A PLUS Mix CapitaL 11

Fonds à stratégie obligataire
A Plus Mix CapitaL 11
Fonds d’Investissement de Proximité
juin 2014
Rappel de la stratégie du fonds
A Plus Mix Capital 11 finance des entreprises arrivées à
un stade de maturité avancé dont le business modèle et la
solidité financière sont avérés.
Le fonds investit 100% de ses actifs en titres de sociétés
éligibles des régions limitrophes Ile-de-France, Bourgogne,
et Rhône-Alpes, dont 40% minimum en titres reçus en
contrepartie de souscriptions au capital et 60% maximum en
actions, ou titres obligataires donnant potentiellement accès
au capital de sociétés (obligations convertibles (« OC »),
obligations à bons de souscriptions d’actions (« OBSA »).
La poche OC et OBSA pouvant représenter jusqu’à 60% du
fonds, la stratégie d’investissement offre un profil de risque
atypique dans le capital investissement.
A Plus Mix Capital 11 est totalement investi en sociétés éligibles.
Nous estimons que le fonds pourra bénéficier, pour la poche
OC et OBSA, du rendement des titres obligataires, et pour la
poche actions, de la plus-value associée aux actions.
Caractéristiques techniques
Code ISIN : FR0011006592
Année de commercialisation : 2011
Actif d’origine : 26,2 M€
Taux d’investissement en PME éligibles : 100%
Montant initial de la part : 100 euros
Souscription minimum : 1 000 euros
Fiscalité : réduction d’impôt sur l’ISF de 50%*
Durée de blocage des rachats : 5 à 7 ans
*L’avantage fiscal indiqué ci-dessus dépend de la situation
individuelle de chaque souscripteur. Cet avantage fiscal
dépend aussi de la réglementation fiscale encadrant les FIP/
FCPI. Ces deux éléments sont susceptibles d’évoluer pendant
la durée de blocage de l’investissement.
Avertissements
Ce document est exclusivement conçu à des fins d’information.
Les éléments de ce reporting sont calculés par la société de
gestion. Les performances passées ne préjugent pas des
performances futures et ne sont pas constantes dans le
temps. L’attention de l’investisseur est attirée sur le fait que
ce fonds est assujetti à une durée de blocage.
Performance au 30/06/2014
Valeur liquidative de la part A (en euros)
94,97
Performance sur le semestre
- 2,50%
Performance depuis l’origine
- 5,03%
Commentaire de gestion
A Plus Mix Capital 11 est entièrement investi en PME éligibles depuis
le mois d’avril 2013. Sur le premier semestre 2014, une ligne a été
remboursée : Vignal Systems a été cédée pour un TRI supérieur à
12%. Le portefeuille obligataire, maintenant d’environ 40% du fonds,
continue à générer du rendement. Par exemple, Ionisos poursuit son
développement en Asie et la mezzanine bénéficie du remboursement
progressif de la dette senior diminuant ainsi significativement le
levier de la société. La performance négative sur le semestre est
principalement liée à la dépréciation des sociétés Brandalley et
Directstreams. La société Brandalley a été rachetée par Private Outlet,
spécialiste du déstockage en gros dans les points de vente physiques.
Le fonds devient ainsi actionnaire du nouvel ensemble aux côtés des
actionnaires historiques et de deux nouveaux fonds d’investissement
qui entrent pour financer le développement. Avec ce rachat, Brandalley
fait désormais partie d’un groupe disposant d’une taille indispensable
dans l’e-commerce, avec pour objectif de créer un des leaders du
secteur de la mode en Europe proposant de la vente en ligne de
collections présentes et passées, des ventes privées et du déstockage.
Nous avons ajusté la valorisation de Brandalley à la baisse pour
refléter le prix d’acquisition. Directstreams, de son côté, a procédé à
une réorganisation interne de son équipe dirigeante, ce qui a pénalisé
ses résultats 2013. Par principe de prudence et pour tenir compte de
ce changement, nous avons revu à la baisse la valorisation de cette
ligne. Le premier semestre 2014 reste toutefois conforme au plan, avec
plusieurs signatures d’hôtels en Asie et en Europe.
Répartition par type d’actifs au 30/06/2014
Total OPCVM/FIA
défensifs
9%
Total
valeurs cotées
17%
Total valeurs
non cotées
+ Marché libre
74%
A Plus Mix CapitaL 11
Fonds d’Investissement de Proximité
Focus sociétés en portefeuille
IONISOS
Ionisos est le leader français de la stérilisation par
ionisation (rayonnements ionisants béta et gamma)
et par utilisation de l’oxyde d’éthylène. La société
adresse principalement le marché des consommables
médicaux et des cosmétiques, à travers 4 sites en
France et 1 site en Espagne.
Siège social Paris (75)
CA 2013
> 19 M€
Effectif
~ 80 employés
Type d’opération
A Plus Finance a pris une participation aux côtés du
fonds Actomezz, qui a accompagné la société lors du
LBO réalisé en 2007.
ECOSLOPS
Ecoslops est une société d’ingénierie qui développe sur
la base d’une technologie unique brevetée des unités
industrielles de recyclage des déchets d’hydrocarbures
issus du transport maritime
Siège social Paris (75)
CA 2013
> 4 M€
Effectif
~ 30 employés
Type d’opération
A Plus Finance a participé au financement de la
première unité de production de la société installée à
Sinès, le deuxième port marchand portugais.
Principales PME du portefeuille
Titres
Secteur
Région
Ionisos
Technologies
industrielles
Rhône-Alpes
Stérilisation par ionisation et utilisation d’oxyde d’éthylène
Roctool
Technologies
industrielles
Rhône-Alpes
Conception et développement de technologies pour le moulage des matériaux composites
Ecoslops
Technologies
industrielles
IDF
Recyclage d’hydrocarbures marins
Integragen
Medtech
IDF
Spécialisé dans la recherche et l'identification de bio-marqueurs génétiques
Efficient IP
Logiciel
IDF
Solution logicielle de gestion des addresses IP et DNS
Spartoo
E-commerce
Rhône-Alpes
E-commerce de chaussures, sacs à main
Greenweez
E-commerce
Rhône-Alpes
E-commerce de produits écolo-bio
Media/
communication
IDF
Agence media indépendante généraliste
Directstreams
Logiciel
IDF
Solutions logicielles multimédia pour l’hôtellerie haut de gamme
Anatole
Logiciel
IDF
Telecom Expense Management
My Media
Group
Activité
Principales cession sur le semestre
Titres
Vignal Systems
Secteur
Région
Technologies
industrielles
Rhônes-Alpes
Activité
Conception de systèmes de signalisation des véhicules industriels
Société de Gestion de Portefeuille constituée sous la forme d’une SAS au capital de 300 000 €
Agréée par l’Autorité des Marchés Financiers sous le n° GP 98 051-­RCS 420 400 699 Paris
8 rue Bellini 75116 Paris - France - Tél. : 33 (0)1 40 08 03 40
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