A Plus RENDEMENT 10

Fonds à stratégie obligataire
A Plus RENDEMENT 10
Fonds d’Investissement de Proximité
juin 2014
Rappel de la stratégie du fonds
L’objectif de gestion du fonds est d’investir un minimum de
60% (80% maximum) de son actif net en titres de sociétés
exerçant leurs activités principalement dans les régions
limitrophes Ile de France, Bourgogne, Rhône-Alpes et PACA.
L’univers d’intervention couvre tous les secteurs industriels
et commerciaux traditionnels étant arrivés en phase de
maturité.
Le fonds finance principalement, sous forme d’obligations à
bons de souscriptions d’actions (« OBSA ») ou d’obligations
convertibles (« OC ») ou sous tout autre forme de titre
obligataire avec possibilité d’accès au capital de la société,
des sociétés positionnées dans l’univers défini ci-dessus. Ce
type d’investissement a pour objet de financer des PME sous
une forme obligataire avec accès au capital (OBSA et/ou OC)
afin d’accompagner leur expansion.
La partie libre du fonds est gérée de manière discrétionnaire,
avec une politique d’allocation d’actifs privilégiant les produits
de taux.
Caractéristiques techniques
Code ISIN : FR0010923797
Année de commercialisation : 2010
Actif d’origine : 20,8 M€
Taux d’investissement en PME éligibles : 60% (80% maximum)
Montant initial de la part : 100 euros
Souscription minimum : 1 000 euros
Fiscalité : réduction d’impôt sur le revenu de 22%*
Durée de blocage des rachats : 5 à 7 ans
*L’avantage fiscal indiqué ci-dessus dépend de la situation
individuelle de chaque souscripteur. Cet avantage fiscal
dépend aussi de la réglementation fiscale encadrant les FIP/
FCPI. Ces deux éléments sont susceptibles d’évoluer pendant
la durée de blocage de l’investissement.
Avertissements
Ce document est exclusivement conçu à des fins d’information.
Les éléments de ce reporting sont calculés par la société de
gestion. Les performances passées ne préjugent pas des
performances futures et ne sont pas constantes dans le
temps. L’attention de l’investisseur est attirée sur le fait que
ce fonds est assujetti à une durée de blocage.
Performance au 30/06/2014
Valeur liquidative de la part A (en euros)
95,65
Performance du semestre
- 7,75%
Performance depuis l’origine
- 4,35%
Commentaire de gestion
Le fonds a atteint son ratio final d’investissement depuis octobre
2012. Sur le premier semestre 2014, trois lignes obligataires
ont été remboursées. Vignal Systems et Alphyr ont toutes les
deux permis de réaliser un TRI supérieur à 12%. En revanche,
les obligations convertibles de la société Moma Group ont été
remboursées au nominal sans aucune perte mais dans un
contexte plus difficile pour la société. Le portefeuille est constitué
d’une vingtaine de participations, majoritairement non cotées, les
investissements en obligations convertibles représentant près
de 60% du fonds. La performance du fonds sur le semestre a été
négativement impactée par la dépréciation de la participation
non cotée dans Brandalley à la suite de son rapprochement avec
le groupe Private Outlet finalisé début juillet. Cette opération
a été l’aboutissement d’une recherche active de partenaires
industriels et financiers. Elle s’est faite dans des conditions
difficiles du fait de la morosité du marché du e-commerce
mais assure aujourd’hui l’avenir de la société. Sur le premier
semestre 2014, le reste du portefeuille s’est bien comporté dans
son ensemble. En particulier, la société Extruflex poursuit son
développement aux USA, et compte y installer prochainement
une unité de production, tandis que Vision Systems a ouvert son
site américain en Floride en juin 2014, et devrait commencer à y
produire des hublots polarisant en fin d’année.
Répartition par type d’actif au 30/06/2014
Total OPCVM/FIA
défensifs
42%
Total OPCVM/FIA
actions
13%
Total
valeurs cotées
3%
Total valeurs
non cotées
+ Marché libre
42%
A Plus RENDEMENT 10
Fonds d’Investissement de Proximité
Focus sociétés en portefeuille
VIGNAL SYSTEMS
Vignal Systems est le leader européen des feux arrières
et latéraux à destination des camions et remorques.
Siège social Vénissieux (69)
CA 2013
47 M€
Effectif
~ 220 employés
Type d’opération
A Plus Finance a investi auprès de LFPI sur une ligne de
2,0 M€ d’Obligations à Bon de Souscription d’Actions.
VISION SYSTEMS
Vision Systems est un acteur de premier plan sur
les systèmes de protection solaire dans le secteur
aéronautique, les systèmes multimédia embarqués, la
vidéosurveillance, les structures composites.
Siège social Brignais (69)
CA 2013
> 27 M€
Effectif
~ 220 employés
Type d’opération
A Plus Finance a accompagné les dirigeants de Vision
Systems dans la reprise de la société, en refinançant les
actionnaires historiques (MBO Partenaires, Garibaldi
Participations).
Principales PME du portefeuille
Titres
Odea Capital
(P.I.L.)
Brandalley
Secteur
Région
Activité
Technologies
industrielles
IDF
Conception et commercialisation des produits de fonte de voirie pour le bâtiment et les travaux
publics
Site de vente en ligne de prêt-à-porter (femme, homme, enfant)
E-Business
IDF
Adeunis
Technologies
industrielles
Rhône-Alpes
Extruflex
Technologies
industrielles
PACA
Vision Systems
Technologies
industrielles
Rhône-Alpes
Global Hygiène
Technologies
industrielles
Bourgogne
Yellow Korner
Distribution
IDF
Vente de photographies d’art grand public
Média/
Publicité
IDF
Agence de publicité et de marketing intéractifs
1000mercis
Conception, fabrication et commercialisation de systèmes de transmission radio sans fil
Fabrication de lanières en PVC souple pour les portes industrielles
Fabrication de systèmes de protection solaire pour les industries aéronautique et automobile
Transformation du papier pour le secteur de l’hygiène, l’essuyage et les arts de la table
Principales cessions sur le semestre
Société
Secteur
Région
Alphyr
Services
IDF
Réseau d'agences d'intérim, de recrutement en France, travail temporaire en franchise.
Moma Group
Média/
Publicité
IDF
Sociétés spécialisées dans les secteurs de l’évènementiel, de la culture et des lieux de fêtes
Technologies
industrielles
Rhônes-Alpes
Vignal Systems
Activité
Conception de systèmes de signalisation des véhicules industriels
Société de Gestion de Portefeuille constituée sous la forme d’une SAS au capital de 300 000 €
Agréée par l’Autorité des Marchés Financiers sous le n° GP 98 051-­RCS 420 400 699 Paris
8 rue Bellini 75116 Paris - France - Tél. : 33 (0)1 40 08 03 40
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