Fiducie de placement Fidelity Dividendes américains

Fiducie de placement Fidelity
Dividendes américains
Rapport semestriel
31 décembre 2015
Avis au lecteur
Les présents états financiers intermédiaires n’ont pas fait l’objet d’un
examen de la part de l’auditeur indépendant du Fonds. L’auditeur
indépendant effectuera un audit des états financiers annuels du
Fonds conformément aux principes comptables généralement
reconnus du Canada.
Fiducie de placement Fidelity Dividendes américains
Inventaire du portefeuille au 31 décembre 2015
(non audité)
Pourcentage de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables (actif net)
Actions – 98,4 %
Actions
Australie – 0,1 %
MATIÈRES PREMIÈRES – 0,1 %
Tronox Ltd., cat. A
Coût
(en milliers)
179 195
Belgique – 0,3 %
BIENS DE CONSOMMATION DE BASE – 0,3 %
Anheuser-Busch InBev SA
NV, CAAE
33 500
Curaçao – 0,2 %
ÉNERGIE – 0,2 %
Schlumberger Ltd.
37 600
Irlande – 1,9 %
SOINS DE SANTÉ – 1,2 %
Medtronic PLC
240 199
INDUSTRIES – 0,5 %
Eaton Corp. PLC
131 650
TECHNOLOGIES DE L’INFORMATION – 0,2 %
Seagate Technology LLC
70 200
TOTAL – IRLANDE
Valeur de
marché
(en milliers)
3 360 $
4 575
5 794
4 233
3 629
21 818
25 565
10 076
9 480
4 756
3 561
36 650
38 606
51 500
3 966
4 678
Pays-Bas – 0,2 %
MATIÈRES PREMIÈRES – 0,2 %
LyondellBasell Industries NV,
cat. A
38 400
4 210
4 617
Suisse – 1,3 %
SERVICES FINANCIERS – 1,1 %
ACE Ltd.
135 573
TECHNOLOGIES DE L’INFORMATION – 0,2 %
TE Connectivity Ltd.
55 937
14 635
21 920
3 639
5 001
TOTAL – SUISSE
18 274
26 921
181 040
8 782
États-Unis – 94,0 %
BIENS DE CONSOMMATION DISCRÉTIONNAIRE – 7,7 %
Comcast Corp., cat. A
348 959
19 136
Dunkin’ Brands Group, Inc.
81 700
5 179
Foot Locker, Inc.
56 780
2 912
Ford Motor Co.
210 300
4 162
General Motors Co.
438 600
19 278
GNC Holdings, Inc.
104 900
5 584
Kohl’s Corp.
79 456
4 740
M.D.C. Holdings, Inc.
109 100
3 336
3 855
27 247
4 815
5 114
4 100
20 640
4 503
5 237
3 854
Voir les notes annexes, qui font partie intégrante des présents états financiers.
Rapport semestrielport
Coût
(en milliers)
Macy’s, Inc.
117 900
8 820 $
Mattel, Inc.
287 500
9 590
McDonald’s Corp.
138 190
14 717
Stage Stores, Inc.
296 900
5 314
Target Corp.
214 313
16 133
Time Warner, Inc.
41 300
3 691
Tupperware Brands Corp.
91 000
6 892
Yum! Brands, Inc.
49 190
4 079
TOTAL – BIENS DE CONSOMMATION
DISCRÉTIONNAIRE
133 563
BIENS DE CONSOMMATION DE BASE – 9,4 %
Avon Products, Inc.
768 500
7 168
B&G Foods, Inc., cat. A
73 113
2 778
CVS Health Corp.
220 589
21 618
Molson Coors Brewing Co.,
cat. B
62 248
4 530
Procter & Gamble Co.
696 340
63 251
Sanderson Farms, Inc.
32 000
3 154
The Coca‑Cola Co.
329 300
17 611
The Hershey Co.
132 100
15 511
Wal-Mart Stores, Inc.
181 411
15 634
Walgreens Boots Alliance,
Inc.
84 034
5 549
Whole Foods Market, Inc.
62 200
2 859
TOTAL – BIENS DE
CONSOMMATION DE BASE
159 663
ÉNERGIE – 8,2 %
Anadarko Petroleum Corp.
72 809
7 253
Apache Corp.
213 650
17 447
Chevron Corp.
796 559
99 086
CONSOL Energy, Inc.
200 300
6 505
Kinder Morgan, Inc.
301 100
11 708
National Oilwell Varco, Inc.
73 326
5 625
Noble Energy, Inc.
73 800
4 014
Oceaneering International, Inc.
51 400
3 418
The Williams Companies, Inc.
876 895
41 334
TOTAL – ÉNERGIE
196 390
SERVICES FINANCIERS – 25,7 %
American Capital Agency
Corp.
164 551
4 192
American Tower Corp.
8 000
989
Annaly Capital
Management, Inc.
420 410
5 371
Apollo Investment Corp.
401 784
3 399
Ares Capital Corp.
224 884
4 380
Bank of America Corp.
1 215 600
25 021
Comerica, Inc.
207 040
11 360
Coresite Realty Corp.
24 996
904
Cousins Properties, Inc.
224 700
3 037
Crown Castle International
Corp.
55 000
5 773
Duke Realty LP
187 400
4 436
First Niagara Financial
Group, Inc.
632 200
6 971
969 $
Israël – 0,2 %
SOINS DE SANTÉ – 0,2 %
Teva Pharmaceutical
Industries Ltd., CAAE
parrainé
Royaume-Uni – 0,2 %
ÉNERGIE – 0,2 %
Ensco PLC, cat. A
Actions
First Potomac Realty Trust
FirstMerit Corp.
2
261 393
193 200
3 568
4 113
Valeur de
marché
(en milliers)
5 707 $
10 809
22 590
3 743
21 532
3 696
7 007
4 972
155 566
4 307
3 543
29 842
8 090
76 514
3 432
19 575
16 317
15 387
9 902
2 883
189 792
4 894
13 147
99 154
2 190
6 216
3 398
3 363
2 669
31 183
166 214
3 948
1 073
5 457
2 902
4 434
28 308
11 984
1 962
2 932
6 579
5 451
9 491
4 123
4 986
Actions (suite)
Actions
États-Unis (suite)
SERVICES FINANCIERS (suite)
JPMorgan Chase & Co.
970 840
KeyCorp
449 500
M&T Bank Corp.
275 884
Manning & Napier, Inc.,
cat. A
327 500
MetLife, Inc.
614 200
Morgan Stanley
442 033
Piedmont Office Realty
Trust, Inc., cat. A
203 276
Prudential Financial, Inc.
169 192
Public Storage
6 775
Radian Group, Inc.
135 738
Regions Financial Corp.
1 074 600
Retail Properties America,
Inc.
76 311
Sabra Health Care REIT,
Inc.
50 600
State Street Corp.
263 200
SunTrust Banks, Inc.
274 600
Synchrony Financial
174 688
The Chubb Corp.
200 600
The Travelers Companies,
Inc.
28 449
TPG Specialty Lending,
Inc.
78 028
U.S. Bancorp
593 850
Ventas, Inc.
42 540
Wells Fargo & Co.
554 790
TOTAL – SERVICES FINANCIERS
SOINS DE SANTÉ – 9,3 %
AbbVie, Inc.
101 300
Amgen, Inc.
62 290
DENTSPLY International, Inc.
43 000
Gilead Sciences, Inc.
76 100
Johnson & Johnson
872 090
Merck & Co., Inc.
83 000
Pfizer, Inc.
466 207
St. Jude Medical, Inc.
7 100
TOTAL – SOINS DE SANTÉ
INDUSTRIES – 11,3 %
C.H. Robinson Worldwide, Inc. 64 262
CSX Corp.
77 300
Emerson Electric Co.
92 300
General Dynamics Corp.
38 500
General Electric Co.
1 969 950
KAR Auction Services, Inc.
106 100
Raytheon Co.
49 500
Republic Services, Inc.
140 080
The Boeing Co.
73 500
United Parcel Service, Inc.,
cat. B
371 480
United Technologies Corp.
254 950
TOTAL – INDUSTRIES
Coût
(en milliers)
Valeur de
marché
(en milliers)
59 905 $
7 951
36 241
88 701 $
8 204
46 259
4 425
32 909
14 870
3 847
40 972
19 456
4 002
15 450
1 781
2 219
13 250
5 310
19 059
2 322
2 515
14 274
1 144
1 560
1 701
23 138
12 648
7 144
23 670
1 416
24 168
16 278
7 351
36 817
2 888
4 443
1 428
26 986
3 290
28 503
409 057
1 751
35 062
3 322
41 730
518 447
7 889
10 121
8 304
13 991
2 178
10 818
96 891
6 003
16 904
603
151 407
3 621
10 655
123 953
6 066
20 824
607
188 021
4 307
2 081
6 653
7 318
54 510
3 606
7 048
5 287
11 441
5 515
2 776
6 109
7 318
84 909
5 436
8 529
8 527
14 705
39 462
29 780
171 493
49 464
33 891
227 179
Actions
Coût
(en milliers)
TECHNOLOGIES DE L’INFORMATION – 11,8 %
Apple, Inc.
129 400
20 320 $
Applied Materials, Inc.
635 524
12 431
Cisco Systems, Inc.
996 349
26 231
EMC Corp.
630 300
20 795
First Data Corp., cat. A
435 800
8 959
IBM Corp.
183 810
36 107
Maxim Integrated
Products, Inc.
183 000
7 201
Microsoft Corp.
519 132
22 577
Paychex, Inc.
242 526
10 778
Qualcomm Technologies, Inc.
322 641
26 648
Yahoo!, Inc.
190 900
8 492
TOTAL – TECHNOLOGIES
DE L’INFORMATION
200 539
MATIÈRES PREMIÈRES – 0,8 %
Freeport‑McMoRan, Inc.
202 179
6 279
Nucor Corp.
74 800
4 491
Packaging Corp.
of America
60 400
5 120
WestRock Co.
84 600
6 390
TOTAL – MATIÈRES PREMIÈRES
22 280
SERVICES DE TÉLÉCOMMUNICATIONS – 4,6 %
AT&T, Inc.
807 200
31 563
Verizon Communications, Inc. 863 378
46 057
TOTAL – SERVICES DE
TÉLÉCOMMUNICATIONS
77 620
SERVICES PUBLICS – 5,2 %
American Electric Power
Co., Inc.
117 083
6 889
CenterPoint Energy, Inc.
214 800
5 517
Entergy Corp.
78 300
7 244
Exelon Corp.
753 700
30 645
PPL Corp.
269 400
10 861
Southern Co.
587 014
29 376
Xcel Energy, Inc.
69 500
3 161
TOTAL – SERVICES PUBLICS
93 693
TOTAL – ÉTATS-UNIS
TOTAL – ACTIONS
Valeur de
marché
(en milliers)
18 847 $
16 418
37 437
22 397
9 660
35 002
9 622
39 853
17 749
22 315
8 786
238 086
1 894
4 171
5 269
5 340
16 674
38 433
55 217
93 650
9 440
5 457
7 406
28 961
12 723
38 005
3 453
105 445
1 615 705 1 899 074
1 699 755 1 988 143
Obligations – 0,8 %
Montant du
capital
(en milliers)
Obligations étrangères – 0,8 %
Altice SA, 7,625 %,
15-02-25
1 600 $
Generac Power Systems,
Inc., tranche B, emprunt à
terme, 3,5 %, 31-05-20a)
1 600
H.J. Heinz Co., 4,875 %,
15-02-25
900
HCA Holdings, Inc.,
4,25 %, 15-10-19
1 600
Intel Corp., 3,25 %,
01-08-39
1 000
Coût
(en milliers)
Valeur de
marché
(en milliers)
1 998 $
1 910 $
1 997
2 166
1 218
1 324
2 081
2 258
2 107
2 301
Voir les notes annexes, qui font partie intégrante des présents états financiers.
3
Rapport semestriel
Fiducie de placement Fidelity Dividendes américains
Inventaire du portefeuille (non audité) (suite)
Obligations (suite)
Montant du
capital
(en milliers)
Obligations étrangères (suite)
InterDigital, Inc., 1,5 %,
01-03-20
1 600 $
Scorpio Tankers, Inc.,
2,375 %, 01-07-19
1 600
Vector Group Ltd., 7,75 %,
15-02-21
1 500
Coût
(en milliers)
Valeur de
marché
(en milliers)
2 131 $
2 124 $
2 112
2 046
2 035
2 190
TOTAL – OBLIGATIONS ÉTRANGÈRES
15 679
16 319
TOTAL – OBLIGATIONS
15 679
16 319
TOTAL – PORTEFEUILLE DE
PLACEMENTS – 99,2 %
1 715 434 $ 2 004 462
AUTRES ÉLÉMENTS DE L’ACTIF (DU PASSIF),
MONTANT NET – 0,8 %
ACTIF NET – 100 %
17 145
2 021 607$
Remarque
Les coûts comprennent les commissions versées aux courtiers et les autres frais d’opérations, le cas échéant.
Les montants du capital sont en dollars américains, sauf mention contraire.
Légende
a) Le taux d’intérêt des titres à taux variable et à taux ajustable correspond au taux d’intérêt en vigueur à la clôture de la période.
Évaluation des placements
Les données d’entrée utilisées au 31 décembre 2015 et au 30 juin 2015 concernant la comptabilisation à la juste valeur des actifs et des passifs du Fonds
sont présentées ci-dessous. Les données d’entrée ou les méthodes d’évaluation retenues pour l’évaluation des titres pourraient ne pas être représentatives
du risque associé au placement dans les titres concernés. Pour de plus amples renseignements sur les données d’entrée et sur la répartition par niveaux
présentée ci-dessous, se reporter à la section Évaluation des placements des notes annexes.
Données d’entrée au 31 décembre 2015 :
Description
(Montants en milliers)
Titres :
Actions :
Biens de consommation discrétionnaire
Biens de consommation de base
Énergie
Services financiers
Soins de santé
Industries
Technologies de l’information
Matières premières
Services de télécommunications
Services publics
Obligations
Total des titres :
Voir les notes annexes, qui font partie intégrante des présents états financiers.
Rapport semestrielport
Total
Niveau 1
Niveau 2
155 566 $ 155 566 $
—$
195 586
195 586
—
173 698
173 698
—
540 367
540 367
—
218 264
218 264
—
236 659
236 659
—
246 648
246 648
—
22 260
22 260
—
93 650
93 650
—
105 445
105 445
—
16 319
—
16 319
2 004 462 $ 1 988 143 $ 16 319 $
4
Niveau 3
—$
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—$
Données d’entrée au 30 juin 2015 :
Description
(Montants en milliers)
Titres :
Actions :
Biens de consommation discrétionnaire
Biens de consommation de base
Énergie
Services financiers
Soins de santé
Industries
Technologies de l’information
Matières premières
Services de télécommunications
Services publics
Obligations
Total des titres :
Total
Niveau 1
147 389 $
147 389 $
178 433
178 433
213 195
213 195
542 289
542 289
192 792
192 792
234 996
234 996
238 571
238 571
21 628
21 628
84 310
84 310
62 534
62 534
16 032
—
1 932 169 $ 1 916 137 $
Niveau 2
—$
—
—
—
—
—
—
—
—
—
16 032
16 032 $
Niveau 3
—$
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—$
Voir les notes annexes, qui font partie intégrante des présents états financiers.
5
Rapport semestriel
États financiers
(non audité)
États de la situation financière
Montants en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par part; nombre de parts en milliers
Aux
31 décembre
2015
30 juin
2015
2 004 462$
18 452
3 164
58
3 197
263
2 029 596
1 932 169$
35 702
270
–
4 340
118
1 972 599
5 768
1 745
476
7 989
2 021 607$
787
1 865
63
2 715
1 969 884$
15,5445 $
16,2300 $
Actif (note 3)
Actif courant
Placements à la juste valeur par le biais du résultat net
Trésorerie
Montants à recevoir pour la vente de placements
Autres créances
Intérêts à payer et dividendes à recevoir
Montants à recevoir pour la vente de parts
Passif (note 3)
Passif courant
Montants à payer pour l’achat de placements
Montants à verser pour le rachat de parts
Autres montants et charges à payer (notes 4 et 5)
Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables (notes 3 et 6)
Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables, par série et par part (note 6)
Série O :
(respectivement 2 021 607 $ / 130 053 parts et 1 969 884 $ / 121 373 parts)
Voir les notes annexes, qui font partie intégrante des présents états financiers.
Rapport semestrielport
6
États du résultat global
Montants en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par part
Pour les semestres clos les 31 décembre
2015
Revenus de placement (note 3)
Intérêts
Dividendes
Gain (perte) net sur les placements
Gain (perte) net réalisé sur les placements
Variation de la plus-value (moins-value) nette latente des placements
2014
341 $
39 380
Gain (perte) net de change
Gain (perte) net réalisé sur les opérations de change
Variation de la plus-value (moins-value) nette latente des autres éléments d’actif net libellés en devises
Total des revenus (pertes) de placement
Charges d’exploitation (note 4)
Frais de gestion et de conseil
Autres charges d’exploitation
Frais du Comité d’examen indépendant
Commissions et autres coûts liés au portefeuille
Taxe de vente
Retenues d’impôts étrangers (note 5)
Total des charges d’exploitation
Augmentation (diminution) nette de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables liée aux activités
6$
23 668
66 790
38 954
105 744
58 129
107 382
165 511
(218)
(76)
(294)
145 171
(448)
96
(352)
188 833
–
–
–
501
–
5 014
–
–
–
309
–
3 633
5 515
139 656$
3 942
184 891$
139 656$
184 891$
1,1825 $
1,7925 $
Autres renseignements :
Augmentation (diminution) de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables liée aux activités, par série (note 3)
Série O
Augmentation (diminution) de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables liée aux activités, par série et par
part (note 3)
Série O
Voir les notes annexes, qui font partie intégrante des présents états financiers.
7
Rapport semestriel
États financiers
(non audité) (suite)
États de l’évolution de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables
Montants en milliers de dollars canadiens
31 décembre 2015
Série O
Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables à l’ouverture de la période
Distributions aux porteurs de parts rachetables (note 5)
Revenu net de placement
Gain net réalisé
(57 715)
(160 823)
(218 538)
Opérations sur parts rachetables (note 6)
Produit de la vente de parts rachetables
Réinvestissement des distributions
Montants versés au rachat de parts rachetables
Augmentation (diminution) de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables liée aux activités
Augmentation (diminution) nette de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables
Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables à la clôture de la période
Montants en milliers de dollars canadiens
Pour le semestre clos le 31 décembre 2014
21 912
218 538
(109 845)
130 605
139 656
51 723
2 021 607$
Série O
Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables à l’ouverture de la période
Distributions aux porteurs de parts rachetables (note 5)
Revenu net de placement
Gain net réalisé
1 451 863$
(37 005)
(113 674)
(150 679)
Opérations sur parts rachetables (note 6)
Produit de la vente de parts rachetables
Réinvestissement des distributions
Montants versés au rachat de parts rachetables
Augmentation (diminution) de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables liée aux activités
Augmentation (diminution) nette de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables
Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables à la clôture de la période
Voir les notes annexes, qui font partie intégrante des présents états financiers.
Rapport semestrielport
1 969 884$
8
221 180
150 679
(20 233)
351 626
184 891
385 838
1 837 701$
Tableaux des flux de trésorerie
Montants en milliers de dollars canadiens
Pour les semestres clos les 31 décembre
2015
2014
35 702 $
Trésorerie à l’ouverture de la période
Flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation :
Achat de placements
Produit de la vente et produit à l’échéance des placements
Trésorerie reçue au titre des dividendes
Trésorerie reçue au titre des intérêts
Trésorerie versée au titre des charges d’exploitation
Entrées (sorties) de trésorerie nettes liées aux activités d’exploitation
Flux de trésorerie liés aux activités de financement :
Produit de la vente de parts Montants versés au rachat de parts
Entrées (sorties) de trésorerie nettes liées aux activités de financement
Variation nette de la trésorerie
Gain (perte) de change sur la trésorerie
Trésorerie à la clôture de la période
(380 009)
415 301
34 566
1 285
(146)
70 997
21 768
(109 964)
(88 197)
(17 200)
(50)
18 452 $
75 845 $
(619 608)
345 436
20 027
446
(309)
(254 465)
222 500
(20 405)
202 095
(52 370)
2 015
23 482 $
Voir les notes annexes, qui font partie intégrante des présents états financiers.
9
Rapport semestriel
Notes annexes
(non audité)
Pour la période close le 31 décembre 2015 (non audité)
(Montants en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par part)
1. Création du Fonds
La Fiducie de placement Fidelity Dividendes américains (le « Fonds ») est une fiducie d’investissement à participation unitaire constituée
en vertu des lois de l’Ontario et est régie par une déclaration de fiducie datée du 26 octobre 2012 (la « date d’établissement ») et ses
modifications ultérieures. Le Fonds est autorisé à émettre un nombre illimité de parts. Fidelity Investments Canada s.r.i. (« Fidelity »), à titre
de gestionnaire et de fiduciaire du Fonds, est responsable des activités quotidiennes du Fonds et fournit tous les services de gestion générale
et d’administration. FIAM, LLC (« FIAM ») (auparavant, Pyramis Global Advisors, LLC), société affiliée à Fidelity, est responsable de la
gestion de portefeuille du Fonds. Le siège social du Fonds est situé au 483 Bay Street, Suite 300, Toronto (Ontario) M5G 2N7.
Le Fonds offre des parts de série O, mais celles-ci sont réservées à d’autres produits de Fidelity et ne sont pas offertes au public. Le Fonds
répond à la définition d’entité d’investissement. Il a pour objet de fournir des services de gestion de placements aux porteurs de parts. À ce titre,
il investit son actif net de sorte à obtenir une croissance du capital ou des revenus de placement et il évalue la performance de ses placements
sur la base de la juste valeur. L’objectif de placement du Fonds est présenté à la note sur le risque lié aux instruments financiers (voir ci-après).
À la fermeture des bureaux le 31 décembre 2015, Fidelity a remplacé FIAM à titre de conseiller en valeurs et fournira, en conséquence, tous
les services de gestion de placements auparavant fournis par FIAM.
2. Mode de présentation
Déclaration de conformité – Les présents états financiers intermédiaires ont été préparés conformément aux Normes internationales
d’information financière (les « IFRS ») publiées par l’International Accounting Standards Board (l’« IASB ») et applicables à la préparation
d’états financiers intermédiaires, notamment la norme IAS 34 Information financière intermédiaire. Sauf indication contraire, les méthodes
comptables présentées ci-après ont été appliquées.
Les méthodes comptables appliquées lors de la préparation des présents états financiers intermédiaires sont fondées sur les IFRS publiées et en
vigueur le 9 février 2016, date à laquelle la publication des présents états financiers intermédiaires a été autorisée par le conseil d’administration de
Fidelity. Toute modification ultérieure apportée aux IFRS et applicable aux états financiers annuels du Fonds pour la période close le 30 juin 2016
pourrait donner lieu à un retraitement des présents états financiers intermédiaires, notamment des ajustements liés à la transition aux IFRS.
Monnaie fonctionnelle et monnaie de présentation – Les présents états financiers sont présentés en dollars canadiens, la monnaie
fonctionnelle du Fonds.
3. Résumé des principales méthodes comptables
Base d’évaluation – Les présents états financiers ont été préparés selon la convention du coût historique, sauf pour les placements qui
figurent à la juste valeur dans les états de la situation financière.
Utilisation d’estimations et de jugements – En appliquant les IFRS, la direction doit faire certaines hypothèses et certains jugements à
la date des états financiers. Les principaux éléments des états financiers pouvant donner lieu à des estimations et des jugements comptables
importants sont les suivants :
Évaluation de la juste valeur – Le Fonds peut investir dans des instruments financiers qui ne sont pas cotés sur un marché actif. S’il y a lieu,
ces instruments sont classés aux niveaux 2 et 3 de la hiérarchie des justes valeurs décrite ci-après. Lorsque les prix ou les cours de marché ne sont
pas faciles à obtenir ou qu’ils ne sont pas fiables, des méthodes d’évaluation conformes aux politiques adoptées par le gestionnaire sont utilisées
de bonne foi. Les facteurs pris en compte pour l’évaluation de la juste valeur sont, entre autres, les cours obtenus de teneurs de marché réputés,
les événements ayant touché le marché ou le titre concerné, les fluctuations des taux d’intérêt et la qualité du crédit. Les modèles d’évaluation de
la juste valeur utilisent des données observables lorsque cela est possible. Le gestionnaire doit toutefois, à l’occasion, formuler des estimations et
des hypothèses en s’appuyant sur les informations dont il dispose au moment concerné. Toute révision apportée à ces estimations pourrait avoir
une incidence sur la juste valeur des instruments financiers et cette incidence pourrait être importante. Le total de la juste valeur des placements
évalués au moyen de méthodes d’évaluation au 31 décembre 2015 et au 30 juin 2015 figure au bas de l’inventaire du portefeuille du Fonds.
Classement et évaluation des instruments financiers – Le Fonds a formulé des jugements importants afin de classer et d’évaluer ses
instruments financiers conformément à IAS 39 Instruments financiers : Comptabilisation et évaluation (« IAS 39 »). En particulier, il est
nécessaire de déterminer si certains placements sont détenus à des fins de transaction et si l’option de l’évaluation de la juste valeur peut
être retenue pour les placements qui ne sont pas détenus à de telles fins, en raison de facteurs incluant l’évaluation du rendement et la
gestion du Fonds sur la base de la juste valeur.
Présentation des instruments financiers – Le Fonds a formulé des jugements importants afin de classer ses parts rachetables en tant que
passifs financiers, conformément à IAS 32 Instruments financiers : Présentation (« IAS 32 »). Pour arriver à ce classement, le Fonds a établi
que son obligation à l’égard des parts rachetables comportait une obligation contractuelle visant la distribution en trésorerie, au moins une
fois par an (si le porteur de parts en fait la demande), du revenu net et des gains en capital nets réalisés; l’obligation de rachat en cours n’est
donc pas la seule obligation contractuelle attachée aux parts.
Rapport semestrielport
10
Évaluation des placements – Les placements sont désignés comme étant à leur juste valeur par le biais du résultat net, conformément
à IAS 39, et comptabilisés à la juste valeur.
Le Fonds classe les données entrant dans l’évaluation de la juste valeur de ses placements selon une hiérarchie à trois niveaux, qui sont les suivants :
Niveau 1 – prix cotés sur des marchés actifs pour des placements identiques
Niveau 2 – autres données d’entrée observables importantes (y compris les prix cotés pour des placements semblables, les taux d’intérêt,
la fréquence des remboursements anticipés, etc.)
Niveau 3 – données d’entrée non observables (y compris les propres hypothèses du Fonds, fondées sur la meilleure information disponible)
Les changements apportés aux méthodes d’évaluation peuvent donner lieu au transfert d’un placement d’un niveau à un autre. Il n’y a eu aucun
transfert important entre le niveau 1 et le niveau 2 au cours des périodes. La valeur totale des placements par niveau au 31 décembre 2015 et au
30 juin 2015, ainsi que le reclassement des placements au niveau 3, le cas échéant, figurent au bas de l’inventaire du portefeuille du Fonds.
Les méthodes utilisées pour l’évaluation des placements du Fonds selon les principales catégories sont les suivantes :
Les titres de capitaux propres, y compris les titres de négociation restreinte, pour lesquels des cours de marché peuvent être facilement
obtenus, sont évalués au cours de la dernière opération ou au cours de clôture officiel fourni par un service d’évaluation indépendant observé
sur le principal marché ou la principale bourse où sont négociés ces titres. Ils sont classés au niveau 1 de la hiérarchie. Lorsque le dernier
cours de vente ou le cours de clôture officiel ne peut être obtenu facilement, ou qu’il ne s’inscrit pas dans l’écart acheteur-vendeur, le point
de l’écart acheteur-vendeur le plus représentatif de la juste valeur compte tenu des faits et circonstances en cause sera utilisé. Dans le cas
des titres de capitaux propres étrangers, si des événements importants touchant le marché ou les titres concernés surviennent, les titres
sont évalués par comparaison avec les évaluations des certificats américains d’actions étrangères, des contrats à terme normalisés, des fonds
négociés en bourse et de certains indices, ainsi que des cours cotés de titres semblables. Lorsqu’ils sont évalués de cette façon, les titres
de capitaux propres étrangers sont classés au niveau 2. L’utilisation de ces méthodes d’évaluation peut donner lieu à des transferts entre le
niveau 1 et le niveau 2. Si les données d’entrée observables sont limitées, les titres de capitaux propres, y compris les titres de négociation
restreinte, sont évalués au moyen d’hypothèses relatives à l’activité du marché et au risque. Il arrive qu’ils soient classés au niveau 3.
Les titres de créance, y compris les titres de négociation restreinte, sont évalués en fonction des prix fournis par des services d’évaluation
indépendants ou des courtiers teneurs de marché pour ces titres. Les services d’évaluation ont recours à des évaluations matricielles qui
tiennent compte des rendements ou des cours d’obligations de même qualité, de même taux d’intérêt, de même échéance et de même
type, ainsi que des hypothèses sur la fréquence des remboursements anticipés, des caractéristiques de la sûreté et des prix fournis par des
courtiers. Elles sont généralement classées au niveau 2, mais il arrive qu’elles soient classées au niveau 3.
En l’absence d’évaluations indépendantes ou lorsque les évaluations indépendantes ne sont pas fiables, les titres de créance peuvent être évalués
au moyen d’évaluations matricielles qui tiennent compte de facteurs comparables à ceux qui auraient été retenus par des services d’évaluation
indépendants. Ils sont généralement classés au niveau 2, mais il arrive qu’ils soient classés au niveau 3 si les circonstances l’exigent.
Trésorerie – La trésorerie est constituée de dépôts bancaires et éventuellement des équivalents de trésorerie, qui sont des instruments de
créance à court terme dont la durée jusqu’à l’échéance est inférieure à 90 jours à la date d’acquisition et qui sont détenus afin d’honorer les
engagements à court terme. Les devises se composent des montants en trésorerie libellés dans des monnaies autres que le dollar canadien et
déposés auprès du dépositaire afin de faciliter le règlement des opérations libellées en devises. La trésorerie est comptabilisée au coût amorti,
lequel avoisine la juste valeur. Le Fonds ne détenait aucun équivalent de trésorerie au 31 décembre 2015 et au 30 juin 2015.
Dépréciation d’actifs financiers – Chaque date de présentation des états financiers, le Fonds évalue s’il existe une indication objective de
dépréciation de ses actifs financiers au coût amorti. Si une telle indication existe, le Fonds comptabilise une perte de valeur dans les états du résultat
global, qui correspond à la différence entre le coût amorti de l’actif financier et la valeur actualisée des flux de trésorerie futurs estimés, déterminée
à l’aide du taux d’intérêt effectif initial de l’instrument. Les pertes de valeur ainsi comptabilisées sont reprises par le biais des états du résultat global
dans une période ultérieure si la raison pour laquelle la perte a été comptabilisée en premier lieu s’amoindrit ou qu’elle cesse d’exister.
Autres actifs et passifs – Les autres actifs et passifs peuvent comprendre les montants à payer au dépositaire, aux sociétés affiliées et aux
autres contreparties, ou à recevoir de ceux-ci, au titre des revenus à recevoir, des opérations sur titres, des opérations sur parts, des charges
à payer et des autres opérations en attente de règlement à la clôture de la période. Ces montants sont classés en tant que prêts et créances
ou passifs financiers et sont comptabilisés au coût amorti, qui avoisine la juste valeur, ces actifs et passifs étant, par nature, à court terme.
Classement des parts rachetables émises par le Fonds – Conformément à IAS 32, les parts rachetables du Fonds comportent une
obligation contractuelle visant la distribution en trésorerie, au moins une fois par an (si le porteur de parts en fait la demande), du revenu
net et des gains en capital nets réalisés; l’obligation de rachat en cours n’est donc pas la seule obligation contractuelle attachée aux parts.
Par conséquent, les parts rachetables du Fonds ne répondent pas aux critères permettant de les classer dans les capitaux propres. Elles sont
plutôt présentées à titre de passifs financiers dans les états de la situation financière. L’obligation du Fonds à l’égard de l’actif net attribuable
aux porteurs de parts rachetables est comptabilisée au montant du rachat. Au 31 décembre 2015 et au 30 juin 2015, la valeur liquidative par
part du Fonds peut différer de moins de 0,01 $ de son actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables par part, calculé conformément
aux IFRS, résultant des procédures normales de fin de période pour clôturer les comptes.
Opérations sur titres, comptabilisation du revenu et coûts de transactions – Les achats ou ventes ordinaires d’actifs financiers sont
comptabilisés à la date de transaction. Le coût des placements est établi au coût moyen, déduction faite des commissions et des autres coûts de
transactions. Toutefois, aux fins de présentation de l’information financière, les commissions versées aux courtiers et les autres frais d’opérations
11
Rapport semestriel
Notes annexes
(non audité) (suite)
(Montants en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par part)
sont inscrits dans l’inventaire du portefeuille. Les revenus de placement sont comptabilisés selon la méthode de la comptabilité d’exercice. Le
revenu d’intérêts est comptabilisé à mesure qu’il est gagné et il inclut le coupon, l’amortissement de l’escompte et l’amortissement de la prime
des titres de créance calculés selon le taux d’intérêt effectif. Le taux d’intérêt effectif permet d’actualiser avec précision les flux de trésorerie
futurs estimés tout au long de la durée de vie prévue des titres de créance concernés afin de les comptabiliser à leur valeur comptable nette.
Le revenu de dividendes est constaté à la date ex-dividende, sauf en ce qui concerne certains dividendes provenant de titres étrangers pour
lesquels il arrive que la date ex-dividende soit passée, auquel cas ceux-ci sont inscrits dès que le Fonds prend connaissance de cette date. Les
distributions provenant de fiducies d’investissement sont comptabilisées comme revenus, gains en capital ou remboursements de capital en
fonction des informations dont dispose le gestionnaire. En raison de la nature de ces placements, il est possible que les répartitions réelles ne
soient pas conformes à ces informations. Les distributions provenant de fiducies d’investissement qui sont traitées comme un remboursement
de capital viennent réduire le coût moyen de la fiducie d’investissement concernée. Les gains et les pertes nets réalisés à la vente de placements
et la variation de la plus-value (moins-value) nette latente des placements sont calculés en fonction du coût moyen des placements concernés,
qui ne comprend pas les coûts de transactions mais peut inclure des sommes provenant d’un litige.
Les coûts de transactions, tels que les commissions de courtage, qui sont engagés lors de l’achat et de la vente de titres par le Fonds, sont
inscrits au poste « Commissions et autres coûts liés au portefeuille » des états du résultat global. Les impôts étrangers sont évalués en
fonction de la compréhension qu’a le Fonds des règles fiscales et des taux d’imposition en vigueur dans les marchés étrangers où il investit.
Les revenus de placement sont présentés avant déduction des impôts étrangers prélevés à la source.
Conversion des devises – Les titres et les autres actifs et passifs libellés en devises sont convertis en dollars canadiens au taux de change
en vigueur à la clôture de la période. Les achats et les ventes de titres, les revenus et les charges libellés en devises sont convertis en dollars
canadiens au taux de change en vigueur à la date des opérations respectives. L’effet des fluctuations des taux de change sur les placements
est inscrit à titre de gain (perte) net réalisé sur les placements et de variation de la plus-value (moins-value) nette latente des placements
et leur effet sur les autres opérations de change est inscrit au poste « Gain (perte) net réalisé sur les opérations de change » et au poste
« Variation de la plus-value (moins-value) nette latente des autres actifs nets libellés en devises » des états du résultat global.
Opérations par part – L’augmentation (la diminution) de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables liée aux activités par part
figurant dans les états du résultat global correspond à l’augmentation (la diminution) de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables
liée aux activités du Fonds, divisée par le nombre moyen pondéré de parts en circulation du Fonds au cours de la période, comme indiqué ci-après :
Nombre moyen
pondéré de parts
Période close le 31 décembre 2015
Série O
Période close le 31 décembre 2014
Série O
118 099
103 145
Tableaux des flux de trésorerie – Le Fonds établit le montant net des opérations sur ses placements à court terme et inscrit uniquement
leur incidence nette sur les flux de trésorerie au poste « Achat de placements » ou au poste « Produit de la vente et produit à l’échéance des
placements », selon le cas, lors de la préparation des tableaux des flux de trésorerie. En outre, conformément aux IFRS, les tableaux des flux
de trésorerie du Fonds excluent les opérations non monétaires découlant de ses activités d’exploitation ou de financement.
Prises de position comptables récentes – La version définitive d’IFRS 9 Instruments financiers publiée par l’IASB en juillet 2014 remplacera
IAS 39 Instruments financiers : Comptabilisation et évaluation. IFRS 9 introduit une méthode de classement et d’évaluation, une méthode
prospective unique de dépréciation liée à la perte prévue et une approche remaniée de la comptabilité de couverture. La nouvelle méthode de
classement des actifs financiers, fondée sur des principes, dépend des caractéristiques des flux de trésorerie et du modèle économique dans
lequel s’inscrit la détention de ces actifs. Cette méthode se traduit aussi par l’application à tous les instruments financiers d’un modèle unique
de dépréciation qui exigera une comptabilisation plus rapide des pertes sur créances prévues. Elle comprend aussi des changements
relativement au risque de crédit propre à l’entité lorsque les passifs financiers sont comptabilisés à la juste valeur, de façon que les gains
découlant de la détérioration du risque de crédit propre à l’entité à l’égard de ces passifs ne soient plus comptabilisés en résultat net. IFRS 9
est applicable aux exercices ouverts à compter du 1er janvier 2018, avec possibilité d’adoption anticipée. En outre, l’entité peut appliquer par
anticipation les changements relatifs à son risque de crédit propre, de façon distincte, sans pour autant modifier la comptabilisation de ses
instruments financiers. Le Fonds évalue actuellement l’incidence de l’application d’IFRS 9 et n’a pas encore déterminé la date de son adoption.
4. Frais et autres opérations avec des parties liées
Frais de gestion et de conseil – Fidelity agit à titre de gestionnaire du Fonds et FIAM, à titre de conseiller en valeurs du Fonds. FIAM
a conclu une entente de sous-conseiller avec FMR Co., Inc., société affiliée à Fidelity, portant sur des services de conseil en placement
visant la totalité ou une partie du portefeuille du Fonds. En contrepartie de ces services et du détachement de personnel de direction clé,
le Fonds verse à Fidelity et à FIAM des frais de gestion et de conseil mensuels qui sont fonction de la valeur liquidative et qui sont calculés
quotidiennement et versés mensuellement. Les parts de série O sont exemptes de frais de gestion et de conseil.
Frais du Comité d’examen indépendant – Conformément au Règlement 81-107, le Comité d’examen indépendant (le « CEI ») examine
toutes les questions de conflit d’intérêts qui lui sont soumises par le gestionnaire et formule des recommandations ou approuve les mesures
Rapport semestrielport
12
qui sont prises, selon le cas, de sorte à servir le meilleur intérêt des fonds. Le CEI se compose à l’heure actuelle de quatre membres, tous
indépendants de Fidelity et de ses sociétés affiliées. La rémunération des membres du CEI se compose d’une provision d’honoraires annuelle
et de jetons de présence. En outre, ils sont remboursés des frais qu’ils engagent dans l’exercice de leurs fonctions auprès du CEI. Ces coûts
sont répartis entre les fonds, selon leur quote-part de l’actif. Les parts de série O sont exemptes de frais liés au CEI.
Taxe de vente – Certaines provinces ont harmonisé leur taxe de vente provinciale (« TVP ») avec la taxe fédérale sur les produits et services
(« TPS »). La taxe de vente harmonisée (« TVH ») correspond au taux de 5 % de la TPS combiné à celui de la TVP des provinces concernées. La
TVH à verser ou à recevoir est calculée selon le lieu de résidence des porteurs de parts et la valeur de leur participation dans le Fonds à une date
donnée, et non en fonction du territoire dont relève le Fonds. Le taux effectif de TPS/TVH applicable à chaque série du Fonds est fonction de la
répartition des placements des porteurs de parts entre les provinces. Il est calculé selon le taux de TVH ou, si la province concernée n’applique
pas la TVH, selon le taux de TPS. Tous les montants à ce titre sont inscrits au poste « Taxe de vente » des états du résultat global.
Autres charges d’exploitation – Fidelity s’acquitte des charges liées à l’exploitation du Fonds, à l’exception des commissions de courtage,
des frais d’intérêts et des taxes, lesquels sont payés directement par le Fonds.
Commissions et autres coûts liés au portefeuille – Les commissions et autres coûts liés au portefeuille se rapportant aux opérations sur
titres de la période se sont établis à 501 $ (309 $ au 31 décembre 2014) dont une tranche de 3 $ (– $ au 31 décembre 2014) a été versée à des
sociétés de courtage affiliées à Fidelity.
Il peut arriver que le Fonds fasse exécuter certaines de ses opérations de portefeuille par des courtiers qui lui remboursent ensuite une
partie de leurs commissions. Les commissions remboursées au Fonds dans le cadre d’ententes de ce type se sont établies à 113 $
(47 $ au 31 décembre 2014) et ont été incluses au poste « Commissions et autres coûts liés au portefeuille » de l’état du résultat global.
En outre, il peut arriver qu’une partie des commissions soient versées pour des services de recherche. Les paiements à ce titre ont totalisé 144 $
(107 $ au 31 décembre 2014). Les montants versés pour les services de recherche fournis au Fonds par les maisons de courtage sont des estimations
faites par Fidelity. FIAM a établi des procédures qui visent à aider Fidelity à déterminer, de bonne foi, que la valeur des biens et des services de
recherche et le montant des commissions de courtage payées sont adéquats au regard du bénéfice raisonnable que le Fonds a pu en tirer.
5. Imposition et distributions
Le Fonds répond à la définition de fiducie d’investissement à participation unitaire en vertu de la Loi de l’impôt sur le revenu (Canada). L’année
d’imposition du Fonds prend fin en décembre. Pour chaque année d’imposition, le Fonds déclare et verse aux porteurs de parts un montant de
revenu de placement net et un montant de gains en capital nets réalisés suffisants de sorte à ne pas être assujetti à l’impôt sur le résultat. Le
Fonds ne comptabilise donc aucun impôt sur le résultat en vertu d’IAS 12 Impôts sur le résultat (« IAS 12 »). En conséquence, il ne comptabilise
pas non plus de produit d’impôt différé lié aux reports en avant de pertes fiscales ou aux autres différences temporaires imposables.
Dans certains pays, le Fonds est assujetti à des retenues d’impôts étrangers sur ses revenus de placement. La comptabilisation des retenues
d’impôts est liée à la comptabilisation des revenus de placement correspondants. Ces retenues figurent au poste « Retenues d’impôts
étrangers » des états du résultat global et au poste « Autres montants et charges à payer » des états de la situation financière.
Les distributions sont imposables entre les mains des porteurs de parts. La nature des distributions à des fins fiscales est établie à la clôture
de l’exercice fiscal. Aux termes de la déclaration de fiducie, le fiduciaire peut inscrire à l’actif toute distribution sans augmentation du
nombre de parts en circulation.
Les pertes en capital peuvent être reportées indéfiniment pour réduire les gains en capital réalisés futurs. À la clôture de la dernière année
d’imposition, le Fonds ne disposait pas de pertes en capital pouvant être reportées prospectivement.
Les pertes autres qu’en capital peuvent être reportées sur une durée maximale de 20 années d’imposition pour réduire le revenu imposable
futur, mais elles arrivent à échéance en décembre de l’année indiquée. À la clôture de la dernière année d’imposition, le Fonds ne disposait
pas de pertes autres qu’en capital pouvant être reportées prospectivement.
6. Gestion du risque lié aux capitaux propres
Les parts émises et en circulation constituent les capitaux propres du Fonds. Les capitaux propres de chaque série du Fonds sont divisés en
un nombre illimité de parts de valeur égale, sans valeur nominale. Toutes les parts d’une série du Fonds ont égalité de rang pour ce qui est des
distributions. Chaque porteur de parts du Fonds a un droit de vote par tranche de un dollar détenue dans des parts de ce fonds. Les fractions
de parts donnent des droits de vote au prorata de leur valeur. Le Fonds n’est généralement assujetti à aucune restriction ou exigence particulière
en matière de capitaux propres pour ce qui est des souscriptions et des rachats de parts, exception faite des exigences de souscription minimales.
Toutefois, Fidelity peut à l’occasion suspendre temporairement le droit des porteurs de demander le rachat de leurs parts, reportant ainsi le
versement du produit de la vente. Les variations attribuables aux porteurs de parts sont présentées dans les états de l’évolution de l’actif net
attribuable aux porteurs de parts rachetables. Conformément aux objectifs et aux politiques de gestion du risque énoncés dans les notes portant
sur les risques liés aux instruments financiers, le Fonds vise à investir les sommes reçues à la souscription dans des titres appropriés, tout en
maintenant une liquidité adéquate lui permettant de répondre aux demandes de rachat. Pour ce faire, le Fonds investit la majeure partie de son
actif dans des titres pouvant être cédés facilement; il peut également emprunter jusqu’à concurrence de 5 % de sa valeur liquidative.
Opérations sur parts – Les opérations sur parts de chaque série sont les suivantes :
13
Rapport semestriel
Notes annexes
(non audité) (suite)
(Montants en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par part)
Parts en circulation
à l’ouverture de la
période
Période close le 31 décembre 2015
Série O
Période close le 31 décembre 2014
Série O
Émises
Réinvesties
Rachetées
Parts en circulation
à la clôture de la
période
121 373
1 310
13 906
(6 536)
130 053
98 786
14 218
9 822
(1 326)
121 500
Sociétés affiliées – Au 31 décembre 2015 et au 30 juin 2015, Fidelity et ses sociétés affiliées détenaient 100 % du Fonds.
7. Risque lié aux instruments financiers
Les activités du Fonds l’exposent à différents risques liés aux instruments financiers : le risque de crédit, le risque de liquidité, l’autre risque
de prix, le risque de taux d’intérêt et le risque de change. FIAM vise à réduire l’incidence défavorable que ces risques pourraient avoir sur
la performance en ayant recours à des conseillers en valeurs professionnels et expérimentés, en surveillant quotidiennement les positions
et les événements de marché, et en diversifiant le portefeuille de placements tout en respectant le mandat de placement. Le Fonds peut avoir
recours à des instruments financiers dérivés pour réduire certains risques.
Pour FIAM, le risque s’entend de la non-concordance, entre le portefeuille et son indice de référence, de certains facteurs de risque, comme la
capitalisation boursière et le bêta, et de facteurs communs comme la taille, le ratio cours/bénéfice, le ratio cours/valeur comptable et l’exposition
sectorielle. Cette non-concordance peut entraîner des différences de rendement par rapport à l’indice de référence. Le bêta est une mesure de la
volatilité, ou du risque systématique, d’un titre ou d’un portefeuille par rapport à l’ensemble du marché. Un bêta de 1 signifie que la variation du cours
d’un titre suivra celle du marché. Un bêta inférieur à 1 signifie que le titre est moins volatil que le marché. Un bêta supérieur à 1 signifie que le titre
est plus volatil que le marché. À titre d’illustration, un titre dont le bêta est de 1,2 devrait, en théorie, être 20 % plus volatil que le marché.
L’objectif de FIAM est d’obtenir, durablement, un rendement supérieur à celui de l’indice de référence. Le risque non systématique est
réduit principalement en investissant dans un portefeuille diversifié de titres de différents secteurs d’activité, styles de gestion et régions
du marché. FIAM sélectionne les titres qu’elle achète en fonction de leur qualité fondamentale. Pour ce faire, elle s’appuie sur de nombreux
analystes. En outre, elle ne s’appuie pas sur un seul processus d’évaluation ou sur un seul modèle quantitatif qui présume que les rendements
passés élevés de certains secteurs d’activité ou styles de gestion sont représentatifs des rendements futurs. Les analystes de FIAM
sélectionnent les titres à l’aide de leurs propres processus d’évaluation.
Le Fonds a pour objectif de réaliser une croissance du capital à long terme en investissant essentiellement dans des titres de capitaux
propres de sociétés américaines devant verser des dividendes. L’indice de référence du Fonds est l’indice Russell 3000 Value Index.
Le risque associé au portefeuille est surveillé quotidiennement et revu mensuellement par le groupe responsable de la conformité des
placements. De plus, chaque fonds fait l’objet d’une revue trimestrielle formelle. Le groupe responsable de la conformité des placements,
les gestionnaires de portefeuille et les analystes principaux participent à une revue trimestrielle du portefeuille. Dans chaque stratégie, les
portefeuilles sont comparés les uns aux autres, d’une part, et à leur indice de référence respectif, d’autre part. Les pondérations sectorielles
et la répartition des titres sont également analysées.
Risque de crédit – Le risque de crédit s’entend du risque qu’une partie à un instrument financier manque à l’une de ses obligations ou à l’un
de ses engagements envers le Fonds. Le risque de crédit propre au Fonds, lorsqu’il est question d’un passif financier, et le risque de crédit propre
à une contrepartie, lorsqu’il est question d’un actif financier, sont pris en compte, le cas échéant, pour établir la juste valeur des actifs et passifs
financiers. Le Fonds peut être exposé indirectement au risque de crédit par ses placements dans les fonds sous-jacents. La juste valeur d’un titre
de créance tient compte de la solvabilité de son émetteur. En outre, dans le cadre de la gestion de ses liquidités, le Fonds limite son exposition
directe au risque de perte sur créances en déposant sa trésorerie auprès d’institutions financières jouissant d’une notation élevée. La valeur
comptable des placements et des autres actifs représente l’exposition maximale au risque de crédit au 31 décembre 2015 et au 30 juin 2015.
À l’exception des risques présentés ci-dessus, il n’existait aucune concentration significative du risque de crédit associé aux contreparties
au 31 décembre 2015 et au 30 juin 2015.
Risque de concentration – FIAM analyse le risque de concentration en tenant compte du secteur d’activité ou de l’emplacement géographique
de la contrepartie concernée par les actifs financiers que le Fonds détient. Le tableau ci-dessous présente le risque de concentration pertinent au
Fonds par rapport à son objectif de placement.
Répartition sectorielle
Services financiers
Technologies de l’information
Industries
Soins de santé
Rapport semestrielport
14
% de l’actif net
du Fonds au
31 décembre 2015
% de l’actif net
du Fonds au
30 juin 2015
26,8
12,4
11,9
10,8
27,5
12,3
12,0
9,9
Biens de consommation de base
Énergie
Biens de consommation discrétionnaire
Services publics
Services de télécommunications
Matières premières
Trésorerie et placements à court terme
Autres éléments de l’actif (du passif), montant net
% de l’actif net
du Fonds au
31 décembre 2015
% de l’actif net
du Fonds au
30 juin 2015
9,9
8,7
7,8
5,2
4,6
1,1
0,9
(0,1)
9,3
10,9
7,6
3,2
4,3
1,1
1,8
0,1
FIAM surveille régulièrement la pondération relative de chaque titre, secteur et pays, ainsi que la capitalisation boursière et la liquidité de
chaque titre.
Risque de liquidité – Le risque de liquidité s’entend du risque que le Fonds ne soit pas en mesure de faire face à ses engagements à
temps ou à un prix raisonnable. Le Fonds est exposé à des rachats en trésorerie quotidiens de parts rachetables. Les parts rachetables sont
rachetées à la demande du porteur de parts au montant de la valeur liquidative par part du Fonds au moment du rachat.
Conformément aux règlements sur les valeurs mobilières, les fonds de placement doivent maintenir au moins 90 % de leur actif dans des
placements liquides, qui sont négociés sur un marché actif et qui peuvent être cédés facilement. En outre, le Fonds vise à maintenir une
position en trésorerie et en placements à court terme suffisants pour maintenir une liquidité adéquate, et a la possibilité d’emprunter au
dépositaire jusqu’à concurrence de 5 % de sa valeur liquidative aux fins du financement des rachats.
Le Fonds peut à l’occasion investir dans des titres qui ne sont pas négociés sur un marché actif ou qui ne sont pas liquides. Les placements
privés et les titres de négociation restreinte détenus sont, le cas échéant, présentés dans l’inventaire du portefeuille à la date de clôture de
période. La liquidité du Fonds est surveillée quotidiennement.
Au 31 décembre 2015 et au 30 juin 2015, le Fonds n’avait aucun passif financier dont l’échéance était supérieure à 3 mois.
Autre risque de prix – L’autre risque de prix s’entend du risque que la valeur d’un instrument financier fluctue en fonction des variations
des cours du marché (autres que celles causées par le risque de taux d’intérêt ou le risque de change lié aux instruments monétaires), que
ces variations soient causées par des facteurs propres à un titre en particulier ou à son émetteur, ou par d’autres facteurs touchant tous les
instruments négociés sur un marché ou un segment de marché. Tous les titres comportent un risque de perte de capital. Ce risque est réduit
par le Fonds au moyen d’une sélection minutieuse des titres et des autres instruments financiers qui respecte la stratégie de placement. Le
risque maximum associé aux instruments financiers correspond à la juste valeur de ceux-ci. Les placements du Fonds sont assujettis à l’autre
risque de prix découlant des incertitudes entourant le prix futur de ces instruments.
Si l’indice de référence avait augmenté ou diminué de 5 % au 31 décembre 2015 et au 30 juin 2015, toutes les autres variables étant restées
constantes par ailleurs, l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables du Fonds aurait augmenté ou diminué d’environ 90 201 $
(96 608 $ au 30 juin 2015). Cette variation est estimée au moyen du bêta du Fonds, qui est calculé en fonction de la corrélation historique
entre le rendement du Fonds et le rendement de l’indice de référence. Dans les faits, les résultats réels des opérations peuvent différer de
cette analyse de sensibilité, et l’écart peut être important.
Risque de taux d’intérêt – Le risque de taux d’intérêt est lié aux instruments financiers portant intérêt qui sont détenus dans le
portefeuille de placements, par exemple, les obligations. Le Fonds a une exposition au risque que la juste valeur des instruments
financiers portant intérêt ou leurs flux de trésorerie futurs fluctuent en raison de variations des taux d’intérêt du marché. La trésorerie
et les équivalents de trésorerie excédentaires sont investis dans des placements à court terme portant intérêt au taux d’intérêt du marché.
La majorité des actifs et des passifs financiers du Fonds ne portent pas intérêt. En conséquence, les fluctuations des taux d’intérêt du
marché n’exposent pas le Fonds à un risque important.
Risque de change – Le risque de change découle des instruments financiers libellés en monnaies autres que le dollar canadien, qui est la
monnaie fonctionnelle du Fonds.
Le Fonds est exposé au risque que la valeur des instruments financiers libellés en devises fluctue du fait de variations des taux de change.
Les instruments financiers non monétaires, comme les instruments de capitaux propres ou les contrats de change à terme visant des
éléments non monétaires, ne donnent pas lieu à un risque de change. Pour le Fonds, l’exposition au risque de change découlant des actifs et
passifs non monétaires est une composante de l’autre risque de prix et non du risque de change. En conséquence, les fluctuations des taux
de change n’exposent pas le Fonds à un risque important.
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Vous pouvez visiter notre site Web à l’adresse
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Les fonds communs de placement de Fidelity sont vendus par des professionnels en placement enregistrés. Chaque Fonds fait l’objet
d’un prospectus simplifié qui comporte les renseignements importants sur le Fonds, y compris son objectif de placement, les options de
souscription et les frais applicables. Le lecteur est avisé que, avant d’effectuer un investissement, il doit obtenir un exemplaire de ce
prospectus, le lire attentivement et prendre conseil auprès d’un professionnel en placement. Investir dans des fonds communs de placement
comporte des risques, au même titre que tout autre placement. Il est impossible de garantir que le Fonds réalisera son objectif de placement.
Par ailleurs, sa valeur liquidative, son rendement et le rendement de ses placements pourraient être assujettis à des variations en fonction
des conditions du marché. Les investisseurs peuvent enregistrer un gain ou une perte à la vente de leurs parts d’un Fonds Fidelity. Les Fonds
Fidelity Global sont davantage susceptibles de fluctuer que les autres Fonds Fidelity, car ils concentrent leurs placements dans un secteur
donné et ciblent un moins grand nombre d’émetteurs; aucun Fonds n’est censé constituer un programme de placement diversifié et complet.
Le rendement passé n’est pas représentatif du rendement futur. Il est impossible de garantir que le Fonds Fidelity Marché monétaire Canada
ou le Fonds Fidelity Marché monétaire É.-U. seront capables de maintenir une valeur liquidative constante. La répartition des placements
du Fonds est présentée à des fins d’illustration de la manière dont un Fonds peut investir. Elle n’est pas nécessairement représentative de la
façon dont le Fonds investit ou investira. Un Fonds peut modifier ses placements à tout moment.
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