Oddo Partage

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31 janvier 2016
Oddo Partage
Part A - Eur | Gestion Diversifiée
Actif net du fonds
9 M€
Valeur liquidative
103,89 €
Gérants
Echelle de risque et de rendement (¹)
Fonds diversifié flexible
Stratégie d'investissement
La stratégie d’investissement a pour objet la gestion d’un portefeuille de produits de taux de la zone euro et d’actions de
l’Europe, de toute capitalisation boursière et tout secteur économique respectant les critères ESG - environnementaux,
sociaux et gouvernance – et les critères éthiques fondamentaux. Le fonds vise à apprécier le capital à moyen terme, à
travers une optique de gestion patrimoniale, mais recèle néanmoins un risque de perte en capital.
Armel COVILLE, Antoine BYJANI
Performances annuelles (en glissement sur 12 mois)
Caractéristiques
Indicateur de référence : 75% BOFA Merrill Lynch
Euro Corporate Index + 25% MSCI Europe (Net Return)
Durée d'investissement conseillée : 5 ans
du
30/01/11
30/01/12
30/01/13
30/01/14
30/01/15
au
29/01/12
29/01/13
29/01/14
29/01/15
29/01/16
Date de création (1ère VL) : 01/03/2013
Fonds
7,1%
-5,3%
Indicateur de référence
9,7%
-1,7%
Statut juridique
Code ISIN
Code Bloomberg
Devise
Affectation des résultats
Souscription minimale
(initiale)
Commission de souscription
Commission de rachat
Frais de gestion fixes
Commission de
surperformance
Frais courants
Classification AMF
Société de gestion
Dépositaire
Valorisateur
Souscriptions / Rachats
Fréquence de valorisation
FCP
FR0011336627
ODDPARA FP
Euro
Parts mixtes
100 EUR
Les performances passées ne présagent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps.
Performances calendaires (du 01 janvier au 31 décembre)
4 % (maximum)
Néant
1.20% TTC de l'Actif Net.
Néant
1,20%
OPC Diversifiés
Oddo Meriten AM SA
Oddo & Cie (Paris)
EFA
Les demandes de souscription
et de rachat sont centralisées
auprès du Dépositaire chaque
jour de calcul de la valeur
liquidative jusqu’à 11h15 (heure
de Paris, CET/CEST) et sont
exécutées sur la base de la
valeur liquidative de ce même
jour.
Quotidienne
2011
2012
2013
2014
2015
Fonds
5,0%
-0,9%
Indicateur de référence
8,6%
1,7%
Evolution de la performance depuis la création (base 100)
Volatilité annualisée
1 an
Fonds
5,12%
Indicateur de référence
5,58%
3 ans
5 ans
Indicateurs techniques et de risque
1 an
Tracking Error
1,79%
Ratio de Sharpe
-0,97
Ratio d'information
-1,82
3 ans
La signification des indicateurs utilisés est disponible en téléchargement sur www.oddomeriten.eu dans la rubrique «Informations Réglementaires».
Sources : Oddo Meriten AM SA, Bloomberg, Morningstar®
(1) Le profil de risque n’est pas constant et pourra évoluer dans le temps. La catégorie la plus faible ne signifie pas sans risque. Les données historiques, telles que celles utilisées pour calculer l’indicateur de
risque et de rendement, pourraient ne pas constituer une indication fiable du profil de risque futur du Fonds.L'atteinte des objectifs de gestion en terme de risque et de rendement ne peut être garantie.
31 janvier 2016
Oddo Partage
Part A - Eur | Gestion Diversifiée
Evolution de l'allocation d'actifs (12
mois glissants)
Bornes d'allocation
Actions
Notation ESG
Bornes
Niveau
actuel
Niveau
mois
précédent
0%-30%
14,70
18,50
Dt Emergents
Note moyenne ESG Oddo & Cie
Fonds
70%-100%
85,30
81,50
Dt High Yield
0%-50%
3,30
4,50
Dt Emergents
7,90
8,10
Taux (dt Monétaire)
Dt Convertibles
0%-20%
Matières premières
De la meilleure note à la moins bonne
Obligations
Actions
Note moyenne ESG Oddo & Cie :
Convertibles
Monétaire
Commentaire de gestion
Le contexte global du mois de janvier s’est inscrit dans la
continuité de celui du mois de décembre : stress sur les devises
du monde chinois, poursuite de la baisse des prix du pétrole,
confirmation de l’anticipation de récession des profits aux EtatsUnis, et révisions baissières de la croissance globale en général
et des pays émergents en particulier, se sont accumulés. Ajoutons
quelques inquiétudes aussi sur les dettes à haut rendement, et
surtout leur liquidité. Les baisses des prix des actifs risqués
« n’ont fait que » refléter ce déluge de mauvaises nouvelles. La
flexibilité des taux de changes globalement et la réactivité des
banques centrales ont probablement évité que le résultat ne soit
pire. Aujourd’hui, il faudrait que l’économie réelle cesse de se
dégrader, sur les plans micro comme macroéconomiques, sans
quoi les risques de basculer dans des scénarios adverses vont
prendre de l’ampleur.
En janvier, le MSCI Monde a poursuivi la dynamique baissière
entamée mi-novembre, avec une perte de 7.2% (en $). Le SP500
enregistre une baisse de 5%, l’Eurostoxx50 de 6.8% et le Topix de
7.5%. Le MSCI émergents a, quant à lui, perdu 5.3%, en dollars.
Les données macroéconomiques ont plutôt surpris négativement,
en particulier au cours de la dernière quinzaine du mois, qu’il
s’agisse de croissance ou d’inflation. Les anticipations de
croissance globale du consensus ont perdu 10pb de plus en
janvier – et 30pb au total depuis septembre, et la poursuite de la
baisse des prix du pétrole a fortement réduit les effets de base
attendus, qui sont donc reportés. Le contexte pouvait donc
difficilement être favorable aux marchés d’actions. Les grandes
banques centrales – BCE, puis Fed et BoJ, plus la PBoC – ont
tenté de rassurer par des messages et décisions visant à
assouplir encore les conditions monétaires.
Sur les taux 10 ans, les rendements souverains allemands et
américains ont, en cohérence avec l’actualité, fortement baissé,
perdant environ 30 pb tous les deux, pour finir le mois à 0.3% et
1.9% respectivement. Les actifs les plus touchés dans cette
classe furent bien entendu la dette d’entreprises à haut
rendement, le crédit investment grade n’ayant pas été épargné
pour autant. Les risques croissants de basculer dans un scénario
alternatif, avec une hausse des taux de défaut pour conséquence,
pèsent sur les prix de ce type d’actifs, mais aussi sur les
bancaires, crédit comme actions.
La mise à jour de notre liste de valeurs éligibles s’est traduite par
un certain nombre d’arbitrages dans le portefeuille avec par
exemple les sorties de Casino, Crédit Agricole ou SNAM. A la
place, nous avons investi sur ING, Easyjet et la Cie Financière de
Richemont. Précisons également que nous avons réduit le poids
des obligations d’entreprises compte tenu de contraintes de
liquidité plus importantes que les mois précédents de telle sorte
que le poids de la trésorerie a été augmenté.
Note du portefeuille : 1,65
Le taux d'exclusion du processus ISR est supérieur à 50%.
Répartition par type d'instruments et classe d'actifs (hors liquidités)
OPC
Titres
Total
Actions
0,0%
14,7%
14,7%
Convertibles
0,0%
7,9%
7,9%
Obligations
0,0%
44,8%
44,8%
Monétaire
4,8%
27,9%
32,7%
Matières 1ères
0,0%
0,0%
0,0%
Total
5 premiers fonds (ou ETF) en
Valeur
Oddo Tresorerie 3-6 Mois-B
4,8%
95,2%
4,8%
95,2%
portefeuille
4,8%
95,2%
4,8%
95,2%
Poids Classe d'actifs
4,8%
95,2%
4,8%
Monétaire
Nombre total de fonds
100,0%
100,0%
100,0%
100,0%
Zone géographique
Europe100,0%
1
5 premiers titres en portefeuille
Titres
Poids
Classe d'actifs
Pays
Bpce Sa 3.80% 12/2020
12,5%
Obligation
France
Credit Agricole Sa 3.15% 12/2023
9,4%
Obligation
France
Iberdrola Finanzas Sau 4.13% 03/2020
2,6%
Obligation
Espagne
Carrefour 4.00% 04/2020
2,5%
Obligation
France
Telefonica Emisiones Sau 4.69% 11/2019
2,5%
Obligation
Espagne
Nombre total de titres
62
Principaux dérivés en portefeuille
Produit
Euro Stoxx 50
Type
Mar16
Euro-Bund Future Mar16
Exposition (%)
Future Action
-2,9%
Future Taux
-1,8%
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Seule la valeur liquidative inscrite sur l’avis d’opéré et les relevés de titres fait foi. La souscription et le rachat des OPC s’effectuent à valeur liquidative inconnue. Le DICI (FR) et le prospectus (FR) sont
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risque lié à l’investissement dans les titres spéculatifs à haut rendement, risque pays émergents.
Oddo Meriten Asset Management SA
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