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Croissance & Technologie
A PLUS DEVELOPPEMENT 2
Fonds d’Investissement de Proximité
JUIN 2016
RAPPEL DE LA STRATÉGIE DU FONDS
A Plus Développement 2 est un FIP visant à inancer des entreprises
à caractère régional, ayant développé leur activité dans les régions
Ile-de-France, Bourgogne, Rhône-Alpes et PACA.
Le fonds est investi à 70% minimum dans des PME régionales
en phase d’amorçage, de démarrage ou d’expansion dont au
moins 20% dans des sociétés de moins de 5 ans.
Le fonds investira notamment dans des sociétés souhaitant
renforcer leurs fonds propres après une première phase de
croissance ayant validé leur modèle économique.
Les secteurs d’intervention couvriront tous les secteurs
industriels et commerciaux traditionnels étant arrivés en phase
de maturité, ainsi que les secteurs technologiques (Médias,
Sécurité et Technologies de l’information…) bénéiciant de forts
potentiels de croissance.
Les secteurs des biotechnologies et les secteurs fortement
cycliques ne seront qu’exceptionnellement étudiés.
CARACTÉRISTIQUES TECHNIQUES
Code ISIN : FR0010719369
Année de commercialisation : 2009
Actif d’origine : 3,9 M€
Taux d’investissement en PME éligibles : 70%
Montant initial de la part : 100 euros
Souscription minimum : 2 000 euros
Fiscalité : réduction d’impôt sur l’ISF de 50%*
Durée de blocage des rachats : 8 à 10 ans
*L’avantage iscal qui s’applique sur le taux d’investissement en
PME éligibles indiqué ci-dessus dépend de la situation individuelle
de chaque souscripteur. Cet avantage iscal dépend aussi de la
réglementation iscale encadrant les FIP/FCPI. Ces deux éléments
sont susceptibles d’évoluer pendant la durée de blocage de
l’investissement.
PERFORMANCE AU 30/06/2016
Valeur liquidative de la part A (en euros)
58,09
Performance du semestre
-15,52%
Performance depuis l’origine
-41,91%
COMMENTAIRE DE GESTION
Le fonds A Plus Développement 2 compte huit PME dans son portefeuille. Sur
le semestre, le fonds a enregistré une baisse de performance principalement
due aux provisions passées sur les sociétés Oxatis, Nanomakers et Neteven.
Oxatis, fournisseur d’applications hébergées (ASP) qui propose des solutions
et des services de e-commerce, est désormais rentable en France et
en croissance en Italie, Angleterre et Espagne. Cependant, les délais et
coûts d’acquisitions restent en deçà de ce qui était espéré, générant une
performance moindre. Par ailleurs, les ressources commerciales doivent,
dans un contexte de marché dificile, être renforcées pour accélérer le
rythme attendu de la croissance. Nanomakers développe et commercialise
des nano-poudres (de carbure de silicium principalement) qui permettent
d’accroitre de façon décisive les performances des matériaux. Malgré un
premier jalon commercial franchi, la mise en place d’un nouveau inancement
par les actionnaires existants a été nécessaire ain de donner à la société le
temps de concrétiser les contrats en cours. La provision comptabilisée sur
Nanomakers relète les conditions négociées lors du tour de table en cours de
réalisation sans pour autant remettre en cause la stratégie de développement
de la société. Neteven a développé une plateforme de gestion multicanal
permettant aux entreprises de proposer leurs produits sur Internet, en
intermédiation avec les sites marchands majeurs et plus particulièrement
les places de marchés. Malgré la réduction de ses effectifs et l’intégration de
nouvelles places de marché, la société a connu une croissance de ses revenus
moins rapide que prévue sur le semestre. Par ailleurs, sa iliale Commerce
Solution a été placée sous procédure de liquidation judiciaire suite à son arrêt
d’activité en 2015. En conséquence, nous avons adopté une position prudente
sur la société. Néanmoins, l’équipe de gestion a réalisé une belle opération
de sortie industrielle sur le semestre. La société Anatole, leader de solutions
de gestion des dépenses Télécoms et IT en mode SaaS, a été cédée en juin
2016 dans le cadre de la fusion avec son concurrent américain Asentinel LLC,
devenant ainsi un des leaders mondiaux du marché. L’opération avait été
anticipée dans les valorisations antérieures et a permis de compenser, dans
une certaine mesure, les contre-performances du fonds depuis l’origine.
RÉPARTITION PAR TYPE D’ACTIFS AU 30/06/2016
Avertissements
Ce document est exclusivement conçu à des ins
d’information. Les éléments de ce reporting sont
calculés par la société de gestion. Les performances
passées ne préjugent pas des performances futures
et ne sont pas constantes dans le temps. L’attention
de l’investisseur est attirée sur le fait que ce fonds est
assujetti à une durée de blocage. Le fonds n’est pas
garanti et présente des risques de perte en capital.
OPCVM/FIA
défensifs et
disponibilités
18%
PME
non cotées
+ Marché libre
51%
PME cotées
31%
A PLUS DEVELOPPEMENT 2
Fonds d’Investissement de Proximité
FOCUS SOCIÉTÉS EN PORTEFEUILLE
OXATIS
Créée en 2001, Oxatis est un fournisseur d’applications
hébergées (ASP) qui propose des solutions et des
services de e-commerce. L’offre est proposée aux
TPE/PME ne disposant pas de compétence technique
particulière. Près de 40% de ses clients expliquent avoir
abandonné des solutions logicielles propriétaires ou
open source pour migrer vers Oxatis et proiter d’une
solution SaaS complète et performante. La société
revendique aujourd’hui une base de 10 500 clients
qui réalisent 410 millions d’euros de chiffre d’affaires
via leurs boutiques en ligne. Oxatis est présente en
Espagne, Italie, Belgique, Canada et Grande-Bretagne
et administre son site en 7 langues.
A cet égard, Oxatis présente un intérêt stratégique à
moyen terme pour les industriels.
Siège social
CA 2015
Effectif
Marseille (13)
< 10 M€
~ 50 employés
NETEVEN
Créée en 2005, Neteven a développé une plateforme de
gestion multicanal permettant aux entreprises de proposer
leurs produits sur Internet, en intermédiation avec les
sites marchands majeurs. Au travers de partenariats
établis avec des grands sites d’achat-vente (eBay, Amazon,
PriceMinister et Alapage,…) la solution de Neteven permet
d’automatiser la gestion d’inventaires, d’augmenter la
visibilité des produits, de déinir des stratégies de ventes.
La solution de Neteven, proposée en mode ASP, se place
au centre des échanges du e-commerce et regroupe
la technologie et les services pernettant à tout type
d’entreprise de pleinement bénéicier de l’exceptionnel
potentiel de vente que représentent les marketplaces.
Siège social
CA 2015
Effectif
Paris (75)
< 5 M€
~ 35 employés
Type d’opération
A Plus Finance accompagne Neteven depuis 2007.
Type d’opération
A Plus Finance accompagne Oxatis depuis 2008.
PME DU PORTEFEUILLE
Société
Secteur
Région
Ividence
E-Business
IDF
Neteven
E-Business
AuvergneRhône-Alpes
Telecom
IDF
Spécialiste des technologies de compression vidéo
Production de nanopoudres de carbure de silicium pour renforcer les matériaux
Ateme
Nanomakers
Oxatis
STS Group
Lorience
Activité
E-mail marketing
Plate-forme d’intermédiation e-commerce
Industrie
IDF
E-Business
PACA
Logiciel
IDF
Distribution
IDF
Conçoit, fabrique et commercialise des parfums pour de grandes marques
Coproduction et co-développement de projets cinématographiques en partenariat avec des sociétés de
production
Apidev 2010
Cinéma
IDF
Greenweez
E-Business
AuvergneRhône-Alpes
Editeur de solution pour créer et gérer facilement un site de e-commerce
Editeur d’un logiciel modulaire d’archivage électronique légal
E-commerce de produits écolo-bio
CESSIONS INTERVENUES SUR LE SEMESTRE
Société
Customs Solutions
Anatole
Budget Telecom
Filae (Notrefamille.
com)
Travel Technology
Interactive
Secteur
Média/Publicité
Logiciel
Telecom
Région
PACA
IDF
LanguedocRoussillonMidi-Pyrénées
Activité
Conseil en marketing opérationnel (développement des ventes, acquisition et idélisation)
Telecom Expense Management
Statut cession
Totale
Totale
Opérateur alternatif de télécommunications à prix réduits
Totale
E-Business
IDF
Portail Internet dédié à la famille et à la généalogie
Totale
Logiciel
IDF
Editeur de logiciels destinés essentiellement au transport aérien
Totale
Société de Gestion de Portefeuille constituée sous la forme d’une SAS au capital de 300 000 €
Agréée par l’Autorité des Marchés Financiers sous le n° GP 98 051- RCS 420 400 699 Paris
8 rue Bellini 75116 Paris - France - Tél. : 33 (0)1 40 08 03 40
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