BMO Fonds américain de revenu mensuel en dollars US

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Fonds d’investissement BMO 2011
États financiers annuels
30 septembre 2011
BMO Fonds américain de revenu mensuel en dollars US
Rapport de l’auditeur indépendant
Aux porteurs de parts et au fiduciaire de :
BMO Fonds de bons du Trésor
BMO Fonds du marché monétaire
BMO Fonds du marché monétaire canadien
(auparavant, BMO Fonds du marché
monétaire AIR MILES)
BMO Fonds prestige du marché monétaire
BMO Fonds hypothécaire
et de revenu à court terme
BMO Fonds d’obligations
BMO Fonds de revenu mensuel
BMO Fonds universel d’obligations
BMO Portefeuille diversifié de revenu
(auparavant, BMO Fonds diversifié de revenu)
BMO Fonds mondial de revenu mensuel
BMO Fonds d’obligations mondiales
stratégiques
(auparavant, BMO Fonds d’obligations mondiales
à rendement élevé)
BMO Fonds d’obligations américaines
à rendement élevé
BMO Fonds d’infrastructures mondiales
BMO Fonds de l’allocation de l’actif
BMO Fonds de dividendes
BMO Fonds d’actions américaines
BMO Fonds d’actions
BMO Fonds de dividendes nord-américains
BMO Fonds FNB d’actions internationales
(auparavant, BMO Fonds indice international)
BMO Fonds FNB d’actions américaines
(auparavant, BMO Fonds américain indice-actions)
BMO Fonds européen
BMO Fonds américain de croissance
BMO Fonds FNB d’actions canadiennes
(auparavant, BMO Fonds indice-actions)
BMO Fonds japonais
BMO Fonds spécial d’actions
BMO Fonds américain spécial d’actions
BMO Fonds mondial science et technologie
BMO Fonds des marchés en développement
BMO Fonds de ressources
BMO Fonds de métaux précieux
BMO Fonds du marché monétaire en dollars US
BMO Fonds américain de
revenu mensuel en dollars US
BMO Fonds indice-actions en dollars US
BMO Fonds Étape Plus 2015
BMO Portefeuille sécurité FondSélect
BMO Portefeuille équilibré FondSelect
BMO Portefeuille croissance FondSélect
BMO Portefeuille croissance
dynamique FondSélect
Aux actionnaires et aux administrateurs
de BMO Fonds mondiaux avantage
fiscal Inc. :
BMO Catégorie revenu à court terme
BMO Catégorie américaine d’actions
BMO Catégorie actions canadiennes
BMO Catégorie canadienne
d’actions à grande capitalisation
BMO Catégorie dividendes
BMO Catégorie marchés émergents
BMO Catégorie entreprise
BMO Catégorie mondiale de rendement absolu
BMO Catégorie mondiale de dividendes
BMO Catégorie mondiale énergie
BMO Catégorie mondiale d’actions
BMO Catégorie mondiale à petite capitalisation
BMO Catégorie mondiale Technologie
BMO Catégorie Chine élargie
BMO Catégorie valeur internationale
BMO Catégorie ressources
BMO Catégorie Protection du climat
BMO Catégorie perspectives durables
BMO Catégorie asiatique
de croissance et de revenu
BMO Portefeuille sécurité CatégorieSélect
BMO Portefeuille équilibré CatégorieSélect
BMO Portefeuille croissance CatégorieSélect
BMO Portefeuille croissance
dynamique CatégorieSélect
BMO Catégorie FNB canadien gestion tactique
BMO Catégorie FNB mondial gestion tactique
BMO Catégorie Portefeuille FNB sécurité
(auparavant, BMO Portefeuille FNB sécurité)
BMO Catégorie Portefeuille FNB équilibré
(auparavant, BMO Portefeuille FNB équilibré)
BMO Catégorie Portefeuille FNB croissance
(auparavant, BMO Portefeuille FNB croissance)
BMO Catégorie Portefeuille FNB croissance
dynamique
(auparavant, BMO Portefeuille FNB croissance
dynamique)
BMO Catégorie Étape 2017
(collectivement, les Fonds)
Rapport de l’auditeur indépendant (suite)
Nous avons effectué l’audit des états financiers ci-joints de chacun des fonds, qui comprennent l’état du
portefeuille de placements au 30 septembre 2011, ainsi que les états de l’actif net, des résultats et de l’évolution de
l’actif net aux dates et pour les périodes indiquées à la note 1, ainsi que les notes annexes incluant un sommaire
des principales conventions comptables et d’autres informations explicatives.
Responsabilité de la direction pour les états financiers
La direction est responsable de la préparation et de la présentation fidèle des états financiers de chacun des fonds
conformément aux principes comptables généralement reconnus du Canada, ainsi que du contrôle interne qu’elle
considère comme nécessaire pour permettre la préparation d’états financiers exempts d’anomalies significatives,
que celles-ci résultent de fraudes ou d’erreurs.
Responsabilité de l’auditeur
Notre responsabilité consiste à exprimer une opinion sur les états financiers de chacun des fonds, sur la base de
notre audit. Nous avons effectué notre audit selon les normes d’audit généralement reconnues du Canada. Ces
normes requièrent que nous nous conformions aux règles de déontologie et que nous planifiions et réalisions
l’audit de façon à obtenir l’assurance raisonnable que les états financiers ne comportent pas d’anomalies
significatives.
Un audit implique la mise en œuvre de procédures en vue de recueillir des éléments probants concernant les
montants et les informations fournis dans les états financiers. Le choix des procédures relève du jugement de
l’auditeur, et notamment de son évaluation des risques que les états financiers comportent des anomalies
significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d’erreurs. Dans l’évaluation de ces risques, l’auditeur prend en
considération le contrôle interne de l’entité portant sur la préparation et la présentation fidèle des états financiers
afin de concevoir des procédures d’audit appropriées aux circonstances, et non dans le but d’exprimer une
opinion sur l’efficacité du contrôle interne de l’entité. Un audit comporte également l’appréciation du caractère
approprié des méthodes comptables retenues et du caractère raisonnable des estimations comptables faites par la
direction, de même que l’appréciation de la présentation d’ensemble des états financiers.
Nous estimons que les éléments probants que nous avons obtenus sont suffisants et appropriés pour fonder notre
opinion d’audit.
Opinion
À notre avis, les états financiers de chacun des fonds donnent, dans tous leurs aspects significatifs, une image
fidèle de la situation financière de chacun des fonds ainsi que des résultats de leurs activités et de l’évolution de
leur actif net aux dates et pour les périodes indiquées à la note 1, conformément aux principes comptables
généralement reconnus du Canada.
Comptables agréés, experts-comptables autorisés
Toronto (Ontario)
Le 28 décembre 2011
BMO Fonds américain de revenu mensuel en dollars US (en $ US)
ÉTATS DE L’ACTIF NET
(en milliers de dollars américains, sauf les montants par part)
Aux
ÉTATS DES RÉSULTATS
Périodes terminées les
30 septembre 30 septembre
2011
2010
ACTIF
Trésorerie
Placements à la juste valeur (note 2)
Revenu à recevoir
Souscriptions à recevoir
Montant à recevoir du courtier
3 880
249 013
2 035
418
566
5 154
161 196
1 139
239
1 448
Total de l’actif
255 912
169 176
PASSIF
Distributions à payer
Montant dû au courtier
Charges à payer
Rachats à payer
Total du passif
Actif net représentant
les capitaux propres (note 2)
—
363
492
742
—
1 778
308
273
1 597
2 359
254 315
Actif net représentant les capitaux propres
Parts de série A
219 872
Parts de série F
1 697
Parts de série Conseiller
31 318
Parts de série T5
1 428
Actif net par part (note 2)
Parts de série A
Parts de série F
Parts de série T5
2011
2010
REVENU DE PLACEMENT
Dividendes
Intérêts
Revenu tiré du prêt de titres
Impôts étrangers
CHARGES
Frais de gestion (note 5)
Frais d’administration fixes (note 5)
Frais du comité d’examen indépendant
Frais relatifs à l’aperçu du Fonds
Frais d’exploitation absorbés
par le gestionnaire
Commissions et autres coûts
de transactions du portefeuille (note 5)
166 817
149 684
591
16 229
313
6,16 $
9,97 $
9,48 $
9,07 $
6,95 $
10,69 $
10,32 $
9,69 $
4 474
2 214
63
(899)
9 939
5 852
4 629
502
2
5
2 813
304
2
—
(2)
—
87
141
5 223
3 260
Revenu net de placement pour la période 4 716
Gain réalisé à la vente de placements
1 405
Gain de change réalisé
—
Variation de la plus-value (moins-value)
non réalisée des placements
(15 389)
12 505
Augmentation (diminution)
de l’actif net liée aux activités
16 881
(9 268)
2 592
1 784
—
Augmentation (diminution) de l’actif net liée aux activités
Parts de série A
(7 663)
15 364
Parts de série F
(80)
53
(1 441)
1 429
Parts de série T5
(84)
35
Augmentation (diminution) de l’actif net
liée aux activités par part (note 2)
Parts de série A
Parts de série F
Parts de série T5
Les notes ci-jointes font partie intégrante de ces états financiers.
6 047
5 046
15
(1 169)
(0,26)
(0,71)
(0,61)
(0,79)
0,82
1,14
1,07
0,98
ÉTATS DE L’ÉVOLUTION DE L’ACTIF NET
(en milliers de dollars américains, sauf les montants par part) Périodes terminées les
2011
2010
Parts de série A
Actif net au début de la période (note 2) 149 684
(7 663)
OPÉRATIONS SUR LES CAPITAUX PROPRES
Produit de la vente de parts
138 407
Distributions réinvesties
14 169
Coût des parts rachetées
(53 722)
Total des opérations
sur les capitaux propres
107 500
15 364
56 455
9 665
(25 833)
98 854
40 287
2011
2010
Actif net au début de la période (note 2)
(1 441)
1 429
24 054
1 151
(6 975)
18 753
631
(3 726)
18 230
15 658
(1 486)
(214)
(467)
(391)
(858)
16 229
—
DISTRIBUTIONS AUX PORTEURS DE PARTS
Revenu net de placement
Remboursement de capital
(3 861)
(17 142)
(354)
(13 113)
Total des distributions
aux porteurs de parts
(21 003)
(13 467)
(1 700)
Actif net à la fin de la période (note 2)
219 872
149 684
31 318
16 229
591
—
313
—
(80)
53
(84)
35
Parts de série F
1 953
38
(724)
1 267
620
19
(71)
Parts de série T5
1 491
20
(258)
928
5
(638)
568
1 253
295
(75)
(6)
(30)
—
(21)
(33)
(10)
(7)
(81)
(30)
(54)
(17)
591
1 697
1 428
313
ÉTATS DE L’ÉVOLUTION DE L’ACTIF NET (suite)
(en milliers de dollars américains, sauf les montants par part) Périodes terminées les
2011
2010
Total du Fonds
Actif net au début de la période (note 2) 166 817
(9 268)
165 905
15 378
(61 679)
107 500
16 881
76 756
10 320
(30 268)
119 604
56 808
(5 443)
(17 395)
(861)
(13 511)
(22 838)
(14 372)
254 315
166 817
ÉTAT DU PORTEFEUILLE DE PLACEMENTS
Au 30 septembre 2011 (en milliers de dollars américains, sauf indication contraire)
Valeur
nominale
($ US)
Coût
($ US)
Juste
valeur
($ US)
OBLIGATIONS ET DÉBENTURES
Obligations fédérales – 5,1 %
Billets du Trésor des États-Unis,
4,625 %, 31 oct. 2011. . . . . . . . . . . . . . . 12 495 . . 12 855 . . 12 538
Billets du Trésor des États-Unis,
4,000 %, 15 nov. 2012 . . . . . . . . . . . . . . . . . 390 . . . . . 407 . . . . . 406
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13 262 . . 12 944
Obligations municipales – 0,9 %
City of New York, série D,
obligations-recettes générales,
exercice 2004, 4,875 %, 15 oct. 2013 . . . . . . 675 . . . . . 732 . . . . . 722
Metropolitan Transportation Authority,
New York, série A, obligations de
remboursement, remboursables,
5,500 %, 15 nov. 2015 . . . . . . . . . . . . . . . . . 325 . . . . . 353 . . . . . 342
State of New York,
Municipal Bond Bank Agency, série C,
Special School Purpose Revenue Bonds,
5,250 %, 1er juin 2017 . . . . . . . . . . . . . . . . . 550 . . . . . 593 . . . . . 589
Tobacco Settlement Financing Corporation,
New York, série B-1C, obligations-recettes
adossées à des créances, remboursables,
fonds d’amortissement,
5,500 %, 1er juin 2018 . . . . . . . . . . . . . . . . . 725 . . . . . 771 . . . . . 751
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 449 . . . 2 404
Titres adossés à des créances hypothécaires – 9,0 %
Fannie Mae, bloc no AE0315,
adossés à des créances hypothécaires,
4,500 %, 1er févr. 2021 . . . . . . . . . . . . . . . . 849 . . . . . 902 . . . . . 911
Fannie Mae, bloc no 889100,
Guaranteed MBS Pass-Through
Securities, Mega Certificate,
taux variable, 1er févr. 2038 . . . . . . . . . . . . 944 . . . 1 004 . . . 1 003
taux variable, 1er avril 2038 . . . . . . . . . . . . 830 . . . . . 876 . . . . . 874
Fannie Mae, bloc no 975363, adossés
à des créances hypothécaires,
taux variable, 1er juin 2038 . . . . . . . . . . . 1 517 . . . 1 616 . . . 1 622
Fannie Mae, bloc no 993454, adossés
à des créances hypothécaires,
taux variable, 1er août 2039 . . . . . . . . . . . . 570 . . . . . 596 . . . . . 599
Valeur
nominale
($ US)
Coût
($ US)
Juste
valeur
($ US)
Fannie Mae, bloc no AC1282,
Fannie Mae, bloc no AA4561,
taux variable, 1er sept. 2039. . . . . . . . . . . 1 606 . . . 1 683 . . . 1 685
taux variable, 1er oct. 2039 . . . . . . . . . . . 1 078 . . . 1 117 . . . 1 136
taux variable, 1er nov. 2039 . . . . . . . . . . . 1 230 . . . 1 282 . . . 1 293
Freddie Mac, série 2568, cat. XD,
Multi Class Certificates,
5,000 %, 15 févr. 2018 . . . . . . . . . . . . . . . 1 175 . . . 1 276 . . . 1 259
Freddie Mac, bloc no 782862,
1-Year Treasury, Hybrid WAC ARM PC,
taux variable, 1er nov. 2034 . . . . . . . . . . . 1 600 . . . 1 716 . . . 1 722
Freddie Mac, bloc no 847471,
ARM Giant, adossés à
des créances hypothécaires,
taux variable, 1er déc. 2035 . . . . . . . . . . . 1 623 . . . 1 714 . . . 1 703
Freddie Mac, bloc no 1Q0998,
Initial Interest ARM Giant PC,
taux variable, 1er juill. 2038 . . . . . . . . . . . 1 330 . . . 1 406 . . . 1 422
Freddie Mac, bloc no 1J1832,
10 Year Initial Interest Hybrid ARMs,
taux variable, 1er août 2038 . . . . . . . . . . . 1 055 . . . 1 126 . . . 1 121
Freddie Mac, bloc no 1B4473,
ARM PC Pool, certificat de participation
à un bloc de créances hypothécaire,
taux variable, 1er juill. 2040 . . . . . . . . . . . 1 298 . . . 1 360 . . . 1 366
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 22 743 . . 22 791
ÉTAT DU PORTEFEUILLE DE PLACEMENTS (suite)
Valeur
nominale
($ US)
Coût
($ US)
Juste
valeur
($ US)
Obligations et débentures de sociétés – 20,3 %
ABI Escrow Corp., série 144A,
billets de premier rang garantis,
remboursables, 10,250 %, 15 oct. 2018 . . . . 198 . . . . . 213 . . . . . 208
AES Corporation, billets de premier
rang non garantis, non subalternes,
7,750 %, 1er mars 2014 . . . . . . . . . . . . . . . . 100 . . . . . 101 . . . . . 102
8,000 %, 15 oct. 2017 . . . . . . . . . . . . . . . . . 300 . . . . . 320 . . . . . 302
rang non garantis, 8,000 %, 1er juin 2020. . . 160 . . . . . 159 . . . . . 160
AK Steel Corporation, billets de premier
rang non garantis, remboursables,
7,625 %, 15 mai 2020 . . . . . . . . . . . . . . . . . 400 . . . . . 403 . . . . . 349
Aleris International Inc., série 144A,
billets de premier rang, remboursables,
7,625 %, 15 févr. 2018. . . . . . . . . . . . . . . . . 325 . . . . . 331 . . . . . 292
AMC Entertainment Inc.,
billets de premier rang non garantis,
remboursables, 8,750 %, 1er juin 2019 . . . . . 260 . . . . . 268 . . . . . 257
Amsted Industries, Inc., série 144A,
8,125 %, 15 mars 2018 . . . . . . . . . . . . . . . . 250 . . . . . 250 . . . . . 258
Apria Healthcare Group Inc., série A1,
remboursables, 11,250 %, 1er nov. 2014. . . . . 50 . . . . . . 50 . . . . . . 48
Aramark Corporation, billets de premier
8,500 %, 1er févr. 2015 . . . . . . . . . . . . . . . . 305 . . . . . 300 . . . . . 309
Arch Coal, Inc., billets de premier rang
non garantis, non subalternes,
remboursables, 8,750 %, 1er août 2016 . . . . 255 . . . . . 272 . . . . . 271
Arch Coal, Inc., série 144A, billets
de premier rang, remboursables,
7,000 %, 15 juin 2019 . . . . . . . . . . . . . . . . . 300 . . . . . 300 . . . . . 285
Arch Western Finance LLC, billets
de premier rang, remboursables,
6,750 %, 1er juill. 2013 . . . . . . . . . . . . . . . . . 12 . . . . . . 11 . . . . . . 12
ATP Oil & Gas Corporation, billets
de premier rang garantis,
remboursables, 11,875 %, 1er mai 2015 . . . . 350 . . . . . 302 . . . . . 244
Valeur
nominale
($ US)
Coût
($ US)
Juste
valeur
($ US)
Avis Budget Car Rental LLC/
Avis Budget Finance Inc.,
non subalternes, remboursables,
9,625 %, 15 mars 2018 . . . . . . . . . . . . . . . . 250 . . . . . 266 . . . . . 249
BE Aerospace, Inc., billets de
premier rang, remboursables,
8,500 %, 1er juill. 2018 . . . . . . . . . . . . . . . . 250 . . . . . 264 . . . . . 269
Belden Inc., billets de premier rang,
subalternes, remboursables,
9,250 %, 15 juin 2019 . . . . . . . . . . . . . . . . . 255 . . . . . 272 . . . . . 268
Biomet, Inc., billets de premier
10,000 %, 15 oct. 2017 . . . . . . . . . . . . . . . . 250 . . . . . 271 . . . . . 261
Blue Merger Sub Inc., série 144A,
billets de premier rang,
remboursables, 7,625 %, 15 févr. 2019. . . . . 450 . . . . . 456 . . . . . 382
Cablevision Systems Corporation,
non subalternes, 8,625 %, 15 sept. 2017 . . . 450 . . . . . 474 . . . . . 470
Calcipar S.A., série 144A,
remboursables, 6,875 %, 1er mai 2018 . . . . . 500 . . . . . 515 . . . . . 442
Calpine Corporation, série 144A,
remboursables, 7,875 %, 31 juill. 2020 . . . . . 300 . . . . . 307 . . . . . 294
Case New Holland Inc., billets de
premier rang non garantis,
non subalternes, 7,750 %, 1er sept. 2013 . . . 265 . . . . . 267 . . . . . 275
CB Richard Ellis Service, Inc.,
11,625 %, 15 juin 2017 . . . . . . . . . . . . . . . . 400 . . . . . 455 . . . . . 449
CCO Holdings LLC/
CCO Holdings Capital Corp.,
remboursables, 7,875 %, 30 avril 2018. . . . . 500 . . . . . 539 . . . . . 512
Cedar Fair Lpp/Canada’s Wonderland Co./
Magnum Management Corp.,
Cequel Communications Holdings I, LLC/
Cequel Capital Corporation, série 144A,
8,625 %, 15 nov. 2017 . . . . . . . . . . . . . . . . . 500 . . . . . 512 . . . . . 492
Valeur
nominale
($ US)
Coût
($ US)
Juste
valeur
($ US)
Chesapeake Energy Corporation,
9,500 %, 15 févr. 2015. . . . . . . . . . . . . . . . . 320 . . . . . 359 . . . . . 360
Cincinnati Bell Inc., billets de premier
8,250 %, 15 oct. 2017 . . . . . . . . . . . . . . . . . 500 . . . . . 512 . . . . . 489
Citgo Petroleum Corporation, série 144A,
remboursables, 11,500 %, 1er juill. 2017 . . . 450 . . . . . 495 . . . . . 499
Citizens Communications Company,
6,250 %, 15 janv. 2013 . . . . . . . . . . . . . . . . 125 . . . . . 123 . . . . . 125
Clear Channel Worldwide Holdings, Inc.,
série B, billets de premier rang
non garantis, non subalternes,
remboursables, 9,250 %, 15 déc. 2017 . . . . . 575 . . . . . 608 . . . . . 578
CMS Energy Corporation,
non subalternes, 6,300 %, 1er févr. 2012 . . . . 33 . . . . . . 34 . . . . . . 33
CMS Energy Corporation,
8,750 %, 15 juin 2019 . . . . . . . . . . . . . . . . . 250 . . . . . 278 . . . . . 303
Cnl Lifestyle Properties, Inc.,
remboursables, 7,250 %, 15 avril 2019. . . . . 475 . . . . . 471 . . . . . 418
Community Health Systems, Inc.,
8,875 %, 15 juill. 2015. . . . . . . . . . . . . . . . . 150 . . . . . 157 . . . . . 147
Compagnie Générale de Géophysique-Veritas,
remboursables, 7,750 %, 15 mai 2017 . . . . . 500 . . . . . 526 . . . . . 499
CONSOL Energy Inc., billets de premier
8,000 %, 1er avril 2017 . . . . . . . . . . . . . . . . 300 . . . . . 318 . . . . . 315
CONSOL Energy Inc., billets de premier
8,250 %, 1er avril 2020 . . . . . . . . . . . . . . . . . 25 . . . . . . 25 . . . . . . 26
Constellation Brands, Inc.,
7,250 %, 1er sept. 2016 . . . . . . . . . . . . . . . . 275 . . . . . 278 . . . . . 288
Copano Energy LLC/
Copano Energy Finance Corp.,
Valeur
nominale
($ US)
Coût
($ US)
Juste
valeur
($ US)
Corrections Corporation of America,
7,750 %, 1er juin 2017 . . . . . . . . . . . . . . . . . 260 . . . . . 268 . . . . . 273
Cricket Communications Inc.,
7,750 %, 15 mai 2016 . . . . . . . . . . . . . . . . . 250 . . . . . 249 . . . . . 251
Crown Castle International Corp.,
remboursables, 7,125 %, 1er nov. 2019. . . . . 250 . . . . . 249 . . . . . 258
CSC Holdings LLC, billets de premier
rang non garantis, 7,625 %, 15 juill. 2018 . . 100 . . . . . 101 . . . . . 105
Dana Holding Corporation,
remboursables, 6,500 %, 15 févr. 2019. . . . . 425 . . . . . 430 . . . . . 410
Dean Foods Company,
non subalternes, 7,000 %, 1er juin 2016 . . . . 250 . . . . . 246 . . . . . 238
Deluxe Corporation,
Denbury Resources Inc.,
billets de premier rang, subalternes,
remboursables, 9,750 %, 1er mars 2016 . . . . 175 . . . . . 186 . . . . . 189
DISH DBS Corporation,
7,875 %, 1er sept. 2019 . . . . . . . . . . . . . . . . 250 . . . . . 254 . . . . . 255
Dupont Fabros Technology L.P.,
remboursables, fonds d’amortissement,
8,500 %, 15 déc. 2017 . . . . . . . . . . . . . . . . . 305 . . . . . 309 . . . . . 316
Dyncorp International Inc.,
remboursables, 10,375 %, 1er juill. 2017 . . . 325 . . . . . 352 . . . . . 283
Echostar DBS Corporation,
non subalternes, 6,625 %, 1er oct. 2014. . . . . 45 . . . . . . 44 . . . . . . 45
Echostar DBS Corporation,
7,750 %, 31 mai 2015 . . . . . . . . . . . . . . . . . 100 . . . . . 101 . . . . . 104
Edison Mission Energy,
7,750 %, 15 juin 2016 . . . . . . . . . . . . . . . . . 325 . . . . . 292 . . . . . 221
Valeur
nominale
($ US)
Coût
($ US)
Juste
valeur
($ US)
7,000 %, 15 mai 2017 . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15 . . . . . . 12 . . . . . . . 9
7,625 %, 15 mai 2027 . . . . . . . . . . . . . . . . . . 50 . . . . . . 47 . . . . . . 28
EH Holding Corp., série 144A,
6,500 %, 15 juin 2019 . . . . . . . . . . . . . . . . . 600 . . . . . 604 . . . . . 585
El Paso Corporation,
7,000 %, 15 juin 2017 . . . . . . . . . . . . . . . . . 250 . . . . . 249 . . . . . 281
Equinix Inc.,
remboursables, 8,125 %, 1er mars 2018 . . . . 400 . . . . . 420 . . . . . 423
Ferrellgas LP/Ferrellgas Finance Corp.,
First Data Corporation, série 144A,
remboursables, 8,875 %, 15 août 2020. . . . . 150 . . . . . 158 . . . . . 143
Florida East Coast Railway Corporation,
remboursables, 8,125 %, 2 janv. 2017 . . . . . 400 . . . . . 411 . . . . . 389
FMG Resources August 2006 Pty Ltd.,
série 144A, billets de premier rang,
Ford Motor Credit Company LLC,
8,000 %, 15 déc. 2016 . . . . . . . . . . . . . . . . . 260 . . . . . 259 . . . . . 283
Forest City Enterprises, Inc.,
Frac Tech Services LLC/Frac Tech Finance Inc.,
remboursables, 7,125 %, 15 nov. 2018 . . . . . 250 . . . . . 251 . . . . . 248
Freeport-McMoRan Copper & Gold Inc.,
remboursables, 8,375 %, 1er avril 2017 . . . . . 20 . . . . . . 19 . . . . . . 21
Freescale Semiconductor Inc.,
série 144A, billets de premier
rang garantis, remboursables,
9,250 %, 15 avril 2018. . . . . . . . . . . . . . . . . 300 . . . . . 310 . . . . . 306
Valeur
nominale
($ US)
Coût
($ US)
Juste
valeur
($ US)
Frontier Communications Corporation,
8,125 %, 1er oct. 2018 . . . . . . . . . . . . . . . . . 200 . . . . . 205 . . . . . 193
Frontier Communications Corporation,
non subalternes, 9,000 %, 15 août 2031 . . . . 40 . . . . . . 26 . . . . . . 34
Gannett Co., Inc., billets de premier
7,125 %, 1er sept. 2018 . . . . . . . . . . . . . . . . 525 . . . . . 531 . . . . . 500
GCI, Inc., billets de premier rang
non garantis, remboursables,
8,625 %, 15 nov. 2019 . . . . . . . . . . . . . . . . . 300 . . . . . 299 . . . . . 313
General Cable Corporation,
7,125 %, 1er avril 2017 . . . . . . . . . . . . . . . . 300 . . . . . 295 . . . . . 299
GenOn Energy, Inc., billets de premier
rang non garantis, 9,500 %, 15 oct. 2018 . . . 275 . . . . . 273 . . . . . 263
Geo Group Inc., billets de premier
7,750 %, 15 oct. 2017 . . . . . . . . . . . . . . . . . 375 . . . . . 392 . . . . . 387
Georgia-Pacific LLC, série 144A,
Goldman Sachs Group Inc.,
non subalternes, 5,250 %, 15 oct. 2013 . . . . 600 . . . . . 622 . . . . . 621
Goodyear Tire & Rubber Company,
remboursables, non subalternes,
10,500 %, 15 mai 2016 . . . . . . . . . . . . . . . . 195 . . . . . 212 . . . . . 212
Grifols Inc., série 144A, billets de
premier rang, 8,250 %, 1er févr. 2018 . . . . . 475 . . . . . 487 . . . . . 475
Health Management Associates Inc.,
6,125 %, 15 avril 2016. . . . . . . . . . . . . . . . . 250 . . . . . 236 . . . . . 247
Hertz Corporation, billets de premier
8,875 %, 1er janv. 2014 . . . . . . . . . . . . . . . . . 24 . . . . . . 25 . . . . . . 24
Hornbeck Offshore Services, Inc.,
8,000 %, 1er sept. 2017 . . . . . . . . . . . . . . . . 350 . . . . . 360 . . . . . 348
Valeur
nominale
($ US)
Coût
($ US)
Juste
valeur
($ US)
Host Hotels & Resorts L.P.,
Host Marriott, L.P., série O,
6,375 %, 15 mars 2015 . . . . . . . . . . . . . . . . 125 . . . . . 118 . . . . . 126
Huntington Ingalls Industries, Inc.,
série 144A, billets de premier rang
6,875 %, 15 mars 2018 . . . . . . . . . . . . . . . . 500 . . . . . 518 . . . . . 465
Icahn Enterprises L.P./Icahn Finance Corp.,
remboursables, 7,750 %, 15 janv. 2016 . . . . 375 . . . . . 381 . . . . . 375
Icahn Enterprises L.P./Icahn Finance Corp.,
iGATE Corporation, série 144A,
9,000 %, 1er mai 2016. . . . . . . . . . . . . . . . . 350 . . . . . 350 . . . . . 329
IMC Global Inc., billets de premier
7,300 %, 15 janv. 2028 . . . . . . . . . . . . . . . . 125 . . . . . 130 . . . . . 160
Inergy LP/Inergy Finance Corp.,
remboursables, 7,000 %, 1er oct. 2018 . . . . . 450 . . . . . 463 . . . . . 423
Ingles Markets, Incorporated,
Insight Communications Company, Inc.,
Intelsat Jackson Holdings SA,
remboursables, 11,250 % 15 juin 2016. . . . . . 28 . . . . . . 24 . . . . . . 28
Intelsat Jackson Holdings SA, série 144A,
7,250 %, 1er avril 2019 . . . . . . . . . . . . . . . . 500 . . . . . 504 . . . . . 465
International Lease Finance Corporation,
non subalternes, 8,625 %, 15 sept. 2015 . . . 125 . . . . . 126 . . . . . 123
non subalternes, 5,750 %, 15 mai 2016 . . . . 325 . . . . . 320 . . . . . 289
Valeur
nominale
($ US)
Coût
($ US)
Juste
valeur
($ US)
non subalternes, 8,750 %, 15 mars 2017 . . . 125 . . . . . 125 . . . . . 125
Interpublic Group of Companies, Inc.,
remboursables, 10,000 %, 15 juill. 2017 . . . . 250 . . . . . 279 . . . . . 283
Iron Mountain Incorporated,
8,000 %, 15 juin 2020 . . . . . . . . . . . . . . . . . 500 . . . . . 527 . . . . . 506
Jones Group/Apparel Group Holdings/
Apparel Group USA/Footwear Accessories
Retail, billets de premier rang non garantis,
non subalternes, 6,875 %, 15 mars 2019 . . . 400 . . . . . 370 . . . . . 362
Kabel BW Erste Beteiligungs GmbH/
Kabel Baden-Württemberg GmbH & Co. KG,
série 144, billets de premier rang garantis,
remboursables, 7,500 %, 15 mars 2019 . . . . 500 . . . . . 520 . . . . . 490
Lamar Media Corp., billets de premier rang
non garantis, 9,750 %, 1er avril 2014 . . . . . . 250 . . . . . 274 . . . . . 276
Landry’s Restaurants, Inc.,
remboursables, 11,625 %, 1er déc. 2015. . . . 300 . . . . . 318 . . . . . 302
Lantheus Medical Imaging Inc.,
Leucadia National Corporation,
7,000 %, 15 août 2013. . . . . . . . . . . . . . . . . 125 . . . . . 126 . . . . . 133
8,125 %, 15 sept. 2015 . . . . . . . . . . . . . . . . 130 . . . . . 134 . . . . . 137
Levi Strauss & Company,
8,875 %, 1er avril 2016 . . . . . . . . . . . . . . . . 250 . . . . . 261 . . . . . 255
Levi Strauss & Company,
7,625 %, 20 mai 2020 . . . . . . . . . . . . . . . . . 200 . . . . . 200 . . . . . 190
Valeur
nominale
($ US)
Coût
($ US)
Juste
valeur
($ US)
LIN TV Corp., billets de premier rang
8,375 %, 15 avril 2018. . . . . . . . . . . . . . . . . 300 . . . . . 294 . . . . . 302
Live Nation Entertainment, Inc.,
8,125 %, 15 mai 2018 . . . . . . . . . . . . . . . . . 275 . . . . . 283 . . . . . 264
Lyondell Chemical Company, série 144A,
Manitowoc Company, Inc.,
Marina District Finance Company, Inc.,
remboursables, 9,500 %, 15 oct. 2015 . . . . . 100 . . . . . 100 . . . . . . 89
Marina District Finance Company, Inc.,
remboursables, 9,875 %, 15 août 2018. . . . . 100 . . . . . 101 . . . . . . 85
MarkWest Energy Partners, L.P./
Markwest Energy Finance Corporation,
Masco Corporation, billets de premier
6,125 %, 3 oct. 2016 . . . . . . . . . . . . . . . . . . 325 . . . . . 313 . . . . . 317
McClatchy Company, billets de premier
11,500 %, 15 févr. 2017. . . . . . . . . . . . . . . . 200 . . . . . 216 . . . . . 173
Mediacom LLC/Mediacom Capital Corporation,
MEMC Electronic Materials, Inc.,
remboursables, 7,750 %, 1er avril 2019 . . . . 350 . . . . . 355 . . . . . 297
MGM Mirage, billets de premier rang garantis,
10,375 %, 15 mai 2014 . . . . . . . . . . . . . . . . 250 . . . . . 276 . . . . . 271
Morgan Stanley, billets de premier
5,300 %, 1er mars 2013 . . . . . . . . . . . . . . . . 600 . . . . . 619 . . . . . 604
Morgan Stanley, série F,
billets mondiaux à moyen terme,
de premier rang non garantis, non
subalternes, taux variable, 9 janv. 2014 . . . . 600 . . . . . 574 . . . . . 546
Valeur
nominale
($ US)
Coût
($ US)
Juste
valeur
($ US)
Mylan Inc., série 144A, billets de premier
7,625 %, 15 juill. 2017. . . . . . . . . . . . . . . . . 125 . . . . . 125 . . . . . 130
Mylan Inc., série 144A, billets de premier
7,875 %, 15 juill. 2020. . . . . . . . . . . . . . . . . 175 . . . . . 175 . . . . . 184
Navistar International Corporation,
Niska Gas Storage US LLC/
Niska Gas Storage Canada ULC,
NRG Energy, Inc., billets de premier
Offshore Group Investments Ltd.,
remboursables, 11,500 %, 1er août 2015 . . . 500 . . . . . 550 . . . . . 523
Overseas Shipholding Group, Inc.,
8,125 %, 30 mars 2018 . . . . . . . . . . . . . . . . 400 . . . . . 392 . . . . . 328
Peninsula Gaming LLC,
Penn National Gaming Inc.,
8,750 %, 15 août 2019. . . . . . . . . . . . . . . . . 250 . . . . . 258 . . . . . 264
Pinafore LLC/Pinafore Inc., série 144A,
remboursables, 9,000 %, 1er oct. 2018 . . . . . 494 . . . . . 535 . . . . . 504
Pinnacle Entertainment, Inc.,
Plains Exploration & Production Company,
remboursables, 7,750 %, 15 juin 2015 . . . . . 250 . . . . . 255 . . . . . 257
QVC, Inc., série 144A, billets de premier
7,500 %, 1er oct. 2019 . . . . . . . . . . . . . . . . . 255 . . . . . 262 . . . . . 277
Qwest Communications International Inc.,
8,000 %, 1er oct. 2015 . . . . . . . . . . . . . . . . . 250 . . . . . 255 . . . . . 262
Valeur
nominale
($ US)
Coût
($ US)
Juste
valeur
($ US)
R. R. Donnelley & Sons Company,
7,250 %, 15 mai 2018 . . . . . . . . . . . . . . . . . 640 . . . . . 644 . . . . . 578
Reynolds Group DL Escrow, Inc.,
série 144A, billets de premier rang garantis,
remboursables, 7,750 %, 15 oct. 2016 . . . . . 500 . . . . . 515 . . . . . 497
Royal Caribbean Cruises Ltd.,
non subalternes, 7,250 %, 15 juin 2016 . . . . 420 . . . . . 429 . . . . . 424
Scientific Games International Inc.,
9,250 %, 15 juin 2019 . . . . . . . . . . . . . . . . . 375 . . . . . 402 . . . . . 381
Seagate HDD Cayman, série 144A,
remboursables, 7,750 %, 15 déc. 2018 . . . . . 325 . . . . . 335 . . . . . 317
Sears Holdings Corporation, billets garantis,
6,625 %, 15 oct. 2018 . . . . . . . . . . . . . . . . . 400 . . . . . 388 . . . . . 328
Service Corporation International,
non subalternes, 6,750 %, 1er avril 2016 . . . 250 . . . . . 246 . . . . . 256
Speedway Motorsports, Inc.,
Sprint Capital Corp., billets de premier
rang non garantis, 8,375 %, 15 mars 2012 . . . 55 . . . . . . 39 . . . . . . 56
rang non garantis, 6,900 %, 1er mai 2019 . . 450 . . . . . 443 . . . . . 385
rang non garantis, 8,750 %, 15 mars 2032 . . . 40 . . . . . . 30 . . . . . . 35
SPX Corporation, billets de premier rang
non garantis, 7,625 %, 15 déc. 2014 . . . . . . 265 . . . . . 271 . . . . . 279
Stater Bros. Holdings Inc.,
remboursables, 7,375 %, 15 nov. 2018 . . . . . 350 . . . . . 357 . . . . . 358
Steel Dynamics, Inc., billets de premier
à coupons multiples, remboursables,
7,750 %, 15 avril 2016. . . . . . . . . . . . . . . . . 250 . . . . . 254 . . . . . 249
Sungard Data Systems Inc.,
10,250 %, 15 août 2015. . . . . . . . . . . . . . . . 250 . . . . . 249 . . . . . 254
Valeur
nominale
($ US)
Coût
($ US)
Juste
valeur
($ US)
SUPERVALU Inc., billets de premier rang
non garantis, 8,000 %, 1er mai 2016 . . . . . . 425 . . . . . 430 . . . . . 402
Teekay Corporation, billets de premier
8,500 %, 15 janv. 2020 . . . . . . . . . . . . . . . . 300 . . . . . 306 . . . . . 288
Tenet Healthcare Corporation,
Terex Corporation, billets de premier
10,875 %, 1er juin 2016 . . . . . . . . . . . . . . . . 250 . . . . . 271 . . . . . 265
Tesoro Corporation, billets de premier
Tesoro Corporation, billets de premier
9,750 %, 1er juin 2019. . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5 . . . . . . . 5 . . . . . . . 5
Transdigm Inc., billets de premier rang,
subalternes, remboursables, 7,750 %,
15 déc. 2018. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 300 . . . . . 305 . . . . . 305
Treehouse Foods, Inc., billets de premier
7,750 %, 1er mars 2018 . . . . . . . . . . . . . . . . 250 . . . . . 258 . . . . . 263
TRW Automotive Inc., série 144A,
remboursables, 8,875 %, 1er déc. 2017 . . . . 300 . . . . . 310 . . . . . 324
United Rentals (North America), Inc.,
9,250 %, 15 déc. 2019 . . . . . . . . . . . . . . . . . 300 . . . . . 317 . . . . . 311
United States Steel Corporation,
non subalternes, 6,050 %, 1er juin 2017 . . . . 250 . . . . . 231 . . . . . 231
Unitymedia Hessen GmbH & Co. KG/
Unitymedia NRW GmbH, série 144A,
remboursables, 8,125 %, 1er déc. 2017 . . . . 400 . . . . . 423 . . . . . 405
USG Corporation, série 144A,
9,750 %, 1er août 2014 . . . . . . . . . . . . . . . . 250 . . . . . 266 . . . . . 234
Vail Resorts, Inc., série 144A,
billets de premier rang, subalternes,
Valeur
nominale
($ US)
Coût
($ US)
Juste
valeur
($ US)
Valeant Pharmaceuticals International, Inc.,
Vanguard Health Holding Co II LLC/
Vanguard Holdings Co II Inc.,
8,000 %, 1er févr. 2018 . . . . . . . . . . . . . . . . 250 . . . . . 247 . . . . . 229
Videotron Ltd., billets de premier
9,125 %, 15 avril 2018. . . . . . . . . . . . . . . . . 250 . . . . . 272 . . . . . 272
Vulcan Materials Company,
6,500 %, 1er déc. 2016 . . . . . . . . . . . . . . . . 550 . . . . . 550 . . . . . 506
Warner Chilcott Co. LLC/
Warner Chilcott Finance LLC,
remboursables, 7,750 %, 15 sept. 2018 . . . . 525 . . . . . 545 . . . . . 509
Wendy’s/Arby’s Restaurants LLC,
10,000 %, 15 juill. 2016 . . . . . . . . . . . . . . . . 250 . . . . . 271 . . . . . 264
Williams Companies Inc.,
non subalternes, 8,750 %, 15 mars 2032 . . . . 86 . . . . . 100 . . . . . 115
Wind Acquisition Finance SA, série 144A,
11,750 %, 15 juill. 2017 . . . . . . . . . . . . . . . . 285 . . . . . 313 . . . . . 251
Windstream Corporation,
8,125 %, 1er sept. 2018 . . . . . . . . . . . . . . . . 450 . . . . . 485 . . . . . 450
WMG Acqusition Corp.,
remboursables, 9,500 %, 15 juin 2016 . . . . . 250 . . . . . 267 . . . . . 253
Wynn Las Vegas LLC/Wynn Las Vegas Capital Corp.,
titres hypothécaires, remboursables,
7,875 %, 1er nov. 2017 . . . . . . . . . . . . . . . . 400 . . . . . 428 . . . . . 422
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 53 456 . . 51 583
Titres adossés à des créances mobilières – 2,5 %
Fannie Mae, bloc no 735203, ARM,
taux variable, 1er janv. 2035 . . . . . . . . . . . 1 567 . . . 1 681 . . . 1 681
Valeur
nominale
($ US)
Coût
($ US)
Juste
valeur
($ US)
taux variable, 1er sept. 2035 . . . . . . . . . . . . 982 . . . 1 047 . . . 1 053
taux variable, 1er nov. 2039. . . . . . . . . . . . . 685 . . . . . 722 . . . . . 723
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6 435 . . . 6 440
Titres adossés à des créances hypothécaires avec flux groupés – 1,0 %
Fannie Mae, série 2009-49, cat. KA,
5,000 %, 25 févr. 2024 . . . . . . . . . . . . . . . 1 415 . . . 1 512 . . . 1 498
Freddie Mac, série 3757, cat. DK,
titres adossés à des créances
hypothécaires avec flux groupés,
3,500 %, 15 mars 2034 . . . . . . . . . . . . . . . . 916 . . . . . 947 . . . . . 961
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 459 . . . 2 459
Total des obligations et débentures – 38,8 % . . . . . . . . 100 804 . . . 98 621
Nombre
d’actions
ou de parts
Coût*
($ US)
Juste
valeur
($ US)
ACTIONS PRIVILÉGIÉES
Aegon N.V., 6,375 %, Perpetual Capital Securities,
actions privilégiées, remboursables
par anticipation, 15 juin 2015, 25,00 $ . . . 111 978 . . . 2 177 . . . 2 163
Alexandria Real Estate Equities, Inc.,
série C, 8,375 %, actions privilégiées
à dividende cumulatif, remboursables
par anticipation, 25,00 $ . . . . . . . . . . . . . 17 981 . . . . . 441 . . . . . 460
AT&T Inc., 6,375 %, actions privilégiées,
remboursables par anticipation,
15 févr. 2012, 25,00 $. . . . . . . . . . . . . . . 30 799 . . . . . 803 . . . . . 821
Bank of America Corporation,
5,875 %, actions privilégiées à dividende
non cumulatif, remboursables par
anticipation, 15 déc. 2011, 25,00 $ . . . . . 42 600 . . . 1 008 . . . . . 911
* Aux fins de l’état du portefeuille de placements, le coût inclut les
commissions et autres coûts de transactions du portefeuille (note 2).
Nombre
d’actions
ou de parts
Coût*
($ US)
Juste
valeur
($ US)
Nombre
d’actions
ou de parts
Coût*
($ US)
Juste
valeur
($ US)
Bank of America Corporation, 6,500 %,
par anticipation, 15 déc. 2011, 25,00 $ . . 44 200 . . . 1 090 . . . 1 028
Bank One Capital Trust VI, 7,200 %,
actions privilégiées à dividende cumulatif,
taux fixe, remboursables par anticipation,
9 déc. 2011, 25,00 $ . . . . . . . . . . . . . . . . 20 800 . . . . . 513 . . . . . 536
Biomed Realty Trust, Inc., 7,375 %,
série A, actions privilégiées à dividende
cumulatif, remboursables par anticipation,
18 janv. 2012, 25,00 $. . . . . . . . . . . . . . . 48 117 . . . 1 216 . . . 1 186
BNY Capital V, série F, 5,950 %,
titres privilégiés de fiducie,
par anticipation, 9 déc. 2011, 25,00 $ . . . 50 334 . . . 1 252 . . . 1 263
Brandywine Realty Trust, série C,
7,500 %, actions privilégiées à dividende
9 déc. 2011, 25,00 $ . . . . . . . . . . . . . . . . 30 428 . . . . . 720 . . . . . 742
CBL & Associates Properties, Inc.,
série C, 7,750 %, actions privilégiées
par anticipation, 9 déc. 2011, 25,00 $. . . . . 49 255 . . . 1 100 . . . 1 190
CBS Corporation, 6,750 %, actions
privilégiées de premier rang,
27 mars 2012, 25,00 $ . . . . . . . . . . . . . . 66 400 . . . 1 670 . . . 1 671
Comcast Corporation,
6,6250 %, actions privilégiées à
dividende non cumulatif, remboursables
par anticipation, 15 mai 2012, 25,00 $ . . . . 33 200 . . . . . 784 . . . . . 864
Commonwealth REIT, 7,250 %, série E,
15 mai 2016, 25,00 $ . . . . . . . . . . . . . . . 46 992 . . . 1 117 . . . 1 136
Corporate Office Properties Trust,
7,500 %, série H, actions privilégiées
par anticipation, 9 déc. 2011, 25,00 $. . . . . 33 543 . . . . . 815 . . . . . 840
Corporate Office Properties Trust,
8,000 %, série G, actions privilégiées
Cousins Properties Incorporated,
7,500 %, série A, actions privilégiées
DDR Corporation, 7,375 %, cat. H,
actions privilégiées à dividende
17 oct. 2011, 25,00 $ . . . . . . . . . . . . . . . 52 713 . . . 1 197 . . . 1 238
Duke Realty Corporation,
8,375 %, série O, actions privilégiées
à dividende cumulatif, perpétuelles,
22 févr. 2013, 25,00 $. . . . . . . . . . . . . . . 25 000 . . . . . 600 . . . . . 650
DuPont Fabros Technology, Inc.,
7,625 %, série B, actions privilégiées
par anticipation, 15 mars 2016, 25,00 $ . . . 39 320 . . . . . 979 . . . . . 985
DuPont Fabros Technology, Inc.,
7,875 %, série A, actions privilégiées
par anticipation, 15 oct. 2015, 25,00 $ . . . 8 592 . . . . . 215 . . . . . 218
Entergy Arkansas, 5,750 %,
titres hypothécaires de premier rang,
hybrides, privilégiés,
1er nov. 2015, 25,00 $. . . . . . . . . . . . . . . 17 903 . . . . . 449 . . . . . 473
Entertainment Properties Trust,
7,375 %, série D, actions privilégiées
par anticipation, 25 mai 2012, 25,00 $. . . . 40 094 . . . . . 812 . . . . . 958
Equity Residential Properties Trust,
6,480 %, série N, actions privilégiées
par anticipation, 9 déc. 2011, 25,00 $. . . . . 42 171 . . . . . 993 . . . 1 053
Essex Property, série H, actions privilégiées,
remboursables, 13 avril 2016, 25,00 $ . . . 11 600 . . . . . 295 . . . . . 295
Fifth Third Capital Trust VI, 7,250 %,
15 nov. 2012, 25,00 $ . . . . . . . . . . . . . . . 67 354 . . . 1 514 . . . 1 689
General Electric Capital Corporation,
6,625 %, effets de revenu public,
par anticipation, 28 juin 2032 . . . . . . . . . 60 890 . . . 1 542 . . . 1 583
Nombre
d’actions
ou de parts
Coût*
($ US)
Juste
valeur
($ US)
Goldman Sachs Group, Inc., série D,
actions privilégiées à dividende non
cumulatif, taux fixe, remboursables
par anticipation, 1er nov. 2015, 25,00 $. . . . 79 200 . . . 1 954 . . . 1 956
Hospitality Properties Trust, 7,000 %,
série C, actions privilégiées à dividende
15 févr. 2012, 25,00 $. . . . . . . . . . . . . . . 51 383 . . . 1 107 . . . 1 249
HSBC USA Inc., 6,500 %, série H,
actions privilégiées à dividende non
cumulatif, de second rang, perpétuelles,
9 déc. 2011, 25,00 $ . . . . . . . . . . . . . . . . 31 100 . . . . . 712 . . . . . 730
JPMorgan Chase Capital XVI, 6,350 %,
série P, actions privilégiées à dividende
9 déc. 2011, 25,00 $ . . . . . . . . . . . . . . . . 47 767 . . . 1 148 . . . 1 193
Keycorp Capital X, 8,000 %,
par anticipation, 15 mars 2013, 25,00 $ . . . 31 800 . . . . . 713 . . . . . 801
Kilroy Realty Corporation, 7,800 %,
série E, actions privilégiées à dividende
9 déc. 2011, 25,00 $ . . . . . . . . . . . . . . . . 16 345 . . . . . 394 . . . . . 410
Kimco Realty Corporation, 6,900 %,
série H, actions privilégiées à dividende
30 août 2015, 25,00 $. . . . . . . . . . . . . . . 59 320 . . . 1 470 . . . 1 541
Kimco Realty Corporation, 7,750 %,
série G, actions privilégiées à dividende
10 oct. 2012, 25,00 $ . . . . . . . . . . . . . . . 32 445 . . . . . 783 . . . . . 825
LaSalle Hotel Properties, 7,500 %,
série D, actions privilégiées à dividende
9 déc. 2011, 25,00 $ . . . . . . . . . . . . . . . . 28 734 . . . . . 674 . . . . . 696
Morgan Stanley Capital Trust VIII,
6,450 %, série VIII, actions privilégiées
à dividende cumulatif, taux fixe,
15 juill. 2012, 25,00 $ . . . . . . . . . . . . . . . 82 078 . . . 1 830 . . . 1 752
Nombre
d’actions
ou de parts
Coût*
($ US)
Juste
valeur
($ US)
National Retail Properties, 7,375 %,
série C, actions privilégiées à dividende
12 oct. 2011, 25,00 $ . . . . . . . . . . . . . . . 51 400 . . . 1 235 . . . 1 278
ProLogis Inc., 6,750 %, série S,
cumulatif, perpétuelles, remboursables
par anticiption, 25,00 $ . . . . . . . . . . . . . . 16 156 . . . . . 370 . . . . . 365
ProLogis Inc., 6,750 %, série M,
par anticiption, 25,00 $ . . . . . . . . . . . . . . 13 400 . . . . . 293 . . . . . 313
PS Business Parks, Inc., 6,700 %,
série P, actions privilégiées à dividende
17 janv. 2012, 25,00 $. . . . . . . . . . . . . . . 60 263 . . . 1 303 . . . 1 489
PS Business Parks, Inc., série H,
par anticipation, 7,000 %,
9 déc. 2011, 25,00 $ . . . . . . . . . . . . . . . . 18 482 . . . . . 427 . . . . . 462
Public Storage, Inc., 6,500 %, série P,
17 oct. 2015, 25,00 $ . . . . . . . . . . . . . . . 30 000 . . . . . 751 . . . . . 779
Public Storage, Inc., 6,500 %, série Q,
14 avril 2016, 25,00 $ . . . . . . . . . . . . . . . 28 000 . . . . . 709 . . . . . 719
Public Storage, Inc., 6,625 %, série M,
cumulatif, remboursables par
anticipation, 9 janv. 2012, 25,00 $ . . . . . . 37 683 . . . . . 863 . . . . . 954
Realty Income Corporation, 6,750 %,
série E, actions privilégiées à dividende
cumulatif, remboursables par
anticipation, 17 déc. 2011, 25,00 $ . . . . . 47 600 . . . 1 140 . . . 1 202
Saul Centers, Inc., 8,000 %, série A,
9 déc. 2011, 25,00 $ . . . . . . . . . . . . . . . . 25 711 . . . . . 624 . . . . . 663
Nombre
d’actions
ou de parts
Coût*
($ US)
Juste
valeur
($ US)
SL Green Realty Corp., 7,625 %, série C,
9 déc. 2011, 25,00 $ . . . . . . . . . . . . . . . . 35 800 . . . . . 856 . . . . . 877
SunTrust Capital IX, 7,875 %,
taux fixe, remboursables par anticipation,
15 mars 2013, 25,00 $ . . . . . . . . . . . . . . 39 736 . . . . . 967 . . . 1 002
Taubman Centers, Inc., 7,625 %,
série H, actions privilégiées à dividende
9 déc. 2011, 25,00 $ . . . . . . . . . . . . . . . . 18 568 . . . . . 451 . . . . . 469
U.S. Bancorp., 6,600 %, actions
privilégiées à dividende cumulatif,
remboursables, 25,00 $ . . . . . . . . . . . . . . 51 939 . . . 1 270 . . . 1 308
U.S. Capital XII, 6,300 %, titres privilégiés
de fiducie, remboursables par
anticipation, 15 févr. 2012, 25,00 $ . . . . . 21 708 . . . . . 547 . . . . . 548
UDR, Inc., 6,750 %, série G,
actions privilégiées rachetables en
espèces ou en actions ordinaires,
à dividende cumulatif, 31 mai 2012,
25,00 $. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 34 623 . . . . . 839 . . . . . 871
Vornado Realty Trust, 6,625 %,
série G, actions privilégiées à dividende
9 déc. 2011, 25,00 $ . . . . . . . . . . . . . . . . 52 760 . . . 1 171 . . . 1 315
Vornado Realty Trust, 6,875 %, série J,
20 avril 2016, 25,00 $ . . . . . . . . . . . . . . . 25 600 . . . . . 641 . . . . . 657
Vornado Realty Trust, 7,750 %,
série H, actions privilégiées à
dividende cumulatif, remboursables
par anticipation, 9 déc. 2011, 25,00 $ . . . . 26 544 . . . . . 614 . . . . . 654
Wachovia Capital Trust IX, 6,375 %,
par anticipation, 15 juin 2012, 25,00 $ . . 49 700 . . . 1 098 . . . 1 248
Weingarten Realty Investors, 6,500 %,
série F, actions privilégiées à dividende
30 janv. 2012, 25,00 $. . . . . . . . . . . . . . . 55 348 . . . 1 224 . . . 1 315
Total des actions privilégiées – 21,5 % . . . . . . . . . . . . . . 52 569 . . . 54 727
Nombre
d’actions
ou de parts
Coût*
($ US)
Juste
valeur
($ US)
ACTIONS
Biens de consommation discrétionnaire – 1,5 %
Comcast Corporation, cat. A spéciale . . . . . . 24 805 . . . . . 431 . . . . . 513
Ford Motor Company. . . . . . . . . . . . . . . . . . 34 700 . . . . . 475 . . . . . 335
International Gaming Technology . . . . . . . . 17 100 . . . . . 273 . . . . . 248
Lear Corporation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5 300 . . . . . 223 . . . . . 227
Lowe’s Companies, Inc.. . . . . . . . . . . . . . . . 17 300 . . . . . 402 . . . . . 335
Newell Rubbermaid Inc. . . . . . . . . . . . . . . . 51 170 . . . . . 823 . . . . . 606
Time Warner Inc. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17 700 . . . . . 524 . . . . . 531
TJX Companies, Inc.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5 005 . . . . . 226 . . . . . 278
Viacom Inc., cat. B . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11 280 . . . . . 318 . . . . . 437
Walt Disney Company . . . . . . . . . . . . . . . . . 12 650 . . . . . 460 . . . . . 381
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4 155 . . . 3 891
Biens de consommation de base – 1,7 %
Altria Group, Inc.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11 470 . . . . . 258 . . . . . 307
CVS Caremark Corporation . . . . . . . . . . . . . . 14 800 . . . . . 467 . . . . . 497
Energizer Holdings, Inc.. . . . . . . . . . . . . . . . . 5 300 . . . . . 338 . . . . . 352
General Mills, Inc.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6 800 . . . . . 245 . . . . . 262
Molson Coors Brewing Company, cat. B . . . . . 8 100 . . . . . 381 . . . . . 321
Procter & Gamble Company. . . . . . . . . . . . . 18 380 . . . 1 111 . . . 1 161
Ralcorp Holdings Inc. . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5 100 . . . . . 349 . . . . . 391
Wal-Mart Stores, Inc.. . . . . . . . . . . . . . . . . . 18 330 . . . . . 969 . . . . . 951
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4 118 . . . 4 242
Énergie – 2,1 %
Alpha Natural Resources, Inc. . . . . . . . . . . . . 9 600 . . . . . 481 . . . . . 170
Anadarko Petroleum Corporation . . . . . . . . . . 3 220 . . . . . 226 . . . . . 203
Chevron Corporation . . . . . . . . . . . . . . . . . . 19 850 . . . 1 691 . . . 1 837
ConocoPhillips. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12 380 . . . . . 764 . . . . . 785
Devon Energy Corporation. . . . . . . . . . . . . . . 8 400 . . . . . 595 . . . . . 465
EXCO Resources, Inc. . . . . . . . . . . . . . . . . . . 22 900 . . . . . 334 . . . . . 246
Halliburton Company . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8 700 . . . . . 319 . . . . . 265
Hess Corporation. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7 200 . . . . . 487 . . . . . 378
National-Oilwell Varco, Inc. . . . . . . . . . . . . . . 6 000 . . . . . 386 . . . . . 307
Occidental Petroleum Corporation . . . . . . . . . 8 480 . . . . . 753 . . . . . 607
QEP Resources Inc. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8 300 . . . . . 249 . . . . . 224
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6 285 . . . 5 487
Services financiers – 23,6 %
Aflac Incorporated. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10 400 . . . . . 538 . . . . . 364
Alexandria Real Estate Equities, Inc. . . . . . . 15 600 . . . . . 991 . . . . . 958
American Express Company. . . . . . . . . . . . . . 6 100 . . . . . 275 . . . . . 274
Nombre
d’actions
ou de parts
Coût*
($ US)
Juste
valeur
($ US)
Ameriprise Financial, Inc. . . . . . . . . . . . . . . 11 000 . . . . . 526 . . . . . 433
AvalonBay Communities, Inc. . . . . . . . . . . . . 8 928 . . . . . 701 . . . 1 018
Bank of America Corporation . . . . . . . . . . . 107 700 . . . 1 611 . . . . . 658
BB&T Corporation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9 600 . . . . . 272 . . . . . 205
BioMed Realty Trust, Inc. . . . . . . . . . . . . . . 56 100 . . . . . 823 . . . . . 929
Boston Properties Inc., FPI . . . . . . . . . . . . . 21 300 . . . 1 618 . . . 1 898
BRE Properties, Inc., cat. A . . . . . . . . . . . . . 24 600 . . . . . 771 . . . 1 042
Camden Property Trust . . . . . . . . . . . . . . . . 30 700 . . . 1 702 . . . 1 697
Citigroup Inc. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16 669 . . . . . 694 . . . . . 427
CubeSmart . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 177 309 . . . 1 649 . . . 1 512
DCT Industrial Trust Inc. . . . . . . . . . . . . . . . 160 800 . . . . . 783 . . . . . 706
DDR Corporation, FPI. . . . . . . . . . . . . . . . . . 84 900 . . . 1 220 . . . . . 925
DiamondRock Hospitality Company, FPI . . . 126 000 . . . 1 312 . . . . . 880
Digital Realty Trust, Inc. . . . . . . . . . . . . . . . 23 458 . . . 1 148 . . . 1 292
DuPont Fabros Technology, Inc., FPI . . . . . . . 55 353 . . . 1 257 . . . 1 089
EastGroup Properties, Inc. . . . . . . . . . . . . . . 19 900 . . . . . 765 . . . . . 758
Entertainment Properties Trust . . . . . . . . . . 27 900 . . . . . 889 . . . 1 086
Equity One, Inc. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 40 000 . . . . . 675 . . . . . 635
Equity Residential . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 35 000 . . . 1 663 . . . 1 816
Essex Property Trust, Inc. . . . . . . . . . . . . . . 13 200 . . . 1 415 . . . 1 585
Everest Re Group, Ltd.. . . . . . . . . . . . . . . . . . 5 245 . . . . . 423 . . . . . 416
Extra Space Storage Inc. . . . . . . . . . . . . . . . 59 100 . . . 1 035 . . . 1 101
Federal Realty Investment Trust . . . . . . . . . . 9 700 . . . . . 645 . . . . . 799
Fifth Third Bancorp . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 38 100 . . . . . 489 . . . . . 385
Goldman Sachs Group, Inc. . . . . . . . . . . . . . . 4 106 . . . . . 646 . . . . . 388
Government Properties Income Trust . . . . . . 83 900 . . . 2 088 . . . 1 806
HCP, Inc. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 26 600 . . . . . 793 . . . . . 933
Health Care REIT, Inc. . . . . . . . . . . . . . . . . . 17 800 . . . . . 781 . . . . . 833
Home Properties, Inc. . . . . . . . . . . . . . . . . . 11 600 . . . . . 520 . . . . . 658
Host Hotels & Resorts, Inc. . . . . . . . . . . . . . 65 500 . . . 1 070 . . . . . 715
Invesco Ltd. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 28 000 . . . . . 661 . . . . . 434
JPMorgan Chase & Co. . . . . . . . . . . . . . . . . . 56 900 . . . 2 226 . . . 1 714
Kilroy Realty Corporation. . . . . . . . . . . . . . . 56 600 . . . 2 185 . . . 1 772
Kimco Realty Corporation . . . . . . . . . . . . . 114 200 . . . 1 773 . . . 1 714
LaSalle Hotel Properties . . . . . . . . . . . . . . . 62 000 . . . 1 462 . . . 1 189
Macerich Company . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 50 100 . . . 2 291 . . . 2 134
MetLife, Inc. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 18 380 . . . . . 735 . . . . . 515
National Retail Properties, Inc. . . . . . . . . . . 44 000 . . . . . 865 . . . 1 181
PNC Financial Services Group, Inc. . . . . . . . . 11 900 . . . . . 686 . . . . . 574
Prologis Inc., FPI . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21 000 . . . . . 583 . . . . . 509
Prudential Financial, Inc. . . . . . . . . . . . . . . . 13 400 . . . . . 764 . . . . . 628
PS Business Parks, Inc. . . . . . . . . . . . . . . . . 15 400 . . . . . 784 . . . . . 763
Public Storage, FPI . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5 800 . . . . . 470 . . . . . 645
Nombre
d’actions
ou de parts
Coût*
($ US)
Juste
valeur
($ US)
Realty Income Corporation . . . . . . . . . . . . . 40 200 . . . 1 001 . . . 1 296
Regency Centers Corporation . . . . . . . . . . . . 27 400 . . . 1 019 . . . . . 967
Senior Housing Properties Trust . . . . . . . . . . 39 400 . . . . . 786 . . . . . 849
Simon Property Group, Inc., FPI . . . . . . . . . . 23 781 . . . 1 991 . . . 2 615
Sovran Self Storage, Inc. . . . . . . . . . . . . . . . 24 700 . . . . . 793 . . . . . 918
Taubman Centers, Inc.. . . . . . . . . . . . . . . . . 22 900 . . . . . 781 . . . 1 151
UDR, Inc. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 57 700 . . . 1 164 . . . 1 278
Ventas, Inc. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 40 103 . . . 1 845 . . . 1 982
Vornado Realty Trust, FPI . . . . . . . . . . . . . . 28 300 . . . 2 572 . . . 2 112
Weingarten Realty Investors . . . . . . . . . . . . 50 100 . . . 1 067 . . . 1 061
Wells Fargo & Company. . . . . . . . . . . . . . . . 70 930 . . . 1 974 . . . 1 711
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 62 266 . . 59 933
Soins de santé – 3,1 %
Aetna Inc.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11 000 . . . . . 395 . . . . . 400
Amgen Inc.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12 500 . . . . . 668 . . . . . 687
Covidien Public Limited Company . . . . . . . . . 6 370 . . . . . 281 . . . . . 281
Express Scripts, Inc.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8 100 . . . . . 339 . . . . . 300
Gilead Sciences, Inc. . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12 300 . . . . . 510 . . . . . 477
Johnson & Johnson . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17 610 . . . 1 094 . . . 1 122
Medtronic, Inc. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6 970 . . . . . 284 . . . . . 231
Merck & Co., Inc.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 26 870 . . . . . 901 . . . . . 879
Pfizer Inc. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 122 940 . . . 2 016 . . . 2 173
Warner Chilcott Public Limited Company . . . 26 600 . . . . . 536 . . . . . 380
WellPoint, Inc. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13 200 . . . . . 789 . . . . . 861
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7 813 . . . 7 791
Industries – 1,2 %
Boeing Company . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4 600 . . . . . 286 . . . . . 278
Dover Corporation. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8 500 . . . . . 473 . . . . . 396
General Dynamics Corporation. . . . . . . . . . . . 9 850 . . . . . 620 . . . . . 560
General Electric Company . . . . . . . . . . . . . . 85 700 . . . 1 511 . . . 1 304
Honeywell International Inc. . . . . . . . . . . . . . 7 300 . . . . . 340 . . . . . 321
Union Pacific Corporation . . . . . . . . . . . . . . . 3 200 . . . . . 269 . . . . . 262
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3 499 . . . 3 121
Technologies de l’information – 2,4 %
Apple Inc. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 800 . . . . . 258 . . . . . 305
Cisco Systems, Inc. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 70 500 . . . 1 162 . . . 1 092
Corning Incorporated. . . . . . . . . . . . . . . . . . 33 300 . . . . . 597 . . . . . 411
Hewlett-Packard Company. . . . . . . . . . . . . . . 9 790 . . . . . 387 . . . . . 220
Intel Corporation. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 72 700 . . . 1 533 . . . 1 551
Nombre
d’actions
ou de parts
Coût*
($ US)
Juste
valeur
($ US)
International Business
Machines Corporation . . . . . . . . . . . . . . . . 1 365 . . . . . 189 . . . . . 239
Marvell Technology Group Ltd.. . . . . . . . . . . 18 000 . . . . . 227 . . . . . 261
Microsoft Corporation . . . . . . . . . . . . . . . . . 36 350 . . . . . 958 . . . . . 905
Oracle Corporation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11 600 . . . . . 301 . . . . . 333
TE Connectivity Limited . . . . . . . . . . . . . . . . 12 800 . . . . . 459 . . . . . 360
Texas Instruments Incorporated . . . . . . . . . . 14 400 . . . . . 416 . . . . . 384
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6 487 . . . 6 061
Matières premières – 0,8 %
Air Products and Chemicals, Inc. . . . . . . . . . . 3 060 . . . . . 256 . . . . . 234
Dow Chemical Company . . . . . . . . . . . . . . . 17 800 . . . . . 554 . . . . . 400
Freeport-McMoRan Copper & Gold Inc.. . . . . 10 400 . . . . . 440 . . . . . 317
Newmont Mining Corporation . . . . . . . . . . . . 7 200 . . . . . 402 . . . . . 453
Owens-Illinois, Inc. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 23 100 . . . . . 708 . . . . . 349
Rock-Tenn Company . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5 700 . . . . . 390 . . . . . 277
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 750 . . . 2 030
Services de télécommunications – 0,7 %
AT&T Inc. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 66 170 . . . 1 973 . . . 1 886
Services publics – 0,5 %
American Electric Power Company, Inc. . . . . 10 560 . . . . . 367 . . . . . 401
Entergy Corporation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3 770 . . . . . 290 . . . . . 250
PG&E Corporation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5 950 . . . . . 258 . . . . . 252
PPL Corporation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11 220 . . . . . 311 . . . . . 320
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1 226 . . . 1 223
Total des actions – 37,6 % . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 100 572 . . . 95 665
Total du portefeuille de placements – 97,9 % . . . . . . . . 253 945 . . 249 013
Autres actifs, moins les passifs – 2,1 % . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5 302
ACTIF NET – 100,0 % . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 254 315
LE PORTEFEUILLE DE PLACEMENTS DU FONDS EST CONCENTRÉ
DANS LES SEGMENTS SUIVANTS :
30 septembre
30 septembre
2011
2010
Obligations et débentures
Gouvernement fédéral . . . . . . . . . . . . . . . . . 5,1 % . . . . . . . . . . . . 4,7 %
Municipalités . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,9 % . . . . . . . . . . . . 1,0 %
Titres adossées à des
créances hypothécaires . . . . . . . . . . . . . . . 9,0 % . . . . . . . . . . . . 9,0 %
Titres adossés à des
créances mobilières . . . . . . . . . . . . . . . . . 2,5 % . . . . . . . . . . . . 1,3 %
Titres adossés à des créances
hypothécaires avec flux groupés . . . . . . . . 1,0 % . . . . . . . . . . . . 1,3 %
Sociétés . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20,3 % . . . . . . . . . . . 19,6 %
Biens de consommation discrétionnaire. . . . . 1,5 % . . . . . . . . . . . . 1,3 %
Biens de consommation de base. . . . . . . . . . 1,7 % . . . . . . . . . . . . 2,1 %
Énergie. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2,1 % . . . . . . . . . . . . 2,1 %
Services financiers . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 23,6 % . . . . . . . . . . . 24,6 %
Soins de santé . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3,1 % . . . . . . . . . . . . 3,3 %
Industries . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,2 % . . . . . . . . . . . . 1,2 %
Technologies de l’information . . . . . . . . . . . . 2,4 % . . . . . . . . . . . . 1,7 %
Matières premières . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,8 % . . . . . . . . . . . . 0,9 %
Actions privilégiées. . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21,5 % . . . . . . . . . . . 20,9 %
Services de télécommunications . . . . . . . . . . 0,7 % . . . . . . . . . . . . 0,8 %
Services publics . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,5 % . . . . . . . . . . . . 0,8 %
Autres actifs, moins les passifs . . . . . . . . . . . 2,1 % . . . . . . . . . . . . 3,4 %
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 100,0 %. . . . . . . . . . . 100,0 %
NOTES ANNEXES
30 septembre 2011
1. Le Fonds
BMO Fonds américain de revenu mensuel en dollars
US (le « Fonds ») est une fiducie de fonds commun de
placement à capital variable établie sous le régime
des lois de la province d’Ontario et régie par une
déclaration de fiducie-cadre datée du
6 novembre 2007. Le 23 octobre 2008 et le
3 novembre 2009, la déclaration de fiducie-cadre a
été modifiée pour autoriser certains fonds à offrir une
structure à séries multiples. En plus des parts de
série A existantes, certains fonds sont autorisés à émettre
des parts de série I, de série F, de série Conseiller, de
série T5, de série T6 ou de série classique. Chaque
série est destinée à un type différent d’investisseurs
et comporte des frais de gestion et des frais
d’administration fixes différents. Se reporter à la
note 8 a) pour connaître les séries du Fonds et leur
date d’établissement, et à la note 8 d) pour connaître le
taux des frais de gestion et des frais d’administration
fixes de chaque série.
BMO Investissements Inc. (le « gestionnaire »)
est le gestionnaire et le fiduciaire du Fonds. Le
gestionnaire est une filiale en propriété exclusive
de la Banque de Montréal.
L’information fournie dans les présents états
financiers audités porte sur les périodes closes les
30 septembre 2011 et 2010, selon le cas. L’information
financière relative à un fonds établi durant ces
périodes est présentée depuis la date d’établissement
indiquée à la note 8 a). L’information financière
relative à une série établie durant ces périodes est
présentée depuis la date d’établissement indiquée à
la note 8 a).
2. Principales conventions comptables
Les présents états financiers ont été dressés
conformément aux principes comptables généralement
reconnus (les « PCGR ») du Canada et comprennent
des estimations et des hypothèses élaborées par la
direction qui pourraient influer sur les montants des
actifs, des passifs, des revenus et des charges présentés
pour les périodes considérées. Les résultats réels
pourraient différer des estimations.
Fusion de fonds
Le gestionnaire a adopté la méthode de l’achat pur et
simple pour les fusions de certains de ses fonds au
cours de la période. Selon cette méthode, un des fonds
est le fonds acquéreur et est appelé « fonds maintenu »,
et tout autre fonds visé par la fusion est appelé
« fonds abandonné ». La décision est fondée sur la
comparaison de la valeur liquidative relative des
fonds et prend en compte des facteurs comme le
maintien des conseillers en placement, des objectifs
et pratiques de placement, du type de portefeuille et
des frais de gestion et charges du fonds maintenu. Le
cas échéant, se reporter à la note 8 a) pour plus de
précisions sur les opérations de fusion.
Évaluation des placements
Les PCGR du Canada exigent que l’évaluation de la
juste valeur des placements négociés sur un marché
actif soit fondée sur le cours acheteur pour les
placements en compte et sur le cours vendeur pour
les placements à découvert, plutôt que le cours de
clôture actuellement utilisé dans le calcul de la
valeur liquidative. Pour les placements qui ne sont
pas négociés sur un marché actif, les PCGR du
Canada exigent l’utilisation de méthodes
d’évaluation et de facteurs dont tiendraient compte
les opérateurs de marché pour établir un cours.
La valeur liquidative correspond à la juste valeur de
l’actif total du Fonds moins la juste valeur de son
passif total à une date d’évaluation donnée (la « date
d’évaluation », qui correspond à chaque jour
ouvrable de la Bourse de Toronto), calculée
conformément à la Partie 14 du Règlement 81-106 sur
l’information continue des fonds d’investissement
(le « Règlement 81-106 ») aux fins du traitement des
opérations des porteurs de parts. Aux fins des états
financiers, les évaluations sont déterminées selon les
PCGR du Canada, ce qui peut donner lieu à une
différence entre l’actif net par part et la valeur
liquidative par part de chaque série. Se reporter à la
note 8 b) pour plus de précisions sur la comparaison
entre la valeur liquidative par part et l’actif net par
part de chaque série.
Les placements sont classés comme étant détenus à
des fins de transaction. Ils sont comptabilisés à la
juste valeur et l’écart entre ce montant et le coût
moyen est constaté à titre de plus-value (moins-value)
non réalisée des placements à l’état des résultats.
NOTES ANNEXES (suite)
30 septembre 2011
Dans les états financiers, les titres cotés en bourse en
Amérique du Nord ou en Amérique latine sont évalués
au cours acheteur pour les placements en compte et
au cours vendeur pour les placements à découvert.
Le gestionnaire utilise l’établissement du cours à la
juste valeur lorsque le cours d’un titre en portefeuille
du Fonds ne peut pas être obtenu, n’est pas fiable ou
n’est pas considéré refléter la valeur courante, et il
peut déterminer une autre valeur qu’il considère être
juste et raisonnable en ayant recours aux services
d’une entreprise indépendante d’évaluation ou au
moyen d’une technique d’évaluation qui, dans la
mesure du possible, utilise au maximum des
informations et des hypothèses fondées sur des données
de marché observables, notamment la volatilité, les
sociétés comparables et d’autres taux ou cours
pertinents. Des processus sont en place pour évaluer
quotidiennement la juste valeur des titres négociés
dans les pays hors Amérique du Nord ou Amérique
latine, pour éviter des cours périmés et tenir compte,
entre autres, d’événements importants intervenus
après la clôture d’un marché étranger.
La juste valeur des obligations, des débentures, des
titres adossés à des créances mobilières et autres
titres de créance, correspond au cours acheteur
fourni par une entreprise indépendante d’établissement
des cours des titres. Les placements à court terme
sont inclus dans l’état du portefeuille de placements
à la juste valeur. Les bons de souscription non cotés
sont évalués en fonction d’un modèle d’établissement
des cours prenant en compte des facteurs comme la
valeur de marché du titre sous-jacent, le prix
d’exercice et les conditions du bon de souscription.
Les parts de fonds communs de placement détenues
à titre d’investissement sont évaluées à leur valeur
liquidative le jour de l’évaluation, car ces valeurs
peuvent être obtenues plus aisément et plus
régulièrement.
Les instruments financiers du Fonds sont classés en
trois niveaux fondés sur la méthode utilisée pour les
évaluer. Les évaluations des titres classés au niveau 1
sont fondées sur les prix cotés sur des marchés actifs
pour des titres identiques. Celles des titres classés au
niveau 2 sont fondées sur d’importantes données de
marché observables, comme les prix cotés pour des
titres semblables et les prix cotés sur des marchés
inactifs, et sur des données observables. Celles des
titres classés au niveau 3 sont fondées sur des
données non observables, mais significatives,
reflétant les hypothèses que, selon le gestionnaire, les
opérateurs de marché pourraient vraisemblablement
utiliser pour évaluer les titres. Se reporter à la note
8 f) pour connaître les informations pertinentes.
Opérations de placement
Les opérations de placement sont comptabilisées à la
date à laquelle elles ont lieu. Les gains (pertes) réalisés
à la vente des placements et la plus-value (moins-value)
non réalisée des placements sont calculés sur le coût
moyen des placements correspondant; celui-ci ne
comprend pas les commissions ni les autres frais
d’opérations. La totalité des gains (pertes) nets
réalisés, de la plus-value (moins-value) non réalisée
et des coûts de transactions est attribuable aux
placements et aux instruments dérivés classés
comme détenus à des fins de transaction, et est
comptabilisée à l’état des résultats.
Les coûts de transactions, comme les commissions,
engagés au moment de l’achat et de la vente de titres
par le Fonds sont passés en charges à titre de
« Commissions et autres coûts de transactions du
portefeuille » à l’état des résultats.
Coût des placements
Le coût des placements correspond à la somme payée
pour chaque titre et est déterminé selon la méthode
du coût moyen.
Constatation des revenus
Le revenu d’intérêts est constaté selon la méthode de
la comptabilité d’exercice. Le revenu de dividendes
et les distributions sur les parts de fiducie de
placement sont comptabilisés respectivement à la
date ex-dividende et à la date ex-distribution.
L’intérêt sur les obligations indexées sur l’inflation est
fonction de la valeur nominale corrigée de l’inflation.
L’ajustement en fonction de l’inflation est constaté
dans le revenu d’intérêts à l’état des résultats. À
l’échéance, le Fonds reçoit, en plus des intérêts, un
dernier versement correspondant à la somme de la
valeur nominale de l’obligation et de la compensation
au titre de l’inflation qui s’est accumulée depuis la date
d’émission de l’obligation. L’intérêt est comptabilisé
chaque date d’évaluation en fonction de la valeur
nominale corrigée de l’inflation et est constaté à titre
de revenu d’intérêts à l’état des résultats.
30 septembre 2011
Conversion de devises
La juste valeur des placements et des autres actifs et
passifs en devises est convertie dans la monnaie
fonctionnelle du Fonds au taux de change en vigueur
à la fin de la période. Les achats et ventes de
placements, ainsi que les revenus et charges, sont
convertis au taux de change en vigueur à la date des
opérations correspondantes. Les gains (pertes) de
change sur les opérations conclues sont comptabilisés
au poste « Gain (perte) réalisé à la vente de placements »;
les gains (pertes) de change non réalisés sont
comptabilisés au poste « Variation de la plus-value
(moins-value) non réalisée des placements » à l’état
des résultats. Les gains (pertes) de change réalisés et
non réalisés sur les actifs (autres que les placements)
et les passifs sont comptabilisés au poste « Gain (perte)
de change réalisé » à l’état des résultats.
Contrats de change à terme
Les contrats de change à terme sont des ententes
conclues entre deux parties (le Fonds et la contrepartie)
visant l’achat ou la vente, à une date future, d’une
devise contre une autre devise à un prix fixé d’avance.
Le Fonds peut conclure des contrats de change à terme
à des fins de couverture. Il peut s’agir de la couverture
directe ou indirecte de la totalité ou d’une partie du
risque de change lié à un placement ou un groupe de
placements. Le Fonds peut aussi conclure de tels
contrats à des fins autres que de couverture, soit pour
augmenter son exposition à une certaine devise, soit
pour transférer le risque de change d’un pays à
un autre.
La valeur des contrats de change à terme conclus par
le Fonds correspond à l’écart entre la valeur du
contrat à la date d’évaluation et sa valeur d’origine.
Les variations de la valeur des contrats de change à
terme en cours à une date d’évaluation sont
constatées à titre de « Variation de la plus-value
(moins-value) non réalisée des contrats de change à
terme » à l’état des résultats.
Lorsque les contrats sont dénoués, les montants
réalisés sont comptabilisés à titre de « Gains (pertes)
réalisés sur les contrats de change à terme » à l’état
des résultats.
Contrats à terme standardisés
Les contrats à terme standardisés sont des ententes
financières visant l’achat ou la vente d’un instrument
financier à un prix fixé d’avance et à une date future
prédéterminée. Les contrats à terme standardisés sont
évalués selon le gain ou la perte qui découlerait du
dénouement de la position la date d’évaluation, soit
la « valeur notionnelle ». Tout écart entre la valeur
notionnelle à chaque date d’évaluation et la valeur
notionnelle de la date d’évaluation précédente est
constaté à titre de « Revenu (perte) net sur contrats
dérivés » à l’état des résultats.
Contrats de swap sur défaillance
Les contrats de swap sur défaillance sont des ententes
visant le transfert du risque de crédit d’une partie,
l’acheteur de la protection, à une autre partie, le vendeur
de la protection. Le Fonds, à titre de vendeur de la
protection, est tenu de payer la valeur notionnelle, ou
le montant convenu, à l’acheteur de la protection en
cas de défaillance d’un tiers. En échange, le Fonds
reçoit de la contrepartie une série de paiements
périodiques pendant la durée du contrat, dans la
mesure où aucune défaillance ne survient. Si aucune
défaillance ne survient, le Fonds conserve la série de
paiements et n’a aucune obligation de paiement.
Le Fonds, à titre d’acheteur de la protection, doit
recevoir du vendeur la valeur notionnelle ou le
montant convenu en cas de défaillance d’un tiers. En
échange, le Fonds verse à la contrepartie une série de
paiements périodiques pendant la durée du contrat,
dans la mesure où aucune défaillance ne survient.
Les contrats de swap sur défaillance sont évalués
quotidiennement à la juste valeur selon les cotations
obtenues auprès de sources indépendantes. Les
primes versées ou reçues, le cas échéant, sont
comptabilisées au poste « Revenu net sur contrats
dérivés » à l’état des résultats. Le montant net des
paiements périodiques d’intérêt est comptabilisé
quotidiennement et est constaté à titre de « Revenu
(perte) net sur contrats dérivés » à l’état des résultats.
Lorsque les contrats de swap sur défaillance expirent
ou sont liquidés, les gains ou les pertes sont constatés
à titre de « Revenu (perte) net sur contrats dérivés » à
l’état des résultats.
Prêt de titres
Un fonds peut prêter des titres aux termes d’un
contrat prévoyant les restrictions définies par la
législation canadienne en valeurs mobilières. Les
30 septembre 2011
garanties détenues se composent de bons du Trésor
et de billets admissibles.
Le revenu provenant du prêt de titres est
comptabilisé à l’état des résultats lorsqu’il est gagné.
Les titres prêtés restent inscrits à l’état du portefeuille
de placements. La valeur de marché des titres prêtés et
des garanties détenues est déterminée quotidiennement.
La valeur totale des titres prêtés et des garanties
connexes détenues en fiducie au 30 septembre 2011,
le cas échéant, est présentée à la note 8 g).
Augmentation ou diminution
de l’actif net liée aux activités par part
L’augmentation (la diminution) de l’actif net liée aux
activités par part d’une série présentée à l’état des
résultats représente l’augmentation (la diminution)
de l’actif net liée aux activités attribuables à chaque
série, divisée par le nombre moyen pondéré de parts
en circulation pendant la période.
Pénalité pour négociation à court terme
Pour décourager les opérations de négociation
excessives, le Fonds peut, à la seule discrétion du
gestionnaire, imposer une pénalité pour négociation
à court terme. Cette pénalité est versée directement
au Fonds et est constatée à titre d’intérêts à l’état
des résultats, le cas échéant.
Trésorerie
La trésorerie, comptabilisée à la juste valeur, comprend
la trésorerie et les équivalents de trésorerie et les
découverts bancaires, et est classée comme étant
détenue à des fins de transaction.
Autres actifs et passifs
Le revenu à recevoir, les souscriptions à recevoir, les
montants à recevoir au titre de la marge sur les contrats
à terme standardisés et les montants à recevoir du
courtier sont désignés comme des prêts et créances et
constatés au coût ou au coût après amortissement. Les
montants dus au courtier, les montants à payer au
titre de la marge sur les contrats à terme standardisés
les rachats à payer et les charges à payer sont
désignés comme des passifs financiers et constatés au
coût après amortissement. Les passifs financiers sont
en général réglés dans les trois mois suivant leur
émission. Les autres actifs et passifs sont par nature
à court terme et leur coût après amortissement se
rapproche de la juste valeur.
3. Évaluation des parts
Les parts du Fonds sont offertes en tout temps et
peuvent être achetées ou rachetées à la valeur
liquidative par part de la série à toute date
d’évaluation. Aux fins de souscription ou de rachat, la
valeur liquidative par part d’une série est calculée en
divisant la valeur liquidative du Fonds attribuable à
la série, soit la juste valeur de l’actif total attribuable
à la série moins le passif attribuable à la série, par le
nombre total de parts de la série alors en circulation.
Ce montant peut différer de l’actif net par part de la
série qui est indiqué à l’état de l’actif net. L’écart
provient généralement du fait que les titres négociés
activement sont évalués à leur cours acheteur aux
fins des PCGR, tandis que la valeur liquidative
utilisée pour la souscription et le rachat de parts est
habituellement fondée sur le cours de clôture. Se
reporter à la note 8 b) pour plus de précisions sur la
comparaison entre la valeur liquidative par part et
l’actif net par part de chaque série.
Les charges directement attribuables à une série sont
imputées à cette série. Les autres charges, le revenu
et les gains et pertes réalisés et non réalisés sur les
opérations de placement sont répartis
proportionnellement à chaque série en fonction de sa
valeur liquidative relative.
Information à fournir concernant le capital
Le capital du Fonds est constitué de parts rachetables
émises sans valeur nominale. Les porteurs de ces
parts ont droit à des distributions, le cas échéant, et
au remboursement d’une portion proportionnelle
établie en fonction de la valeur liquidative par part
du Fonds au moment du rachat. À l’exception de ce
qui est indiqué à la note 8 a), le cas échéant, le Fonds
n’impose aucune restriction ni condition spécifique
en matière de capital pour les souscriptions et
rachats de parts. Les opérations sur capitaux propres
pertinentes sont présentées à l’état de l’évolution de
l’actif net. Conformément à ses objectifs et stratégies
de placement, et aux pratiques de gestion des risques
décrites à la note 6, le Fonds s’efforce d’investir les
souscriptions reçues dans les titres appropriés, tout
en maintenant un niveau suffisant de liquidités pour
répondre aux besoins de rachat. Ces liquidités sont
complétés par des emprunts à court terme ou la vente
de placements, le cas échéant.
4. Impôt
a) Impôts sur les bénéfices
Le Fonds est admissible à titre de fiducie de fonds
commun de placement aux termes de la Loi de l’impôt
30 septembre 2011
requis pour le Fonds. En contrepartie de ses services,
il a droit à des honoraires qui lui sont payés
mensuellement et qui sont calculés aux taux annuels
maximaux indiqués à la note 8 d).
sur le revenu (Canada) (la « Loi de l’impôt »). Les
distributions de tout revenu net imposable et d’une
portion suffisante du montant net des gains en capital
réalisés pour chaque année d’imposition seront versées
aux porteurs de parts. Toute part du revenu net et du
montant net des gains en capital réalisés du Fonds
qui n’est pas ainsi versée ou à verser aux porteurs de
parts est assujettie à l’impôt sur le revenu. Le Fonds a
l’intention de distribuer la totalité de son revenu et
une portion suffisante du montant net des gains en
capital réalisés pour ne pas être assujetti à l’impôt sur
le revenu. L’impôt sur le revenu au titre du montant
net des gains en capital réalisés non versés ou à
verser est généralement recouvrable en vertu des
dispositions de remboursement de la législation
fiscale, au moment des rachats.
b) Frais d’administration fixes
Le gestionnaire paie certains frais d’exploitation du
Fonds en contrepartie de frais d’administration fixes,
payés par le Fonds. Certains frais précis sont payés
directement par le Fonds et comprennent les frais
d’intérêts et d’emprunt, les honoraires et frais liés au
fonctionnement du comité d’examen indépendant
du Fonds, les taxes et impôts auxquels le Fonds est
ou pourrait être assujetti, et les coûts associés à
la conformité aux nouvelles exigences
gouvernementales ou réglementaires introduites
après le 1er décembre 2007(c.-à-d. les frais relatifs
à la production de l’aperçu du Fonds, déposé
conformément aux modifications récemment
apportées au Règlement 81-101). Les frais
d’administration fixes sont calculés quotidiennement
selon un pourcentage annuel fixe de la valeur
liquidative moyenne du Fonds. Se reporter à la
note 8 d) pour connaître le taux des frais
d’administration fixes imputés au Fonds.
Les pertes autres qu’en capital survenues en 2004 et
2005 peuvent être reportées pendant dix ans et
déduites du revenu imposable futur. Les pertes
autres qu’en capital survenues à compter de 2006
peuvent être reportées sur vingt ans et déduites du
revenu imposable futur. Aux fins de l’impôt sur le
revenu, les pertes en capital peuvent être reportées
indéfiniment et être déduites des gains en capital
réalisés des années ultérieures.
Les pertes en capital et autres qu’en capital dont
disposait le Fonds à des fins fiscales pour l’année
d’imposition terminée en décembre 2010 sont
présentées à la note 8 c), le cas échéant.
b) Taxe de vente harmonisée
Le 1er juillet 2010, dans certaines provinces, la taxe
sur les produits et services (la « TPS ») a été remplacée
par la taxe de vente harmonisée (la « TVH »), laquelle
est imposée à des taux plus élevés. La TVH
applicable est payée par le Fonds, ce qui a entraîné
une augmentation des frais globaux engagés par le
Fonds depuis la date d’entrée en vigueur de la taxe.
5. Opérations entre apparentés
a) Frais de gestion
Le gestionnaire est responsable de la gestion courante
du Fonds et de son portefeuille de placements,
conformément aux actes constitutifs du Fonds. Il
surveille et évalue le rendement du Fonds, paie les
frais de gestion des placements des conseillers en
placement et assure tous les services administratifs
Pour certaines années et dans certains cas, le
gestionnaire peut choisir de prendre en charge une
partie des frais de gestion ou des frais d’administration
fixes du Fonds ou d’une série du Fonds. Cette prise
en charge est réexaminée périodiquement par le
gestionnaire qui peut y mettre fin à sa discrétion,
sans préavis aux porteurs de parts.
c) Commissions et autres coûts de transactions
Le Fonds peut exécuter des opérations avec
BMO Nesbitt Burns Inc., membre du groupe du
gestionnaire, ou par l’entremise de celui-ci, dans le
cadre d’ententes de courtage standard et aux cours du
marché. Les frais sont inscrits à titre de « Commissions
et autres coûts de transactions du portefeuille » à l’état
des résultats. Se reporter à la note 8 d) pour connaître
les frais liés aux apparentés imputés au Fonds
pendant la ou les périodes closes les 30 septembre,
le cas échéant.
d) Mise de fonds initiale
À l’établissement d’un nouveau fonds, le gestionnaire
fait une mise de fonds initiale. Selon les politiques
des Autorités canadiennes en valeurs mobilières, un
investisseur initial ne peut demander le rachat de ses
placements tant qu’un montant additionnel de 500 $
n’a pas été reçu d’autres investisseurs relativement à
30 septembre 2011
décision d’acheter ou de vendre un fonds sous-jacent
est fondée sur les directives de placement et les
positions, plutôt que sur les placements de ce fonds
sous-jacent.
la même série de parts. Se reporter à la note 8 d) pour
connaître les placements en parts du Fonds que le
gestionnaire détenait aux 30 septembre 2011 et 2010,
le cas échéant.
a) Risque de change
Le risque de change s’entend du risque que la valeur
des placements libellés en devises autres que la
monnaie fonctionnelle du Fonds varie en raison des
fluctuations des taux de change. Les placements sur
les marchés étrangers sont exposés au risque de
change, car les prix libellés en devises sont convertis
dans la monnaie fonctionnelle du Fonds au moment
de l’établissement de la juste valeur. Le Fonds peut
conclure des contrats de change à terme à des fins de
couverture pour réduire son exposition au risque de
change ou pour s’exposer à des devises. L’exposition
du Fonds au risque de change, le cas échéant, est
présentée de façon plus détaillée à la note 8 e).
e) Autres opérations entre apparentés
À l’occasion, le gestionnaire peut conclure, pour le
compte du Fonds, des ententes avec ou visant d’autres
membres du Groupe de sociétés de la Banque de
Montréal, ou d’autres personnes physiques ou morales
apparentées ou liées au gestionnaire du Fonds. Il peut
s’agir notamment d’opérations ou d’accords avec, ou
qui mettent en cause, le Groupe de sociétés de la
Banque de Montréal, BMO Nesbitt Burns Inc.,
BMO Harris Gestion de placements Inc., BMO Gestion
d’actifs inc., BMO Ligne d’action Inc., HIM Monegy Inc.,
Société de Fiducie BMO, Pyrford International Ltd. ou
d’autres fonds BMO, BMO Guardian et les FNB BMO, et
qui peuvent comporter l’achat ou la vente de titres de
portefeuille par l’entremise ou auprès d’un membre du
Groupe de sociétés de la Banque de Montréal, l’achat ou
la vente de titres émis ou garantis par un membre du
Groupe de sociétés de la Banque de Montréal, l’achat
ou le rachat de parts ou d’actions d’autres fonds
d’investissement BMO ou la prestation de services
au gestionnaire.
6. Risque lié aux instruments financiers
Le Fonds peut être exposé à plusieurs risques financiers
qui sont concentrés dans ses placements, y compris
les instruments dérivés. Dans l’état du portefeuille de
placements, les titres sont classés selon la catégorie
d’actif, la région géographique et le secteur. Le processus
de gestion des risques du Fonds inclut le contrôle de
la conformité aux directives en matière de placement.
Le gestionnaire gère les effets potentiels de ces
risques financiers sur le rendement du Fonds en
employant et en supervisant des gestionnaires de
portefeuille professionnels et expérimentés qui
surveillent régulièrement les positions du Fonds et
l’évolution du marché, et qui assurent la diversification
des portefeuilles de placements dans les limites des
directives de placement.
Lorsque le Fonds investit dans d’autres fonds
d’investissement, il peut être exposé indirectement
aux risques liés aux instruments financiers de ce ou
ces fonds sous-jacents, en fonction de leurs objectifs
de placement et du type de titres qu’ils détiennent. La
b) Risque de taux d’intérêt
Le risque de taux d’intérêt s’entend du risque que la
juste valeur des placements du Fonds portant intérêt
fluctue en raison des variations des taux d’intérêt du
marché. Le Fonds est principalement exposé au risque
de taux d’intérêt par ses placements dans des titres
de créance (comme les obligations, les instruments
du marché monétaire, les placements à court terme et
les débentures) et dans des instruments dérivés liés
au taux d’intérêt, le cas échéant. Les autres actifs et
passifs sont par nature à court terme ou ne portent
pas intérêt. L’exposition du Fonds au risque de taux
d’intérêt, le cas échéant, est présentée de façon plus
détaillée à la note 8 e).
c) Autre risque de marché
L’autre risque de marché s’entend du risque que la
juste valeur d’un instrument financier fluctue en
raison des variations des cours du marché (autres
que celles découlant du risque de taux d’intérêt ou de
change), que ces variations soient causées par des
facteurs propres à l’instrument financier ou à son
émetteur, ou par des facteurs touchant tous les
instruments financiers similaires négociés sur un
marché. Les autres actifs et passifs sont des éléments
monétaires à court terme par nature et ne sont donc
pas soumis à l’autre risque de marché. L’exposition
du Fonds à l’autre risque de marché, le cas échéant,
est présentée de façon plus détaillée à la note 8 e).
d) Risque de crédit
Le risque de crédit s’entend du risque qu’une perte
puisse survenir si l’émetteur d’un titre ou la
contrepartie à un instrument financier ne réussit pas
30 septembre 2011
à s’acquitter de ses obligations financières. La juste
valeur des titres de créance prend en compte la
solvabilité de l’émetteur de la créance. L’exposition
au risque de crédit pour les instruments dérivés
négociés hors cote se fonde sur les gains non réalisés
du Fonds sur les obligations contractuelles à l’égard
de la contrepartie à la date de présentation. L’exposition
au risque de crédit des autres actifs correspond à leur
valeur comptable. L’exposition du Fonds au risque de
crédit, le cas échéant, est présentée de façon plus
détaillée à la note 8 e).
Le Fonds peut conclure des opérations de prêt de
titres avec des contreparties autorisées. Le risque de
crédit associé à ces opérations est minime étant
donné que toutes les contreparties ont une notation
approuvée suffisante et que la valeur de marché de la
garantie détenue par le Fonds doit correspondre à au
moins 102 % de la juste valeur des titres prêtés,
comme il est indiqué à la note 8 g).
e) Risque de liquidité
Le Fonds est principalement exposé au risque de
liquidité en raison des rachats de parts quotidiens en
espèces. Le Fonds investit principalement dans des
titres négociés sur des marchés actifs et cessibles
facilement. En outre, le Fonds conserve suffisamment
de positions en trésorerie et en équivalents de
trésorerie pour maintenir son niveau de liquidité. Le
Fonds peut, à l’occasion, conclure des contrats de
dérivés négociés hors cote ou investir dans des titres
non cotés qui ne sont pas négociés sur un marché
organisé et peuvent être non liquides. Les titres pour
lesquels une cotation n’a pu être obtenue et qui
peuvent être non liquides sont identifiés dans l’état du
portefeuille de placements. Le gestionnaire surveille la
proportion de l’actif non liquide par rapport à la
valeur liquidative du Fonds afin de s’assurer que
celle-ci ne dépasse pas la limite réglementaire et n’a
pas d’incidence importante sur le niveau de liquidité
que le Fonds doit maintenir pour s’acquitter de ses
obligations financières.
7. Passage aux normes internationales
d’information financière
En mars 2011, le Conseil des normes comptables
(le « CNC ») du Canada a modifié l’exigence selon
laquelle toutes les entreprises canadiennes ayant une
obligation d’information du public sont tenues de
préparer leurs états financiers selon les Normes
internationales d’information financière (les « IFRS »)
publiées par l’International Accounting Standards
Board (l’« IASB »), permettant aux sociétés de
placement, y compris les organismes de placement
collectif, de reporter l’adoption des IFRS aux
exercices ouverts à compter du 1er janvier 2013.
Le CNC a repoussé la date d’adoption obligatoire des
IFRS de façon à ce qu’elle coïncide avec la nouvelle
norme de consolidation des sociétés de placement
que l’IASB prévoit publier. Aux termes des IFRS, les
sociétés de placement sont tenues de consolider les
placements dont elles détiennent le contrôle. L’IASB
a publié un exposé-sondage qui propose d’exonérer les
entités admissibles à titre d’entités d’investissement de
la consolidation des placements dont elles détiennent
le contrôle et qui exige que ces entités comptabilisent,
sauf en cas de rares exceptions, l’ensemble de leurs
placements à la juste valeur par le biais du résultat net.
Cet exposé-sondage est actuellement à l’étude, et la
date limite de réception des commentaires est le
5 janvier 2012. Les PCGR du Canada permettent aux
sociétés de placement de comptabiliser leurs
placements à leur juste valeur, même si elles en
détiennent le contrôle.
Le Fonds a décidé de ne pas procéder à l’adoption
anticipée des IFRS et, par conséquent, il appliquera
ces normes à compter du 1er octobre 2013. Il prévoit
présenter ses résultats financiers pour le semestre
clos le 31 mars 2014 selon les IFRS. Le Fonds
présentera également les données comparatives
conformément aux IFRS, ainsi qu’un bilan
d’ouverture au 1er octobre 2012. Il est possible que le
CNC modifie de nouveau la date d’adoption des IFRS
pour les sociétés de placement.
Le gestionnaire n’a pas constaté de changement
susceptible d’avoir une incidence sur la valeur
liquidative par part à la suite du passage aux IFRS.
Cette interprétation est toutefois sujette à changement
à mesure que nous progresserons dans notre
évaluation des divergences potentielles entre les IFRS
et les conventions actuelles et que l’IASB publiera de
nouvelles normes avant l’adoption des IFRS par le
Fonds. Selon la norme IAS 32 Instruments financiers :
Présentation, il se peut que les capitaux propres
doivent être classés en tant que passif dans l’état de
l’actif net du Fonds, à moins que certaines conditions
ne soient réunies. Le gestionnaire examine
actuellement la structure de propriété des actions
du Fonds pour confirmer le classement.
30 septembre 2011
8. Information spécifique au Fonds
a) Renseignements sur le Fonds et les séries,
et événements importants
Le Fonds a été établi le 1er octobre 2004. Le Fonds peut
émettre un nombre illimité de parts dans la série A,
ainsi que dans la série F du Fonds américain de revenu
mensuel en dollars US BMO Guardian (la « série F »),
la série Conseiller du Fonds américain de revenu
mensuel en dollars US BMO Guardian
(la « série Conseiller ») et la série T5 du
Fonds américain de revenu mensuel en dollars US
BMO Guardian (la « série T5 »). La monnaie
fonctionnelle du Fonds est le dollar américain.
Série
Série A
Série F
Série Conseiller
Série T5
Date de lancement
12 octobre 2004
11 novembre 2009
11 novembre 2009
11 novembre 2009
Les parts de série A sont offertes sans frais
d’acquisition et peuvent être achetées par tous les
investisseurs.
Les parts de série F peuvent être achetées par les
investisseurs ayant souscrit un programme intégré
ou un compte à frais fixes offert par un courtier,
aux termes duquel les investisseurs paient des frais
annuels en fonction de la valeur des actifs, plutôt que
des commissions sur chaque opération.
Les parts de série Conseiller sont offertes à tous les
investisseurs par l’entremise de courtiers inscrits.
Les parts de série T5 sont offertes à tous les
investisseurs par l’entremise de courtiers inscrits.
Elles sont conçues à l’intention des investisseurs qui
souhaitent recevoir un revenu mensuel régulier.
Le nombre de parts émises et en circulation de chaque
série est présenté dans le tableau ci-dessous.
Évolution des parts
(en milliers de parts)
Série A
Parts émises et en circulation
au début de la période
Émises contre trésorerie
Émises au réinvestissement
de distributions
Rachetées durant la période
à la fin de la période
Série F
de distributions
Série Conseiller
de distributions
Série T5
de distributions
30 sept.
2011
30 sept.
2010
21 526
19 983
15 746
8 115
2 078
(7 902)
1 398
(3 733)
35 685
21 526
55
178
—
60
4
(67)
2
(7)
170
55
1 572
2 296
—
1 876
112
(676)
62
(366)
3 304
1 572
32
150
—
100
2
(27)
—
(68)
157
32
30 septembre 2011
Fusion de fonds
À la fermeture des bureaux le 20 novembre 2009,
le Fonds (le « fonds maintenu ») a acquis l’actif net du
Fonds américain de revenu mensuel diversifié
BMO Guardian (le « fonds abandonné »). Par
conséquent, les porteurs de parts du fonds abandonné
ont reçu des parts du fonds maintenu. Le coût de la
fusion a été assumé par le gestionnaire du Fonds.
L’actif net acquis par chaque catégorie du fonds
maintenu et les parts émises de chaque catégorie du
fonds maintenu sont présentés dans le tableau ci-après.
Série
Actif net acquis ($)
Parts émises
424
13 667
315
41 867
1 379 594
34 457
Série F
Série Conseiller
Série T5
b) Comparaison entre la valeur liquidative par part
et l’actif net par part
30 sept. 2011
30 sept. 2010
Valeur
Valeur
liquidative Actif net liquidative Actif net
Série
par part par part par part par part
Série A
Série F
Série Conseiller
Série T5
6,17
9,98
9,49
9,08
6,16
9,97
9,48
9,07
6,96
10,69
10,32
9,69
6,95
10,69
10,32
9,69
c) Impôts sur le revenu
Le Fonds établit ses états financiers en dollars
américains, mais son revenu et ses gains nets en
capital réalisés sont imposés sur la valeur en dollars
canadiens. Le Fonds réalise des gains et pertes de
change nets à la conversion de ses gains en capital
nets réalisés en dollars canadiens à des fins fiscales.
À la fin de l’année d’imposition terminée en
décembre 2010, es pertes en capital et les pertes
autres qu’en capital dont disposait le Fonds à des fins
fiscales s’établissaient à (montants présentés en
dollars canadiens) :
Total
Total
des pertes
des pertes
autres
en capital qu’en capital
($)
($)
29 305
—
Pertes autres qu’en capital
échéant en
2013 et
2011
2012 par la suite
($)
($)
($)
—
—
—
d) Opérations entre apparentés
Frais de gestion et frais d’administration fixes
Le gestionnaire a droit à des honoraires payables
mensuellement et calculés aux taux annuels
maximaux présentés dans le tableau ci-après :
Série
Série A
Série F
Série Conseiller
Série T5
Frais
de gestion
(%)
Frais
d’administration
fixes
(%)
1,85
0,75
1,85
1,85
0,20
0,20
0,20
0,20
Mise de fonds initiale
Le gestionnaire détenait les parts suivantes du Fonds :
30 sept. 2011
Valeur
Nombre des parts
de parts
($)
Série
Série F
Série T5
114
122
1
1
30 sept. 2010
Valeur
Nombre des parts
de parts
($)
106
116
1
1
Commissions et autres coûts de transactions
Les frais à payer aux apparentés en relation avec
les commissions et autres coûts de transactions du
portefeuille sont les suivants :
30 sept. 2011
Commissions
($)
30 sept. 2010
Commissions
($)
1
—
e) Risque lié aux instruments financiers
L’objectif du Fonds consiste à offrir des distributions
mensuelles fixes en investissant principalement dans
des actions et des titres à revenu fixe des États-Unis.
Aucun changement ayant une incidence sur le niveau
de risque global lié à un placement dans le Fonds
n’est intervenu au cours de la période.
Risque de change
Aux 30 septembre 2011 et 2010, le Fonds était peu
exposé au risque de change, car son actif était investi
principalement dans des titres américains.
30 septembre 2011
Risque de taux d’intérêt
Le tableau ci-après résume l’exposition du Fonds au
risque de taux d’intérêt selon le terme à courir.
Nombre d’années
Exposition au risque de taux d’intérêt au
30 sept. 2011
30 sept. 2010
Moins de 1 an
De 1 an à 3 ans
De 3 ans à 5 ans
De 5 ans à 10 ans
Plus de 10 ans
12 627
4 351
11 658
39 836
30 149
2 171
8 062
6 990
25 779
18 634
Total
98 621
61 636
Tous les montants sont en dollars canadiens.
Aux 30 septembre 2011 et 2010, si les taux d’intérêt
en vigueur avaient augmenté ou diminué de 1 %,
la courbe des taux évoluant en parallèle et toutes les
autres variables restant constantes, l’actif net aurait
pu diminuer ou augmenter d’environ 4 268 $ (1 193 $
au 30 septembre 2010). La sensibilité du Fonds aux
taux d’intérêt a été évaluée selon la duration
pondérée du portefeuille. Dans la pratique, les
résultats réels peuvent différer de l’analyse de
sensibilité et l’écart pourrait être important.
Autre risque de marché
Au 30 septembre 2011, 59 % (60 % au 30 septembre 2010)
de l’actif net du Fonds était négocié en bourse. Si le
cours des actions avait augmenté ou diminué de 10 %
à la fin des périodes, toutes les autres variables restant
constantes, l’actif net aurait pu augmenter ou diminuer
d’environ 15 039 $ (9 956 $ au 30 septembre 2010). Dans
la pratique, les résultats réels peuvent différer de
l’analyse de sensibilité et l’écart pourrait être important.
Risque de crédit
Le tableau ci-après présente l’exposition du Fonds au
risque de crédit selon les notations :
Notations
% de l’actif net aux
30 sept. 2011
30 sept. 2010
AAA
AA
A
BBB
Inférieure à BBB
Sans note
—
18
1
1
19
—
16
1
1
—
19
—
Total
39
37
f) Hiérarchie des évaluations à la juste valeur
Les données utilisées dans les techniques
d’évaluation de la juste valeur sont classées selon une
hiérarchie à trois niveaux. Les données de niveau 1
sont les cours publiés (non rajustés) sur les marchés
pour des actifs ou des passifs identiques; les données
de niveau 2 sont les données de marché observables;
les données de niveau 3 sont les données de marché
non observables. Les niveaux de données utilisés
dans l’évaluation des titres, des passifs, des actifs
dérivés et des passifs dérivés sont indiqués dans le
tableau ci-après :
Au 30 septembre 2011
Actifs financiers
Niveau 1
Niveau 2
Niveau 3
Total
95 665
54 727
72 380
—
—
26 241
—
—
—
95 665
54 727
98 621
222 772
26 241
—
249 013
Au 30 septembre 2010
Actifs financiers
Niveau 1
Niveau 2
Niveau 3
Total
Titres de capitaux
propres
Titres privilégiés
Titres de créance
Total
Titres de capitaux
propres
Titres privilégiés
Titres de créance
64 647
34 913
—
—
—
61 636
—
—
—
64 647
34 913
61 636
Total
99 560
61 636
—
161 196
Transferts importants
Les transferts sont effectués entre les divers niveaux
de la hiérarchie des évaluations à la juste valeur, ce
qui est attribuable à la variation de la disponibilité des
cours ou de données observables sur le marché en
raison de l’évolution de la conjoncture des marchés.
Au cours de la période close le 30 septembre 2011,
38 217 $ sont passés du niveau 2 au niveau 1.
g) Prêt de titres
Une partie de l’actif du Fonds était consacrée à des
opérations de prêt de titres au 30 septembre 2011.
Valeur totale
des titres prêtés
($)
Valeur totale
de la garantie de prêt
($)
27 099
28 686
Responsabilité de la direction à l’égard de la présentation de l’information financière
Les états financiers ci-joints ont été dressés par la direction de BMO Investissements Inc. La direction est responsable
des données et des affirmations contenues dans les présents états financiers.
La direction dispose de procédés appropriés pour s’assurer de la production d’informations financières
pertinentes et fiables. Les états financiers ont été préparés selon les principes comptables généralement reconnus
du Canada et ils comprennent certains montants fondés sur des estimations et des opinions. Les principales
conventions comptables que la direction croit appropriées pour les fonds d’investissement BMO sont énoncées à
la note 2 des états financiers.
Le fiduciaire de chacune des Fiducies examine et approuve les états financiers, et il voit à ce que la direction
s’acquitte de ses responsabilités à l’égard de la présentation de l’information financière. Le fiduciaire examine les
états financiers, s’assure de l'adéquation des contrôles internes et passe en revue le processus de vérification et la
présentation de l’information financière avec la direction et l’auditeur externe.
Le conseil d’administration de BMO Fonds mondiaux avantage fiscal Inc. examine et approuve les états financiers,
et il voit à ce que la direction s’acquitte de ses responsabilités à l’égard de la présentation de l’information
financière. Les administrateurs ne relèvent pas de la direction. Le comité d’audit du conseil d’administration
examine les états financiers, s’assure de l'adéquation des contrôles internes et passe en revue le processus d’audit et
la présentation de l’information financière avec la direction et l’auditeur externe. Le comité d’audit soumet les états
financiers au conseil d’administration pour qu’il les approuve.
PricewaterhouseCoopers s.r.l./s.e.n.c.r.l. est l’auditeur externe des fonds d’investissement BMO. L’auditeur a été
nommé par les conseils respectifs, et ne peut être remplacé que sur approbation préalable du comité d’examen
indépendant et sur préavis de 60 jours aux porteurs de titres. L’auditeur a effectué l’audit des états financiers
conformément aux normes d’audit généralement reconnues du Canada afin de pouvoir exprimer son opinion. Son
rapport fait partie intégrante des états financiers.
Rajiv Silgardo
Chef de la direction
BMO Investissements Inc.
R.J. Schauer
Trésorier et chef des finances
Fonds d’investissement BMO
Fiduciaire et dirigeants
Administrateurs et dirigeants
Fiduciaire de BMO Fiducies de fonds d’investissement
Administrateurs de BMO Investissements Inc.
Gilles G. Ouellette
Dirigeants de BMO Fiducies de fonds d’investissement
Hugh McKee
Président et chef de la direction
Barry M. Cooper
Robert Schauer, C.A.
Trésorier et chef des finances
Carol A. Neal
Michelle Magnaye
Secrétaire
Administrateurs de BMO Fonds mondiaux avantage fiscal Inc.
Barry M. Cooper
Gestionnaire
Membre de l’Institut des fonds d’investissement
du Canada
Ross F. Kappele
Ross F. Kappele
Hugh McKee
Rajiv Silgardo
Douglas E. Kirk*
Hugh McKee
Carol A. Neal*
Thomas A. Pippy*
Rajiv Silgardo
Dirigeants de BMO Investissements Inc.
Gilles G. Ouellette, Président
Rajiv Silgardo, Chef de la direction
Hugh McKee, Président et chef de l’exploitation
Ross F. Kappele, Vice-président à la direction et
chef des placements auprès des particuliers
Christina Chen, Chef des finances
Darcy M. Lake, Chef de la conformité
Michelle Magnaye, Secrétaire générale
Vandra Goedvolk, Secrétaire adjointe
Dirigeants de BMO Fonds mondiaux avantage fiscal Inc.
Barry M. Cooper, Président
Edgar N. Legzdins, Chef de la direction
Hugh McKee, Président et chef de l’exploitation
Robert Schauer, C.A., Trésorier et chef des finances
Michelle Magnaye, Secrétaire générale
Vandra Goedvolk, Secrétaire adjointe
Gestionnaire
Membre de l’Institut des fonds d’investissement
du Canada
*Membre du comité de vérification de BMO Fonds mondiaux avantage fiscal Inc.
www.bmo.com/fonds
77, King Street West, bureau 4200
Toronto (Ontario) M5K 1J5
Pour plus de renseignements, composez le 1 800 665-7700
MD Marque
de commerce déposée de la Banque de Montréal, utilisée en vertu d’une licence. MD† Marque déposée d’AIR MILES International Trading B.V.,
employée en vertu d’une licence par Loyalty Management Group Canada Inc. et par BMO Investissements Inc. Toutes les autres marques de commerce
de tiers sont utilisées en vertu d’une licence.
Les fonds d’investissement BMO sont offerts par BMO Investissements Inc., société de services financiers et entité juridique distincte de la Banque de Montréal.

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BMO MF FRENCH Quarterlies Aug 24_Quarterly

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