2016_07_reporting Promepar Absolute Return

PROMEPAR ABSOLUTE RETURN
Décembre 2016
EQUIPE DE GESTION
PERFORMANCES
PERFORMANCES NETTES DE FRAIS DE GESTION (%)
1 mois
3 mois
YTD
1 an
3 ans
Création**
** 16/09/2009
Fonds (Part C)
Indicateur de référence*
Ecart de performance
0,58%
0,17%
0,40%
0,75%
0,53%
0,23%
2,89%
2,16%
0,72%
2,89%
2,16%
0,72%
5,21%
3,17%
2,04%
33,41%
22,62%
10,79%
* Eonia capitalisé +2,50%
Stéphane PARRY
Marie LERIN
Responsable Gestion collective
Gérante
L’objectif de gestion, la politique d’investissement et l’indicateur de référence ont été modifiés le 21/10/2015. Par conséquent, les performances antérieures à cette date ont été réalisées
dans des circonstances qui ne sont plus d’actualité.
EVOLUTION DE LA PERFORMANCE - (base 100 au 16/09/2009)
CARACTERISTIQUES DU FONDS
135,00
VL (part C)
CLASSIFICATION
Indicateur de référence
130,00
Catégorie AMF
Durée recommandée
DIVERSIFIE
3 ans
125,00
120,00
OBJECTIF DE GESTION
115,00
Délivrer, avec une volatilité maîtrisée, une performance nette de frais
supérieure à l'EONIA capitalisé + 2,5% sur 3 ans.
PROFIL DE RISQUE ET RENDEMENT
110,00
105,00
Risque faible
Risque élevé
Rendement attendu
potentiellement plus faible
1
2
Rendement attendu
potentiellement plus élevé
3
4
5
6
7
100,00
95,00
INDICATEUR DE REFERENCE (depuis le 21/10/2015)
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps.
Eonia capitalisé + 2,50%
PERFORMANCES ANNUELLES NETTES DE FRAIS DE GESTION
ACTIF NET ET VALORISATION (au 30/12/2016)
2016**
Actif Net
23 614 870,14 €
Valeur Liquidative
Part C
Part D
Part IC
1 334,06 €
1 024,71 €
102 223,69 €
2015
2014
2013
0,39%
0,47%
-0,08%
1,86%
0,51%
1,34%
5,11%
0,20%
4,91%
** au 30/12/16
Fonds (Part C)
Indicateur de référence*
Ecart de performance
2,89%
2,16%
0,72%
* Eonia capitalisé +2,50%
Source : Promepar AM
CARACTERISTIQUES
Date de création
Forme juridique
Fréquence de valorisation
16/09/2009
FCP
Quotidienne
Part C (Capitalisation)
Code ISIN:
Ticker Bloomberg:
FR0010786350
ESP2CLC FP
Part D (Distribution)
Code ISIN:
Ticker Bloomberg:
FR0010801696
ESP2CLD FP
Part IC (Institutionnel capi)
Code ISIN:
Ticker Bloomberg:
FR0013144334
PROMABS FP
Frais de souscription
Frais de rachat
Frais de gestion
Investissement minimum initial
Conditions de souscriptions et de
rachat
Société de gestion
Dépositaire
Valorisateur
Part C : 1% maximum
Part D : 1% maximum
Part IC : 1% maximum
Part C : 1,20% maximum
Part D : 1,20% maximum
Part IC : 0,80% maximum
1 Part
Chaque jour de bourse ouvré
avant 11h (heure de Paris) à cours
inconnu. Nombres de parts entier
ou décimalisé.
PROMEPAR AM
CACEIS BANK
CACEIS Fund Admin.
COMMENTAIRES DE GESTION
Le moins que l'on puisse dire, c'est que cette fin d'année a été riche en événements : référendum en
Italie, réunion de la BCE, FOMC, accord entre pays producteurs de pétrole, etc.
Tout d'abord, alors que le vote transalpin inspirait des craintes depuis plusieurs mois sur les
conséquences d'une potentielle victoire du "non" (instabilité politique, difficulté à mettre en œuvre un
plan de recapitalisation des banques italiennes, voire, pour les plus pessimistes, sortie de la zone Euro), le
rejet du projet n'a finalement pas ému les investisseurs et le sauvetage de Banca Monte dei Paschi
semble malgré tout en bonne voie. La BCE, quant à elle, n'a pas touché à ses taux directeurs - comme
prévu - mais a ménagé la chèvre et le chou en annonçant à la fois une prolongation de son programme
d'achats d'actifs jusqu'en décembre 2017 et une réduction du montant, qui passera de 80 à 60 milliards
d'Euros par mois à partir d'avril prochain. De son côté, la FED n'a pas créé la surprise en remontant
comme prévu son taux directeur pour la première fois depuis un an et pour la seconde fois, seulement,
en 10 ans. Enfin, les pays de l'OPEP ainsi que certains pays hors OPEP sont parvenus à s'entendre sur une
réduction de la production de pétrole, qui a permis au baril d'or noir de finir l'année au plus haut, à plus
de 55 Dollars, ce qui joue favorablement sur les anticipations d'inflation.
Dans ce contexte, les taux longs ont continué de se tendre aux États-Unis, les investisseurs pariant sur les
effets inflationnistes de la future politique de Donald Trump et de nouvelles remontées des taux
directeurs par la FED. En revanche, ils ont évolué de manière erratique en Zone Euro, où la BCE ne
semble pas encore prête à resserrer, même légèrement, la vis monétaire. De son côté, la partie courte de
la courbe Euros demeure en revanche désespérément faible, la quasi intégralité des titres inférieurs à
deux ans offrant un rendement (parfois très largement) négatif, avec un marché devenu particulièrement
illiquide.
PROMEPAR ABSOLUTE RETURN a bénéficié d’un bon mois de décembre avec une performance mensuelle
de +0.58% contre +0.17% pour son indice de référence. Cette progression provient pour 2/3 de la poche
obligataire et pour 1/3 de la poche ‘fonds de performance absolue’. Le fonds termine ainsi l’année sur
une hausse de +2.89% (vs. +2.16% pour son indice). Il reste totalement couvert contre le risque de taux.
Sur le mois, les gérants ont arbitré le fonds Aviva Investors Multi-Strategy (global macro) au profit du
fonds Pictet Agora (long/short actions européennes).
PROMEPAR AM - Tour Franklin - La Défense 8 - 92042 Paris La Défense. Agréée par l'AMF le 7 Octobre 1992 sous le numéro GP 92-17.
SYNTHÈSE DE PORTEFEUILLE
REPARTITION PAR POCHES STRATEGIQUES/TACTIQUES
60,00%
50,50%
50,00%
INDICATEURS
46,63%
Volatilité
1,91%
RS
Max Drawdown
1,62%
-1,00%
Nombre de lignes du portefeuille
30
40,00%
30,00%
20,00%
2,39%
0,48%
Liquidités, OPC
Monétaires
Poche tactique
10,00%
0,00%
Stratégie obligataire
Stratégie
'performance absolue'
ANALYSE DE LA POCHE OBLIGATAIRE
REPARTITION GEOGRAPHIQUE
REPARTITION SECTORIELLE
Pays
Poids
Allemagne
Autriche
Belgique
Espagne
Etats-Unis
France
Irlande
Italie
Pays-Bas
Pologne
Portugal
Royaume-Uni
Suisse
OPC performance absolue
Liquidités, OPC monétaires, dérivés
7,94%
6,01%
2,89%
2,66%
7,81%
3,91%
8,03%
2,92%
2,66%
5,67%
46,63%
2,87%
Total
100,00%
Secteur
Poids
Biens de consommation
Energie
Assurance
Matériaux de base
Santé
Services aux collectivités
Services aux consommateurs
Services financiers
Technologie
Télécommunications
OPC performance absolue
Liquidités, OPC monétaires
5,15%
2,32%
2,80%
2,87%
2,66%
21,32%
13,38%
46,63%
2,87%
Total
100,00%
NOTATION S&P DES TITRES EN PORTEFEUILLE
INDICATEURS / SCR MARCHE
Indicateurs
Note
Poids
AAA
-
AA
-
Notation moyenne du portefeuille
BB
A
-
Maturité moyenne du portefeuille
23/04/2023
BBB
13,89%
Nombre d'émetteurs en portefeuille
18
BB
19,99%
B
13,82%
2,80%
Actions
17,15%
CCC
Crédit
10,62%
NR
-
Taux
0,95%
Liquidités
0,43%
Concentration
1,04%
OPC
49,07%
SCR marché total (au 31/03/2016)
33,02%
ANALYSE DE LA POCHE PERFORMANCE ABSOLUE
ISIN
Nom
Poids
Stratégie
Perf 1m
Perf 1 an
Perf 3ans
Max Drawdown (1a)
SCHRÖDER ISF
DNCA MIURI
HELIUM OPPORTUNITES
5,86%
3,03%
4,42%
L/S actions Europe
Market Neutral actions
Event-driven
-0,57%
0,43%
0,29%
-0,02%
1,29%
3,83%
11,58%
10,83%
Volatilité (1a)
4,46%
2,98%
0,80%
RS (1a)
LU0995125985
LU0641746143
FR0010757831
0,07
0,52
4,99
-3,20%
-1,91%
-0,24%
LU1071462532
PICTET AGORA
5,95%
L/S Market Neutral
0,50%
0,68%
-
2,87%
0,33
-3,02%
LU0893376748
CIGOGNE
6,20%
Event driven
0,42%
6,56%
14,21%
1,72%
3,84
-0,64%
FR0011521574
LAFFITTE RISK ARBITRAGE
5,88%
Event driven
0,23%
1,64%
9,78%
1,97%
0,95
-1,05%
LU1093756911
IE00BSPL4122
LU1334564140
LU1112751067
LU0705307832
FRANKLIN K2
CFM
HELIUM FUND
VONTOBEL BOND AGGREGATE
EXANE MERCURY
3,02%
2,98%
3,08%
3,20%
3,00%
Multistratégies
Multistratégies
Event-driven
Global macro
L/S Market Neutral
0,66%
0,98%
0,14%
0,99%
0,14%
2,50%
-0,17%
1,46%
4,04%
7,76%
4,00%
5,90%
5,00%
2,35%
0,69
0,04
0,36
1,79
-4,42%
-5,22%
-3,39%
-1,50%
ANALYSE DE LA POCHE TACTIQUE
Marché
Nature
Position
MtM
Poids
Future
Bobl Mars 17
Vente 95 contrats
-0,91%
0,48%
PROMEPAR AM - Tour Franklin - La Défense 8 - 92042 Paris La Défense. Agréée par l'AMF le 7 Octobre 1992 sous le numéro GP 92-17.
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au donneur d'ordre, préalablement à toute prise de décision d'investissement de prendre connaissance des conditions de fonctionnement et des mécanismes régissant les marchés financiers, d'évaluer les risques y afférents et de
recourir à tous moyens nécessaires à la bonne compréhension de ces mécanismes. LES CHIFFRES CITES ONT TRAIT AUX ANNEES ECOULEES. LES PERFORMANCES PASSÉES NE SONT PAS UN INDICATEUR FIABLE DES
PERFORMANCES FUTURES. Elles ne constituent en aucun cas une garantie future de performance ou de capital, qui peut ne pas être restitué intégralement. Le présent document ne constitue ni une offre d'achat, ni une proposition
de vente, ni un conseil d'investissement. Les opinions émises dans le présent document peuvent être modifiées sans préavis. Il est recommandé, avant tout investissement, de LIRE ATTENTIVEMENT LE PROSPECTUS ET LE DICI DE
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