Verkoop 14/01/09
7.500.000,00
4.778.896,39
USD
EUR
620.683,31
0,04
0,04
Achat - Aankoop 18/07/08
Vente - Verkoop 14/01/09
10.000.000,00
5.075.755,65
USD
GBP
1.947.687,93
0,14
0,13
Dexia Fullinvest
Low
COMPOSITION DES ACTIFS AU 31 DÉCEMBRE 2008 - SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA OP 31 DECEMBER 2008
(exprimé en EUR) - (uitgedrukt in EUR)
(suite) - (vervolg)
Dénomination
CBFA
Quantité/ Valeur
nominale
Devise
Cours
en devises
Evaluation
Benaming
CBFA
Hoeveelheid/
Nominale waarde
Munt
Koers in valuta
Achat - Aankoop 25/07/08
Vente - Verkoop 14/01/09
8.547.550,00
5.500.000,00
USD
EUR
653.756,99
0,05
0,04
Achat - Aankoop 25/07/08
Vente - Verkoop 14/01/09
4.900.000,00
7.902.230,00
EUR
CHF
(444.865,31)
(0,03)
(0,03)
Achat - Aankoop 25/07/08
Vente - Verkoop 14/01/09
15.000.000,00
7.455.268,39
USD
GBP
3.085.331,28
0,22
0,21
Achat - Aankoop 29/07/08
Vente - Verkoop 14/01/09
14.595.120,00
2.400.000,00
SEK
USD
(399.697,92)
(0,03)
(0,03)
Achat - Aankoop 29/07/08
Vente - Verkoop 14/01/09
14.593.680,00
2.400.000,00
SEK
USD
(399.828,83)
(0,03)
(0,03)
Achat - Aankoop 30/07/08
Vente - Verkoop 14/01/09
1.350.000,00
689.109,52
USD
GBP
258.922,13
0,02
0,02
Achat - Aankoop 30/07/08
Vente - Verkoop 14/01/09
2.200.000,00
234.751.000,00
USD
JPY
(280.122,49)
(0,02)
(0,02)
Achat - Aankoop 01/08/08
Vente - Verkoop 14/01/09
2.973.289,80
3.757.000,00
GBP
EUR
(680.905,73)
(0,05)
(0,05)
Achat - Aankoop 21/08/08
Vente - Verkoop 14/01/09
4.430.277,16
8.200.000,00
GBP
USD
(1.319.078,73)
(0,09)
(0,09)
Achat - Aankoop 21/08/08
Vente - Verkoop 14/01/09
8.500.000,00
12.526.790,00
EUR
USD
(518.193,95)
(0,04)
(0,04)
Achat - Aankoop 01/09/08
Vente - Verkoop 14/01/09
4.100.000,00
5.965.910,00
EUR
USD
(194.973,06)
(0,01)
(0,01)
Achat - Aankoop 01/09/08
Vente - Verkoop 14/01/09
894.629,43
1.600.000,00
GBP
USD
(226.176,07)
(0,02)
(0,02)
Achat - Aankoop 01/09/08
Vente - Verkoop 14/01/09
501.983.500,00
4.700.000,00
JPY
USD
602.103,02
0,04
0,04
Achat - Aankoop 05/09/08
Vente - Verkoop 14/01/09
4.000.000,00
5.686.400,00
EUR
USD
(93.818,21)
(0,01)
(0,01)
Achat - Aankoop 05/09/08
Vente - Verkoop 14/01/09
600.000,00
917.400,00
EUR
CAD
65.328,07
0,00
0,00
Waarderingswaarde
%
%
%
détenu de
portefeuille
actifs nets
l'OPC
% gehouden % Portefeuille % nettodoor de ICB's
activa
115
Dexia Fullinvest
Low
COMPOSITION DES ACTIFS AU 31 DÉCEMBRE 2008 - SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA OP 31 DECEMBER 2008
(exprimé en EUR) - (uitgedrukt in EUR)
(suite) - (vervolg)
116
Dénomination
CBFA
Quantité/ Valeur
nominale
Devise
Cours
en devises
Evaluation
Benaming
CBFA
Hoeveelheid/
Nominale waarde
Munt
Koers in valuta
Achat - Aankoop 11/09/08
Vente - Verkoop 14/01/09
17.300.000,00
23.926.419,00
EUR
USD
74.262,87
0,01
0,01
Achat - Aankoop 16/09/08
Vente - Verkoop 14/01/09
24.280.550,00
17.300.000,00
USD
EUR
180.635,31
0,01
0,01
Achat - Aankoop 16/09/08
Vente - Verkoop 14/01/09
17.300.000,00
24.524.480,00
EUR
USD
(355.981,37)
(0,03)
(0,02)
Achat - Aankoop 16/09/08
Vente - Verkoop 14/01/09
24.356.670,00
17.300.000,00
USD
EUR
235.437,44
0,02
0,02
Achat - Aankoop 23/09/08
Vente - Verkoop 14/01/09
15.910.760,00
20.000.000,00
GBP
EUR
(3.539.109,56)
(0,25)
(0,24)
Achat - Aankoop 23/09/08
Vente - Verkoop 14/01/09
13.229.100,00
9.000.000,00
USD
EUR
524.210,64
0,04
0,04
Achat - Aankoop 01/10/08
Vente - Verkoop 14/01/09
5.847.685,29
7.391.000,00
GBP
EUR
(1.341.125,14)
(0,09)
(0,09)
Achat - Aankoop 01/10/08
Vente - Verkoop 14/01/09
3.633.386,45
2.326.000,00
CHF
EUR
131.684,33
0,01
0,01
Achat - Aankoop 06/10/08
Vente - Verkoop 14/01/09
25.542.000,00
33.000.000,00
GBP
EUR
(6.574.859,81)
(0,46)
(0,45)
Achat - Aankoop 15/10/08
Vente - Verkoop 14/01/09
1.800.000.000,0
13.214.888,77
JPY
EUR
1.079.079,15
0,08
0,07
Achat - Aankoop 15/10/08
Vente - Verkoop 14/01/09
27.000.000,00
17.604.485,88
CHF
EUR
658.772,91
0,05
0,05
Achat - Aankoop 16/10/08
Vente - Verkoop 14/01/09
10.000.000,00
5.825.808,33
USD
GBP
1.171.897,19
0,08
0,08
Achat - Aankoop 24/10/08
Vente - Verkoop 14/01/09
38.764.050,00
3.900.000,00
SEK
EUR
(373.258,06)
(0,03)
(0,03)
Achat - Aankoop 12/11/08
Vente - Verkoop 14/01/09
22.536.000,00
28.120.420,80
EUR
USD
2.289.137,51
0,16
0,16
Achat - Aankoop 19/11/08
Vente - Verkoop 14/01/09
9.539.000,00
12.082.812,82
EUR
USD
839.415,53
0,06
0,06
Waarderingswaarde
%
%
%
détenu de
portefeuille
actifs nets
l'OPC
% gehouden % Portefeuille % nettodoor de ICB's
activa
Dexia Fullinvest
Low
COMPOSITION DES ACTIFS AU 31 DÉCEMBRE 2008 - SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA OP 31 DECEMBER 2008
(exprimé en EUR) - (uitgedrukt in EUR)
(suite) - (vervolg)
Dénomination
CBFA
Quantité/ Valeur
nominale
Devise
Cours
en devises
Benaming
CBFA
Hoeveelheid/
Nominale waarde
Munt
Koers in valuta
Achat - Aankoop 20/11/08
Vente - Verkoop 14/01/09
18.464.352,24
14.790.532,00
USD
EUR
(1.497.233,14)
(0,11)
(0,10)
Achat - Aankoop 24/11/08
Vente - Verkoop 14/01/09
14.790.532,00
18.874.937,41
EUR
USD
1.200.724,56
0,08
0,08
Achat - Aankoop 25/11/08
Vente - Verkoop 14/01/09
22.667.492,90
17.489.000,00
USD
EUR
(1.169.675,41)
(0,08)
(0,08)
Achat - Aankoop 04/12/08
Vente - Verkoop 14/01/09
11.378.117,20
7.426.000,00
CHF
EUR
270.351,81
0,02
0,02
Achat - Aankoop 04/12/08
Vente - Verkoop 14/01/09
7.717.817,10
8.911.000,00
GBP
EUR
(926.331,66)
(0,07)
(0,06)
Achat - Aankoop 05/12/08
Vente - Verkoop 14/01/09
14.017.570,72
11.056.000,00
USD
EUR
(964.134,63)
(0,07)
(0,07)
Achat - Aankoop 23/12/08
Vente - Verkoop 14/01/09
9.149.000,00
12.787.557,30
EUR
USD
(57.281,21)
0,00
0,00
(3.769.681,84)
(0,27)
(0,26)
Total - Changes à terme - Totaal - Banktegoeden op termijn
Futures - Futures
Dow Jones Euro Stoxx 50/pr.ind
20/03/2009
Euro Bobl 06/03/2009
Euro Bund 06/03/2009
Euro Schatz 06/03/2009
Euro-buxl-futures 06/03/2009
Ftse 100 Index 20/03/2009
Smi Index/ohne Dividendenkorr.
19/03/2009
S&p 500 Indices 19/03/2009
Swed Opti Omx Stockholm 30 Idx
23/01/2009
Topix Index (tokyo) 12/03/2009
Treasury Bonds Usa 20/03/2009
10y Treasury Notes Usa 20/03/2009
Evaluation
Waarderingswaarde
%
%
%
détenu de
portefeuille
actifs nets
l'OPC
% gehouden % Portefeuille % nettodoor de ICB's
activa
(1.395,00)
EUR
(447.171,85)
(0,03)
(0,03)
906,00
(839,00)
(722,00)
(1,00)
1.199,00
624,00
EUR
EUR
EUR
EUR
GBP
CHF
718.235,12
(1.176.391,61)
(180.500,00)
60,00
1.882.507,85
(705.982,21)
0,05
(0,08)
(0,01)
0,00
0,13
(0,05)
0,05
(0,08)
(0,01)
0,00
0,13
(0,05)
(30,00)
1.239,00
USD
SEK
(138.394,30)
(147.659,47)
(0,01)
(0,01)
(0,01)
(0,01)
262,00
587,00
(1.882,00)
JPY
USD
USD
696.542,92
4.849.701,90
(7.404.185,10)
0,05
0,34
(0,52)
0,05
0,33
(0,51)
(2.053.236,75)
(0,14)
(0,14)
100,00
97,28
Total - Futures - Totaal - Futures
Total valeurs mobilières, instruments du marché monétaire, OPC et
instruments financiers dérivés - Totaal effecten,
geldmarktinstrumenten, ICB's en financiële derivaten
1.420.297.864,58
117
Dexia Fullinvest
Low
COMPOSITION DES ACTIFS AU 31 DÉCEMBRE 2008 - SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA OP 31 DECEMBER 2008
(exprimé en EUR) - (uitgedrukt in EUR)
(suite) - (vervolg)
Dénomination
CBFA
Quantité/ Valeur
nominale
Devise
Cours
en devises
Benaming
CBFA
Hoeveelheid/
Nominale waarde
Munt
Koers in valuta
Evaluation
Waarderingswaarde
%
%
%
détenu de
portefeuille
actifs nets
l'OPC
% gehouden % Portefeuille % nettodoor de ICB's
activa
II. Dépôts et liquidités - II. Deposito's en liquide middelen
Avoirs bancaires à vue
- Banktegoeden op zicht
5.617.134,41
5.080.851,14
2.758.430,20
2.306.492,12
1.569.498,80
1.370.232,01
819.169,11
756.625,72
545.878,59
60,12
0,38
0,35
0,19
0,16
0,11
0,09
0,06
0,05
0,04
0,00
Total Avoirs bancaires à vue - Totaal Banktegoeden op zicht
20.824.372,22
1,43
Total Dépôts et liquidités - Totaal Deposito's en liquide middelen
20.824.372,22
1,43
1.773.529,05
0,12
17.151.704,81
1,17
1.460.047.470,66
100,00
SEK
EUR
GBP
DKK
NOK
USD
JPY
AUD
CHF
CAD
61.746.057,35
5.080.851,14
2.666.915,01
17.167.714,57
15.276.386,16
1.904.691,01
103.221.884,0
1.508.530,67
807.626,85
103,17
Dexia Banque Belgique
Dexia Banque Belgique
Dexia Banque Belgique
Dexia Banque Belgique
Dexia Banque Belgique
Dexia Banque Belgique
Dexia Banque Belgique
Dexia Banque Belgique
Dexia Banque Belgique
Dexia Banque Belgique
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
III. Créances et dettes diverses - III. Overige Vorderingen en schulden
IV. Autres actifs nets - IV. Andere netto-activa
Total de l'actif net - Totaal van het netto-actief
* Ces OPC sont inscrits à la liste des organismes de placement collectif auprès de la Commission Bancaire, Financière et des Assurances.
* Deze ICB's zijn ingeschreven op de lijst van Instellingen voor Collectieve Belegging bij de Commissie voor het Bank-, Financie- en Assurantiewezen.
118
Dexia Fullinvest
Low
REPARTITION ECONOMIQUE DU
PORTEFEUILLE-TITRES AU 31 DÉCEMBRE
2008
(en pourcentage de l'actif net)
ECONOMISCHE SPREIDING VAN DE
EFFECTENPORTEFEUILLE OP 31 DECEMBER
2008
(in procenten van het netto-actief)
Répartition économique - Economische spreiding
Obligations d'états, de provinces et communes - Obligaties van staten en
steden
Fonds d'investissements - Beleggingsfondsen
48,70
Banques et autres institutions financières - Banken en financiële instellingen
13,48
Organisme Supranational - Supranationaal Instantie
Holdings et sociétés financières - Holdingmaatschappijen en financiële
vennootschappen
Banques et autres institutions financières - Banken en financiële instellingen
4,01
1,49
Energie et service des eaux - Energie en waterdistributie
1,41
Télécommunication - Telecommunicatie
1,27
Services divers - Diverse dienstverleningen
1,18
Pharmacie et cosmétique - Geneesmiddelen en cosmetica
1,06
Pétrole - Olie
0,79
Assurances - Verzekeringen
0,76
Divers - Andere
0,64
14,24
2,86
Chimie - Chemie
0,59
Commerce de détail et grands magasins - Kleinhandel en Warenhuizen
0,51
Electrotechnique et électronique - Elektrotechniek en elektronica
0,48
Alimentation, boissons - Voeding, dranken
0,46
Internet Software - Internet Software
0,42
Construction, matériel de construction - Bouwsector, bouwmateriaal
0,35
Articles de bureau et ordinateurs - Kantoorbenodigdheden en computers
0,30
Circulation et transport - Verkeer en vervoer
0,30
Industrie automobile - Wegvoertuigen
0,29
Mécanique, outillage - Machinebouw, werktuigen
0,28
Tabac et alcool - Tabak en alcohol
0,24
Mines, aciéries - Mijnen, staalfabrieken
0,22
Gastronomie - Gastronomie
0,18
Sociétés immobilières - Vastgoedmaatschappijen
0,18
Textile et habillement - Textiel en kleding
0,17
Arts graphiques et maisons d'édition - Grafische kunst en uitgeverijen
0,18
Biens de consommation divers - Diverse consumptiegoederen
0,18
Biotechnologie - Biotechnologie
0,11
Industrie aéronautique et spatiale - Lucht- en ruimtevaartnijverheid
Santé, éducation et services sociaux - Gezondheidszorg, onderwijs en
sociale dienstverlening
Pneus et Caoutchouc - Rubber en banden
0,11
Papier et bois - Papier en hout
0,03
Métaux non ferreux - Niet ijzerhoudende metalen
0,03
Maisons de commerce diverses - Allerlei handelsfirma's
0,02
Métaux et pierres précieuses - Metalen en edelstenen
0,02
0,07
0,05
119
Dexia Fullinvest
Low
REPARTITION ECONOMIQUE DU
PORTEFEUILLE-TITRES AU 31 DÉCEMBRE
2008
(en pourcentage de l'actif net)
ECONOMISCHE SPREIDING VAN DE
EFFECTENPORTEFEUILLE OP 31 DECEMBER
2008
(in procenten van het netto-actief)
REPARTITION GEOGRAPHIQUE DU
PORTEFEUILLE-TITRES AU 31 DÉCEMBRE
2008
(en pourcentage de l'actif net)
GEOGRAFISCHE SPREIDING VAN DE
EFFECTENPORTEFEUILLE OP 31 DECEMBER
2008
(in procenten van het netto-actief)
Répartition économique - Economische spreiding
(suite) - (vervolg)
Service d'environnement & de recyclage - Milieudiensten en recycling
0,02
97,68
Total - Changes à terme - Totaal - Banktegoeden op termijn
(0,26)
Total - Futures - Totaal - Futures
(0,14)
Répartition géographique - Geografische spreiding
Allemagne - Duitsland
21,20
Luxembourg - Luxemburg
16,78
France - Frankrijk
13,08
Belgique - België
5,97
Autriche - Oostenrijk
5,94
Pays-Bas - Nederland
5,78
Italie - Italië
5,48
Etats-Unis - Verenigde Staten
5,02
Espagne - Spanje
4,98
Grande-Bretagne - Groot-Brittannië
3,78
Irlande - Ierland
3,51
Portugal - Portugal
2,05
Finlande - Finland
1,87
Grèce - Griekenland
1,09
Suède - Zweden
1,03
Bermudes - Bermuda-eilanden
0,06
Suisse - Zwitserland
0,03
Antilles Néerlandaises - Nederlandse Antillen
0,03
97,68
REPARTITION PAR DEVISE DU PORTEFEUILLETITRES AU 31 DÉCEMBRE 2008
(en pourcentage de l'actif net)
SPREIDING PER MUNT VAN DE
EFFECTENPORTEFEUILLE OP 31 DECEMBER
2008
(in procenten van het netto-actief)
Total - Changes à terme - Totaal - Banktegoeden op termijn
(0,26)
Total - Futures - Totaal - Futures
(0,14)
Répartition par devise - Spreiding per munt
EUR - EUR
85,00
USD - USD
8,52
GBP - GBP
3,78
AUD - AUD
0,38
97,68
120
Dexia Fullinvest
Low
CHANGEMENTS DANS LA COMPOSITION DES AVOIRS DU COMPARTIMENT - WIJZIGINGEN IN DE SAMENSTELLING VAN DE
ACTIVA VAN HET COMPARTIMENT
EUR
1er semestre
1ste semester
2ème semestre
2de semester
Exercice complet
Volledig boekjaar
Achats - Aankopen
772.110.878,08
400.291.599,33
1.172.402.477,41
Ventes - Verkopen
800.129.829,32
518.116.213,73
1.318.246.043,05
1.572.240.707,40
918.407.813,06
2.490.648.520,46
66.350.367,46
19.608.071,10
85.958.438,56
Remboursements - Terugbetalingen
151.053.294,44
254.306.063,30
405.359.357,74
Total 2 - Totaal 2
217.403.661,90
273.914.134,40
491.317.796,30
1.920.223.999,00
1.615.186.661,88
1.767.705.330,44
Taux de rotation - Omloopsnelheid
70,56%
39,90%
113,10%
Taux de rotation corrigé - Gecorrigeerde omloopsnelheid
78,24%
39,36%
111,11%
Total 1 - Totaal 1
Souscriptions - Inschrijvingen
Moyenne de référence de l'actif net total - Referentiegemiddelde van het
totale netto-vermogen
Un chiffre proche de 0 % montre que les transactions portant, selon le cas, sur les valeurs mobilières ou sur les actifs, à l'exception des dépôts et liquidités,
ont été réalisés, durant une période déterminée, en fonction uniquement des souscriptions et remboursements. Un pourcentage négatif indique que les
souscriptions et remboursements n'ont donné lieu qu'à un nombre limité de transactions ou, le cas échéant, à aucune transaction dans le portefeuille.
La liste détaillée des transactions qui ont eu lieu pendant l'exercice peut être consultée sans frais auprès de Dexia Banque Belgique ayant son siège à
Boulevard Pacheco 44, B-1000 Bruxelles, qui assure le service financier.
Een cijfer dat de 0% benadert, impliceert dat de transacties met betrekking tot de effecten, respectievelijk met betrekking tot de activa met uitzondering van
deposito's en liquide middelen tijdens een bepaalde periode uitsluitend in functie van de inschrijvingen en de terugbetalingen zijn uitgevoerd. Een negatief
percentage toont aan dat de inschrijvingen en de terugbetalingen slechts weinig of, in voorkomend geval, helemaal geen transacties in de portefeuille
teweeg hebben gebracht.
De gedetailleerde lijst van de tijdens het boekjaar uitgevoerde transacties kan gratis worden ingekeken bij Dexia Bank België met zetel te Pachecolaan 44, B1000 Brussel, die instaat voor de financiële dienst.
121
Dexia Fullinvest
Low
TABLEAU DES ENGAGEMENTS RELATIFS AUX POSITIONS SUR INSTRUMENTS FINANCIERS DERIVES AU 31 DÉCEMBRE 2008 TABEL VAN DE VERPLICHTINGEN INZAKE FINANCIËLE DERIVATENPOSITIES PER 31 DECEMBER 2008
(exprimé en EUR) - (uitgedrukt in EUR)
Dénomination
Benaming
Quantité/ Valeur
nominale
Hoeveelheid/
Nominale waarde
Date de valeur Date d'échéance
Valutadatum
Vervaldag
Devise
Engagement dans la
devise de l'instrument
Engagement dans la
devise du
compartiment
Munt
Bedrag van de
verplichting in de
valuta van het effect
Bedrag van de
verplichting in de
valuta van het
compartiment
Changes à terme - Banktegoeden op termijn
122
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
2.973.289,80
3.757.000,00
01/08/08
14/01/09
GBP
EUR
2.973.289,80
3.757.000,00
3.075.318,24
3.757.000,00
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
4.100.000,00
5.965.910,00
01/09/08
14/01/09
EUR
USD
4.100.000,00
5.965.910,00
4.100.000,00
4.291.867,20
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
894.629,43
1.600.000,00
01/09/08
14/01/09
GBP
USD
894.629,43
1.600.000,00
925.328,64
1.151.037,73
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
501.983.500,00
4.700.000,00
01/09/08
14/01/09
JPY
USD
501.983.500,00
4.700.000,00
3.983.742,21
3.381.173,34
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
3.633.386,45
2.326.000,00
01/10/08
14/01/09
CHF
EUR
3.633.386,45
2.326.000,00
2.455.822,17
2.326.000,00
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
5.847.685,29
7.391.000,00
01/10/08
14/01/09
GBP
EUR
5.847.685,29
7.391.000,00
6.048.348,61
7.391.000,00
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
11.378.117,20
7.426.000,00
04/12/08
14/01/09
CHF
EUR
11.378.117,20
7.426.000,00
7.690.520,37
7.426.000,00
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
7.717.817,10
8.911.000,00
04/12/08
14/01/09
GBP
EUR
7.717.817,10
8.911.000,00
7.982.653,99
8.911.000,00
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
600.000,00
917.400,00
05/09/08
14/01/09
EUR
CAD
600.000,00
917.400,00
600.000,00
534.610,40
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
4.000.000,00
5.686.400,00
05/09/08
14/01/09
EUR
USD
4.000.000,00
5.686.400,00
4.000.000,00
4.090.788,10
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
14.017.570,72
11.056.000,00
05/12/08
14/01/09
USD
EUR
14.017.570,72
11.056.000,00
10.084.220,51
11.056.000,00
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
25.542.000,00
33.000.000,00
06/10/08
14/01/09
GBP
EUR
25.542.000,00
33.000.000,00
26.418.473,73
33.000.000,00
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
17.300.000,00
23.926.419,00
11/09/08
14/01/09
EUR
USD
17.300.000,00
23.926.419,00
17.300.000,00
17.212.631,92
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
22.536.000,00
28.120.420,80
12/11/08
14/01/09
EUR
USD
22.536.000,00
28.120.420,80
22.536.000,00
20.229.790,87
Dexia Fullinvest
Low
TABLEAU DES ENGAGEMENTS RELATIFS AUX POSITIONS SUR INSTRUMENTS FINANCIERS DERIVES AU 31 DÉCEMBRE 2008 TABEL VAN DE VERPLICHTINGEN INZAKE FINANCIËLE DERIVATENPOSITIES PER 31 DECEMBER 2008
(exprimé en EUR) - (uitgedrukt in EUR)
(suite) - (vervolg)
Dénomination
Benaming
Quantité/ Valeur
nominale
Hoeveelheid/
Nominale waarde
Date de valeur Date d'échéance
Valutadatum
Vervaldag
Devise
Engagement dans la
devise de l'instrument
Engagement dans la
devise du
compartiment
Munt
Bedrag van de
verplichting in de
valuta van het effect
Bedrag van de
verplichting in de
valuta van het
compartiment
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
8.010.441,03
12.714.973,04
14/07/08
14/01/09
EUR
CAD
8.010.441,03
12.714.973,04
8.010.441,03
7.409.588,86
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
5.466.384,19
8.757.147,47
14/07/08
14/01/09
EUR
CHF
5.466.384,19
8.757.147,47
5.466.384,19
5.918.995,19
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
13.693.390,68
130.159.786,50
14/07/08
14/01/09
EUR
SEK
13.693.390,68
130.159.786,50
13.693.390,68
11.840.837,14
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
27.000.000,00
17.604.485,88
15/10/08
14/01/09
CHF
EUR
27.000.000,00
17.604.485,88
18.249.420,92
17.604.485,88
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
1.800.000.000,00
13.214.888,77
15/10/08
14/01/09
JPY 1.800.000.000,0
EUR
13.214.888,77
14.284.804,14
13.214.888,77
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
17.300.000,00
24.524.480,00
16/09/08
14/01/09
EUR
USD
17.300.000,00
24.524.480,00
17.300.000,00
17.642.876,16
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
24.356.670,00
17.300.000,00
16/09/08
14/01/09
USD
EUR
24.356.670,00
17.300.000,00
17.522.153,88
17.300.000,00
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
24.280.550,00
17.300.000,00
16/09/08
14/01/09
USD
EUR
24.280.550,00
17.300.000,00
17.467.393,26
17.300.000,00
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
10.000.000,00
5.825.808,33
16/10/08
14/01/09
USD
GBP
10.000.000,00
5.825.808,33
7.193.985,83
6.025.720,94
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
10.204.000,00
10.000.000,00
18/07/08
14/01/09
CHF
USD
10.204.000,00
10.000.000,00
6.896.929,30
7.193.985,83
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
7.500.000,00
4.778.896,39
18/07/08
14/01/09
USD
EUR
7.500.000,00
4.778.896,39
5.395.489,37
4.778.896,39
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
10.000.000,00
5.075.755,65
18/07/08
14/01/09
USD
GBP
10.000.000,00
5.075.755,65
7.193.985,83
5.249.930,21
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
9.539.000,00
12.082.812,82
19/11/08
14/01/09
EUR
USD
9.539.000,00
12.082.812,82
9.539.000,00
8.692.358,42
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
18.464.352,24
14.790.532,00
20/11/08
14/01/09
USD
EUR
18.464.352,24
14.790.532,00
13.283.228,83
14.790.532,00
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
8.500.000,00
12.526.790,00
21/08/08
14/01/09
EUR
USD
8.500.000,00
12.526.790,00
8.500.000,00
9.011.754,97
123
Dexia Fullinvest
Low
TABLEAU DES ENGAGEMENTS RELATIFS AUX POSITIONS SUR INSTRUMENTS FINANCIERS DERIVES AU 31 DÉCEMBRE 2008 TABEL VAN DE VERPLICHTINGEN INZAKE FINANCIËLE DERIVATENPOSITIES PER 31 DECEMBER 2008
(exprimé en EUR) - (uitgedrukt in EUR)
(suite) - (vervolg)
Dénomination
Benaming
124
Quantité/ Valeur
nominale
Hoeveelheid/
Nominale waarde
Date de valeur Date d'échéance
Valutadatum
Vervaldag
Devise
Engagement dans la
devise de l'instrument
Engagement dans la
devise du
compartiment
Munt
Bedrag van de
verplichting in de
valuta van het effect
Bedrag van de
verplichting in de
valuta van het
compartiment
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
4.430.277,16
8.200.000,00
21/08/08
14/01/09
GBP
USD
4.430.277,16
8.200.000,00
4.582.302,12
5.899.068,38
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
15.910.760,00
20.000.000,00
23/09/08
14/01/09
GBP
EUR
15.910.760,00
20.000.000,00
16.456.737,73
20.000.000,00
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
13.229.100,00
9.000.000,00
23/09/08
14/01/09
USD
EUR
13.229.100,00
9.000.000,00
9.516.995,79
9.000.000,00
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
9.149.000,00
12.787.557,30
23/12/08
14/01/09
EUR
USD
9.149.000,00
12.787.557,30
9.149.000,00
9.199.350,60
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
38.764.050,00
3.900.000,00
24/10/08
14/01/09
SEK
EUR
38.764.050,00
3.900.000,00
3.526.425,60
3.900.000,00
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
14.790.532,00
18.874.937,41
24/11/08
14/01/09
EUR
USD
14.790.532,00
18.874.937,41
14.790.532,00
13.578.603,22
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
4.900.000,00
7.902.230,00
25/07/08
14/01/09
EUR
CHF
4.900.000,00
7.902.230,00
4.900.000,00
5.341.152,65
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
8.547.550,00
5.500.000,00
25/07/08
14/01/09
USD
EUR
8.547.550,00
5.500.000,00
6.149.095,36
5.500.000,00
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
15.000.000,00
7.455.268,39
25/07/08
14/01/09
USD
GBP
15.000.000,00
7.455.268,39
10.790.978,74
7.711.095,92
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
22.667.492,90
17.489.000,00
25/11/08
14/01/09
USD
EUR
22.667.492,90
17.489.000,00
16.306.962,27
17.489.000,00
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
14.593.680,00
2.400.000,00
29/07/08
14/01/09
SEK
USD
14.593.680,00
2.400.000,00
1.327.609,65
1.726.556,60
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
14.595.120,00
2.400.000,00
29/07/08
14/01/09
SEK
USD
14.595.120,00
2.400.000,00
1.327.740,65
1.726.556,60
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
1.350.000,00
689.109,52
30/07/08
14/01/09
USD
GBP
1.350.000,00
689.109,52
971.188,09
712.756,31
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
2.200.000,00
234.751.000,00
30/07/08
14/01/09
USD
JPY
2.200.000,00
234.751.000,00
1.582.676,88
1.862.984,48
Dexia Fullinvest
Low
TABLEAU DES ENGAGEMENTS RELATIFS AUX POSITIONS SUR INSTRUMENTS FINANCIERS DERIVES AU 31 DÉCEMBRE 2008 TABEL VAN DE VERPLICHTINGEN INZAKE FINANCIËLE DERIVATENPOSITIES PER 31 DECEMBER 2008
(exprimé en EUR) - (uitgedrukt in EUR)
Dénomination
Benaming
Quantité/ Valeur
nominale
Hoeveelheid/
Nominale waarde
Date de valeur Date d'échéance
Valutadatum
Vervaldag
Devise
Engagement dans la
devise de l'instrument
Engagement dans la
devise du
compartiment
Munt
Bedrag van de
verplichting in de
valuta van het effect
Bedrag van de
verplichting in de
valuta van het
compartiment
33.730.328,15
33.730.328,15
Futures - Futures
Ventes - Verkopen
Dow Jones Euro Stoxx 50/pr.ind
20/03/2009
Euro Bund 06/03/2009
Euro Schatz 06/03/2009
Euro-buxl-futures 06/03/2009
S&p 500 Indices 19/03/2009
10y Treasury Notes Usa 20/03/2009
1.395,00
20/03/09
EUR
839,00
722,00
1,00
30,00
1.882,00
06/03/09
06/03/09
06/03/09
19/03/09
20/03/09
EUR
EUR
EUR
USD
USD
Total Ventes - Totaal Verkopen
Achats - Aankopen
Euro Bobl 06/03/2009
Ftse 100 Index 20/03/2009
Smi Index/ohne Dividendenkorr.
19/03/2009
Swed Opti Omx Stockholm 30 Idx
23/01/2009
Topix Index (tokyo) 12/03/2009
Treasury Bonds Usa 20/03/2009
Total Achats - Totaal Aankopen
103.564.368,40 103.564.368,40
77.412.840,00 77.412.840,00
102.780,00
102.780,00
6.558.375,00
4.718.085,68
226.369.312,50 162.849.762,60
447.738.004,05 382.378.164,83
906,00
1.199,00
624,00
06/03/09
20/03/09
19/03/09
EUR
GBP
CHF
104.568.024,90 104.568.024,90
50.816.047,26 52.559.799,92
35.058.740,00 23.696.359,38
1.239,00
23/01/09
SEK
83.273.239,06
7.575.495,38
262,00
587,00
12/03/09
20/03/09
JPY 2.170.670.000,0
USD
74.292.187,50
17.226.442,11
53.445.694,40
2.518.678.238,72 259.071.816,09
125
Dexia Fullinvest
Low
EVOLUTION DU NOMBRE DE PARTS EN CIRCULATION AU 31
DÉCEMBRE 2008
Période
Periode
Souscriptions
Inschrijvingen
EVOLUTIE VAN HET AANTAL RECHTEN VAN DEELNEMING IN
OMLOOP 31 DECEMBER 2008
Remboursements
Terugbetalingen
Fin de période
Einde periode
Capitalisation
Distribution
Capitalisation
Distribution
Capitalisation
Distribution
Total
Kapitalisatie
Uitkering
Kapitalisatie
Uitkering
Kapitalisatie
Uitkering
Totaal
31/12/2006
188.129,67
1.341.691,99
226.168,79
206.708,23
1.060.661,63
3.611.966,09
4.672.627,72
31/12/2007
212.235,82
1.716.815,70
129.335,50
672.248,59
1.143.561,94
4.656.533,20
5.800.095,14
31/12/2008
40.342,87
230.051,78
271.269,54
972.487,01
912.635,27
3.914.097,97
4.826.733,24
MONTANTS PAYES ET RECUS PAR LE FONDS
BEDRAGEN ONTVANGEN EN BETAALD DOOR HET FONDS
(dans la devise du compartiment)
(in de valuta van het compartiment)
Période
Periode
Souscriptions
Inschrijvingen
Remboursements
Terugbetalingen
Capitalisation
Distribution
Capitalisation
Distribution
Kapitalisatie
Uitkering
Kapitalisatie
Uitkering
31/12/2006
111.629.497,43
393.619.302,77
133.688.388,83
59.964.994,64
31/12/2007
130.271.031,48
498.626.188,06
79.387.008,40
194.627.396,13
31/12/2008
23.424.672,81
62.533.765,75
153.840.022,95
251.519.334,79
VALEUR NETTE D'INVENTAIRE FIN DE PERIODE
NETTO-INVENTARISWAARDE EINDE PERIODE
(dans la devise du compartiment)
(in de valuta van het compartiment)
Période
Periode
du compartiment
van het compartiment
par action
per aandeel
Capitalisation
Distribution
Kapitalisatie
Uitkering
31/12/2006
1.720.260.428,98
608,94
297,45
31/12/2007
2.034.121.921,44
608,65
287,36
31/12/2008
1.460.047.470,66
542,20
246,60
126
Dexia Fullinvest
Low
PERFORMANCES - RENDEMENT
Classe C (Cap) - Klasse C (Kap)
1 an
3 ans
5 ans
10 ans
1 jaar
3 jaar
5 jaar
10 jaar
(10,92)
(2,71)
2,09
1,55
Ces résultats sont des données historiques et ne peuvent constituer une garantie de returns futurs.
Deze resultaten zijn historische gegevens en vormen geen garantie voor de toekomstige returns.
FRAIS
Total des frais sur encours (TFE):
KOSTEN
Totale-kostenpercentage (TKP):
1,23
Les frais suivants ne sont pas repris dans le TFE : les frais de transaction, l'intérêt sur les emprunts, les paiements liés aux instruments financiers dérivés, les
commissions et frais qui sont directement payés par investisseur, certains avantages tels que les soft commissions.
De volgende kosten zijn niet in het TKP opgenomen: de transactiekosten, rentebetalingen op aangegane leningen, betalingen uit hoofde van financiële
derivaten, provisies en kosten die rechtstreeks door de belegger worden betaald, bepaalde voordelen zoals soft commissies.
127
Dexia Fullinvest
Low
DIAGRAMME EN BATON
STAAFDIAGRAM
Dexia Fullinvest Low - Class C
12
,4
0%
15,00%
2,
65
%
5,00%
3,
43
%
4,
63
%
6,
66
%
7,
14
%
10,00%
-0
,6
8%
-0
,0
5%
0,00%
-7
,5
3%
-5,00%
-1
0,
92
%
-10,00%
-15,00%
31/12/1999
31/12/2000
31/12/2001
31/12/2002
31/12/2003
Diagramme en bâtons avec rendement annuel des 10 derniers
exercices comptables.
128
31/12/2004
31/12/2005
31/12/2006
31/12/2007
31/12/2008
Staafdiagram met jaarlijks rendement van de 10 laatste boekjaren.
Dexia Fullinvest
Low
NOTES AUX ETATS FINANCIERS AU
31 DECEMBRE 2008
TOELICHTINGEN BIJ DE FINANCIËLE STATEN OP
31 DECEMBER 2008
Rémunérations, commissions et frais récurrents supportés
par le compartiment
Recurrente vergoedingen, provisies en kosten gedragen
door het compartiment
Les rémunérations :
De vergoedingen:
-
de la Banque Dépositaire au taux annuel de 0,08 %
-
-
de Gestion au taux annuel de 1,00 %
de l'agent chargé du service Montage au taux annuel de 0,01 %
de l'agent chargé des services « Legal Life » et Comptable au taux
annuel de :
ƒ
0,05 % sur la tranche de l’actif net moyen
≤ EUR 500 millions
ƒ
0,03 % sur la tranche de l’actif net moyen
> EUR 500 millions ≤ EUR 1 milliard
ƒ
0,02 % sur la tranche de l’actif net moyen
> EUR 1 milliard
de l'Agent de Transfert au taux annuel de :
ƒ
0,03 % sur la tranche de l’actif net moyen
≤ EUR 1 milliard
ƒ
0,02 % sur la tranche de l’actif net moyen
> EUR 1 milliard
-
-
-
voor de Depothoudende bank aan een jaarlijks percentage van
0,08%
voor het Beheer aan een jaarlijks percentage van 1,00%
voor de dienst Montage aan een jaarlijks percentage van 0,01%
voor de diensten “Legal Life” en Boekhouding aan een jaarlijks
percentage van:
ƒ
0,05% op de schijf van de gemiddelde netto-activa
≤ EUR 500 miljoen
ƒ
0,03% op de schijf van de gemiddelde netto-activa
> EUR 500 miljoen ≤ EUR 1 miljard
ƒ
0,02% op de schijf van de gemiddeldenetto-activa
> EUR 1 miljard
van de transferagent aan een jaarlijkse percentage van:
ƒ
0,03% op de schijf van de gemiddelde netto-activa
≤ EUR 1 miljard
ƒ
0,02% op de schijf van de gemiddelde netto-activa
> EUR 1 miljard
sont calculées mensuellement sur la valeur nette d'inventaire moyenne
(hors rémunérations, commissions et frais courus non-échus) des avoirs
du compartiment arrêtée à la fin du mois considéré.
worden berekend op basis van de gemiddelde netto-inventariswaarde
(zonder niet-vervallen gelopen vergoedingen, provisies en kosten) van
de tegoeden van het compartiment zoals vastgesteld op het einde van
iedere maand.
Elles sont prélevées mensuellement.
Ze worden maandelijks geheven.
-
-
-
La rémunération de la Banque Dépositaire est reprise au poste IV.C.
du compte de résultats.
La rémunération de Gestion est reprise au poste IV.D.a. du compte
de résultats.
La rémunération de l'agent chargé des services «Legal Life»
et Comptable est reprise au poste IV.D.b. du compte
de résultats.
La rémunération de l'agent chargé du service Montage est reprise
au poste IV.D.b. du compte de résultats.
La rémunération de l'agent de Transfert est reprise au poste IV.H.
du compte de résultats.
La rémunération de l'Administrateur Indépendant est reprise au
poste IV.G. du compte de résultats.
-
De vergoeding voor de Depothoudende Bank is opgenomen in de
rubriek IV.C. van de resultatenrekening.
De vergoeding voor het Beheer is opgenomen in de rubriek IV.D.a.
van de resultatenrekening.
De vergoeding voor de agent belast met de diensten “Legal Life”
en Boekhouding is opgenomen in de rubriek IV.D.b. van de
resultatenrekening.
De vergoeding voor de agent belast met de dienst Montage is
opgenomen in de rubriek IV.D.b. van de resultatenrekening.
De vergoeding voor de Transferagent is opgenomen in de rubriek
IV.H. van de resultatenrekening.
De vergoeding voor de Onafhankelijke Bestuurder is opgenomen in
de rubriek IV.G. van de resultatenrekening.
Charges à imputer (Bilan VI.C.)
Toe te rekenen kosten (Balans VI.C.)
Au 31 décembre 2008, ce montant comprend :
Dit bedrag omvat per 31 decembber 2008:
-
-
-
la rémunération Banque Dépositaire
89.474,65 EUR
la commission de Gestion
1.121.827,22 EUR
la rémunération Montage
12.422,47 EUR
la rémunération «Fee Legal Life»
41.831,26 EUR
la rémunération agent de Transfert
33.338,07 EUR
intérêts à payer sur comptes courants et emprunts
8.495,60 EUR
une provision pour autres frais généraux annuels (Rémunération
Autorités de contrôle, honoraires du réviseur, frais de rapports, de
publication…)
1.317.690,66 EUR
Pour un total de: 2.625.079,93 EUR
-
de vergoeding van de Depothoudende Bank
89.474,65 EUR
de vergoeding voor het Beheer
1.121.827,22 EUR
de vergoeding voor de Montage
12.422,47 EUR
de vergoeding van de «Fee Legal Life»
41.831,26 EUR
de vergoeding van de Tranferagent
33.338,07 EUR
te betalen intresten op zichtrekeningen en ontleningen
8.495,60 EUR
een voorziening voor andere jaarlijkse kosten (vergoeding Controleautoriteiten, honoraria van de revisor, kosten voor de verslagen,
publicatiekosten,…)
1.317.690,66 EUR
Voor een totaal van: 2.625.079,93 EUR
129
Dexia Fullinvest
Low
NOTES AUX ETATS FINANCIERS AU
31 DECEMBRE 2008
TOELICHTINGEN BIJ DE FINANCIËLE STATEN OP
31 DECEMBER 2008
(suite)
(vervolg)
Rémunération Commissaire
Vergoeding Commissaris
En application de l’article 134 §2 et §4 du Code des sociétés :
mention des émoluments du commissaire.
Artikel 134 §2 en §4 van het Wetboek van Vennootschappen:
vermelding van de audithonoraria.
Montant des émoluments facturés (en EUR) hors TVA : 2.650
Bedrag van de gefactureerde vergoeding (in EUR) excl. BTW: 2.650
130
Dexia Fullinvest
Medium
RAPPORT DE GESTION
BEHEERSVERSLAG
Date de lancement du compartiment
Lanceringsdatum van het compartiment
Le compartiment Medium a été lancé le 24 février 1992 avec une valeur
d'inventaire par action fixée à EUR 247,89.
Het compartiment Medium werd gelanceerd op 24 februari 1992 met
een aanvankelijke waarde per aandeel van 247,89 EUR.
Objectifs du compartiment
Doel van het compartiment
L'objectif du compartiment est de faire bénéficier l'actionnaire de
l'évolution des marchés financiers au travers d'un portefeuille mixte
d'actions et d'obligations de différents pays et secteurs économiques,
sélectionnées par le gestionnaire sur base de leur rentabilité attendue.
Pour ce faire, le compartiment investit en moyenne de façon équilibrée
en actions et en obligations; la proportion des actifs investie en actions
pouvant être majoritaire ou minoritaire, selon les attentes d'évolution
des marchés financiers.
Het doel van het compartiment is de belegger te laten profiteren van de
evolutie van de financiële markten en dit via een gemengde portefeuille
van aandelen en obligaties uit diverse landen en economische sectoren,
die door de beheerder worden geselecteerd op basis van hun
verwachte rendabiliteit. Daartoe belegt het compartiment gemiddeld
evenwichtig in aandelen en obligaties; het gedeelte van de activa dat
belegd is in aandelen kan een meerderheid of een minderheid
vertegenwoordigen, afhankelijk van de evolutie van de financiële
markten.
Le compartiment n’investira jamais directement ou indirectement plus
de 40 pourcent de ses actifs dans des créances visées à la loi du 17 mai
2004.
Het compartiment mag nooit meer dan 40 procent van zijn activa
beleggen, rechtstreeks noch onrechtstreeks, in schuldvorderingen die
bedoeld worden in de wet van 17 mei 2004.
En plus, la proportion des actifs investie directement ou indirectement
dans des créances visées à l’article 19bis § 1 du Code des impôts sur les
revenus 1992, ne sera pas supérieure à 40 pourcent.
Bovendien mag het aandeel van de activa dat rechtstreeks of
onrechtstreeks wordt belegd in schuldvorderingen die bedoeld worden
in artikel 19bis § 1 van het Wetboek Inkomstenbelasting 1992, nooit
groter zijn dan 40 procent.
Politique de placement du compartiment
Beleggingsbeleid van het compartiment
•
•
Catégories d'actifs autorisés :
Categorieën van toegelaten activa:
Les actifs de ce compartiment seront investis principalement :
De activa van dit compartiment worden voornamelijk belegd:
-
-
-
en actions ou en valeurs mobilières assimilables (telles que par
exemple obligations convertibles, certificats d'investissement,
warrants) et,
en valeurs à revenu fixe ou variable ou en valeurs assimilables.
-
in aandelen of in daarmee gelijk te stellen effecten (zoals
bijvoorbeeld converteerbare obligaties, beleggingscertificaten,
warrants), en
in vastrentende of niet-vastrentende waarden of in daarmee gelijk
te stellen waarden.
Les actifs du compartiment pourront également être investis
accessoirement au travers des autres catégories d'actifs mentionnées
dans les statuts annexés au présent document. Ainsi par exemple, à titre
accessoire, les actifs pourront être placés en instruments du marché
monétaire, dépôts et/ou liquidités.
De activa van het compartiment kunnen eveneens bijkomstig worden
belegd in de andere categorieën van activa die vermeld staan in de
statuten die bij dit document gevoegd zijn. Zo kunnen de activa
bijvoorbeeld bijkomstig belegd worden in geldmarktinstrumenten,
deposito's en/of liquide middelen.
Opérations sur instruments financiers dérivés autorisées :
Toegelaten derivatentransacties:
Le compartiment pourra également avoir recours, dans le respect des
règles légales en vigueur, à l'utilisation de produits dérivés, comme par
exemple des options, des futures, des swaps de taux d'intérêt et de
devises et des opérations de change à terme et ce, tant dans un but
d'investissement que dans un but de couverture. L'investisseur doit être
conscient du fait que ces types de produits dérivés sont plus volatils que
les produits sous-jacents.
Met inachtneming van de geldende wettelijke regels kan het
compartiment ook gebruikmaken van afgeleide producten, zoals
bijvoorbeeld opties, futures, rente- en monetaire swaps en
termijnwisselverrichtingen, en dit zowel ter verwezenlijking van
beleggingsdoelstellingen als ter risicodekking. De belegger moet zich
bewust zijn van het feit dat dit soort afgeleide producten volatieler is
dan de onderliggende instrumenten.
131
Dexia Fullinvest
Medium
RAPPORT DE GESTION
BEHEERSVERSLAG
(suite)
(vervolg)
Stratégie particulière :
Bepaalde strategie:
-
-
De activa kunnen in diverse regio's van de wereld worden belegd.
-
Het merendeel van de activa wordt uitgedrukt in euro.
Het compartiment belegt gemiddeld evenwichtig in aandelen en
obligaties; het gedeelte van de activa dat belegd is in aandelen kan
een meerderheid of een minderheid vertegenwoordigen, afhankelijk
van de evolutie van de financiële markten.
Van de aandelen wordt het merendeel belegd in vennootschappen
met een grote beurskapitalisatie.
De emittenten van de effecten in het obligatiegedeelte zijn
voornamelijk overheden, de openbare sector, de privé-sector en/of
supranationale instellingen. Zij genieten een goede reputatie.
-
-
-
Les actifs pourront être investis au travers des diverses régions du
monde.
Les actifs libellés en Euro seront majoritaires.
Le compartiment investit en moyenne de façon équilibrée en actions
et en obligations; la proportion des actifs investie en actions pouvant
être majoritaire ou minoritaire, selon les attentes d'évolution des
marchés financiers.
La majorité des actions sera investie au travers de sociétés de grosse
capitalisation boursière.
Les émetteurs des titres choisis dans la poche obligataire seront
principalement des gouvernements, le secteur public, le secteur
privé et/ou des institutions supranationales. Ceux-ci seront réputés
de bonne qualité.
A titre accessoire, les actifs pourront également être placés en
actions de sociétés cotées sur les marchés émergents, en obligations
émises par des Etats émergents ainsi qu'en obligations à haut
rendement.
-
-
De activa kunnen bijkomstig eveneens worden belegd in aandelen
van vennootschappen die genoteerd staan op de beurzen van
groeilanden, in obligaties die zijn uitgegeven door groeilanden,
alsook in hoogrentende obligaties.
Si la composition du portefeuille doit respecter des règles et limites
générales prescrites par la loi ou les statuts, il n'en reste pas moins
qu'une concentration de risques peut se produire dans des secteurs
géographiques plus restreints.
Het feit dat de samenstelling van de portefeuille weliswaar voldoet aan
algemene, wettelijke en statutaire voorschriften en beperkingen,
verhindert niet dat een risicoconcentratie kan ontstaan in bepaalde
kleinere categorieën van activa en/of geografische sectoren.
Caractéristiques des obligations et des titres de créance :
Kenmerken van de obligaties en van de schuldinstrumenten:
Les émetteurs des valeurs à revenu fixe ou variable sont principalement
réputés de bonne qualité (investment grade: minimum BBB- et/ou
Baa3). Les investissements seront principalement réalisés en valeurs
émises par des gouvernements, le secteur public, le secteur privé et/ou
des institutions supranationales. A titre accessoire, les valeurs à revenu
fixe ou variable pourront être émises par des états émergents et/ou des
sociétés bénéficiant d'un rating inférieur à BBB- et/ou Baa3.
De emittenten van de vastrentende of niet-vastrentende waarden zijn
voornamelijk emittenten met een erkende goede kwaliteit (minstens
investment grade: BBB- en/of Baa3). Er wordt voornamelijk belegd in
waarden die worden uitgegeven door overheden, de openbare sector,
de privé-sector en/of door supranationale instellingen. De vastrentende
of niet-vastrentende waarden kunnen bijkomstig uitgegeven worden
door groeilanden en/of vennootschappen met een rating lager dan BBBen/of Baa3.
Le gestionnaire pourra faire varier la duration globale de la poche
obligataire dans une fourchette de 2 à 10 ans en fonction de ses
attentes vis-à-vis de l'évolution des taux d'intérêt.
De beheerder kan de globale looptijd van het obligatiegedeelte doen
variëren binnen een marge van 2 tot 10 jaar, afhankelijk van zijn
verwachtingen op het vlak van de rente-evolutie.
Le compartiment a l'intention, le cas échéant, de conclure des contrats
constituant des dérivés de crédit. Auquel cas, ces transactions
s'effectueraient auprès de contreparties bénéficiant d'une solidité
financière (soit un rating supérieur ou égal à A), sélectionnées
notamment sur base de leur expertise sur ce type de produits, sur le prix
proposé et sur la qualité du service fourni.
Het compartiment neemt zich voor om naar gelang het geval contracten
af te sluiten die kredietderivaten uitmaken. In dat geval zouden deze
transacties worden uitgevoerd bij tegenpartijen met een zeer solide
financiële basis (een rating gelijk aan of hoger dan A), geselecteerd met
name op basis van hun expertise met dit soort producten, op basis van
de voorgestelde prijs en op basis van de kwaliteit van de
dienstverlening.
La politique d'investissement veille à assurer une diversification des
risques du portefeuille. L'évolution de la valeur nette d'inventaire est
toutefois incertaine car elle est soumise aux différents types de risque
évoqués ci-dessous. Il peut en résulter une volatilité relativement
importante de son cours.
Het beleggingsbeleid is erop gericht de risico's van de portefeuille te
spreiden. De evolutie van de netto-inventariswaarde is echter onzeker
omdat ze onderworpen is aan verschillende soorten risico's die hierna
worden beschreven. Dit kan leiden tot een hogere volatiliteit van de
koers.
132
Dexia Fullinvest
Medium
RAPPORT DE GESTION
BEHEERSVERSLAG
(suite)
(vervolg)
Politique suivie pendant l'exercice
Tijdens het boekjaar gevoerd beleid
Début 2008, la crainte d’une récession de l’économie américaine s’est
répandue. Les marchés financiers ont été en proie à un pessimisme
extrême lorsqu’un scénario catastrophe, lié à la crise immobilière aux
Etats-Unis et à la crise mondiale du crédit, est apparu comme le scénario
de base des investisseurs. Afin de tempérer les turbulences des marchés
financiers et de prévenir le risque d’un atterrissage brutal de l’économie,
le gouvernement américain a autorisé le sauvetage de la banque
d’investissement Bear Sterns, et la Réserve fédérale a réduit son taux
d’escompte de 25 points de base, avant de le réduire à nouveau de 75
points de base en mars. En Europe, la BCE a opté pour une
intervention ponctuelle sans modifier ses taux d’intérêt, et ce afin de
limiter les pressions inflationnistes. À la suite du statu quo de la banque
centrale, les indices obligataires européens se sont légèrement
détériorés. Les actions ont été en baisse la plupart du temps.
Néanmoins, les résultats des entreprises américaines au premier
trimestre de 2008 ont été bien meilleurs que prévu, ce qui a
essentiellement servi de catalyseur pour la relance des marchés d’actions
à ce moment-là.
Begin 2008 dijde de vrees voor een recessie van de Amerikaanse
economie uit. De financiële markten waren ten prooi aan een uiterst
groot pessimisme toen bleek dat de beleggers uitgingen van een
rampenscenario als gevolg van de vastgoedcrisis in de VS en van de
wereldwijde kredietcrisis. Om de onrust op de financiële markten te
temperen en een onzachte landing van de economie te vermijden,
stemde de Amerikaanse regering toe in de redding van de
investeringsbank Bear Sterns en verlaagde de Federal Reserve haar
discontorente met 25 basispunten, gevolgd door een verdere verlaging
met 75 basispunten in maart. In Europa opteerde de ECB voor een
specifiek optreden zonder de rentevoeten te wijzigen, dit om de
inflatiedruk te beperken. Als gevolg van dit status-quo van de centrale
bank, gingen de Europese obligatie-indexen lichtjes achteruit. De
aandelen verloren doorgaans terrein. Toch vielen de resultaten van de
Amerikaanse bedrijven tijdens het eerste kwartaal van 2008 beter uit
dan verwacht, wat voornamelijk als katalysator diende voor het herstel
van de aandelenmarkten op dat ogenblik.
A la fin de l’été (et après la hausse surprenante de la BCE), tout s’est
accéléré. En effet, septembre a vu les marchés financiers s’agiter au gré
des annonces de faillites retentissantes et des mesures proposées par les
Etats et les banques centrales pour éloigner le risque systémique d’une
crise bancaire et financière mondiale. Les marchés se sont mis à
paniquer pour de nombreuses raisons, et plus particulièrement pour les
deux suivantes : 1) la faillite de Lehman Brothers, qui a massivement
accru le risque de contrepartie, puisque cet événement a prouvé que les
autorités pouvaient laisser des institutions financières majeures faire
faillite et ; 2) le sauvetage de Freddy Mac, Fannie Mae et AIG, qui a
montré que des actionnaires pouvaient être entièrement éliminés par
des interventions publiques. Les nombreuses opérations de réduction de
levier qui ont eu lieu dans l’ensemble du système financier induites par
des conditions économiques négatives (crise immobilière/du crédit,
matières premières) ont fortement affaibli la position des acteurs les
plus vulnérables et les plus exposés, les contraignant à vendre … ce
qu’ils pouvaient.
Op het einde van de zomer (en na de verrassende renteverhoging van
de ECB) kwam alles in een stroomversnelling terecht. In september
ontstond er onrust op de financiële markten naarmate er grote
faillissementen werden bekendgemaakt en er door de overheden en de
centrale banken maatregelen werden voorgesteld om het systemische
risico van een wereldwijde financiële en bankencrisis af te wenden. De
markten raakten in paniek om tal van redenen, meer in het bijzonder
om de volgende twee: 1) het faillissement van Lehman Brothers, dat het
tegenpartijrisico erg deed toenemen, omdat hiermee bewezen werd dat
de overheid grote financiële instellingen failliet kon laten gaan en 2) de
redding van Freddy Mac, Fannie Mae en AIG, wat bewees dat de
aandeelhouders
volledig
konden
worden
uitgesloten
door
overheidsinterventies. De talrijke deleveragings in het hele financiële
systeem als gevolg van het negatief economisch klimaat (crisis in
vastgoed/kredieten, grondstoffen) zorgden voor een aanzienlijke
verzwakking van de kwetsbare en meest blootgestelde spelers,
waardoor zij gedwongen werden te verkopen … wat ze konden.
En définitive, le contexte a permis aux obligations de profiter de la fuite
vers la qualité, vu les politiques monétaires plus conciliantes, alors que
les actions ont enregistré des baisses annuelles historiques.
Uiteindelijk konden de obligaties dankzij dit klimaat en het meer
inschikkelijke monetaire beleid profiteren van de vlucht naar kwaliteit,
terwijl de aandelen historische dalingen op jaarbasis lieten optekenen.
Dans ce contexte très agité, les gestionnaires du fonds ont conservé une
approche conservatrice sur les marchés d’actions. Ils ont, en effet,
majoritairement maintenu une sous-pondération notable des actions sur
l’ensemble de la période. Ils sont revenus sur un poids neutre en juillet,
prenant leurs profits sur leur sous-pondération passée et bénéficiant
d’un net repli des prix énergiques et partant des tensions inflationnistes.
Après le petit rebond de l’été, la forte sous-pondération des actions a
été réinstaurée dans les portefeuilles alors que les incertitudes sur la
crise du crédit et sur son impact sur les fondamentaux de l’économie
refaisaient violemment surface. Ce n’est qu’à l’annonce du plan
annoncé par le secrétaire au Trésor américain (Henry Paulson) de
sauvetage des banques américaine à hauteur de USD 700 milliards que
cette sous-pondération a été à nouveau levé pour revenir à un poids
neutre action, depuis inchangé.
In dit erg woelige klimaat bleven de beheerders van het fonds zich
conservatief opstellen wat de aandelenmarkten betreft. Ze handhaafden
tijdens de periode immers meestal een aanzienlijke onderweging van de
aandelen. In juli keerden ze keerden terug naar een neutraal gewicht,
namen hun winst op hun vroegere onderweging en profiteerden van
een uitgesproken daling van de energieprijzen en dus ook van de
afnemende inflatiespanningen. Na deze korte opleving in de zomer,
werd de forse onderweging van de aandelen weer ingevoerd in de
portefeuilles, terwijl de onzekerheid over de kredietcrisis en over de
impact ervan op de fundamentals van de economie plots weer krachtig
de kop opstak. Pas toen de Amerikaanse minister van Financiën (Henry
Paulson) het reddingsplan voor de Amerikaanse banken ten belope van
700 miljard USD bekendmaakte, werd deze onderweging opnieuw
opgeheven om terug te keren tot een neutraal aandelengewicht, dat
sindsdien niet veranderd is.
133
Dexia Fullinvest
Medium
RAPPORT DE GESTION
BEHEERSVERSLAG
(suite)
(vervolg)
Politique suivie pendant l'exercice
(suite)
Tijdens het boekjaar gevoerd beleid
(vervolg)
En termes d’allocation régionale, toutes les régions ont été souspondérées (exceptés les Etats-Unis, une région jugée plus attractive
grâce à des politiques monétaires et fiscales plus avantageuses pour le
maintien de l’économie). La plus large sous-pondération a concerné la
Zone Euro. A partir de la mi-août, la sous-pondération sur les actions
des marchés émergents, qui a été nettement payante compte tenu de la
correction boursières qu’on subi tous les pays de la zone, a été levée.
Wat de regionale spreiding betreft, werden alle regio’s ondergewogen
(met uitzondering van de Verenigde Staten, een regio die
aantrekkelijker wordt geacht dankzij een monetair en fiscaal beleid dat
gunstiger zou zijn voor de instandhouding van de economie). De
grootste onderweging viel de eurozone te beurt. Vanaf medio augustus
werd de onderweging van de groeimarktaandelen, die zeer lonend is
gebleken rekening houdend met de beurscorrectie in alle landen van de
zone, gedeeltelijk opgeheven.
Concernant la stratégie obligataire, bien qu’il y ait eu un grand
dynamisme de la gestion de la sensibilité aux taux, la plupart des
mouvements effectués lors du premier semestre n’a porté que sur des
montants limités. La surpondération notable à la fin juin a permis de
capter le plus bas du rebond du marché obligataire. Enfin, sur le
troisième trimestre, notre position globalement « longue » en termes de
sensibilité aux taux a été payante dans la mesure où les marchés ont vu
les risques de déflation augmenté faisant baisser les rendements
obligataires.
Wat de obligatiestrategie betreft, was het beheer van de
rentegevoeligheid dan wel heel dynamisch, maar waren met de meeste
bewegingen van het eerste halfjaar slechts kleine bedragen gemoeid.
Dankzij de fikse overweging tot einde juni, kon worden ingepikt op het
dieptepunt van de opverende obligatiemarkt. Over het derde kwartaal,
ten slotte, was onze globaal genomen ‘long’ positie in termen van
rentegevoeligheid lonend, met dien verstande dat de markten de
deflatierisico’s
hebben
zien
toenemen,
waardoor
de
obligatierendementen gingen dalen.
Nous vous informons qu'aucun dépassement de la
d'investissement n'a été constaté durant l'année comptable.
Wij informeren u dat er geen enkele beleggingsovertreding werd
vastgesteld tijdens het boekjaar.
politique
Evolution probable de la politique d’investissement –
Perspectives
Vermoedelijke evolutie van de algemene
beleggingspolitiek - Vooruitzichten
Les marchés des actions ont-ils touché le fond en 2008 ? Peut-être pas,
mais nous observons une phase de liquidation extrême, un des prérequis à une reprise après un niveau plancher.
Hebben de aandelenmarkten in 2008 een dieptepunt bereikt? Misschien
niet, maar wij beleven wel een extreme vereffeningsfase, een van de
voorwaarden voor een herstel na een dieptepunt.
Lors des dernières semaines de l’année, la plupart des nouvelles
provenant du monde économique et des entreprises ont été
désastreuses. La croissance a été constamment revue à la baisse. Les
entreprises n’annoncent plus aucun chiffre pour 2009 en l’absence de
toute visibilité. Les investisseurs se débarrassent de leurs actifs à risque
dans un contexte de réduction massive de l’effet de levier. Et comme si
cela ne suffisait pas, les chances de succès des mesures prises par les
gouvernements inspirent les plus grands doutes. Les plans de sauvetage
parviendront-ils à remettre sur pied les institutions financières ? Les
modifications des principes comptables et la fin partielle des pratiques
de valorisation à valeur de marché permettront-elles d’arrêter l’effet de
levier inversé? Les projets keynésiens vont-ils inciter les consommateurs
à véritablement dépenser ou plutôt à faire des économies ? Les écueils
sont plus présents que jamais et les investisseurs ne sont guère enclins à
prendre des risques importants au niveau de leur portefeuille.
Tijdens de laatste weken van het jaar brachten de economie en de
bedrijfswereld enkel rampzalig nieuws. De groei werd voortdurend
neerwaarts bijgesteld. De ondernemingen geven geen cijfers meer voor
2009 omdat zij totaal geen zicht hebben op de situatie. De beleggers
ontdoen zich van hun risicovolle activa in een klimaat van massale
deleveraging. En alsof dat nog niet genoeg was, zijn de kansen op
welslagen van de overheidsmaatregelen zeer twijfelachtig. Zullen de
reddingsplannen erin slagen de financiële instellingen er weer bovenop
te helpen? Zullen de aanpassingen van de boekhoudregels en de
gedeeltelijke stopzetting van de praktijken van het waarderen tegen
marktwaarde het omgekeerde hefboomeffect tot staan kunnen
brengen? Zullen de keynesiaanse plannen de consumenten ertoe
aanzetten om echt geld uit te geven of veeleer om te sparen? Er zijn
meer dan ooit struikelblokken aanwezig en de beleggers zijn amper
geneigd om grote risico’s te nemen met hun portefeuille.
De plus, est-ce que la reprise économique interviendra en 2009 ? La
réponse est très incertaine. Il faut d’abord avoir la confirmation que les
marchés aient atteint leur plus bas. Deuxièmement, les marchés du
crédit pourraient encore se détériorer et la réponse monétaire pourrait
prendre plus de temps que d'ordinaire. La phase principale de vente
forcée est peut-être derrière nous, mais rien n’est moins sûr. Enfin, de
nouveaux chocs boursiers ne peuvent être exclus. Le marché immobilier
commercial pourrait s’effondrer. Deux des principales conséquences en
seraient, premièrement, que la propagation de la crise à l’économie
porterait préjudice aux entreprises et que le marché immobilier
commercial en subirait l’impact direct et, ensuite, étant donné que les
loyers des entreprises sont principalement financés par des prêts... de
banques, que ces dernières pourraient être incitées à revoir leur
politique de prêt afin de nettoyer davantage leur bilan. Ensuite, les
dettes liées aux crédits à la consommation sont toujours susceptibles de
devenir un problème. Leur montant estimé est colossal (2500 milliards
de dollars pour les États-Unis uniquement).
Bovendien is het de vraag of er in 2009 een economisch herstel komt.
Het antwoord is zeer onzeker. In de eerste plaats moeten we de
bevestiging krijgen dat de markten hun dieptepunt hebben bereikt. Ten
tweede zouden de kredietmarkten nog kunnen verslechteren en zou het
monetaire antwoord langer dan gebruikelijk op zich kunnen laten
wachten. De belangrijkste fase van de gedwongen verkoop ligt
misschien achter ons, maar niets is minder zeker. Ten slotte kunnen
nieuwe beurscrisissen niet worden uitgesloten. De markt voor
commercieel vastgoed zou kunnen instorten. Twee van de grootste
gevolgen daarvan zouden zijn, ten eerste, dat de uitbreiding van de
crisis tot de reële economie nadelig zou zijn voor de ondernemingen en
de markt voor commercieel vastgoed daarvan de rechtstreekse weerslag
zou ondervinden, en ten tweede, aangezien de huur van de
ondernemingen voornamelijk gefinancierd wordt met kredieten... van
banken, dat deze laatste hun kredietbeleid wel eens zouden kunnen
herzien om hun balans meer te zuiveren. Vervolgens kunnen de
schulden die verbonden zijn aan consumentenkredieten nog altijd een
probleem worden. Het geraamde bedrag in dit verband is enorm (2500
miljard dollar voor de VS alleen al).
134
Dexia Fullinvest
Medium
RAPPORT DE GESTION
BEHEERSVERSLAG
(suite)
(vervolg)
Evolution probable de la politique d’investissement Perspectives
(suite)
Vermoedelijke
evolutie
van
beleggingspolitiek - Vooruitzichten
(vervolg)
La dette liée aux cartes de crédit correspond globalement, à elle seule,
au montant des prêts subprime existant au début de la crise (900
milliards de dollars).
De schulden die verband houden met kredietkaarten, stemmen op zich
globaal genomen overeen met het bedrag van de subprimekredieten in
het begin van de crisis (900 miljard dollar).
Dès lors, dans ce contexte délicat, les gestionnaires du fonds préfèrent
rester prudents dans l'attente d'une véritable confirmation de
l’orientation des marchés avant d’adopter une position plus positive. Ils
restent donc neutres et réaffirment que l’attitude la plus sûre est
toujours l’approche attentive, la situation pouvant encore se dégrader
avant de pouvoir assister à une véritable reprise.
In een dergelijk onzeker klimaat blijven de fondsenbeheerders dan ook
liever voorzichtig en wachten ze op een echte bevestiging van de
richting die de markten zullen uitgaan, alvorens ze een meer positieve
houding gaan aannemen. Ze blijven dus neutraal en bevestigen dat de
veiligste houding nog altijd een oplettende houding is, omdat de
toestand nog kan achteruitgaan alvorens er zich een reëel herstel
voordoet
Classe des risques
Risicoklasse
L’indicateur de risque synthétique donne une indication du risque lié à
l’investissement dans un organisme de placement collectif ou un
compartiment. Il situe ce risque sur une échelle allant de zéro (risque le
plus faible) à six (risque le plus élevé).
De synthetische risico-indicator geeft een aanduiding van het risico dat
is verbonden aan de belegging in een instelling voor collectieve
belegging of een compartiment. Die aanduiding geeft een risico aan op
een schaal tussen nul (kleinste risico) en zes (grootste risico).
Le compartiment Medium fait partie de la classe 2.
Het compartiment Medium is ondergebracht in klasse 2.
Prêts de titres :
Effectenleningen:
OPC :
ICB:
Dexia Fullinvest Medium
Dexia Fullinvest Medium
Période sous revue :
Betrokken periode:
01/01/2008 – 31/12/2008
01/01/2008 – 31/12/2008
Type de prêts :
Type van de effectenleningen:
Prêts réalisés par l’intermédiaire d’un système de prêt de titres organisé
et standardisé géré par un ou plusieurs principal(principaux).
De leningen worden afgesloten door middel van een georganiseerd en
gestandaardiseerd effectenleningssysteem beheerd door één of meer
"principals".
Nature des titres prêtés :
Aard van de uitgeleende effecten:
Actions
Aandelen
Volume moyen :
Gemiddeld volume:
de
algemene
31/01/2008
29/02/2008
31/03/2008
30/04/2008
31/05/2008
30/06/2008
132.931.366,30
142.437.029,76
122.924.076,40
217.742.201,59
180.135.393,10
118.985.541,60
31/07/2008
31/08/2008
30/09/2008
31/10/2008
30/11/2008
31/12/2008
136.171.629,58
113.523.812,44
97.396.995,40
117.105.272,80
88.656.858,54
97.129.547,63
Valeur réelle des titres prêtés :
Reële waarde van de verrichtingen:
96.791.032,15
96.791.032,15
135
Dexia Fullinvest
Medium
RAPPORT DE GESTION
BEHEERSVERSLAG
(suite)
(vervolg)
B E 3182
P O R T F O LIO S E C U R IT IE S LE N D IN G
20.081.231,00
D exia F ullinvest M edium
EUR
73,00
M arket V alue deal
currency
M arket V alue Fund
currency
E S 0167050915
A C S A C T IV ID A D E S C O N S Y S E R V
29.448
32,65 E U R
961.477,20
961.477,20
F R 0000120537
LA F A R G E S A
17.088
43,33 E U R
740.423,04
740.423,04
B E 0003562700
D E LH A IZ E G R O U P
14.298
44,43 E U R
635.260,14
635.260,14
F R 0000120354
V A LLO U R E C
6.412
80,32 E U R
515.011,84
515.011,84
S O C IE T E G E N E R A LE
ENI SPA
F R 0000131906
C urrency
96.791.032,15
Lines :
N am e
IT 0003132476
P rice
101.986.025,01
Isin
F R 0000130809
Q uantity
C ollateral :
R evaluation :
42.948
36 E U R
1.546.128,00
1.546.128,00
316.599
16,74 E U R
5.299.867,26
5.299.867,26
R E N A U LT S A
27.450
18,115 E U R
497.256,75
497.256,75
F R 0000130213
LA G A R D E R E S .C .A .
17.747
28,44 E U R
504.724,68
504.724,68
D E 0005200000
B E IE R S D O R F A G
F R 0000133308
F R A N C E T E LE C O M S A
F R 0000125486
V IN C I S A
E S 0173516115
REPSOL YPF SA
F R 0000125338
4.471
42,13 E U R
188.363,23
188.363,23
222.032
20,175 E U R
4.479.495,60
4.479.495,60
65.652
29,86 E U R
1.960.368,72
1.960.368,72
102.049
15,1 E U R
1.540.939,90
1.540.939,90
C A P G E M IN I
21.226
27,3 E U R
579.469,80
579.469,80
D E 0005151005
BASF SE
70.686
27,73 E U R
1.960.122,78
1.960.122,78
F R 0000120644
GROUPE DANONE
53.923
43,435 E U R
2.342.145,51
2.342.145,51
F R 0000124711
U N IB A IL-R O D A M C O
11.171
105,515 E U R
1.178.708,07
1.178.708,07
F R 0010613471
S U E Z E N V IR O N N E M E N T S A
67.965
11,745 E U R
798.248,93
798.248,93
F R 0000121014
LV M H M O E T H E N N E S S Y LO U IS V U I
31.885
46,785 E U R
1.491.739,73
1.491.739,73
U S 7181721090
P H ILIP M O R R IS IN T E R N A T
35.670
30,35 E U R
1.082.584,50
1.082.584,50
F R 0010242511
EDF
22.616
41 E U R
927.256,00
927.256,00
F R 0000130577
P U B LIC IS G R O U P E
24.640
18,155 E U R
447.339,20
447.339,20
F R 0000130007
A LC A T E L-LU C E N T
374.417
1,517 E U R
567.990,59
567.990,59
F R 0000121972
S C H N E ID E R E LE C T R IC S A
24.570
53,33 E U R
1.310.318,10
1.310.318,10
512.474,55
LU 0088087324
SES
37.821
13,55 E U R
512.474,55
D E 0007100000
D A IM LE R A G -R E G IS T E R E D S H A R E S
24.471
26,4 E U R
646.034,40
646.034,40
E S 0178430E 18
T E LE F O N IC A S A
63.783
15,85 E U R
1.010.960,55
1.010.960,55
136
Dexia Fullinvest
Medium
RAPPORT DE GESTION
BEHEERSVERSLAG
(suite)
(vervolg)
Prêts de titres :
(suite)
Effectenleningen:
(vervolg)
E S 0113790531
B A N C O P O P U LA R E S P A N O L
93.498
6,08 E U R
568.467,84
568.467,84
E S 0148396015
IN D IT E X
11.767
31,33 E U R
368.660,11
368.660,11
1.003.444,00
FR 0010220475
A LS T O M
23.920
41,95 E U R
1.003.444,00
FR 0000120503
BOUYGUES
19.738
29,945 E U R
591.054,41
591.054,41
FR 0000125007
C O M P A G N IE D E S A IN T -G O B A IN
34.224
33,15 E U R
1.134.525,60
1.134.525,60
E S 0140609019
C R IT E R IA C A IXA C O R P S A
129.616
2,78 E U R
360.332,48
360.332,48
FR 0000121667
E S S ILO R IN T E R N A T IO N A L
19.447
33,78 E U R
656.919,66
656.919,66
FR 0000130650
D A S S A U LT S Y S T E M E S S A
20.737
31,19 E U R
646.787,03
646.787,03
N L0000009165
H E IN E K E N N V
29.497
21,46 E U R
633.005,62
633.005,62
1.465.858,81
D E 0007164600
SAP AG
58.529
25,045 E U R
1.465.858,81
N L0000235190
E U R O P E A N A E R O N A U T IC D E F E N C E
52.973
11,635 E U R
616.340,86
616.340,86
E S 0130960018
ENAGAS
23.635
15,56 E U R
367.760,60
367.760,60
100.064,59
B E 0003470755
S O LV A Y S A
1.829
54,71 E U R
100.064,59
FR 0000121485
PPR
10.883
46,7 E U R
508.236,10
508.236,10
N L0006144495
R E E D E LS E V IE R N V
58.428
8,46 E U R
494.300,88
494.300,88
FR 0000120073
A IR LIQ U ID E S A
29.459
66,225 E U R
1.950.922,28
1.950.922,28
FR 0000121220
S O D E XO
16.415
38,5 E U R
631.977,50
631.977,50
A T 0000743059
OMV AG
4.251
18,72 E U R
79.578,72
79.578,72
D E 0005785802
F R E S E N IU S M E D IC A L C A R E A G &
26.510
33,62 E U R
891.266,20
891.266,20
FR 0000121261
M IC H E LIN (C G D E )-B
19.444
37,2 E U R
723.316,80
723.316,80
D E 0006048432
HENKEL AG & CO KGAA VORZUG
18.748
22,96 E U R
430.454,08
430.454,08
N L0000009066
TNT NV
40.845
13,545 E U R
553.245,53
553.245,53
FR 0000045072
C R E D IT A G R IC O LE S A
44.562
8,04 E U R
358.278,48
358.278,48
159.783,90
A T 0000720008
T E LE K O M A U S T R IA A G
15.513
10,3 E U R
159.783,90
N L0000226223
S T M IC R O E LE C T R O N IC S N V
81.203
4,602 E U R
373.696,21
373.696,21
FR 0000120271
TOTAL SA
273.291
39,2 E U R
10.713.007,20
10.713.007,20
FR 0000052292
H E R M E S IN T E R N A T IO N A L
FR 0010208488
GDF SUEZ
9.971
100,98 E U R
1.006.871,58
1.006.871,58
129.785
35,325 E U R
4.584.655,13
4.584.655,13
594.314,69
FR 0000127771
V IV E N D I
25.447
23,355 E U R
594.314,69
A T 0000652011
ERSTE GROUP BANK AG
15.348
16,2 E U R
248.637,60
248.637,60
D E 0007037129
RW E AG
37.638
63,33 E U R
2.383.614,54
2.383.614,54
2.073.913,44
FR 0000120321
L'O R E A L
33.172
62,52 E U R
2.073.913,44
D E 0005003404
A D ID A S A G
28.218
27,14 E U R
765.836,52
765.836,52
FR 0000120578
S A N O F I-A V E N T IS
141.174
45,75 E U R
6.458.710,50
6.458.710,50
252.520,32
N L0000009355
U N ILE V E R N V -C V A
14.496
17,42 E U R
252.520,32
U S 50075N 1046
K R A F T F O O D S IN C -C L A S S A
20.145
26,6 U S D
535.857,00
385.480,90
IT 0000068525
S A IP E M
37.266
11,82 E U R
440.484,12
440.484,12
FR 0000120628
A XA
FR 0000120172
CARREFOUR SA
D E 0006602006
GEA GROUP AG
FR 0000124141
V E O LIA E N V IR O N N E M E N T
FR 0000120404
ACCOR SA
E S 0144580Y 14
IB E R D R O LA S A
FR 0000120693
P E R N O D -R IC A R D S A
E S 0113860A 34
B A N C O D E S A B A D E LL S A
D E 0005752000
IT 0003128367
147.087
15,6 E U R
2.294.557,20
2.294.557,20
84.650
27,33 E U R
2.313.484,50
2.313.484,50
8.561
12,15 E U R
104.016,15
104.016,15
60.836
21,99 E U R
1.337.783,64
1.337.783,64
26.340
35,02 E U R
922.426,80
922.426,80
467.372
6,54 E U R
3.056.612,88
3.056.612,88
1.230.791,33
23.295
52,835 E U R
1.230.791,33
145.769
4,85 E U R
706.979,65
706.979,65
BAYER AG
80.918
41,55 E U R
3.362.142,90
3.362.142,90
ENEL SPA
477.878
4,5225 E U R
2.161.203,26
2.161.203,26
137
Dexia Fullinvest
Medium
RAPPORT DE GESTION
BEHEERSVERSLAG
(suite)
(vervolg)
Prêts de titres :
(suite)
Effectenleningen:
(vervolg)
Nature des garanties financières obtenues :
Aard van de verkregen financiële zekerheden:
101.986.025,03 EUR
101.986.025,03 EUR
Obligations gouvernementales émises par les pays suivants : Belgique,
France, Allemagne, Italie, Pays-Bas, Suède, Canada, Japon, Suisse, EtatsUnis et Royaume-Uni.
Overheidsobligaties uitgegeven door volgende landen: België, Frankrijk,
Duitsland, Italië, Nederland, Zweden, Canada, Japan, Zwitserland,
Verenigde Staten en het Verenigd Koninkrijk.
Code Isin
BE0000309188
BE0000309188
BE0000309188
BE0000304130
DE0001135234
DE0001134922
DE0001135143
DE0001135291
DE0001135275
NL0006159659
FR0000571069
FR0010070060
FR0000570681
FR0000571077
FR0000570939
FR0000578551
FR0000578569
FR0010094375
FR0010135525
FR0113872735
DE0001115210
IT0004439540
IT0004429491
JP1102371232
138
Dénomination
BELGIUM GOVERNMENT BOND 4,0
28MAR17
BELGIUM GOVERNMENT BOND 4,0
28MAR17
BELGIUM GOVERNMENT BOND 4,0
28MAR17
BELGIUM GOVERNMENT BOND 5,0
28MAR35
BUNDESREPUBLIK
DEUTS
3,75
04JUL2013
BUNDESREPUBLIK
DEUTS
6,25
04JAN2024
BUNDESREPUBLIK
DEUTS
6,25
04JAN2030
BUNDESREPUBLIK
DEUTSC
3,5
04JAN2016
BUNDESREPUBLIK DEUTSCHL 4,0
04JAN37
DUTCH TREASURY CERTIFIC 0,0
31MAR09
FRANCE GOVERNMENT BO 0,00
25APR2023
FRANCE GOVERNMENT BO 4,75
25APR2035
FRANCE GOVERNMENT BOND 0,0
25APR09
FRANCE GOVERNMENT BOND 0,0
25APR23
FRANCE GOVERNMENT BOND 0,0
25OCT19
FRANCE GOVERNMENT BOND 0,0
25OCT27
FRANCE GOVERNMENT BOND 0,0
25OCT28
FRANCE GOVERNMENT BOND 1,6
25JUL11
FRANCE GOVERNMENT BOND 1,6
25JUL15
FRANCE TREASURY BILL BT 0,0
09APR09
GERMAN TREASURY BILL 0,0
22APR09
ITALY BUONI ORDINARI DE 0,0
16MAR09
ITALY BUONI ORDINARI DE 0,0
29MAY09
JAPAN GOVERNMENT TEN YE 1,5
20MAR12
Quantité
Prix
Devise
Valeur
d'évaluation dans
la devise du titre
Valeur d'évaluation
dans la devise du
compartiment
683,155
102.04
EUR
717,813.73
717,813.73
3,525,000
102.04
EUR
3,703,835.00
3,703,835.00
170,560
102.04
EUR
179,213.08
179,213.08
10,034
113.86
EUR
11,805.17
11,805.17
3,100,000
105.92
EUR
3,340,521.25
3,340,521.25
1,220,000
130.86
EUR
1,672,106.58
1,672,106.58
2,150,000
133.82
EUR
3,010,385.20
3,010,385.20
1,805,231
104.75
EUR
1,953,635.93
1,953,635.93
1,132,929
107.23
EUR
1,259,779.53
1,259,779.53
1,893,910
99.58
EUR
1,885,955.58
1,885,955.58
3,305,534
58.15
EUR
1,922,167.88
1,922,167.88
13,402,288
114.95
EUR
15,840,946.01
15,840,946.01
2,101,073
99.25
EUR
2,085,314.95
2,085,314.95
3,445,575
57.48
EUR
1,980,516.51
1,980,516.51
2,700,000
68.22
EUR
1,841,940.00
1,841,940.00
3,392,427
47.43
EUR
1,609,028.13
1,609,028.13
1,121,022
45.08
EUR
505,356.72
505,356.72
20,958,855
109.54
EUR
23,104,630.77
23,104,630.77
8,591,120
110.75
EUR
9,574,149.40
9,574,149.40
721,856
99.44
EUR
717,813.61
717,813.61
161,110
99.33
EUR
160,030.56
160,030.56
41,000
99.69
EUR
40,872.90
40,872.90
402,000
99.26
EUR
399,005.10
399,005.10
49,200,000
103.12
JPY
50,324,105.63
399,372.22
Dexia Fullinvest
Medium
RAPPORT DE GESTION
BEHEERSVERSLAG
(suite)
(vervolg)
Prêts de titres :
(suite)
Effectenleningen:
(vervolg)
BE0000312216
KINGDOM OF BELGIUM 4 28MAR18
68,401
101.91
EUR
71,782.29
71,782.29
BE0000312216
KINGDOM OF BELGIUM 4 28MAR18
NETHERLANDS GOVERNMEN 5,5
15JUL2010
NETHERLANDS GOVERNMENT 3,25
15JUL15
NETHERLANDS GOVERNMENT 4,0
15JAN37
SWEDEN GOVERNMENT BD 6,75
05MAY2014
SWEDEN GOVERNMENT BOND 3,75
12AUG17
170,772
101.91
EUR
179,213.83
179,213.83
696,058
104.89
EUR
747,748.04
747,748.04
75,153
98.00
EUR
74,776.21
74,776.21
693,358
104.00
EUR
747,748.08
747,748.08
24,000,000
123.62
SEK
8,612.57
2,805,770.23
39,900,000
110.69
SEK
8,612.57
4,085,108.70
3,090,000
117.78
GBP
3,545,580.56
3,722,395.11
2,040,000
106.85
GBP
2,142,958.27
2,249,825.45
595,544
104.28
GBP
605,024.14
635,196.09
4,348,000
110.46
GBP
4,729,983.48
4,965,863.02
23
109.70
GBP
24.65
25.88
302
117.95
GBP
346.47
363.75
10,810
158.37
GBP
16,724.59
17,558.62
3,799,100
139.66
USD
5,934,236.48
3,766,453.92
146,654,301.41
101,986,025.03
NL0000102580
NL0000102242
NL0000102234
SE0000412389
SE0001811399
GB00B00NY175
GB00B0V3WX43
GB0004893086
GB0033280339
GB0008890161
GB00B1L6W962
GB0031790826
US912810PX00
UK (GOVT OF) 4,75 STK 07DEC2038
UNITED
KINGDOM
GILT
4,0
07SEP2016
UNITED KINGDOM GILT 4,25
07JUN2032
UNITED KINGDOM GILT 4,75
07SEP15
UNITED KINGDOM GILT 6,25
25NOV2010
UNITED KINGDOM GILT I 1,125
22NOV37
UNITED KINGDOM GILT INF 2,0
26JAN35
UNITED STATES TREAS BDS 4,5
15MAY38
Produits nets réalisés par l’OPC :
Netto-gerealiseerde opbrengst voor de ICB:
1.216.061,12 EUR
1.216.061,12 EUR
Rémunération provenant des prêts de titres après déduction de la
rémunération du gestionnaire du système et du conservateur de la
garantie financière, qui revient à la Société de Gestion :
Vergoeding voortvloeiend uit de effectenleningen, na aftrek van de
vergoeding van de beheerder van het effectenleningssysteem en van de
houder van de financiële zekerheid, die toekomt aan de
Beheersvennootschap
972.848,92 EUR
972.848,92 EUR
139
DEXIA FULLINVEST « MEDIUM »
(COMPARTIMENT
D’UNE
PUBLIQUE DE DROIT BELGE)
SICAV
Rapport du commissaire à l’assemblée
générale
des
actionnaires
du
compartiment
« Medium »
sur
les
comptes annuels pour l'exercice clos le
31 décembre 2008
Le 16 mars 2009
PricewaterhouseCoopers
Reviseurs d'Entreprises
PricewaterhouseCoopers
Bedrijfsrevisoren
Woluwe Garden
Woluwedal 18
B-1932 Sint-Stevens-Woluwe
Telephone +32 (0)2 710 4211
Facsimile +32 (0)2 710 4299
www.pwc.com
RAPPORT DU COMMISSAIRE A L’ASSEMBLEE GENERALE DES
ACTIONNAIRES DE DEXIA FULLINVEST « MEDIUM » (COMPARTIMENT
D’UNE SICAV PUBLIQUE DE DROIT BELGE) SUR LES COMPTES ANNUELS
POUR L'EXERCICE CLOS LE 31 DECEMBRE 2008
Conformément aux dispositions légales et statutaires, nous vous faisons rapport
dans le cadre de notre mandat de commissaire. Ce rapport inclut notre opinion sur
les comptes annuels ainsi que les mentions complémentaires requises.
Attestation sans réserve des comptes annuels du compartiment « Medium »
Nous avons procédé au contrôle des comptes annuels du compartiment
« Medium » de Dexia Fullinvest (SICAV publique de droit belge) pour l’exercice
clos le 31 décembre 2008, établis conformément au référentiel comptable
applicable en Belgique, dont le total de l’actif net s'élève à EUR 1.427.001.339,25
et dont le compte de résultats se solde par une perte de l'exercice de
EUR 507.114.095,88.
L’établissement des comptes annuels relève de la responsabilité du conseil
d’administration. Cette responsabilité comprend : la conception, la mise en place et
le suivi d’un contrôle interne relatif à l’établissement et la présentation sincère de
comptes annuels ne comportant pas d’anomalies significatives, que celles-ci
résultent de fraudes ou d’erreurs ; le choix et l’application de règles d’évaluation
appropriées, ainsi que la détermination d’estimations comptables raisonnables au
regard des circonstances.
Notre responsabilité est d'exprimer une opinion sur ces comptes sur la base de
notre contrôle. Nous avons effectué notre contrôle conformément aux dispositions
légales et selon les normes de révision applicables en Belgique, telles qu’édictées
par l’Institut des Reviseurs d’Entreprises. Ces normes de révision requièrent que
notre contrôle soit organisé et exécuté de manière à obtenir une assurance
raisonnable que les comptes annuels ne comportent pas d'anomalies significatives.
PricewaterhouseCoopers Bedrijfsrevisoren coöperatieve vennootschap met beperkte aansprakelijkheid, burgerlijke vennootschap met handelsvorm
PricewaterhouseCoopers Reviseurs d'Entreprises société coopérative à responsabilité limitée, société civile à forme commerciale
Maatschappelijke zetel/Siège social: Woluwe Garden, Woluwedal 18, B-1932 Sint-Stevens-Woluwe
BTW/TVA BE 0429.501.944 / RPR Brussel - RPM Bruxelles / ING 310-1381195-01
Conformément aux normes de révision précitées, nous avons mis en œuvre des
procédures de contrôle en vue de recueillir des éléments probants concernant les
montants et les informations fournis dans les comptes annuels. Le choix de ces
procédures relève de notre jugement, de même que l'évaluation du risque que les
comptes annuels contiennent des anomalies significatives, que celles-ci résultent
de fraudes ou d'erreurs. Dans le cadre de cette évaluation de risque, nous avons
tenu compte du contrôle interne en vigueur dans le compartiment visant à
l'établissement et à la présentation sincère des comptes annuels afin de définir les
procédures de contrôle appropriées dans les circonstances, et non dans le but
d’exprimer une opinion sur l’efficacité du contrôle interne du compartiment. Nous
avons également évalué le bien-fondé des règles d’évaluation et le caractère
raisonnable des estimations comptables faites par le compartiment, ainsi que la
présentation des comptes annuels dans leur ensemble. Enfin, nous avons obtenu
du conseil d’administration et des préposés du compartiment les explications et
informations requises pour notre contrôle. Nous estimons que les éléments
probants recueillis fournissent une base raisonnable à l’expression de notre
opinion.
A notre avis, les comptes annuels clos le 31 décembre 2008 donnent une image
fidèle du patrimoine, de la situation financière et des résultats du compartiment,
conformément au référentiel comptable applicable en Belgique.
Mentions complémentaires
L’établissement et le contenu du rapport de gestion, ainsi que le respect par le
compartiment du Code des sociétés et des statuts, relèvent de la responsabilité du
conseil d’administration.
Notre responsabilité est d’inclure dans notre rapport les mentions complémentaires
suivantes qui ne sont pas de nature à modifier la portée de l’attestation des
comptes annuels :
‚
Le rapport de gestion du compartiment traite des informations requises par la
recommandation de la Commission bancaire, financière et des assurances et
concorde avec les comptes annuels. Toutefois, nous ne sommes pas en
mesure de nous prononcer sur la description des principaux risques et
incertitudes auxquels le compartiment est confronté, ainsi que de sa situation,
de son évolution prévisible ou de l’influence notable de certains faits sur son
développement futur. Nous pouvons néanmoins confirmer que les
renseignements fournis ne présentent pas d’incohérences manifestes avec les
informations dont nous avons connaissance dans le cadre de notre mandat ;
‚
Sans préjudice d’aspect formels d’importance mineure, la comptabilité est
tenue conformément aux dispositions légales et réglementaires applicables en
Belgique ;
‚
Nous n’avons pas eu connaissance d’opérations conclues ou de décisions
prises en violation des statuts ou du Code des sociétés. L’affectation des
résultats proposée à l’assemblée générale est conforme aux dispositions
légales et statutaires.
Bruxelles, le 16 mars 2009
Le commissaire
PricewaterhouseCoopers Reviseurs d’Entreprises SCCRL
Représentée par
Emmanuèle Attout
Reviseur Agréé
DEXIA FULLINVEST “MEDIUM”
(COMPARTIMENT VAN EEN OPENBARE
BEVEK NAAR BELGISCH RECHT)
Verslag van de commissaris aan de algemene
vergadering der aandeelhouders van het
compartiment “Medium” over de jaarrekening
over het boekjaar afgesloten op 31 december
2008
16 maart 2009
PricewaterhouseCoopers
Reviseurs d'Entreprises
PricewaterhouseCoopers
Bedrijfsrevisoren
Woluwe Garden
Woluwedal 18
B-1932 Sint-Stevens-Woluwe
Telephone +32 (0)2 710 4211
Facsimile +32 (0)2 710 4299
www.pwc.com
VERSLAG VAN DE COMMISSARIS AAN DE ALGEMENE VERGADERING DER
AANDEELHOUDERS VAN DEXIA FULLINVEST “MEDIUM” (COMPARTIMENT
VAN DE BEVEK NAAR BELGISCH RECHT) OVER DE JAARREKENING OVER
HET BOEKJAAR AFGESLOTEN OP 31 DECEMBER 2008
Overeenkomstig de wettelijke en statutaire bepalingen, brengen wij U verslag uit in
het kader van ons mandaat van de commissaris. Dit verslag omvat ons oordeel
over de jaarrekening evenals de vereiste bijkomende vermeldingen.
Verklaring over de jaarrekening van het compartiment “Medium” zonder
voorbehoud
Wij hebben de controle uitgevoerd van de jaarrekening van het compartiment
“Medium” van Dexia Fullinvest (openbare BEVEK naar Belgisch recht) over het
boekjaar afgesloten op 31 december 2008, opgesteld op basis van het in België
van toepassing zijnde boekhoudkundig referentiestelsel, met een netto-actief van
EUR 1.427.001.339,25 en waarvan de resultatenrekening afsluit met een verlies
van het boekjaar van EUR 507.114.095,88.
Het opstellen van de jaarrekening valt onder de verantwoordelijkheid van de Raad
van Bestuur. Deze verantwoordelijkheid omvat: het opzetten, het implementeren
en het in stand houden van een interne controle met betrekking tot de opstelling en
de getrouwe weergave van de jaarrekening die geen afwijkingen bevat van
materieel belang als gevolg van fraude of van fouten, alsook het kiezen en
toepassen van geschikte waarderingsregels en het maken van boekhoudkundige
ramingen die onder de gegeven omstandigheden redelijk zijn.
Het is onze verantwoordelijkheid een oordeel te geven over deze jaarrekening op
basis van onze controle. Wij hebben onze controle uitgevoerd overeenkomstig de
wettelijke bepalingen en volgens de in België geldende controlenormen, zoals
uitgevaardigd door het Instituut der Bedrijfsrevisoren. Deze controlenormen
vereisen dat onze controle zo wordt georganiseerd en uitgevoerd dat een redelijke
mate van zekerheid wordt verkregen dat de jaarrekening geen afwijkingen bevat
van materieel belang.
PricewaterhouseCoopers Bedrijfsrevisoren coöperatieve vennootschap met beperkte aansprakelijkheid, burgerlijke vennootschap met handelsvorm
PricewaterhouseCoopers Reviseurs d'Entreprises société coopérative à responsabilité limitée, société civile à forme commerciale
Maatschappelijke zetel/Siège social: Woluwe Garden, Woluwedal 18, B-1932 Sint-Stevens-Woluwe
BTW/TVA BE 0429.501.944 / RPR Brussel - RPM Bruxelles / ING 310-1381195-01
Overeenkomstig deze normen, hebben wij controlewerkzaamheden uitgevoerd ter
staving van de in de jaarrekening opgenomen bedragen en inlichtingen. De keuze
van de uitgevoerde werkzaamheden is afhankelijk van onze beoordeling en van de
inschatting van het risico op materiële afwijkingen in de jaarrekening als gevolg van
fraude of van fouten. Bij het maken van die risico-inschatting, hebben wij rekening
gehouden met de interne controle van het compartiment met betrekking tot de
opstelling en de getrouwe weergave van de jaarrekening om controleprocedures
vast te leggen die geschikt zijn in de gegeven omstandigheden, maar niet om een
oordeel te geven over de doeltreffendheid van die interne controle. Wij hebben
tevens een beoordeling gemaakt van het passend karakter van de
waarderingsregels, de redelijkheid van de door het compartiment gemaakte
boekhoudkundige ramingen en de voorstelling van de jaarrekening in haar geheel.
Ten slotte hebben wij van de Raad van Bestuur en de verantwoordelijken van het
compartiment de voor onze controle noodzakelijke verduidelijkingen en inlichtingen
bekomen. Wij zijn van mening dat de door ons verkregen informatie een redelijke
basis vormt voor het uitbrengen van ons oordeel.
Naar ons oordeel geeft de jaarrekening afgesloten op 31 december 2008 een
getrouw beeld van het vermogen, de financiële toestand en de resultaten van het
compartiment, in overeenstemming met het in België van toepassing zijnde
boekhoudkundig referentiestelsel.
Bijkomende vermeldingen
Het opstellen en de inhoud van het jaarverslag, alsook het naleven door het
compartiment van het Wetboek van vennootschappen en van de statuten, vallen
onder de verantwoordelijkheid van de Raad van Bestuur.
Het is onze verantwoordelijkheid om in ons verslag de volgende bijkomende
vermeldingen op te nemen die niet van aard zijn om de draagwijdte van onze
verklaring over de jaarrekening te wijzigen :
‚
Het jaarverslag van het compartiment behandelt de door de aanbeveling van de
Commissie voor het bank-, financie- en assurantiewezen vereiste inlichtingen
en stemt overeen met de jaarrekening. Wij kunnen ons echter niet uitspreken
over de beschrijving van de voornaamste risico’s en onzekerheden waarmee
het compartiment wordt geconfronteerd, alsook van haar positie, haar
voorzienbare evolutie of de aanmerkelijke invloed van bepaalde feiten op haar
toekomstige ontwikkeling. Wij kunnen evenwel bevestigen dat de verstrekte
gegevens geen onmiskenbare inconsistenties vertonen met de informatie
waarover wij beschikken in het kader van ons mandaat;
‚
Onverminderd formele aspecten van ondergeschikt belang, werd de
boekhouding gevoerd overeenkomstig de in België van toepassing zijnde
wettelijke en bestuursrechtelijke voorschriften;
‚
Wij hebben geen kennis gekregen van verrichtingen of beslissingen die in
overtreding met de statuten of het Wetboek van vennootschappen zijn gedaan
of genomen. De verwerking van het resultaat die aan de algemene vergadering
wordt voorgesteld, stemt overeen met de wettelijke en statutaire bepalingen.
Brussel, 16 maart 2009
De commissaris
PricewaterhouseCoopers Bedrijfsrevisoren bcvba
vertegenwoordigd door
Emmanuèle Attout
Erkend revisor
Dexia Fullinvest
Medium
BILAN
BALANS
TOTAL ACTIF NET
Actifs immobilisés
A. Frais d'établissement et
d'organisation
B. Immobilisations incorporelles
C. Immobilisations corporelles
II.
Valeurs mobilières,
instruments du marché
monétaire, OPC et
instruments financiers dérivés
A. Obligations et autres titres de
créance
a. Obligations
B. Instruments du marché
monétaire
C. Actions et autres valeurs
assimilables à des actions
I.
a. Actions
b. OPC à nombre fixe de parts
c. Autres valeurs assimilables à
des actions
D. Autres valeurs mobilières
E. OPC à nombre variable de parts
F. Instruments financiers dérivés
a. Sur obligations
a.2. Contrats à terme (+/-)
j. Sur devises
j.2. Contrats à terme (+/-)
m. Sur indices financiers
m.2. Contrats à terme (+/-)
III.
Créances et dettes à plus d'un
an
A. Créances
B. Dettes
148
TOTAAL NETTO ACTIEF
Vaste Activa
A. Oprichtings- en
organisatiekosten
B. Immateriële vaste activa
C. Materiële vaste activa
II.
Effecten,
geldmarktinstrumenten, ICB's
en financiële derivaten
I.
A. Obligaties en andere
schuldinstrumenten
a. Obligaties
B. Geldmarktinstrumenten
C. Aandelen en andere met
aandelen gelijk te stellen
waardepapieren
a. Aandelen
b. ICB's met een vast aantal
rechten van deelneming
c. Andere met aandelen gelijk te
stellen waardepapieren
D. Andere effecten
E. ICB's met een veranderlijk aantal
rechten van deelneming
F. Financiële derivaten
a. Op Obligaties
a.2. Termijncontracten (+/-)
j. Op deviezen
j.2. Termijncontracten (+/-)
m. Op financiële indexen
m.2. Termijncontracten (+/-)
III.
Vorderingen en schulden op
méér dan één jaar
A. Vorderingen
B. Schulden
31/12/08
31/12/07
EUR
EUR
1.427.001.339,25
0,00
0,00
2.375.608.058,60
0,00
0,00
0,00
0,00
1.385.134.260,15
0,00
0,00
2.228.226.861,84
360.640.718,26
655.414.092,20
360.640.718,26
0,00
655.414.092,20
0,00
502.222.780,11
1.313.256.569,87
362.822.445,82
139.400.334,29
1.047.053.336,44
35.239.727,98
0,00
230.963.505,45
275.720.897,93
245.935.061,20
65.152.140,90
177.855.656,09
614.802,65
(1.226.393,46)
(1.226.393,46)
738.052,05
738.052,05
1.103.144,06
1.103.144,06
0,00
16.548.402,78
(2.493.603,74)
(2.493.603,74)
25.608.578,94
25.608.578,94
(6.566.572,42)
(6.566.572,42)
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
Dexia Fullinvest
Medium
BILAN
BALANS
(suite)
(vervolg)
IV.
V.
Créances et dettes à un an au
plus
A. Créances
a. Montants à recevoir
b. Avoirs fiscaux
c. Collateral
d. Autres
B. Dettes
a. Montants à payer (-)
d. Collateral (-)
e. Autres (-)
Dépôts et liquidités
A. Avoirs bancaires à vue
B. Avoirs bancaires à terme
C. Autres
VI.
Comptes de régularisation
A. Charges à reporter
B. Produits acquis
C. Charges à imputer (-)
D. Produits à reporter (-)
CAPITAUX PROPRES
A. Capital
B. Participations au résultat
C. Résultat reporté
D. Résultat de l'exercice
IV.
Vorderingen en schulden op
ten hoogste één jaar
A. Vorderingen
a. Te ontvangen bedragen
b. Fiscale tegoeden
c. Collateral
d. Andere
B. Schulden
a. Te betalen bedragen (-)
d. Collateral (-)
e. Andere (-)
V.
A.
B.
C.
VI.
A.
B.
C.
D.
A.
B.
C.
D.
Deposito's en liquide
middelen
Banktegoeden op zicht
Banktegoeden op termijn
Andere
Overlopende rekeningen
Over te dragen kosten
Verkregen opbrengsten
Toe te rekenen kosten (-)
Over te dragen opbrengsten (-)
EIGEN VERMOGEN
Kapitaal
Deelneming in het resultaat
Overgedragen resultaat
Resultaat van het boekjaar
31/12/08
31/12/07
EUR
EUR
161.685,76
7.651.966,32
4.887.086,60
390.789,61
378.682,13
115.258,16
4.002.356,70
(4.725.400,84)
(1.623.805,82)
(57.629,08)
(3.043.965,94)
12.990.820,60
2.010.490,11
359.516,57
128.130,18
10.492.683,74
(5.338.854,28)
(3.503.995,14)
(111.809,52)
(1.723.049,62)
35.934.211,02
129.680.249,51
35.934.211,02
0,00
0,00
5.771.182,32
0,00
8.467.338,60
(2.696.156,28)
0,00
1.427.001.339,25
1.231.201.356,60
57.536.767,60
645.377.310,93
(507.114.095,88)
129.680.249,51
0,00
0,00
10.048.980,93
0,00
14.771.588,79
(4.722.607,86)
0,00
2.375.608.058,60
1.699.450.321,86
(1.772.788,80)
720.243.089,69
(42.312.564,15)
149
Dexia Fullinvest
Medium
POSTES HORS BILAN
I.
Sûretés réelles (+/-)
A. Collateral (+/-)
a. valeurs mobilières/instruments
du marché monétaire
B. Autres sûretés réelles (+/-)
II.
Valeurs sous-jacentes des
contrats d'option et des
warrants (+)
A. Contrats d'option et warrants
achetés
B. Contrats d'option et warrants
vendus
III.
Montants notionnels des
contrats à terme (+)
A. Contrats à terme achetés
B. Contrats à terme vendus
IV.
Montants notionnels des
contrats de swap (+)
A. Contrats de swap achetés
B. Contrats de swap vendus
V.
Montants notionnels d'autres
instruments financiers dérivés
(+)
A. Contrats achetés
B. Contrats vendus
VI.
Montants non appelés sur
actions
VII.
Engagements de revente
résultant de cessionsrétrocessions
VIII.
Engagements de rachat
résultant de cessionsrétrocessions
IX.
Instruments financiers prêtés
150
POSTEN BUITEN BALANS
31/12/08
31/12/07
EUR
EUR
Zakelijke zekerheden (+/-)
A. Collateral (+/-)
a. Effecten/geldmarktinstrumenten
101.986.025,03
101.986.025,03
101.986.025,03
123.475.628,17
123.475.628,17
123.475.628,17
B. Andere zakelijke zekerheden (+/-)
Onderliggende waarde van
optiecontracten en warrants
(+)
A. Gekochte optiecontracten en
warrants
B. Verkochte optiecontracten en
warrants
III.
Notionele bedragen van de
termijncontracten (+)
A. Gekochte termijncontracten
B. Verkochte termijncontracten
IV.
Notionele bedragen van de
swapcontracten (+)
A. Gekochte swapcontracten
B. Verkochte swapcontracten
V.
Notionele bedragen van
andere financiële derivaten
(+)
A. Gekochte contracten
B. Verkochte contracten
VI.
Niet-opgevraagde bedragen
op aandelen
VII.
Verbintenissen tot verkoop
wegens cessie-retrocessie
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
925.912.210,78
783.127.914,76
461.351.159,08
464.561.051,70
0,00
228.658.098,00
554.469.816,76
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
96.791.032,16
117.185.942,73
I.
II.
VIII.
IX.
Verbintenissen tot terugkoop
wegens cessie-retrocessie
Uitgeleende financiële
instrumenten
Dexia Fullinvest
Medium
COMPTE DE RESULTATS
I.
Réductions de valeur, moinsvalues et plus-values
A. Obligations et autres titres de
créance
a. Obligations
B. Instruments du marché
monétaire
C. Actions et autres valeurs
assimilables à des actions
a. Actions
b. OPC à nombre fixe de parts
c. Autres valeurs assimilables à
des actions
D. Autres valeurs mobilières
E. OPC à nombre variable de parts
F. Instruments financiers dérivés
a. Sur obligations
a.2. Contrats à terme
e. Sur actions
e.1. Contrats d'option
l. Sur indices financiers
l.1. Contrats d'option
l.2. Contrats à terme
m. Sur instruments financiers
dérivés
m.1 Contrats d'option
.
G. Créances, dépôts, liquidités et
dettes
H. Positions et opérations de
change
a. Instruments financiers dérivés
b. Autres positions et opérations
de change
RESULTATENREKENING
I.
31/12/08
31/12/07
EUR
EUR
Waardeverminderingen,
minderwaarden en
meerwaarden
A. Obligaties en andere
schuldinstrumenten
a. Obligaties
B. Geldmarktinstrumenten
(528.300.511,99)
(79.962.407,38)
41.102.236,68
(25.941.210,28)
41.102.236,68
0,00
(25.941.210,28)
0,00
C. Aandelen en andere met
aandelen gelijk te stellen
waardepapieren
a. Aandelen
b. ICB's met een vast aantal
rechten van deelneming
c. Andere met aandelen gelijk te
stellen waardepapieren
D. Andere effecten
E. ICB's met een veranderlijk aantal
rechten van deelneming
F. Financiële derivaten
a. Op Obligaties
a.2. Termijncontracten
e. Op aandelen
e.1. Optiecontracten
l. Op financiële indexen
l.1. Optiecontracten
l.2. Termijncontracten
m. Op financiële derivaten
(428.571.909,13)
(89.767.309,10)
(366.999.187,92)
(8.401.635,71)
(86.186.623,45)
(1.305.457,06)
(53.171.085,50)
(2.275.228,59)
(181.771.214,92)
(98.044.499,20)
1.565.623,81
28.300.776,76
129.744.738,26
(315.244,34)
(315.244,34)
0,00
0,00
127.645.295,36
1.852.340,66
125.792.954,70
2.414.687,24
(17.196.255,86)
4.054.186,68
4.054.186,68
2.340.186,62
2.340.186,62
(24.537.329,16)
(3.137.489,00)
(21.399.840,16)
946.700,00
2.414.687,24
946.700,00
0,00
0,00
9.240.136,32
23.075.967,29
0,00
9.240.136,32
43.962,99
23.032.004,30
m.1 Optiecontracten
.
G. Vorderingen, deposito's, liquide
middelen en schulden
H. Wisselposities en -verrichtingen
a. Financiële derivaten
b. Andere wisselposities en verrichtingen
151
Dexia Fullinvest
Medium
COMPTE DE RESULTATS
RESULTATENREKENING
(suite)
(vervolg)
II.
Produits et charges des placements
A. Dividendes
B. Intérêts (+/-)
a. Valeurs mobilières et instruments du
marché monétaire
b. Dépôts et liquidités
C. Intérêts d'emprunts (-)
D. Contrats de swap (+/-)
E. Précomptes mobiliers (-)
a. D'origine belge
b. D'origine étrangère
F. Autres produits provenant des
placements
III.
Autres produits
A. Indemnité destinée à couvrir les frais
d'acquisition et de réalisation des actifs,
à décourager les sorties et à couvrir les
frais de livraison
IV.
B. Autres
Coûts d'exploitation
A. Frais de transaction et de livraison
inhérents aux placements (-)
B. Charges financières (-)
C. Rémunération due au dépositaire (-)
D. Rémunération due au gestionnaire (-)
a. Gestion financière
b. Gestion administrative et comptable
E. Frais administratifs (-)
F. Frais d'établissement et d'organisation
(-)
G. Rémunérations, charges sociales et
pensions (-)
H. Services et biens divers (-)
I. Amortissements et provisions pour
risques et charges (-)
J. Taxes (-)
K. Autres charges (-)
Produits et charges de l'exercice
V.
VI.
VII.
152
Bénéfice courant (perte courante)
avant impôts sur le résultat
Impôts sur le résultat
Résultat de l'exercice
31/12/08
31/12/07
EUR
EUR
Opbrengsten en kosten van de
beleggingen
A. Dividenden
B. Interesten (+/-)
a. Effecten en geldmarktinstrumenten
52.654.536,80
82.490.412,84
29.460.441,16
25.271.430,51
22.304.606,37
47.469.911,58
38.403.229,71
34.693.838,65
b. Deposito's en liquide middelen
C. Interesten ingevolge ontleningen (-)
D. Swapcontracten (+/-)
E. Roerende voorheffingen (-)
a. Van Belgische oorsprong
b. Van buitenlandse oorsprong
F. Andere opbrengsten van beleggingen
2.966.824,14
(26.314,73)
0,00
(4.483.142,42)
0,00
(4.483.142,42)
2.432.122,28
3.709.391,06
(20.325,75)
0,00
(6.378.348,33)
(18,82)
(6.378.329,51)
3.015.945,63
Andere opbrengsten
A. Vergoeding tot dekking van de kosten
van verwerving en realisatie van de
activa, tot ontmoediging van
uittredingen en tot dekking van
leveringskosten
B. Andere
IV.
Exploitatiekosten
A. Verhandelings- en leveringskosten
betreffende beleggingen (-)
B. Financiële kosten (-)
C. Vergoeding van de bewaarder (-)
D. Vergoeding van de beheerder (-)
a. Financieël beheer
b. Administratief- en boekhoudkundig
beheer
E. Administratiekosten (-)
F. Oprichtings-en organisatiekosten (-)
390.578,92
0,00
407.538,73
0,00
390.578,92
(31.858.699,61)
(2.698.663,47)
407.538,73
(45.248.108,34)
(4.795.825,45)
(4.865,79)
(4.678.283,06)
(22.425.841,43)
(21.293.551,53)
(1.132.289,90)
(3.290,41)
(5.778.456,42)
(31.726.888,61)
(29.676.933,96)
(2.049.954,65)
(33.478,05)
(4.166,23)
(29.984,83)
0,00
(1.333,34)
(1.035,79)
(634.350,52)
0,00
(726.855,29)
0,00
(1.146.867,11)
(230.850,61)
21.186.416,11
(1.904.219,37)
(281.552,17)
37.649.843,23
(507.114.095,88)
(42.312.564,15)
0,00
(507.114.095,88)
0,00
(42.312.564,15)
II.
III.
G. Bezoldigingen , sociale lasten en
pensioenen (-)
H. Diensten en diverse goederen (-)
I. Afschrijvingen en voorzieningen voor
risico's en kosten (-)
J. Taksen (-)
K. Andere kosten (-)
Opbrengsten en kosten van het
boekjaar
V.
Winst (verlies) uit gewone
bedrijfsuitoefening vóór belasting
op het resultaat
VI.
Belastingen op het resultaat
VII.
Resultaat van het boekjaar
Dexia Fullinvest
Medium
AFFECTATIONS ET PRELEVEMENTS
A.
Bénéfice (Perte) à affecter
a. Bénéfice reporté (Perte reportée)
de l'exercice précédent
b. Bénéfice (Perte) de l'exercice à
affecter
c. Participations au résultat perçues
(versées)
B.
(Affectations au)
Prélèvements sur le capital
C.
(Bénéfice à reporter) Perte à
reporter
D.
(Distribution des dividendes)
RESULTAATVERWERKING
A.
Te bestemmen Winst ( Te
verwerken Verlies)
a. Overgedragen Winst (Verlies) van
het vorige boekjaar
b. Te verwerken Winst (Verlies) van
het boekjaar
c. Ontvangen (Uitgekeerde)
deelnemingen in het resultaat
B.
Onttrekking (Toevoeging)
aan het kapitaal
C.
Over te dragen (Winst)
Verlies
D.
(Dividenduitkering)
31/12/08
31/12/07
EUR
EUR
195.799.982,65
676.157.736,74
645.377.310,93
720.243.089,69
(507.114.095,88)
(42.312.564,15)
57.536.767,60
(1.772.788,80)
0,00
0,00
(184.288.187,86)
(645.377.310,93)
(11.511.794,79)
(30.780.425,81)
153
Dexia Fullinvest
Medium
COMPOSITION DES ACTIFS AU 31 DÉCEMBRE 2008 - SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA OP 31 DECEMBER 2008
(exprimé en EUR) - (uitgedrukt in EUR)
Dénomination
CBFA
Quantité/ Valeur
nominale
Devise
Cours
en devises
Benaming
CBFA
Hoeveelheid/
Nominale waarde
Munt
Koers in valuta
Evaluation
Waarderingswaarde
%
%
%
détenu de
portefeuille
actifs nets
l'OPC
% gehouden % Portefeuille % nettodoor de ICB's
activa
I. Valeurs mobilières, instruments du marché monétaire, OPC et instruments financiers dérivés - I. Effecten,
geldmarktinstrumenten, ICB's en financiële derivaten
Valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs - Effecten toegelaten tot de officiële notering aan een
effectenbeurs
Obligations - Obligaties
Allemagne - Duitsland
Germany 3.25% 05-4.7.15
Germany 4% 07-4.1.18 S.07
Germany 4.25% 07-4.7.39
Hypbk Essen 1.85%05-09
Hbe0ef
Autriche - Oostenrijk
Austria 4.35% 07-15.3.19
Austria 6.25% 97-27 A.6
Belgique - België
Belgium 4% 07-28.3.13 S.50
Belgium 5% 04-28.3.35 S44
Olo
Espagne - Spanje
Spain 4.2% 05-31.1.37
France - Frankrijk
France 3.75% 06-25.4.17
France 4% 06-25.10.38 Oat
France 5% 00-16 Oat
Sncf 4.75% 02-12
Vauban Mobilisations Garanties
3.75% 03-13
Italie - Italië
Italy 4% 05-1.2.37 Btp
Luxembourg - Luxemburg
Hypo Pfndbrbk 3.75% 069.2.09
154
25.000.000,00
23.000.000,00
30.000.000,00
29.400.000,00
EUR
EUR
EUR
EUR
103,53 %
108,51 %
113,20 %
98,20 %
25.883.228,25
24.956.421,64
33.958.873,20
28.871.887,80
1,87
1,80
2,46
2,08
1,81
1,75
2,38
2,02
113.670.410,89
8,21
7,96
17.500.000,00
17.000.000,00
EUR
EUR
104,09 %
127,13 %
18.215.896,65
21.612.005,48
39.827.902,13
1,32
1,56
2,88
1,28
1,51
2,79
7.000.000,00
20.000.000,00
EUR
EUR
102,87 %
113,58 %
7.200.962,16
22.716.943,80
0,52
1,64
0,50
1,60
29.917.905,96
2,16
2,10
12.500.000,00
EUR
100,14 %
12.517.717,25
12.517.717,25
0,90
0,90
0,88
0,88
16.000.000,00
13.000.000,00
21.000.000,00
15.000.000,00
17.500.000,00
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
103,48 %
104,90 %
112,30 %
104,96 %
98,70 %
16.556.060,00
13.636.423,97
23.582.182,26
15.744.309,45
17.271.661,05
1,20
0,98
1,70
1,14
1,25
1,16
0,96
1,65
1,10
1,21
86.790.636,73
6,27
6,08
9.500.000,00
EUR
84,99 %
8.074.501,25
8.074.501,25
0,58
0,58
0,57
0,57
17.000.000,00
EUR
99,99 %
16.998.283,00
1,23
1,19
16.998.283,00
1,23
1,19
Dexia Fullinvest
Medium
COMPOSITION DES ACTIFS AU 31 DÉCEMBRE 2008 - SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA OP 31 DECEMBER 2008
(exprimé en EUR) - (uitgedrukt in EUR)
(suite) - (vervolg)
Dénomination
CBFA
Quantité/ Valeur
nominale
Devise
Cours
en devises
Benaming
CBFA
Hoeveelheid/
Nominale waarde
Munt
Koers in valuta
25.000.000,00
11.000.000,00
500.000,00
EUR
EUR
EUR
104,34 %
103,60 %
100,59 %
Pays-Bas - Nederland
Netherlands 4% 05-15.01.37
Netherlands 4% 08-15.7.18
Rabobank 3.75% 0615.9.09emtn
Portugal - Portugal
Portugal 4.2% 06-15.10.16
14.500.000,00
EUR
102,48 %
Total Obligations - Totaal obligaties
Evaluation
Waarderingswaarde
%
%
%
détenu de
portefeuille
actifs nets
l'OPC
% gehouden % Portefeuille % nettodoor de ICB's
activa
26.085.293,75
11.396.019,25
502.930,16
1,88
0,82
0,04
1,82
0,80
0,04
37.984.243,16
2,74
2,66
14.859.117,89
14.859.117,89
1,07
1,07
1,04
1,04
360.640.718,26
26,04
25,27
Actions - Aandelen
Allemagne - Duitsland
Adidas Ag
Allianz Se /nam.vinkuliert
Basf Se
Bayer Ag
Beiersdorf A.g.
Bmw-bayer.motorenwerke
Commerzbank A.g.
Continental Ag
Daimler Ag / Namen-akt.
Deutsche Bank Ag /nam.
Deutsche Boerse Ag /nam.
Deutsche Lufthansa/nam.
Deutsche Post Ag. Bonn
Deutsche Telekom /nam.
E.on - Namen Akt.
Fresenius Medical Care Ag
Fresenius /vz.a.
Gea Group Ag
Henkel / Vorzug
Henkel Ag & Co. Kgaa
K & S Ag
Linde Ag
Man Ag
Merck Kgaa
Muenchener
Rueckvers/namensakt
Porsche A Hldg/pref
Rwe Ag (neu). Essen A
Rwe Ag /vorz.akt.
Salzgitter Ag
Sap Ag
29.804,00
56.410,00
127.250,00
104.840,00
14.260,00
45.550,00
118.370,00
23.410,00
112.500,00
70.308,00
25.200,00
40.672,00
122.890,00
368.729,00
228.650,00
29.130,00
15.970,00
39.260,00
21.830,00
20.590,00
25.550,00
17.030,00
18.760,00
9.610,00
27.200,00
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
27,14
75,00
27,73
41,55
42,00
21,61
6,64
28,88
26,70
27,83
50,80
11,19
11,91
10,75
28,44
33,31
41,59
12,15
22,59
18,75
39,97
59,85
38,72
64,51
111,00
808.880,56
4.230.750,00
3.528.642,50
4.356.102,00
598.920,00
984.335,50
785.976,80
676.080,80
3.003.750,00
1.956.671,64
1.280.160,00
455.119,68
1.463.619,90
3.963.836,75
6.502.806,00
970.320,30
664.192,30
477.009,00
493.139,70
386.062,50
1.021.233,50
1.019.245,50
726.387,20
619.941,10
3.019.200,00
0,06
0,31
0,25
0,31
0,04
0,07
0,06
0,05
0,22
0,14
0,09
0,03
0,11
0,29
0,48
0,07
0,05
0,03
0,04
0,03
0,07
0,07
0,05
0,04
0,22
0,06
0,30
0,25
0,31
0,04
0,07
0,06
0,05
0,21
0,14
0,09
0,03
0,10
0,28
0,45
0,07
0,05
0,03
0,03
0,03
0,07
0,07
0,05
0,04
0,21
14.480,00
53.910,00
3.820,00
8.565,00
124.148,00
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
54,85
63,70
53,61
55,00
25,24
794.228,00
3.434.067,00
204.790,20
471.075,00
3.133.495,52
0,06
0,25
0,01
0,03
0,23
0,06
0,24
0,01
0,03
0,22
155
Dexia Fullinvest
Medium
COMPOSITION DES ACTIFS AU 31 DÉCEMBRE 2008 - SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA OP 31 DECEMBER 2008
(exprimé en EUR) - (uitgedrukt in EUR)
(suite) - (vervolg)
Dénomination
CBFA
Quantité/ Valeur
nominale
Devise
Cours
en devises
Benaming
CBFA
Hoeveelheid/
Nominale waarde
Munt
Koers in valuta
114.280,00
65.710,00
EUR
EUR
52,68
18,96
6.020.270,40
1.245.861,60
59.296.170,95
0,43
0,09
4,28
0,42
0,09
4,16
Antilles Néerlandaises - Nederlandse Antillen
Schlumberger Ltd
25.550,00
USD
42,33
778.052,23
778.052,23
0,06
0,06
0,05
0,05
Autriche - Oostenrijk
Erste Bank
Oest.elek.wirt.
Omv Ag
Telekom Austria Ag
Voestalpine Ag
25.320,00
12.020,00
26.750,00
60.550,00
13.060,00
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
16,20
32,56
18,72
10,30
15,04
410.184,00
391.371,20
500.760,00
623.665,00
196.422,40
2.122.402,60
0,03
0,03
0,04
0,04
0,01
0,15
0,03
0,03
0,04
0,04
0,01
0,15
87.190,00
27.330,00
16.530,00
69.380,00
2.890,00
1.386.351,00
9.210,00
32.400,00
7.420,00
8.640,00
30.610,00
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
16,58
27,33
44,20
3,20
153,75
0,93
56,86
21,45
51,64
53,05
14,07
1.445.610,20
746.928,90
730.626,00
222.016,00
444.337,50
1.287.920,08
523.680,60
694.980,00
383.168,80
458.352,00
430.682,70
7.368.302,78
0,11
0,05
0,05
0,02
0,03
0,09
0,04
0,05
0,03
0,03
0,03
0,53
0,10
0,05
0,05
0,02
0,03
0,09
0,04
0,05
0,03
0,03
0,03
0,52
17.800,00
16.010,00
30.420,00
USD
USD
USD
32,79
36,24
21,60
419.885,62
417.396,78
472.696,67
1.309.979,07
0,03
0,03
0,03
0,09
0,03
0,03
0,03
0,09
54.310,00
4.780,00
31.440,00
461.500,00
EUR
EUR
EUR
EUR
12,60
89,00
32,65
8,66
684.306,00
425.420,00
1.026.516,00
3.996.590,00
0,05
0,03
0,07
0,30
0,05
0,03
0,07
0,29
147.610,00
96.730,00
1.015.335,00
EUR
EUR
EUR
4,85
6,08
6,75
715.908,50
588.118,40
6.853.511,25
0,05
0,04
0,50
0,05
0,04
0,49
202.420,00
30.430,00
EUR
EUR
2,78
15,56
562.727,60
473.490,80
0,04
0,03
0,04
0,03
Siemens Ag /nam.
Thyssenkrupp Ag Duesseldorf
Belgique - België
Anheuser-bush Inbev Sa
Belgacom Sa
Delhaize Group
Dexia Sa
Etabl.fr.colruyt Sa. Halle
Fortis Sa/nv
Gbl
Kbc Bancassurance Hld Sa
Mobistar
Solvay Sa
Umicore Sa
Bermudes - Bermuda-eilanden
Accenture Ltd /-aCovidien Ltd/when Issued
Tyco International Ltd
Espagne - Spanje
Abertis Infraestructuras Sa
Acciona Sa /esp 167
Acs
Banco Bilbao Vizcaya
Argentaria/nam.
Bco De Sabadell Sa/nom.
Bco Popular Espanol /reg.
Bco Santander Central
Hispano/reg.
Criteria Caixacorp Sa
Enagas
156
Evaluation
Waarderingswaarde
%
%
%
détenu de
portefeuille
actifs nets
l'OPC
% gehouden % Portefeuille % nettodoor de ICB's
activa
Dexia Fullinvest
Medium
COMPOSITION DES ACTIFS AU 31 DÉCEMBRE 2008 - SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA OP 31 DECEMBER 2008
(exprimé en EUR) - (uitgedrukt in EUR)
(suite) - (vervolg)
Dénomination
CBFA
Quantité/ Valeur
nominale
Devise
Cours
en devises
Evaluation
Benaming
CBFA
Hoeveelheid/
Nominale waarde
Munt
Koers in valuta
Gamesa Corp.tecnologica Sa
Gas Natural Sdg /split Issue
Iberdrola Sa
Inditex /reg.
Mapfre Sa
Red Electrica Corporacion Sa
Repsol Ypf Sa Madrid
Telefonica Sa
Union Fenosa Sa
34.420,00
15.860,00
490.770,00
32.620,00
187.520,00
17.720,00
107.420,00
552.907,00
50.100,00
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
12,74
19,29
6,54
31,33
2,40
36,00
15,10
15,85
17,73
438.510,80
305.939,40
3.209.635,80
1.021.984,60
450.048,00
637.920,00
1.622.042,00
8.763.575,95
888.273,00
32.664.518,10
0,03
0,02
0,23
0,07
0,03
0,05
0,12
0,64
0,06
2,36
0,03
0,02
0,22
0,07
0,03
0,04
0,11
0,62
0,06
2,29
Etats-Unis - Verenigde Staten
Abbott Laboratories Inc
Adobe Systems Inc.
Aflac Inc.
Allegheny Energy Inc
Allstate Corp
Altria Group
American Express Co.
American International Gp
American Tower Corp A
Amgen Inc.
Anadarko Petrol.corp.
Apache Corp.
Apple Inc
Applied Materials Inc.
Archer-daniels Midland Co.
At & T
Automatic Data Proces.
Avalonbay Communities Inc.
Baker Hughes Inc
Bank Of America Corp
Bank Of Ny Mellon Corp Shs
Baxter Intl Inc.
Bb&t Corporation
Becton Dickinson & Co.
Boeing Co
Bristol Myers Squibb Co
Cardinal Health Inc.
Caterpillar Inc.
Celgene Corp.
Chevron Corporation
Chubb Corp
Cisco Systems Inc.
Citigroup Inc.
Cme Group Inc
Coca-cola Co.
27.450,00
30.970,00
14.420,00
19.420,00
33.220,00
48.110,00
39.010,00
366.110,00
29.570,00
24.450,00
21.940,00
10.710,00
17.220,00
84.230,00
21.330,00
123.185,00
19.790,00
16.070,00
19.410,00
124.550,00
22.110,00
19.100,00
24.000,00
8.850,00
18.560,00
43.310,00
20.400,00
23.800,00
15.120,00
37.710,00
14.280,00
129.390,00
151.410,00
3.280,00
45.300,00
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
53,37
21,29
45,84
33,86
32,76
15,06
18,55
1,57
29,32
57,75
38,55
74,53
85,35
10,13
28,83
28,50
39,34
60,58
32,07
14,08
28,33
53,59
27,46
68,39
42,67
23,25
34,47
44,67
55,28
73,97
51,00
16,30
6,71
208,11
45,27
1.053.923,60
474.336,39
475.531,67
473.048,60
782.912,27
521.230,60
520.582,35
413.505,05
623.713,10
1.015.781,81
608.457,97
574.235,68
1.057.319,52
613.826,77
442.389,77
2.525.644,76
560.079,57
700.349,34
447.810,29
1.261.583,40
450.614,22
736.354,09
474.112,44
435.417,07
569.731,45
724.403,80
505.872,45
764.825,73
601.297,51
2.006.696,67
523.923,60
1.517.252,62
730.880,98
491.062,05
1.475.292,98
0,08
0,03
0,03
0,03
0,06
0,04
0,04
0,03
0,05
0,07
0,04
0,04
0,08
0,04
0,03
0,18
0,04
0,05
0,03
0,09
0,03
0,05
0,03
0,03
0,04
0,05
0,04
0,06
0,04
0,14
0,04
0,11
0,05
0,04
0,11
0,07
0,03
0,03
0,03
0,05
0,04
0,04
0,03
0,04
0,07
0,04
0,04
0,07
0,04
0,03
0,18
0,04
0,05
0,03
0,09
0,03
0,05
0,03
0,03
0,04
0,05
0,04
0,05
0,04
0,14
0,04
0,11
0,05
0,03
0,10
Waarderingswaarde
%
%
%
détenu de
portefeuille
actifs nets
l'OPC
% gehouden % Portefeuille % nettodoor de ICB's
activa
157
Dexia Fullinvest
Medium
COMPOSITION DES ACTIFS AU 31 DÉCEMBRE 2008 - SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA OP 31 DECEMBER 2008
(exprimé en EUR) - (uitgedrukt in EUR)
(suite) - (vervolg)
Dénomination
CBFA
Quantité/ Valeur
nominale
Devise
Cours
en devises
Benaming
CBFA
Hoeveelheid/
Nominale waarde
Munt
Koers in valuta
15.010,00
76.870,00
34.960,00
58.870,00
14.270,00
18.930,00
28.670,00
12.540,00
17.330,00
53.020,00
12.170,00
32.870,00
13.580,00
31.430,00
33.590,00
35.890,00
32.090,00
19.870,00
93.360,00
37.660,00
6.460,00
7.540,00
23.700,00
15.310,00
9.840,00
104.040,00
17.660,00
10.940,00
12.020,00
8.410,00
232.690,00
7.740,00
17.560,00
10.850,00
16.420,00
10.100,00
4.960,00
40.580,00
12.600,00
50.410,00
43.130,00
34.880,00
29.170,00
26.170,00
131.070,00
52.990,00
31.050,00
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
Colgate-palmolive Co.
Comcast Corp /-a-special
Conocophillips
Corning Inc.
Costco Wholesale Corp
Csx Corp
Cvs Caremark Corp
Danaher Corp
Deere & Co.
Dell Inc.
Devon Energy Corp.(new)
Directv Group Inc
Dominion Resources Inc
Dover Corp.
Dow Chemical Co.
Du Pont De Nem.& Co/e.i.
Duke Energy Holding Corp
Edison International
Emc Corp
Emerson Electric Co.
Entergy Corp
Eog Resources Inc.
Equity Residential Sbi
Exelon Corp
Express Scripts Inc.
Exxon Mobil Corp
Fedex Corp
Firstenergy Corp
Fpl Group Inc.
Genentech Inc.
*opr*
General Electric Co.
General Mills Inc
Genuine Parts Co
Genzyme Corp.
Gilead Sciences Inc.
Goldman Sachs Group Inc.
Google Inc. A
Halliburton Co
Hess Corp
Hewlett-packard Co.
Home Depot Inc.
Honeywell International Inc.
Ibm Corp
Illinois Tool Works
Intel Corp
Johnson & Johnson
Johnson Controls Inc.
158
68,54
16,15
51,80
9,53
52,50
32,47
28,74
56,61
38,32
10,24
65,71
22,91
35,84
32,92
15,09
25,30
15,01
32,12
10,47
36,61
83,13
66,58
29,82
55,61
54,98
79,83
64,15
48,58
50,33
82,91
16,20
60,75
37,86
66,37
51,14
84,39
307,65
18,18
53,64
36,29
23,02
32,83
84,16
35,05
14,66
59,83
18,16
Evaluation
Waarderingswaarde
740.106,76
893.097,73
1.302.779,04
403.604,98
538.955,43
442.183,45
592.767,02
510.693,43
477.742,24
390.579,33
575.296,36
541.744,33
350.136,47
744.344,16
364.643,79
653.226,14
346.513,36
459.137,73
703.197,15
991.858,28
386.331,28
361.147,58
508.423,44
612.488,11
389.196,94
5.974.974,43
814.998,74
382.335,31
435.212,11
501.617,28
2.711.829,07
338.264,81
478.271,72
518.049,35
604.092,51
613.171,47
1.097.761,95
530.732,28
486.215,60
1.316.052,59
714.256,75
823.790,80
1.766.085,54
659.874,46
1.382.314,45
2.280.775,30
405.645,84
%
%
%
détenu de
portefeuille
actifs nets
l'OPC
% gehouden % Portefeuille % nettodoor de ICB's
activa
0,05
0,06
0,09
0,03
0,04
0,03
0,04
0,04
0,03
0,03
0,04
0,04
0,03
0,05
0,03
0,05
0,03
0,03
0,05
0,07
0,03
0,03
0,04
0,04
0,03
0,44
0,06
0,03
0,03
0,04
0,21
0,02
0,03
0,04
0,04
0,04
0,08
0,04
0,04
0,10
0,05
0,06
0,13
0,05
0,10
0,16
0,03
0,05
0,06
0,09
0,03
0,04
0,03
0,04
0,04
0,03
0,03
0,04
0,04
0,02
0,05
0,03
0,05
0,02
0,03
0,05
0,07
0,03
0,03
0,04
0,04
0,03
0,42
0,06
0,03
0,03
0,04
0,19
0,02
0,03
0,04
0,04
0,04
0,08
0,04
0,03
0,09
0,05
0,06
0,12
0,05
0,10
0,16
0,03
Dexia Fullinvest
Medium
COMPOSITION DES ACTIFS AU 31 DÉCEMBRE 2008 - SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA OP 31 DECEMBER 2008
(exprimé en EUR) - (uitgedrukt in EUR)
(suite) - (vervolg)
Dénomination
CBFA
Quantité/ Valeur
nominale
Devise
Cours
en devises
Benaming
CBFA
Hoeveelheid/
Nominale waarde
Munt
Koers in valuta
79.610,00
12.270,00
20.300,00
30.190,00
19.150,00
31.950,00
37.230,00
25.140,00
10.910,00
33.210,00
25.820,00
47.510,00
3.610,00
19.110,00
18.020,00
25.400,00
51.230,00
47.920,00
25.116,00
173.460,00
14.430,00
48.430,00
153.240,00
24.570,00
15.670,00
109.100,00
10.580,00
14.040,00
15.390,00
17.610,00
23.530,00
88.320,00
19.460,00
24.030,00
33.740,00
129.020,00
13.450,00
36.360,00
28.530,00
12.180,00
19.060,00
58.590,00
24.700,00
32.920,00
54.350,00
16.220,00
18.020,00
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
Jpmorgan Chase & Co.
Kimberly Clark Corp
Kohl S Corp.
Kraft Foods Inc -aKroger Co.
Lilly (eli) & Co.
Linear Technology
Loews Corp
Lorillard Inc
Lowe S Companies Inc.
Marathon Oil Corp.
Marriott Intl Inc. A
Mastercard Inc. Shs-aMcdonald S Corp.
Medcohealth Solutions
Medtronic Inc.
Merck & Co. Inc.
Merrill Lynch & Co. Inc.
Metlife Inc.
Microsoft Corp
Monsanto Co
Morgan Stanley
Motorola Inc.
National Oilwell Varco Inc
Newmont Mining Corp
News Corp -b- Wi
Nike Inc B
Norfolk Southern Corp.
Nucor Corp.
Occidental Petroleum Corp
Omnicom Group Inc.
Oracle Corp
Parker-hannifin
Paychex Inc.
Pepsico Inc.
Pfizer Inc.
Pg&e Corp (holding Co)
Philip Morris Int.
Pitney Bowes Inc.
Pnc Financial Services Group
Ppl Corp
Procter & Gamble Co.
Publ.serv.enterprise
Qualcomm Inc.
Schering-plough Corp
Sempra Energy
Simon Property/paired Shs
31,53
52,74
36,20
26,85
26,41
40,27
22,12
28,25
56,35
21,52
27,36
19,45
142,93
62,19
41,91
31,42
30,40
11,64
34,86
19,44
70,35
16,04
4,43
24,44
40,70
9,58
51,00
47,05
46,20
59,99
26,92
17,73
42,54
26,28
54,77
17,71
38,71
43,51
25,48
49,00
30,69
61,82
29,17
35,83
17,03
42,63
53,13
Evaluation
Waarderingswaarde
1.805.764,76
465.537,07
528.657,24
583.145,57
363.836,91
925.597,28
592.444,59
510.920,47
442.270,78
514.139,20
508.208,48
664.774,29
371.193,34
854.969,89
543.302,90
574.128,99
1.120.385,60
401.272,47
629.864,94
2.425.856,91
730.297,83
558.841,19
488.366,03
431.992,23
458.810,11
751.899,57
388.173,09
475.221,75
511.505,34
759.989,86
455.686,92
1.126.516,02
595.538,58
454.306,25
1.329.405,27
1.643.785,62
374.554,51
1.138.105,54
522.962,77
429.351,46
420.813,21
2.605.685,98
518.325,96
848.547,61
665.861,30
497.434,34
688.754,07
%
%
%
détenu de
portefeuille
actifs nets
l'OPC
% gehouden % Portefeuille % nettodoor de ICB's
activa
0,13
0,03
0,04
0,04
0,03
0,07
0,04
0,04
0,03
0,04
0,04
0,05
0,03
0,06
0,04
0,04
0,08
0,03
0,05
0,18
0,05
0,04
0,04
0,03
0,03
0,05
0,03
0,03
0,04
0,05
0,03
0,08
0,04
0,03
0,10
0,12
0,03
0,08
0,04
0,03
0,03
0,19
0,04
0,06
0,05
0,04
0,05
0,13
0,03
0,04
0,04
0,03
0,06
0,04
0,04
0,03
0,04
0,04
0,05
0,03
0,06
0,04
0,04
0,08
0,03
0,04
0,17
0,05
0,04
0,03
0,03
0,03
0,05
0,03
0,03
0,04
0,05
0,03
0,08
0,04
0,03
0,09
0,12
0,03
0,08
0,04
0,03
0,03
0,18
0,04
0,06
0,05
0,03
0,05
159
Dexia Fullinvest
Medium
COMPOSITION DES ACTIFS AU 31 DÉCEMBRE 2008 - SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA OP 31 DECEMBER 2008
(exprimé en EUR) - (uitgedrukt in EUR)
(suite) - (vervolg)
Dénomination
CBFA
Quantité/ Valeur
nominale
Devise
Cours
en devises
Benaming
CBFA
Hoeveelheid/
Nominale waarde
Munt
Koers in valuta
18.510,00
40.390,00
20.790,00
32.120,00
28.190,00
23.050,00
62.722,00
18.610,00
101.100,00
24.510,00
19.460,00
13.670,00
16.440,00
52.460,00
32.920,00
16.210,00
59.550,00
15.070,00
132.930,00
49.270,00
38.350,00
30.500,00
17.160,00
24.780,00
66.800,00
33.300,00
30.870,00
18.340,00
24.410,00
14.800,00
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
28,97
17,92
39,33
29,54
22,94
34,53
15,52
34,07
10,06
20,57
45,20
47,80
53,60
26,60
25,01
55,16
33,90
52,45
5,54
24,67
56,06
22,69
33,14
42,13
29,48
14,48
37,51
35,27
31,50
57,54
385.766,48
520.692,64
588.231,14
682.583,22
465.219,67
572.581,20
700.295,27
456.129,42
731.675,84
362.699,69
632.777,24
470.073,74
633.922,52
1.003.874,68
592.301,86
643.245,64
1.452.282,29
568.628,11
529.788,28
874.422,43
1.546.635,73
497.856,19
409.109,31
751.038,74
1.416.685,73
346.882,49
833.015,86
465.344,27
553.156,36
612.634,08
121.267.071,27
0,03
0,04
0,04
0,05
0,03
0,04
0,05
0,03
0,05
0,03
0,05
0,03
0,05
0,07
0,04
0,05
0,10
0,04
0,04
0,06
0,11
0,04
0,03
0,05
0,10
0,03
0,06
0,03
0,04
0,04
8,76
0,03
0,04
0,04
0,05
0,03
0,04
0,05
0,03
0,05
0,03
0,04
0,03
0,04
0,07
0,04
0,05
0,10
0,04
0,04
0,06
0,11
0,03
0,03
0,05
0,10
0,02
0,06
0,03
0,04
0,04
8,49
Finlande - Finland
Elisa Corporation A
Fortum Corporation
Nokia Oy
Sampo Plc A
Stora Enso Ab /-rUpm-kymmene Corp
Wartsila Corporation -b-
41.400,00
49.660,00
502.037,00
61.933,00
99.371,00
76.090,00
31.060,00
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
12,30
15,23
11,10
13,24
5,52
9,00
21,01
509.220,00
756.321,80
5.572.610,70
819.992,92
548.527,92
684.810,00
652.570,60
9.544.053,94
0,04
0,05
0,40
0,06
0,04
0,05
0,05
0,69
0,04
0,05
0,38
0,06
0,04
0,05
0,05
0,67
France - Frankrijk
Accor Sa
Air Liquide
Alcatel-lucent
Alstom
Axa
27.040,00
29.579,00
383.530,00
28.550,00
206.980,00
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
35,11
65,45
1,53
41,98
15,85
949.374,40
1.935.945,55
587.951,49
1.198.529,00
3.279.598,10
0,07
0,14
0,04
0,09
0,24
0,07
0,14
0,04
0,08
0,23
Southwestern Energy Co
Staples Inc
State Street Corp
Suntrust Banks Inc.
Sysco Corp.
Target Corp
Texas Instruments Inc.
Thermo Fisher Scientific Inc
Time Warner Inc.
Tjx Cos Inc.
Travelers Companies Inc
Union Pacific Corp.
United Technologies Corp
Unitedhealth Group Inc.
Us Bancorp
Utd Parcel Service Inc B
Verizon Communications Inc.
Visa Inc -a
Wachovia Corp
***
Walgreen Co.
Wal-mart Stores Inc.
Walt Disney /disney Ser.
Waste Management Inc.
Wellpoint Inc.
Wells Fargo & Co.
Williams Companies Inc
Wyeth
Xto Energy Inc
Yum Brands
3m Co
160
Evaluation
Waarderingswaarde
%
%
%
détenu de
portefeuille
actifs nets
l'OPC
% gehouden % Portefeuille % nettodoor de ICB's
activa
Dexia Fullinvest
Medium
COMPOSITION DES ACTIFS AU 31 DÉCEMBRE 2008 - SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA OP 31 DECEMBER 2008
(exprimé en EUR) - (uitgedrukt in EUR)
(suite) - (vervolg)
Dénomination
CBFA
Quantité/ Valeur
nominale
Devise
Cours
en devises
Benaming
CBFA
Hoeveelheid/
Nominale waarde
Munt
Koers in valuta
102.800,00
33.770,00
21.430,00
84.860,00
121.730,00
21.290,00
11.520,00
22.940,00
23.280,00
238.473,00
130.794,00
53.940,00
10.220,00
33.210,00
26.640,00
18.660,00
32.440,00
19.680,00
251.840,00
23.510,00
11.200,00
24.640,00
27.560,00
47.810,00
141.547,00
31.976,00
16.450,00
61.220,00
68.050,00
273.645,00
11.300,00
6.600,00
61.930,00
65.820,00
149.652,00
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
30,25
30,20
27,50
27,52
8,00
32,33
40,25
41,50
33,57
19,96
35,33
43,18
100,00
62,30
43,35
29,00
47,77
37,57
1,25
52,97
46,60
18,40
18,55
33,60
45,40
53,00
39,58
36,00
12,05
38,91
106,50
81,00
22,20
30,00
23,27
3.109.700,00
1.019.854,00
589.325,00
2.335.347,20
973.840,00
688.199,25
463.680,00
952.010,00
781.509,60
4.759.921,08
4.620.298,05
2.329.129,20
1.022.000,00
2.068.983,00
1.154.844,00
541.140,00
1.549.658,80
739.377,60
314.800,00
1.245.324,70
521.920,00
453.252,80
511.238,00
1.606.176,95
6.426.233,80
1.694.728,00
651.008,75
2.203.920,00
820.002,50
10.647.526,95
1.203.450,00
534.600,00
1.374.846,00
1.974.600,00
3.481.653,78
73.315.497,55
0,22
0,07
0,04
0,17
0,07
0,05
0,03
0,07
0,06
0,34
0,33
0,17
0,07
0,15
0,08
0,04
0,11
0,05
0,02
0,09
0,04
0,03
0,04
0,12
0,46
0,12
0,05
0,16
0,06
0,78
0,09
0,04
0,10
0,14
0,25
5,29
0,22
0,07
0,04
0,16
0,07
0,05
0,03
0,07
0,05
0,33
0,32
0,16
0,07
0,14
0,08
0,04
0,11
0,05
0,02
0,09
0,04
0,03
0,04
0,11
0,45
0,12
0,05
0,15
0,06
0,76
0,08
0,04
0,10
0,14
0,24
5,14
114.156,00
GBP
9,21
1.087.454,75
1.087.454,75
0,08
0,08
0,08
0,08
91.690,00
83.270,00
93.335,00
EUR
EUR
EUR
6,70
6,40
13,20
614.323,00
532.928,00
1.232.022,00
0,04
0,04
0,09
0,04
0,04
0,09
40.270,00
EUR
20,68
832.783,60
3.212.056,60
0,06
0,23
0,06
0,23
Bnp Paribas
Bouygues
Cap Gemini Sa
Carrefour Sa
Credit Agricole Sa Paris
Dassault Systemes Sa
Dior Sa.christian
Edf
Essilor International
France Telecom Sa
Gdf Suez
Groupe Danone
Hermes International
L' Oreal
Lafarge Sa
Lagardere Sca /nom.
Lvmh Moet Hennessy
Michelin B /nom.
Natixis
Pernod-ricard
Pinault Pr.redoute
Publicis Groupe Sa
Renault Sa
Saint-gobain
Sanofi-aventis
Schneider Electric Sa
Sodexho
Ste Generale Paris -aSuez Environnement Cie
Total Sa
Unibail-rodamco Act.
Vallourec
Veolia Environnement
Vinci
Vivendi
Grande-Bretagne - Groot-Brittannië
Land Securities Group Plc
Grèce - Griekenland
Alpha Bank
Bank Of Piraeus
Banque Nationale De
Grece/nom.-s.cp.
Opap
Evaluation
Waarderingswaarde
%
%
%
détenu de
portefeuille
actifs nets
l'OPC
% gehouden % Portefeuille % nettodoor de ICB's
activa
161
Dexia Fullinvest
Medium
COMPOSITION DES ACTIFS AU 31 DÉCEMBRE 2008 - SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA OP 31 DECEMBER 2008
(exprimé en EUR) - (uitgedrukt in EUR)
(suite) - (vervolg)
Dénomination
CBFA
Quantité/ Valeur
nominale
Devise
Cours
en devises
Benaming
CBFA
Hoeveelheid/
Nominale waarde
Munt
Koers in valuta
Waarderingswaarde
87.370,00
28.770,00
EUR
EUR
17,85
13,10
1.559.554,50
376.887,00
1.936.441,50
0,11
0,03
0,14
0,11
0,03
0,14
83.770,00
135.780,00
42.990,00
75.480,00
479.680,00
329.627,00
92.177,00
989.590,00
27.450,00
169.530,00
81.070,00
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
5,79
19,49
13,10
4,95
4,52
16,74
4,59
2,54
12,67
4,05
7,22
484.609,45
2.646.352,20
563.169,00
373.626,00
2.169.352,80
5.517.955,98
423.092,43
2.511.084,63
347.791,50
687.020,33
584.920,05
0,03
0,19
0,04
0,03
0,16
0,41
0,03
0,18
0,03
0,05
0,04
0,03
0,19
0,04
0,03
0,15
0,38
0,03
0,18
0,02
0,05
0,04
333.470,00
389.430,00
38.980,00
140.610,00
1.799.347,00
235.840,00
1.523.770,00
87.170,00
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
1,53
1,17
11,82
3,96
1,15
2,34
1,75
10,29
508.875,22
453.685,95
460.743,60
556.815,60
2.069.249,05
550.686,40
2.658.978,65
896.979,30
24.464.988,14
0,04
0,03
0,03
0,04
0,15
0,04
0,19
0,06
1,77
0,04
0,03
0,03
0,04
0,15
0,04
0,18
0,06
1,71
Luxembourg - Luxemburg
Arcelormittal Sa /prov.fusion
Ses Sa /fdr
Tenaris Sa
115.140,00
40.020,00
79.240,00
EUR
EUR
EUR
17,11
13,82
7,27
1.970.045,40
553.076,40
575.678,60
3.098.800,40
0,14
0,04
0,04
0,22
0,14
0,04
0,04
0,22
Pays-Bas - Nederland
Aegon Nv
Akzo Nobel Nv
Asml Holding Nv
Corio Nv /eur 10
Eads.eur.aeronaut.defence+sp.
Heineken Holding
Heineken Nv
Ing Groep Nv/cert.of Shs
Koninklijke Ahold Nv
Koninklijke Dsm Nv
Koninklijke Kpn Nv
Reed Elsevier Nv
205.152,00
40.290,00
68.630,00
10.990,00
53.020,00
19.700,00
30.290,00
213.410,00
155.290,00
17.070,00
239.250,00
93.460,00
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
4,53
29,44
12,75
32,89
12,03
20,41
21,90
7,33
8,79
18,33
10,38
8,42
928.312,80
1.186.137,60
875.032,50
361.461,10
637.830,60
402.077,00
663.351,00
1.564.295,30
1.364.999,10
312.807,75
2.483.415,00
786.933,20
0,07
0,09
0,06
0,03
0,05
0,03
0,05
0,11
0,10
0,02
0,18
0,06
0,07
0,08
0,06
0,03
0,04
0,03
0,05
0,11
0,10
0,02
0,16
0,06
Irlande - Ierland
Crh Plc
Kerry Group A
Italie - Italië
Alleanza Assicurazioni Spa
Assicurazioni Generali Spa
Atlantia Spa
Banco Popolare Soc. Coop.
Enel
Eni Spa Roma
Fiat
Intesa Sanpaolo Spa
Luxottica Group
Mediaset Spa
Mediobanca Bca Credito
Finanz.
Monte Dei Paschi Di Siena
Parmalat Spa
Saipem Spa
Snam Rete Gas Spa
Telecom Italia Spa
Terna- Rete Elettrica Nazional
Unicredit S.p.a.
Unione Di Banche Italiane Scpa
162
Evaluation
%
%
%
détenu de
portefeuille
actifs nets
l'OPC
% gehouden % Portefeuille % nettodoor de ICB's
activa
Dexia Fullinvest
Medium
COMPOSITION DES ACTIFS AU 31 DÉCEMBRE 2008 - SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA OP 31 DECEMBER 2008
(exprimé en EUR) - (uitgedrukt in EUR)
(suite) - (vervolg)
Dénomination
CBFA
Quantité/ Valeur
nominale
Devise
Cours
en devises
Benaming
CBFA
Hoeveelheid/
Nominale waarde
Munt
Koers in valuta
139.850,00
88.600,00
59.920,00
193.650,00
35.550,00
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
13,83
4,78
13,76
17,34
13,54
1.934.125,50
423.508,00
824.499,20
3.357.891,00
481.347,00
18.588.023,65
0,14
0,03
0,06
0,23
0,03
1,34
0,14
0,03
0,06
0,23
0,03
1,30
337.300,00
281.450,00
141.850,00
EUR
EUR
EUR
0,82
2,70
6,07
274.899,50
758.507,75
861.029,50
1.894.436,75
0,02
0,05
0,07
0,14
0,02
0,05
0,06
0,13
10.900,00
13.510,00
USD
USD
52,92
47,25
414.969,25
459.226,29
874.195,54
0,03
0,03
0,06
0,03
0,03
0,06
362.822.445,82
26,19
25,43
Royal Philips Electrics
Stmicroelectronics Nv
Tnt Nv
Unilever Cert.of Shs
Wolters Kluwer Nv
Portugal - Portugal
Bco Comm.portug./nam.
Edp-energias De Portugal Sa
Portugal Telecom Sgps Nom.
Suisse - Zwitserland
Ace Ltd
Transocean Ltd
Total actions - Totaal aandelen
Evaluation
Waarderingswaarde
%
%
%
détenu de
portefeuille
actifs nets
l'OPC
% gehouden % Portefeuille % nettodoor de ICB's
activa
OPC à nombre variable de parts - ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming
Etats-Unis - Verenigde Staten
Camden Property Tr./benef.int.
Udr Inc
Irlande - Ierland
Aig Gl Em Mrts Fd Shs Class-y- *
Marshall Wace Ga.as.b.ucit/-aThames Ri.trad-gl Em.mk/usd
Luxembourg - Luxemburg
Bluebay Em Loc Cur Bd-i-eur/c
Dexia Bd Gl Hy Deriv -c-/cap
Dexia Bds Tot Ret Classique/cap
Dexia Bds/eur.high Yld Cl.cap. *
Dexia Bonds Euro Corp Clas/cap
Dexia Bonds/global High Yieldcl-/cap
Dexia Eq.l/emerging Mkts Cap. *
Dexia Equities L/asia Premier-c- *
/cap
Dexia Equities L/australia Cap. *
26.900,00
52.150,00
USD
USD
31,34
13,79
606.486,10
517.354,41
1.123.840,51
17,44
0,04
0,04
0,08
0,04
0,04
0,08
44.130,00
28.763,61
5.661.530,00
USD
EUR
USD
241,40
91,41
7,86
7.663.819,52
2.629.281,86
32.012.967,74
42.306.069,12
1,21
7,83
3,48
0,55
0,19
2,31
3,05
0,54
0,18
2,24
2,96
162.597,19
7.376,00
118.130,00
33.770,00
18.873,00
221.116,00
EUR
104,17
EUR
90,17
EUR
97,99
EUR
389,88
EUR 4.618,11
EUR
93,67
16.937.748,76
665.093,92
11.575.558,70
13.166.247,60
87.157.590,03
20.711.935,72
2,67
9,29
13,84
6,18
8,90
24,22
1,22
0,05
0,84
0,95
6,29
1,50
1,19
0,05
0,81
0,92
6,11
1,45
73.225,00
603.576,00
EUR
USD
296,46
9,88
21.708.283,50
4.290.011,78
15,34
8,08
1,57
0,31
1,52
0,30
37.763,00
AUD
548,51
10.389.101,63
6,99
0,75
0,73
163
Dexia Fullinvest
Medium
COMPOSITION DES ACTIFS AU 31 DÉCEMBRE 2008 - SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA OP 31 DECEMBER 2008
(exprimé en EUR) - (uitgedrukt in EUR)
(suite) - (vervolg)
Dénomination
CBFA
Quantité/ Valeur
nominale
Devise
Cours
en devises
Benaming
CBFA
Hoeveelheid/
Nominale waarde
Munt
Koers in valuta
*
1.767.128,00
USD
12,51
Jpm Fl/emerging Market Eq.
Cap
Evaluation
Waarderingswaarde
15.903.579,93
%
%
%
détenu de
portefeuille
actifs nets
l'OPC
% gehouden % Portefeuille % nettodoor de ICB's
activa
1,15
1,11
14,63
14,19
17,76
17,23
110.257.822,95
110.257.822,95
7,96
7,96
7,72
7,72
71,68
70.296.593,75
70.296.593,75
5,08
5,08
4,93
4,93
GBP 34.799,24
95.166.481,23
6,87
6,67
95.166.481,23
6,87
6,67
275.720.897,93
19,91
19,32
202.505.151,57
Total OPC à nombre variable de parts - Totaal ICB's met een
veranderlijk aantal rechten van deelneming
245.935.061,20
0,55
Warrants - Warranten
Grande-Bretagne - Groot-Brittannië
Uns Ln 07-...wrt /sx5e
Luxembourg - Luxemburg
Ml 08-31.7.13wrt/msci Eur Ex
Pays-Bas - Nederland
Bnppb 08-23.07.13 Wrt/msci
Eur
29.886,00
948.164,00
2.644,00
EUR 3.689,28
GBP
Total Warrants - Totaal warranten
OPC à nombre fixe de parts - ICB's met een vast aantal rechten van deelneming
Allemagne - Duitsland
Ishares Dj Euro Stoxx 50 (de)
2.202.260,00
EUR
24,35
53.625.031,00
53.625.031,00
3,87
3,87
3,76
3,76
France - Frankrijk
Easyetf Euro Stx 50 -b1-/cap.
Lyxor Etf Dj Eur.stoxx 50
1.568.771,00
1.743.226,00
EUR
EUR
27,33
24,61
42.874.511,43
42.900.791,86
85.775.303,29
3,10
3,09
6,19
3,00
3,01
6,01
10,06
9,77
99,96
97,02
Total OPC à nombre fixe de parts - Totaal ICB's met een vast aantal
rechten van deelneming
Total valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de
valeurs - Totaal effecten toegelaten tot de officiële notering aan een
effectenbeurs
164
139.400.334,29
1.384.519.457,50
Dexia Fullinvest
Medium
COMPOSITION DES ACTIFS AU 31 DÉCEMBRE 2008 - SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA OP 31 DECEMBER 2008
(exprimé en EUR) - (uitgedrukt in EUR)
(suite) - (vervolg)
Dénomination
CBFA
Quantité/ Valeur
nominale
Devise
Cours
en devises
Benaming
CBFA
Hoeveelheid/
Nominale waarde
Munt
Koers in valuta
Evaluation
Waarderingswaarde
%
%
%
détenu de
portefeuille
actifs nets
l'OPC
% gehouden % Portefeuille % nettodoor de ICB's
activa
Autres valeurs mobilières - Andere effecten
Droits - Rechten
Belgique - België
Rights Fortis Banq Cp42 14-...
473.071,00
EUR
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
Droits - Rechten
0,00
0,00
0,00
Total autres valeurs mobilières - Totaal andere effecten
0,00
0,00
0,00
Instruments financiers dérivés - Financiële derivaten
Changes à terme - Banktegoeden op termijn
Achat - Aankoop 14/07/08
Vente - Verkoop 14/01/09
11.670.092,99
9.353.579,53
EUR
GBP
1.992.590,01
0,15
0,13
Achat - Aankoop 14/07/08
Vente - Verkoop 14/01/09
4.183.144,58
693.188.889,00
EUR
JPY
(1.320.685,83)
(0,09)
(0,09)
Achat - Aankoop 14/07/08
Vente - Verkoop 14/01/09
9.910.268,63
15.876.250,34
EUR
CHF
(828.068,96)
(0,06)
(0,06)
Achat - Aankoop 14/07/08
Vente - Verkoop 14/01/09
1.693.459,24
2.688.027,85
EUR
CAD
126.850,38
0,01
0,01
Achat - Aankoop 18/07/08
Vente - Verkoop 14/01/09
3.775.480,00
3.700.000,00
CHF
USD
(109.910,97)
(0,01)
(0,01)
Achat - Aankoop 18/07/08
Vente - Verkoop 14/01/09
7.800.000,00
4.970.052,25
USD
EUR
645.510,63
0,05
0,05
Achat - Aankoop 18/07/08
Vente - Verkoop 14/01/09
1.268.938,91
2.500.000,00
GBP
USD
(486.676,26)
(0,04)
(0,03)
Achat - Aankoop 25/07/08
Vente - Verkoop 14/01/09
12.326.043,74
24.800.000,00
GBP
USD
(5.098.506,76)
(0,37)
(0,36)
Achat - Aankoop 25/07/08
Vente - Verkoop 14/01/09
30.304.950,00
19.500.000,00
USD
EUR
2.317.865,70
0,17
0,16
Achat - Aankoop 25/07/08
Vente - Verkoop 14/01/09
6.128.260,00
3.800.000,00
CHF
EUR
345.259,20
0,02
0,02
165
Dexia Fullinvest
Medium
COMPOSITION DES ACTIFS AU 31 DÉCEMBRE 2008 - SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA OP 31 DECEMBER 2008
(exprimé en EUR) - (uitgedrukt in EUR)
(suite) - (vervolg)
166
Dénomination
CBFA
Quantité/ Valeur
nominale
Devise
Cours
en devises
Evaluation
Benaming
CBFA
Hoeveelheid/
Nominale waarde
Munt
Koers in valuta
Achat - Aankoop 29/07/08
Vente - Verkoop 14/01/09
9.900.000,00
60.204.870,00
USD
SEK
1.649.849,85
0,12
0,12
Achat - Aankoop 29/07/08
Vente - Verkoop 14/01/09
9.900.000,00
60.198.930,00
USD
SEK
1.650.390,22
0,12
0,12
Achat - Aankoop 29/07/08
Vente - Verkoop 14/01/09
18.972.931,95
15.000.000,00
EUR
GBP
3.453.402,18
0,25
0,24
Achat - Aankoop 30/07/08
Vente - Verkoop 14/01/09
270.000,00
137.821,90
USD
GBP
51.784,43
0,00
0,00
Achat - Aankoop 30/07/08
Vente - Verkoop 14/01/09
3.700.000,00
394.808.500,00
USD
JPY
(471.115,11)
(0,03)
(0,03)
Achat - Aankoop 01/08/08
Vente - Verkoop 14/01/09
3.521.730,00
4.450.000,00
GBP
EUR
(806.502,66)
(0,06)
(0,06)
Achat - Aankoop 21/08/08
Vente - Verkoop 14/01/09
6.000.000,00
8.842.440,00
EUR
USD
(365.783,96)
(0,03)
(0,03)
Achat - Aankoop 21/08/08
Vente - Verkoop 14/01/09
5.240.693,72
9.700.000,00
GBP
USD
(1.560.373,62)
(0,11)
(0,11)
Achat - Aankoop 01/09/08
Vente - Verkoop 14/01/09
117.485.500,00
1.100.000,00
JPY
USD
140.917,73
0,01
0,01
Achat - Aankoop 01/09/08
Vente - Verkoop 14/01/09
7.500.000,00
10.913.250,00
EUR
USD
(356.658,03)
(0,03)
(0,02)
Achat - Aankoop 01/09/08
Vente - Verkoop 14/01/09
2.795.716,96
5.000.000,00
GBP
USD
(706.800,21)
(0,05)
(0,05)
Achat - Aankoop 05/09/08
Vente - Verkoop 14/01/09
229.350,00
150.000,00
CAD
EUR
(16.333,69)
0,00
0,00
Achat - Aankoop 05/09/08
Vente - Verkoop 14/01/09
1.600.000,00
2.446.400,00
EUR
CAD
174.208,19
0,01
0,01
Achat - Aankoop 11/09/08
Vente - Verkoop 14/01/09
18.300.000,00
25.309.449,00
EUR
USD
78.555,52
0,01
0,01
Achat - Aankoop 16/09/08
Vente - Verkoop 14/01/09
18.300.000,00
25.942.080,00
EUR
USD
(376.558,33)
(0,03)
(0,03)
Waarderingswaarde
%
%
%
détenu de
portefeuille
actifs nets
l'OPC
% gehouden % Portefeuille % nettodoor de ICB's
activa
Dexia Fullinvest
Medium
COMPOSITION DES ACTIFS AU 31 DÉCEMBRE 2008 - SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA OP 31 DECEMBER 2008
(exprimé en EUR) - (uitgedrukt in EUR)
(suite) - (vervolg)
Dénomination
CBFA
Quantité/ Valeur
nominale
Devise
Cours
en devises
Evaluation
Benaming
CBFA
Hoeveelheid/
Nominale waarde
Munt
Koers in valuta
Achat - Aankoop 16/09/08
Vente - Verkoop 14/01/09
25.684.050,00
18.300.000,00
USD
EUR
191.076,65
0,01
0,01
Achat - Aankoop 16/09/08
Vente - Verkoop 14/01/09
25.764.570,00
18.300.000,00
USD
EUR
249.046,54
0,02
0,02
Achat - Aankoop 23/09/08
Vente - Verkoop 14/01/09
1.158.342.000,0
6.000.000,00
JPY
GBP
2.990.285,97
0,22
0,21
Achat - Aankoop 23/09/08
Vente - Verkoop 14/01/09
9.995.320,00
6.800.000,00
USD
EUR
396.070,26
0,03
0,03
Achat - Aankoop 01/10/08
Vente - Verkoop 14/01/09
11.827.499,31
14.949.000,00
GBP
EUR
(2.712.553,07)
(0,20)
(0,19)
Achat - Aankoop 01/10/08
Vente - Verkoop 14/01/09
3.335.030,12
2.135.000,00
CHF
EUR
120.871,04
0,01
0,01
Achat - Aankoop 16/10/08
Vente - Verkoop 14/01/09
15.000.000,00
11.758.500,00
EUR
GBP
2.834.208,42
0,20
0,20
Achat - Aankoop 16/10/08
Vente - Verkoop 14/01/09
5.400.000,00
8.210.160,00
EUR
CHF
(153.375,43)
(0,01)
(0,01)
Achat - Aankoop 24/10/08
Vente - Verkoop 14/01/09
4.559.758,53
7.100.000,00
GBP
USD
(393.883,36)
(0,03)
(0,03)
Achat - Aankoop 24/10/08
Vente - Verkoop 14/01/09
25.842.700,00
2.600.000,00
SEK
EUR
(248.838,71)
(0,02)
(0,02)
Achat - Aankoop 19/11/08
Vente - Verkoop 14/01/09
3.528.245,79
5.340.000,00
GBP
USD
(194.112,53)
(0,01)
(0,01)
Achat - Aankoop 19/11/08
Vente - Verkoop 14/01/09
21.116.803,60
13.868.000,00
CHF
EUR
415.764,77
0,03
0,03
Achat - Aankoop 20/11/08
Vente - Verkoop 14/01/09
18.368.894,10
14.714.067,00
USD
EUR
(1.489.492,65)
(0,11)
(0,10)
Achat - Aankoop 24/11/08
Vente - Verkoop 14/01/09
14.714.067,00
18.777.356,60
EUR
USD
1.194.516,97
0,09
0,08
Achat - Aankoop 25/11/08
Vente - Verkoop 14/01/09
7.296.735,70
8.594.000,00
GBP
EUR
(1.044.972,37)
(0,08)
(0,07)
Waarderingswaarde
%
%
%
détenu de
portefeuille
actifs nets
l'OPC
% gehouden % Portefeuille % nettodoor de ICB's
activa
167
Dexia Fullinvest
Medium
COMPOSITION DES ACTIFS AU 31 DÉCEMBRE 2008 - SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA OP 31 DECEMBER 2008
(exprimé en EUR) - (uitgedrukt in EUR)
(suite) - (vervolg)
Dénomination
CBFA
Quantité/ Valeur
nominale
Devise
Cours
en devises
Benaming
CBFA
Hoeveelheid/
Nominale waarde
Munt
Koers in valuta
Achat - Aankoop 04/12/08
Vente - Verkoop 14/01/09
5.856.568,20
6.762.000,00
GBP
EUR
(702.935,10)
(0,05)
(0,05)
Achat - Aankoop 04/12/08
Vente - Verkoop 14/01/09
12.386.304,80
8.084.000,00
CHF
EUR
294.307,04
0,02
0,02
Achat - Aankoop 05/12/08
Vente - Verkoop 14/01/09
13.840.068,92
10.916.000,00
USD
EUR
(951.925,98)
(0,07)
(0,07)
Achat - Aankoop 23/12/08
Vente - Verkoop 14/01/09
1.601.486.695,0
12.737.000,00
JPY
EUR
(19.444,76)
0,00
0,00
Achat - Aankoop 23/12/08
Vente - Verkoop 14/01/09
5.345.000,00
7.902.983,38
GBP
USD
(159.771,30)
(0,01)
(0,01)
738.052,05
0,05
0,05
Total - Changes à terme - Totaal - Banktegoeden op termijn
Futures - Futures
Dow Jones Euro Stoxx 50/pr.ind
20/03/2009
Euro Bobl 06/03/2009
Euro Bund 06/03/2009
Euro Schatz 06/03/2009
Ftse 100 Index 20/03/2009
Smi Index/ohne Dividendenkorr.
19/03/2009
S&p 500 Indices 19/03/2009
Swed Opti Omx Stockholm 30 Idx
23/01/2009
Topix Index (tokyo) 12/03/2009
Treasury Bonds Usa 20/03/2009
10y Treasury Notes Usa 20/03/2009
Evaluation
Waarderingswaarde
%
%
%
détenu de
portefeuille
actifs nets
l'OPC
% gehouden % Portefeuille % nettodoor de ICB's
activa
(11.434,00)
EUR
(965.977,27)
(0,07)
(0,07)
875,00
1.852,00
(249,00)
914,00
241,00
EUR
EUR
EUR
GBP
CHF
693.659,75
1.127.542,06
(62.250,00)
1.249.912,20
(286.691,64)
0,05
0,07
0,00
0,09
(0,02)
0,05
0,07
0,00
0,09
(0,02)
20,00
371,00
USD
SEK
(11.676,20)
(44.214,09)
0,00
0,00
0,00
0,00
437,00
512,00
(1.834,00)
JPY
USD
USD
1.161.791,06
4.230.063,67
(7.215.408,94)
0,08
0,31
(0,52)
0,08
0,30
(0,51)
(0,01)
(0,01)
100,00
97,07
Total - Futures - Totaal - Futures
(123.249,40)
Total valeurs mobilières, instruments du marché monétaire, OPC et
instruments financiers dérivés - Totaal effecten,
geldmarktinstrumenten, ICB's en financiële derivaten
1.385.134.260,15
II. Dépôts et liquidités - II. Deposito's en liquide middelen
Avoirs bancaires à vue
- Banktegoeden op zicht
JPY 1.715.851.034,
SEK 79.186.269,16
GBP 5.568.624,91
DKK 27.681.295,61
EUR 3.160.180,81
168
Dexia Banque Belgique
Dexia Banque Belgique
Dexia Banque Belgique
Dexia Banque Belgique
Dexia Banque Belgique
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
13.616.997,76
7.203.697,47
5.759.712,27
3.718.997,65
3.160.180,81
0,95
0,50
0,40
0,26
0,22
Dexia Fullinvest
Medium
COMPOSITION DES ACTIFS AU 31 DÉCEMBRE 2008 - SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA OP 31 DECEMBER 2008
(exprimé en EUR) - (uitgedrukt in EUR)
(suite) - (vervolg)
Dénomination
CBFA
Quantité/ Valeur
nominale
Devise
Cours
en devises
Benaming
CBFA
Hoeveelheid/
Nominale waarde
Munt
Koers in valuta
Waarderingswaarde
%
%
%
détenu de
portefeuille
actifs nets
l'OPC
% gehouden % Portefeuille % nettodoor de ICB's
activa
991.667,66
866.954,75
343.027,70
272.812,62
162,18
0,15
0,07
0,06
0,02
0,02
0,00
0,00
Total Avoirs bancaires à vue - Totaal Banktegoeden op zicht
35.934.211,02
2,52
Total Dépôts et liquidités - Totaal Deposito's en liquide middelen
35.934.211,02
2,52
161.685,76
0,01
5.771.182,32
0,40
1.427.001.339,25
100,00
USD 1.378.467,63 Dexia Banque Belgique
CHF 1.282.658,72 Dexia Banque Belgique
AUD
683.915,16 Dexia Banque Belgique
NOK 2.655.364,21 Dexia Banque Belgique
CAD
278,31 Dexia Banque Belgique
SGD
0,31 Dexia Banque Belgique
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
Evaluation
III. Créances et dettes diverses - III. Overige Vorderingen en schulden
IV. Autres actifs nets - IV. Andere netto-activa
Total de l'actif net - Totaal van het netto-actief
* Ces OPC sont inscrits à la liste des organismes de placement collectif auprès de la Commission Bancaire, Financière et des Assurances.
* Deze ICB's zijn ingeschreven op de lijst van Instellingen voor Collectieve Belegging bij de Commissie voor het Bank-, Financie- en Assurantiewezen.
169
Dexia Fullinvest
Medium
REPARTITION ECONOMIQUE DU
PORTEFEUILLE-TITRES AU 31 DÉCEMBRE
2008
(en pourcentage de l'actif net)
ECONOMISCHE SPREIDING VAN DE
EFFECTENPORTEFEUILLE OP 31 DECEMBER
2008
(in procenten van het netto-actief)
170
Répartition économique - Economische spreiding
Fonds d'investissements - Beleggingsfondsen
Obligations d'états, de provinces et communes - Obligaties van staten en
steden
Banques et autres institutions financières - Banken en financiële instellingen
Holdings et sociétés financières - Holdingmaatschappijen en financiële
vennootschappen
Banques et autres institutions financières - Banken en financiële instellingen
27,03
19,71
17,63
8,97
2,44
Energie et service des eaux - Energie en waterdistributie
2,35
Télécommunication - Telecommunicatie
2,09
Pharmacie et cosmétique - Geneesmiddelen en cosmetica
1,81
Circulation et transport - Verkeer en vervoer
1,58
Pétrole - Olie
1,33
Assurances - Verzekeringen
1,29
Divers - Andere
1,07
Chimie - Chemie
1,03
Commerce de détail et grands magasins - Kleinhandel en Warenhuizen
0,93
Electrotechnique et électronique - Elektrotechniek en elektronica
0,83
Alimentation, boissons - Voeding, dranken
0,73
Internet Software - Internet Software
0,74
Construction, matériel de construction - Bouwsector, bouwmateriaal
0,61
Articles de bureau et ordinateurs - Kantoorbenodigdheden en computers
0,51
Mécanique, outillage - Machinebouw, werktuigen
0,50
Industrie automobile - Wegvoertuigen
0,47
Tabac et alcool - Tabak en alcohol
0,42
Mines, aciéries - Mijnen, staalfabrieken
0,35
Services divers - Diverse dienstverleningen
0,32
Gastronomie - Gastronomie
0,32
Arts graphiques et maisons d'édition - Grafische kunst en uitgeverijen
0,30
Textile et habillement - Textiel en kleding
0,30
Biens de consommation divers - Diverse consumptiegoederen
0,29
Sociétés immobilières - Vastgoedmaatschappijen
0,30
Industrie aéronautique et spatiale - Lucht- en ruimtevaartnijverheid
0,18
Biotechnologie - Biotechnologie
Santé, éducation et services sociaux - Gezondheidszorg, onderwijs en
sociale dienstverlening
Pneus et Caoutchouc - Rubber en banden
0,16
Papier et bois - Papier en hout
0,09
Maisons de commerce diverses - Allerlei handelsfirma's
0,03
Métaux et pierres précieuses - Metalen en edelstenen
0,03
Métaux non ferreux - Niet ijzerhoudende metalen
0,03
0,12
0,10
Dexia Fullinvest
Medium
REPARTITION ECONOMIQUE DU
PORTEFEUILLE-TITRES AU 31 DÉCEMBRE
2008
(en pourcentage de l'actif net)
ECONOMISCHE SPREIDING VAN DE
EFFECTENPORTEFEUILLE OP 31 DECEMBER
2008
(in procenten van het netto-actief)
REPARTITION GEOGRAPHIQUE DU
PORTEFEUILLE-TITRES AU 31 DÉCEMBRE
2008
(en pourcentage de l'actif net)
GEOGRAFISCHE SPREIDING VAN DE
EFFECTENPORTEFEUILLE OP 31 DECEMBER
2008
(in procenten van het netto-actief)
Répartition économique - Economische spreiding
(suite) - (vervolg)
Service d'environnement & de recyclage - Milieudiensten en recycling
0,03
97,02
Total - Changes à terme - Totaal - Banktegoeden op termijn
Total - Futures - Totaal - Futures
0,05
(0,01)
Répartition géographique - Geografische spreiding
Luxembourg - Luxemburg
20,53
France - Frankrijk
17,23
Allemagne - Duitsland
15,88
Pays-Bas - Nederland
10,63
Etats-Unis - Verenigde Staten
8,57
Grande-Bretagne - Groot-Brittannië
7,80
Espagne - Spanje
3,17
Irlande - Ierland
3,10
Autriche - Oostenrijk
2,94
Belgique - België
2,62
Italie - Italië
2,28
Portugal - Portugal
1,17
Finlande - Finland
0,67
Grèce - Griekenland
0,23
Bermudes - Bermuda-eilanden
0,09
Suisse - Zwitserland
0,06
Antilles Néerlandaises - Nederlandse Antillen
0,05
97,02
Total - Changes à terme - Totaal - Banktegoeden op termijn
Total - Futures - Totaal - Futures
REPARTITION PAR DEVISE DU PORTEFEUILLETITRES AU 31 DÉCEMBRE 2008
(en pourcentage de l'actif net)
SPREIDING PER MUNT VAN DE
EFFECTENPORTEFEUILLE OP 31 DECEMBER
2008
(in procenten van het netto-actief)
0,05
(0,01)
Répartition par devise - Spreiding per munt
EUR - EUR
71,65
USD - USD
12,96
GBP - GBP
11,68
AUD - AUD
0,73
97,02
171
Dexia Fullinvest
Medium
CHANGEMENTS DANS LA COMPOSITION DES AVOIRS DU COMPARTIMENT - WIJZIGINGEN IN DE SAMENSTELLING VAN DE
ACTIVA VAN HET COMPARTIMENT
EUR
1er semestre
1ste semester
2ème semestre
2de semester
Exercice complet
Volledig boekjaar
Achats - Aankopen
1.116.245.921,29
885.958.062,42
2.002.203.983,71
Ventes - Verkopen
1.236.712.230,76
925.167.521,98
2.161.879.752,74
Total 1 - Totaal 1
2.352.958.152,05
1.811.125.584,40
4.164.083.736,45
31.500.709,52
7.945.139,39
39.445.848,91
Remboursements - Terugbetalingen
221.967.814,97
229.267.482,78
451.235.297,75
Total 2 - Totaal 2
253.468.524,49
237.212.622,17
490.681.146,66
2.115.586.458,30
1.674.151.356,90
1.894.868.907,60
Taux de rotation - Omloopsnelheid
99,24%
94,01%
193,86%
Taux de rotation corrigé - Gecorrigeerde omloopsnelheid
108,08%
91,62%
188,84%
Souscriptions - Inschrijvingen
Moyenne de référence de l'actif net total - Referentiegemiddelde van het
totale netto-vermogen
Un chiffre proche de 0 % montre que les transactions portant, selon le cas, sur les valeurs mobilières ou sur les actifs, à l'exception des dépôts et liquidités,
ont été réalisés, durant une période déterminée, en fonction uniquement des souscriptions et remboursements. Un pourcentage négatif indique que les
souscriptions et remboursements n'ont donné lieu qu'à un nombre limité de transactions ou, le cas échéant, à aucune transaction dans le portefeuille.
La liste détaillée des transactions qui ont eu lieu pendant l'exercice peut être consultée sans frais auprès de Dexia Banque Belgique ayant son siège à
Boulevard Pacheco 44, B-1000 Bruxelles, qui assure le service financier.
Een cijfer dat de 0% benadert, impliceert dat de transacties met betrekking tot de effecten, respectievelijk met betrekking tot de activa met uitzondering van
deposito's en liquide middelen tijdens een bepaalde periode uitsluitend in functie van de inschrijvingen en de terugbetalingen zijn uitgevoerd. Een negatief
percentage toont aan dat de inschrijvingen en de terugbetalingen slechts weinig of, in voorkomend geval, helemaal geen transacties in de portefeuille
teweeg hebben gebracht.
De gedetailleerde lijst van de tijdens het boekjaar uitgevoerde transacties kan gratis worden ingekeken bij Dexia Bank België met zetel te Pachecolaan 44, B1000 Brussel, die instaat voor de financiële dienst.
172
Dexia Fullinvest
Medium
TABLEAU DES ENGAGEMENTS RELATIFS AUX POSITIONS SUR INSTRUMENTS FINANCIERS DERIVES AU 31 DÉCEMBRE 2008 TABEL VAN DE VERPLICHTINGEN INZAKE FINANCIËLE DERIVATENPOSITIES PER 31 DECEMBER 2008
(exprimé en EUR) - (uitgedrukt in EUR)
Dénomination
Benaming
Quantité/ Valeur
nominale
Hoeveelheid/
Nominale waarde
Date de valeur Date d'échéance
Valutadatum
Vervaldag
Devise
Engagement dans la
devise de l'instrument
Engagement dans la
devise du
compartiment
Munt
Bedrag van de
verplichting in de
valuta van het effect
Bedrag van de
verplichting in de
valuta van het
compartiment
Changes à terme - Banktegoeden op termijn
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
3.521.730,00
4.450.000,00
01/08/08
14/01/09
GBP
EUR
3.521.730,00
4.450.000,00
3.642.578,16
4.450.000,00
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
7.500.000,00
10.913.250,00
01/09/08
14/01/09
EUR
USD
7.500.000,00
10.913.250,00
7.500.000,00
7.850.976,58
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
2.795.716,96
5.000.000,00
01/09/08
14/01/09
GBP
USD
2.795.716,96
5.000.000,00
2.891.651,99
3.596.992,91
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
117.485.500,00
1.100.000,00
01/09/08
14/01/09
JPY
USD
117.485.500,00
1.100.000,00
932.365,20
791.338,44
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
3.335.030,12
2.135.000,00
01/10/08
14/01/09
CHF
EUR
3.335.030,12
2.135.000,00
2.254.161,79
2.135.000,00
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
11.827.499,31
14.949.000,00
01/10/08
14/01/09
GBP
EUR
11.827.499,31
14.949.000,00
12.233.359,95
14.949.000,00
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
12.386.304,80
8.084.000,00
04/12/08
14/01/09
CHF
EUR
12.386.304,80
8.084.000,00
8.371.958,89
8.084.000,00
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
5.856.568,20
6.762.000,00
04/12/08
14/01/09
GBP
EUR
5.856.568,20
6.762.000,00
6.057.536,34
6.762.000,00
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
229.350,00
150.000,00
05/09/08
14/01/09
CAD
EUR
229.350,00
150.000,00
133.652,60
150.000,00
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
1.600.000,00
2.446.400,00
05/09/08
14/01/09
EUR
CAD
1.600.000,00
2.446.400,00
1.600.000,00
1.425.627,73
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
13.840.068,92
10.916.000,00
05/12/08
14/01/09
USD
EUR
13.840.068,92
10.916.000,00
9.956.525,97
10.916.000,00
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
18.300.000,00
25.309.449,00
11/09/08
14/01/09
EUR
USD
18.300.000,00
25.309.449,00
18.300.000,00
18.207.581,74
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
1.693.459,24
2.688.027,85
14/07/08
14/01/09
EUR
CAD
1.693.459,24
2.688.027,85
1.693.459,24
1.566.435,19
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
9.910.268,63
15.876.250,34
14/07/08
14/01/09
EUR
CHF
9.910.268,63
15.876.250,34
9.910.268,63
10.730.828,71
173
Dexia Fullinvest
Medium
TABLEAU DES ENGAGEMENTS RELATIFS AUX POSITIONS SUR INSTRUMENTS FINANCIERS DERIVES AU 31 DÉCEMBRE 2008 TABEL VAN DE VERPLICHTINGEN INZAKE FINANCIËLE DERIVATENPOSITIES PER 31 DECEMBER 2008
(exprimé en EUR) - (uitgedrukt in EUR)
(suite) - (vervolg)
Dénomination
Benaming
174
Quantité/ Valeur
nominale
Hoeveelheid/
Nominale waarde
Date de valeur Date d'échéance
Valutadatum
Vervaldag
Devise
Engagement dans la
devise de l'instrument
Engagement dans la
devise du
compartiment
Munt
Bedrag van de
verplichting in de
valuta van het effect
Bedrag van de
verplichting in de
valuta van het
compartiment
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
11.670.092,99
9.353.579,53
14/07/08
14/01/09
EUR
GBP
11.670.092,99
9.353.579,53
11.670.092,99
9.674.547,61
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
4.183.144,58
693.188.889,00
14/07/08
14/01/09
EUR
JPY
4.183.144,58
693.188.889,00
4.183.144,58
5.501.148,62
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
18.300.000,00
25.942.080,00
16/09/08
14/01/09
EUR
USD
18.300.000,00
25.942.080,00
18.300.000,00
18.662.695,59
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
25.764.570,00
18.300.000,00
16/09/08
14/01/09
USD
EUR
25.764.570,00
18.300.000,00
18.534.995,14
18.300.000,00
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
25.684.050,00
18.300.000,00
16/09/08
14/01/09
USD
EUR
25.684.050,00
18.300.000,00
18.477.069,17
18.300.000,00
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
5.400.000,00
8.210.160,00
16/10/08
14/01/09
EUR
CHF
5.400.000,00
8.210.160,00
5.400.000,00
5.549.283,91
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
15.000.000,00
11.758.500,00
16/10/08
14/01/09
EUR
GBP
15.000.000,00
11.758.500,00
15.000.000,00
12.161.992,93
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
3.775.480,00
3.700.000,00
18/07/08
14/01/09
CHF
USD
3.775.480,00
3.700.000,00
2.551.863,84
2.661.774,76
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
1.268.938,91
2.500.000,00
18/07/08
14/01/09
GBP
USD
1.268.938,91
2.500.000,00
1.312.482,55
1.798.496,46
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
7.800.000,00
4.970.052,25
18/07/08
14/01/09
USD
EUR
7.800.000,00
4.970.052,25
5.611.308,95
4.970.052,25
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
21.116.803,60
13.868.000,00
19/11/08
14/01/09
CHF
EUR
21.116.803,60
13.868.000,00
14.272.942,12
13.868.000,00
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
3.528.245,79
5.340.000,00
19/11/08
14/01/09
GBP
USD
3.528.245,79
5.340.000,00
3.649.317,54
3.841.588,43
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
18.368.894,10
14.714.067,00
20/11/08
14/01/09
USD
EUR
18.368.894,10
14.714.067,00
13.214.556,38
14.714.067,00
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
6.000.000,00
8.842.440,00
21/08/08
14/01/09
EUR
USD
6.000.000,00
8.842.440,00
6.000.000,00
6.361.238,80
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
5.240.693,72
9.700.000,00
21/08/08
14/01/09
GBP
USD
5.240.693,72
9.700.000,00
5.420.528,13
6.978.166,25
Dexia Fullinvest
Medium
TABLEAU DES ENGAGEMENTS RELATIFS AUX POSITIONS SUR INSTRUMENTS FINANCIERS DERIVES AU 31 DÉCEMBRE 2008 TABEL VAN DE VERPLICHTINGEN INZAKE FINANCIËLE DERIVATENPOSITIES PER 31 DECEMBER 2008
(exprimé en EUR) - (uitgedrukt in EUR)
(suite) - (vervolg)
Dénomination
Benaming
Quantité/ Valeur
nominale
Hoeveelheid/
Nominale waarde
Date de valeur Date d'échéance
Valutadatum
Vervaldag
Devise
Engagement dans la
devise de l'instrument
Engagement dans la
devise du
compartiment
Munt
Bedrag van de
verplichting in de
valuta van het effect
Bedrag van de
verplichting in de
valuta van het
compartiment
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
1.158.342.000,00
6.000.000,00
23/09/08
14/01/09
JPY 1.158.342.000,0
GBP
6.000.000,00
9.192.604,78
6.205.890,00
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
9.995.320,00
6.800.000,00
23/09/08
14/01/09
USD
EUR
9.995.320,00
6.800.000,00
7.190.619,04
6.800.000,00
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
5.345.000,00
7.902.983,38
23/12/08
14/01/09
GBP
USD
5.345.000,00
7.902.983,38
5.528.413,68
5.685.395,04
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
1.601.486.695,00
12.737.000,00
23/12/08
14/01/09
JPY 1.601.486.695,0
EUR
12.737.000,00
12.709.402,09
12.737.000,00
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
4.559.758,53
7.100.000,00
24/10/08
14/01/09
GBP
USD
4.559.758,53
7.100.000,00
4.716.226,64
5.107.729,94
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
25.842.700,00
2.600.000,00
24/10/08
14/01/09
SEK
EUR
25.842.700,00
2.600.000,00
2.350.950,40
2.600.000,00
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
14.714.067,00
18.777.356,60
24/11/08
14/01/09
EUR
USD
14.714.067,00
18.777.356,60
14.714.067,00
13.508.403,73
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
6.128.260,00
3.800.000,00
25/07/08
14/01/09
CHF
EUR
6.128.260,00
3.800.000,00
4.142.118,38
3.800.000,00
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
12.326.043,74
24.800.000,00
25/07/08
14/01/09
GBP
USD
12.326.043,74
24.800.000,00
12.749.011,93
17.841.084,85
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
30.304.950,00
19.500.000,00
25/07/08
14/01/09
USD
EUR
30.304.950,00
19.500.000,00
21.801.338,08
19.500.000,00
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
7.296.735,70
8.594.000,00
25/11/08
14/01/09
GBP
EUR
7.296.735,70
8.594.000,00
7.547.123,19
8.594.000,00
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
18.972.931,95
15.000.000,00
29/07/08
14/01/09
EUR
GBP
18.972.931,95
15.000.000,00
18.972.931,95
15.514.725,00
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
9.900.000,00
60.198.930,00
29/07/08
14/01/09
USD
SEK
9.900.000,00
60.198.930,00
7.122.045,97
5.476.389,79
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
9.900.000,00
60.204.870,00
29/07/08
14/01/09
USD
SEK
9.900.000,00
60.204.870,00
7.122.045,97
5.476.930,16
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
270.000,00
137.821,90
30/07/08
14/01/09
USD
GBP
270.000,00
137.821,90
194.237,62
142.551,26
175
Dexia Fullinvest
Medium
TABLEAU DES ENGAGEMENTS RELATIFS AUX POSITIONS SUR INSTRUMENTS FINANCIERS DERIVES AU 31 DÉCEMBRE 2008 TABEL VAN DE VERPLICHTINGEN INZAKE FINANCIËLE DERIVATENPOSITIES PER 31 DECEMBER 2008
(exprimé en EUR) - (uitgedrukt in EUR)
(suite) - (vervolg)
Dénomination
Benaming
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
176
Quantité/ Valeur
nominale
Hoeveelheid/
Nominale waarde
3.700.000,00
394.808.500,00
Date de valeur Date d'échéance
Valutadatum
30/07/08
Vervaldag
14/01/09
Devise
Engagement dans la
devise de l'instrument
Engagement dans la
devise du
compartiment
Munt
Bedrag van de
verplichting in de
valuta van het effect
Bedrag van de
verplichting in de
valuta van het
compartiment
USD
JPY
3.700.000,00
394.808.500,00
2.661.774,76
3.133.201,16
Dexia Fullinvest
Medium
TABLEAU DES ENGAGEMENTS RELATIFS AUX POSITIONS SUR INSTRUMENTS FINANCIERS DERIVES AU 31 DÉCEMBRE 2008 TABEL VAN DE VERPLICHTINGEN INZAKE FINANCIËLE DERIVATENPOSITIES PER 31 DECEMBER 2008
(exprimé en EUR) - (uitgedrukt in EUR)
Dénomination
Benaming
Quantité/ Valeur
nominale
Hoeveelheid/
Nominale waarde
Date de valeur Date d'échéance
Valutadatum
Vervaldag
Devise
Engagement dans la
devise de l'instrument
Engagement dans la
devise du
compartiment
Munt
Bedrag van de
verplichting in de
valuta van het effect
Bedrag van de
verplichting in de
valuta van het
compartiment
Futures - Futures
Ventes - Verkopen
Dow Jones Euro Stoxx 50/pr.ind
20/03/2009
Euro Schatz 06/03/2009
10y Treasury Notes Usa 20/03/2009
11.434,00
20/03/09
EUR
279.167.022,80 279.167.022,80
249,00
1.834,00
06/03/09
20/03/09
EUR
USD
26.697.780,00 26.697.780,00
220.595.720,80 158.696.248,90
Total Ventes - Totaal Verkopen
Achats - Aankopen
Euro Bobl 06/03/2009
Euro Bund 06/03/2009
Ftse 100 Index 20/03/2009
Smi Index/ohne Dividendenkorr.
19/03/2009
S&p 500 Indices 19/03/2009
Swed Opti Omx Stockholm 30 Idx
23/01/2009
Topix Index (tokyo) 12/03/2009
Treasury Bonds Usa 20/03/2009
Total Achats - Totaal Aankopen
526.460.523,60 464.561.051,70
875,00
1.852,00
914,00
241,00
06/03/09
06/03/09
20/03/09
19/03/09
EUR
EUR
GBP
CHF
100.990.090,30 100.990.090,30
230.076.137,90 230.076.137,90
38.916.155,57 40.251.563,45
13.561.070,00
9.165.987,95
20,00
371,00
19/03/09
23/01/09
USD
SEK
4.516.730,50
24.934.921,13
3.249.329,52
2.268.368,35
437,00
512,00
12/03/09
20/03/09
JPY 3.620.545.000,0
USD
64.800.000,00
28.732.653,45
46.617.028,16
4.098.340.105,40 461.351.159,08
177
Dexia Fullinvest
Medium
EVOLUTION DU NOMBRE DE PARTS EN CIRCULATION AU 31
DÉCEMBRE 2008
Période
Periode
Souscriptions
Inschrijvingen
EVOLUTIE VAN HET AANTAL RECHTEN VAN DEELNEMING IN
OMLOOP 31 DECEMBER 2008
Remboursements
Terugbetalingen
Fin de période
Einde periode
Capitalisation
Distribution
Capitalisation
Distribution
Capitalisation
Distribution
Total
Kapitalisatie
Uitkering
Kapitalisatie
Uitkering
Kapitalisatie
Uitkering
Totaal
31/12/2006
152.485,42
204.065,48
406.827,26
488.720,44
2.319.674,18
3.890.383,89
6.210.058,07
31/12/2007
126.886,63
188.015,23
337.572,11
499.279,84
2.108.988,70
3.579.119,28
5.688.107,98
31/12/2008
42.555,61
55.627,64
470.081,35
756.798,22
1.681.462,96
2.877.948,70
4.559.411,66
MONTANTS PAYES ET RECUS PAR LE FONDS
BEDRAGEN ONTVANGEN EN BETAALD DOOR HET FONDS
(dans la devise du compartiment)
(in de valuta van het compartiment)
Période
Periode
Souscriptions
Inschrijvingen
Remboursements
Terugbetalingen
Capitalisation
Distribution
Capitalisation
Distribution
Kapitalisatie
Uitkering
Kapitalisatie
Uitkering
31/12/2006
91.713.432,45
61.942.135,90
245.035.985,93
146.871.616,61
31/12/2007
80.918.933,72
58.235.916,64
214.558.697,69
154.673.303,20
31/12/2008
24.186.060,46
15.259.788,45
257.147.644,49
194.087.653,26
VALEUR NETTE D'INVENTAIRE FIN DE PERIODE
NETTO-INVENTARISWAARDE EINDE PERIODE
(dans la devise du compartiment)
(in de valuta van het compartiment)
Période
Periode
du compartiment
van het compartiment
par action
per aandeel
Capitalisation
Distribution
Kapitalisatie
Uitkering
31/12/2006
2.680.770.051,31
630,17
313,33
31/12/2007
2.375.608.058,60
618,65
299,20
31/12/2008
1.427.001.339,25
471,06
220,62
178
Dexia Fullinvest
Medium
PERFORMANCES - RENDEMENT
Classe C (Cap) - Klasse C (Kap)
1 an
3 ans
5 ans
10 ans
1 jaar
3 jaar
5 jaar
10 jaar
(23,86)
(7,23)
0,05
(0,22)
Ces résultats sont des données historiques et ne peuvent constituer une garantie de returns futurs.
Deze resultaten zijn historische gegevens en vormen geen garantie voor de toekomstige returns.
FRAIS
Total des frais sur encours (TFE):
KOSTEN
Totale-kostenpercentage (TKP):
1,38
Les frais suivants ne sont pas repris dans le TFE : les frais de transaction, l'intérêt sur les emprunts, les paiements liés aux instruments financiers dérivés, les
commissions et frais qui sont directement payés par investisseur, certains avantages tels que les soft commissions.
De volgende kosten zijn niet in het TKP opgenomen: de transactiekosten, rentebetalingen op aangegane leningen, betalingen uit hoofde van financiële
derivaten, provisies en kosten die rechtstreeks door de belegger worden betaald, bepaalde voordelen zoals soft commissies.
179
Dexia Fullinvest
Medium
DIAGRAMME EN BATON
STAAFDIAGRAM
Dexia Fullinvest Medium - Class C
16
,4
5%
20,00%
18
,5
4%
25,00%
6,
82
%
6,
31
%
10,00%
7,
83
%
15,00%
5,00%
-2
,0
7%
-1
,8
3%
0,00%
-5
,9
3%
-5,00%
-10,00%
-1
5,
95
%
-15,00%
-20,00%
-2
3,
86
%
-25,00%
-30,00%
31/12/1999
31/12/2000
31/12/2001
31/12/2002
31/12/2003
Diagramme en bâtons avec rendement annuel des 10 derniers
exercices comptables.
180
31/12/2004
31/12/2005
31/12/2006
31/12/2007
31/12/2008
Staafdiagram met jaarlijks rendement van de 10 laatste boekjaren.
Dexia Fullinvest
Medium
NOTES AUX ETATS FINANCIERS AU
31 DECEMBRE 2008
TOELICHTINGEN BIJ DE FINANCIËLE STATEN OP
31 DECEMBER 2008
Rémunérations, commissions et frais récurrents supportés
par le compartiment
Recurrente vergoedingen, provisies en kosten gedragen
door het compartiment
Les rémunérations :
De vergoedingen:
-
de la Banque Dépositaire au taux annuel de 0,08 %
-
-
de Gestion au taux annuel de 1,15 %
de l'agent chargé du service Montage au taux annuel de 0,01 %
de l'agent chargé des services « Legal Life » et Comptable au taux
annuel de :
ƒ
0,05 % sur la tranche de l’actif net moyen
≤ EUR 500 millions
ƒ
0,03 % sur la tranche de l’actif net moyen
> EUR 500 millions ≤ EUR 1 milliard
ƒ
0,02 % sur la tranche de l’actif net moyen
> EUR 1 milliard
de l'Agent de Transfert au taux annuel de :
ƒ
0,03 % sur la tranche de l’actif net moyen
≤ EUR 1 milliard
ƒ
0,02 % sur la tranche de l’actif net moyen
> EUR 1 milliard
-
-
-
voor de Depothoudende bank aan een jaarlijks percentage van
0,08%
voor het Beheer aan een jaarlijks percentage van 1,15%
voor de dienst Montage aan een jaarlijks percentage van 0,01%
voor de diensten “Legal Life” en Boekhouding aan een jaarlijks
percentage van:
ƒ
0,05% op de schijf van de gemiddelde netto-activa
≤ EUR 500 miljoen
ƒ
0,03% op de schijf van de gemiddelde netto-activa
> EUR 500 miljoen ≤ EUR 1 miljard
ƒ
0,02% op de schijf van de gemiddeldenetto-activa
> EUR 1 miljard
van de transferagent aan een jaarlijkse percentage van:
ƒ
0,03% op de schijf van de gemiddelde netto-activa
≤ EUR 1 miljard
ƒ
0,02% op de schijf van de gemiddelde netto-activa
> EUR 1 miljard
sont calculées mensuellement sur la valeur nette d'inventaire moyenne
(hors rémunérations, commissions et frais courus non-échus) des avoirs
du compartiment arrêtée à la fin du mois considéré.
worden berekend op basis van de gemiddelde netto-inventariswaarde
(zonder niet-vervallen gelopen vergoedingen, provisies en kosten) van
de tegoeden van het compartiment zoals vastgesteld op het einde van
iedere maand.
Elles sont prélevées mensuellement.
Ze worden maandelijks geheven.
-
-
-
La rémunération de la Banque Dépositaire est reprise au poste IV.C.
du compte de résultats.
La rémunération de Gestion est reprise au poste IV.D.a. du compte
de résultats.
La rémunération de l'agent chargé du service Montage est reprise
au poste IV.D.b. du compte de résultats.
La rémunération de l'agent chargé des services «Legal Life» et
Comptable est reprise au poste IV.D.b. du compte de résultats.
La rémunération de l'agent de Transfert est reprise au poste IV.H.
du compte de résultats.
La rémunération de l'Administrateur Indépendant est reprise au
poste IV.G. du compte de résultats.
-
De vergoeding voor de Depothoudende Bank is opgenomen in de
rubriek IV.C. van de resultatenrekening.
De vergoeding voor het Beheer is opgenomen in de rubriek IV.D.a.
van de resultatenrekening.
De vergoeding voor de agent belast met de dienst Montage is
opgenomen in de rubriek IV.D.b. van de resultatenrekening.
De vergoeding voor de agent belast met de diensten “Legal Life”
en Boekhouding is opgenomen in de rubriek IV.D.b. van de
resultatenrekening.
De vergoeding voor de Transferagent is opgenomen in de rubriek
IV.H. van de resultatenrekening.
De vergoeding voor de Onafhankelijke Bestuurder is opgenomen in
de rubriek IV.G. van de resultatenrekening.
Charges à imputer (Bilan VI.C.)
Toe te rekenen kosten (Balans VI.C.)
Au 31 décembre 2008, ce montant comprend :
Dit bedrag omvat per 31 december 2008 :
-
-
-
la rémunération Banque Dépositaire
85.906,50 EUR
la commission de Gestion
1.238.747,61 EUR
la rémunération Montage
12.226,87 EUR
la rémunération «Fee Legal Life»
41.440,02 EUR
la rémunération agent de Transfert
32.946,85 EUR
intérêts à payer sur comptes courants et emprunts
14.724,19 EUR
une provision pour autres frais généraux annuels (Rémunération
Autorités de contrôle, honoraires du réviseur, frais de rapports, de
publication…)
1.270.164,24 EUR
Pour un total de: 2.696.156,28 EUR
-
de vergoeding van de Depothoudende Bank
85.906,50 EUR
de vergoeding voor het Beheer
1.238.747,61 EUR
de vergoeding voor de Montage
12.226,87 EUR
de vergoeding van de «Fee Legal Life»
41.440,02 EUR
de vergoeding van de Tranferagent
32.946,85 EUR
te betalen intresten op zichtrekeningen en ontleningen
14.724,19 EUR
een voorziening voor andere jaarlijkse kosten (vergoeding Controleautoriteiten, honoraria van de revisor, kosten voor de verslagen,
publicatiekosten,…)
1.270.164,24 EUR
Voor een totaal van: 2.696.156,28 EUR
181
Dexia Fullinvest
Medium
NOTES AUX ETATS FINANCIERS AU
31 DECEMBRE 2008
TOELICHTINGEN BIJ DE FINANCIËLE STATEN OP
31 DECEMBER 2008
(suite)
(vervolg)
Rémunération Commissaire
Vergoeding Commissaris
En application de l’article 134 §2 et §4 du Code des sociétés :
mention des émoluments du commissaire.
Artikel 134 §2 en §4 van het Wetboek van Vennootschappen:
vermelding van de audithonoraria.
Montant des émoluments facturés (en EUR) hors TVA : 2.650
Bedrag van de gefactureerde vergoeding ( in EUR) excl. BTW: 2.650
182