FINB BMO obligations de sociétés américaines à haut

Transcription

ÉTATS FINANCIERS ANNUELS
rendement couvertes en dollars canadiens (ZHY)
31 décembre 2015
Rapport de l’auditeur indépendant

Aux porteurs de parts de :
FINB BMO obligations fédérales à moyen terme
FINB BMO S&P/TSX composé plafonné
FINB BMO S&P 500 couvert en dollars canadiens
FINB BMO MSCI EAFE couvert en dollars canadiens
FINB BMO MSCI marchés émergents
FINB BMO infrastructures mondiales
FINB BMO Moyenne industrielle Dow Jones couverte
en dollars canadiens
FINB BMO obligations fédérales à court terme
FINB BMO obligations provinciales à court terme
FINB BMO obligations de sociétés à court terme
rendement couvertes en dollars canadiens
FINB BMO équipondéré S&P/TSX banques
FINB BMO équipondéré S&P/TSX pétrole et gaz
FINB BMO équipondéré S&P/TSX métaux de base mondiaux,
couvert en dollars canadiens
FINB BMO actions chinoises
FINB BMO actions indiennes
FINB BMO équipondéré services aux collectivités
FINB BMO actions du Nasdaq 100 couvertes en dollars canadiens
FINB BMO petites aurifères
FINB BMO obligations de sociétés à moyen terme
FINB BMO obligations de sociétés à long terme
FINB BMO obligations totales
FINB BMO équipondéré de FPI
FINB BMO petites pétrolières
FINB BMO petites gazières
FINB BMO équipondéré américain de la santé couvert
FINB BMO équipondéré banques américaines couvert
FINB BMO obligations fédérales à long terme
FINB BMO obligations à rendement réel
FINB BMO obligations de marchés émergents couvert
FNB BMO revenu mensuel
FNB BMO vente d’options d’achat couvertes de
banques canadiennes
FNB BMO obligations à très court terme
(auparavant FNB BMO obligations de sociétés à
échéance cible 2013)
FNB BMO vente d’options d’achat couvertes
de services aux collectivités
FNB BMO vente d’options d’achat couvertes Moyenne
industrielle Dow Jones couvert en dollars canadiens
FNB BMO canadien de dividendes
FNB BMO d’actions canadiennes à faible volatilité
FINB BMO équipondéré S&P/TSX produits industriels
FINB BMO équipondéré S&P/TSX aurifères mondiales
FINB BMO S&P 500
FNB BMO américain de dividendes couvert en dollars canadiens
FNB BMO américain de dividendes
FNB BMO d’actions américaines à faible volatilité
FINB BMO obligations de sociétés américaines de qualité
à moyen terme couvertes en dollars canadiens
à moyen terme
FINB BMO obligations provinciales à moyen terme
FINB BMO obligations provinciales à long terme
FINB BMO MSCI EAFE
FINB BMO échelonné actions privilégiées
(auparavant FINB BMO échelonné S&P/TSX actions privilégiées)
FINB BMO équipondéré banques américaines
FINB BMO obligations à escompte
FINB BMO MSCI Europe de haute qualité couvert en
dollars canadiens
à court terme couvertes en dollars canadiens
FNB BMO vente d’options d’achat couvertes de dividendes
élevés de sociétés américaines
FNB BMO rendement élevé à taux variable
FNB BMO obligations de sociétés liées à des actions
FINB BMO MSCI Monde de haute qualité
FNB BMO internationales de dividendes
FINB BMO MSCI américaines de haute qualité
FNB BMO d’actions internationales à faible volatilité
FNB BMO vente d’options d’achat couvertes de dividendes
élevés de sociétés européennes couvert en dollars canadiens
FNB BMO vente d’options de vente de sociétés américaines
FNB BMO internationales de dividendes couvert en
dollars canadiens
(collectivement, les « FNB »)
Nous avons effectué l’audit des états financiers ci-joints de chaque FNB, qui comprennent l’état de la situation financière,
l’état du résultat global, l’état de l’évolution de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables et le tableau des flux
de trésorerie pour les périodes indiquées à la note 1, ainsi que les notes annexes constituées d’un résumé des principales
méthodes comptables et d’autres informations explicatives.
Responsabilité de la direction pour les états financiers
La direction est responsable de la préparation et de la présentation fidèle des états financiers de chacun des FNB conformément aux Normes internationales d’information financière, ainsi que du contrôle interne qu’elle considère comme nécessaire
pour permettre la préparation d’états financiers exempts d’anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou
d’erreurs.
Responsabilité de l’auditeur
Notre responsabilité consiste à exprimer une opinion sur les états financiers de chacun des FNB, sur la base de nos audits.
Nous avons effectué nos audits selon les normes d’audit généralement reconnues du Canada. Ces normes requièrent que
nous nous conformions aux règles de déontologie et que nous planifiions et réalisions les audits de façon à obtenir l’assurance
raisonnable que les états financiers ne comportent pas d’anomalies significatives.
Un audit implique la mise en œuvre de procédures en vue de recueillir des éléments probants concernant les montants et les
informations fournis dans les états financiers. Le choix des procédures relève du jugement de l’auditeur, et notamment de
son évaluation des risques que les états financiers comportent des anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes
ou d’erreurs. Dans l’évaluation de ces risques, l’auditeur prend en considération le contrôle interne de l’entité portant sur la
préparation et la présentation fidèle des états financiers afin de concevoir des procédures d’audit appropriées aux circonstances, et non dans le but d’exprimer une opinion sur l’efficacité du contrôle interne de l’entité. Un audit comporte également
l’appréciation du caractère approprié des méthodes comptables retenues et du caractère raisonnable des estimations comptables faites par la direction, de même que l’appréciation de la présentation d’ensemble des états financiers.
Nous estimons que les éléments probants que nous avons obtenus au cours de nos audits sont suffisants et appropriés pour
fonder notre opinion d’audit.
Opinion
À notre avis, les états financiers de chacun des FNB donnent, dans tous leurs aspects significatifs, une image fidèle de la
situation financière, de la performance financière et des flux de trésorerie de chacun des FNB pour les périodes indiquées à la
note 1, conformément aux Normes internationales d’information financière.
Comptables professionnels agréés, experts-comptables autorisés
Toronto (Ontario)
Le 15 mars 2016
FINB BMO obligations de sociétés américaines à haut rendement
couvertes en dollars canadiens
État de la situation financière
État du résultat global
(Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par part.)
Aux
31 décembre
2015
31 décembre
2014
Actif
Actif courant
Trésorerie
Placements
Actifs financiers non dérivés
Actifs dérivés
Montant à recevoir pour la vente
de placements
Souscriptions à recevoir
Intérêts à recevoir
Distributions à recevoir des fiducies
de placement
33 487 — 18 231 37 982
39
16 817
751 320
Total de l’actif
1 157 889 1 037 274
24 305 2 403
1 076 530 4 585 975 780
3 933
Revenus
Revenus d’intérêts
Distributions provenant des
fiducies de placement
Autres variations de la juste
valeur des placements  
et dérivés
Perte nette réalisée
Variation de la  
moins-value latente
Perte nette sur la juste valeur
des placements et dérivés
Prêt de titres
Gain de change
Total des autres revenus
Total des (pertes) revenus
Passif
Passif courant
Rachats à payer
Passifs dérivés
Distributions à payer
Charges à payer
—
49 186
9 076
1 740
17 256
23 260
6 608
1 648
Total du passif
60 002 48 772
Actif net attribuable aux porteurs
de parts rachetables
1 097 887 988 502
31 décembre
2015
Périodes closes les
71 522 54 017
2 413 1 018
(169 893) (42 292)
(4 011) (15 607)
Charges
Frais de gestion (note 6)
Remise sur les frais de gestion
(note 6)
Frais du comité d’examen
indépendant (note 6)
Retenues d’impôts
Frais d’intérêts
Frais relatifs à l’aperçu du FNB Commissions et autres coûts de
transactions du portefeuille
(note 6)
Charges d’exploitation absorbées
par le gestionnaire (note 6)
Total des charges
Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables
Parts cotées
1 073 887 988 502
Parts institutionnelles
24 000 0
Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables, par part
Parts cotées
13,31 $
15,22 $
13,31 $
15,09 $
31 décembre
2014
(Diminution) augmentation
de l’actif net attribuable aux
porteurs de parts rachetables (99 969)
1 043
20 564
21 607
(78 362)
(2 864)
374
8 890
9 264
6 400
7 128 5 578
(152) —
4
537
1
0
4
208
0
0
58 31
(0) 7 576 —
5 821
(85 938) 579
(Diminution) augmentation de l’actif net attribuable aux porteurs
Parts cotées
(86 196) 579
258 (0)
(Diminution) augmentation de l’actif net attribuable aux porteurs
de parts rachetables, par part (note 8)
Parts cotées
(1,08) 0,01
4,04 (0,83)
Les notes annexes font partie intégrante des présents états financiers.
104
État de l’évolution de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables
(Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens.)
31 décembre
2015
Parts cotées
de parts rachetables à l’ouverture
de la période
(Diminution) augmentation de
l’actif net attribuable aux porteurs
de parts rachetables
31 décembre
2014
988  502 610  860
(86  196) 579
Distributions aux porteurs de parts rachetables
Revenu de placement net
(75  730) Remboursement de capital
(1  137) Frais de gestion
(152) Total des distributions aux porteurs
de parts rachetables
(77  019) Transactions sur parts rachetables
Produit de l’émission
Rachat de parts rachetables
Augmentation nette au titre des
transactions sur parts rachetables Augmentation nette de l’actif
net attribuable aux porteurs
de parts rachetables à la clôture
de la période
248  600 433  215
1  073  887 Transactions sur parts rachetables
transactions sur parts rachetables 377  642
988  502
105
31 décembre
2014
0 —
258 0
Remboursement de capital
(198) (56  152)
590  444
(157  229)
85  385 Parts institutionnelles
de la période
Augmentation de l’actif net
attribuable aux porteurs
(55  984)
(168)
—
375  653 (127  053) 31 décembre
2015
—
—
23  940 0
23  940 0
Augmentation nette de l’actif
24  000 0
de la période
24  000 0
État de l’évolution de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables (suite)
31 décembre
2015
31 décembre
2014
Total du Fonds
de la période
988  502 610  860
(Diminution) augmentation de
l’actif net attribuable aux porteurs
(85  938) 579
Revenu de placement net
(75  730) Remboursement de capital
(1  335) Frais de gestion
(77  217) Transactions sur parts rachetables
Rachat de parts rachetables
transactions sur parts rachetables (55  984)
(168)
—
(56  152)
399  593 (127  053) 590  444
(157  229)
272  540 433  215
Augmentation nette de l’actif
109  385 377  642
de la période
1  097  887 988  502
106
Tableau des flux de trésorerie
31 décembre 31 décembre
2015
2014
Flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation
(Diminution) augmentation de l’actif
(85 938) Ajustements au titre des
éléments suivants :
Gain de change sur la trésorerie
(22) Perte nette réalisée sur la vente
de placements et de dérivés
169 893 Variation de la moins-value latente
sur les placements et les dérivés 4 011 Augmentation des intérêts
à recevoir
(1 414) Augmentation des distributions
à recevoir des fiducies
de placement
(431) Augmentation des charges à payer 92 Amortissement des primes
et escomptes
6 096 Intérêts reçus en nature
57 Achats de placements
(672 027) Produit de la vente et de
l’échéance de placements
707 348 Sorties de trésorerie sur dérivés
(195 061) Flux de trésorerie nets liés aux
activités d’exploitation
(67 396) Flux de trésorerie liés aux activités
de financement
Distributions aux porteurs de parts
rachetables, déduction faite des
distributions réinvesties
Sommes versées au rachat
Flux de trésorerie nets liés aux
activités de financement
(1)
42 292
15 607
(5 969)
(42)
699
5 424
—
(810 204)
500 994
(68 867)
(319 488)
(74 749) (53 768)
284 751 476 199
(120 726) (101 987)
89 276 Gain de change sur la trésorerie
Augmentation nette de la trésorerie Trésorerie à l’ouverture de la période Trésorerie à la clôture de la période Information supplémentaire
Intérêts reçus, déduction faite des
retenues d’impôts*
Distribution provenant des fiducies
de placement*
Frais d’intérêts payés*
579
22
21 880
2 403
24 305
320 444
1
956
1 446
2 403
75 674 53 368
1 982 1 976
0
* Cet élément est lié aux activités d’exploitation.
107
Inventaire du portefeuille
Au 31 décembre 2015 (Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens, sauf indication contraire.)
Valeur
nominale
(en milliers)
Coût
($)
Juste
valeur
($)
Valeur
nominale
(en milliers)
Coût
($)
Juste
valeur
($)
Allegheny Technologies Inc., billets, premier rang,
non garantis, rachetables, coupons multiples,
6,125 %, 15 août 2023.........................................��1 250 USD�� 1 650�� 1 029
Alliance One International Inc., billets, garantis,
rachetables, 9,875 %, 15 juill. 2021....................��1 000 USD�� 1 106�� 1 019
Ally Financial Inc., billets, premier rang,
non garantis, 2,750 %, 30 janv. 2017..................��2 000 USD�� 2 662�� 2 747
non garantis, 5,500 %, 15 févr. 2017..................��1 000 USD�� 1 290�� 1 418
non garantis, 3,600 %, 21 mai 2018...................��2 000 USD�� 2 682�� 2 767
Alphabet Holding Company Inc., billets, premier
rang, non garantis, rachetables, 7,750 %,
1er nov. 2017........................................................��2 000 USD�� 2 220�� 2 698
Altice Financing S.A., série 144A, billets, garantis,
rachetables, 6,500 %, 15 janv. 2022...................��2 200 USD�� 2 609�� 3 014
Altice Financing S.A., série 144A, billets, garantis,
rachetables, 6,625 %, 15 févr. 2023....................��2 000 USD�� 2 580�� 2 733
Altice S.A., série 144A, billets, garantis,
rachetables, 7,750 %, 15 mai 2022.....................��5 750 USD�� 6 825�� 7 161
AMC Networks Inc., billets, premier rang,
non garantis, rachetables, 7,750 %,
15 juill. 2021........................................................��1 200 USD�� 1 273�� 1 748
AMC Networks Inc., billets, premier rang,
15 déc. 2022.........................................................��750 USD�� 816�� 1 038
American Airlines Group Inc., série 144A,
billets, premier rang, non garantis, 5,500 %,
1er oct. 2019.........................................................��1 750 USD�� 2 098�� 2 397
American Axle & Manufacturing Holdings, Inc.,
billets, premier rang, non garantis, rachetables,
6,625 %, 15 oct. 2022..........................................��750 USD�� 880�� 1 087
American Energy-Permian Basin LLC/AEPB
Finance Corp, série 144A, billets, premier
1er nov. 2020........................................................��2 000 USD�� 1 990�� 1 052
AmeriGas Finance LLC/AmeriGas Finance Corp.,
7,000 %, 20 mai 2022..........................................��1 800 USD�� 1 835�� 2 403
Ameristar Casinos, Inc., billets, premier
15 avr. 2021.........................................................��1 300 USD�� 1 345�� 1 880
Amkor Technology, Inc., billets, premier
1er oct. 2022.........................................................��1 000 USD�� 1 308�� 1 346
Amsted Industries, Inc., série 144A, billets,
premier rang, non garantis, rachetables,
5,000 %, 15 mars 2022........................................��500 USD�� 547�� 693
AmSurg Corporation, billets, premier rang,
15 juill. 2022........................................................��1 500 USD�� 1 716�� 2 050
Antero Resources Finance Corporation, billets,
5,375 %, 1er nov. 2021.........................................��4 000 USD�� 4 734�� 4 428
APX Group, Inc., billets, garantis, rachetables,
6,375 %, 1er déc. 2019.........................................��2 500 USD�� 2 608�� 3 291
OBLIGATIONS ET DÉBENTURES
Obligations et débentures de sociétés — 93,5 %
1011778 B.C. ULC/New Red Finance, Inc.,
série 144A, billets, garantis, rachetables,
4,625 %, 15 janv. 2022........................................��2 000 USD�� 2 458�� 2 767
1011778 B.C. ULC/New Red Finance, Inc.,
6,000 %, 1er avr. 2022..........................................��3 000 USD�� 3 342�� 4 276
ACCO Brands Corp., billets, premier rang,
30 avr. 2020.........................................................��1 000 USD�� 1 312�� 1 418
Acosta, Inc., série 144A, billets, premier
1er oct. 2022.........................................................��1 250 USD�� 1 562�� 1 513
Activision Blizzard, Inc., série 144A, billets,
5,625 %, 15 sept. 2021........................................��3 250 USD�� 3 911�� 4 677
ADS Waste Holdings Inc., billets, premier
1er oct. 2020.........................................................��750 USD�� 872�� 1 046
ADT Corporation, The, billets, premier rang,
non garantis, 6,250 %, 15 oct. 2021....................��1 500 USD�� 1 729�� 2 179
non garantis, 3,500 %, 15 juill. 2022...................��1 000 USD�� 909�� 1 245
non garantis, 4,875 %, 15 juill. 2042...................��1 500 USD�� 1 375�� 1 476
Advanced Micro Devices, Inc., billets, premier
rang, non garantis, 6,750 %, 1er mars 2019........��1 000 USD�� 1 190�� 1 003
AECOM, billets, premier rang, non garantis,
rachetables, 5,750 %, 15 oct. 2022.....................��1 250 USD�� 1 557�� 1 774
AECOM, billets, premier rang, non garantis,
rachetables, 5,875 %, 15 oct. 2024.....................��750 USD�� 921�� 1 058
AerCap Ireland Capital Limited/AerCap Global
Aviation Trust, billets, premier rang,
AerCap Ireland Capital Limited/AerCap Global
Aviation Trust, billets, premier rang,
AES Corporation, The, billets, premier rang,
non garantis, 7,375 %, 1er juill. 2021...................��3 500 USD�� 3 688�� 4 916
Aguila 3 S.A., série 144A, billets, garantis,
Aircastle Limited, billets, premier rang,
non garantis, 5,125 %, 15 mars 2021..................��2 500 USD�� 2 769�� 3 567
Albertsons Holdings LLC/Saturn Acquisition
Merger Sub Inc., série 144A, billets, garantis,
rachetables, 7,750 %, 15 oct. 2022.....................��800 USD�� 902�� 1 175
Alcatel-Lucent USA Inc., série 144A, billets,
6,750 %, 15 nov. 2020.........................................��2 825 USD�� 3 539�� 4 124
Alcoa Inc., billets, premier rang, non garantis,
rachetables, 5,400 %, 15 avr. 2021.....................��1 500 USD�� 1 711�� 2 024
Alcoa Inc., billets, premier rang, non garantis,
rachetables, 5,125 %, 1er oct. 2024.....................��2 000 USD�� 2 463�� 2 518
Algeco Scotsman Global Finance Plc, série 144A,
billets, garantis, rachetables, 8,500 %,
15 oct. 2018.........................................................��2 000 USD�� 2 033�� 2 318
108
Inventaire du portefeuille (suite)
Valeur
nominale
(en milliers)
Coût
($)
Juste
valeur
($)
Valeur
nominale
(en milliers)
Aramark Corporation, billets, premier rang,
15 mars 2020.......................................................��1 500 USD�� 1 735�� 2 140
ARC Properties Operating Partnership LP/
Clark Acquisition LLC, billets, premier rang,
non garantis, 2,000 %, 6 févr. 2017....................��3 500 USD�� 4 134�� 4 747
ArcelorMittal, billets, premier rang, non garantis,
coupons multiples, 6,500 %, 1er mars 2021.........��1 800 USD�� 1 872�� 1 983
ArcelorMittal, billets, premier rang, non garantis,
coupons multiples, 7,000 %, 25 févr. 2022.........��3 750 USD�� 4 828�� 4 209
Arch Coal, Inc., billets, premier rang, non garantis,
rachetables, 7,250 %, 1er oct. 2020.....................��1 000 USD�� 874�� 12
Arch Coal, Inc., billets, premier rang, non garantis,
rachetables, 7,250 %, 15 juin 2021.....................��2 400 USD�� 2 265�� 25
Ardagh Finance Holdings S.A., série 144A, billets,
8,625 %, 15 juin 2019..........................................��1 136 USD�� 1 264�� 1 538
Argos Merger Sub Inc., série 144A, billets, premier
15 mars 2023.......................................................��2 500 USD�� 3 215�� 3 420
Ashland Inc., billets, premier rang, non garantis,
Ashland Inc., billets, premier rang, non garantis,
coupons multiples, rachetables, 4,750 %,
15 août 2022........................................................��2 000 USD�� 2 178�� 2 698
Ashtead Capital Inc., série 144A, billets, premier
rang, garantis, rachetables, 6,500 %,
15 juill. 2022........................................................��2 000 USD�� 2 338�� 2 885
Associated Materials, LLC, billets, premier rang,
garantis, rachetables, 9,125 %, 1er nov. 2017.....��1 100 USD�� 1 104�� 1 050
Atwood Oceanics Inc., billets, premier rang,
1er févr. 2020........................................................��1 500 USD�� 1 713�� 1 105
Audatex North America Inc., série 144A, billets,
6,000 %, 15 juin 2021..........................................��USD 4 500�� 5 578�� 6 273
Avaya Inc., série 144A, billets, premier rang,
garantis, rachetables, 7,000 %, 1er avr. 2019......��1 500 USD�� 1 441�� 1 536
Avis Budget Car Rental LLC/Avis Budget
Finance Inc., billets, premier rang, non garantis,
rachetables, 5,500 %, 1er avr. 2023.....................��1 500 USD�� 1 869�� 2 081
Avon Products, Inc., billets, premier rang,
non garantis, coupons multiples, 5,000 %,
15 mars 2023.......................................................��1 500 USD�� 1 566�� 1 442
B&G Foods, Inc., billets, premier rang,
1er juin 2021.........................................................��1 200 USD�� 1 345�� 1 640
Ball Corporation, billets, premier rang,
non garantis, 4,000 %, 15 nov. 2023...................��1 000 USD�� 1 057�� 1 316
Ball Corporation, billets, premier rang,
non garantis, 5,250 %, 1er juill. 2025...................��2 000 USD�� 2 454�� 2 823
Belden Inc., série 144A, billets, premier
rang, subalternes, rachetables, 5,500 %,
1er sept. 2022........................................................��1 250 USD�� 1 461�� 1 669
Berry Plastics Corporation, billets, garantis,
rachetables, 5,500 %, 15 mai 2022.....................��750 USD�� 816�� 1 031
Coût
($)
Juste
valeur
($)
BlueLine Rental Finance Corporation, série 144A,
1er févr. 2019........................................................��1 000 USD�� 1 114�� 1 214
BMC Software Finance, Inc., série 144A, billets,
8,125 %, 15 juill. 2021.........................................��2 500 USD�� 2 900�� 2 283
Bombardier Inc., série 144A, billets, premier
15 oct. 2022.........................................................�� 1 000 �� 1 117�� 970
Bombardier Inc., série 144A, billets, premier rang,
Bombardier Inc., série 144A, billets, premier
15 mars 2025.......................................................��1 250 USD�� 1 565�� 1 209
Boxer Parent Co. Inc., série 144A, billets, premier
15 oct. 2019.........................................................��1 000 USD�� 1 076�� 837
BreitBurn Energy Partners L.P./BreitBurn Finance
Corp., billets, premier rang, non garantis,
rachetables, 7,875 %, 15 avr. 2022.....................��1 500 USD�� 1 744�� 353
Brookfield Residential Properties Inc., série 144A,
6,500 %, 15 déc. 2020.........................................��2 000 USD�� 2 275�� 2 657
Building Materials Corporation of America,
série 144A, billets, premier rang, non garantis,
rachetables, 5,375 %, 15 nov. 2024....................��2 250 USD�� 2 680�� 3 106
BWAY Holding Company, série 144A, billets,
9,125 %, 15 août 2021.........................................��1 000 USD�� 1 292�� 1 290
California Resources Corporation, billets, premier
15 sept. 2021.......................................................��2 500 USD�� 2 813�� 1 090
California Resources Corporation, billets, premier
15 nov. 2024........................................................��3 250 USD�� 3 741�� 1 383
Calpine Corporation, billets, premier rang,
15 janv. 2023.......................................................��2 000 USD�� 2 146�� 2 463
Calpine Corporation, billets, premier rang,
15 janv. 2025.......................................................��3 000 USD�� 3 324�� 3 643
Calumet Specialty Products Partners L.P./
Calumet Finance Corporation, billets, premier
15 avr. 2021.........................................................��2 000 USD�� 2 216�� 2 449
Capsugel S.A., série 144A, billets, premier rang,
non garantis, rachetables, à rendement
réinvesti, 7,000 %, 15 mai 2019..........................��1 000 USD�� 1 263�� 1 353
Carrizo Oil & Gas, Inc., billets, premier rang,
15 avr. 2023.........................................................��1 500 USD�� 1 848�� 1 692
Cascades Inc., série 144A, billets, premier
15 juill. 2022........................................................��750 USD�� 800�� 1 007
Case New Holland Inc., billets, premier rang,
7,875 %, 1er déc. 2017.........................................��3 350 USD�� 3 730�� 4 914
109
Valeur
nominale
(en milliers)
Coût
($)
Juste
valeur
($)
Valeur
nominale
(en milliers)
CCO Holdings LLC/CCO Holdings
Capital Corporation, billets, premier rang,
30 avr. 2021.........................................................��3 500 USD�� 4 011�� 5 025
CCO Holdings LLC/CCO Holdings Capital
Corporation, billets, premier rang, non garantis,
rachetables, 5,250 % 30 sept. 2022....................��750 USD�� 985�� 1 047
CCOH Safari, LLC, série 144A, billets, premier
15 févr. 2026........................................................��2 000 USD�� 2 635�� 2 774
CDW LLC/CDW Finance Corp., billets, premier
15 août 2022........................................................��1 750 USD�� 2 131�� 2 561
CDW LLC/CDW Finance Corp., billets, premier
1er déc. 2024.........................................................��500 USD�� 655�� 726
Celanese US Holdings LLC., billets, premier rang,
CenturyLink Inc., série V, billets, premier rang,
non garantis, 5,625 %, 1er avr. 2020....................��1 500 USD�� 1 853�� 2 060
CenturyLink, Inc., série S, billets, premier rang,
non garantis, 6,450 %, 15 juin 2021....................��1 500 USD�� 1 620�� 2 024
CenturyLink, Inc., série T, billets, premier rang,
Cenveo Corporation, série 144A, billets, garantis,
rachetables, 6,000 %, 1er août 2019....................��750 USD�� 889�� 734
Cequel Communications Holdings I LLC/Cequel
Capital Corp., série 144A, billets, premier
15 sept. 2020.......................................................��2 500 USD�� 2 619�� 3 377
Cequel Communications Holdings I LLC/Cequel
Capital Corp., série 144A, billets, premier
15 déc. 2021.........................................................��1 500 USD�� 1 617�� 1 858
CHC Helicopter S.A., rachetables, 9,250 %,
15 oct. 2020.........................................................��620 USD�� 684�� 403
Chemours Company, LLC, The, série 144A, billets,
6,625 %, 15 mai 2023..........................................��3 000 USD�� 3 758�� 2 947
CHS/Community Health Systems, Inc., billets,
premier rang, garantis, rachetables, 5,125 %,
15 août 2018........................................................��2 400 USD�� 2 775�� 3 329
8,000 %, 15 nov. 2019.........................................��2 300 USD�� 2 389�� 3 190
6,875 %, 1er févr. 2022........................................��3 750 USD�� 4 695�� 4 910
Cinemark USA, Inc., billets, premier rang,
1er juin 2023.........................................................��200 USD�� 248�� 270
CIT Group, Inc., billets, premier rang, non garantis,
5,250 %, 15 mars 2018........................................��3 000 USD�� 3 639�� 4 296
CIT Group, Inc., série 144A, billets, garantis,
5,500 %, 15 févr. 2019........................................��2 890 USD�� 3 107�� 4 174
Claire’s Stores, Inc., série 144A, billets, premier
rang, garantis, rachetables, 9,000 %,
15 mars 2019.......................................................��1 750 USD�� 1 838�� 1 465
Coût
($)
Juste
valeur
($)
Clean Harbors Inc., série 144A, billets, premier
1er août 2020........................................................��1 100 USD�� 1 135�� 1 554
Clean Harbors Inc., billets, premier rang,
1er juin 2021.........................................................��750 USD�� 815�� 1 052
Clear Channel Communications, Inc., billets,
15 déc. 2019.........................................................��1 500 USD�� 1 704�� 1 515
Clear Channel Communications, Inc., billets,
1er mars 2021.......................................................��3 000 USD�� 2 883�� 2 864
Clear Channel Worldwide Holdings, Inc., billets,
premier rang, subalternes, rachetables,
7,625 %, 15 mars 2020........................................��2 650 USD�� 2 920�� 3 392
Clear Channel Worldwide Holdings, Inc., billets,
6,500 %, 15 nov. 2022.........................................��3 500 USD�� 4 069�� 4 734
Commerzbank AG, série 144A, billets, subalternes,
8,125 %, 19 sept. 2023........................................��1 750 USD�� 2 236�� 2 778
CommScope Inc., série 144A, billets, premier
15 juin 2024.........................................................��2 750 USD�� 3 158�� 3 615
CommScope Technologies Finance LLC, série 144A,
billets, premier rang, garantis, rachetables,
6,000 %, 15 juin 2025..........................................��1 500 USD�� 1 976�� 1 998
Communications Sales & Leasing, Inc., billets,
8,250 %, 15 oct. 2023..........................................��1 500 USD�� 1 870�� 1 764
Compagnie Générale de Géophysique-Veritas,
6,500 %, 1er juin 2021..........................................��1 250 USD�� 1 278�� 765
Comstock Resources, Inc., série 144A, billets,
garantis, rachetables, 10,000 %, 15 mars 2020..��1 000 USD�� 1 211�� 630
Concho Resources Inc., billets, premier
1er avr. 2023.........................................................��2 750 USD�� 3 253�� 3 491
Concordia Healthcare Corporation, série 144A,
7,000 %, 15 avr. 2023..........................................��2 000 USD�� 2 451�� 2 401
CONSOL Energy Inc., billets, premier rang,
15 avr. 2022.........................................................��3 250 USD�� 3 708�� 2 788
Consolidated Energy Finance S.A., série 144A,
6,750 %, 15 oct. 2019..........................................��1 500 USD�� 1 806�� 1 993
Constellation Brands, Inc., billets, premier rang,
non garantis, 6,000 %, 1er mai 2022....................��1 000 USD�� 1 025�� 1 520
Constellation Brands, Inc., billets, premier rang,
non garantis, 4,250 %, 1er mai 2023....................��2 000 USD�� 2 195�� 2 757
ConvaTec Finance International S.A., série 144A,
8,250 %, 15 janv. 2019........................................��2 000 USD�� 2 301�� 2 594
Cott Beverages Inc., billets, premier rang,
1er janv. 2020........................................................��1 900 USD�� 2 464�� 2 721
110
Valeur
nominale
(en milliers)
Coût
($)
Juste
valeur
($)
Valeur
nominale
(en milliers)
Crestwood Midstream Partners LP/Crestwood
Midstream Finance Corporation, billets, premier
15 déc. 2020.........................................................��1 500 USD�� 1 687�� 1 536
Crestwood Midstream Partners LP/Crestwood
Midstream Finance Corporation, billets, premier
1er mars 2022.......................................................��1 000 USD�� 1 268�� 969
Crown Americas LLC/Crown Americas Capital
Corp. III, billets, premier rang, non garantis,
rachetables, 6,250 %, 1er févr. 2021....................��1 200 USD�� 1 242�� 1 716
Crown Americas LLC/Crown Americas Capital
Corp. IV, billets, premier rang, non garantis,
4,500 %, 15 janv. 2023........................................��1 500 USD�� 1 588�� 2 029
Crown Castle International Corp., billets, premier
rang, non garantis, 4,875 %, 15 avr. 2022..........��1 500 USD�� 1 781�� 2 151
Crown Castle International Corp., billets, premier
rang, non garantis, 5,250 %, 15 janv. 2023........��2 000 USD�� 2 069�� 2 909
CSC Holdings LLC, série 144A, billets, premier rang,
Cumulus Media Inc., billets, premier rang,
1er mai 2019.........................................................��500 USD�� 537�� 232
CVR Refining LLC/Coffeyville Finance Inc., billets,
garantis, rachetables, 6,500 %, 1er nov. 2022.....��750 USD�� 856�� 1 017
D.R. Horton, Inc., billets, premier rang,
DaVita HealthCare Partners Inc., billets, premier
15 août 2022........................................................��1 250 USD�� 1 430�� 1 790
DaVita HealthCare Partners Inc., billets, premier
15 juill. 2024........................................................��2 000 USD�� 2 366�� 2 760
DaVita Healthcare Partners Inc., billets, premier
1er mai 2025.........................................................��2 500 USD�� 3 100�� 3 338
DCP Midstream LLC, série 144A, billets,
second rang, subalternes, rachetables, taux
fixe/variable, 5,850 %, 21 mai 2043...................��1 204 USD�� 1 113�� 1 302
DCP Midstream Operating, LP, billets, premier
1er déc. 2017.........................................................��1 500 USD�� 1 808�� 1 837
Denbury Resources Inc., billets, premier rang,
subalternes, rachetables, 5,500 %, 1er mai 2022�� 2 000 USD�� 2 243�� 913
Denbury Resources, Inc., billets, premier
15 juill. 2023........................................................��2 000 USD�� 1 975�� 886
DFC Finance Corporation, série 144A, billets,
garantis, rachetables, 10,500 %, 15 juin 2020....��2 000 USD�� 2 165�� 1 633
DigitalGlobe Inc., série 144A, billets, premier
1er févr. 2021........................................................��750 USD�� 809�� 864
DISH DBS Corporation, billets, premier rang,
non garantis, 6,750 %, 1er juin 2021....................��2 400 USD�� 2 652�� 3 354
non garantis, 5,875 %, 15 juill. 2022...................��2 250 USD�� 2 614�� 2 899
Coût
($)
Juste
valeur
($)
Drill Rigs Holdings Inc., série 144A, billets,
garantis, rachetables, 6,500 %, 1er oct. 2017......��2 000 USD�� 2 066�� 1 577
Dufry Finance S.C.A., série 144A, billets, premier
15 oct. 2020.........................................................��750 USD�� 842�� 1 075
DuPont Fabros Technology LP, billets, premier
15 sept. 2021.......................................................��750 USD�� 845�� 1 079
Dynegy Inc., billets, premier rang, non garantis,
rachetables, 6,750 %, 1er nov. 2019....................��1 250 USD�� 1 562�� 1 626
Eagle Spinco Inc., billets, premier rang,
15 févr. 2021........................................................��1 000 USD�� 1 008�� 1 273
Emerald Plantation Holdings Ltd., billets, premier
rang, rachetables, 6,000 %, 30 janv. 2020..........��30 USD�� 91�� 34
Endo Finance LLC & Endo Finco Inc., série 144A,
5,875 %, 15 janv. 2023........................................��1 000 USD�� 1 067�� 1 349
Endo Finance LLC/Endo Ltd./Endo Finco Inc.,
Endo Finance LLC/Endo Ltd./Endo Finco Inc.,
Enel S.p.A., série 144A, billets, subalternes,
rachetables, taux fixe/variable, 8,750 %,
24 sept. 2073.......................................................��2 250 USD�� 2 879�� 3 545
Energizer Holdings, Inc., série 144A, billets,
5,500 %, 15 juin 2025..........................................��2 000 USD�� 2 672�� 2 606
Energy Transfer Equity, L.P., billets, garantis,
5,875 %, 15 janv. 2024........................................��750 USD�� 894�� 848
Energy Transfer Equity, L.P., billets, premier
1er juin 2027.........................................................��2 000 USD�� 2 500�� 2 076
Energy XXI Gulf Coast, Inc., série 144A, billets,
garantis, rachetables, 11,000 %, 15 mars 2020..��2 000 USD�� 2 447�� 969
EnQuest PLC, série 144A, billets, premier
15 avr. 2022.........................................................��1 250 USD�� 1 411�� 675
Envision Healthcare Corporation, série 144A,
5,125 %, 1er juill. 2022.........................................��1 000 USD�� 1 242�� 1 356
Equinix, Inc., billets, premier rang, non garantis,
Escow Corporation, billets, garantis, 6,000 %,
1er oct. 2020.........................................................��1 900 USD�� 2 079�� 2 754
EV Energy Partners L.P./EV Energy Finance Corp.,
8,000 %, 15 avr. 2019..........................................��1 500 USD�� 1 680�� 1 038
111
Valeur
nominale
(en milliers)
Coût
($)
Juste
valeur
($)
Valeur
nominale
(en milliers)
Everest Acquisition LLC/Everest Acquisition
Finance Inc., billets, premier rang, non garantis,
rachetables, 9,375 %, 1er mai 2020.....................��3 750 USD�� 4 297�� 3 250
Family Tree Escrow, LLC, série 144A, billets,
5,250 %, 1er mars 2020........................................��2 000 USD�� 2 600�� 2 875
Family Tree Escrow, LLC, série 144A, billets,
5,750 %, 1er mars 2023........................................��2 500 USD�� 3 284�� 3 589
FelCor Lodging Limited Partnership, billets,
garantis, rachetables, 5,625 %, 1er mars 2023....��1 750 USD�� 2 078�� 2 455
Fiat Chrysler Automobiles N.V., billets, premier
First Data Corporation, série 144A, billets,
7,000 %, 1er déc. 2023.........................................��4 500 USD�� 5 987�� 6 242
First Data Corporation, série 144A, billets, garantis,
First Quality Finance Company, Inc., série 144A,
4,625 %, 15 mai 2021..........................................��1 500 USD�� 1 565�� 1 889
First Quantum Minerals Ltd., série 144A, billets,
7,000 %, 15 févr. 2021........................................��750 USD�� 855�� 651
FirstEnergy Corp., série B, billets,
4,250 %, 15 mars 2023........................................��3 000 USD�� 3 247�� 4 226
Florida East Coast Holdings Corporation,
6,750 %, 1er mai 2019..........................................��1 500 USD�� 1 719�� 1 902
FMG Resources (August 2006) Pty Ltd., série 144A,
1er mars 2022.......................................................��2 750 USD�� 3 384�� 3 482
Fresenius Medical Care AG & Co., KGaA,
5,750 %, 15 févr. 2021........................................��500 CAD�� 473�� 740
Fresenius Medical Care US Finance II, Inc.,
5,875 %, 31 janv. 2022........................................��1 500 USD�� 1 865�� 2 205
Fresenius US Finance II, Inc., série 144A,
31 juill. 2019........................................................��1 100 USD�� 1 241�� 1 644
Frontier Communications Corporation, série 144A,
8,875 %, 15 sept. 2020........................................��1 800 USD�� 2 446�� 2 519
10,500 %, 15 sept. 2022......................................��3 000 USD�� 4 075�� 4 130
11,000 %, 15 sept. 2025......................................��3 000 USD�� 4 119�� 4 125
Gannett Co., Inc., billets, premier rang,
15 oct. 2019.........................................................��1 000 USD�� 1 119�� 1 434
Gannett Co., Inc., billets, premier rang,
15 oct. 2023.........................................................��1 500 USD�� 1 721�� 2 174
Coût
($)
Juste
valeur
($)
Gates Global LLC/Gates Global Company,
General Cable Corporation, billets, premier rang,
non garantis, rachetables, coupons multiples,
5,750 %, 1er oct. 2022..........................................��1 000 USD�� 1 178�� 1 065
GenOn Energy, Inc., billets, premier rang,
non garantis, 9,500 %, 15 oct. 2018....................��1 600 USD�� 1 680�� 1 782
Genworth Financial Inc., billets, premier rang,
non garantis, 7,625 %, 24 sept. 2021..................��1 000 USD�� 1 296�� 1 146
Globe Luxembourg SCA, série 144A, billets,
garantis, rachetables, 9,625 %, 1er mai 2018......��1 250 USD�� 1 457�� 1 397
GLP Capital L.P./GLP Financing II, Inc., billets,
4,875 %, 1er nov. 2020.........................................��3 000 USD�� 3 362�� 4 068
Goodyear Tire & Rubber Company, The, billets,
6,500 %, 1er mars 2021........................................��2 250 USD�� 2 588�� 3 273
Goodyear Tire & Rubber Company, The, billets,
5,125 %, 15 nov. 2023.........................................��1 500 USD�� 2 007�� 2 112
Gray Television, Inc., billets, premier rang,
1er oct. 2020.........................................................��1 000 USD�� 1 148�� 1 415
Grifols Worldwide Operations Limited, billets,
5,250 %, 1er avr. 2022..........................................��1 500 USD�� 1 741�� 2 086
Gulfmark Offshore, Inc., billets, premier
15 mars 2022.......................................................��1 000 USD�� 1 130�� 706
H&E Equipment Services, Inc., billets, premier
1er sept. 2022........................................................��1 000 USD�� 1 076�� 1 353
Harland Clarke Holdings Corp., série 144A, billets,
9,250 %, 1er mars 2021........................................��1 000 USD�� 1 224�� 1 088
HCA, Inc., billets, premier rang, garantis, 6,500 %,
15 févr. 2020........................................................��2 750 USD�� 3 027�� 4 148
HCA, Inc., billets, premier rang, non garantis,
7,500 %, 15 févr. 2022........................................��3 200 USD�� 4 178�� 4 893
HCA, Inc., billets, premier rang, non garantis,
5,375 %, 1er févr. 2025........................................��3 000 USD�� 3 804�� 4 089
HD Supply Inc., billets, premier rang, non garantis,
HD Supply Inc., série 144A, billets, garantis,
rachetables, 5,250 %, 15 déc. 2021....................��3 000 USD�� 3 892�� 4 234
HealthSouth Corporation, billets, premier
1er nov. 2024........................................................��1 250 USD�� 1 612�� 1 643
Hertz Corporation, The, billets, premier
15 avr. 2019.........................................................��1 300 USD�� 1 559�� 1 839
Hertz Corporation, The, billets, premier
15 oct. 2020.........................................................��1 500 USD�� 1 779�� 2 146
Hexion U.S. Finance Corp., billets, premier rang,
garantis, rachetables, 6,625 %, 15 avr. 2020......��2 500 USD�� 2 832�� 2 690
112
Valeur
nominale
(en milliers)
Coût
($)
Juste
valeur
($)
Valeur
nominale
(en milliers)
Hilton Worldwide Finance LLC/Hilton Worldwide
Finance Corporation, billets, premier
rang, non garantis, rachetables, 5 625%,
15 oct. 2021.........................................................��2 150 USD�� 2 354�� 3 087
Hockey Merger Sub 2 Inc., série 144A, billets,
7,875 %, 1er oct. 2021..........................................��2 000 USD�� 2 383�� 2 484
Howard Hughes Corporation, The, série 144A,
6,875 %, 1er oct. 2021..........................................��1 000 USD�� 1 155�� 1 413
HRG Group, Inc, billets, premier rang,
15 janv. 2022.......................................................��3 000 USD�� 3 629�� 4 115
Hughes Satellite Systems Corporation, billets,
premier rang, garantis, 6,500 %, 15 juin 2019....��3,000 USD�� 3 543�� 4 473
Huntsman International LLC., billets, premier rang,
IAMGOLD Corporation, série 144A, billets, premier
rang, non garantis, 6,750 %, 1er oct. 2020..........��2 000 USD�� 1 987�� 1 743
IASIS Healthcare LLC/IASIS Capital Corp., billets,
8,375 %, 15 mai 2019..........................................��1 200 USD�� 1 152�� 1 528
Icahn Enterprises L.P./Icahn Enterprises Finance
rachetables, 4,875 %, 15 mars 2019...................��1 250 USD�� 1 474�� 1 714
Icahn Enterprises L.P./Icahn Enterprises Finance
rachetables, 6,000 %, 1er août 2020....................��2 000 USD�� 2 299�� 2 781
Icahn Enterprises L.P./Icahn Enterprises
Finance Corp., billets, premier rang,
1er févr. 2022........................................................��2 500 USD�� 2 757�� 3 407
iHeartCommunications, Inc., billets, garantis,
rachetables, 9,000 %, 15 sept. 2022...................��1 500 USD�� 1 655�� 1 432
IHS Inc., billets, premier rang, non garantis,
Infor (US), Inc., série 144A, billets, garantis,
Infor Software Parent LLC/Infor Software
Parent Inc., série 144A, billets, premier
1er mai 2021.........................................................��3 000 USD�� 3 407�� 3 010
Ingles Markets, Inc., billets, premier rang,
15 juin 2023.........................................................��1 000 USD�� 1 112�� 1 382
Inmarsat Finance plc, série 144A, billets, premier
15 mai 2022.........................................................��2 000 USD�� 2 201�� 2 698
Corporation Minière Inmet, série 144A, billets,
8,750 %, 1er juin 2020..........................................��3 500 USD�� 3 503�� 5 146
Intelsat (Luxembourg) S.A., billets, premier
1er juin 2021.........................................................��1 500 USD�� 1 707�� 965
Intelsat Jackson Holdings S.A., billets, premier
1er août 2023........................................................��5 000 USD�� 5 553�� 5 431
Coût
($)
Juste
valeur
($)
InterGen N.V., série 144A, billets, garantis,
rachetables, 7,000 %, 30 juin 2023.....................��1 130 USD�� 1 234�� 1 239
International Game Technology PLC, série 144A,
15 févr. 2022........................................................��2 000 USD�� 2 460�� 2 594
International Game Technology PLC, série 144A,
15 févr. 2025........................................................��2 450 USD�� 2 989�� 2 983
International Lease Finance Corporation,
15 mai 2019.........................................................��500 CAD�� 592�� 741
Intesa Sanpaolo S.p.A, série 144A, billets,
subalternes, 5,017 %, 26 juin 2024.....................��2 750 USD�� 3 033�� 3 717
inVentiv Health, Inc., série 144A, billets, garantis,
rachetables, à rendement réinvesti, 10,000 %,
15 août 2018........................................................��1 855 USD�� 2 305�� 2 432
Iron Mountain Incorporated, billets, premier
15 août 2023........................................................��1 000 USD�� 1 143�� 1 425
Iron Mountain Incorporated, billets, premier
15 août 2024........................................................��2 250 USD�� 2 560�� 3 004
iStar Financial Inc., billets, premier rang,
1er juill. 2019.........................................................��1 750 USD�� 1 869�� 2 373
Jaguar Land Rover Automotive plc, série 144A,
15 déc. 2018.........................................................��2 750 USD�� 3 216�� 3 824
JBS USA, LLC/JBS USA Finance Inc., série 144A,
8,250 %, 1er févr. 2020........................................��1 500 USD�� 1 744�� 2 073
JBS USA LLC/JBS USA Finance Inc., série 144A,
5,875 %, 15 juill. 2024.........................................��1 500 USD�� 1 895�� 1 878
Jefferies Finance LLC/JFIN Co-Issuer Corp.,
JMC Steel Group, série 144A, billets, premier rang,
rachetables, 8,250 %, 15 mars 2018...................��2 250 USD�� 2 319�� 2 063
Jupiter Resources Inc., série 144A, billets, premier
1er oct. 2022.........................................................��1 500 USD�� 1 519�� 841
K Hovnanian Enterprises, Inc., série 144A, billets,
garantis, rachetables, 7,250 %, 15 oct. 2020......��1 250 USD�� 1 451�� 1 472
KCG Holdings, Inc., série 144A, billets, garantis,
rachetables, 6,875 %, 15 mars 2020...................��700 USD�� 859�� 872
Kindred Healthcare, Inc., billets, premier
15 avr. 2022.........................................................��3 250 USD�� 3 816�� 3 733
Kinetics Concepts Inc./KCI USA Inc., billets
garantis, rachetables, 10,500 %, 1er nov. 2018...��3 500 USD�� 3 711�� 4 722
KLX Inc., série 144A, billets, premier rang,
1er déc. 2022.........................................................��1 500 USD�� 1 815�� 1 974
Koninklijke KPN N.V., série 144A, billets, premier
28 mars 2073.......................................................��1 000 USD�� 1 362�� 1 432
113
Valeur
nominale
(en milliers)
Coût
($)
Juste
valeur
($)
Valeur
nominale
(en milliers)
Lamar Media Corp., billets, premier rang,
subalternes, rachetables, 5,000 %, 1er mai 2023�� 2 500 USD�� 2 770�� 3 507
Landry’s Inc., série 144A, billets, premier
1er mai 2020.........................................................��750 USD�� 878�� 1 094
Laureate Education, Inc., série 144A, billets,
coupons multiples, 9,750 %, 1er sept. 2019.........��2 000 USD�� 2 015�� 1 716
Lennar Corporation, billets, premier rang,
15 juin 2019.........................................................��2 500 USD�� 2 805�� 3 511
Level 3 Financing, Inc., billets, premier
15 août 2022........................................................��1 000 USD�� 1 250�� 1 404
Level 3 Financing, Inc., série 144A, billets,
5,375 %, 15 janv. 2024........................................��1 500 USD�� 1 984�� 2 086
Levi Strauss & Company, billets, premier
1er mai 2022.........................................................��500 USD�� 620�� 742
LifePoint Hospitals, Inc., billets, premier
1er déc. 2021.........................................................��1 500 USD�� 1 707�� 2 107
Limited Brands, Inc., billets, premier rang,
6,625 %, 1er avr. 2021..........................................��1 700 USD�� 1 758�� 2 599
Limited Brands, Inc., billets, premier rang,
5,625 %, 15 févr. 2022........................................��1 750 USD�� 2 117�� 2 567
LKQ Corporation, billets, premier rang,
15 mai 2023.........................................................��1 250 USD�� 1 509�� 1 624
Lynx I Corp., série 144A, billets, garantis,
Mallinckrodt International Finance SA/
Mallinckrodt CB LLC, série 144A, billets, premier
1er août 2022........................................................��1 200 USD�� 1 364�� 1 602
McGraw-Hill Global Education Holdings, LLC/
McGraw-Hill Global Education Finance, billets,
garantis, rachetables, 9,750 %, 1er avr. 2021......��1 200 USD�� 1 662�� 1 760
MDC Partners Inc., série 144A, billets, premier
1er avr. 2020.........................................................��1 000 USD�� 1 162�� 1 436
MEG Energy Corporation, série 144A, billets,
6,500 %, 15 mars 2021........................................��500 USD�� 507�� 491
MEG Energy Corporation, série 144A, billets,
6,375 %, 30 janv. 2023........................................��1 000 USD�� 1 135�� 955
MEG Energy Corporation, série 144A, billets,
7,000 %, 31 mars 2024........................................��2 300 USD�� 2 720�� 2 260
Memorial Production Partners LP/Memorial
Production Finance Corporation, billets, premier
1er mai 2021.........................................................��2 000 USD�� 2 255�� 816
MGM Resorts International, billets, premier rang,
non garantis, 6,625 %, 15 déc. 2021...................��2 000 USD�� 2 097�� 2 823
Coût
($)
Juste
valeur
($)
MGM Resorts International, billets, premier rang,
7,750 %, 15 mars 2022........................................��1 300 USD�� 1 530�� 1 907
MGM Resorts International, billets, premier rang,
Michaels Stores, Inc., série 144A, billets, premier
15 déc. 2020.........................................................��750 USD�� 817�� 1 070
Micron Technology, Inc., billets, premier
15 févr. 2022........................................................��1 000 USD�� 1 144�� 1 356
Micron Technology, Inc., série 144A, billets,
5,250 %, 1er août 2023.........................................��1 000 USD�� 1 202�� 1 231
Micron Technology, Inc., billets, premier
1er févr. 2025........................................................��1 500 USD�� 1 753�� 1 811
Millicom International Cellular S.A., série 144A,
6,625 %, 15 oct. 2021..........................................��2 500 USD�� 2 950�� 3 253
Momentive Performance Materials Inc., billets,
Monitronics International, Inc., billets, premier
1er avr. 2020.........................................................��1 200 USD�� 1 367�� 1 316
MPH Acquistion Holdings LLC, série 144, billets,
6,625 %, 1er avr. 2022..........................................��1 250 USD�� 1 427�� 1 734
MPLX LP, billets, premier rang, non garantis,
rachetables, 4,875 %, 1er déc. 2024.....................��1 000 USD�� 1 285�� 1 240
rachetables, 4,875 %, 1er juin 2025.....................��1 500 USD�� 1 896�� 1 851
MSCI Inc., série 144A, billets, premier rang,
15 nov. 2024........................................................��1 000 USD�� 1 297�� 1 404
MSCI Inc., série 144A, billets, premier rang,
15 août 2025........................................................��2 000 USD�� 2 738�� 2 837
Murray Energy Corporation, série 144A, billets,
garantis, rachetables, 11,250 %, 15 avr. 2021....��2 150 USD�� 2 664�� 550
Nationstar Mortgage LLC/Nationstar Capital
Corporation, billets, premier rang, non garantis,
rachetables, 6,500 %, 1er juill. 2021....................��1 000 USD�� 1 218�� 1 225
Navios Maritime Acquisition Corporation/Navios
Acquisition Finance (US) Inc., série 144A,
15 nov. 2021........................................................��1 000 USD�� 1 127�� 1 207
Navios Maritime Holdings Inc./Navios Maritime
Finance II (US) Inc., série 144A, billets,
garantis, rachetables, 7,375 %, 15 janv. 2022....��1 000 USD�� 1 122�� 692
NCL Corporation Ltd., série 144A, billets, premier
15 nov. 2019........................................................��1 000 USD�� 1 282�� 1 404
NCL Corporation Ltd., série 144A, billets, premier
15 nov. 2020........................................................��750 USD�� 997�� 1 017
114
Valeur
nominale
(en milliers)
Coût
($)
Juste
valeur
($)
Valeur
nominale
(en milliers)
NCR Corporation, billets, premier rang,
15 févr. 2021........................................................��1 000 USD�� 1 088�� 1 325
NCR Corporation, billets, premier rang,
15 juill. 2022........................................................��1 500 USD�� 1 504�� 2 013
Neiman Marcus Group LTD LLC, série 144A, billets,
8,000 %, 15 oct. 2021..........................................��2 500 USD�� 2 810�� 2 568
Neptune Finco Corp., série 144A, billets, premier
15 janv. 2023.......................................................��2 000 USD�� 2 781�� 2 888
Neptune Finco Corp., série 144A, billets, premier
15 oct. 2025.........................................................��2 000 USD�� 2 808�� 2 899
Netflix, Inc., billets, premier rang, non garantis,
5,375 %, 1er févr. 2021........................................��1 000 USD�� 1 038�� 1 449
Netflix, Inc., série 144A, billets, premier rang,
Newfield Exploration Company, billets, premier
rang, non garantis, 5,625 %, 1er juill. 2024.........��3 200 USD�� 3 533�� 3 675
NGPL PipeCo LLC, série 144A, billets, garantis,
Nielsen Finance LLC/Nielsen Finance Co., billets,
4,500 %, 1er oct. 2020..........................................��2 000 USD�� 2 206�� 2 812
Nielsen Finance LLC/Nielsen Finance Co.,
Nortek, Inc., billets, premier rang, non garantis,
NRG Energy, Inc., billets, premier rang,
15 mai 2021.........................................................��1 900 USD�� 1 957�� 2 471
15 juill. 2022........................................................��1 750 USD�� 2 115�� 2 101
Nuance Communications Inc., série 144A, billets,
5,375 %, 15 août 2020.........................................��1 600 USD�� 1 761�� 2 214
Numericable-SFR, série 144A, billets, garantis,
NXP B.V./NXP Funding LLC, série 144A, billets,
premier rang, non garantis, 3,750 %,
1er juin 2018.........................................................��2 000 USD�� 2 024�� 2 781
NXP B.V./NXP Funding LLC, série 144A, billets,
15 juin 2020.........................................................��750 USD�� 997�� 1 038
Oasis Petroleum Inc., billets, premier rang,
15 mars 2022.......................................................��1 500 USD�� 1 759�� 1 339
Coût
($)
Juste
valeur
($)
OneMain Financial Holdings, Inc., série 144A,
6,750 %, 15 déc. 2019.........................................��1 000 USD�� 1 289�� 1 403
OneMain Financial Holdings, Inc., série 144A,
7,250 %, 15 déc. 2021.........................................��1 750 USD�� 2 303�� 2 434
Opal Acquisition, Inc., série 144A, billets, premier
15 déc. 2021.........................................................��1 000 USD�� 1 291�� 1 147
Open Text Corporation, série 144A, billets, premier
15 janv. 2023.......................................................��1 000 USD�� 1 296�� 1 363
Ortho-Clinical Diagnostics, Inc., série 144A, billets,
6,625 %, 15 mai 2022..........................................��2 000 USD�� 2 202�� 1 882
Owens-Brockway Glass Containers Inc.,
5,875 %, 15 août 2023.........................................��2 000 USD�� 2 779�� 2 812
Pacific Drilling S.A., série 144A, billets, garantis,
Paris Las Vegas Holding, LLC/Harrah’s Las
Vegas, LLC/Flamingo Las Vega Holding, LLC,
11,000 %, 1er oct. 2021........................................��3 050 USD�� 3 386�� 3 830
PBF Holdings Co. LLC/PBF Finance Corp., billets,
15 févr. 2020........................................................��800 USD�� 792�� 1 137
PDC Energy, Inc., billets, premier rang,
15 oct. 2022.........................................................��1 000 USD�� 1 302�� 1 314
Penske Automotive Group, Inc., billets, premier
1er oct. 2022.........................................................��1 500 USD�� 1 696�� 2 135
Pinnacle Entertainment, Inc., billets, premier
1er août 2021........................................................��1 500 USD�� 1 864�� 2 185
Platform Specialty Products Corporation,
PolyOne Corporation, billets, premier rang,
Post Holdings, Inc., série 144A, billets, premier
1er déc. 2021.........................................................��3 500 USD�� 3 934�� 4 940
Post Holdings, Inc., billets, premier rang,
15 févr. 2022........................................................��1 000 USD�� 1 037�� 1 442
PQ Corporation, série 144A, billets, garantis,
Provident Funding Associates, L.P./PFG
Finance Corp., série 144A, billets, premier
15 juin 2021.........................................................��1 500 USD�� 1 655�� 2 008
PVH Corporation, billets, premier rang,
15 déc. 2022.........................................................��1 000 USD�� 1 076�� 1 349
115
Valeur
nominale
(en milliers)
Coût
($)
Juste
valeur
($)
Valeur
nominale
(en milliers)
QEP Resources, Inc., billets, premier rang,
1er oct. 2022.........................................................��2 000 USD�� 2 341�� 1 979
Québecor Média Inc., billets, premier rang,
Quicken Loans, Inc., série 144A, billets, premier
1er mai 2025.........................................................��2 500 USD�� 3 035�� 3 295
Range Resources Corporation, billets, premier
rang, subalternes, non garantis, rachetables,
5,000 %, 15 août 2022.........................................��1 000 USD�� 999�� 1 034
Range Resources Corporation, billets, premier
15 mars 2023.......................................................��1 500 USD�� 1 722�� 1 551
Regal Entertainment Group, billets, premier
15 mars 2022.......................................................��1 000 USD�� 1 116�� 1 389
Produits forestiers Résolu Inc., billets, premier
15 mai 2023.........................................................��750 USD�� 801�� 742
Rexel S.A., série 144A, billets, premier rang,
15 juin 2020.........................................................��2 000 USD�� 2 186�� 2 850
Reynolds Group Issuer Inc./Reynolds Group
Issuer LLC, billets, premier rang, non garantis,
rachetables, 9,875 %, 15 août 2019....................��2 746 USD�� 3 371�� 3 814
Reynolds Group Issuer Inc./Reynolds Group Issuer
LLC/Reynolds Group Issuer LU., billets, garantis,
Rice Energy Inc., billets, premier rang,
1er mai 2022.........................................................��2 000 USD�� 2 190�� 1 979
Rite Aid Corporation, billets, premier rang,
15 mars 2020.......................................................��750 USD�� 759�� 1 099
Rite Aid Corporation, billets, premier rang,
non garantis, rachetables, 6,75 %, 15 juin 2021.��2 000 USD�� 2 328�� 2 906
Rite Aid Corporation, série 144A, billets, premier
1er avr. 2023.........................................................��2 250 USD�� 2 973�� 3 211
RJS Power Holdings LLC, série 144A, billets,
5,125 %, 15 juill. 2019.........................................��1 500 USD�� 1 673�� 1 557
Royal Bank of Scotland Group plc, The, billets,
subalternes, 6,125 %, 15 déc. 2022....................��2 000 USD�� 2 154�� 3 005
subalternes, 5,125 %, 28 mai 2024.....................��4 500 USD�� 5 561�� 6 279
Royal Caribbean Cruises Ltd., billets, premier rang,
Ryerson Inc./Joseph T. Ryerson & Son, Inc., billets,
Sabine Pass Liquefaction LLC, billets, garantis,
5,625 %, 1er févr. 2021........................................��3 500 USD�� 3 787�� 4 455
Sabine Pass Liquefaction LLC, billets, garantis,
Coût
($)
Juste
valeur
($)
Sabine Pass Liquefaction LLC, série 144A, billets,
garantis, rachetables, 5,625 %, 1er mars 2025....��2 000 USD�� 2 525�� 2 352
Safway Group Holding LLC/Safway Finance Corp.,
série 144A, billets, rachetables, 7,000 %,
15 mai 2018.........................................................��1 000 USD�� 1 125�� 1 387
Sally Holdings LLC/Sally Capital, Inc., billets,
5,750 %, 1er juin 2022..........................................��750 USD�� 863�� 1 075
Samson Investment Company, billets, premier
15 févr. 2020........................................................��3 450 USD�� 3 638�� 6
Sanchez Energy Corporation, billets, premier
15 janv. 2023.......................................................��2 500 USD�� 2 771�� 1 859
SandRidge Energy, Inc., série 144A, billets,
garantis, rachetables, 8,750 %, 1er juin 2020......��1 000 USD�� 1 050�� 415
SBA Communications Corporation, billets, premier
15 juill. 2022........................................................��1 000 USD�� 1 057�� 1 363
SBA Telecommunications, Inc., billets, premier
15 juill. 2020........................................................��1 000 USD�� 1 046�� 1 448
Schaeffler Finance BV, série 144A, billets, garantis,
Schaeffler Finance BV, série 144A, billets, garantis,
Schaeffler Holding Finance BV, série 144A, billets,
garantis, rachetables, 6,875 %, 15 août 2018.....��1 000 USD�� 1 123�� 1 427
Scientific Games International, Inc., série 144A,
1er janv. 2022........................................................��1 750 USD�� 2 178�� 2 300
Scientific Games International, Inc., billets,
10,000 %, 1er déc. 2022.......................................��2 500 USD�� 2 885�� 2 456
Select Medical Corporation, billets, premier
1er juin 2021.........................................................��1 000 USD�� 1 264�� 1 214
Sensata Technologies B.V., série 144A, billets,
15 oct. 2023.........................................................��1 500 USD�� 1 952�� 2 018
Serta Simmons Holdings, LLC, série 144A, billets,
8,125 %, 1er oct. 2020..........................................��1 500 USD�� 1 509�� 2 174
Seven Generations Energy Ltd., série 144A, billets,
8,250 %, 15 mai 2020..........................................��1 000 USD�� 1 293�� 1 245
Signode Industrial Group US Inc., série 144A,
6,375 %, 1er mai 2022..........................................��2 000 USD�� 2 194�� 2 352
SIL II BO/SIL II US Hold, série 144A, billets,
7,75 %, 15 déc. 2020...........................................��1 000 USD�� 1 038�� 1 003
Sinclair Television Group, Inc., billets, premier
1er avr. 2021.........................................................��2 500 USD�� 2 661�� 3 455
Sirius XM Holdings Inc., série 144A, billets,
6,000 %, 15 juill. 2024.........................................��2 500 USD�� 2 809�� 3 611
116
Valeur
nominale
(en milliers)
Coût
($)
Juste
valeur
($)
Valeur
nominale
(en milliers)
Sirius XM Radio, Inc., série 144A, billets, premier
15 avr. 2025.........................................................��1 500 USD�� 1 916�� 2 083
Six Flags Entertainment Corporation, série 144A,
5,250 %, 15 janv. 2021........................................��1 000 USD�� 995�� 1 403
SLM Corporation, série A, billets à moyen
terme, premier rang, non garantis, 6,000 %,
25 janv. 2017.......................................................��1 500 USD�� 1 904�� 2 122
SLM Corporation, billets à moyen terme, premier
rang, non garantis, 5,500 %, 15 janv. 2019........��2 250 USD�� 2 737�� 2 927
SM Energy Company, billets, premier rang,
15 nov. 2022........................................................��1 500 USD�� 1 912�� 1 536
SM Energy Company, billets, premier rang,
1er juin 2025.........................................................��2 000 USD�� 2 455�� 1 840
Smithfield Foods, Inc., billets, premier rang,
15 août 2022........................................................��1 564 USD�� 2 092�� 2 272
SoftBank Group Corp., série 144A, billets, premier
Spectrum Brands, Inc., billets, premier rang,
15 nov. 2022........................................................��1 500 USD�� 1 756�� 2 187
Spectrum Brands Inc., série 144A, billets, premier
15 juill. 2025........................................................��1 000 USD�� 1 330�� 1 418
Springleaf Finance Corporation, billets, premier
rang, non garantis, 5,250 %, 15 déc. 2019.........��2 000 USD�� 2 510�� 2 622
Sprint Communications, Inc., série 144A,
15 nov. 2018........................................................��3 600 USD�� 4 459�� 5 230
Sprint Corporation, billets, premier rang,
non garantis, 7,875 %, 15 sept. 2023..................��3 000 USD�� 3 334�� 3 103
Sprint Corporation, billets, premier rang,
Starz LLC/Starz Finance Corp., billets, premier
15 sept. 2019.......................................................��750 USD�� 842�� 1 051
Steel Dynamics, Inc., billets, premier rang,
1er oct. 2021.........................................................��3 000 USD�� 3 772�� 3 845
Stone Energy Corporation, billets, premier
15 nov. 2022........................................................��1 000 USD�� 1 179�� 464
Sunoco LP/Sunoco Finance Corporation,
Targa Resources Partners LP/Targa Resources
Partners Finance Corp., série 144A, billets,
5,000 %, 15 janv. 2018........................................��2 000 USD�� 2 569�� 2 553
Targa Resources Partners LP/Targa Resources
Partners Finance Corp., billets, premier
15 nov. 2023........................................................��1 665 USD�� 1 745�� 1 774
Coût
($)
Juste
valeur
($)
Taylor Morrison Communities, Inc./Monarch
Communities Inc., série 144A, billets, premier
rang, non garantis, 5,250 %, 15 avr. 2021..........��750 USD�� 825�� 1 035
Telecom Italia S.p.A., série 144A, billets, premier
rang, non garantis, 5,303 %, 30 mai 2024..........��2 300 USD�� 2 515�� 3 143
Telesat Canada/Telesat LLC, série 144A, billets,
6,000 %, 15 mai 2017..........................................��1 500 USD�� 1 657�� 2 091
Tenet Healthcare Corporation, billets, premier
rang, non garantis, 8,125 %, 1er avr. 2022..........��6 400 USD�� 8 109�� 8 767
Terex Corporation, billets, premier rang,
15 mai 2021.........................................................��1 500 USD�� 1 653�� 1 907
TerraForm Power Operating LLC, série 144A,
5,875 %, 1er févr. 2023........................................��1 000 USD�� 1 298�� 1 142
Tesoro Logistics LP/Tesoro Logistics Finance Corp.,
TIBCO Software Inc., série 144A, billets, premier
1er déc. 2021.........................................................��1 250 USD�� 1 592�� 1 449
Time Inc., série 144A, billets, premier rang,
non garantis, 5,750 %, 15 avr. 2022...................��1 000 USD�� 1 225�� 1 275
T-Mobile USA, Inc., billets, premier rang,
1er avr. 2021.........................................................��1 900 USD�� 2 173�� 2 711
1er avr. 2023.........................................................��3 200 USD�� 3 466�� 4 511
15 janv. 2026.......................................................��1 500 USD�� 1 994�� 2 089
TMX Finance LLC/TitleMax Finance Corp.,
8,500 %, 15 sept. 2018........................................��1 000 USD�� 1 133�� 1 031
TPC Group Inc., série 144A, billets, garantis,
rachetables, 8,750 %, 15 déc. 2020....................��1 000 USD�� 1 009�� 899
TransDigm Inc., billets, premier rang, subalternes,
TransDigm Inc., billets, premier rang, subalternes,
Transocean Inc., billets, premier rang,
Tronox Finance LLC, billets, premier rang,
15 août 2020........................................................��2 000 USD�� 1 992�� 1 633
Tullow Oil plc, série 144A, billets, premier
15 avr. 2022.........................................................��1 000 USD�� 1 105�� 937
U.S. Coatings Acquisition Inc./Flash Dutch 2 BV,
U.S. Foodservices, Inc., billets, premier
30 juin 2019.........................................................��2 000 USD�� 2 284�� 2 857
117
Valeur
nominale
(en milliers)
Coût
($)
Juste
valeur
($)
Valeur
nominale
(en milliers)
Ultra Petroleum Corp., série 144A, billets, premier
1er oct. 2024.........................................................��1 300 USD�� 1 449�� 396
United Rentals (North America), Inc., billets,
6,125 %, 15 juin 2023..........................................��1 000 USD�� 1 158�� 1 413
Unitymedia Hessen GmbH & Co KG/Unitymedia
NRW GmbH, série 144A, billets, premier rang,
garantis, rachetables, 5,500 %, 15 janv. 2023....��1 500 USD�� 1 550�� 2 070
Unitymedia KabelBW GmbH, série 144A, billets,
6,125 %, 15 janv. 2025........................................��2 500 USD�� 3 315�� 3 399
Univision Communications Inc., série 144A, billets,
garantis, rachetables, 6,750 %, 15 sept. 2022....��2 000 USD�� 2 360�� 2 857
garantis, rachetables, 5,125 %, 15 mai 2023......��1 500 USD�� 1 930�� 2 003
garantis, rachetables, 5,125 %, 15 févr. 2025.....��2 000 USD�� 2 422�� 2 629
UPCB Finance IV Limited, série 144A, billets,
garantis, rachetables, 5,375 %, 15 janv. 2025....��2 500 USD�� 3 031�� 3 234
UPCB Finance V Limited, série 144A, billets,
garantis, rachetables, 7,250 %, 15 nov. 2021.....��350 USD�� 414�� 515
UR Financing Escrow Corp., billets, premier
15 avr. 2022.........................................................��3 200 USD�� 3 577�� 4 699
US Airways Group, Inc., billets, premier rang,
non garantis, 6,125 %, 1er juin 2018....................��750 USD�� 840�� 1 056
USI Inc., série 144A, billets, premier rang,
15 janv. 2021.......................................................��1 000 USD�� 1 121�� 1 328
VeriSign, Inc., billets, premier rang, non garantis,
ViaSat, Inc., billets, premier rang, non garantis,
rachetables, 6,875 %, 15 juin 2020.....................��750 USD�� 864�� 1 078
Vidéotron Ltée, série 144A, billets, premier rang,
non garantis, 5,000 %, 15 juill. 2022...................��1 000 USD�� 984�� 1 380
Voya Financial, Inc., billets, second rang,
subalternes, rachetables, taux fixe/variable,
5,650 %, 15 mai 2053..........................................��1 000 USD�� 1 102�� 1 356
VPI Escrow Corp., série 144A, billets, premier
15 oct. 2020.........................................................��2 000 USD�� 2 022�� 2 664
VRX Escrow Corporation, série 144A, billets,
5,875 %, 15 mai 2023..........................................��3 500 USD�� 4 536�� 4 334
VRX Escrow Corporation, série 144A, billets,
6,125 %, 15 avr. 2025..........................................��5 000 USD�� 6 484�� 6 192
Vulcan Materials Company, billets, premier rang,
W.R. Grace & Co., série 144A, billets, premier
rang, non garantis, 5,125 %, 1er oct. 2021..........��1 000 USD�� 1 291�� 1 401
West Corporation, série 144A, billets, premier
15 juill. 2022........................................................��1 500 USD�� 1 681�� 1 790
Coût
($)
Juste
valeur
($)
Whiting Petroleum Corporation, billets, premier
15 mars 2019.......................................................��1 500 USD�� 1 860�� 1 567
Whiting Petroleum Corporation, billets, premier
15 mars 2021.......................................................��2 750 USD�� 3 124�� 2 778
WideOpenWest Finance LLC/WideOpenWest
Capital Corp., billets, premier rang,
15 juill. 2019........................................................��1 500 USD�� 1 541�� 1 967
Wind Acquisition Finance S.A., série 144A, billets,
garantis, rachetables, 4,750 %, 15 juill. 2020.....��2 750 USD�� 3 084�� 3 724
Wind Acquisition Finance S.A., série 144A, billets,
23 avr. 2021.........................................................��4 250 USD�� 4 754�� 5 506
Windstream Holdings Inc., billets, premier
1er oct. 2021.........................................................��500 CAD�� 586�� 543
Windstream Holdings Inc., billets, premier
1er août 2023........................................................��2 200 USD�� 2 369�� 2 184
Wise Metals Group LLC/Wise Alloys Finance
Corporation, série 144A, billets, garantis,
rachetables, 8,750 %, 15 déc. 2018....................��1 000 USD�� 1 336�� 1 048
WMG Acquisition Corp., série 144A, billets, premier
15 avr. 2022.........................................................��1 000 USD�� 1 096�� 1 204
WPX Energy Inc., billets, premier rang,
15 janv. 2022.......................................................��3 600 USD�� 4 071�� 3 549
Wynn Las Vegas, LLC/Wynn Las Vegas Capital
Corp., série 144A, billets, premier rang,
non garantis, 5,500 %, 1er mars 2025..................��3 800 USD�� 4 770�� 4 667
XPO Logistics, Inc., série 144A, billets, premier
15 juin 2022.........................................................��3 950 USD�� 4 902�� 5 063
Zebra Technologies Corporation, billets, premier
15 oct. 2022.........................................................��1 500 USD�� 1 901�� 2 169
ZF North America Capital, Inc., série 144A,
29 avr. 2020.........................................................��1 200 USD�� 1 492�� 1 675
29 avr. 2022.........................................................��2 000 USD�� 2 431�� 2 712
29 avr. 2025.........................................................��1 000 USD�� 1 229�� 1 318
......................................................................................................�� 963 385�� 1 026 904
Total des obligations et débentures — 93,5 %..........................��963 385��1 026 904
118
Nombre d’actions
ou de parts
Coût+
($)
Juste
valeur
($)
ACTIONS
Industries — 0,1 %
CEVA Holdings LLC*....................................................�� 135�� 130�� 205
CEVA Holdings LLC, série A-2, convertibles,
privilégiées*..........................................................�� 291�� 294�� 445
......................................................................................................�� 424�� 650
Matières premières — 0,0 %
Emerald Plantation Holdings Limited........................�� 62 058��—�� 19
Total des actions — 0,1 %.........................................................��425��669
Nombre d’actions
ou de parts
Coût+
($)
Juste
valeur
($)
PLACEMENTS DANS LE FONDS NÉGOCIÉ EN BOURSE — 4,5 %
SPDR Barclays High Yield Bond ETF...........................�� 1 043 396�� 49 463�� 48 957
Total des placements dans le fonds négocié en
bourse — 4,5 %....................................................................��49 463��48 957
Total du portefeuille de placements — 98,1 %.........................��1 013 273��1 076 530
Gain total latent sur les contrats de change à terme — 0,6 %........................�� 6 938
Perte totale latente sur les contrats de change à terme — (4,7) %................��(51 539)
Autres actifs, moins les passifs — 6,0 %...........................................................�� 65 958
ACTIF NET ATTRIBUABLE AUX PORTEURS DE PARTS RACHETABLES — 100,0 %.. ��1 097 887
+ Le cas échéant, les distributions provenant des titres en portefeuille considérées
comme des remboursements de capital servent à réduire le prix de base rajusté
de ces titres.
* Ces titres ne sont pas cotés et ils sont évalués au moyen de techniques
d’évaluation (note 3).
119
Date de
règlement
Devise
acquise
Position
(en milliers)
Devise
vendue
Position
(en milliers)
Taux
contractuel
Contrepartie
Notation*
Gain
latent
GAIN LATENT SUR LES CONTRATS DE CHANGE À TERME
6 janv. 16........ �� CAD �� 3 964��USD ��(2 844)�� 1,3938..........Bank of New York Mellon Trust Co. N.A. (The)............A-1+................. �� 29
6 janv. 16........ �� CAD �� 23 948��USD ��(17 182)�� 1,3938..........Bank of New York Mellon Trust Co. N.A. (The)............A-1+................. �� 173
6 janv. 16........ ��USD �� 997�� CAD ��(1 370)�� 0,7275..........Banque Royale du Canada...........................................A-1+................. �� 9
6 janv. 16........ ��USD �� 1 948�� CAD ��(2 675)�� 0,7282..........Bank of New York Mellon Trust Co. N.A. (The)............A-1+................. �� 20
6 janv. 16........ ��USD �� 9 044�� CAD ��(12 434)�� 0,7274..........Banque Royale du Canada...........................................A-1+................. �� 80
6 janv. 16........ ��USD �� 37 884�� CAD ��(50 584)�� 0,7489..........Bank of New York Mellon Trust Co. N.A. (The)............A-1+................. �� 1 836
3 févr. 16......... �� CAD �� 223 987��USD ��(161 264)�� 1,3890..........Banque de Montréal.....................................................A-1................... �� 845
3 févr. 16......... �� CAD �� 226 418��USD ��(163 016)�� 1,3889..........Banque Royale du Canada...........................................A-1+................. �� 852
3 févr. 16......... �� CAD �� 234 535��USD ��(168 860)�� 1,3889..........Bank of New York Mellon Trust Co. N.A. (The)............A-1+................. �� 882
3 févr. 16......... �� CAD �� 245 544��USD ��(176 781)�� 1,3890..........Scotia Capital Inc..........................................................A-1................... �� 931
3 févr. 16......... �� CAD �� 258 285��USD ��(185 962)�� 1,3889..........La Banque Toronto-Dominion.......................................A-1+................. �� 967
3 févr. 16......... ��USD �� 64 700�� CAD ��(89 507)�� 0,7228..........La Banque Toronto-Dominion.......................................A-1+................. �� 19
Gain total latent sur les contrats de change à terme............................................................................................................................................................................. �� 6 938
Date de
Devise
Position
Devise
Position
Taux
Perte
règlement
acquise
(en milliers)
vendue
(en milliers)
contractuel
Contrepartie
Notation*
latente
PERTE LATENTE SUR LES CONTRATS DE CHANGE À TERME
6 janv. 16........ �� CAD �� 55 616��USD ��(40 200)�� 1,3835..........La Banque Toronto-Dominion.......................................A-1+................. ��(9)
6 janv. 16........ �� CAD �� 1 898��USD ��(1 423)�� 1,3335..........Bank of New York Mellon Trust Co. N.A. (The)............A-1+................. ��(72)
6 janv. 16........ �� CAD �� 214 743��USD ��(161 264)�� 1,3316..........Banque de Montréal.....................................................A-1................... ��(8 397)
6 janv. 16........ �� CAD �� 230 451��USD ��(173 057)�� 1,3317..........Banque Royale du Canada...........................................A-1+................. ��(9 007)
6 janv. 16........ �� CAD �� 235 421��USD ��(176 781)�� 1,3317..........Scotia Capital Inc..........................................................A-1................... ��(9 191)
6 janv. 16........ �� CAD �� 247 638��USD ��(185 962)�� 1,3317..........La Banque Toronto-Dominion.......................................A-1+................. ��(9 678)
6 janv. 16........ �� CAD �� 269 239��USD ��(202 181)�� 1,3317..........Bank of New York Mellon Trust Co. N.A. (The)............A-1+................. ��(10 520)
6 janv. 16........ ��USD �� 1 023�� CAD ��(1 429)�� 0,7161..........Bank of New York Mellon Trust Co. N.A. (The)............A-1+................. ��(13)
6 janv. 16........ ��USD �� 161 264�� CAD ��(224 011)�� 0,7199..........Banque de Montréal.....................................................A-1................... ��(871)
6 janv. 16........ ��USD �� 163 016�� CAD ��(226 447)�� 0,7199..........Banque Royale du Canada...........................................A-1+................. ��(882)
6 janv. 16........ ��USD �� 176 781�� CAD ��(245 567)�� 0,7199..........Scotia Capital Inc..........................................................A-1................... ��(955)
6 janv. 16........ ��USD �� 185 962�� CAD ��(258 320)�� 0,7199..........La Banque Toronto-Dominion.......................................A-1+................. ��(1 004)
Perte totale latente sur les contrats de change à terme........................................................................................................................................................................ ��(51 539)
* Notation de Standard & Poor’s.
120
Notes annexes
(en milliers de dollars, sauf les montants par part)
31 décembre 2015
1.Le FNB
Le FINB BMO obligations de sociétés américaines
à haut rendement couvertes en dollars canadiens
(le « FNB ») est un fonds négocié en bourse constitué en
fiducie à capital variable selon les lois de la province
d’Ontario et régi par une déclaration de fiducie.
BMO Gestion d’actifs inc. (le « gestionnaire ») est le
gestionnaire et le fiduciaire du FNB. Le gestionnaire
est une filiale entièrement détenue par la Banque de
Montréal. L’adresse du siège social du FNB est le 100
King Street West, Toronto (Ontario), M5X 1A1.
L’information présentée dans ces états financiers
annuels porte sur les périodes closes le
31 décembre 2015 et le 31 décembre 2014.
La publication de ces états financiers a été autorisée
par le gestionnaire le 9 mars 2016.
2.Mode de préparation et de présentation
Ces états financiers annuels ont été préparés
conformément aux Normes internationales
d’information financière (« IFRS ») publiées par
l’International Accounting Standards Board
(« IASB »). Le FNB a adopté ce référentiel comptable
le 1er janvier 2014, comme l’exigent les lois
canadiennes sur les valeurs mobilières et le Conseil
des normes comptables du Canada. Certains soldes
des périodes précédentes ont été reclassés afin de les
rendre conformes à la présentation adoptée pour la
période courante.
3.Sommaire des principales méthodes comptables
Instruments financiers
Le FNB comptabilise les instruments financiers à
la juste valeur. Les opérations de placement sont
comptabilisées à la date de transaction. Les placements
du FNB sont désignés au début comme étant à la
juste valeur par le biais du résultat net (« JVRN ») ou
classés comme détenus à des fins de transaction. Les
variations de la juste valeur et les coûts de transactions
sont comptabilisés à l’état du résultat global du FNB.
Les actifs financiers et les passifs financiers détenus
à des fins de transaction sont soit ceux qui sont acquis
ou contractés principalement en vue d’être vendus
ou rachetés dans un avenir rapproché, soit lors de la
comptabilisation initiale, ceux qui font partie d’un
portefeuille d’instruments financiers identifiés et gérés
ensemble par le FNB et présentent un profil récent de
prise de bénéfices à court terme. Le FNB classe tous les
dérivés et les positions vendeur comme étant détenus
à des fins de transaction. Le FNB ne désigne aucun
dérivé comme couverture dans le cadre d’une relation
de couverture.
Le FNB désigne tous les autres placements à la
JVRN, puisqu’ils ont des justes valeurs évaluées de
façon fiable, et qu’ils font partie d’un groupe d’actifs
financiers ou de passifs financiers gérés conformément
à la stratégie d’investissement du FNB et évalués à la
juste valeur.
Les parts rachetables du FNB, qui sont des instruments
remboursables au gré du porteur, sont détenues par
différents porteurs de parts qui n’ont pas tous les
mêmes droits de rachat. Se reporter à la note 5 pour
plus de renseignements sur les transactions sur parts
du FNB.
Ces divers types de rachat créent une égalité de rang
des parts ou des séries du FNB sans qu’elles ne soient
identiques. Certains rachats de parts équivalant à 95 %
de la valeur liquidative entraînent aussi une situation
où la valeur de l’instrument racheté ne se fonde pas
essentiellement sur l’actif net du FNB. Les obligations
du FNB à l’égard de l’actif net attribuable aux porteurs
de parts rachetables sont donc classées à titre de passifs
financiers et sont présentées à la valeur de rachat.
Tous les autres actifs financiers et passifs financiers
sont évalués au coût amorti. Selon cette méthode,
les actifs financiers et passifs financiers reflètent le
montant à recevoir, à payer ou à actualiser, s’il y a lieu,
selon le taux d’intérêt effectif du contrat.
Le FNB a déterminé qu’il répond à la définition d’une
« entité d’investissement ». Par conséquent, il évalue
ses filiales, le cas échéant, à la JVRN.
Notes annexes (suite)
31 décembre 2015
Coût des placements
Le coût des placements correspond à la somme payée
pour chaque titre et il est déterminé selon la méthode
du coût moyen.
des titres identiques en substance. Dans certains cas,
le FNB a recours à des modèles internes lorsque les
données d’entrée ne sont pas des données de marché
observables.
Évaluation de la juste valeur
Les placements sont comptabilisés à la juste valeur,
l’écart entre ce montant et le coût moyen étant constaté
à titre de variation de la plus-value (moins-value) latente
dans l’état du résultat global.
Instruments dérivés
Les instruments dérivés sont des contrats financiers
dont la valeur découle des variations sous-jacentes des
taux d’intérêt, des cours du change ou d’autres prix ou
indices financiers ou de marchandises.
Les cours de clôture des titres cotés en bourse sont
considérés comme étant la juste valeur s’ils s’inscrivent
dans l’écart acheteur-vendeur. Lorsque le cours de
clôture ne s’inscrit pas dans l’écart acheteur-vendeur,
le gestionnaire détermine le point de l’écart acheteurvendeur qui est le plus représentatif de la juste valeur
compte tenu des faits et circonstances en cause.
Les instruments dérivés sont soit des contrats
normalisés négociés en bourse, soit des contrats de gré
à gré. Le FNB peut recourir à ces instruments à des fins
de négociation, ainsi que pour gérer les risques.
Des processus sont en place pour évaluer
quotidiennement la juste valeur des titres négociés
dans les pays hors Amérique du Nord, pour éviter les
cours périmés et pour tenir compte, entre autres, des
événements importants intervenus après la clôture
d’un marché étranger.
Contrats de change à terme
Un contrat de change à terme est une entente conclue
entre deux parties (le FNB et la contrepartie) visant
l’achat ou la vente, à une date future, d’une monnaie
contre une autre monnaie à un prix fixé d’avance. Le
FNB peut conclure des contrats de change à terme à
des fins de couverture. Il peut s’agir de la couverture
économique directe ou indirecte de la totalité ou d’une
partie du risque de change lié à un placement ou à un
groupe de placements. Le FNB peut aussi conclure
de tels contrats à des fins autres que de couverture,
soit pour augmenter son exposition à une certaine
monnaie, soit pour transférer le risque de change
d’un pays à un autre. La valeur des contrats de change
à terme conclus par le FNB correspond à l’écart
entre la valeur du contrat à la date d’évaluation et sa
valeur d’origine.
La juste valeur des obligations, des débentures, des
titres adossés à des créances mobilières et des autres
titres de créance correspond au cours moyen fourni
par une entreprise indépendante d’établissement des
cours. Les placements à court terme, le cas échéant,
sont constatés au coût amorti qui se rapproche de la
juste valeur.
Lorsque le cours d’un titre ne peut être obtenu,
n’est pas fiable ou ne semble pas refléter la valeur
actuelle, le FNB peut déterminer une autre valeur qu’il
considère comme juste et raisonnable ou utiliser une
technique d’évaluation qui, dans toute la mesure du
possible, utilise des données d’entrée et des hypothèses
fondées sur des données de marché observables,
notamment la volatilité, les titres comparables et
d’autres taux ou cours pertinents. Ces techniques
d’évaluation comprennent l’utilisation de flux de
trésorerie actualisés, des modèles internes qui reposent
sur des données observables ou des comparaisons avec
Les dérivés sont évalués à la juste valeur. Les gains et
les pertes réalisés et latents sont comptabilisés à l’état
du résultat global.
Contrats d’option
Le FNB peut prendre part à des opérations sur contrats
d’option en achetant (positions acheteur) ou en
vendant (positions vendeur) des contrats d’option
d’achat ou de vente. Ces contrats présentent différents
risques pour le FNB – le risque pour les positions
acheteur est limité à la prime versée à l’achat des
contrats d’option, alors que le risque pour la position
31 décembre 2015
vendeur est potentiellement illimité jusqu’à ce qu’elle
soit liquidée ou expirée.
Contrats d’option achetés
La prime payée à l’achat d’une option est constatée à
titre d’actif à l’état de la situation financière. Le contrat
d’option est évalué à chaque date d’évaluation à un
montant équivalent à la juste valeur de l’option qui
aurait eu pour effet de liquider la position. La variation
de l’écart entre la prime et la juste valeur est constatée
à titre de « Variation de la plus-value (moins-value)
latente » à l’état du résultat global.
Lorsqu’une option achetée expire, le FNB réalise
une perte égale à la prime payée. Lorsqu’une option
achetée est liquidée, le FNB réalise un gain ou une
perte équivalant à l’écart entre le produit et la prime
payée. Lorsqu’une option d’achat achetée est levée, la
prime payée est ajoutée au coût d’acquisition du titre
sous-jacent. Lorsqu’une option de vente achetée est
levée, la prime payée est soustraite du produit de la
vente du titre sous-jacent qui devait être vendu.
Contrats d’option vendus
La prime reçue à la vente d’une option d’achat ou de
vente est constatée à titre de passif dans l’état de la
situation financière.
Lorsqu’une option vendue expire, le FNB réalise un
gain égal à la prime reçue. Lorsqu’une option vendue
est liquidée, le FNB réalise un gain ou une perte
équivalant à l’écart entre le coût auquel le contrat
a été liquidé et la prime reçue. Lorsqu’une option
d’achat vendue est levée, la prime reçue est ajoutée
au produit de la vente des placements sous-jacents
pour déterminer le gain ou la perte réalisé. Lorsqu’une
option de vente vendue est levée, la prime reçue est
déduite du coût du placement sous-jacent qu’avait
acheté le FNB.
Le gain ou la perte que réalise le FNB lorsqu’une
option achetée ou vendue expire ou est liquidée est
constaté à titre de « Gain (perte) net réalisé » à l’état du
résultat global.
Constatation des revenus
Les revenus de dividendes et les distributions sur les
parts de fiducies de placement sont comptabilisés
à la date ex-dividende et à la date ex-distribution,
respectivement.
Les revenus d’intérêts provenant des placements
portant intérêt sont constatés à l’état du résultat global
au moyen de la méthode du taux d’intérêt effectif. Les
intérêts à recevoir présentés à l’état de la situation
financière sont comptabilisés en fonction des taux
d’intérêt stipulés pour les placements portant intérêt.
L’intérêt sur les obligations indexées à l’inflation est
fonction de la valeur nominale corrigée de l’inflation.
L’ajustement du capital corrigé de l’inflation est
constaté dans les revenus d’intérêts à l’état du résultat
global. Si les obligations sont conservées jusqu’à
l’échéance, le FNB reçoit, en plus des intérêts, un
dernier versement correspondant à la somme de la
valeur nominale de l’obligation et de la compensation
au titre de l’inflation qui s’est accumulée depuis la
date d’émission de l’obligation. Les intérêts sont
comptabilisés à chaque date d’évaluation en fonction
de la valeur nominale corrigée de l’inflation et sont
constatés à titre de « Revenus d’intérêts » à l’état du
résultat global.
Conversion de devises
La juste valeur des placements et des autres actifs
et passifs en devises est convertie dans la monnaie
fonctionnelle du FNB, au cours du change en vigueur à
la fin de la période. Les achats et ventes de placements,
ainsi que les revenus et charges, sont convertis au
cours de change en vigueur à la date des transactions
correspondantes. Les gains (pertes) de change sur
les transactions conclues sont comptabilisés au poste
« Gains (pertes) réalisés » et les gains (pertes) de
change latents sont inscrits à la « Variation de la plusvalue (moins-value) latente » dans l’état du résultat
global. Les gains et pertes de change se rapportant à la
trésorerie, aux créances et aux dettes figurent au poste
« Gain (perte) de change ».
31 décembre 2015
Prêt de titres
Un FNB peut s’engager dans des opérations de prêt de
titres aux termes d’un contrat prévoyant les restrictions
définies par la législation canadienne en valeurs
mobilières. Les garanties détenues se composent de
bons du Trésor et de billets admissibles.
Les revenus provenant du prêt de titres, le cas échéant,
sont inclus dans l’état du résultat global lorsqu’ils sont
gagnés. La valeur de marché des titres prêtés et des
garanties détenues est déterminée quotidiennement.
La valeur globale des titres détenus en fiducie au
31 décembre 2015 et au 31 décembre 2014, le cas
échéant, est présentée à la note 8.
Trésorerie
La trésorerie se compose de l’encaisse et des dépôts
bancaires, y compris les acceptations bancaires et les
dépôts à vue. La trésorerie est comptabilisée au coût
amorti.
Autres actifs et autres passifs
Les dividendes à recevoir, les distributions à recevoir
sur les parts de fiducies de placement, les montants
à recevoir du courtier et les souscriptions à recevoir
sont d’abord évalués à la juste valeur, puis évalués au
coût amorti. De même, les montants dus au courtier,
les rachats à payer et les charges à payer sont évalués
au coût amorti. Les autres actifs et passifs sont, par
nature, à court terme et sont comptabilisés au coût ou
au coût amorti.
Augmentation ou diminution de l’actif net attribuable
aux porteurs de parts rachetables
L’« Augmentation (diminution) de l’actif net
attribuable aux porteurs de parts rachetables, par
part » d’une série, qui figure à l’état du résultat global,
représente l’augmentation (la diminution) de l’actif net
attribuable aux porteurs de parts rachetables (« actif
net ») de cette série, divisée par le nombre moyen
pondéré de parts de la série en circulation au cours de
la période.
Impôts
Le FNB répond à la définition de société de placement
à capital variable en vertu de la Loi de l’impôt sur le
revenu (Canada) (la « Loi de l’impôt »). La totalité du
revenu net imposable du FNB et une part suffisante
des gains en capital nets réalisés pour chaque année
d’imposition seront versées aux porteurs de parts
à titre de distributions, de manière à ce que le FNB
n’ait aucun impôt à payer. Le FNB a donc déterminé,
en substance, qu’il n’était pas imposable. Il ne
comptabilise donc aucun impôt à l’état du résultat
global ni ne constate d’actif ou de passif d’impôt différé
dans l’état de la situation financière.
Le FNB peut être assujetti à des retenues d’impôts sur
les revenus d’investissement et les gains en capital
dans certains pays étrangers. Ces revenus et ces gains
en capital sont comptabilisés au montant brut, et les
retenues d’impôts s’y rattachant sont présentées à titre
de charges distinctes dans l’état du résultat global.
Participations dans des filiales, des coentreprises et des
entreprises associées
Une filiale est une entité dont le FNB détient le
contrôle parce qu’il est exposé ou qu’il a droit à des
rendements variables sur son investissement et
qu’il a la capacité d’influer sur ces rendements du
fait du pouvoir qu’il détient sur l’entité. Le FNB a
déterminé qu’il est une entité d’investissement et, à
ce titre, il comptabilise les filiales à la juste valeur.
Une coentreprise est une entité établie en vertu d’un
accord par lequel le FNB exerce un contrôle conjoint
avec d’autres actionnaires. Une entreprise associée
est une entité dont les décisions liées à l’exploitation,
à l’investissement et au financement subissent une
influence notable de la part du FNB (le FNB détient
entre 20 % et 50 % des actions avec droit de vote de
l’entité). Toutes ces entités ont été désignées comme
étant à la JVRN.
Entités structurées non consolidées
Durant les périodes, le FNB ne sponsorisait aucune
entité structurée non consolidée. Le FNB a déterminé
que les fonds sous-jacents dans lesquels il investit
constituent des entités structurées non consolidées,
31 décembre 2015
puisque les décisions prises à l’égard de ces titres ne
découlent pas d’un droit de vote ou d’un autre droit
similaire qu’il pourrait détenir. De façon similaire, les
placements dans des instruments titrisés et des titres
adossés à des créances mobilières et à des créances
hypothécaires sont présentés comme des intérêts dans
des entités structurées non consolidées.
Le FNB investit dans des fonds sous-jacents dont les
objectifs de placement consistent à générer un revenu
de court à long terme, ainsi qu’une plus-value du
capital. Ces fonds peuvent recourir à l’effet de levier
d’une manière conforme à leur objectif de placement
et permise par les autorités en valeurs mobilières
canadiennes. Ils financent leurs activités par l’émission
de parts rachetables pouvant être rachetées à la
demande du porteur et conférant à celui-ci une quotepart dans l’actif net du fonds. La variation de la juste
valeur de chacun des fonds sous-jacents au cours des
périodes est constatée à titre de « Variation de la plusvalue (moins-value) latente sur les placements » à l’état
du résultat global.
Les titres adossés à des créances hypothécaires sont
créés à partir de portefeuilles de prêts hypothécaires
résidentiels ou commerciaux, notamment de prêts
hypothécaires accordés par des organismes d’épargne
et de crédit, des banques de crédit hypothécaire, des
banques commerciales et d’autres institutions. Les
titres adossés à des créances mobilières sont constitués
de divers types d’actifs, dont des prêts automobiles, des
créances sur cartes de crédit, des prêts sur la valeur
nette du bien foncier et des prêts aux étudiants.
Le FNB ne fournit ni ne s’est engagé à fournir tout autre
soutien financier important ou autre soutien envers ces
entités structurées non consolidées.
D’autres informations sur les intérêts du FNB dans des
entités structurées non consolidées, le cas échéant, se
trouvent à la note 8.
Compensation des actifs financiers et des passifs financiers
Les instruments financiers sont comptabilisés sur
la base du solde net ou brut à l’état de la situation
financière, selon l’intention et l’obligation juridique
de compenser des positions opposées des instruments
détenus auprès des mêmes contreparties. Les montants
qui font l’objet d’une compensation dans l’état de la
situation financière découlent de transactions à l’égard
desquelles le FNB a un droit juridiquement exécutoire
d’opérer compensation et l’intention de procéder au
règlement des positions sur la base du solde net. Les
montants non compensés dans l’état de la situation
financière découlent de transactions visées par une
convention-cadre de compensation ou un accord
semblable avec droit de compensation seulement
en cas de défaillance, d’insolvabilité ou de faillite
ou lorsque le FNB n’a pas l’intention de procéder au
règlement sur la base du solde net.
Normes comptables publiées mais non encore adoptées
Vous trouverez ci-après les normes comptables
publiées ou modifiées, mais non encore adoptées.
Le gestionnaire ne s’attend pas à ce que l’adoption de
ces normes ou modifications ait une grande incidence
sur les états financiers du FNB.
En juillet 2014, l’IASB a publié la version définitive
d’IFRS 9, Instruments financiers, qui traite du
classement, de l’évaluation, de la dépréciation et de la
comptabilité de couverture.
La nouvelle norme exige que les actifs soient
comptabilisés au coût amorti, à la JVRN ou à la
juste valeur par le biais des autres éléments du
résultat global selon le modèle économique que suit
l’entité pour la gestion de ses actifs financiers et les
caractéristiques des flux de trésorerie contractuels
de l’actif financier. Le classement et l’évaluation
des passifs demeurent sensiblement les mêmes, à
l’exception des passifs comptabilisés à la JVRN. En
effet, les variations de leur juste valeur attribuables aux
variations du risque de crédit propre à l’entité doivent
être présentées dans les autres éléments du résultat
global, à moins qu’elles aient une incidence sur les
montants comptabilisés dans les revenus.
31 décembre 2015
La nouvelle norme porte également sur la dépréciation
des actifs financiers. Elle amène également un
nouveau modèle de comptabilité de couverture qui
élargit l’éventail d’éléments couverts et de risques
admissibles à la comptabilité de couverture et arrime
mieux la comptabilité de couverture à la gestion
du risque.
La nouvelle norme s’applique aux exercices du FNB
ouverts à compter du 1er janvier 2018. Le FNB évalue
actuellement l’incidence de cette norme sur ses
états financiers.
4.Jugements et estimations comptables critiques
La préparation d’états financiers nécessite d’appliquer
les méthodes comptables du FNB avec jugement et
de faire des estimations et des hypothèses en ce qui
a trait à l’avenir. Les sections suivantes présentent
les jugements et les estimations comptables les plus
importants établis par le FNB lors de la préparation des
états financiers.
Jugements comptables :
Monnaie fonctionnelle et de présentation
Les porteurs de parts du FNB sont principalement des
résidents canadiens, et les souscriptions et les rachats
de parts rachetables sont libellés en dollars canadiens.
Le FNB investit dans des titres libellés en dollars
canadiens et américains, et dans d’autres devises,
le cas échéant. Le rendement du FNB est évalué et
présenté aux investisseurs en dollars canadiens. Le
gestionnaire considère le dollar canadien comme la
monnaie qui représente le plus fidèlement les effets
économiques des transactions, de la conjoncture et
des événements sous-jacents. Les états financiers
sont présentés en dollars canadiens, soit la monnaie
fonctionnelle et de présentation du FNB.
Classement et évaluation des instruments financiers et
application de l’option de la juste valeur
Pour classer et évaluer les instruments financiers
détenus par le FNB, le gestionnaire est tenu de poser
des jugements importants quant à la question de savoir
si l’activité du FNB consiste à investir afin de bénéficier
d’un rendement global aux fins de l’application de
l’option de la juste valeur aux actifs financiers.
Estimations comptables :
Évaluation de la juste valeur des titres non cotés sur un
marché actif
Le FNB a établi des politiques et des procédures de
contrôle afin de s’assurer que ces jugements sont
bien contrôlés, sont revus indépendamment et
sont appliqués de façon uniforme d’une période à
l’autre. Les estimations de la valeur des actifs et des
passifs du FNB sont réputées appropriées à la date de
présentation de l’information financière.
Le FNB peut détenir des instruments financiers qui ne
sont pas cotés sur des marchés actifs. La note 3 analyse
les méthodes utilisées pour établir les estimations
ayant servi à déterminer la juste valeur.
5.Parts et transactions sur parts
Les parts rachetables du FNB sont classées à titre
de passifs.
Ces parts sont sans valeur nominale et ouvrent
droit à des distributions, le cas échéant, et, au
moment du rachat, au remboursement d’une tranche
proportionnelle établie en fonction de la valeur
liquidative du FNB. Le FNB est tenu de verser des
distributions dont le montant doit être suffisant pour
qu’il n’ait aucun impôt à payer sur les gains réalisés,
les dividendes et les intérêts. À moins d’indication
contraire à la note 8, le FNB n’a aucune restriction
ni condition précise en matière de capital pour les
souscriptions et rachats de parts. Les opérations
pertinentes liées aux parts rachetables figurent dans
l’état de l’évolution de l’actif net attribuable aux
porteurs de parts rachetables. Conformément à ses
objectifs et stratégies de placement, et aux pratiques
de gestion des risques décrites à la note 7, le FNB
s’efforce d’investir les souscriptions reçues dans les
titres appropriés, tout en maintenant des liquidités
suffisantes pour honorer les demandes de rachat, et
augmente au besoin ces liquidités en effectuant des
emprunts à court terme ou en vendant des placements.
Le FNB est autorisé à émettre un nombre illimité
de parts dans chacune des catégories. Tout jour de
bourse, un courtier ou un preneur ferme désigné peut
passer un ordre de souscription ou de rachat visant
31 décembre 2015
un multiple intégral d’un nombre prescrit de parts du
FNB. Un jour de bourse désigne chaque jour ouvrable
de la TSX.
Si l’ordre de souscription ou de rachat est accepté, le
FNB émettra ou rachètera les parts au courtier ou au
preneur ferme désigné au plus tard le troisième jour de
bourse suivant la date à laquelle l’ordre de souscription
ou de rachat est accepté. Pour chaque nombre prescrit
de parts émises ou rachetées, un courtier ou un
preneur ferme désigné doit remettre ou recevoir un
paiement composé :
•d’un panier de titres pertinents et d’une somme au
comptant suffisante pour que la valeur des titres et
de la somme au comptant reçue soit égale à la valeur
liquidative des parts rachetées; ou
•d’une somme au comptant égale à la valeur liquidative des parts rachetées.
Chaque jour de bourse, les porteurs de parts peuvent
demander le rachat de leurs parts contre une somme
au comptant ou échanger un nombre de parts contre
un panier de titres et une somme au comptant. Si
le porteur demande le rachat contre une somme au
comptant, les parts seront rachetées à un prix de rachat
par part équivalant à 95 % du cours de clôture des
parts à la TSX à la date de prise d’effet du rachat. Si
le porteur demande l’échange d’un nombre de parts
contre des paniers de titres, le prix d’échange est égal
à la valeur liquidative des parts à la date d’effet de la
demande d’échange; le porteur reçoit alors les paniers
de titres et une somme au comptant. Les parts seront
rachetées dans le cadre de l’échange.
Les porteurs de parts qui demandent le rachat de leurs
parts avant la date de fermeture des registres relative
à une distribution n’ont pas le droit de recevoir la
distribution en question.
Aux fins de souscription ou du rachat de parts, la
valeur liquidative par part d’une catégorie est obtenue
en divisant la valeur liquidative du FNB (à savoir la
juste valeur totale des actifs attribuables à la catégorie
du FNB moins les passifs attribuables à cette catégorie)
par le nombre total de parts de la catégorie du FNB en
circulation à la date considérée.
6.Opérations avec des parties liées
a) Frais de gestion
Le gestionnaire est responsable de tous les autres frais
du FNB, y compris la rémunération du dépositaire,
de l’agent chargé de la tenue des registres, de l’agent
des transferts et du mandataire, ainsi que des frais
payables à d’autres fournisseurs de services, y compris
les fournisseurs d’indices, dont le gestionnaire a retenu
les services.
Le FNB verse au gestionnaire des frais de gestion
établis en fonction de la valeur liquidative du FNB et
indiqués à la note 8. Les frais de gestion, ainsi que les
taxes applicables, sont comptabilisés quotidiennement
et payés trimestriellement à terme échu. Le
gestionnaire peut, à son gré, renoncer à une partie des
frais de gestion.
Le gestionnaire peut accepter de réduire les frais de
gestion qu’il recevrait autrement du FNB à l’égard de
placements effectués par certains porteurs de parts. Le
cas échéant, une somme correspondant à la différence
entre les frais autrement facturables et les frais réduits
du FNB est versée comptant aux porteurs de parts à
titre de remise sur les frais de gestion.
b) Autres opérations avec des parties liées
Toutes les charges sont constatées à l’état du résultat global
selon la méthode de la comptabilité d’engagement.
Il incombe au FNB de régler tous les frais et charges
engagés aux termes du Règlement 81-107 (y compris
les frais liés à la mise en œuvre et aux activités
continues du comité d’examen indépendant), les frais
et commissions de courtage, les impôts sur le résultat,
les retenues d’impôts et les autres taxes applicables,
ainsi que les frais engagés pour se conformer à de
nouvelles exigences du gouvernement ou des autorités
de réglementation adoptées après l’établissement du
FNB et les dépenses extraordinaires.
31 décembre 2015
De temps à autre, le gestionnaire peut conclure, au
nom du FNB, des opérations ou des accords avec ou
visant d’autres membres du groupe de la Banque de
Montréal ou certaines autres personnes ou sociétés
apparentées ou liées au gestionnaire du FNB. Il peut
s’agir notamment de transactions ou d’accords avec
ou visant des filiales et des membres du groupe de
la Banque de Montréal, BMO Nesbitt Burns Inc.,
BMO Investissements Inc., BMO Gestion privée de
placements inc., BMO Ligne d’action Inc., la Société
de fiducie BMO, F&C Asset Management ou d’autres
fonds d’investissement offerts par BMO, et qui peuvent
porter sur l’achat ou la vente de titres par l’entremise
ou auprès d’une filiale ou des membres du groupe de
la Banque de Montréal, l’achat ou la vente de titres
émis ou garantis par une filiale ou des membres du
groupe de la Banque de Montréal, la conclusion de
contrats à terme de gré à gré dont la contrepartie est
une filiale ou des membres du groupe de la Banque de
Montréal, l’achat ou le rachat de parts d’autres fonds
d’investissement affiliés à la Banque de Montréal ou la
prestation de services au gestionnaire.
BMO Nesbitt Burns Inc. est l’un des courtiers désignés
qui ont conclu des conventions de prise ferme avec le
gestionnaire. À titre de courtier désigné en vertu d’une
convention de prise ferme, BMO Nesbitt Burns Inc.
peut de temps à autre souscrire des parts du FNB ou
recevoir des parts du FNB émises par le gestionnaire.
7.Risques liés aux instruments financiers
En raison de ses activités, le FNB est exposé à divers
risques associés aux instruments financiers, à savoir
le risque de marché (y compris le risque de change, le
risque de taux d’intérêt et l’autre risque de marché),
le risque de crédit et le risque de liquidité. Dans le
tableau relatif à la concentration, les titres sont classés
selon la catégorie d’actif, la région géographique et
le segment de marché. Le processus de gestion des
risques du FNB met l’accent sur les processus et les
stratégies visant à réduire l’erreur de réplication
entre la performance du FNB et celle de son indice
de référence.
a) Risque de change
Le risque de change s’entend du risque que la valeur
des instruments financiers libellés en monnaies autres
que la monnaie fonctionnelle du FNB varie en raison
des fluctuations des cours de change. Les placements
sur les marchés étrangers sont exposés au risque de
change, car les prix libellés en devises sont convertis
dans la monnaie fonctionnelle du FNB au moment
de l’établissement de la juste valeur. Le FNB peut
conclure des contrats de change à terme à des fins de
couverture afin de réduire l’exposition au risque de
change. L’exposition du FNB au risque de change, le
cas échéant, est présentée de façon plus détaillée à la
note 8.
b) Risque de taux d’intérêt
Le risque de taux d’intérêt s’entend du risque que la
juste valeur des placements du FNB portant intérêt
fluctue en raison des variations des taux d’intérêt du
marché. Le FNB est principalement exposé au risque
de taux d’intérêt du fait de ses placements dans des
titres de créance (comme les obligations, les titres du
marché monétaire, les placements à court terme et les
débentures) et dans des instruments dérivés de taux
d’intérêt, le cas échéant. Les autres actifs et passifs
sont par nature à court terme ou ne portent pas intérêt.
L’exposition du FNB au risque de taux d’intérêt, le
cas échéant, est présentée de façon plus détaillée à la
note 8.
c) Autre risque de marché
L’autre risque de marché s’entend du risque que la
juste valeur d’un instrument financier fluctue en raison
des variations des cours du marché (autres que celles
découlant du risque de taux d’intérêt ou de change),
que ces variations soient causées par des facteurs
spécifiques à l’instrument financier ou à son émetteur,
ou par des facteurs touchant tous les instruments
financiers similaires négociés sur un marché ou un
segment de marché. Le gestionnaire gère ce risque
au moyen de stratégies de placement visant à réduire
l’erreur de réplication du FNB par rapport à l’indice,
dans la mesure permise par la stratégie de placement.
Le risque maximum découlant des instruments
financiers est équivalent à sa juste valeur.
31 décembre 2015
Le gestionnaire surveille quotidiennement les
positions globales du FNB sur le marché et ces
positions sont maintenues dans les fourchettes
établies. Les autres actifs et passifs sont des éléments
monétaires à court terme par nature et ne sont donc
pas soumis à l’autre risque de marché. L’exposition
du FNB à l’autre risque de marché, le cas échéant, est
présentée de façon plus détaillée à la note 8.
d) Risque de crédit
Le risque de crédit s’entend du risque qu’une
perte puisse survenir si l’émetteur d’un titre ou la
contrepartie à un instrument financier ne réussit
pas à s’acquitter de ses obligations financières. La
juste valeur des titres de créance prend en compte la
solvabilité de l’émetteur. L’exposition au risque de
crédit pour les instruments dérivés négociés hors cote
correspond au gain latent du FNB sur les obligations
contractuelles à l’égard de la contrepartie à la date de
présentation de l’information financière. L’exposition
au risque de crédit des autres actifs correspond à leur
valeur comptable. L’exposition du FNB au risque de
crédit, le cas échéant, est présentée de façon plus
détaillée à la note 8.
Le FNB peut conclure des opérations de prêt de
titres avec des contreparties autorisées. Le risque
de crédit associé à ces opérations est minime étant
donné que toutes les contreparties ont une notation
approuvée suffisante et que la valeur de marché de la
garantie détenue par le FNB doit correspondre à au
moins 102 % de la juste valeur des titres prêtés, le cas
échéant, comme il est indiqué à la note 8.
e) Risque de liquidité
Le risque de liquidité du FNB réside essentiellement
dans les rachats de parts quotidiens en trésorerie.
Étant donné que le règlement des rachats est effectué
principalement sous forme de titres, le FNB n’est pas
exposé à un important risque de liquidité. Le FNB
investit principalement dans des titres négociés sur
des marchés actifs et cessibles facilement. En outre, il
conserve suffisamment de positions en trésorerie et en
équivalents de trésorerie pour maintenir son niveau
de liquidité. Le FNB peut, de temps à autre, conclure
des contrats de dérivés négociés hors cote ou investir
dans des titres non cotés, qui ne sont pas négociés sur
un marché organisé et peuvent être non liquides. Les
titres pour lesquels une cotation n’a pu être obtenue
et qui peuvent être non liquides sont indiqués dans
l’inventaire du portefeuille. Le gestionnaire surveille
la proportion de titres non liquides par rapport à la
valeur liquidative du FNB afin de s’assurer que cette
proportion ne dépasse pas le plafond réglementaire et
qu’elle n’a aucune incidence importante sur la liquidité
nécessaire pour faire face aux obligations financières
du FNB.
31 décembre 2015
part, au 31 décembre 2015 et au 31 décembre 2014,
se calcule comme suit :
8. Information spécifique au FNB
a) Information sur le FNB et évolution des parts
Le FNB est entré en activité le 16 octobre 2009.
Les parts cotées sont inscrites à la TSX sous le
symbole ZHY.
38 401
36 620
(10 081)
80 709
64 940
579
80 106
57 426
(Diminution) augmentation de l’actif net
attribuable aux porteurs de parts rachetables,
par part
(1,08)
0,01
258
0
Nombre moyen pondéré de parts en circulation
au cours de la période
64
0
Augmentation (diminution) de l’actif net
par part
4,04
(0,83)
d) Impôts sur le résultat
À la fin de l’année d’imposition terminée en
décembre 2015, les pertes en capital et autres qu’en
capital dont disposait le FNB à des fins fiscales étaient
estimées à :
31 déc.
2014
64 940
24 649
(8 880)
(86 197)
Nombre moyen pondéré de parts en circulation
au cours de la période
Augmentation de l’actif net attribuable aux
porteurs de parts rachetables
Le nombre de parts émises et en circulation est
présenté dans le tableau ci-après.
(Diminution) augmentation de l’actif net
attribuable aux porteurs de parts rachetables
Le cours de clôture du 31 décembre 2015 était de
13,42 $ (15,14 $ au 31 décembre 2014).
31 déc.
2015
31 déc.
2014
Parts cotées
Les parts institutionnelles ne sont offertes qu’aux
investisseurs accrédités et une convention de
souscription est requise pour acheter ces parts. Cette
convention doit avoir été reçue dans une forme que le
gestionnaire juge acceptable, avant que la souscription
initiale de parts institutionnelles par l’investisseur ne
puisse être acceptée.
(en milliers de parts)
Parts cotées
Parts émises et en circulation à l’ouverture
de la période
Parts émises
Rachetées durant la période
Parts émises et en circulation à la clôture
de la période
31 déc.
2015
Pertes autres qu’en capital échéant en
Parts émises et en circulation à l’ouverture
de la période
Parts émises
Parts émises et en circulation à la clôture
de la période
0
1 804
—
0
1 804
0
Total des pertes
Total des pertes autres qu’en
en capital
capital
($)
($)
223 449
—
2026
($)
2027
($)
2028 et par la
suite
($)
—
—
—
e) Opérations avec des parties liées
Frais de gestion
Le gestionnaire est autorisé à percevoir des frais de
gestion annuels de 0,550 % sur la valeur liquidative
du FNB, majorés des taxes applicables, comptabilisés
quotidiennement et payés trimestriellement à
terme échu.
b) Rapprochement de la valeur liquidative et de
l’actif net
Au 31 décembre 2015 et au 31 décembre 2014, il n’y
avait aucun écart entre la valeur liquidative par part
du FNB et son actif net par part calculé conformément
aux IFRS.
Les frais de gestion à payer au gestionnaire sont
comptabilisés au poste « Charges à payer » dans l’état
de la situation financière et s’élevaient à 1 738 $ au
31 décembre 2015 (1 647 $ au 31 décembre 2014).
c) Augmentation (diminution) de l’actif net
par part
L’augmentation (la diminution) de l’actif net
attribuable aux porteurs de parts rachetables, par
Les frais de gestion liés aux parts institutionnelles sont
payés directement au gestionnaire, tels qu’ils ont été
négociés avec l’investisseur.
121
31 décembre 2015
Risque de change
L’exposition du FNB au risque de change est résumée
dans les tableaux ci-après. Les montants présentés sont
fonction de la valeur comptable des actifs monétaires
et non monétaires (y compris les dérivés et le notionnel
des contrats de change à terme, le cas échéant).
Commissions de courtage
Les commissions de courtage (excluant les coûts de
transactions) versées sur les opérations sur titres et
les sommes versées à des parties liées du gestionnaire
relativement à des services de courtage offerts au FNB
pour les périodes considérées sont les suivantes :
Total des commissions
de courtage versées
Total des commissions de courtage
versées à des parties liées
31 déc. 2015
($)
31 déc. 2014
($)
55
28
—
—
Au 31 déc. 2015
Trésorerie
et autres
créances
et dettes
courantes
($)
Devise
Selon ce qui a pu raisonnablement être établi, aucun
montant au titre des accords de paiement indirect n’a
été versé ou n’était dû aux courtiers par le FNB pour les
périodes considérées.
Placements
(monétaires Contrats de Position
et non
change à nette en
monétaires)
terme
devises
($)
($)
($)
Dollar américain
74 262
1 027 573
Tous les montants sont en dollars canadiens.
(1 150 391) (48 556)
% de
l’actif
net
(4,4)
Au 31 déc. 2014
f) Risques liés aux instruments financiers
Le FNB a pour objectif de reproduire, dans la mesure
du possible, le rendement d’un indice général du
marché des obligations de sociétés américaines à haut
rendement, déduction faite des frais. La stratégie de
placement du FNB consiste actuellement à investir
dans les titres constituants de l’indice Barclays
Capital U.S. High Yield Very Liquid Index couvert en
CAD, dans la même proportion que l’indice, ou dans
des titres susceptibles de reproduire le rendement
de l’indice.
Trésorerie
et autres
créances
et dettes
courantes
($)
Devise
Placements
(monétaires Contrats de Position
et non
change à nette en
monétaires)
terme
devises
($)
($)
($)
Dollar américain
55 256
975 780
(1 031 461)
(425)
% de
l’actif
net
0,0
Au 31 décembre 2015 et au 31 décembre 2014, si le
dollar canadien s’était apprécié ou déprécié de 5 %
par rapport à toutes les devises, toutes les variables
restant constantes, l’actif net du FNB aurait pu
augmenter ou diminuer d’environ 2 428 $ (21 $ au
31 décembre 2014). Dans la pratique, les résultats
réels peuvent différer de cette analyse de sensibilité
et l’écart pourrait être important.
 
Aucun changement ayant une incidence sur le niveau
de risque global lié à un placement dans le FNB n’est
intervenu au cours de la période.
Risque de taux d’intérêt
Le tableau suivant présente l’exposition du FNB au
risque de taux d’intérêt selon le terme à courir.
Nombre d’années
Moins de un an
De un à trois ans
De trois à cinq ans
De cinq à dix ans
Plus de dix ans
Total
122
Exposition aux taux Exposition aux
d’intérêt au
taux d’intérêt au
31 déc. 2015
31 déc. 2014
—
79 060
215 637
716 157
16 050
1 026 904
—
24 817
183 726
737 745
15 850
962 138
31 décembre 2015
Au 31 décembre 2015 et au 31 décembre 2014, si les
taux d’intérêt en vigueur avaient augmenté ou diminué
de 1 %, la courbe des taux évoluant en parallèle et
toutes les autres variables restant constantes, l’actif net
du FNB aurait pu augmenter ou diminuer d’environ
43 999 $ (41 538 $ au 31 décembre 2014). La sensibilité
du FNB aux taux d’intérêt a été évaluée selon la
duration pondérée du portefeuille. Dans la pratique,
les résultats réels peuvent différer de cette analyse de
sensibilité et l’écart pourrait être important.
Risque de concentration
Le risque de concentration du FNB est résumé dans le
tableau ci-après.
 
Autre risque de marché
Au 31 décembre 2015 et au 31 décembre 2014, le FNB
était peu exposé à l’autre risque de marché, car il était
pleinement investi dans des titres à revenu fixe.
31 déc. 2014
AA
A
BBB
BB
B
CCC
D
Non noté
Total
0,5
0,2
3,3
45,2
35,2
9,3
0,0
0,5
94,2
0,2
0,2
3,8
45,2
36,5
11,3
—
0,6
97,8
31 déc. 2015
31 déc. 2014
Valeur globale
de la garantie de prêt
($)
352 370
68 208
370 109
72 262
Obligations et débentures
Obligations et débentures de sociétés
93,5 %
97,3 %
Actions
Industries
Matières premières
0,1 %
0,0 %
0,1 %
0,0 %
Fonds négociés en bourse
4,5 %
1,3 %
1,9 %
100,0 %
1,3 %
100,0 %
31 déc.
2015
31 déc.
2014
1 076 530
4 585
52 469
975 780
3 933
55 158
49 186
10 816
23 260
25 512
Aux
Actifs financiers désignés comme étant à la JVRN
Actifs financiers détenus à des fins de transaction
Prêts et créances
Passifs financiers détenus à des fins de
transaction
Passifs financiers évalués au coût amorti
Gains nets ou pertes nettes sur les actifs financiers et passifs
financiers à la juste valeur
31 déc.
2015
31 déc.
2014
99 103
81 610
99 103
81 610
(195 061)
(68 867)
(95 958)
12 743
Prêt de titres
Une partie de l’actif du FNB était consacrée à des
opérations de prêt de titres au 31 décembre 2015 et au
31 décembre 2014, comme suit :
Valeur globale
des titres prêtés
($)
31 déc.
2014
g) Actifs financiers et passifs financiers
Catégories d’actifs financiers et de passifs financiers
Les catégories d’actifs financiers et de passifs
financiers sont présentées dans le tableau ci-après :
% de l’actif net aux
31 déc. 2015
31 déc.
2015
Autres actifs, moins les passifs
Risque de crédit
Le tableau ci-après résume l’exposition du FNB au
risque de crédit selon les notations.
Notation
Aux
Gains (pertes) nets réalisés sur les actifs financiers
Désignés à la JVRN
Gains (pertes) nets réalisés sur les passifs financiers
Détenus à des fins de transaction
Total des gains (pertes) nets réalisés sur les
actifs financiers et passifs financiers
Variation des gains (pertes) latents sur les actifs financiers
Désignés à la JVRN
21 263
2 104
21 263
2 104
Variation des gains (pertes) latents sur les passifs financiers
Détenus à des fins de transaction
Variation totale des gains (pertes) nets latents
sur les actifs financiers et passifs financiers
123
(25 274)
(17 711)
(4 011)
(15 607)
31 décembre 2015
h) Hiérarchie des justes valeurs
Le FNB classe ses instruments financiers en trois
niveaux fondés sur les données utilisées pour les
évaluer. Les titres de niveau 1 sont évalués selon
les prix cotés sur les marchés actifs pour des titres
identiques. Les titres de niveau 2 sont évalués selon
les données observables importantes sur le marché,
comme les prix cotés de titres similaires et les prix
cotés sur les marchés non actifs, ou selon les données
observables entrant dans les modèles. Les titres
de niveau 3 sont évalués selon des données non
observables importantes sur le marché, fondées sur
des hypothèses établies par le gestionnaire en fonction
de ce que les intervenants du marché pourraient
raisonnablement utiliser dans le cadre de l’évaluation
des titres. Les tableaux suivants fournissent
l’information pertinente.
Au 31 déc. 2015
Actifs financiers
Titres de capitaux propres
Titres de créance
Dérivés
Fonds d’investissement
Total
Niveau 1
Niveau 2
Niveau 3
19
979 283
—
48 957
1 028 259
—
47 621
6 938
—
54 559
650
—
—
—
650
669
1 026 904
6 938
48 957
1 083 468
—
(51 539)
—
(51 539)
Changements des évaluations des justes valeurs de
niveau 3
Le tableau qui suit présente un rapprochement
de tous les instruments financiers de niveau 3 au
31 décembre 2015 et au 31 décembre 2014, y compris
les gains (pertes) réalisés et latents constatés à l’état
des résultats.
Au 31 déc. 2014
Actifs financiers
Titres de créance
Dérivés
Fonds d’investissement
Total
Solde d’ouverture
Achat de placements
Ventes/règlements
Gains (pertes) réalisés et latents
constatés à l’état des résultats
Transferts vers
Transferts depuis
Solde de clôture
Niveau 2
Niveau 3
15
931 479
—
13 107
944 601
—
30 659
3 933
—
34 592
520
—
—
—
520
535
962 138
3 933
13 107
979 713
—
(23 260)
—
(23 260)
446
—
—
129
—
—
650
74
—
—
520
Informations additionnelles sur le niveau 3
Les positions de niveau 3 détenues par le FNB n’étaient
pas considérées importantes.
i) Compensation des actifs et des passifs financiers
Le tableau ci-après présente les montants qui ont fait
l’objet d’une compensation dans l’état de la situation
financière. Les montants qui font l’objet d’une
compensation dans l’état de la situation financière
comprennent les transactions à l’égard desquelles
le FNB a un droit juridiquement exécutoire d’opérer
compensation et l’intention de procéder au règlement
des positions sur la base du solde net. Le FNB n’était
partie à aucune autre convention-cadre
de compensation.
Total
Passifs financiers
Dérivés
520
—
—
Le gestionnaire a évalué l’incidence d’un changement
de ces données par rapport à d’autres options pouvant
être envisagées et a conclu qu’un tel changement
n’aurait pas d’incidence importante sur l’actif net
du FNB. 
Total
Niveau 1
31 déc.
2014
Actifs financiers
Passifs financiers
Dérivés
31 déc.
2015
Transferts entre les niveaux
Aucun transfert n’a eu lieu entre les niveaux durant
les périodes.
124
31 décembre 2015
Au 31 déc. 2015
Actifs dérivés
Passifs dérivés
Montants
bruts des
actifs
financiers
comptabilisés
(passifs)
6 938
(51 539)
Montants
compensés
à l’état de
la situation
financière
(2 353)
2 353
Montants nets
à l’état de
la situation
financière
4 585
49 186
j) Entités structurées non consolidées
L’information sur la valeur comptable et la taille
de l’investissement dans des entités structurées est
présentée dans le tableau ci-après :
Au 31 déc. 2015
Placement
Valeur comptable
en pourcentage
de l’actif net du
Valeur comptable fonds sous-jacent
SPDR Barclays High Yield Bond
ETF
48 957
Total
48 957
Au 31 déc. 2014
Placement
0,4
Valeur comptable
en pourcentage
de l’actif net du
Valeur comptable fonds sous-jacent
SPDR Barclays High Yield Bond
ETF
13 107
Total
13 107
0,2
Responsabilité de la direction à l’égard de la présentation
de l’information financière
Les états financiers ci-joints ont été préparés par la direction de BMO Gestion d’actifs inc. La direction est responsable des
données et des affirmations contenues dans les présents états financiers.
BMO Gestion d’actifs inc. dispose de procédés appropriés pour s’assurer de la production d’informations financières pertinentes
et fiables. Les états financiers ont été préparés selon les Normes internationales d’information financière (« IFRS ») publiées
par l’International Accounting Standards Board (« IASB ») et ils comprennent certains montants fondés sur des
estimations et des jugements. Les principales méthodes comptables qui, de l’avis de la direction, s’appliquent aux FNB sont
décrites à la note 3 des états financiers.
Il incombe au conseil d’administration d’examiner et d’approuver les états financiers et de s’assurer que la direction s’acquitte
de ses obligations en matière d’information financière.
Le cabinet PricewaterhouseCoopers LLP/s.r.l./s.e.n.c.r.l. est l’auditeur externe des FNB. L’auditeur a été nommé par le conseil
d’administration et ne peut être remplacé qu’avec l’approbation préalable du comité d’examen indépendant et sur préavis de
60 jours aux porteurs de parts. Il a effectué l’audit des états financiers conformément aux normes d’audit généralement reconnues du Canada pour être en mesure d’exprimer une opinion sur les états financiers à l’intention des porteurs de parts. Son
rapport fait partie intégrante des états financiers.
Rajiv Silgardo
Subhas Sen
Robert J. Schauer
Chef de la direction
Vice-président principal
et chef de l’exploitation
Chef des finances
BMO Gestion d’actifs inc.
9 mars 2016
9 mars 2016
FNB BMO
9 mars 2016
First Canadian Place, 43rd Floor
100 King Street West
Toronto (Ontario) M5X 1A1
www.bmo.com/fnbjuridique
Pour plus de renseignements, veuillez téléphoner au 1 855 885-8170
Auditeur indépendant
PricewaterhouseCoopers LLP/s.r.l./s.e.n.c.r.l.
PwC Tower
18 York Street, Suite 2600
Toronto (Ontario) M5J 0B2
Les FNB BMO sont gérés par BMO Gestion d’actifs inc., gestionnaire de portefeuille et entité distincte de la Banque de Montréal.
MD
« BMO (le médaillon contenant le M souligné) » est une marque de commerce déposée de la Banque de Montréal.