Politique d`exécution

 1
Janvier 2016
Politiq
que d'Ex
xécution des Ordres
1. Introduction
Conform
mément auxx directives sur les marrchés des in
nstruments financiers ((Markets in
Financia
al Instruments Directive, MiFiD) e t aux règlem
mentations de l'autoritéé britanniqu
ue des
servicess financiers (Financial Conduct Au
uthority, FC
CA) sur leur application au Royaum
me-Uni,
London Capital Gro
oup Ltd (LC
CG) a le devvoir d'inform
mer ses clien
nts (vous) ssur les politiiques
d'exécu
ution des Op
pérations ett des Ordress des clientts.
Les clie
ents doiventt lire cette politique con
njointement à l’Accord du Client ett à nos Con
nditions
Générales. Ils devrraient égale
ement conta
acter le Serv
vice Client en
e cas de ddoute ou
d'incom
mpréhension
n. En cas de
e contradicttion entre le
es clauses de
d cette poliitique et cellles des
Conditio
ons Généra
ales, ces dernières prévvalent.
don Capitall Group Ltd
d
2. Lond
LCG offfre la négocciation des contrats
c
pou
ur la différence (CFD) sur une largge gamme de
marchés et d'instru
uments financiers. Cha
aque produitt du marché
é dérivé où opère LCG
G est
directem
ment lié à un instrumen
nt financier sous-jacent, lui-même issu d'une opération de
d
change ou émis pa
ar une contrrepartie opé
érant pour de
d grands comptes (à ssavoir les banques
interven
nant sur les marchés des devises)). LCG décide sur quels marchés opérer, à quels
moments intervenir et publie sur
s sa plate -forme de trading les cours
c
sur lessquels les clients
c
pourraie
ent effectue
er des opéra
ations.
LCG esst la contrep
partie (ou « mandant »)) de chaque
e opération. Cela signiffie que vous
s devez
ouvrir et fermer cha
aque opéra
ation avec L
LCG et que vous ne pouvez pas feermer avec une
tierce pa
artie une po
osition ouve
erte avec LC
CG (par ex. un autre fo
ournisseur dde CFD) et viceversa.
LCG esst régie par l'autorité britannique d es services
s financiers (Financial C
Conduct Au
uthority,
FCA) ett, en tant qu
u'organisme
e réglementté, se doit de prendre toutes les m
mesures
raisonna
ables pour garantir le meilleur
m
réssultat possib
ble lors de l'exécution ddes instructtions du
client.
3. Politique d’Exé
écution des
s Ordres
Lorsque
e vous nouss donnez de
es instructio
ons spécifiques sur l'ex
xécution de votre opéra
ation ou
de votre
e ordre, LCG
G suit vos in
nstructions et n'est alo
ors plus tenu
ue de prenddre toutes le
es
mesures raisonnab
bles pour ob
btenir le me
eilleur résulttat possible lors de l'exxécution de votre
ordre. L
Lorsque nou
us ouvrons et fermons une position pour vous
s, nous prennons toutes
s les
mesures raisonnab
bles possibles pour vou
us garantir le meilleur résultat
r
posssible,
conform
mément à no
otre Politiqu
ue d'Exécuttion des Ord
dres et selon les instrucctions que vous
v
nous au
urez donnée
es. Dans toutes les auttres circons
stances, lors
sque nous eexécuterons
s une
opératio
on ou un ord
dre en votre
e nom, nouss tiendrons compte d'u
un certain noombre de
considé
érations nou
us permettant d'offrir le
e meilleur ré
ésultat. Celle
es-ci sont ddécrites ci-dessous.
Pour less particulierrs, il s'agira surtout du prix ou frais
s (spread), puis du voluume et de la
a nature
de l'opé
ération ou de l'ordre, ainsi que de la vitesse et
e de la prob
babilité de l''exécution et
e du
règleme
ent. Les faccteurs les plus courantss sont mis en
e évidence
e ci-dessouss.
Cours o
ou frais- Sii l'opération effectuée ssur la plate--forme de trrading est aacceptée pa
ar les
courtierrs de LCG, votre
v
opéra
ation sera exxécutée uniiquement au
u cours quee vous aure
ez
London C
Capital Group
1 Knightsb
bridge, London, SW1X 7LX
TRA
ADE CONNEC
CTED
2
requis, e
en supposa
ant bien sûrr qu'aucune « erreur de
e cours » n'a été faite. Si votre opé
ération
a été exxécutée parr téléphone et s'il n'y a aucune « erreur
e
de co
ours », votree opération sera
exécuté
ée à ce courrs. Pour nottre politique
e concernan
nt les cours, veuillez voous référer à la
clause 6
6.
Des info
ormations complément
c
taires sur no
os frais (sprreads) sont disponibless sur les pa
ages
Informa
ations sur les Marchés de notre sitte Web.
Volume
e et Nature des Opéra
ations - Tou
utes les opé
érations et leur exécutiion sont sujettes à
des con
nsidérationss de volume
e. Si le volum
me requis est
e supérieu
ur au volumee que LCG peut
négocie
er dans l'insstrument du « Marché S
Sous-jacentt » sur la bo
ourse en quuestion, l'ord
dre ou
l'opératiion pourraitt être entière
ement rejetté(e), mais LCG
L
se réserve le droiit d'offrir une
e plus
grande liquidité que le « Marché Sous-jaccent ». LCG
G n'exécutera aucune oopération partielle,
sauf ave
ec votre acccord dans le
e cas des o
opérations par
p téléphon
ne. Chaquee marché co
oté par
LCG a u
un minimum
m et un max
ximum abso
olus autorisé
és. Pour consulter ces valeurs, cliiquez
sur l'icô
ône d'informations ratta
achée à cha
aque marché. Le volum
me d'exécutiion maximu
um peut
d conditio
ons de marcché et, à tou
ut moment, à la discréttion des cou
urtiers
varier en fonction des
de LCG
G. Dans le cas d’une de
emande d’o
opération d’u
un volume inhabituel, oou si le marrché sur
lequel d
doit se réalisser l’opératiion est illiqu
uide ou forte
ement volattil, LCG peuut à son entière
convena
ance accep
pter l’opération seuleme
ent après avoir couverrt l’expositioon correspondante
sur le M
Marché Souss-jacent.
Vitesse
e de Transa
action et Prrobabilité d
d’Exécution et de Règ
glement - D
Dans la majjorité
des cass, tant que vous
v
dispos
sez d'une m
marge suffisa
ante sur vottre compte ppour effectu
uer cette
opératio
on et tant qu
ue la vitesse requise p
pour l'opérattion est éga
ale ou inférieeure à la vittesse
maxima
ale autorisée
e sur Internet, votre op
pération serra exécutée au niveau requis. Dan
ns
certaine
es circonsta
ances, en ra
aison de la vvitesse des communica
ations sur Innternet et de
d la
volatilité
é du marché
é, et en cas
s de manipu
ulation délib
bérée de nos cours cotéés, votre op
pération
pourraitt être rejetée
e par nos courtiers si le
e prix auquel vous ave
ez essayé dd'effectuer
l'opératiion n'est pa
as représenttatif du prix du « March
hé Sous-jac
cent » au m oment de la
a
réceptio
on de la dem
mande par nos
n courtierrs.
Gappin
ng (écart de
e cours) - Dans
D
la plup
part des cas
s, lorsqu'un ordre est ddéclenché par
p un
mouvem
ment du cou
urs, il sera passé
p
au co
ours indiqué
é dans votre
e demande d'exécution
n d'ordre
ou à un cours très proche de celui-ci.
c
Si lle marché ouvre
o
au début du jour de bourse à un
ettement différent du prix
p de clôtu
ure de la ses
ssion précé
édente, toutt ordre, dontt le
cours ne
cours d''activation se
s situe entre la cotatio
on de clôturre de LCG de
d la fin de session des
s jours
de bourrse précéde
ents et la co
otation d'ouvverture de la
a session des jours dee bourse suiivants,
sera exé
écuté au prremier cours
s que LCG peut raison
nnablement atteindre een terme du «
Marché Sous-jacen
nt ». Cette politique
p
s’a
applique dans le cas de
e fluctuationns favorable
es aussi
bien que
e défavorab
bles.
En cas de gap de marché
m
d'un
n cours, en raison d'un
ne information sensiblee relative au
u
marché (telle qu'un
ne alerte sur les résulta
ats ou la publication de
e données ééconomique
es), tout
ordre pa
assé entre ces
c deux co
ours sera acctivé. Le co
ours d'exécu
ution de touut ordre affecté par
des info
ormations se
ensibles ferra l'objet de
es règles gé
énérales de la Bourse. Cela signifie qu'ils
seront e
exécutés AP
PRÈS toute
e demande d
d'exécution
n d'ordre pla
acée en mê me temps. C'est
pour cette raison que,
q
malgré des échelo
ons de cotattion sur les tableaux foournis par LCG
suggéra
ant des nive
eaux d'exéc
cution poten
ntiels supérieurs, un ord
dre activé ppar une alerrte
économ
mique imporrtante, une alerte
a
de ré
ésultat ou tout autre évé
énement dee marché
important, pourrait être sujet à des niveau
ux considérrablement différents
d
dee ceux
momentanément disponibles
d
et sera exé cuté en ten
nant compte
e du volumee de l'ordre en
question
n.
London C
Capital Group
1 Knightsb
bridge, London, SW1X 7LX
TRA
ADE CONNEC
CTED
3
Heures
s d'ouverture des marrchés -- A l''exception des
d marché
és définis coomme étantt en-«
dehors des horaire
es d'ouvertu
ure » , aucun
n ordre ne sera
s
exécutté en-dehorrs des horaiires de
cotation
n spécifiés par
p LCG. Ve
euillez note
er que certains marchés
s continuennt de coter ene
dehors des horaire
es de cotatio
on proposéss par LCG et
e que, dans ces cas, i l existe un
potentie
el de gappin
ng important d'une ses sion LCG à l'autre. Tou
us les ordrees de ces marchés
m
seront ssujets à ce gap.
g
Les orrdres activéss dans des « marchés hors horairres » cotés par
LCG so
ont traités co
omme si l'in
nstrument so
ous-jacent était
é
ouvert et comme si la négociation à
ce nivea
au nécessittait d'activerr l'ordre.
Ordres Stop Gara
antis - Lorsq
que vous do
onnez des instructions
i
au moyen d'un Ordre Stop
Garanti en spécifia
ant le cours auquel une
e position do
oit être ferm
mée si le maarché n'évolue pas
en votre
e faveur, ce
es instructions auront la
a priorité pa
ar rapport à d'autres asspects de no
otre
Politique
e d'Exécutio
on des Ordres. Une tra
ansaction effectuée avec un Ordree Stop Gara
anti sera
fermée au niveau spécifié
s
si celui-ci
c
est a
atteint.
4. Opérrations et Ordres
O
Il existe
e trois types d'instructio
ons que noss clients peu
uvent donne
er pour exé cuter ou dé
émarrer
une tran
nsaction ave
ec LCG.
Opératiion - Lorsqu
ue vous don
nnez une in
nstruction im
mmédiate d''achat ou dee vente à un cours
actuelle
ement coté.
Ordre (ordre perm
manent) - Lo
orsque vou s donnez l'iinstruction d'exécuter
d
uune opératio
on à un
prix qui n'a pas enccore été atteint sur le m
marché mais qui pourra
ait être dispponible à un
ne
date/heure future.
Ordres au marché
é - Dans certains cas, lorsque le volume
v
d'op
pération est supérieur au
a
volume du « March
hé Sous-jac
cent », lorsq
que le « Marché Sous-jjacent » n'eest pas liquide (par
ex. pour certaines actions AIM
M ou petitess capitalisations) ou lorsque LCG ppeut, pour diverses
d
raisons,, essayer de
e traiter l'ordre pour le client à un certain cours, LCG co nviendra d'un
cours unique équivvalent qui s'appliquera à toute la position
p
aprè
ès réalisatioon de l'opérration du
« March
hé sous-jacent ».
es en courrs d’exécuttion
5. Ordre
Lorsque
e le client efffectue une opération a
avec des vo
olumes inha
abituellemennt élevés, ou
o sur
demand
de spécifiqu
ue du client,, LCG peut à sa discré
étion placer les ordres ddirectementt sur le
« March
hé Sous-jaccent » en ex
xécutant l'op
pération à son
s nom. LC
CG ne traiteera que deu
ux types
d'ordre pour les clie
ents, à savo
oir les ordre
es à « prix unique
u
» et les « Ordrees de march
hé », et
ces ordres ne sero
ont valables que pour la
a journée. Les
L ordres dits
d « à prixx unique » sont
ceux exxécutés lorssque l'ordre entier du « Marché So
ous-jacent » est exécutté uniquement à un
cours co
onvenu préalablement (à savoir p
pour vendre si le march
hé atteint unn certain po
oint et
pour n'o
offrir qu'à ce
e cours). Un
n tel ordre p
peut être pa
artiellement exécuté, auuquel cas le
e
volume d'opération
n correspondant sera a
appliqué au compte clie
ent et toute autre partie
e nonexécuté
ée sera annulée à la clô
ôture de la session. Le
es « Ordres au marchéé » sont des
s ordres
qui sontt déclenché
és à un certa
ain cours, e
entièrementt placés sur le « Marchhé Sous-jace
ent »
une foiss ce cours atteint
a
et exé
écutés au m
meilleur cou
urs disponib
ble. LCG plaacera l'ordre
e sur un
carnet d
d'ordres éle
ectronique pour
p
l'instrum
ment conce
erné ou, en cas d'instruument financ
cier non
électron
nique, auprè
ès d'un courtier désign
né ayant acc
cès aux opé
érateurs fouurnissant de
es
liquidité
és dans l’insstrument concerné.
London C
Capital Group
1 Knightsb
bridge, London, SW1X 7LX
TRA
ADE CONNEC
CTED
4
En cas d'exécution
n électroniqu
ue des « Orrdres au ma
arché », LCG essaiera de traiter l'ordre
en référrence au co
ours ou frais
s (spread), à la probabilité de l'exé
écution, à laa vitesse
escomp
ptée d'exécu
ution et au volume
v
de ll'ordre. LCG
G utilisera son expériennce pour faiire en
sorte d'a
atteindre po
our le client le meilleur résultat possible par rapport aux critères de
référencce mentionn
nés ci-dessus. Les Ord
dres au marrché peuven
nt être sujetts à un décalage
important et ne serront exécuté
és dans leu
ur totalité qu
ue s'il existe
e assez de l iquidités su
ur le «
Marché Sous-jacen
nt ». L'opéra
ation suivan
nte sera effe
ectuée à un
n prix uniqu e reflétant le
l prix
moyen a
atteint par l'« Ordre de
e marché ». Si, à un mo
oment ou un autre, LC G reçoit une
augmen
ntation de prix
p sur un de
d ces typess d'ordre, ce
ette augmentation de pprix doit être
e cédée
au clien
nt.
Ces deu
ux types d'o
ordre peuve
ent être ann ulés par le client à tout moment, m
mais une fo
ois un
que vous p
ordre acctivé, il est improbable
i
puissiez ann
nuler la tota
alité de la traansaction et
e vous
serez obligé(e) d'accepter toute partie de
e l'ordre exé
écutée avan
nt l'annulatioon.
ernant les cours
c
6. Politiique conce
LCG co
ote des courrs en tenantt compte de
e divers factteurs, tels que
q le courss du « Marc
ché
Sous-ja
acent », le spreadcoté par
p LCG, l'é
échéance de la spécula
ation, les diividendes, les
scission
ns d'actionss, les problèmes de scrrip ou les pa
aiements sp
péciaux en lliquide de to
oute
nature q
que ce soit avant l'éché
éance, les ttaux d'intérê
êt, les cours
s de la conccurrence et
l'importa
ance de l'op
pération du client.
De pluss amples infformations concernant
c
les spreads
s relatifs à chaque
c
marrché peuvent être
consulté
ées sur noss fiches « Informations sur les Marrchés »
Dans de
es circonsta
ances excep
ptionnelles (comme un
ne volatilité accrue ou uune illiquiditté du
Marché Sous-jacen
nt concerné
é, LCG peutt se voir oblligé des mo
odifier les sppreads prop
posés.
7. Instructions sp
pécifiques
Lorsque
e vous nouss donnez de
es instructio
ons spécifiques sur la manière
m
d’eexécuter une
e
opératio
on ou de tra
aiter un ordrre, cela peu
ut empêcherr LCG de prrocéder seloon les termes de
cette Po
olitique d’Exxécution des Ordres. L
Lesdites insttructions prévalent surr les autres aspects
de la Po
olitique d’Exxécution des Ordres de
e LCG. Dan
ns ces circonstances, laa procédure
e
d’exécu
ution suivie conformément à vos in
nstructions sera consid
dérée comm
me la meilleure
exécutio
on.
vi
8. Conttrôle et suiv
LCG co
ontrôlera rég
gulièrementt l’efficacité de cette Po
olitique d’Ex
xécution dess Ordres affin
d’identiffier et le cass échéant, de
d corriger tout défaut,, dans le bu
ut d’assurer notre confo
ormité
avec tou
utes les dispositions ré
églementairres, et supe
ervisera en permanence
p
e les divers
s Lieux
d'Exécu
ution utiliséss pour créerr « nos cota
ations ».
London C
Capital Group
1 Knightsb
bridge, London, SW1X 7LX
TRA
ADE CONNEC
CTED
5
Glossaire des term
mes :
Accord
d du Client - L'accord contractuel
c
que vous passez
p
en ouvrant un ccompte chez
z LCG.
Les term
mes concerrnent nos prroduits de C
CFD.
Lieu d'E
Exécution - Un lieu où
ù des instru ments finan
nciers peuve
ent être néggociés (par ex. la
Bourse de New Yo
ork, NYSE). LCG est le
e seul endro
oit où serontt exécutéess vos opérattions
par l'inte
ermédiaire de ses porttails Interne
et ou par télé
éphone.
é - Un marché individue
el sur leque
el vous effec
ctuez une opération.
o
Marché
Marché
é Sous-jace
ent - Un ins
strument fina
ancier acqu
uis auprès d'un
d
lieu d'eexécution ou
u d'une
contrepartie opéran
nt pour de grands
g
com
mptes et coté
é par LCG. Par exempple, le cours
s FTSE
Rolling Daily est ca
alculé en tenant comptte du contra
at à terme FTSE
F
le pluss liquide
(généra
alement app
pelé le Prem
mier mois né
égociable), plus ou mo
oins une Jusste Valeur (JV) qui
consiste
e en une va
aleur temporelle « coût de portage
e » plus toutt dividende entre mainttenant
et l'éché
éance du co
ontrat à term
me FTSE. L
Le « Marché
é Sous-jace
ent » pour lee marché FT
TSE
Daily Ro
olling est le marché de
es contrats à terme FTS
SE (et non pas l'indice FTSE 100 luimême).
Notre C
Cotation - Le
L cours que
e nous avo ns coté dan
ns chaque marché
m
par l'intermédia
aire de
notre plate-forme de
d trading ou
o par téléph
hone.
Opératiion/Trade - L'action d'o
ouvrir une o
opération en
n utilisant un cours détterminé parr LCG
soit pou
ur ouvrir une
e position, soit
s pour ferrmer (ou ferrmer partiellement) unee position ouverte.
o
Ordre - Lorsque vo
ous donnez
z l'instruction
n d'exécute
er une opéra
ation à un pprix qui n'a pas
p
encore été atteint sur
s le march
hé mais quii pourrait être disponible à une daate/heure futture.
Position Ouverte - Une situation d'expossition à un marché
m
parrticulier en rraison du fa
ait que
vous avvez une opé
ération sur votre
v
comptte qui n'est pas encore arrivée à ééchéance.
London C
Capital Group
1 Knightsb
bridge, London, SW1X 7LX
TRA
ADE CONNEC
CTED