Bourse Matin - warrants Commerzbank

Bourse Matin
Bourse Matin Commerzbank
12 Avril 2016 | Numéro 2409
INDICES
CLÔTURE
VARIATION
CAC40
4312,63
0,22%
DOW JONES
17556,41
-0,12%
NASDAQ CMP
4833,399
-0,36%
NASDAQ -100
4458,705
-0,36%
NIKKEI 225
15928
1,12%
BEL 20
3369
0,45%
DEVISES
La clôture de Wall Street
Wall Street s'est montré friable ce lundi, après avoir à plusieurs reprises résisté aux vents contraires soufflant
depuis l'Europe.
Aujourd'hui, alors que les nouvelles en provenance d'Italie étaient plutôt bonnes -et rassurantes s'agissant de
la survie des banques locales-, Wall Street s'est alourdi en fin de séance alors que les indices US donnaient
le sentiment -comme à Paris- de pouvoir atteindre la fin de journée sans dévier d'un étroit corridor haussier
compris entre +0,2 et +0,5%.
Les indices US terminent aux antipodes de l'entame de séance, avec -0,25% sur le 'S&P', -0,12% sur le Dow
Jones et -0,4% sur le Nasdaq (contre +0,8% au cours des premiers échanges).
Pourquoi cette apparente vulnérabilité ? Peut-être parce que les actions américaines évoluent à 2 ou 3% de
leurs records absolus alors que les bénéfices attendus au T1 pourraient se situer à 9% en-deçà de leurs
niveaux de janvier/mars 2015.
Le point d'orgue de ce lundi, c'était la publication juste après la clôture des comptes trimestriels d'Alcoa qui
inauguraient ce soir la saison des résultats américains.
EUR / USD
1,14133
0,03%
GBP / USD
1.4257
0,18%
USD / JPY
108,319
0,34%
Le N°1 de l'aluminium revendique un bénéfice de +0,07$ (ajusté) contre +0,02$ mais annonce un chiffre
d'affaires inférieur aux attentes à 4,95Mds$ contre 5,14 attendu par le consensus. Le titre qui avait gagné
pratiquement +4% en séance en recédait la moitié en transactions 'after hour'.
Le PDG d'Alcoa, Klaus Kleinfeld, s'attend à ce que la demande surpasse l'offre d'aluminium en 2016.
L'ouverture à Paris
MATIÈRES PREMIÈRES
OR
1255,8
-0,1%
BRENT
42,765
0,27%
La Bourse de Paris est attendue sans grand changement mardi à l'ouverture, dans un marché qui s'annonce
calme faute d'indicateurs ou de catalyseurs.
Vers 8h15, le contrat futur sur l'indice CAC 40 - livraison avril - cède 8,5 points à 4303,5 points, prémisse
d'une ouverture en territoire négatif.
PAYS
ÉVÈNEMENT
HEURE
Hier, le marché parisien avait stagné durant la quasi-totalité de la séance, entre 4315 et 4330 points, dans un
volume finalement insignifiant de 2,6 milliards d'euros.
US
Prix à l'importation
14h30
Wall Street s'est, elle, montrée friable lundi, après avoir résisté aux vents contraires soufflant depuis l'Europe.
Les grands indices américains ont terminé aux antipodes de l'entame de séance, avec notamment un repli
de 0,1% pour le Dow Jones.
Très attendu, Alcoa a fait état hier soir d'un bénéfice par action de sept cents au premier trimestre, contre
deux cents attendus, avec un chiffre d'affaires toutefois inférieur aux attentes à 4,9 milliards de dollars contre
un consensus de 5,1 milliards.
NIKKEI 225
Tendances : Court Terme
DOW JONES
Long Terme
Tendances : Court Terme
NASDAQ-100
Long Terme
Tendances : Court Terme
Long Terme
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12 Avril 2016 | Numéro 2409 | Page 2
L'analyse technique du CAC40
En données horaires
En baisse de 0.2%
Rassuré par les valeurs bancaires italiennes qui pourraient trouver une solution à
leurs créances douteuses, le CAC40 a fortement rebondi hier matin, après avoir
tutoyé les 4260 points en début de journée. Il termine en hausse de 0.22% à 4312
points, à une vingtaine de point de ses plus hauts du jour. Les indices américains ont
quant à eux effectué le mouvement inverse et ont basculé dans le rouge en fin de
journée, dans un contexte de prudence avant le coup d'envoi de la saison des
résultats. Le DOW JONES a clôturé en baisse de 0.12% à 17556 points, le S&P500 a
cédé 0.27% à 2041 points et le NASDAQ COMPOSITE 0.36%. Après la clôture,
Alcoa a déçu en annonçant une chute de 92% de ses bénéfices à 116 millions de
dollars pour un chiffre d'affaires de 4,95 milliards de dollars (baisse de 15% sur un
an). Les analystes espéraient 5,14 milliards. Le titre reculait de plus de 4.5% après
bourse, cette mauvaise performance restant liée au repli continu des prix de
l'aluminium et aux craintes concernant la Chine. Aujourd'hui, le CAC40 est attendu en
repli de 0.2%, soutenu néanmoins par le rebond de Tokyo. Graphiquement, pas de
changement, la consolidation perdure au sein du range 4240/4340 points. Il faudra
suivre de près la sortie de cette zone pour avoir plus de visibilité sur la tendance à
venir.
Opinion : Surveiller la sortie du range 4240,00 / 4340,00.
PRODUIT ADAPTÉ : Stability
Code
Rembours.
Echéance
Cours
Bar. basse
Bar. haute
U699Z
10
18/05/2016
8.81
3600
4600
En données quotidiennes
Nette sous-performance face à Wall-Street
En l'absence de catalyseur, le CAC40 poursuit son mouvement de consolidation ces
derniers jours, revenant sur des plus bas d'un mois. Les valeurs financières et
l'automobile sont lourdement chahutées ces derniers jours et ce, malgré les
anticipations d'un report de la prochaine hausse des taux d'intérêt US. L'appétit pour
le risque a progressivement disparu en Europe, au profit des marchés américains qui
profitent du récent repli du billet vert. D'un point de vue graphique, le CAC40 vient de
retracer 50% du mouvement de rattrapage amorcé début février et ne parvient pour le
moment pas à rebondir. Celui-ci évolue à proximité du seuil charnière des 4240/4250
points. Ce niveau devra impérativement engendrer une réaction positive sous peine
d'assister à une nouvelle accélération baissière en direction des 4120 points. La
prudence s'impose sur les niveaux actuels d'autant que la saison des résultats débute
la semaine prochaine aux Etats-Unis et que Wall-Street n'est plus qu'à quelques
pourcents de ses records historiques.
Opinion : Négative avec comme objectif 4120,00.
PRODUIT ADAPTÉ : Warrant Put
Code
Strike
Echéance
Cours
Elasticité
Delta
3452Z
4200
13/07/2016
1.05
10.098
49.22%
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12 Avril 2016 | Numéro 2409 | Page 3
Les analyses
SGO / FR0000125007
SAINT GOBAIN
Cours
Variation
Volume
Vol.moy.
MMA20
MMA50
MMA100
38,63 €
-0,17 %
15283K
16376K
37.84
36.46
37.63
Lignes de blocage à court terme
La compagnie de Saint Gobain se situe dans un schéma court terme de prise de bénéfice. C'est un
argument purement graphique qui incite à prendre une position vendeuse sur le titre. En effet, les
cours ont réalisé leur objectif de rebond après un V-Bottom d'une grande efficacité. Par conséquent,
la zone des 38.5/39 EUR peut constituer un barrage à la progression graphique pour le court terme.
Cette plage de prix est renforcée par le passage d'une oblique baissière et par la résistance des
38.75 EUR. Une vente pourra se mettre en place pour viser un repli légitime en direction des 36.50
EUR, niveau de la moyenne mobile 50 bourses. Néanmoins, un stop au delà des 39.75 EUR
coupera la position, en cas de redémarrage du titre.
Opinion : Négative avec comme objectif 36,50.
PRODUIT ADAPTÉ : Turbo Put
Code
Strike
Barrière
Cours
Elasticité
Maturité
H595Z
41.8767
39.91
0.35
11
illimitée
SCR / FR0010411983
SCOR
Cours
Variation
Volume
Vol.moy.
MMA20
MMA50
MMA100
30,175 €
1,84 %
4758K
4997K
31.12
31.23
32.61
Reprise en cours
Le titre SCOR a subi de lourds dégagements au cours des dernières séances et revient au contact
de niveaux importants. En ce jour, l'annonce de la montée au capital de Covea à hauteur de 7.67%
satisfait les investisseurs. Techniquement, le titre suit une dynamique baissière sur le court terme
sous la résistance des 31.5 EUR. Sur le moyen terme, la tendance apparaît neutre tant que les
supports situés dans la zone des 29/29.5 EUR ne sont pas enfoncés. Ces zones ont en effet permis
un rebond des cours ouvrant une première cible dans la zone des 31.5 EUR. La configuration
pourrait rapidement prendre une tendance haussière avec l’association de tous les facteurs
techniques et fondamentaux. Les plus offensifs pourront par conséquent prendre une position à
l’achat pour viser un premier objectif situé à 31.5 EUR; zone de résistance et convergence des
moyennes mobiles. Il conviendra de limiter le risque de la stratégie en plaçant un stop sous 29.4
EUR.
Opinion : Positive avec comme objectif 31,50.
PRODUIT ADAPTÉ : Warrant Call
Code
Strike
Echéance Cours
Elasticité
Delta
1055Z
30
17/06/2016 0.28
9.121
42.5%
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12 Avril 2016 | Numéro 2409 | Page 4
L'analyse technique de l'Euro/Dollar
En données quotidiennes
La symétrie monétaire condamne le billet
vert
Le nouveau comportement des banques centrales, qui s’efforcent de réduire un fossé
inédit installé depuis de longs mois entre les politiques monétaires des deux côtés de
l’Atlantique, continue de relancer la monnaie unique qui évolue désormais dans des
points hauts annuels. En Europe, malgré une inflation négative (-0.1% sur un an en
mars) et un taux de chômage toujours très élevé (10.3%), dont le rythme du repli
semble insuffisant pour doper les salaires et la croissance, Mario Draghi vient
d’exprimer sa confiance dans les mesures exceptionnelles mises en place. Une telle
position confirme que l’institution ne semble actuellement pas se tenir prête à exercer
davantage de soutien alors qu’un courant plus orthodoxe, principalement en
provenance d’Allemagne, apparait de plus en plus palpable au sein du Conseil des
gouverneurs. Du côté américain, la situation est symétrique alors que la solidité de la
macroéconomie de l’Oncle Sam n’influence plus la Réserve Fédérale, toujours
inquiète des développements à l’international, en particulier en Chine. Ainsi malgré un
rapport sur l’emploi robuste, les salaires horaires augmentant davantage que prévu,
et une nette reprise de l’activité manufacturière, des dissensions persistent au sein du
Comité, la FED semblant finalement davantage disposée à laisser glisser le billet vert
qu’à poursuivre son cycle de resserrement monétaire à court terme. Graphiquement,
l’Euro reste donc bien ancré à la hausse sur tous les horizons et peu d’éléments
semblent pouvoir contester son orientation. Après avoir simultanément franchi notre
droite de tendance baissière et effacé notre dernière résistance de moyen terme, la
voie semble plus que jamais libre pour rallier 1.1628 USD alors qu’une extrême
majorité des clients particuliers des courtiers en ligne parie sur un retournement
baissier.
Opinion : Positive avec comme objectif 1,16.
PRODUIT ADAPTÉ : Leverage
Code
ISIN
Frais de
gestion
Cours
Levier
Maturité
2157Z
DE000CZ8VR12
0.2%
0.539
10
indéfinie
USD / JPY
Tendances : Court Terme
EUR / GBP
Long Terme
Tendances : Court Terme
EUR / JPY
Long Terme
Tendances : Court Terme
Long Terme
Sources: Surperformance, CercleFinance
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