h2o tempo - H2O Asset Management

Transcription

OPCVM de droit français
H2O TEMPO
RAPPORT ANNUEL
au 30 juin 2016
Société de Gestion : H2O AM LLP
Dépositaire : Caceis Bank France
Commissaire aux comptes : KPMG Audit
H2O AM LLP 10 Old Burlington Street – London W1S 3AG, Grande Bretagne - Tél. : +44 (0) 20 7292 1616
Limited Liability Partnership de droit anglais , agréée par la Financial Services Authority, l’Autorité des marchés
financiers du Royaume-Uni sous le numéro 529105
www.h2o-am.com
Commercialisateur :
Natixis Asset Management 21 quai d’Austerlitz - 75634 Paris Cedex 13 France - Tél. : +33 (0)1 78 40 80 00
Société anonyme au capital de 50 434 604,76 euros - RCS Paris 329 450 738 - APE 6630Z
www.nam.natixis.com
SOMMAIRE
1. Rapport de gestion
3
2. Informations réglementaires
8
3. Certification du Commissaire aux Comptes
9
4. Comptes de l'exercice
11
2
1. RAPPORT DE GESTION
Sur la période s’étalant du 30 juin 2015 au 30 juin 2016, les performances des différentes parts du FCP
H2O Tempo face à leur indice de référence, l’Euro MTS 3-5 ans, s’établissent comme suit :
Parts
I-A (EUR)
Indice
I-B (EUR)
Indice
R (EUR)
Indice
Date de lancement
15/04/2011
Code ISIN
FR0011007459
15/04/2011
FR0011007475
15/04/2011
FR0011007418
Performance annuelle
6.33%
3.04%
6.56%
3.04%
6.14%
3.04%
Rappelons que le FCP relève de la classification AMF des OPCVM « OPCVM diversifié ». Son objectif de
gestion est de réaliser, sur sa durée minimale de placement recommandée de 4 ans, une performance
supérieure, après déduction des frais de gestion, à celle de l’EONIA capitalisé quotidiennement.
La politique d’investissement de l’OPCVM conforme aux normes européennes repose sur une gestion
dynamique qui cherche à dégager de la performance quels que soient les environnements de marché.
Pour ce faire, l’équipe de gestion détermine ses stratégies en fonction de ses anticipations
macroéconomiques et prend des positions acheteuses et vendeuses sur l’ensemble des marchés de taux
et de devises internationaux. Les stratégies mises en œuvre sont à la fois directionnelles (liées au sens
général des marchés) et en valeur relative (liées aux évolutions relatives des marchés les uns par rapport
aux autres).
La gestion du FCP est assurée par la société de gestion H2O AM LLP qui agit au nom des porteurs et dans
leur intérêt exclusif. Les parts du FCP sont nominatives. Aucun droit de vote n’est attaché à ces parts. La
politique de vote de la société de gestion peut être consultée au siège de la société de gestion ou sur le
site de H2O AM LLP à l'adresse suivante : www.h2o-am.com.
Une procédure de sélection et d'évaluation des intermédiaires prenant en compte des critères objectifs
tels que la qualité de la recherche, du suivi commercial et de l'exécution des ordres a été mise en place
au sein de la société de gestion. Cette procédure est disponible sur le site internet de H2O AM LLP à
l'adresse suivante: www.h2o-am.com.
La gestion en performance absolue du fonds est alimentée par toutes les vues de l’équipe de gestion sur
les marchés obligataires gouvernementaux, sur ceux du crédit (corporate et émergent) et des devises.
Leur contribution à la performance du fonds sur la période s’articule comme suit.
1. Obligations gouvernementales & souveraines
Les stratégies obligataires gouvernementales internationales s’avèrent très positives en termes de
performance sur la période. Elles se décomposent ainsi :
a. Sous-pondération en sensibilité sur les obligations gouvernementales 10 ans du G4 :
contribution négative. Cette stratégie directionnelle mise en œuvre au début de l’année 2013 pâtit de la
progression des marchés obligataires gouvernementaux du G4 sur la période (+9.9% en devises locales),
notamment due à un regain d’aversion au risque au cours du premier semestre 2016 lié à une succession
de chocs, à commencer par la nouvelle dévaluation surprise du yuan le premier jour de l’année, puis par
la dernière vague de baisse des prix du pétrole, pour finir avec le referendum au Royaume-Uni ;
b. Allocation entre marchés obligataires gouvernementaux 10 ans du G4 : au cours de la
période, la stratégie a consisté à vendre principalement les obligations américaines 10 ans contre les
obligations allemandes de même maturité. Sa contribution s’est avérée neutre du fait de la stabilisation
de l’écart de taux 10 ans entre les deux marchés ;
c. Stratégies de courbes  aplatissement des courbes US et européennes : contribution positive
du fait de la gestion active des courbes américaines et européennes qui se sont nettement aplaties sur la
période (contraction des différentiel de taux 5 contre 30 ans) ;
3
d. Obligations souveraines : contribution très positive résultant de la forte surperformance des
obligations longues en euro des marchés des « GIPS » contre obligations allemandes et françaises,
notamment grecques dont le spread 10 ans s’est resserré de plus de 6% sur la période.
2. Devises
Les stratégies devises affichent une contribution positive sur la période :
a. Exposition acheteuse de dollar US : contribution négative du fait de la baisse du dollar US (-4%)
contre le panier des trois blocs-devises que sont l’euro, les devises matières premières (via le dollar
canadien) et le yen. La baisse du dollar s’inscrit principalement contre le yen (USD/JPY -15.8%), la
devise japonaise bénéficiant des vagues successives d’aversion au risque depuis le début de l’année ;
b. Stratégies inter-bloc  vente du bloc euro contre blocs yen et CAD : contribution très positive
du fait de la baisse de la monnaie unique contre la devise nippone (EUR/JPY -16.1%) et ce, malgré le
renforcement de celle-ci contre le dollar canadien (EUR/CAD +3.1%) ;
c.
Stratégies intra-bloc : contribution légèrement négative :

bloc EUR : gains liés à la hausse de la monnaie unique contre franc suisse (EUR/CHF +4%) qui
permettent de mitiger les pertes résultant de la hausse de l’euro contre la couronne norvégienne ;

bloc des devises matières premières : contribution négative de la baisse du dollar canadien contre
dollar néo-zélandais ;

bloc yen : contribution positive de la vente de won coréen contre la devise nippone.
d. Stratégies devises émergentes : contribution positive de la vente d’un éventail de devises
émergentes contre dollar US incluant le dollar taiwanais (USD/TWD +4.5%), la livre turque (USD/TRY
+7.3%), la roupie indienne (USD/INR +6.1%) et le real brésilien (USD/BRL +3.5%). Contribution
négative de l’achat de rouble contre dollar US (USD/RUB +15.42%), liée à la baisse des prix du pétrole
sur la période.
3. Marchés du crédit
Les stratégies mises en œuvre sur les marchés du crédit affichent une performance légèrement négative
sur la période. Elles se décomposent ainsi :
a. Position directionnelle équipondérée des (six grands) marchés du crédit (High Grade,
Investment Grade, High Yield, ABS/MBS, Emergent Souverain & Emergent Local) : contribution neutre ;
b.
Allocation sectorielle : contribution neutre ;
c. Sélection de titres de crédit corporate : contribution négative de l’exposition (2.1% de l’actif net
du fonds au 30/06/16) à un panier de titres bancaires subordonnés de la zone euro ;
d. Sélection de titres de crédit émergent : contribution légèrement négative d’une sélection de
quatre titres représentant 2.5% des actifs au 30/06/16.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
Pour plus d’information concernant la stratégie d’investissement du fonds et son exposition
aux risques, les porteurs sont invités à se reporter au DICI ou à son prospectus complet
disponibles auprès de la société de gestion (voir la page des Informations réglementaires à la
rubrique « Accès à la documentation de l’OPC »).
4

PRINCIPAUX MOUVEMENTS DANS LE PORTEFEUILLE AU COURS DE L’EXERCICE
Titres
Mouvements ("Devise de comptabilité")
Acquisitions
Cessions
TELEFONICA SA 110416 FIX 0.0
5 000 000,00
5 000 000,00
GECINA 140316 FIX 0.0
4 999 860,42
5 000 000,00
KELLOGG EUROPE COMPANY LIMITED 220416
FIX 0.0
2 999 962,08
3 000 000,00
VATTENFALL AB 180216 FIX 0.0
2 999 958,33
3 000 000,00
SANTANDER CONSUMER FINANCE S.A 130516 FI
2 999 949,58
3 000 000,00
LAND SECURITIES PLC 091115 FIX 0.0
2 999 896,67
3 000 000,00
WEIR GROUP (THE) 150216 FIX 0.0
2 999 876,26
3 000 000,00
2 999 241,86
3 000 000,00
2 999 233,53
3 000 000,00
5 000 529,64
0,00
5

TECHNIQUE DE GESTION EFFICACE DU PORTEFEUILLE ET INSTRUMENTS FINANCIERS
DERIVES
a) Exposition obtenue au travers des techniques de gestion efficace du portefeuille et des
instruments financiers dérivés

Exposition obtenue au travers des techniques de gestion efficace :
o Prêts de titres :
o Emprunt de titres :
o Prises en pensions :
o Mises en pensions :

Exposition sous-jacentes atteintes au travers des instruments financiers dérivés : 583 575 774,70
o Change à terme : 85 551 537,09
o Future : 121 137 421,37
o Options : 376 886 816,24
o Swap :
b) Identité de la/des contrepartie(s) aux techniques de gestion efficace du portefeuille et
instruments financiers dérivés
Techniques de gestion efficace
Instruments financiers dérivés (*)
CITIGROUP GLOBAL MARKETS LIMITED
JP MORGAN SECURITIES LONDRES
UBS LIMITED LONDON
HSBC BANK PLC
SOCIETE GENERALE
BNP PARIBAS FRANCE
MORGAN STANLEY & CO INTL LONDRES
DEUTSCHE BANK AG LONDON BRANCH
(*) Sauf les dérivés listés
6
c) Garanties financières reçues par l’OPCVM afin de réduire le risque de contrepartie
Types d’instruments
Montant en devise du portefeuille
Techniques de gestion efficace
. Dépôts à terme
. Actions
. Obligations
. OPCVM
470 843,22
. Espèces
470 843,22
Total
Instruments financiers dérivés
. Dépôts à terme
. Actions
. Obligations
. OPCVM
. Espèces
Total
d) Revenus et frais opérationnels liés aux techniques de gestion efficace
Revenus et frais opérationnels
Montant en devise du portefeuille
. Revenus (**)
48,41
. Autres revenus
Total des revenus
. Frais opérationnels directs
48,41
12 359,78
. Frais opérationnels indirects
. Autres frais
Total des frais
12 359,78
(**) Revenus perçus sur prêts et prises en pension
7
2. INFORMATIONS REGLEMENTAIRES

PROCEDURE DE SELECTION ET D’EVALUATION DES INTERMEDIAIRES ET CONTREPARTIE –
EXECUTION DES ORDRES
Dans le cadre du respect par la Société de gestion de son obligation de « best execution », la sélection et
le suivi des intermédiaires taux, des brokers actions et des contreparties sont encadrés par un processus
spécifique.
La politique de sélection des intermédiaires / contreparties et d’exécution des ordres de la société de
gestion est disponible sur son site internet : http://www.h2o-am.com (rubrique “A propos de H2O
AM/Engagements de gouvernance et de compliance”).

POLITIQUE DE VOTE
Le détail des conditions dans lesquelles la Société de gestion entend exercer les droits de vote attachés
aux titres détenus en portefeuille par les OPC qu’elle gère, ainsi que le dernier compte-rendu annuel sont
consultables au siège de la Société ou sur son site internet : http://www.h2o-am.com (rubrique “A
propos de H2O AM/Engagements de gouvernance et de compliance”).

FRAIS D’INTERMEDIATION
Le détail des conditions dans lesquelles la Société de gestion a eu recours à des services d’aide à la
décision d’investissement et d’exécution d’ordres au cours du dernier exercice clos est consultable sur
son site internet : http://www.h2o-am.com (rubrique “A propos de H2O AM/Engagements de
gouvernance et de compliance”).

CRITERES ENVIRONNEMENTAUX, SOCIAUX ET DE QUALITE DE GOUVERNANCE (« ESG »)
Cet OPC ne prend pas en compte simultanément les trois critères « ESG ».

RISQUE GLOBAL
La méthode de calcul retenue par la Société de gestion pour mesurer le risque global de ce fonds est celle
de la valeur en risque -VaR- relative.
-
Informations relatives au portefeuille de référence :
La composition du portefeuille de référence servant au calcul de la valeur en risque relative correspond à
celle de l’indicateur de référence.
Le niveau de l’effet de levier indicatif moyen de l’OPCVM est de 1. Toutefois, l'OPCVM aura la possibilité
d'atteindre un niveau de levier plus élevé. Le niveau de levier indicatif de l’OPCVM est calculé comme la
somme des nominaux des positions sur les contrats financiers utilisés.
-
Niveaux de VaR atteints par le fonds au cours de l’exercice :
Le niveau maximum de VaR relative atteint est de : 2,10%.
Le niveau minimum de VaR relative atteint est de : 1,17%.
Le niveau moyen de VaR relative atteint est de : 1,80%.
La méthodologie de calcul de VaR utilisée est du type paramétrique a 20 jours avec un intervalle de
confiance de Var 99%. Elle se base sur un historique de données de six ans avec deux ans de demie vie.

ACCES A LA DOCUMENTATION DE L’OPC
La documentation légale de l’OPC (DICI, prospectus, rapports périodiques …) est disponible auprès de la
Société de gestion, à son siège ou à l’adresse e-mail suivante : info@H2Oam.com
8
4. COMPTES DE L'EXERCICE
•
BILAN en EUR
ACTIF
30/06/2016
30/06/2015
Immobilisations nettes
Dépôts
Instruments financiers
112 637 018,97
84 841 362,87
61 731 871,30
51 868 517,33
61 731 871,30
51 868 517,33
Actions et valeurs assimilées
Négociées sur un marché réglementé ou assimilé
Non négociées sur un marché réglementé ou assimilé
Obligations et valeurs assimilées
Négociées sur un marché réglementé ou assimilé
Non négociées sur un marché réglementé ou assimilé
Titres de créances
48 693 735,13
18 996 953,70
Négociés sur un marché réglementé ou assimilé
10 998 352,78
1 999 571,84
Titres de créances négociables
10 998 352,78
1 999 571,84
37 695 382,35
16 997 381,86
Autres titres de créances
Non négociés sur un marché réglementé ou assimilé
Organismes de placement collectif
OPCVM et FIA à vocation générale destinés aux non
professionnels et équivalents d'autres pays
Autres Fonds destinés à des non professionnels et équivalents
d'autres pays Etats membres de l'UE
Fonds professionnels à vocation générale et équivalents d'autres
Etats membres de l'UE et organismes de titrisations cotés
Autres Fonds d’investissement professionnels et équivalents
d'autres Etats membres de l'UE et organismes de titrisations non
cotés
Autres organismes non européens
Opérations temporaires sur titres
13 215 329,52
Créances représentatives de titres reçus en pension
13 215 329,52
Créances représentatives de titres prêtés
Titres empruntés
Titres donnés en pension
Autres opérations temporaires
Instruments financiers à terme
Opérations sur un marché réglementé ou assimilé
Autres opérations
2 211 412,54
760 562,32
1 849 361,01
302 528,93
362 051,53
458 033,39
87 250 072,97
65 000 426,70
85 551 537,09
64 315 020,96
1 698 535,88
685 405,74
Autres instruments financiers
Créances
Opérations de change à terme de devises
Autres
Comptes financiers
Liquidités
Total de l'actif
13 957 338,04
541 430,03
13 957 338,04
541 430,03
213 844 429,98
150 383 219,60
11
PASSIF
30/06/2016
30/06/2015
Capitaux propres
Capital
122 697 661,95
72 488 451,97
139 086,00
1 826 146,28
Plus et moins-values nettes antérieures non distribuées (a)
Report à nouveau (a)
Plus et moins-values nettes de l'exercice (a, b)
Résultat de l’exercice (a, b)
Total des capitaux propres (= Montant représentatif de l'actif net)
Instruments financiers
1 898 847,74
536 725,86
124 735 595,69
74 851 324,11
2 133 244,24
641 706,35
2 133 244,24
641 706,35
1 879 007,96
297 372,96
254 236,28
344 333,39
86 069 650,29
72 858 449,07
85 343 531,17
64 239 842,65
726 119,12
8 618 606,42
905 939,76
2 031 740,07
905 939,76
2 031 740,07
213 844 429,98
150 383 219,60
Opérations de cession sur instruments financiers
Opérations temporaires sur titres
Dettes représentatives de titres donnés en pension
Dettes représentatives de titres empruntés
Autres opérations temporaires
Opérations sur un marché réglementé ou assimilé
Autres opérations
Dettes
Opérations de change à terme de devises
Autres
Comptes financiers
Concours bancaires courants
Emprunts
Total du passif
(a) Y compris comptes de régularisation
(b) Diminués des acomptes versés au titre de l'exercice
12
•
HORS BILAN en EUR
30/06/2016
30/06/2015
Opérations de couverture
Engagement sur marchés réglementés ou assimilés
Engagement sur marché de gré à gré
Autres engagements
Autres opérations
Engagement sur marchés réglementés ou assimilés
Contrats futures
CBO CBOT USTB 3 0916
622 552,77
CBO CBOT USUL 3 0915
2 624 500,76
CBO US UST 2A
3 733 213,33
0915
CBOT UST 5A 0915
41 828 611,68
CME CME 3M EUR 0916
4 695 204,55
CME 3M EUR 0917
4 688 352,31
CME 3M EUR 1215
1 338 987,61
EUR GR EURO BTP 0915
6 109 060,00
4 985 400,00
EUR XEUR FGBX B 0916
2 155 340,00
FV CBOT US U6
63 729 943,97
GR SCHATZ 0915
3 783 520,00
JGBL JAPAN GOVT 0916
6 706 886,93
LIF LIFFE LG GI 0916
7 242 428,25
R LIFFE L U5
4 404 531,02
TU CBOT US U6
10 855 222,49
TY CBOT YS U6
119 689,23
UBE CBOT US U6
4 040 460,87
US US TBON U5
2 838 920,30
XEUR FGBL BUND 10 U5
455 640,00
4 176 500,00
XEUR FGBM BOBL U5
9 846 560,00
XEUR FGBM BOBL U6
4 542 060,00
XEUR FGBS SCHATZ U6
2 577 380,00
Options
EURO$ 3M 03/2016 CALL 99.625
395 584,60
EURO$ 3M 03/2016 PUT 97.25
44 572,26
EURO$ 3M 03/2016 PUT 98.25
96 783,94
EURO$ 3M 12/2015 CALL 99.625
722 677,01
EURO$ 3M 12/2015 PUT 97.5
101 286,11
EURO$ 3M 12/2015 PUT 98.5
130 833,52
EURO$ 3M 12/2015 PUT 99
667 440,81
13
•
HORS BILAN en EUR
30/06/2016
MID-CURVE 1YR USD 03/2017 CALL 99.25
13 035 442,70
MID-CURVE 1YR USD 03/2017 PUT 98.5
23 889 339,39
MID-CURVE 1YR USD 03/2017 PUT 99
22 617 104,80
405 220,56
280 518,87
45 174 921,46
16 470 118,09
6 070 563,23
93 870 488,71
11 514 322,61
30/06/2015
121 743 447,76
USD/CNH OTC 09/2016 CALL 7
6 300,91
6 300,91
Engagement sur marché de gré à gré
Options
EUR/GBP OTC 11/2015 CALL 0.765
241 378,00
EUR/GBP OTC 11/2015 PUT 0.67
200 294,00
EUR/JPY OTC 09/2016 CALL 124.5
EUR/JPY OTC 09/2016 PUT 110.5
EUR/JPY OTC 09/2016 PUT 116
996 000,00
2 525 000,00
884 000,00
2 320 000,00
EUR/USD OTC 04/2016 PUT 0.95
297 054,00
178 232,40
178 232,40
1 039 689,00
564 670,00
338 802,00
1 976 345,00
338 802,00
USD/JPY OTC 07/2016 CALL 135
1 458 211,44
1 080 156,62
USD/JPY OTC 07/2016 PUT 112.5
1 080 156,62
1 215 176,20
1 062 154,01
USD/JPY OTC 11/2016 CALL 118.5
1 066 654,66
952 338,09
1 428 507,13
959 539,13
USD/JPY OTC 11/2016 PUT 104
936 135,74
14
•
HORS BILAN en EUR
30/06/2016
30/06/2015
940 636,39
1 209 775,42
806 516,94
806 516,94
USD/RUB OTC 02/2016 CALL 180.
1 783,97
USD/RUB OTC 02/2016 CALL 190.
538,05
USD/RUB OTC 02/2016 PUT 60.
243 829,65
536 425,24
292 595,58
487 659,31
USD/TRY OTC 08/2016 CALL 3
21 603,13
USD/TRY OTC 08/2016 CALL 3.15
34 024,93
USD/TRY OTC 08/2016 PUT 2.725
19 622,85
1 157 565,97
1 157 565,97
1 747 980,61
1 747 980,61
Autres engagements
15
•
COMPTE DE RÉSULTAT en EUR
30/06/2016
30/06/2015
Produits sur opérations financières
Produits sur dépôts et sur comptes financiers
5 131,76
2 130,94
1 986 523,92
548 200,77
11 000,09
81 203,33
48,41
28,37
2 002 704,18
631 563,41
12 359,78
11 272,82
3 161,24
844,31
15 521,02
12 117,13
1 987 183,16
619 446,28
Frais de gestion et dotations aux amortissements (4)
285 491,06
187 238,90
Résultat net de l'exercice (L. 214-17-1) (1 - 2 + 3 - 4)
1 701 692,10
432 207,38
197 155,64
104 518,48
1 898 847,74
536 725,86
Produits sur actions et valeurs assimilées
Produits sur obligations et valeurs assimilées
Produits sur titres de créances
Produits sur acquisitions et cessions temporaires de titres
Produits sur instruments financiers à terme
Autres produits financiers
Total (1)
Charges sur opérations financières
Charges sur acquisitions et cessions temporaires de titres
Charges sur instruments financiers à terme
Charges sur dettes financières
Autres charges financières
Total (2)
Résultat sur opérations financières (1 - 2)
Autres produits (3)
Régularisation des revenus de l'exercice (5)
Acomptes sur résultat versés au titre de l'exercice (6)
Résultat
(1 - 2 + 3 - 4 + 5 + 6)
16
ANNEXE COMPTABLE
REGLES ET METHODES COMPTABLES
Les comptes annuels sont présentés sous la forme prévue par le Règlement ANC 2014-01 abrogeant le
Règlement CRC 2003-02 modifié. Ce règlement intègre la nouvelle classification AIFM des OPC, mais ne
modifie pas les principes comptables applicables ni les méthodes d’évaluation des actifs et passifs.
Les principes généraux de la comptabilité s’appliquent :
- image fidèle, comparabilité, continuité de l’activité,
- régularité, sincérité,
- prudence,
- permanence des méthodes d’un exercice à l’autre.
Le mode de comptabilisation retenu pour l’enregistrement des produits des titres à revenu fixe est celui
des intérêts encaissés.
Les entrées et les cessions de titres sont comptabilisées frais exclus.
La devise de référence de la comptabilité du portefeuille est en EURO.
La durée de l’exercice est de 12 mois.
Règles d’évaluation des actifs
Les instruments financiers sont enregistrés en comptabilité selon la méthode des coûts historiques et
inscrits au bilan à leur valeur actuelle qui est déterminée par la dernière valeur de marché connue ou à
défaut d’existence de marché par tous moyens externes ou par recours à des modèles financiers.
Les différences entre les valeurs actuelles utilisées lors du calcul de la valeur liquidative et les coûts
historiques des valeurs mobilières à leur entrée en portefeuille sont enregistrées dans des comptes
« différences d’estimation ».
Les valeurs qui ne sont pas dans la devise du portefeuille sont évaluées conformément au principe
énoncé ci-dessous, puis converties dans la devise du portefeuille suivant le cours des devises au jour de
l’évaluation.
Dépôts :
Les dépôts d’une durée de vie résiduelle inférieure ou égale à 3 mois sont valorisés selon la méthode
linéaire.
Actions, obligations et autres valeurs négociées sur un marché réglementé ou assimilé :
Pour le calcul de la valeur liquidative, les actions et autres valeurs négociées sur un marché réglementé
ou assimilé sont évaluées sur la base du dernier cours de bourse du jour.
Les obligations et valeurs assimilées sont évaluées au dernier cours de clôture communiqués par
différents prestataires de services financiers. Les intérêts courus des obligations et valeurs assimilées
sont calculés jusqu’à la date de la valeur liquidative.
Compte tenu de la situation actuelle des marchés, les valeurs retenues au bilan, évaluées comme indiqué
ci-dessus, peuvent s’écarter sensiblement des prix auxquels seraient effectivement réalisées les cessions
si une part de ces actifs devait être liquidée.
Actions, obligations et autres valeurs non négociées sur un marché réglementé ou assimilé :
Les valeurs non négociées sur un marché réglementé sont évaluées sous la responsabilité de la société
de gestion (FCP) ou du Conseil d’Administration (SICAV) en utilisant des méthodes fondées sur la valeur
patrimoniale et le rendement, en prenant en considération les prix retenus lors de transactions
significatives récentes.
17
Titres de créances négociables :
Les Titres de Créances Négociables et assimilés qui ne font pas l’objet de transactions significatives sont
évalués de façon actuarielle sur la base d’un taux de référence défini ci-dessous, majoré le cas échéant
d’un écart représentatif des caractéristiques intrinsèques de l’émetteur :
TCN dont l’échéance est inférieure ou égale à 1 an : Taux interbancaire offert en euros (Euribor) ;
TCN dont l’échéance est supérieure à 1 an : Taux des Bons du Trésor à intérêts Annuels Normalisés
(BTAN) ou taux de l’OAT (Obligations Assimilables du Trésor) de maturité proche pour les durées les plus
longues.
Les Titres de Créances Négociables d’une durée de vie résiduelle inférieure ou égale à 3 mois pourront
être évalués selon la méthode linéaire.
Les Bons du Trésor sont valorisés au taux du marché communiqué quotidiennement par la Banque de
France.
OPC détenus :
Les parts ou actions d’OPC seront valorisées à la dernière valeur liquidative connue.
Opérations temporaires sur titres :
Les titres reçus en pension sont inscrits à l’actif dans la rubrique « créances représentatives des titres
reçus en pension » pour le montant prévu dans le contrat, majoré des intérêts courus à recevoir.
Les titres donnés en pension sont inscrits en portefeuille acheteur pour leur valeur actuelle. La dette
représentative des titres donnés en pension est inscrite en portefeuille vendeur à la valeur fixée au
contrat majorée des intérêts courus à payer.
Les titres prêtés sont valorisés à leur valeur actuelle et sont inscrits à l’actif dans la rubrique « créances
représentatives de titres prêtés » à la valeur actuelle majorée des intérêts courus à recevoir.
Les titres empruntés sont inscrits à l’actif dans la rubrique « titres empruntés » pour le montant prévu
dans le contrat, et au passif dans la rubrique « dettes représentatives de titres empruntés » pour le
montant prévu dans le contrat majoré des intérêts courus à payer.
Instruments financiers à terme :
Instruments financiers à terme négociés sur un marché réglementé ou assimilé :
Les instruments financiers à terme négociés sur les marchés réglementés sont valorisés au cours de
compensation du jour.
Instruments financiers à terme non négociés sur un marché réglementé ou assimilé :
Les swaps :
Les contrats d’échange de taux d’intérêt et/ou de devises sont valorisés à leur valeur de marché en
fonction du prix calculé par actualisation des flux d’intérêts futurs aux taux d’intérêts et/ou de devises de
marché. Ce prix est corrigé du risque de signature.
Les swaps d’indice sont évalués de façon actuarielle sur la base d’un taux de référence fourni par la
contrepartie.
Les autres swaps sont évalués à leur valeur de marché ou à une valeur estimée selon les modalités
arrêtées par la société de gestion (FCP) ou du Conseil d’Administration (SICAV).
Engagements Hors Bilan :
Les contrats à terme ferme sont portés pour leur valeur de marché en engagements hors bilan au cours
utilisé dans le portefeuille.
Les opérations à terme conditionnelles sont traduites en équivalent sous-jacent.
18
Les engagements sur contrats d’échange sont présentés à leur valeur nominale, ou en l’absence de
valeur nominale pour un montant équivalent.
Frais de gestion
Les frais de gestion sont calculés à chaque valorisation sur l’actif net.
Ces frais sont imputés au compte de résultat de l’OPC.
Les frais de gestion sont intégralement versés à la société de gestion qui prend en charge l’ensemble des
frais de fonctionnement des OPC.
Les frais de gestion n’incluent pas les frais de transaction.
Le taux appliqué sur l’actif net est de :
- pour la part R
: 0.50% TTC ;
- pour la part I-A : 0,25% TTC ;
- pour la part I-B : 0.40% TTC.
Commission de surperformance
Les frais de gestion variables sont calculés selon la méthode suivante :
20,00% TTC de la surperformance par rapport à l’Indice de référence qui était l’EONIA pour les parts R et
I-A jusqu’au 15 janvier 2015.
A partir du 16 janvier 2015 l’actif de référence est égal à l’EURO MTS 3-5 majoré de 0.75% pour la part
I-A, de 0.50% pour la part R et de 0.65% pour la part N.
La performance du fonds commun de placement est calculée en fonction de l'évolution de la Valeur
liquidative de chaque catégorie de part.
La commission de surperformance, applicable à une catégorie de part donnée, est basée sur la
comparaison entre l'actif valorisé du FCP et l'actif de référence.
L’actif valorisé du FCP s’entend comme la quote-part de l’actif, correspondant à une catégorie de part
donnée, évalué selon les règles applicables aux actifs et après prise en compte des frais de
fonctionnement et de gestion réels correspondant à ladite catégorie de part.
L’actif de référence représente la quote-part de l'actif du FCP, correspondant à une catégorie de part
donnée, retraité des montants de souscriptions/rachats applicable à ladite catégorie de part à chaque
valorisation, et valorisé selon la performance de l'indice de référence (i.e. taux de référence) du FCP.
Le taux de référence est égal à l'EONIA capitalisé. La performance du fonds commun de placement est
calculée en fonction de l'évolution de la valeur liquidative de chaque catégorie de part.
La période d’observation est définie comme suit :
- la première période d’observation : du 15 avril 2011 au dernier jour de bourse de juin 2012 ;
- pour les périodes d’observation suivantes : du premier jour de bourse de juillet au dernier jour de
bourse de juin de l’année suivante.
Au début de chaque période d’observation, l’actif de référence retenu sera le plus élevé entre l’actif
constaté le 15 avril 2011 et tous les actifs valorisés constatés le dernier jour de chacune des périodes
d’observation établies depuis le lancement du FCP. Cet actif de référence sera, le cas échéant, retraité
des montants de souscriptions/rachats intervenus entre la date de constatation de cet actif de référence
et le début de la nouvelle période d’observation.
Si, sur la période d'observation, l'actif valorisé du FCP est supérieur à celui de l'actif de référence défini
ci-dessus, la part variable des frais de gestion représentera 20% maximum de l'écart entre ces deux
actifs.
Si, sur la période d'observation, l'actif valorisé du FCP est inférieur à celui de l'actif de référence, la part
variable des frais de gestion sera nulle.
19
Si, sur la période d'observation, l'actif valorisé du FCP est supérieur à celui de l'actif de référence, cet
écart fera l'objet d'une provision au titre des frais de gestion variables lors du calcul de la valeur
liquidative.
Affectation des sommes distribuables
Définition des sommes distribuables :
Les sommes distribuables sont constituées par :
Le résultat :
Le résultat net de l’exercice est égal au montant des intérêts, arrérages, primes et lots, dividendes,
jetons de présence et tous autres produits relatifs aux titres constituant le portefeuille, majorés du
produit des sommes momentanément disponibles et diminué du montant des frais de gestion et de la
charge des emprunts.
Il est augmenté du report à nouveau et majoré ou diminué du solde du compte de régularisation des
revenus.
Les Plus et Moins-values :
Les plus-values réalisées, nettes de frais, diminuées des moins-values réalisées, nettes de frais,
constatées au cours de l’exercice, augmentées des plus-values nettes de même nature constatées au
cours d’exercices antérieurs n’ayant pas fait l’objet d’une distribution ou d’une capitalisation et diminuées
ou augmentées du solde du compte de régularisation des plus-values.
Modalités d’affectation des sommes distribuables :
Sommes Distribuables
Parts R, I-A et I-B
Affectation du résultat net
Capitalisation
Affectation des plus ou moins-values nettes réalisées
Capitalisation
20
•
EVOLUTION DE L'ACTIF NET en EUR
30/06/2016
Actif net en début d'exercice
Souscriptions (y compris les commissions de souscription acquises à l'OPC)
Rachats (sous déduction des commissions de rachat acquises à l'OPC)
Plus-values réalisées sur dépôts et instruments financiers
Moins-values réalisées sur dépôts et instruments financiers
Plus-values réalisées sur instruments financiers à terme
Moins-values réalisées sur instruments financiers à terme
Frais de transactions
74 851 324,11
30/06/2015
21 351 779,79
65 151 756,82
95 394 722,75
-19 276 527,05
-41 349 407,13
47 967,98
9 965,41
-757 486,36
-86 024,86
13 432 363,09
5 604 942,12
-12 614 531,20
-4 486 411,36
-73 326,12
-29 829,57
-859 015,89
832 480,05
4 354 518,12
-2 850 267,69
Différence d'estimation exercice N
1 588 039,21
-2 766 478,91
Différence d'estimation exercice N-1
2 766 478,91
-83 788,78
Différences de change
Variations de la différence d'estimation des dépôts et instruments financiers
Variations de la différence d'estimation des instruments financiers à terme
Différence d'estimation exercice N
Différence d'estimation exercice N-1
-1 223 139,91
27 167,22
-1 301 075,37
-77 935,46
77 935,46
105 102,68
1 701 692,10
432 207,38
124 735 595,69
74 851 324,11
Distribution de l'exercice antérieur sur plus et moins-values nettes
Distribution de l'exercice antérieur sur résultat
Résultat net de l'exercice avant compte de régularisation
Acompte(s) versé(s) au cours de l'exercice sur plus et moins-values nettes
Acompte(s) versé(s) au cours de l'exercice sur résultat
Autres éléments
Actif net en fin d'exercice
21

VENTILATION PAR NATURE JURIDIQUE OU ECONOMIQUE DES INSTRUMENTS FINANCIERS
Montant
%
Actif
Mortgages négociés sur un marché réglementé ou assimilé
Obligations à taux fixe négociées sur un marché réglementé ou assimilé
6 010 381,43
4,82
51 649 919,93
41,41
Obligations à taux. VAR / REV négociées sur un marché réglementé ou assimilé
TOTAL Obligations et valeurs assimilées
4 071 569,94
3,26
61 731 871,30
49,49
5 000 060,28
4,01
Titres de créances
Billets de trésorerie
Bons à Moyen Terme Négociable
1 999 282,35
1,60
Certificats de dépôt
3 999 010,15
3,21
Euro-Commercial Paper
TOTAL Titres de créances
37 695 382,35
30,22
48 693 735,13
39,04
Passif
Opérations de cession sur instruments financiers
TOTAL Opérations de cession sur instruments financiers
Hors-bilan
TOTAL Opérations de couverture
Autres opérations
Change
Taux
TOTAL Autres opérations

21 815 328,06
17,49
476 208 909,55
381,77
498 024 237,61
399,26
VENTILATION PAR NATURE DE TAUX DES POSTES D'ACTIF, DE PASSIF ET DE HORS-BILAN
Taux fixe
%
52 958 887,02
42,46
48 693 735,13
39,04
Taux
variable
%
Taux révisable
%
Autres
%
13 957 338,04
11,19
905 939,76
0,73
355 071 488,18 284,66 116 152 021,37
93,12
Actif
Dépôts
Obligations et valeurs
assimilées
Titres de créances
Opérations temporaires
sur titres
Comptes financiers
Passif
sur titres
Comptes financiers
8 772 984,28
7,03
Hors-bilan
Autres opérations
4 985 400,00
4,00
22

VENTILATION PAR MATURITE RESIDUELLE DES POSTES D’ACTIF, DE PASSIF ET DE HORS-BILAN
< 3 mois
%
]3 mois - 1 an]
2 100 967,52
1,68
27 697 708,44
22,21
13 957 338,04
11,19
Passif
Opérations
temporaires sur
titres
Comptes financiers
905 939,76
0,73
Hors-bilan
Opérations de
couverture
Autres opérations
119 689,23
0,10
%
]1 - 3 ans]
%
]3 - 5 ans]
%
> 5 ans
%
7 903 428,97
6,34
4 059 063,39
3,25
10 522 426,46
8,44
37 145 984,96
29,78
20 996 026,69
16,83
364 455 045,04
292,18
13 432 602,49
10,77
68 272 003,97
54,73
29 929 568,82
23,99
Actif
Dépôts
Obligations et
valeurs assimilées
Titres de créances
Opérations
temporaires sur
titres
Comptes financiers
Les positions à terme de taux sont présentées en fonction de l’échéance du sous-jacent.

VENTILATION PAR DEVISE DE COTATION OU D’EVALUATION DES POSTES D’ACTIF, DE PASSIF
ET DE HORS-BILAN
USD
CHF
Montant
%
Montant
GBP
%
Autres devises
Montant
%
Montant
%
3 964 222,90
3,18
705 674,87
0,57
382 046,80
0,31
26 811 825,55
21,49
1 167 234,28
0,94
24 267 344,00
19,46
482 095,24
0,39
6 706 886,93
5,38
Actif
Dépôts
Actions et valeurs
assimilées
Obligations et valeurs
assimilées
Titres de créances
6 866 772,59
5,51
11 698 168,67
9,38
OPC
sur titres
Créances
26 944 099,86
21,60
Comptes financiers
Passif
Opérations de cession sur
instruments financiers
sur titres
Dettes
Comptes financiers
18 538 063,25
14,86
423 844,52
0,34
458 913 242,43
367,91
917 303,33
0,74
1 304,45
21 795 186,75
17,47
9 231 321,46
7,40
Hors-bilan
Autres opérations
7 242 428,25
5,81
23
•
CRÉANCES ET DETTES : VENTILATION PAR NATURE
Nature de débit/crédit
Créances
Achat à terme de devise
12 085 054,14
Fonds à recevoir sur vente à terme de devises
73 466 482,95
Ventes à règlement différé
483 511,01
Dépôts de garantie en espèces
847 157,28
Collatéraux
Total des créances
Dettes
367 867,59
87 250 072,97
Vente à terme de devise
73 350 019,29
Fonds à verser sur achat à terme de devises
11 993 511,88
Achats à règlement différé
Frais de gestion
481 896,17
25 783,69
Frais de gestion variable
114 733,13
Collatéraux
102 975,63
Autres dettes
Total des dettes
30/06/2016
730,50
86 069 650,29
24
•
NOMBRE DE TITRES ÉMIS OU RACHETÉS
En parts
En montant
Part R
Parts souscrites durant l'exercice
209,2678
Parts rachetées durant l'exercice
-50,6268
2 437 887,34
-590 132,24
Solde net des souscriptions/rachats
158,6410
1 847 755,10
Part I-A
1 043,0894
61 716 218,39
-325,2531
-18 686 394,81
717,8363
43 029 823,58
16,6700
997 651,09
16,6700
997 651,09
Part I-B
•
COMMISSIONS DE SOUSCRIPTION ET/OU RACHAT
En montant
Part R
Commissions de rachat acquises
Commissions de souscription acquises
Total des commissions acquises
Part I-A
Part I-B
•
FRAIS DE GESTION
30/06/2016
Part R
Commissions de garantie
Frais de gestion fixes
Pourcentage de frais de gestion fixes
Frais de gestion variables
16 863,85
0,50
2 149,75
Rétrocessions des frais de gestion
Part I-A
222 716,28
0,25
38 959,37
Part I-B
4 801,81
0,40
25
•
ENGAGEMENTS RECUS ET DONNÉS
Garanties reçues par l'OPC
Néant.
Autres engagements reçus et/ou donnés
Néant.
26
•
VALEUR ACTUELLE DES TITRES FAISANT L'OBJET D'UNE ACQUISITION TEMPORAIRE
30/06/2016
Titres pris en pension livrée
Titres empruntés
•
VALEUR ACTUELLE DES TITRES CONSTITUTIFS DE DÉPOTS DE GARANTIE
30/06/2016
Instruments financiers donnés en garantie et maintenus dans leur poste d'origine
Instruments financiers reçus en garantie et non inscrits au bilan
•
INSTRUMENTS FINANCIERS DU GROUPE DÉTENUS EN PORTEFEUILLE
Code Isin
Libellés
30/06/2016
Actions
Obligations
TCN
OPC
27
•
TABLEAU D'AFFECTATION DE LA QUOTE-PART DES SOMMES DISTRIBUABLES AFFÉRENTE AU
RÉSULTAT
30/06/2016
30/06/2015
Sommes restant à affecter
Report à nouveau
Résultat
Total
1 898 847,74
536 725,86
1 898 847,74
536 725,86
30/06/2016
30/06/2015
Part R
Affectation
Distribution
Report à nouveau de l'exercice
Capitalisation
Total
59 057,15
9 299,64
59 057,15
9 299,64
30/06/2016
30/06/2015
Part I-A
Affectation
Distribution
Capitalisation
Total
1 813 010,24
522 248,48
1 813 010,24
522 248,48
30/06/2016
30/06/2015
Part I-B
Affectation
Distribution
Capitalisation
Total
26 780,35
5 177,74
26 780,35
5 177,74
28
•
TABLEAU D'AFFECTATION DE LA QUOTE-PART DES SOMMES DISTRIBUABLES AFFÉRENTE AUX
PLUS ET MOINS-VALUES NETTES
30/06/2016
30/06/2015
Sommes restant à affecter
Plus et moins-values nettes antérieures non distribuées
Plus et moins-values nettes de l'exercice
139 086,00
1 826 146,28
139 086,00
1 826 146,28
Acomptes versés sur plus et moins-values nettes de l'exercice
Total
30/06/2016
30/06/2015
Part R
Affectation
Distribution
Plus et moins-values nettes non distribuées
Capitalisation
Total
5 028,45
58 453,53
5 028,45
58 453,53
30/06/2016
30/06/2015
Part I-A
Affectation
Distribution
Capitalisation
Total
132 152,74
1 755 350,18
132 152,74
1 755 350,18
30/06/2016
30/06/2015
Part I-B
Affectation
Distribution
Capitalisation
Total
1 904,81
12 342,57
1 904,81
12 342,57
29
•
TABLEAU DES RÉSULTATS ET AUTRES ÉLÉMENTS CARACTÉRISTIQUES DE L'ENTITÉ AU COURS
DES CINQ DERNIERS EXERCICES
29/06/2012
Actif net Global en EUR
28/06/2013
30/06/2014
30/06/2015
30/06/2016
21 581 244,83
17 393 877,30
21 351 779,79
74 851 324,11
124 735 595,69
Actif net en EUR
10 525,42
10 837,12
957 300,10
2 390 228,54
4 381 517,59
Nombre de titres
1,0000
1,0000
88,0000
218,2083
376,8493
10 525,42
10 837,12
10 878,41
10 953,88
11 626,71
107,99
267,87
13,34
H2O TEMPO R
Valeur liquidative unitaire en
EUR
Capitalisation unitaire sur plus et
moins-values nettes en EUR
Capitalisation unitaire en EUR
sur résultat
-93,42
-42,77
66,16
42,61
156,71
Actif net en EUR
20 578 321,63
16 832 618,63
20 339 123,95
71 956 283,03
118 819 726,41
Nombre de titres
390,0000
309,0000
370,7435
1 298,1883
2 016,0246
52 764,92
54 474,49
54 860,36
55 428,23
58 937,63
542,81
1 352,15
65,55
H2O TEMPO I-A
EUR
sur résultat
-332,59
-71,34
511,18
402,29
899,29
Actif net en EUR
992 397,78
550 421,55
55 355,74
504 812,54
1 534 351,69
Nombre de titres
18,7000
10,0000
1,0000
9,0000
25,6700
53 069,40
55 042,15
55 355,74
56 090,28
59 772,17
548,63
1 371,39
74,20
440,36
575,30
1 043,25
H2O TEMPO I-B
EUR
sur résultat
-31,98
179,25
30
•
INVENTAIRE en EUR
Désignation des valeurs
Devise
Qté Nbre ou
nominal
Valeur actuelle
% Actif
Net
Obligations et valeurs assimilées négociées sur un marché
réglementé ou assimilé
AUTRICHE
UNICREDIT BK AUSTRIA 7.25% 15/02/2017
USD
700 000
TOTAL AUTRICHE
665 593,51
0,53
665 593,51
0,53
105 961,63
0,08
105 961,63
0,08
BELGIQUE
ANHE 1.5% 17-03-25 EMTN
EUR
100 000
TOTAL BELGIQUE
ESPAGNE
SANT ISSU SA 5.179% 19-11-25
USD
200 000
180 911,40
0,15
SPGB 3.8 04/30/24
EUR
4 000 000
4 895 988,49
3,92
SPGB 4.4% 10/31/23
EUR
2 000 000
2 580 347,98
2,07
7 657 247,87
6,14
1 375 297,04
1,10
TOTAL ESPAGNE
ETATS UNIS AMERIQUE
BANK OF AMERICA 3.75% 12/07/2016
USD
1 500 000
DEXIA FDG NLD L3MGBP 07-090217
GBP
500 000
599 801,78
0,48
FORD M L3RUSD+0.45% 08-11-16
USD
855 000
770 991,39
0,62
2 746 090,21
2,20
TOTAL ETATS UNIS AMERIQUE
FRANCE
CASINO GUICHARD 3.157% 06/08/2019 EMTN
EUR
100 000
110 842,35
0,09
OAT 2.5%10-251020
EUR
9 000 000
10 300 962,79
8,27
10 411 805,14
8,36
TOTAL FRANCE
GRECE
GRECE 3% 24/02/2025
EUR
3 400 000
2 485 698,20
1,99
GRECE 3% 24/02/2026
EUR
4 500 000
3 226 107,17
2,59
GRECE 3% 24/02/2030
EUR
1 000 000
674 177,70
0,54
GRECE 4.75% 17/04/2019
EUR
1 800 000
1 650 511,23
1,32
8 036 494,30
6,44
393 328,48
0,32
393 328,48
0,32
TOTAL GRECE
IRAQ
IRAQ 5.8% 15/01/28 REGS
*USD
USD
550 000
TOTAL IRAQ
ITALIE
BANCA CARIGE 6.75% 03/17
EUR
1 000 000
1 063 867,74
0,86
BANCA DELL MAR 5.5% 11-01-17
EUR
1 000 000
1 051 847,31
0,84
BERAB 2011-1 A1 TV 12/55
EUR
1 200 000
380 279,86
0,30
BTPS 4 3/4 09/01/44
EUR
3 300 000
5 030 963,89
4,04
INTESA SANPAOLO 2.855% 23-04-25 EMTN
EUR
100 000
97 110,18
0,08
MARC M E3R+2.25% 27-01-64
EUR
900 000
326 908,91
0,26
31
Devise
Qté Nbre ou
nominal
Valeur actuelle
% Actif
Net
MONTE DEI PASCHI SIENA 3.5% 20/03/2017
EUR
800 000
825 899,51
0,66
SUNR S E1R+0.85% 27-11-31
EUR
400 000
401 438,27
0,32
SUNR S E1R+0.9% 27-05-35
EUR
600 000
603 024,11
0,48
UNICREDIT SPA 3.25% 01/21
EUR
100 000
TOTAL ITALIE
110 621,32
0,09
9 891 961,10
7,93
485 095,66
0,39
485 095,66
0,39
LUXEMBOURG
BAVA S E1R+0.38% 20-12-22
EUR
700 000
TOTAL LUXEMBOURG
MEXIQUE
MEXICAN BONOS 4.75% 14-06-18
MXN
30 000
146 618,15
0,11
PEME PETR MEX 5.625% 23-01-46
USD
100 000
84 077,82
0,07
230 695,97
0,18
TOTAL MEXIQUE
NIGERIA
NGERIA 6 3/8 07/12/23
USD
200 000
TOTAL NIGERIA
179 287,70
0,14
179 287,70
0,14
PAYS-BAS
VOLK INTE FINA NV 3.5% PERP
EUR
100 000
91 379,03
0,07
VOLKSWAGEB INTL FIN TV 11/16
USD
1 000 000
899 866,65
0,72
991 245,68
0,79
TOTAL PAYS-BAS
PORTUGAL
GAMM S E3R+1.2% 28-01-44
EUR
800 000
515 695,06
0,41
NOVO 5.0% 14-05-19 EMTN
EUR
400 000
295 277,78
0,24
PGB 2 7/8 10/15/25
EUR
6 600 000
6 741 300,41
5,41
PORTUGAL4.1%06-150437
EUR
4 150 000
4 374 458,15
3,51
TAGU SOCI DE 1.99% 12-02-19
EUR
1 600 000
1 127 820,10
0,90
TAGU SOCI DE 2.98% 16-02-18
EUR
400 000
TOTAL PORTUGAL
181 146,99
0,15
13 235 698,49
10,62
ROYAUME UNI
ANGLO AMERICAN 2.75% 07/06/2019
EUR
100 000
98 632,42
0,08
CRED SUIS SA 1.375% 31-01-22
EUR
100 000
104 031,31
0,08
DEUTSCHE L3R+0.61% 13/02/17
USD
2 000 000
1 800 910,12
1,44
DRIV U L1RGBP+0.5% 25-01-24
GBP
700 000
732 882,64
0,59
E CARA L1RGBP+0.85% 18-06-24
GBP
100 000
113 942,34
0,09
ECAR 5 L1RGBP+0.4% 18-04-23
GBP
900 000
659 691,14
0,53
HOLM M L1RUSD+0.6% 15-04-17
USD
250 000
224 650,96
0,18
TULLETT PREBON GROUP HLD 7.04% 07/16
GBP
564 000
725 670,48
0,58
UK TSY 3.25% 22/01/2044
GBP
700 000
1 132 234,52
0,91
5 592 645,93
4,48
TOTAL ROYAUME UNI
32
Devise
Qté Nbre ou
nominal
Valeur actuelle
% Actif
Net
RUSSIE
RUSSIA 7.5% 27-02-19
RUB
40 000 000
TOTAL RUSSIE
559 056,72
0,45
559 056,72
0,45
291 857,52
0,23
291 857,52
0,23
61 474 065,91
49,28
ZAMBIE
REPUBLIC OF ZAMBIA 5.375% 20/09/2022
USD
400 000
TOTAL ZAMBIE
TOTAL Obligations & val. ass. ng. sur mar. régl. ou ass.
Obligations et valeurs assimilées non négociées sur un marché
réglementé ou assimilé
FRANCE
COMP 2012-1 A 07/26
257 805,39
0,21
TOTAL FRANCE
EUR
2 200 000
257 805,39
0,21
TOTAL Oblig & valeurs ass. non négo. sur marchés régl.
257 805,39
0,21
61 731 871,30
49,49
TOTAL Obligations et valeurs assimilées
Titres de créances
Titres de créances négociés sur un marché réglementé ou
assimilé
ALLEMAGNE
DEUTSCHE BANK AG 180716 FIX 0.0
EUR
2 000 000
TOTAL ALLEMAGNE
1 999 839,65
1,60
1 999 839,65
1,60
ESPAGNE
BANCO BILBAO V 070317 FIX 0.0
EUR
2 000 000
1 999 170,50
1,60
BANCO BILBAO V 210217 FIX 0.0
EUR
2 000 000
1 999 282,35
1,61
3 998 452,85
3,21
5 000 060,28
4,01
5 000 060,28
4,01
10 998 352,78
8,82
3 599 035,22
2,89
TOTAL ESPAGNE
FRANCE
EUR
5 000 000
TOTAL FRANCE
TOTAL Titres de créances négo. sur marchés régl. ou ass.
Titres de créances non négociés sur un marché réglementé ou
assimilé
ALLEMAGNE
ALLIANZ SE 250716 FIX 0.0
USD
4 000 000
MERCK FINANCIAL SERVICES GMBH ZCP 06/07/2016
USD
4 000 000
TOTAL ALLEMAGNE
3 600 157,24
2,88
7 199 192,46
5,77
AUSTRALIE
BANK OF QUEENSLAND 111016 FIX 0.0
EUR
1 000 000
TOTAL AUSTRALIE
1 000 000,00
0,80
1 000 000,00
0,80
1 999 923,34
1,60
1 999 923,34
1,60
BELGIQUE
KBC GROUP 161116 FIX 0.0
TOTAL BELGIQUE
EUR
2 000 000
33
Devise
Qté Nbre ou
nominal
Valeur actuelle
% Actif
Net
BERMUDES
KELLOGG EUROPE COMPANY LIMITED 220716 FIX 0.0
EUR
3 000 000
TOTAL BERMUDES
3 000 175,04
2,41
3 000 175,04
2,41
ESPAGNE
INSTITUTO DE CREDITO OFICIAL ICO 210217 FIX 0.0
EUR
1 000 000
999 712,89
0,80
SANTANDER COMM 020816 FIX 0.0
USD
1 000 000
899 570,93
0,72
SANTANDER CONSUMER FINANCE S.A 141116 FIX 0.0
EUR
3 000 000
2 999 886,67
2,41
EUR
500 000
499 792,06
0,40
EUR
500 000
TOTAL ESPAGNE
499 983,06
0,40
5 898 945,61
4,73
1 999 746,71
1,60
1 999 746,71
1,60
3 599 405,28
2,89
3 599 405,28
2,89
ETATS UNIS AMERIQUE
HEWLETT PACKARD ENTERPRISE CO. 140217 FIX 0.0
EUR
2 000 000
TOTAL ETATS UNIS AMERIQUE
JAPON
MITSUBISHI CORPORATION 190716 FIX 0.0
USD
4 000 000
TOTAL JAPON
PAYS-BAS
TELEFONICA SA 131016 FIX 0.0
EUR
4 000 000
TOTAL PAYS-BAS
4 000 057,78
3,21
4 000 057,78
3,21
ROYAUME UNI
DEUTSCHE BANK AG 190916 FIX 0.0
EUR
2 000 000
1 999 866,69
1,60
VODAFONE GROUP PLC 050716 FIX 0.0
EUR
1 000 000
999 996,11
0,80
EUR
1 000 000
999 988,89
0,80
EUR
2 000 000
1 999 613,11
1,60
EUR
3 000 000
2 998 471,33
2,41
8 997 936,13
7,21
TOTAL Titres de créances non ng. sur mar. régl. ou ass.
37 695 382,35
30,22
TOTAL Titres de créances
48 693 735,13
39,04
36 567,80
0,03
TOTAL ROYAUME UNI
Engagements à terme ferme
Engagements à terme ferme sur marché réglementé ou assimilé
CBO CBOT USTB 3 0916
USD
4
CME CME 3M EUR 0916
USD
21
4 489,40
CME 3M EUR 0917
USD
-21
-8 978,80
-0,01
EUR
35
78 780,00
0,06
EUR XEUR FGBX B 0916
EUR
-11
-165 720,00
-0,13
FV CBOT US U6
USD
-580
-1 032 386,44
-0,82
JGBL JAPAN GOVT 0916
JPY
-5
-33 955,59
-0,03
LIF LIFFE LG GI 0916
GBP
-47
-300 812,23
-0,24
TU CBOT US U6
USD
-55
-62 798,18
-0,05
34
Devise
Qté Nbre ou
nominal
Valeur actuelle
% Actif
Net
TY CBOT YS U6
USD
-1
-3 333,30
UBE CBOT US U6
USD
24
267 648,19
0,21
EUR
-25
-92 280,00
-0,07
XEUR FGBM BOBL U6
EUR
34
34 770,00
0,03
XEUR FGBS SCHATZ U6
EUR
23
5 500,00
TOTAL Engagements à terme fermes sur marché
réglementé
-1 272 509,15
-1,02
TOTAL Engagements à terme fermes
-1 272 509,15
-1,02
Engagements à terme conditionnel
Engagements à terme conditionnel sur marché de gré à gré
EUR
800 000
889,06
EUR
2 000 000
1 601,73
EUR/JPY OTC 09/2016 PUT 110.5
EUR
-800 000
-10 505,18
-0,01
EUR/JPY OTC 09/2016 PUT 116
EUR
-2 000 000
-66 239,72
-0,05
USD
-1 200 000
USD
1 200 000
USD
1 200 000
104 778,50
0,08
USD
-1 200 000
-104 778,50
-0,08
USD
1 000 000
791,01
USD
1 000 000
718,22
USD
-800 000
-129,26
USD
-1 200 000
-193,89
USD
-800 000
-11,10
USD
-1 000 000
-34 325,97
-0,03
USD
-1 000 000
-36 943,41
-0,03
USD
1 200 000
107 111,09
0,09
USD
800 000
71 407,39
0,06
USD
800 000
71 407,39
0,06
USD/TRY OTC 08/2016 CALL 3
USD
800 000
3 347,14
USD
-1 200 000
-822,99
USD
-800 000
-286,26
TOTAL Engagements à terme conditionnels de gré à gré
Engagements à terme conditionnel sur marché réglementé ou
assimilé
107 815,25
0,09
USD
-50
-16 877,45
-0,01
USD
150
10 970,34
0,01
USD
-50
-16 314,87
-0,01
USD
20
112,52
USD
-4
-67,51
USD
-112
-47 256,85
-0,05
USD
-250
-15 470,99
-0,01
USD
300
1 687,74
35
Devise
Qté Nbre ou
nominal
Valeur actuelle
USD
750
33 754,89
USD
-60
-5 400,78
USD
-250
-77 354,97
USD
100 000
5 175,75
USD
100 000
TOTAL Engagements à terme conditionnels sur marché
réglementé
TOTAL Engagements à terme conditionnels
TOTAL Instruments financiers à terme
% Actif
Net
0,03
-0,07
8 326,21
0,01
-118 715,97
-0,10
-10 900,72
-0,01
-1 283 409,87
-1,03
Appel de marge
Appels de marges C.A.Indo en £ sterling
GBP
270 200
325 130,85
0,26
Appels de marges C.A.Indo en $ us
USD
960 162,9
864 271,92
0,69
Appels de marges C.A.Indo en euro
EUR
136 465
136 465,00
0,11
Appels de marges C.A.Indo en yen
JPY
4 070 000
TOTAL Appel de marge
Créances
Dettes
Comptes financiers
Actif net
35 710,40
0,03
1 361 578,17
1,09
87 250 072,97
69,95
-86 069 650,29
-69,00
13 051 398,28
10,46
124 735 595,69
100,00
H2O TEMPO I-A
EUR
2 016,0246
58 937,63
H2O TEMPO R
EUR
376,8493
11 626,71
H2O TEMPO I-B
EUR
25,6700
59 772,17
36

h2o tempo - H2O Asset Management

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