Rapport Mensuel Septembre 2016

Finaltis Titans ‐ Part A
30 Septembre 2016
Investir sur des valeurs bénéficiant de positions stratégiques fortes
Le FCP Finaltis Titans investit en actions européennes et américaines avec une prédominance de grandes valeurs. L'allocation est flexible : l'exposition en actions
peut varier de 50 à 100%. L'approche Finaltis Titans repose sur l'analyse de la qualité ; elle identifie et investit très sélectivement sur des entreprises qui combinent
croissance pérenne, visibilité de la stratégie, et résistance de l'activité aux crises.
Caractéristiques
UCITS IV
Performances (1)
Classification
Diversifiée
Profil de risque
1 2 3 4 5 6 7
Durée de placement
recommandée
3 ans
ISIN
FR0012649689
Bloomberg
TITANSF FP Equity
Domicile
France
Date de lancement
17/06/2015
900€
Gérant
Finaltis SA
Bruno Bernstein
850€
Valeur liquidative : 995.5 EUR
Evolution de la valeur liquidative depuis le 17/06/2015
1050€
Valeur liquidative
1000€
950€
Juil 15
Liquidité
Quotidienne
Souscription minimale
10 000€
Centralisation
J avant 12h00
Réglement
J+2 ouvrés
Dépositaire et Valorisateur
CACEIS
Frais
1.5% TTC + surperfomance
(cf. prospectus)
Contact
+33 (0) 1 55 27 27 00
Oct 15
Jan 16
(1)
FCP
Indice
5 derniers entrants
3 mois
+1.9 %
+3.8 %
KLEPIERRE
6 mois
+3.0 %
+3.0 %
FRESENIUS MEDICAL CARE AG
2016
+1.3 %
‐1.0 %
COSTCO WHOLESALE CORP
1 an
+8.7 %
+3.9 %
BROWN‐FORMAN CORP‐CLASS B
Lancement
+2.0 %
‐2.9 %
DOLLAR GENERAL CORP
Oct 16
Pays
Septembre : ‐1.1 % 2016 : +1.3 %
Jan
Fév
Mars
Avr
Mai
Juin
Juil
Aout
Sept
‐4.5 %
+0.2 %
+2.8 %
+0.1 %
+2.0 %
‐1.1 %
+3.1 %
‐0.1 %
‐1.1 %
‐2.4 %
+2.9 %
‐6.2 %
‐2.9 %
2015
Juil 16
Finaltis Titans - Part A
Performances mensuelles
2016
Avril 16
Oct
Nov
Déc
Année
+1.3 %
+7.1 %
+2.1 %
‐1.8 %
‐1.7 %
Commentaire de gestion
Finaltis Titans termine le mois en baisse de ‐1.1 %. Sa performance depuis le début de l'année est de +1.3 % portant la surperformance contre l'indice de référence (55%
EuroStoxx 50 Net Return, 25% S&P 500 Net Total Return, 20% EONIA) en 2016 à +2.3%. Le portefeuille détient 43 valeurs dont Estée Lauder (2.6% de l'encours du FCP),
cotée au New York Stock Exchange (Ticker Bloomberg : EL US Equity)
Derrière la valeur, l'entreprise : Estée Lauder
L'histoire d'Estée Lauder ‐ Joséphine Esther Mentzer de son vrai nom ‐ commence en 1908 à New‐York, dans le Queens. Originaires d'Europe de l'est, arrivés aux Etats‐
Unis vers 1895, ses parents vivent à l'étroit avec leurs six enfants au‐dessus de leur quincaillerie. En 1926 son oncle, John Schotz, chimiste de formation, émigre de
Hongrie et s'installe dans un local derrière la quincaillerie pour concocter des crèmes pour le visage et le corps. Schotz apprend à Estée, fascinée, comment prendre soin
de son visage : surtout pas de savon, juste une fine couche de crème après un passage à l'eau. Pendant 4 ans, elle va courir les salons de beauté de New York pour
vendre les crèmes qu'elle prépare dans sa cuisine sans rencontrer le succès espéré. En 1947, convaincue de l'immense potentiel du marché des cosmétiques, elle
s'endette et crée avec son mari, dans un restaurant désaffecté, la compagnie Estée Lauder. Cette fois, Estée veut s'allier à un grand magasin prestigieux ; ce sera Saks.
Lors d'un rendez‐vous avec la responsable des achats, Estée remarque que sa joue est abîmée et lui prescrit une de ses crèmes. En plus d'une première commande, elle
obtiendra que les meilleures clientes du grand magasin reçoivent un mot : «Saks Fifth Avenue est fier de présenter la ligne de cosmétiques Estée Lauder, désormais
disponible dans nos rayons». D'autres accords du même type seront ensuite signés (Neiman Marcus, Harrods, Les Galeries Lafayette) avec, chaque fois, l'implication
personnelle d'Estée Lauder lors des négociations et de l'inauguration des points de vente et la même énergie débordante pour convaincre les journalistes de mode ou
pour séduire les stars. Il faudra moins de cinq ans à Estée Lauder pour faire de sa marque l'un des grands noms de l'industrie de cosmétiques. Au début des années 1950,
elle lance "Youth Dew", une huile de bain parfumée dont les ventes vont s'élever à 150 millions de $, un chiffre colossal pour l'époque. A cette innovation succédera en
1965 Aramis, une ligne de produits pour hommes, puis, en 1968, Clinique, qui affiche des propriétés hypoallergéniques. Lauder a été la première à donner une égérie à
ses produits, une technique commerciale que bien des concurrents (notamment, l'Oréal) ont reprise. Peu de temps avant sa mort en 2004, elle expliquait ainsi son
succès : « Je n'ai jamais travaillé un seul jour sans vendre". Estée Lauder compte aujourd'hui plus de 46 000 salariés dans 130 pays, avec une trentaine de marques, un
chiffre d'affaires annuel de plus de 10 milliards $ ; elle affiche une capitalisation boursière de 32 milliards de $. Depuis sa cotation en 1995, l'action Estée Lauder a
procuré à ses actionnaires un rendement moyen de plus de 12% par an.
(1) Les performances sont calculées à partir des valeurs liquidatives officielles de Finaltis Titans part A à partir du 30/06/2015 et jusqu'à la date du rapport. L'indice est composé de 55% d'Euro Stoxx 50 Net
Return (SX5T Index), de 20% de S and P 500 Net Return (SPTR500N Index) et de 20% d'Eonia (EONCAPL7 Index).
Finaltis Titans ‐ Part A
Ce document n'est pas une proposition d'investissement. Il a été réalisé dans un but d'information uniquement. Il ne présente donc aucune valeur
Fonds flexible d'ations de qualité
contractuelle. Les performances sont exprimées en EUR, nettes de frais. Les performances passées ne sont pas une indication des performances
futures. Réservé aux investisseurs professionnels au sens de la directive MIF.
Finaltis Titans ‐ Part A
30 Septembre 2016
Investir sur des valeurs bénéficiant de positions stratégiques fortes
Exposition aux actions
Secteurs
Qualité bilancielle (mesurée par le rating Standard and Poors)
Automobiles
Première Qualité (AAA)
Chimie
Haute qualité (AA)
Alimentation
Qualité moyenne sup. (A)
Santé
Qualité moyenne inf. (BBB)
Biens et serv. ind.
Spéculatif (BB)
Media
Très spéculatif (B)
Biens de conso
Risque élevé (CCC+)
Immobilier
Ultra spéculatif (CCC)
Détail
Qualité inf. à CCC
Telecom.
Voyage et Loisir
Non noté
0%
5%
10%
15%
20%
25%
0%
10%
20%
30%
40%
Profil du portefeuille
Pays
+
+ de
de 100
100
100
+
+
de
de
-- de
de 10
10
France
France
US
US
10%
10%
28%
28%
31%
31%
50
50 àà 100
100
8%
3%
3%2%
2%
2%
2% 8%
29%
29%
UK
UK
Allemagne
Allemagne
Allemagne
Autres
Autres
Autres
Espagne
Espagne
Espagne
Italie
Italie
Italie
Italie
75%
16%
16%
22%
22%
12%
12%
13%
13%
Suisse
Suisse
Suisse
Allocation flexible 50%-100%
Capitalisation boursière
en Mds €
10
10
25
10
10 à
àà
à 25
25
25
23%
23%
50%
25
25
50
25 àà 50
Exposi
Exposi on ne
on ne e : 96.3 %
e : 96.3 %
100%
Gestion du risque
Caractéristiques du portefeuille
Historique des expositions nettes (fin de mois)
96.3 %
Nombre de sociétés
43
Exposition moyenne par société
2.3 %
Mesures de risques
Volatilité Ex Post (depuis le lancement)
15.8 %
Volatilité Ex Ante (calculée sur 250 jours ouvrés)
13.4 %
VaR 1 jour 95% (calculée sur 250 jours ouvrés)
‐1.3 %
50%
0%
Ju
in
2
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5
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ût 16
Se 201
p.
6
20
16
Exposition aux actions
Exposition nette (Min : 50% - Max : 100%)
100%
US
Finaltis Titans ‐ Part A
Fonds flexible d'ations de qualité
Europe
Ce document n'est pas une proposition d'investissement. Il a été réalisé dans un but d'information uniquement. Il ne présente donc aucune valeur
contractuelle. Les performances sont exprimées en EUR, nettes de frais. Les performances passées ne sont pas une indication des performances
futures. Réservé aux investisseurs professionnels au sens de la directive MIF.