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REPORTING MENSUEL TWENTY FIRST CAPITAL 31 AOUT 2016 EXCLUSIF 21 ( C ) Fonds patrimonial MorningstarTM SRRI – Indicateur de risque 1 2 3 4 à risque plus faible rendement potentiellement plus faible 5 6 7 Objectif du fonds Le fonds a pour objectif la recherche d’une performance absolue par le biais d’une gestion active et discrétionnaired’unportefeuillediversifié. Indicateur de référence Compte tenu de la spécificité de l’OPCVM, aucun indice ne peut être réellement retenu pour servir d’indicateurde référence. Stratégie d’investissement La gestion essentiellement « value » et discrétionnaire du fonds s’oriente vers une exposition aux actions, dans la limite de 0 à 100% de l’actif net. Aucun secteur ni aucune zone géographiquen’est privilégiée. Les investissements sont réalisés sur les sociétés ou groupes dont la capitalisation boursière est supérieure à un milliard d’euros. Les pays émergents ne représenteront pas plus de 10% du portefeuille. Le fonds pourra être exposé aux produits de taux, français ou étrangers, dans la limite de 0 à 100% de l’actif net et aux Instruments Financiers à Terme (IFT) dans la limité de 0 à 100% de l’actif net. Le FCP peut intervenir sur les instruments dérivés négociés sur les marchés réglementés ou organisés à des fins de couverture aux risques actions, de taux et de change. En aucun cas il n’est fait appel à l’effet de levier. Le risque de change pourra atteindre 100% de l’actif net duFCP. Valeur liquidative 1 341,63 EUR MTD u - 0,78% YTD u - 5,42% ⌂ Commentaire de gestion à risque plus élevé rendement potentiellement plus élevé Valorisation Quantalys TM Christian Mariais, gérant du fonds La situation globale de l’économie n’a pas été bouleversée par les évènements récents, comme le « Brexit » (voir notre reporting de juillet) ou l’évolution des politiques monétaires des Banques Centrales. D’après les instituts de conjoncture, la croissance du PIBmondialqui étaittombéeà prèsde 2.5%à la fin2015estremontéeà 3%à la mi-2016. On ne peut pas parler d’accélération, mais au moins, d’un arrêt de la dégradation. La croissance reste cependanten-dessousde ses niveaux d’avant la crise de 2008(4%). Cette faiblesse n’est pas surprenante. En effet le poids de l’endettement sans cesse grandissant ne permet pas d’avoirdes taux de croissanceplus élevéset cela n’est pas près de changer. Les risques immédiats tendent toutefois à se réduire. Ainsi, aux Etats-Unis le risque d’une récession prochaine, qui fut évoqué l’an passé, semble moins présent. Les prix du pétrole se sont stabilisés à des niveaux qui peuvent satisfaire producteurs et consommateurs. En zone euro, on constate que les tendances de fond sont stables malgré les nombreux chocs qui auraient pu les affaiblir. La Chine n’est plus un sujet de préoccupation, ce qui permet aux dirigeantsde dévaluer discrètement la monnaie. Pourtant, l’horizon demeure chargé. D’ici la fin de l’année, plusieurs événements politiques vont se dérouler. Le principal est l’élection présidentielle américaine avec son lot de déclarations plus ou moins favorables aux affaires. Au même moment, l’Italie se prononcera sur sa réforme constitutionnelle, ce qui pourrait conduire à des changements politiques à un moment où la situation financière des banques est particulièrement inquiétante. Nous avons conservé les couvertures du portefeuille et les avons renforcées sous forme d’options pour se prémunircontre ces risques qui de plus se concrétisent souvent en septembre et octobre. Notre engagement est de limiter les risques pour nos investisseurs, quitte à rester à l’écart de mouvements qui ne nous semblent pas reposer sur du fondamental solide. Lors du mois sous revue, votre fonds a reculé de 0,78%. La performance annuelle reste négative de 5,42%. Le retour en positif est bien entendu notre objectif. Il se fera dans le respect du contrôle de la volatilité. ⌂ Historique de la valeur liquidative Période de référence du 09/09/2009 (date de création du fonds) à la date de reporting. Fonds 5% par an net de frais 31/08/2016 1 341,63 EUR Actif net (en millions) 46,41 EUR Fiche technique Code ISIN Code Bloomberg FR0010775825 BGAMEXC FP Règlement / Livraison Délai de notification Domiciliation Valorisation Classification AMF Structure UCITS Eligible PEA-PME Date de création J+3 J 12:00AM France Quotidienne OPCVM Diversifié FCP Oui Non 09/09/2009 Durée de placement recommandée source interne et Bloomberg Compte-tenu de la spécificité de l’OPCVM, aucun indice ne peut être retenu pour servir d’indicateur de référence. 5% est le seuil de déclenchement des commissions de surperformance. ⌂ Performances glissantes Performance (%) Fonds 5% par an net de frais > 5 ans Nouveau code ISIN à compter du 26 septembre 2016 (SICAV Luxembourgeoise) : LU1373287983 Pour plus d’information, www.twentyfirstcapital.com Pour plus d’informations www.twentyfirstcapital.com 53, quai d’Orsay 75007 Paris +33 (0) 6 07 81 08 05 [email protected] Annualisée Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles ne sont notamment pas constantes dans le temps. L’OPCVM, objet du présent reporting, n’offre aucune garantie de rendement ou de performance et le capital n’est pas garanti. Avant d’investir, il est nécessaire de consulter le document d'information clé pour l'investisseur (DICI) de l’OPCVM. Voir recto pour l’avertissement complet relatif à cet OPCVM. Notation Morningstar: pour plus d’information sur la méthode de notation nous vous invitons à consulter le site www.morningstar.fr REPORTING MENSUEL TWENTY FIRST CAPITAL 31 AOUT 2016 EXCLUSIF 21 ( C ) Fonds patrimonial MorningstarTM Quantalys TM 1 341,63 EUR Les performances arithmétiques mensuelles et annuelles sont calculées sur les cinq dernières années depuis la date de reporting et exprimées en pourcentage. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles ne sont notamment pas constantes dans le temps. J 2010 1,61 2011 0,99 F M A M J J A S O N -0,36 -2,21 0,72 3,04 2,17 0,93 -2,17 3,42 1,16 -0,97 3,00 1 0 ,6 2 1,59 1,64 -0,67 -1,32 2,01 1,66 -3,06 3,33 0,24 -0,99 0,32 YTD u - 5,42% Répartition sectorielle ⌂ Performances calendaires % MTD u - 0,78% D P erf Consumer, Non-cyclical 35,96% Technology 14,75% Communications 12,30% Consumer, Cyclical 9,69% Financial 2,79% 5 ,7 2 All sector 5,35% 3,79% 2012 2,68 2,17 -0,35 -1,69 -2,85 -0,68 1,97 1,29 -1,03 -0,96 2,48 -0,01 2 ,8 9 Basic Materials 2013 0,88 0,93 1,86 4,27 0,01 1,64 0,90 -0,38 5 ,6 3 Utilities 1,85% Options 0,53% Futures -58,77% -0,87 -0,07 -4,79 1,38 2 0 1 4 -1,13 1,20 1,48 0,25 1,85 0,50 -0,62 0,71 -0,53 1,71 2,53 -0,89 7 ,2 1 2015 2,78 0,15 -0,57 1,58 -2,31 2,42 -3,16 -0,39 0,72 1,30 -0,39 4 ,4 9 2 0 1 6 -0,50 -2,36 -1,63 -0,39 2,26 -2,25 0,18 -0,78 * 2,46 -5 ,4 2 * Volatilité 5,29 % sur un an glissant en base hebdomadaire ⌂ Principales positions ⌂ Expositions monnaies Répartition par taille de capitalisation (en millions d’euros) >25 milliards 36,47% 10-25 milliards 31,40% 3-10 milliards 11,32% ⌂ Expositions avant couvertures 10 Pri nci pa l es pos i ti ons INGENICO 4,16% CARREFOUR 3,89% NESTLE NOM. 3,85% NOVARTIS AG-REG 3,81% ATOS 3,80% CHF 14,2% 3,75% PUBLICIS GROUPE 3,59% HEINEKEN NV 3,45% FRESENIUS MEDICAL CARE AG & 3,42% Taux 8,5% Dépôt de garantie 7,2% Liquidités 3,0% EUR 68,5% Actions 81,2% USD 14,0% ROCHE HOLDING AG-GENUSSCHEIN 3,78% VIVENDI UNIVERSAL GBP 3,4% ⌂ Expositions après couvertures ⌂ Caractéristiques Fonds Part ( C ) Part ( I ) ISIN FR0010775825 Bloomberg BGAMEXC FP Equity Affectation des revenus Capitalisation Capitalisation Commission de souscription Acquise Non acquise 3% TTC max - Commission de rachat Acquise Non acquise - - Frais de gestion 1,65% TTC max 1,00% TTC max Frais courants 2,35% TTC 1,7% TTC * Commission de surperformance 10% TTC de la surperformance au-delà de 5% annualisés net de frais FR0012914877 Futures 51,5% Actions 29,7% Liquidités 3,0% Taux 8,5% Dépôt de garantie 7,2% * La part I a été créée en août 2015. Les frais courants indiqués ci-dessus sont une estimation basée sur les frais courants constatés sur le dernier exercice de la part C clos au 30/09/2015. Ce chiffre peut varier d’un exercice à l’autre. Principauxrisquesassociésauproduit:risquedecapitaletdeperformance,risqueactions,risquepetitescapitalisations,risquedeconcentration,risqueinhérentàlagestiondiscrétionnaire,risquedetaux,risquedecontrepartie,dontlesdescriptifsfigurentdansleprospectusdel’OPCVM.Laliste desfacteursderisquesci-avantneprétendpasêtreexhaustiveetl’investisseurestinvitéàconsulterleprospectuspourprendreconnaissancedemanièredétailléedesrisquesauxquelsl’OPCVMestexposé.CetOPCVMn’offreaucunegarantiederendement.Leproduitprésenteunrisquede perteencapital. Avertissement:leprésentdocumentnesauraitêtreassimiléàunreportingréglementaireetconstitueundocumentd’informationnoncontractuel.Seulslesreportingssemestrielsetannuelsprévusparlaréglementationfontfoi.Leprésentdocumentnevisequelesclientsprofessionnelsau sensdel’articleD.533-11duCodemonétaireetfinancier,lesconseillersengestiondepatrimoineindépendants(CGPI),lesconseillerseninvestissementsfinanciers(CIF)ausensdel’articleL.541-1etsuivantsduCodemonétaireetfinancier.Iln’estpasdestinéàêtreremisàdesclientsnepossédant pasl’expérience,lesconnaissancesetla compétencenécessairespourprendre leurspropresdécisionsd’investissementetévaluercorrectementlesrisquesencourus.Toutdétenteurdu présent documentest invité à se rapprocherde son conseillerhabituelpourmesurer les risquesliésà l’OPCVM quiy estdécrit.Seuls le prospectus complet de l’OPCVMet sesderniersétatsfinanciers (dernier reporting semestrieletdernier reportingannuel) fontfoi.Le souscripteur reconnaîtavoir reçu le prospectus et le documentd'information clé pour l'investisseur (DICI) visés par l’AMF préalablementà soninvestissement.Lesinstrumentsfinanciersà l’actifde cetOPCVMconnaîtrontlesévolutionsetaléasdesmarchés.Lesperformancespasséesne constituentpasunindicateurfiable desperformancesfutures.Ellesne sontnotammentpasconstantesdansle temps.Les donnéesdeperformancesprésentéesnetiennentpascomptedescommissionsetfraisperçus(lecaséchéant)lorsdel’émissionetdurachatdespartsouactionsetnetiennentpascomptedesfraisfiscauximposéparlepaysderésidencedel’investisseur.Cedocumentneconstitueniuneoffre niune recommandation personnalisée ouune sollicitationenvue de la souscriptionoudu rachatde partsde l’OPCVM. Lesdonnéeshistoriques, tellesque cellesutilisées pourcalculercet indicateur synthétique,pourraientne pasconstituer une indicationfiable duprofilde risque futurde l’OPCVM.LacatégoriederisqueassociéeàcetOPCVMn’estpasgarantieetpourraévoluerdansletemps.Lacatégorielaplusfaiblenesignifiepas«sansrisque».Unepossibilitéélevéedegaincomporteaussiunrisqueélevédeperte.Mercidevousréféreraudocumentd'informationclépour l'investisseur (DICI)del’OPCVMpourplusd’informations. Twenty First Capital – Société de gestion de portefeuille S.A.S. au capital de 1 185 000 euros – RCS Paris 534 017 447 – APE 6630 Z – Agrément AMF N°GP 11000029 – TVA intra-communautaire N°FR 625340174 47 – Siège social : 53, quai d’Orsay, 75007 Paris, France – Web : www.twentyfirstcapital.com – Téléphone : +33 (0)1 70 37 80 83 – Fax : +33 (0)9 72 28 87 43 – Mail : [email protected]