Lettre aux actionnaires et rapport semestriel 2007
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Lettre aux actionnaires et rapport semestriel 2007 Lettre aux actionnaires et rapport semestriel 2007 3 Revue du premier semestre 2007 4 Rapport semestriel 8 Compte de résultat consolidé 9 Bilan consolidé 10 Annexe aux résultats semestriels au 30 juin 2007 À propos d’Emmi Emmi est le leader suisse de l’industrie du fromage et des produits frais. Sa croissance ininterrompue depuis des années résulte de son esprit d’innovation, de ses gains de parts de marché ainsi que de ses acquisitions, tant sur son marché national qu’à l’étranger. Au cours du premier semestre 2007, Emmi a enregistré un résultat d’exploitation (revenus des activités opérationnelles) de 1,2 milliard de CHF et employait plus de 3’300 personnes (à temps plein) en Suisse, en Europe et en Amérique du Nord. Chiffres Lettre aux actionnaires et rapport semestriel Emmi 2007 Revue du premier semestre 2007 Au cours du premier semestre 2007, Emmi a affiché une belle performance dans un contexte de marché concurrentiel, son chiffre d’affaires net progressant de 10,3 % à 1,2 milliard de CHF. Les principaux moteurs de cette croissance ont été l’intégration de la Mittelland Molkerei et de la société nord-italienne Trentinalatte. A noter également l’évolution positive des concepts de marques d’Emmi dans les secteurs des produits frais et des fromages. Le bénéfice net s’est quant à lui accru de 10,6 % à 22,7 millions de CHF par rapport à la même période de l’année précédente. Malgré une pression élevée sur les prix induite par la libéralisation complète du marché du fromage, la rentabilité est restée inchangée à 1,9 %. Emmi table sur une bonne évolution du marché au second semestre, si bien qu’elle reste confiante dans la réalisation des objectifs de croissance et de rentabilité fixés pour l’année 2007. Chiffres-clés du premier semestre 2007 du groupe Emmi Montants en mio. de CHF Chiffre d’affaires net (revenus des activités opérationnelles) Résultat d’exploitation avant intérêts, impôts et amortissements (EBITDA) en % du chiffre d’affaires Résultat d’exploitation avant intérêts et impôts (EBIT) en % du chiffre d’affaires Bénéfice net en % du chiffre d’affaires Effectifs (à temps plein) per 30.06. Solde du bilan dont fonds propres, intérêts minoritaires et emprunt convertible en % inclus 2007 1er semestre 1’199.0 2006 1) 1er semestre 1’087.2 68.2 5.7 32.0 2.7 22.7 1.9 3’337 61.2 5.6 28.1 2.6 20.5 1.9 3’146 30 Juin 2007 1’503.0 31 Décembre 2006 1’530.7 763.4 50.8 754.3 49.3 Variation en % 10.3 11.3 14.0 10.6 6.1 – 1.8 1.2 1) Diverses nouvelles normes comptables Swiss GAAP RPC sont entrées en vigueur au 1er janvier 2007 (voir note de bas de page 2 en annexe). Les données de la période précédente 2006 ont été adaptées afin de permettre la comparaison avec la période sous revue. 3 4 Lettre aux actionnaires et rapport semestriel Emmi 2007 Chiffre d’affaires des produits laitiers Groupe Emmi Chers actionnaires, chers obligataires en mio. CHF 400 300 200 317.1 362.8 +14.4% 1er semestre 2006 1er semestre 2007 100 0 Chiffre d’affaires des produits frais en mio. CHF 300 Au cours du premier semestre 2007, Emmi a pu défendre avec succès sa bonne position sur le marché suisse et renforcer son pouvoir de commercialisation à l’étranger. La croissance de 10,3 % réalisée dans un contexte difficile est en ligne avec les objectifs fixés. En Suisse, la pression élevée sur les prix s’est encore accentuée dans le sillage de la libéralisation complète du marché du fromage avec l’Union européenne, la perspective de l’ouverture des marchés ayant mis les prix du fromage, tout particulièrement dans le segment du fromage frais, sous forte pression. Malgré tout, notamment grâce aux mesures prises en collaboration avec les producteurs de lait, Emmi est parvenue à conforter sa position sur le marché. La croissance organique résulte principalement des concepts de marques ainsi que des spécialités. Emmi par ailleurs renforce sa position sur le plan international en procédant à de nouveaux investissements ciblés, à l’instar de la collaboration avec le spécialiste italien du fromage Ambrosi S.p.A., l’extension de ses propres sociétés de distribution et l’entreprise nord-americaine CASP LLC. 200 100 217.4 275.3 +26.6% 1er semestre 2006 1er semestre 2007 0 Chiffre d’affaires des fromages en mio. CHF 400 300 200 367.8 370.0 +0.6% 1er semestre 2006 1er semestre 2007 100 0 Chiffre d’affaires du fromage frais en mio. CHF 100 65.1 64.5 –1.0% 1er semestre 2006 1er semestre 2007 0 Cap maintenu Au cours du premier semestre 2007, Emmi a enregistré une croissance de 10,3 % sur un marché âprement disputé. Le chiffre d’affaires net est passé à 1,2 milliard de CHF (année précédente: 1,1 milliard de CHF ). La croissance en Suisse résulte entièrement de l’intégration de Mittelland Molkerei dans le groupe Emmi au 1er avril 2006, tandis qu’à l’étranger, les concepts de marques et les spécialités, ainsi que la reprise du producteur de yogourts nord-italien Trentinalatte au 1er juillet 2006, ont contribué respectivement pour moitié à une croissance supérieure à 25 %. Hors acquisitions et effets de consolidation, Emmi a réalisé une croissance organique de 2,2 % au cours de la période sous revue. Si le chiffre d’affaires en Suisse a stagné, la croissance organique sur les marchés internationaux a dépassé 12 %, dynamisée pour l’essentiel par les concepts de marques comme Emmi Caffè Latte et la ligne Kaltbach, ainsi que par les spécialités. Par rapport au premier semestre 2006, le bénéfice brut a progressé de 12,0 %, à 374,3 millions de CHF (année précédente: 334,1 millions de CHF ), une hausse essentiellement due à l’intégration de Mittelland Molkerei et Trentinalatte, ce qui s’est traduit par une amélioration de la marge bénéficiaire brute à 31,2 % (année précédente: 30,7 %). Les charges d’exploitation ont affiché une hausse légèrement surproportionnelle de 12,9 % à 308,5 millions de CHF (année précédente: 273,3 millions de CHF ) du fait de l’intégration de Mittelland Molkerei, de l’acquisition de Trentinalatte et du développement international. Les charges de personnel ont grimpé de 12,7 % à 153,4 millions de CHF, contre 13,0 % à 155,0 millions de CHF pour les autres charges d’exploitation. Les synergies résultant de l’intégration de Mittelland Molkerei AG ne déploieront leur plein effet qu’à partir de 2008. Groupe Emmi Lettre aux actionnaires et rapport semestriel Emmi 2007 Distinctions 2007 Fritz Wyss Walter Huber Le résultat d’exploitation avant intérêts, impôts et amortissements (EBITDA ) a progressé de 11,3 % pour atteindre 68,2 millions de CHF (contre 61,2 millions de CHF pour l’exercice précédent), tandis que la marge EBITDA est restée quasi inchangée à 5,7 % (année précédente: 5,6 %). Le résultat d’exploitation avant intérêts et impôts (EBIT ) a augmenté de 14.0 % à 32,0 millions de CHF et la marge EBIT s’est élevée à 2,7 %, une augmentation légère par rapport à l’exercice précédent (2,6 %). Au cours du premier semestre 2007, le bénéfice net s’est établi à 22,7 millions de CHF (année précédente: 20,5 millions de CHF ), en hausse de 10,6 % par rapport à la même période en 2006. Quant à la marge bénéficiaire nette, elle a atteint 1,9 %, si bien que la rentabilité d’Emmi reste en ligne avec le niveau enregistré l’année précédente et, partant, avec les objectifs fixés. Du fait des acquisitions et du développement international, les effectifs ont augmenté de 6,1 % à 3’337 collaborateurs à fin juin 2007 (contre 3’146 l’année précédente). Investissements en faveur de la compétitivité et du pouvoir de commercialisation Emmi s’emploie à renforcer sans cesse sa compétitivité et investit en permanence dans son développement international. Au 1er février 2007, nous avons ainsi acquis une participation minoritaire dans CASP (Contract Aseptic & Speciality Packaging) LLC à Penn Yan (New York). L’entreprise, spécialisée dans la fabrication de produits laitiers aseptisés, fabriquera pour le compte d’Emmi une sélection de produits frais destinés au marché américain. Il est prévu de lancer les premières productions d’Emmi Caffè Latte destinées à des régions de test ciblées aux Etats-Unis en octobre 2007. En juin 2007, Emmi a acquis une participation de 25 % dans le spécialiste italien du fromage Ambrosi S.p.A. Emmi et Ambrosi souhaitent offrir à leur clientèle un assortiment complet et haut de gamme de fromages traditionnels suisses et italiens et poursuivre leur développement au niveau international. Les deux entreprises sont présentes aujourd’hui dans 64 pays. En Italie, Emmi et Ambrosi continueront à commercialiser leurs produits de manière indépendante, tandis qu’en France, elles ont décidé de regrouper leurs filiales au 1er janvier 2008 pour former Ambrosi Emmi France SA, ce qui leur permettra de renforcer significativement leur pouvoir de commercialisation. S’agissant de la concentration de la fabrication de fromage fondu à Langnau i.E. d’ici à 2010 au plus tard, les travaux préparatoires avancent conformément au calendrier établi. Le premier coup de pelle du nouveau bâtiment d’extension a été donné en août 2007. La qualité et le goût sont au cœur de la stratégie d’Emmi. Au cours du premier semestre 2007, Emmi s’est vu décerner de nombreuses distinctions. Allemagne: DLG . La Deutsche Landwirtschafts-Gesellschaft a octroyé à Emmi 10 médailles d’or pour ses produits laitiers Petit pot à la semoule, Lassi et CAFFÈ LATTE . Etats-Unis : President’s Award. Le bouchon innovant de LACTO TAB a été primé une nouvelle fois. Après le Swiss Star et le World Star 2006, la boisson énergétique a obtenu le President’s Award d’argent de la World Packaging Organisation. Grande-Bretagne: Nantwich International Cheese Show 2007. Le Gruyère AOC KALTBACH a été couronné «Best Swiss Cheese». Pays-Bas: Dairy Innovation Awards 2007. Pour sa première nomination à un concours, le fromage SwissAlp d’Emmi a remporté le Dairy Innovation Award 2007 dans la catégorie «Best new cheese». La remise des prix s’est déroulée lors du premier «Global Dairy Congress» à Amsterdam. 5 6 Lettre aux actionnaires et rapport semestriel Emmi 2007 Nouveaux produits CAFFÈ LATTE Caramello et Marocchino. Un mélange d’espresso fraîchement torréfié à base de café arabica et de lait, avec une légère pointe de caramel ou de chocolat. Avec ces deux nouveaux arômes riches et harmonieux, les gourmets ont désormais le choix entre six variétés de CAFFÈ LATTE . SHÀLIN . Aussi délicieuse qu’une glace, aussi légère qu’un yogourt. Une glace yogourt divinement fine avec 30 % de fruits et une teneur maximale en graisse de 2 %. Groupe Emmi Produits laitiers: croissance grâce à Mittelland Molkerei Le chiffre d’affaires du segment Produits laitiers a progressé de 14,4 % au premier semestre 2007, s’établissant à 362,8 millions de CHF (année précédente: 317,1 millions de CHF ). Par suite de la pression sur les prix des produits génériques (lait de consommation, beurre, crème), la croissance réalisée provient entièrement de l’intégration de Mittelland Molkerei. Le lancement opérationnel de Mittelland Molkerei a eu lieu le 1er avril 2006, ce qui a conduit à une croissance alimentée par les acquisitions au premier trimestre 2007. Le transfert de la production de beurre de Lucerne à Suhr sera concrétisé d’ici à la fin de l’année 2007, si bien que les effets de synergie qui résultent de cette concentration se déploieront pleinement à compter de 2008. Produits frais: Caffè Latte et Trentinalatte moteurs de la croissance La hausse du chiffre d’affaires des produits frais de 26,6 % à 275,3 millions de CHF est imputable pour moitié à la croissance organique et à des acquisitions, en particulier celle de la société italienne Trentinalatte S.p.A. reprise au 1er juillet 2006. Hors acquisitions, le segment des produits frais a affiché une croissance réjouissante de 12,4 % au premier semestre 2007. La progression d’Emmi Caffè Latte est continue sur la quasi-totalité des marchés. A noter également l’évolution positive des chiffres d’affaires des segments desserts et crèmes glacées, ainsi que le lancement prometteur de Swiss Müesli en Allemagne cet été. Fromages: hiver doux et succès pour les concepts de marques L’hiver doux, qui s’est traduit par une baisse marquée des ventes de fondues et de raclettes, ainsi que la pression sur les prix dans le sillage de la libéralisation complète du marché du fromage avec l’Union européenne, ont pénalisé les chiffres d’affaires en Suisse. Le succès enregistré par les concepts de marques et les fromages traditionnels suisses sur les marchés internationaux a toutefois permis de compenser plus que largement ce recul. Fait particulièrement réjouissant, la ligne Kaltbach a affiché un taux de croissance à deux chiffres. Dans l’ensemble, Emmi a enregistré une légère hausse du chiffre d’affaires du segment des fromages, de 0,6 % à 370.0 millions de CHF (année précédente: 367.8 millions de CHF ). Fromage frais: maintien du bon positionnement Malgré la forte pression exercée sur les prix du fromage, en particulier dans le segment du fromage frais, par l’ouverture des marchés, Emmi est parvenue, notamment grâce aux mesures prises en collaboration avec les producteurs de lait, à consolider avec succès sa position sur le marché. La baisse des prix s’est soldée par un recul du chiffre d’affaires de ce secteur de 1,0 % à 64,5 millions de CHF (année précédente: 65,1 millions de CHF ). Groupe Emmi Stabilité des poudres/concentrés Le chiffre d’affaires du segment Poudres/concentrés s’est replié de – 0,1 % à 40,0 millions de CHF, se maintenant par rapport à l’année précédente, le mois de juin ayant été marqué par des volumes de lait sensiblement moins élevés que prévu pour la production de poudres. En raison des contrats de livraison à long terme conclus avec nos clients industriels, les hausses massives des prix du lait en poudre ne déploient leurs effets que lentement. Lettre aux actionnaires et rapport semestriel Emmi 2007 Nouveaux produits Evolution positive pour les autres produits et services Le chiffre d’affaires du segment Autres produits et services a progressé de 8,3 % au premier semestre 2007, pour l’essentiel grâce à l’intégration du service frais de Mittelland Molkerei. Changement à la tête de la direction Walter Huber, CEO d’Emmi, a décidé de relever un nouveau défi professionnel à compter de 2008. Après sa nomination à la tête de la direction en 2004, il a conduit l’entreprise avec succès, contribuant de manière substantielle à la réalisation des objectifs stratégiques. Le Conseil d’administration communiquera en temps utile des informations sur le successeur de Walter Huber. Evolution des affaires au second semestre et perspectives pour toute l’année 2007 Le groupe Emmi table sur une situation de marché très compétitive aussi au second semestre, en règle générale plus dynamique pour des raisons saisonnières, ainsi que sur une pression toujours forte sur les marges en Suisse, en particulier pour les produits standard, du fait de la hausse des prix des matières premières. Dans le même temps, Emmi s’attend à une évolution positive des concepts de marques et des spécialités. Pour l’ensemble de l’année 2007, elle maintient ses objectifs en termes de croissance (5 %) et de marge bénéficiaire (2 à 2,5 %). Pour l’exercice en cours, Emmi escompte une croissance supérieure à la moyenne de 12 à 15 % sur les marchés internationaux, notamment en raison des effets du rachat de Trentinalatte. SWISS MÜESLI – le véritable birchermüesli suisse. Avec sa teneur élevée en fruits (35 %) et en flocons de céréales, Swiss Müesli est un en-cas très sain. Sa composition équilibrée et les lactobacilles bifidus et acidophilus contribuent à réguler la digestion. Avec nos meilleures salutations Fritz Wyss Walter Huber Président du Conseil d’administration CEO CAFFÈ LATTE TRESPRESSO . Une nouveauté mondiale avec le système Shakerato – en exclusivité pour la gastronomie. Comme son nom l’indique, TRESPRESSO allie trois espressos fraîchement torréfiés. Le shaker très tendance permet de créer des boissons inédites. 7 8 Lettre aux actionnaires et rapport semestriel Emmi 2007 Résultats consolidé Groupe Emmi Résultat consolidé Groupe Emmi Compte de résultat consolidé Chiffre d’affaires issu des ventes de produits Chiffre d’affaires issu des prestations Chiffre d’affaires net (revenus des activités opérationnelles) Charges de marchandises et prestations de tiers Bénéfice brut des activités opérationnelles Janvier – Juin 2007 Janvier – Juin 2006 TCHF % TCHF % 1’183’587 1’072’240 15’442 14’986 1’199’029 100.0 1’087’226 100.0 824’754 374’275 68.8 31.2 753’164 334’062 69.3 30.7 587 1’779 0.2 509 0 – 153’418 155’040 308’458 12.8 12.9 25.7 136’084 137’246 273’330 12.5 12.6 25.1 Résultat d’exploitation avant intérêts, impôts et amortissements (EBITDA ) 68’183 5.7 61’241 5.6 Amortissements Dissolution de badwill Résultat d’exploitation avant intérêts et impôts (EBIT ) 41’595 5’452 32’040 3.5 0.5 2.7 36’980 3’838 28’099 3.4 0.4 2.6 Part au résultat des sociétés associées Résultat financier Résultat ordinaire avant impôts 428 – 1’512 30’956 2.6 687 – 2’734 26’052 2.4 Produits/charges extraordinaires Résultat avant impôts (EBT) – 310 30’646 2.6 284 26’336 2.4 Impôts sur le bénéfice Bénéfice de l’entreprise avant intérêts minoritaires 5’295 25’351 2.1 4’714 21’622 2.0 Intérêts minoritaires Bénéfice net 2’661 22’690 1.9 1’098 20’524 1.9 Prestations propres activées Bénéfice issu de la vente d’actifs immobilisés Charges de personnel Autres charges d’exploitation Total charges d’exploitation 1) Diverses nouvelles normes comptables Swiss GAAP RPC sont entrées en vigueur au 1er janvier 2007 (voir note de bas de page 2 en annexe). Les données de la période précédente ont été adaptées afin de permettre la comparaison avec la période sous revue. 1) Résultats consolidé Groupe Emmi Lettre aux actionnaires et rapport semestriel Emmi 2007 Bilan consolidé Actifs Liquidités Titres Créances résultant de livraisons et de prestations Autres créances Stocks Comptes de régularisation actifs Actifs circulants Sociétés associées Prêts Titres Actifs issus des réserves de cotisations de l’employeur Actifs sous forme d’avoirs d’impôts différés Placements financiers Immobilisations corporelles Immobilisations incorporelles Actifs immobilisés Total actifs 30.06. 2007 TCHF 41’392 13 301’741 24’837 271’253 20’379 659’615 31. 12. 2006 % TCHF 77’429 13 328’283 16’601 257’979 11’351 43.9 691’656 46’436 18’635 7’101 1’696 647 74’515 699’186 69’711 843’412 42’019 14’093 6’757 1’853 639 65’361 712’658 61’018 839’037 56.1 1’503’027 100.0 2) % 45.2 54.8 1’530’693 100.0 Passifs Dettes bancaires Dettes résultant de livraisons et de prestations Engagements au titre d’opérations de crédit-bail Autres engagements à court terme Comptes de régularisation passifs Provisions Fonds de tiers à court terme 28’583 208’986 4’637 29’095 95’685 8’806 375’792 Dettes bancaires Engagements au titre d’opérations de crédit-bail Prêts Emprunt Provisions Provisions pour impôts différés Fonds de tiers à long terme Fonds de tiers Emprunt convertible 25.0 18’553 241’352 6’498 26’078 66’464 9’356 368’301 24.0 100’532 32’421 6’766 125’000 19’518 79’611 363’848 24.2 112’955 39’310 26’374 125’000 24’784 79’687 408’110 26.7 739’640 49.2 776’411 50.7 5’045 0.3 8’665 0.6 43.6 5.1 48.7 Capital-actions Réserves issues du capital Réserves issues du bénéfice Capitaux propres, intérêts minoritaires non compris 52’794 176’445 448’909 678’148 45.1 52’287 173’332 441’008 666’627 Intérêts minoritaires Capitaux propres, intérêts minoritaires compris 80’194 758’342 5.4 50.5 78’990 745’617 Total passifs 2) Voir note 1 du compte de résultat consolidé 1’503’027 100.0 1’530’693 100.0 9 10 Lettre aux actionnaires et rapport semestriel Emmi 2007 Résultats consolidé Groupe Emmi Annexe aux résultats semestriels au 30 juin 2007 1. Principes de la présentation des comptes Les présents comptes consolidés comprennent les résultats semestriels non audités d’Emmi SA et de ses filiales pour la période du 1er janvier au 30 juin 2007. Ils ont été établis conformément aux directives en vigueur des recommandations relatives à la présentation des comptes (Swiss GAAP RPC 12 – établissement d’un rapport intermédiaire). Le rapport semestriel devrait être lu en lien avec le rapport annuel 2006 du groupe, puisqu’il représente une actualisation du dernier exercice complet. Le rapport semestriel consolidé a été approuvé par le Conseil d’administration le 5 septembre 2007. 2. Modifications de la présentation des comptes annuels consolidés Dans le cadre de la révision totale des Swiss GAAP RPC, diverses nouvelles normes comptables sont entrées en vigueur au 1er janvier 2007. La principale modification concerne la définition du résultat extraordinaire. Sur la base de la norme révisée Swiss GAAP RPC 3 (Présentation et structure), les dissolutions de badwill ordinaires ne sont plus comptabilisées avec les produits extraordinaires comme lors de l’exercice précédent, mais nouvellement en tant que poste séparé avec le résultat d’exploitation avant intérêts et impôts (EBIT ). Les impôts sur le capital sont nouvellement comptabilisés sous le poste Autres charges d’exploitation. Les charges fiscales de l’exercice précédent ont été réparties comme suit aux fins d’une meilleure comparaison des chiffres: – Charges fiscales selon rapport CHF 5’114’000 semestriel 2006 – dont impôts sur le bénéfice CHF 4’714’000 – dont autres impôts, nouvellement CHF 400’000 imputés aux autres charges d’exploitation Par ailleurs, les régularisations pour les impôts courants sur le bénéfice inscrites au bilan sont nouvellement inscrites au poste Comptes de régularisation passifs. Aux fins d’une meilleure comparaison des chiffres, l’exercice précédent (bilan et compte de résultat) a été adapté dans ces trois cas. 3. Modification du périmètre de consolidation Les sociétés ci-après ont été nouvellement prises en compte dans le périmètre de consolidation du semestre sous revue: Société consolidée Chäsbueb AG , Berne Achat au 08. 03. 2007 100 % Société associée Ambrosi S.p.A., I-Brescia Achat au 20. 06. 2007 25 % 4. Cours de conversion des devises en CHF 1 EUR 1 GBP 1 USD 1 CAD 1 SEK Participation Compte de résultat Cours moyens 2007 2006 1.63 1.57 2.42 2.29 1.24 1.29 1.08 1.12 0.18 0.17 Bilan Cours à la date de clôture 30. 6. 2007 31. 12. 2006 1.65 1.60 2.45 2.39 1.21 1.22 1.15 1.05 0.18 0.18 Résultats consolidé Groupe Emmi 5. Chiffre d’affaires net par groupe de produits en milliers de CHF Produits laitiers en % du chiffre d’affaires net Produits frais en % du chiffre d’affaires net Fromages en % du chiffre d’affaires nets Fromage frais en % du chiffre d’affaires net Poudres/concentrés en % du chiffre d’affaires nets Produits et services en % du chiffre d’affaires net Chiffres d’affaires nets (revenus des activités opérationnelles) en % du groupe 2007 Janvier – Juin 362’819 30.2 275’336 23.0 369’973 30.9 64’457 5.4 39’984 3.3 86’460 7.2 1’199’029 100.0 Lettre aux actionnaires et rapport semestriel Emmi 2007 11 2006 1) Janvier – Juin 317’143 29.2 217’421 20.0 367’750 33.8 65’080 6.0 40’021 3.7 79’811 7.3 1’087’226 45’676 Variation 14.4 % 57’915 26.6 % 2’223 0.6 % – 623 – 1.0 % – 37 – 0.1 % 6’649 8.3 % 111’803 10.3 % 100.0 1) Emmi utilise un nouveau système comptable depuis l’exercice 2006 qui repose sur une base de données remaniée. Cela a parfois entraîné des décalages entre les différents segments de produits. Aussi les données de l’exercice précédent ont-elles été adaptées afin de permettre la comparaison avec l’exercice écoulé (2006). L’an passé, le rapport semestriel a été établi selon l’ancienne présentation des comptes. 6. Capital-actions et réserves issues du capital Les obligations convertibles d’une valeur nominale de 3’620’000 CHF ont été converties au cours du semestre sous revue. Le capital-actions a par conséquent augmenté de 506’800 CHF et les réserves issues du capital de 3’113’200 CHF. 9. Evénements survenant après la clôture du bilan Emmi a repris les parts minoritaires dans Emmi Pasticceria SA début juillet 2007, augmentant ainsi sa participation au capital-actions de 51 % à 100 %. Le 3 juillet 2007, il a été communiqué que Walter Huber, CEO du groupe Emmi, a décidé de relever un nouveau défi professionnel à compter du 1er janvier 2008. Le 28 août 2007, Emmi et Ambrosi ont fait savoir qu’elles intégreraient du compter du 1er janvier 2008 Emmi France SAS et Ambrosi France SA dans la nouvelle Ambrosi Emmi France SA renforçant ainsi significativement leur position sur le marché français. 7. Augmentation du capital / obligation convertible Suite à la conversion partielle de l'obligation convertible, le montant de l'augmentation de capital conditionnelle a diminué de 0,507 million de CHF et s’établit dorénavant à 52,794 millions de CHF à la date du 30 juin 2007 . Le délai de conversion de l’obligation convertible a pris fin le 14 septembre 2007 à 17h30. Le remboursement de la part non convertie a eu lieu le 20 septembre 2007. 8. Engagements conditionnels Emmi est mêlée à des litiges dans le cadre de ses activités commerciales ordinaires. Bien qu’il soit impossible de prédire l’issue définitive de ces affaires pour l’heure, Emmi part du principe qu’aucune d’elles n’aura de répercussions négatives importantes sur son activité commerciale ou sur sa situation financière. Emmi Habsburgerstrasse 12 6002 Lucerne Suisse Téléphone + 41 41 227 27 27 Téléfax + 41 41 227 27 37 [email protected] www.emmi.ch © Emmi, Lucerne, septembre 2007 Rédaction Communication du groupe Emmi, Lucerne Concept visuel et réalisation hellermeier.ch Photo de couverture Markus Bühler-Rasom, Zurich Lithographie et impression beagdruck, Emmenbrücke La lettre aux actionnaires et le rapport semestriel Emmi 2007 sont publiés en français, en allemand, en anglais et en italien. La version allemande fait foi. Ces rapports peuvent être commandés par e-mail à [email protected].