Bourse Matin - warrants Commerzbank

Bourse Matin
Bourse Matin Commerzbank
25 Novembre 2016 | Numéro 2571
INDICES
CLÔTURE
VARIATION
CAC40
4542,56
0,29%
DOW JONES
19083,18
0,31%
NASDAQ CMP
5380,678
-0,11%
NASDAQ -100
4853,862
-0,41%
NIKKEI 225
18381,22
0,26%
BEL 20
3473,25
0,15%
La clôture de Wall Street
Fermée jeudi pour Thanksgiving, Wall Street fermera en effet à la mi-journée en ce jour de 'Black Friday' qui
marque le début de la saison des achats de fin d'année aux Etats-Unis.
D'après les chiffres de la National Retail Federation, près de six américains sur 10 - soit 137,4 millions de
personnes - prévoient d'aller faire du shopping ce week-end.
L'ouverture à Paris
La Bourse de Paris devrait ouvrir sans grande tendance vendredi matin, dans un marché qui s'annonce
encore très étroit en cette journée de séance écourtée à Wall Street.
Vers 8h15, le contrat futur sur l'indice CAC 40 avance timidement de 5,5 points à 4543,5 points, prémisse
d'une ouverture légèrement positive.
DEVISES
EUR / USD
1,05902
0,29%
GBP / USD
1,24475
-0,03%
USD / JPY
113,127
-0,12%
Pour le reste, le calendrier économique s'annonce plutôt calme en Europe, où seront uniquement publiées
l'enquête de conjoncture auprès des ménages français et la deuxième estimation du PIB britannique de
3ème trimestre.
Alors que le CAC a passé hier 90% de son temps entre 4530 et 4542 points, les analystes s'interrogent sur la
direction qui sera prise quand cette stagnation prendra fin: si le CAC 40 ne monte pas quand Wall Street
enchaîne les records et quand le dollar déborde ses sommets, alors quand décollera-t-il?
MATIÈRES PREMIÈRES
OR
1184,57
-0,13%
BRENT
48,44
-0,86%
PAYS
ÉVÈNEMENT
HEURE
UK
PIB trimestriel
10H30
US
PMI des services
15H45
NIKKEI 225
Tendances : Court Terme
Cela fait 10 séances que le marché parisien navigue au sein d'un corridor allant de 4480 à 4550 points et il y
a peu de chances que les choses changent aujourd'hui alors que New York ne rouvrira que pour une
matinée.
Sur le marché des changes, l'euro reste stable sous 1,06 dollar ce matin tandis que le baril de pétrole brut
américain cède 1% à 47,4 dollars.
DOW JONES
Long Terme
Tendances : Court Terme
NASDAQ-100
Long Terme
Tendances : Court Terme
Long Terme
Bourse Matin Commerzbank
25 Novembre 2016 | Numéro 2571 | Page 2
L'analyse technique du CAC40
En données horaires
En hausse de 0.2% en attendant Wall-Street
A l’issue d’une séance sans grand relief et en l’absence de Wall-Street pour
Thanksgiving, le CAC40 a clôturé en timide hausse de 0.29% à 4542 points. Les
volumes sont restés particulièrement faibles, avec seulement 1.8 milliards d’euros
échangés sur les principales de la cote. Sur le plan macroéconomique, les seules
données concernaient l’Allemagne. Le PIB était conforme aux attentes à +0.2% et
l’indice IFO est ressorti à 110.4 contre 110.6 attendu. Aujourd’hui, le CAC40 devrait
débuter la séance en hausse de 0.2%. D’un point de vue technique, à très court
terme, la zone de consolidation se resserre. On suivra de près la sortie des
4510/4570 points pour agir dans un sens comme dans l’autre. Les initiatives
pourraient rester limitées d'autant que Wall-Street fermera ses portes à 19h.
Opinion : Surveiller la sortie du range 4510,00 / 4570,00.
PRODUIT ADAPTÉ : Stability
Code
Rembours.
Echéance
Cours
Bar. basse
Bar. haute
6K81Z
10
14/12/2016
8,83
4200
4800
En données quotidiennes
La volatilité devrait perdurer avec les
incertitudes politiques
Malgré des tensions initiales liées aux incertitudes politiques, après la victoire de
Donald Trump aux élections américaines, le marché parisien a finalement salué la
nouvelle, celui-ci revenant en l'espace d'une séance à proximité de la borne haute de
son trading range 4300/4590 points. Le discours apaisé et rassembleur du 45ème
président américain a rassuré mais la volatilité pourrait perdurer dans les séances à
venir dans l'attente de précisions sur la nouvelle politique qui sera mise en place aux
Etats-Unis. Les opérateurs estiment, en outre, qu'elle pourrait remettre en cause la
politique monétaire de la Fed et repousser la prochaine hausse des taux d'intérêt. En
données journalières, la tendance reste neutre et seule la sortie des 4300/4590 points
permettra de renouer avec une dynamique affirmée. Une sortie par le haut de cette
zone, confirmée en clôture, devrait donner l'élan nécessaire au CAC40 pour rallier
rapidement les 4700 points.
Opinion : Surveiller la sortie du range 4300,00 / 4590,00.
PRODUIT ADAPTÉ : Bonus Cappé
Code
Barrière
Echéance
Cours
Mon.
Bonus
Rendement
6F32Z
3800
20/09/2017
45,94
50,5
9,9%
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25 Novembre 2016 | Numéro 2571 | Page 3
Les analyses
AIR / NL0000235190
Airbus Group
Cours
Variation
Volume
Vol.moy.
MMA20
MMA50
MMA100
60,04 €
0,43 %
18705K
26562K
54.96
54.08
53.14
Bon timing pour accompagner la tendance
Le timing apparaît opportun pour se placer sur la valeur Airbus
Group et anticiper ainsi une reprise de la tendance de fond.
Points forts
• La société fait partie des dossiers les plus faiblement valorisés. Le ratio "valeur d'entreprise
sur chiffre d'affaires" s'établit à 0.63 pour l'année 2016.
• Les analystes sont positifs sur le titre. Le consensus moyen recommande l'achat ou la
surpondération de la valeur.
Points faibles
• Les cours approchent d’une forte résistance long terme en données hebdomadaires, située
vers 63.26 EUR.
• Les perspectives d'évolution du chiffre d'affaires pour les années à venir ont été revues à la
baisse au cours des quatre derniers mois.
• Sur les 12 derniers mois, le momentum des révisions de bénéfices ressort largement négatif.
D'une manière générale, les analystes anticipent désormais une profitabilité inférieure à leurs
estimations un an plus tôt.
Opinion : On pourra se positionner à l'achat pour viser les 63.05 €.
PRODUIT ADAPTÉ : Warrant Call
Code
Strike
Echéance Cours
Elasticité
Delta
D547Z
63
15/03/2017 0,27
9,1
40,7%
CON / DE0005439004
Continental AG
Cours
Variation
Volume
Vol.moy.
MMA20
MMA50
MMA100
163,35 €
-0,03 %
2966K
6342K
169.92
178.22
181.80
Bon timing pour revenir à l'achat
Le récent mouvement baissier a renvoyé le titre Continental AG
au contact de niveaux intéressants situés vers 160.1 EUR.
Cette zone pourrait faire barrage au trend baissier et confère un
bon timing à l'ouverture de positions acheteuses.
Points forts
• Le titre évolue à proximité de son support long terme en données hebdomadaires, situé à
EUR 155.1, offrant ainsi un bon timing d'intervention.
• La proximité du support moyen terme des 160.1 EUR offre un bon timing pour l'achat du titre.
• Les prévisions des analystes concernant l'évolution de l'activité sont relativement proches.
Ceci est la conséquence soit d'une bonne visibilité liée à l'activité du groupe, soit d'une bonne
communication de la société avec les analystes.
• La société bénéficie de niveaux de valorisation attractifs avec un ratio VE/CA relativement
faible comparé aux autres sociétés cotées dans le monde.
• L'entreprise fait partie des plus attractives du marché en termes de valorisation basée sur les
multiples de résultat.
• Les analystes couvrant le dossier recommandent majoritairement l'achat ou la surpondération
de l'action.
• L'écart entre les cours actuels et l'objectif de cours moyen des analystes qui couvrent le
dossier est relativement important et suppose un potentiel d'appréciation conséquent.
Points faibles
• Les analystes ont révisé à la baisse leurs anticipations de résultats ces derniers mois.
• Sous la résistance des 193.95 EUR, le titre présente une configuration négative en données
hebdomadaires.
Opinion : On pourra se positionner à l'achat pour viser les 175.4 €.
PRODUIT ADAPTÉ : Turbo Call
Code
Strike
Barrière
Cours
Elasticité
Maturité
3B73Z
142,94
149,47
1,07
7,8
Illimitée
Bourse Matin Commerzbank
25 Novembre 2016 | Numéro 2571 | Page 4
L'analyse technique de l'Euro/Dollar
En données quotidiennes
Donald Trump se recentre et modère son
discours
Le billet vert poursuit sa marche en avant alors que les marchés accordent le
bénéficie du doute à Donald Trump dans ses projets de relance et que la monnaie
unique souffre du risque d’une recrudescence des débats populistes en Europe. La
bataille électorale désormais terminée, le candidat républicain fraichement élu n’aura
pas tardé à recentrer sa position, d’abord à travers un discours de victoire à
contre-courant de sa campagne, puis dans une interview télévisée où, volontairement
apaisé, il est revenu sur ses promesses les plus radicales, comme la révocation totale
de l’assurance maladie mise en place par Barack Obama (Obamacare). En outre,
l’espoir d’une politique budgétaire accommodante et inflationniste, laquelle sera par
ailleurs soutenue par un Congrès acquis aux Républicains, rassure les investisseurs.
Jeffrey M. Lacker, président de la Réserve Fédérale de Richmond, a ainsi reconnu
qu’une action sur les taux s’imposait à court terme dans pareil contexte. Sans
nouveau remous sur les marchés boursiers, la banque centrale devrait ainsi presser
la détente dès le mois prochain. Parmi les principales victimes de cette actualité
américaine, l’Euro souffre notamment de potentiels risques politiques au sein de
l’Union monétaire. Les partis populistes se renforcent en effet en récupérant à leur
compte des succès tels que celui du Brexit ou de Donald Trump au moment où se
profile une année électorale cruciale, notamment en France et en Allemagne.
Graphiquement, l’Euro efface ses supports les uns après les autres, évoluant même
brièvement dans ses points bas annuels, un scénario totalement imprévisible il y a
encore quelques séances. L’analyse technique rejoint ainsi les fondamentaux pour
nous offrir un signal de vente très net aux cours actuels. Si le seuil de 1.0484
représente un objectif réaliste à moyen terme, un rebond technique au contact de
1.0873 nous donnerait l’occasion de renforcer notre position à un prix plus attractif.
Opinion : Négative avec comme objectif 1,05.
PRODUIT ADAPTÉ : Short
Code
ISIN
Frais
Cours
Levier
Maturité
USDSZ
DE000CD9E031
0,30%
13,63
10
Illimitée
USD / JPY
Tendances : Court Terme
EUR / GBP
Long Terme
Tendances : Court Terme
EUR / JPY
Long Terme
Tendances : Court Terme
Long Terme
Sources: Surperformance, CercleFinance
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