GemEquity - Gemway Assets

RAPPORT MENSUEL AVRIL 2014 (Données au 30/04/2014)
GemEquity
Investir sur les actions émergentes
ISIN Part R: FR0011268705
Date de lancement:
Forme juridique:
Performance Avril
2014
31/07/2012
FCP UCIT-4 de droit français
MSCI Emerging Markets
(dividendes nets réinvestis)
Euro
FR0011268705
Indice de référence:
Devise de quotation:
Code ISIN:
Encours:
VL:
62,7 millions d'Euros
102,98 Euros
GemEquity
Indice
Risque plus
faible
1
2
+0,1%
-0,1%
4
5
6
GemEquity
Indice
60,1%
63,2%
Asie
Amérique latine
13,0%
EEMEA
Risque plus
élevé
NIVEAU DE RISQUE
3
Allocation d'actifs
VIE(*)
7
19,1%
9,6%
17,6%
5,1%
0,0%
12,2%
Liquidités
0,0%
GemEquity, désormais investi à 94%, privilégie toujours les valeurs de croissance pérenne (63% du portefeuille) aux dépens des valeurs
cycliques (31%).
Au cours du mois, nous avons écrêté certaines de nos valeurs ayant fortement rebondi: Lojas Americanas au Brésil, Shoprite en
Afrique du Sud ou Largan à Taiwan. Nous avons par ailleurs soldé 2 titres : Naga Corp au Cambodge et Sonda au Chili. Le 1er,
opérateur de casinos à Phnom Penh évolue dans un environnement fiscal très (trop) favorable, lequel pourrait se détériorer dans
les mois à venir. Nous préférons rester à l’écart. Le second, leader des services informatiques au Chili, vient d’annoncer des résultats
décevants et a affirmé sa stratégie d’expansion en Amérique Latine que nous trouvons coûteuse. Par ailleurs, nous avons initié une
position sur Sonatel (voir plus haut) ainsi que sur Localiza, leader brésilien de la location de voiture. Le loueur parvient à tirer son
épingle du jeu en dépit d’un environnement économique maussade cette année.
En terme géographique, notre allocation reste sensiblement la même depuis le début de l’année : 24% en Chine, 21% en Corée/
Taiwan, seulement 5% au Brésil et en Russie respectivement et 12% sur des valeurs internationales.
En termes sectoriels, nous avons réduit légèrement notre exposition sur la consommation courante (valorisation élevée) et sur la
technologie (fort rebond spécifique).
Commentaire
du gérant
Bruno Vanier
Evolution du fonds depuis sa création (%)
115,0
Au 30/04/2014
110,0
Performances cumulées (%)
GemEquity Part R
Indice MSCI Emerging Markets
105,0
Moyenne de la catégorie (**)
100,0
95,0
90,0
GemEquity - R
MSCI EMF (Total Net Return)
Sources : Bloomberg / Gemway
1 Mois
3 Mois
YTD
1 An
Depuis création
+0,1%
+2,7%
-2,7%
-7,8%
+1,9%
-8,0%
-4,0%
-0,1%
+0,2%
+4,3%
+4,7%
-0,5%
-7,4%
-0,8%
Volatilité depuis la création
Volatilité GemEquity: 11,0%
Volatilité de l'indice: 12,4%
85,0
-3,7%
Source: Gemway / Bloomberg
Répartition par pays
24,9%
Chine
Corée & Taiwan
Exportatrices
17,5%
12,2%
VIE (*)
7,5%
Asean
6,6%
Inde
5,9%
Mexique
Liquidités
5,1%
Brésil
5,0%
Russie & CEI
4,9%
Afrique
Sub-Equatoriale
4,7%
Corée & Taiwan
Domestiques
Latam
Hispanique
Europe de l'est,
Turquie, Moyen Orient
3,6%
2,2%
0,0%
Thématiques
Répartition par secteur
Consommation
discrétionnaire
25,3%
Techno &
Internet
24,4%
Consommation
courante
9,7%
Finance
Santé
6,8%
Industrie
6,5%
Telecom
Matériaux
Services
collectifs
62,9%
5,1%
Liquidités
Energie
37,8%
11,4%
4,6%
62,2%
32,0%
3,7%
2,1%
0,4%
5,1%
GemEquity
Liquidités
Indice
Cycliques
Croissance pérenne
(*): VIE: Valeurs Internationales Emergentes : sociétés qui réalisent une part importante de leur chiffre d’affaires dans les pays émergents. (**): Bloomberg BAIF UCITS OEF
EMKT EQ: indice représentant les fonds ouverts actions émergentes, conformes aux normes UCITS.
GemEquity est investi en actions et présente un risque de perte en capital. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans
le temps. Ce document ne présente pas de caractère contractuel. Pour plus d’informations, vous pouvez vous référer au DICI (Document d’Information Clé pour l’Investisseur)
disponible sur le site internet www.gemway-assets.com. Source : Gemway Assets, Bloomberg
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