Vente en primeur et investissement : une étude sur les grands crus
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Vente en primeur et investissement : une étude sur les grands crus
Vente en primeur et investissement : une étude sur les grands crus de Bordeaux Héla Hadj Ali(*) Céline Nauges(**) On cherche dans cet article à expliquer l’engouement récent suscité par le système des ventes en primeur sur le marché des grands vins. À partir de données de prix concernant des vins de Bordeaux, on analyse la plus-value réalisée dès la première cotation du vin après sa sortie en primeur. On montre qu’un investissement dans le vin primeur (entre 1995 et 1999) a procuré des rendements significativement meilleurs que les investissements sur le marché boursier traditionnel. Cette analyse met également en lumière la spécificité du marché des cinq grands crus. (*) GREMAQ, Toulouse. (**) LEERNA-INRA, Toulouse. E-mail : [email protected] Une première version de cet article a été présenté lors d’un séminaire interne de recherche à l’ESR-INRA de Toulouse et lors de la conférence Oenometrics à Montpellier en juin 2002. Les auteurs tiennent à remercier les participants et en particulier A. Thomas et Fr. Salanié ainsi que les deux rapporteurs anonymes pour leurs commentaires et leurs suggestions. Économie et Prévision n°159 2003-3 93