parvest converging europe

A
PARVEST CONVERGING EUROPE
31/03/2006
>>> Objectif d'investissement
Le compartiment a pour objectif la valorisation de ses actifs à moyen terme en investissant en
permanence à hauteur de 75% dans des actions et titres assimilables de sociétés des pays
émergents d’Europe (Europe centrale, Europe de l’Est, Turquie...). Des études de sociétés et la
recherche fondamentale permettent de sélectionner, parmi les grandes et moyennes
capitalisations des valeurs de qualité qui sont sous-valorisées par rapport à leurs perspectives
bénéficiaires.
Actions/Europe
Toutes tailles
Gestion fondamentale
Gestion thématique
Echelle de risque
1
2
3
5
4
Horizon d'investissement recommandé : Cinq ans minimum
>>> Commentaire de gestion au 31/03/2006
Gérant
- Explication de la performance
La croissance de l'économie hongroise est restée vigoureuse en 2005 avec une progression de
4,1%. La croissance économique en Pologne a été de 4,2% au quatrième trimestre contre
3,7% le trimestre précédent. Le gouvernement prévoit une croissance économique de 4,5% en
2006 après 4,3% en 2005. La Banque Centrale a baissé ses taux d'intérêt (atteignant ainsi un
plus bas historique) compte tenu d'une inflation maîtrisée. Les ventes de détail ont été
soutenues en République Tchèque au mois de novembre et ont progressé de 3,3% (4,8% hors
automobiles).
- Principales décisions de gestion
Le fonds a progressé plus rapidement que son indice de référence principalement en raison de
sa surexposition aux marchés hongrois et polonais. Sur un plan sectoriel, le fonds a
particulièrement bénéficié de son exposition aux valeurs pharmaceutiques dont les résultats
sur le quatrième trimestre 2005 ont été meilleurs que ceux attendus sur le marché.
- Perspectives du portefeuille
La forte progression des indicateurs de confiance en Allemagne (au plus haut depuis 15 ans)
est encourageante pour les perspectives économiques de ce pays et influe positivement sur les
économies de l'Europe de l'Est par effet de contagion à travers les exportations.
Claude Tiramani (BNP Paribas Asset Management)
Indice de référence
Nomura Central & Eastern Europe ex Russia
Chiffres clés - EUR (part Classic)
Valeur liquidative
Part capitalisante
(Maxi/Mini 2006)
Part distribuante
Actif du compartiment (mln)
Dernier dividende (20/06/05)
138,02
144,42/126,30
124,76
291,55
1,60
Codes Capi/Distri (part Classic)
ISIN
\\\ Performances au 31/03/2006 (part Classic)
EUR
LU0075937754 / LU0075937671
BLOOMBERG
USD
Cumulées (%)
Fonds
Indice
Fonds
Indice
1 mois
3 mois
depuis le début de l'année
1 an
3 ans
5 ans
depuis création (30/06/1997)
-1,19
9,28
9,28
46,19
203,07
164,71
28,67
-2,00
8,33
8,33
41,64
209,89
201,89
38,92
0,30
12,12
12,12
36,12
236,11
263,20
37,83
-0,53
11,14
11,14
31,88
243,66
314,22
48,82
44,67
21,47
2,92
45,74
24,70
3,83
49,74
29,39
3,73
50,85
32,83
4,64
PAR4336 LX / PAR4337 LX
VALOREN NR.
628940 / 628938
Répartition géographique
Pologne 50,99%
Rép. Tchèque 16,16%
Annualisées (%)
3 ans
5 ans
depuis création (30/06/1997)
Autres 4,74%
Autriche 2,93%
Hongrie 25,17%
\\\ Performances cumulées et annuelles - EUR (part Classic)
Base 100
300
Principales positions
201,89%
164,71%
200
100
0
-100
50,16%
55,10%
44,10%
14,70%
44,56%
50%
25%
17,99%
5,92%
0,30%
2001
0%
2002
2003
2004
2005
2006
Cez Ceske Energeticke Zavody
Otp Bank
Kghm Polska Miedz Sa
Zentiva
Polski Koncern Naftowy
Bhp Bk Przemyslowo Handlowy
Magyar Olaj Gazi Mol Magyar
Egis Rt
Bk Pekao Polska Kasa Opieki
Grupa Lotos
7,32%
6,67%
5,94%
5,25%
5,00%
4,76%
4,70%
4,42%
4,26%
4,09%
Services Publics
Finance
Matériel
Santé
Energie
Finance
Energie
Santé
Finance
Energie
Nombre total de positions : 50
Performance du fonds
Performance de l'indice de référence
1/2
A
PARVEST CONVERGING EUROPE
www.bnpparibas-am.com
Classement Standard and Poor's
\\\ Répartition sectorielle
.
+
Etoiles (28/02/06)
Services Publics 7,63%
Finance 34,49%
Matériel 8,00%
Analyse du risque (sur 3 ans)
Telecom 6,07%
Volatilité
Tracking error
Ratio d'information
Ratio de Sharpe
Alpha
Beta
R²
Biens dur. et serv. 3,61%
Santé 17,58%
Autres 4,91%
\\\ Exposition sectorielle
du portefeuille
Finance
34,49%
Energie
17,71%
Santé
17,58%
par rapport à l'indice
0,04
3,33
11,42
Caractéristiques
Matériel
8,00%
Services Publics
7,63%
-4,49
Telecom
6,07%
-4,68
Biens dur. et serv.
3,61%
Info. Techno.
2,42%
Industrie
1,30%
Autres
1,18%
-1,54
Date de lancement
Devise de référence
Forme juridique
-2,48
Modalités de fonctionnement
2,42
-0,40
-3,65
\\\ Principales positions actives par rapport à l'indice
Valeurs
Surpondérations Valeurs
Sous-pondérations
Zentiva
4,50 % Cesky Telecom A. S
-3,19 %
Egis Rt
4,05 % Erste Bank Der Ost
-2,81 %
Kghm Polska Miedz Sa
3,81 % Pko Bank Polski Sa
-2,73 %
Grupa Lotos
3,44 % Cez Ceske Energeticke Zavody
-1,97 %
Otp Bank
2,44 % Polskie Gornictwo Naft I Gaz
-1,39 %
Fhb Landcredit
2,31 % Brd Groupe Societe Generale
-1,37 %
Tvn Sa
2,02 % Mazeikiu Nafta
-1,13 %
Globe Trade Centre Sa
1,92 % Unipetrol
-1,00 %
Gedeon Richter Gdr Reg.s
Central European Media
1,90 % Enterprises Ltd
-0,99 %
Polski Koncern Gdr Reg S
1,79 % Bank Millennium
-0,88 %
Ce document est établi par BNP Paribas Asset Management, Paris, agréée par l'Autorité des Marchés Financiers (AMF) en tant que société de gestion
de portefeuille de droit français. Il ne constitue pas une proposition ou une offre de souscription, ni un appel public à l’épargne. Préalablement à toute
souscription, il est nécessaire de vérifier dans quels pays le fonds est enregistré, et, dans ces pays, quels compartiments et quelles classes
d'actions sont autorisés à la commercialisation. En particulier, le fonds ne peut pas être offert ni vendu aux Etats-Unis. Avant d’envisager de souscrire
à ce produit, il est recommandé de lire attentivement le plus récent prospectus et prospectus simplifié et de consulter le dernier rapport financier publié
par le fonds, disponibles auprès de BNP Paribas Asset Management ou des entités qui commercialisent les titres du fonds. Avant d'investir dans le
fonds, les investisseurs sont invités à consulter leurs propres conseils juridiques et fiscaux. Compte tenu des risques d’ordre économique et
boursier, il ne peut être donné aucune assurance que le fonds atteindra ses objectifs. La valeur des actions peut aussi bien diminuer qu’augmenter.
Les résultats sont indiqués bruts de frais éventuels de souscription-rachat, conversion et de taxe. Les performances passées ne préjugent pas des
résultats futurs. Siège social: 33, rue de Gasperich, 5826 Howald - Hesperange, Grand Duché de Luxembourg.
Standard and Poor's Data Source. Copyright © 2004
12 juin 1997 à 100 XEU
Euro
Compartiment de la Sicav de
droit luxembourgeois Parvest
Commission de souscription (1)
Maximum 5 % (en faveur du distributeur)
Droits d'entrée (1)
Néant
Commission de conversion (1)
2% maximum (en faveur du distributeur)
Droits de sortie
Néant sauf en cas de rachat massif : 1 % maximum
(acquis à la sicav)
Commission de gestion max
- Catégorie Classic : 1,50 % par an
- Catégorie Institutions : 0,60 % par an
avec un investissement minimum de 3 millions
d'euros sur le compartiment ou 10 millions sur
l'ensemble de Parvest
Calcul de la valeur liquidative
Quotidien (J +1)
Centralisation des ordres
Jour J avant 15h00 (heure de Luxembourg) à
Luxembourg (pré-centralisation à 14h00 en France);
conversion de et vers un compartiment asiatique
4h00 (pré-centralisation à 3h30 en France)
Exécution
VL inconnue (J = date de la VL)
Règlement livraison
Débit / crédit en compte : J+4 (J+3 pour la France)
Promoteur
BNP Paribas
Gérant
BNP Paribas Asset Management
Dépositaire
BNP Paribas Securities Services, succursale de
Luxembourg
(1) pour les catégories d'actions Classic et Institutions
BNP Paribas Asset Management - Société par actions simplifiée au capital de 62 845 552 euros - Siège social : 5, avenue Kléber 75798 Paris Cedex 16 - RCS Paris 319 378 832 - Réalisation : Marketing/Communication
Energie 17,71%
19,30%
4,29%
-0,25
2,20
-3,76%
1,09
0,96
2/2