a plus innovation 7

Croissance & Technologie
A PLUS INNOVATION 7
Fonds Commun de Placement dans l’Innovation
JUIN 2016
RAPPEL DE LA STRATÉGIE DU FONDS
A Plus Innovation 7 investit principalement dans des PME
françaises innovantes. L’objectif du fonds est de constituer
ainsi un portefeuille de sociétés diversiié.
Plus précisément, 60% au moins de l’actif du fonds est investi
dans des sociétés de l’Union Européenne réputées innovantes,
que ce soit en termes de recherche ou de produit :
• le FCPI distingue des sociétés innovantes ayant atteint un
stade de développement avancé ;
• les prises de participations minoritaires aux côtés d’autres
fonds d’investissement sont largement privilégiées ;
• trois principaux secteurs privilégiés (Technologies de
l’Information, Médias et Sécurité) ;
• le FCPI investit minoritairement dans des sociétés cotées
sur les marchés boursiers dits de croissance dans le cadre
des critères d’éligibilité (agrément Oséo/Anvar et sociétés
contrôlées par des personnes physiques).
Le solde, c’est à dire 40% au plus de l’actif, est investi dans
une gamme d’OPCVM/FIA actions, diversiiés et monétaires.
CARACTÉRISTIQUES TECHNIQUES
Code ISIN : FR0010499525
Année de commercialisation : 2007
Actif d’origine : 37M€
Taux d’investissement en PME éligibles : 60%
Montant initial de la part : 100 euros
Souscription minimum : 1 000 euros
Fiscalité : réduction d’impôt sur le revenu de 25%*
Durée de blocage des rachats : 8 à 10 ans
*L’avantage iscal qui s’applique sur le taux d’investissement en
PME éligibles indiqué ci-dessus dépend de la situation individuelle
de chaque souscripteur. Cet avantage iscal dépend aussi de la
réglementation iscale encadrant les FIP/FCPI. Ces deux éléments
sont susceptibles d’évoluer pendant la durée de blocage de
l’investissement.
PERFORMANCE AU 30/06/2016
Valeur liquidative de la part A (en euros)
-9,28%
Performance depuis l’origine
-49,58%
COMMENTAIRE DE GESTION
A Plus Innovation 7 est entré en pré-liquidation le 13 juin 2014 et sa durée
de vie a été prorogée d’une année supplémentaire, comme le lui permet
son Règlement, soit jusqu’au 31 mai 2017. Au 30 juin 2016, le portefeuille
est composé de 5 sociétés dont trois sociétés côtées, représentant
environ 30% de l’actif net du fonds. Le fonds présente une performance
négative sur le semestre en raison des positions prudentes adoptées
sur les participations Oxatis et Spartoo et des frais de cessions plus
élevés que prévus intervenus suite aux opérations du semestre. Oxatis,
fournisseur d’applications hébergées (ASP) qui propose des solutions
et des services de e-commerce, est désormais rentable en France et
en croissance en Italie, Angleterre et Espagne. Cependant, les temps
et coûts d’acquisitions restent en deçà de ce qui était espéré, générant
une performance moindre. Par ailleurs, les ressources commerciales
doivent, dans un contexte de marché dificile, être renforcées pour
accélérer le rythme attendu de la croissance. Spartoo, un des leaders
européens de l’habillement sur internet, poursuit son développement
en se lançant dans l’ouverture de points de vente physiques à son nom
ain de dynamiser sa croissance et améliorer sa rentabilité. L’ouverture
prévue des magasins, avec l’objectif d’atteindre 40 magasins d’ici 2017,
a été ralentie sur le premier semestre 2016 du fait de la conjoncture du
marché de la chaussure. Les performances sur cette activité ont donc été
affectées. En conséquence nous avons adopté une position prudente sur
la société. La principale cession intervenue sur le semestre est celle de
RSI Vidéo Technologies. Fondée en 2000, RSI a démontré sa capacité à
devenir un fournisseur de premier plan de systèmes anti-intrusion pour
les applications de sécurité résidentielle et professionnelle. Le premier
investissement du Fonds dans la société a été réalisé en 2009. L’acquisition
de la société par l’acteur américain Honeywell a constitué une très belle
opération industrielle, le Fonds a réalisé un multiple supérieur à 5 sur
cet investissement. L’opération avait été anticipée dans les valorisations
antérieures et a permis de compenser, dans une certaine mesure, les
contre-performances du fonds depuis l’origine.
RÉPARTITION PAR TYPE D’ACTIFS AU 30/06/2016
Sociétés innovantes
non cotées
+ Marché libre
24%
Avertissements
Ce document est exclusivement conçu à des ins
d’information. Les éléments de ce reporting sont
calculés par la société de gestion. Les performances
passées ne préjugent pas des performances futures
et ne sont pas constantes dans le temps. L’attention
de l’investisseur est attirée sur le fait que ce fonds est
assujetti à une durée de blocage. Le fonds n’est pas
garanti et présente des risques de perte en capital.
50,42
Performance sur le semestre
OPCVM/FIA
défensifs et
disponibilités
59%
Sociétés
innovantes
cotées
7%
OPCVM/FIA
actions
10%
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Fonds Commun de Placement dans l’Innovation
FOCUS SOCIÉTÉS EN PORTEFEUILLE
SPARTOO
Fondée en 2006, Spartoo.com est le leader de la vente
de chaussures et de sacs sur internet en Europe.
Présent dans plus de 20 pays, Spartoo.com référence
plus de 100 000 modèles, dans plus de 1 500 marques,
et un service de grande qualité.
Le site complète son offre en créant des « marketplace »,
espace à disposition des vendeurs indépendants.
Aujourd’hui, une centaine de marchands partenaires a
rejoint le site. Pour les marchands partenaires, intégrer
la place de marché leur permet de bénéicier de la
technologie de sa plateforme e-commerce, d’une large
audience de 14 millions de visiteurs par mois en Europe
ainsi que de sa notoriété et de sa réputation concernant
son service clients.
Spartoo est 35e dans le classement du Top 500 des
entreprises de la « tech française » de Frenchweb en
2016.
OXATIS
Créée en 2001, Oxatis est un fournisseur d’applications
hébergées (ASP) qui propose des solutions et des
services de e-commerce. L’offre est proposée aux
TPE/PME ne disposant pas de compétence technique
particulière.
Près de 40% de ses clients expliquent avoir abandonné
des solutions logicielles propriétaires ou open source
pour migrer vers Oxatis et proiter d’une solution
SaaS complète et performante. La société revendique
aujourd’hui une base de 10 500 clients qui réalisent
410 millions d’euros de chiffre d’affaires via leurs
boutiques en ligne. Oxatis est présente en Espagne,
Italie, Belgique, Canada et Grande-Bretagne et
administre son site en 7 langues.
A cet égard, Oxatis présente un intérêt stratégique à
moyen terme pour les industriels.
Siège social
CA 2015
Effectif
Marseille (13)
< 10 M€
~ 50 employés
Siège social
CA 2015
Effectif
Type d’opération
A Plus Finance accompagne Oxatis depuis 2008.
Grenoble (38)
> 100 M€
~ 400 employés
Type d’opération
A Plus Finance accompagne Spartoo depuis 2007. Au total,
Spartoo a reçu un inancement à hauteur de 45 M€ par
des fonds d’investissement français (A Plus Finance et CMCIC Capital Privé), européen (Endeavour Vision et Soina) et
américain (Highland Capital Partners).
PME DU PORTEFEUILLE
Société
AgroGeneration
Spartoo
EO2
Oxatis
Spineguard
Secteur
Environnement
E-Business
Environnement
E-Business
Medtech
Région
IDF
Auvergne-Rhône-Alpes
IDF
PACA
IDF
Activité
Producteur de matières premières agricoles
E-commerce de chaussures et sacs à main
Producteur de granulés de bois (pellets)
Editeur de solution pour créer et gérer facilement un site de e-commerce
Spécialiste des équipements de chirurgie de la colonne vertébrale
CESSIONS INTERVENUES SUR LE SEMESTRE
Société
Holosind
Traqueur
Secteur
Média / Publicité
Technologies
industrielles
RSI Video
Technologies
Technologies
industrielles
Alpha Mos
Technologies
industrielles
Avanquest
Software
Logiciel
Budget Telecom
Ebizcuss.com
Telecom
Distribution
Région
IDF
IDF
AlsaceChampagneArdenne-Lorraine
LanguedocRoussillonMidi-Pyrénées
IDF
LanguedocRoussillonMidi-Pyrénées
IDF
Activité
Agence interactive d’e-marketing
Spécialiste des produits de localisation de véhicules volés et des systèmes de gestion
de lottes automobiles
Statut cession
Totale
Totale
Solutions électroniques de télésurveillance résidentielle
Totale
Société d’instrumentation analytique (analyse d’odeur, goût et vision)
Totale
Editeur de logiciels dans des catégories allant de la mobilité aux utilitaires en
passant par le multimédia et le graphisme
Totale
Opérateur alternatif de télécommunications à prix réduits
Totale
Distributeurs partenaires d’Apple
Totale
Société de Gestion de Portefeuille constituée sous la forme d’une SAS au capital de 300 000 €
Agréée par l’Autorité des Marchés Financiers sous le n° GP 98 051- RCS 420 400 699 Paris
8 rue Bellini 75116 Paris - France - Tél. : 33 (0)1 40 08 03 40
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