Pergam acte la fin de l`âge d`or obligataire en liquidant son fonds à

L'AGEFI Quotidien édition de 7H
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mercredi26juilt20'3
INDUSTR IE FINANCIÈRE
Pergam acte la fin de l'âge d'or obligataire en
liquidant son fonds à échéance 2017
La société de gestion fermera demain son fonds obligataire daté, après une
pelformance de 11,5% en un an , difficile à maintenir
par AMÉLIE LAURIN
E
n liquidant demain son fonds à
éehéance 2017, Pergam joue la
prudence dans un marché obligataire
menacé de re tournement. La petite
société de gestion a obtenu le feu vert de
l'Autorité des marchés financiers pour
fermer ce fonds commun de plaœment
lancé en juin 2012, en plein boom des
fonds daté~_ ",Nous auons pris notre
dêcision il y a un mois, lorsque nous
auons uu que les rendements iraient
deuenus insuffisants compte tenu de la
durêe restant à courir (4 ans) et de la
uolatilitê
êleuie
du
marché
obligataire », explique à L'Ageji Caroline
Gaud!)', associée e t responsable des
investissements
obligataires
chez
Pergam. Rare, la procédure a déjà é té
utilisée par Qd.dQ, le leader du marché,
pour QddQ Rendement 2014.
Pergam Obligations 2017, dont la
Rwc>uvel tolite
r.cru~It •
.ur wwwao"flfT
gestion était déléguée à Ailla Investors,
a réalisé en 12 mois une performance de
ll,57% nette de frais, soit trois fois le
rendement annuel ,isé pour ce produit
investi dans des entr~prises européermes
notées au moins BBB- . " I.o. performance
de notre fonds irait liêe pour deux tiers
(896) à des plus- ual~es sur le portefeuille
et pour un tiers au rendement des
obligations investment grade. Ce dernier
est passê de 1 ,5 -'16 brut à 2,5-96
aujourd'hui», préci,s{ Caroline Gaudry.
Les obligations bien notées sont les
premières affectées par la baisse des
taux des titres d'Et~t e t le resserrement
des spreads de crédit. ..-Les in uestisseurs
sont confrontês à un important
dilemme: soit ils doiuent reuoir à la
baisse les rendements attendus de leurs
nouueaux in uestisJements dans ce
nouveau monde de faibles taux, soit ils
doiuent accepter de prendre da uantage
de risques afin de conserver les anciens
CopYflIIht AGEH SA - 2012
rendements de
leur portefeuille
obligataire, déc!)'Ptent les analystes
d' ING Investment Manage ment dans
leur dernière note. De plus en plus, les
in uestisseurs ont optê pour la seconde
option et ont achetê des obligations des
marchês êmergents, [. ..] à maturitê très
longue et [. ..] à haut rendement». Un
pari émrté par Pergam qui avait
seulement ouvert son FCP au:>;:
oblieatioru: =!l\·"rtible~
De son côté, QddQ n'envisage pas de
nouvelles liquidations. Les fonds datés de
la société affichent 1,03 milliard d'euros
d'encours
à
fin
mai,
selon
E\!ronerformanœ contre 16,8 millions
d'euros pour celui de Pergam. La
boutique, qui gére 850 millions d'euros,
va bientôt lancer son premier fonds
actions.
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