Objectif Court Terme Dollar octobre 2016

octobre 2016
Objectif Court Terme Dollar
Code ISIN
Monétaire
VL $
Actif net (Millions $)
1 515,76
FR0000284283
44,71
GESTION
OBJECTIF DE GESTION
L’objectif de gestion vise à obtenir, sur une durée de placement recommandée de 3 mois maximum, une performance nette de frais au moins égale à celle
du Daily effective federal funds rate.
COMMENTAIRE DE GESTION
Pas de FOMC en octobre. Le marché s’est renforcé dans sa conviction qu’une hausse de taux pourrait intervenir cette année, en décembre précisément : les
probabilités en faveur de ce scenario sont passées de 59% fin septembre à 71% le 31 octobre. Les taux libor, du 3 mois au 1 an, ont légèrement progressé,
de 1,5 point de base pour le 6 mois à 3 bps pour le 3 mois (+2,5 pour le 1 an). Avec l’entrée en vigueur de la réforme règlementaire des fonds monétaires
US le 17 octobre disparaît un facteur de hausse des taux, à l’œuvre durant les mois précédents. Mardi 8 novembre, les américains se seront rendus aux
urnes : il est très délicat d’anticiper l’influence qu’aura le résultat des élections sur les taux d’intérêt car celle-ci dépend au moins autant de la couleur que
prendront les deux chambres à l’issue du vote que de la personnalité qui sera finalement retenue pour la présidence.
Le rendement brut moyen du portefeuille a de nouveau progressé en octobre, à 0,67 % en fin de mois, pour une WAL (« Weighted Average Life ») et une
WAM (« Weighted Average Maturity ») qui s’établissaient alors à 50.
PERFORMANCES
HISTORIQUE DE PERFORMANCES
Objectif Court Terme Dollar
Fed Funds
101,5
101
100,5
100
99,5
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures
PERFORMANCES
Performances cumulées*
ECHELLE DE RISQUE**
Mois
3 mois
YTD
1 an
3 ans
5 ans
Objectif Court Terme Dollar
0,05%
0,15%
0,40%
0,43%
0,57%
0,96%
Fed Funds
0,03%
0,10%
0,32%
0,35%
0,56%
0,82%
Performances annualisées*
1 an
3 ans
5 ans
Objectif Court Terme Dollar
0,43%
0,19%
0,19%
Fed Funds
0,35%
0,19%
0,16%
1
2
3
4
5
6
7
**Echelle de risque calculée à partir de la volatilité de l’OPCVM sur une
période de 5 ans (voir détail au verso)
RATIOS DE RISQUE
1 an
Indicateur
3 ans
Volatilité
Performances annuelles*
2016
2015
2014
2013
2012
Objectif Court Terme Dollar
0,40%
0,11%
0,06%
0,07%
0,27%
Fed Funds
0,32%
0,14%
0,09%
0,12%
0,14%
Duration
WAM (Weighted Average Maturity)
en jours
50
0,02%
0,06%
Fed Funds
0,01%
0,04%
5,89
0,12
Ratio d'information
Ratios calculés sur une base hebdomadaire pour le 1 an et mensuelle sur le 3
ans
Classements quartiles*
1 an
Objectif Court Terme Dollar
3 ans
5 ans
* L'univers de comparaison est constitué des FCP et SICAV commercialisés en
France, ouverts ou présents dans la base Morningstar à la date de calcul dans
* Performances, nettes de frais et coupons nets réinvestis, données à titre indicatif s’appréciant à l’issue de la durée de placement recommandée
sa catégorie USD money market.
WAL (Weighted Average Life)
50
LAZARD FRERES GESTION – S.A.S au capital de 14.487.500€ - 352 213 599 RCS Paris
25, rue de Courcelles -75008 PARIS
wwww.lazardfreresgestion.fr
octobre 2016
Objectif Court Terme Dollar
PRINCIPAUX TITRES
REPARTITION DES NOTATIONS (S&P)
%
Duration crédit
4,47%
69 jours
SNCF
3,35%
28 jours
Trésor Belge
3,35%
28 jours
Export Finance Insurance
3,35%
45 jours
Rabobank
3,35%
32 jours
Principaux groupe émetteurs
Groupe Banques Populaires/Caisse
d'Epargne
Court Terme (< 1 an)
A-1+
26%
A-1
37%
29%
A-2
8%
Liquidités
STRUCTURE DE TAUX
100%
80%
60%
40%
20%
0%
Taux fixes
Indexés Libor 3 mois
Liquidités et OPCVM
CARACTERISTIQUES
Code ISIN part C
FR0000284283
Dépositaire
Code Bloomberg
Forme juridique
OPCVM coordonné
Classification AMF
Devise
Horizon de placement
Valorisation
Sensibilité
LAZOCTD FP
Sicav
Oui
Monétaire
Société de gestion
US Dollar
< 3 mois
Quotidienne
de 0 à 0,5
Lazard Frères Banque
Frais de gestion
0,45% TTC de l'actif net
Commission de surperformance
Néant
Lazard Frères Gestion SAS
Régime fiscal
Commission maximale de souscription
Date de création
Capitalisation
27/08/1997
Commission de rachat
2% TTC négociables
2% TTC négociables
Conditions de souscription
Sur prochaine VL pour les ordres passés avant 14h00
Règlement et date de valeur
Souscription J (date VL) + 2 ouvrés
Rachat J (date Vl) + 2 ouvrés
** Echelle de risque : calculée à partir de la volatilité historique de l’OPCVM sur une période de 5 ans. Si le fonds n’a pas 5 ans d’historique, le niveau de risque est calculé à partir de la volatilité
d’un indicateur de référence ou de la volatilité cible de la stratégie. La société de gestion se réserve la possibilité d’ajuster le niveau de risque calculé en fonction des risques spécifiques du fonds. Cette
échelle de risque n'est fournie qu’à titre indicatif et est susceptible d’être modifiée sans préavis.
Contacts :
Souscriptions/rachats
Laurence Quint 01.44.13.02.88
(fax 01.44.13.08.30)
Informations
complémentaires :
Laura Montesano
01.44.13.01.79
Publication des VL :
www.lazardfreresgestion.fr
Ce document est remis à titre d’information aux porteurs de parts ou actionnaires dans le cadre de la réglementation en vigueur. Les instruments ou valeurs figurant dans ce document sont soumis aux
fluctuations du marché et aucune garantie ne saurait être donnée sur leur performance ou leur évolution future. Les informations contenues dans ce document n’ont pas fait l’objet d’un examen ou d’une
certification par les commissaires aux comptes de l’OPCVM ou des OPCVM concernés. Le DICI est disponible sur simple demande auprès de la société ou sur le site internet.
LAZARD FRERES GESTION – S.A.S au capital de 14.487.500€ - 352 213 599 RCS Paris
25, rue de Courcelles -75008 PARIS
wwww.lazardfreresgestion.fr