Rapport mensuel

Les performances passées ne présagent pas des performances futures. Les frais de gestion sont inclus dans la performance. Les
performances sont calculées par Haas Gestion. Ce document promotionnel est un outil de présentation simplifié et ne constitue ni une
offre de souscription ni un conseil en investissement. Ce document ne peut être reproduit, diffusé, communiqué, en tout ou partie,
sans autorisation préalable de la société de gestion. L'accès aux produits et services présentés peut faire l'objet de restrictions à l'égard
de certaines personnes ou de certains pays. Le traitement fiscal dépend de la situation de chacun. Le DICI doit être remis au
souscripteur préalablement à chaque souscription. Pour une information complète sur les orientations stratégiques et l'ensemble des
frais, nous vous remercions de prendre connaissance du prospectus, des DICI et des autres informations réglementaires accessibles sur
notre site www.haasgestion.com ou gratuitement sur simple demande au siège de la société de gestion.
Rapport de gestion - décembre 2016
ABSOLUTE ALL ROADS (Part I - EUR)
Données au 31/12/2016
Historique des performances (%)
Année
Jan
Fev
Mar
Avr
Mai
Juin
Juil
Août
Sept
Oct
Nov
Dec
YTD
2016
-0.18
-0.04
-0.16
-0.56
-0.31
-0.19
-0.05
-0.41
-0.37
0.78
0.18
0.05
-1.26
►Date de lancement : 06 janvier 2016
Performance cumulée depuis le lancement
Distribution des performances mensuelles (%)
1250
n/a
3.0
2.5
1200
2.0
1150
1.5
1.0
1100
0.5
1050
n/a
0.0
-0.5
1000
-1.0
950
-1.5
-2.0
NAV part I
HWM
Données du fonds
Valeur liquidative (€)
987.43
Drawdown mensuel maximum (%)
-2.33
Encours sous gestion (millions €)
5.96
VaR (20j, 99%)
2.55
Performance annualisée (%)
-1.26
Margin/equity (%)
0.44
Volatilité annualisée (%)
1.01
Ratio de Calmar
-0.55
Rendement / volatilité
-1.25
Ratio de Sharpe
-0.51
Répartition de l'exposition et du risque (%)
Corrélations
Exposition
Marge
Risque*
2.32
0.44
0.54
Equity index
2.08
0.32
0.10
Absolute All Roads
1.00
Bonds
0.24
0.11
0.34
Investment Grade
EUR*
-0.12
1.00
Currencies
0.00
0.00
0.91
MSCI World index
0.07
0.18
1.00
Forex
0.00
0.00
0.00
SG CTA PR $
0.21
0.11
0.19
1.00
0.00
Wilshire Liq Alt Global
Macro $
0.21
0.06
0.38
0.94
Futures
Portfolio
Stocks
* VaR 99%, 1j
0.00
0.00
Absolute
All Roads
Invest.
Grade
EUR*
MSCI
World
index
SG CTA PR
$
Wilshire
Liq Alt
Global
Macro $
1.00
* Bloomberg EUR Invest. Grade Corp. Bond index
Commentaire de gestion
En décembre, les indices américains ont évolué dans la continuité du rally post élection US, tandis que l'annonce de la remontée des taux lors de la réunion
du FOMC du 15/12 a mis un terme à la forte hausse des taux. En Europe, les indices ont profité du référendum italien pour sortir de la longue période de
consolidation dans laquelle ils étaient contenus jusqu'alors.
Si nous avons clôturé trop tôt la position long sur le contrat mini Dow (5$) entrée juste après le résultat des élections US, nous avons pu prendre une postion
avec un risque initial faible sur l'Euro Stoxx 50 le lendemain du vote italien (+21.6 bp). A partir du 20 décembre, les marchés présentent traditionnellement
un niveau faible de volume et de liquidité. Si certains marchés peuvent entamer une forte tendance pendant cette période, comme en atteste la baisse du
Japan Yen en 2012, il s'agit plutôt d'un contre-exemple rare qu'un phénomène habituel, la période étant plutôt marquée par des latéralisations avec une
volatilité accrue. Fin décembre, le portefeuille est constitué d'une position résiduelle long sur le contrat Euro Stoxx 50 et long du spread eurodollar (taux
d'intérêt US) en place depuis plusieurs mois.
Comme déjà évoqué, la fonds étant en déploiement une grande partie de l'année, seul le dernier trimestre 2016 a permis de mettre en valeur les
caractéristiques fondamentales de notre gestion. Dans la continuité de ce que nous avons fait, nous allons augmenter la prise de risque par position de
manière à atteindre le profile rendement / risque recherché.
Haas Gestion - SAS au capital de 1 398 000€ - RCS Paris 344 965 900 - Membre de l'AFG - Agrément AMF n° G.P 90031 - www.amf-france.org
9, rue Scribe 75009 Paris - Tel ; +33 (0)1 58 18 38 10 - www.haasgestion.com
Les performances passées ne présagent pas des performances futures. Les frais de gestion sont inclus dans la performance. Les
performances sont calculées par Haas Gestion. Ce document promotionnel est un outil de présentation simplifié et ne constitue ni une
offre de souscription ni un conseil en investissement. Ce document ne peut être reproduit, diffusé, communiqué, en tout ou partie,
sans autorisation préalable de la société de gestion. L'accès aux produits et services présentés peut faire l'objet de restrictions à l'égard
de certaines personnes ou de certains pays. Le traitement fiscal dépend de la situation de chacun. Le DICI doit être remis au
souscripteur préalablement à chaque souscription. Pour une information complète sur les orientations stratégiques et l'ensemble des
frais, nous vous remercions de prendre connaissance du prospectus, des DICI et des autres informations réglementaires accessibles sur
notre site www.haasgestion.com ou gratuitement sur simple demande au siège de la société de gestion. A défaut d'autres indications,
source d'information Haas Gestion.
Rapport de gestion - décembre 2016
ABSOLUTE ALL ROADS (Part I - EUR)
Données au 31/12/2016
Contribution par trade (bp / NAV)
<chart>
Long Euro Stoxx 50, Mar 17 (open)
21.6
Short Eurodollar (IR), Dec 18
18.0
Long spread Eurodollar (IR), Mar 18/Sept 19
13.0
Short New Zealand Dollar, Mar 17
9.3
Long mini Dow ($5), Dec 18
8.0
Long spread Eurodollar (IR), Jun 18/Dec 19 (roll, open)
0.6
-40
-20
0
20
40
60
80
Description de la stratégie
L’objectif du fonds est de viser une appréciation du capital relativement régulière quelles que soient les conditions de marché tout en minimisant les risques.
Pour atteindre cet objectif, le gérant cherche à capter le plus tôt possible les périodes d'extension des prix - à la hausse ou à la baisse - majoritairement via
les contrats futures sélectionnés dans un univers global et diversifié d'indices actions, d'obligations, de devises et les changes spot (G12), les plus actifs et
liquides. Les positions issues de la sélection fortement discréminante sont implémentées en recherchant une asymétrie rendement/risque la plus élevée
possible. La taille des positions est déterminée par un budget de risque limité, et la fréquence des trades peut être considérée comme faible. Chaque position
en portefeuille fait l'objet d'une gestion active basée sur un ensemble de règles défini par le gérant et correspondant un nombre limité de tactiques utilisé
pour construire l'alpha du fonds tout en limitant les pertes. L'application de ce processus de sélection et de gestion du risque conduit à des portefeuilles
relativement concentrés.
L'utilisation efficiente du capital permet de détenir une part significative des encours en cash et en instruments monétaires.
Caractéristiques du fonds
SICAV
Haas Gestion UCITS
Valorisateur/dépositaire
CACEIS Bank Luxembourg
Compartiment
Absolute All Roads
Prime broker
ADM Investor Services
Classification
UCITS IV
Auditeur
Deloitte
Domiciliation
Luxembourg
Valorisation
Quotidienne
Caractéristiques des parts
Contact
Part
I-EUR
R-EUR
Code ISIN
LU1337366972
LU1337367194
Investisseur concerné
Institutionnel
Particulier
Invest. initial minimum
100 000
1 000
Devise de cotation
Euro
Euro
Sources d'information
Date de création
5 janvier 2016
20 octobre 2016
Morningstar, Bloomberg, Haas Gestion
Affectation des résultats
Capitalisation
Capitalisation
Frais de gestion
1,25% TTC
2% TTC
Frais de performance
15% TTC > EONIA capitalisé
20% TTC > EONIA capitalisé
High water mark
Oui
Oui
Bloomberg ticker
HASAAIE LX
HASAARE LX
Haas Gestion
Adresse : 9 rue Scribe, 75009 - Paris - France
www.haasgestion.com
Profil de risque et de rendement
A risque plus faible
1
2
3
Rendement potentiel plus
faible
A risque plus élevé
4
5
6
7
Rendement potentiel plus
élevé
Haas Gestion - SAS au capital de 1 398 000€ - RCS Paris 344 965 900 - Membre de l'AFG - Agrément AMF n° G.P 90031 - www.amf-france.org
9, rue Scribe 75009 Paris - Tel ; +33 (0)1 58 18 38 10 - www.haasgestion.com