Gestion du risque de change

Gestion du risque de
change
QUE DOIT FAIRE VOTRE POLITIQUE DE
GESTION DES RISQUES DE CHANGE
TRÉSORISQUES INC.
Gestion du risque de change
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Gestion du risque de change
QUE DOIT FAIRE VOTRE POLITIQUE DE GESTION DES RISQUES DE
CHANGE
Rôle
Au sein de l’entreprise, un dispositif permettant de repérer les risques et d’en
faire l’évaluation
et le suivi doit être
mis en place.
Un des éléments
essentiels de ce
dispositif est une
politique
La mise en place d’une politique de gestion
de risque est la reconnaissance du risque
comme corollaire de la performance.
Le risque comme moteur de la création de la
valeur de l’entreprise; sa gestion, comme
vecteur de croissance pérenne.
présentant la
stratégie de
couverture du
risque, le seuil de
Création de Valeur
tolérance à l’égard
de ce risque et les
Risque
mesures à adopter
lorsque le risque
Performance
dépasse le seuil de
tolérance. Cette
Protection de valeur
politique énonce
les restrictions sur
les types d’intruments et de moyens de couverture pouvant être utilisés.
Responsabilité
Cette politique doit également délimiter le champ des responsabilités en
matière d’exécution des opérations ainsi qu’en matière de comptabilité et de
contrôle.
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Gestion du risque de change
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La haute direction est impliquée. Elle fait le suivi de ces opérations par
l’entremise d’un Comité de gestion des risques (CGR), formé des principaux
décideurs. Ce comité examine les résultats de la stratégie et fait rapports
trimestriellement à la haute direction. Le CGR relève directement du Conseil
de gestion, la plus haute autorité de l’entreprise. Ce conseil, sous
recommandation du CGR, approuve la stratégie.
Stratégie
Les prémisses de base et les modalités de la stratégie sont énoncées dans la
politique. Celle-ci repose sur un taux interne de couverture.
Les processus de planification et d’évaluation internes sont basés sur ce taux
qui devient, en quelque sorte, un indicateur de référence. Sur la base de ce taux
de référence, les gestionnaires prévoient les dépenses et les revenus en devises
des activités de leur secteur. Ces prévisions sont insérées dans les plans
d’activités sectorielles. Ces plans permettent de dégager un calendrier des
engagements estimés en devises. Ils sont à la base de la mesure de l’exposition
de l’entreprise.
Une stratégie de couverture (indiquant le moment, la durée, le pourcentage, la
devise, etc.) est mise en place en fonction de ces expositions, de l’appétit pour
le risque de l’entreprise et de facteurs macroéconomiques. Une fois cette
stratégie approuvée, l’unité responsable des opérations procède au
déploiement, à l’exécution de la stratégie.
Exécution
Cette politique donne des directives claires aux personnes effectuant les
opérations de couverture du risque. La stratégie approuvée par le Conseil de
gestion, sous recommandation du CGR, est déployé par un groupe de
personnes (au moins deux) au sein de la trésorerie corporative. Ce groupe
assure la liaison avec le CGR afin de s’assurer de l’exécution cohérente des
opérations.
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Contrôle
Ce processus dynamique fait l’objet d’un contrôle continu afin que les
règlements financiers soient respectés et que les opérations de couverture
exécutées soient conformes à la politique.
Révision
Le dispositif au sein duquel la politique s’insère et la politique elle-même,
doivent faire l’objet de révisions régulières.
Schéma d’organisation d’une Politique de gestion des risques de changes
L’implantation d’une politique de gestion du risque de
change permet d’aborder les marchés financiers de façon
différente, au lieu d’être réactive, l’entreprise est préparée.
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