AMUNDI FUNDS TARGET COUPON - IE-YD

AMUNDI FUNDS TARGET COUPON - IE-YD
SYNTHESE
MENSUELLE
DE GESTION
DIVERSIFIÉ ■
30/09/2016
D onnées clés
Objectif d'investissement
P rofil de risque et de rendement (S RRI)
Le Compartiment (le « Fonds nourricier ») investira au
moins 85% de son actif net dans des parts d’Amundi
Revenus (le « Fonds maître ») (classe OR), un organisme
de placement collectif de droit français répondant aux
conditions d’OPCVM maître conformément à la Directive
2009/65/CE. Dès lors, la politique d’investissement du
Compartiment sera lue conjointement au prospectus du
Fonds maître, les objectifs et la politique d’investissement
étant les suivants : L’objectif du Fonds maître est
d’exploiter la prime de rendement dans un large univers
d’investissement comprenant principalement des
obligations, au moyen d’une gestion de conviction
flexible. Compte tenu de l’objectif d’investissement, la
performance du Fonds maître ne peut être comparée à
aucun indice concerné. Les 15% restants de l’actif net
du Fonds nourricier seront investis dans des actifs
liquides et dans des instruments financiers dérivés à des
fins de couverture uniquement.
Valeur Liquidative (VL) : 103 ,9 8 ( EU R )
Date de VL et d'actif géré : 3 0/09 /2 016
Actif géré : 2 ,2 4 ( m i l l i on s EU R )
Code ISIN : L U 13 8 6 07 46 18
Indice de référence : A u c u n
A ri sque pl us fai bl e, rendement potenti el l ement pl us fai bl e
A ri sque pl us él evé, rendement potenti el l ement pl us él evé
Le SRRI correspond au profil de risque et de rendement
présent dans le Document d’Information Clé pour
l’Investisseur (DICI). La catégorie la plus faible ne signifie pas
« sans risque ». Il n’est pas garanti et pourra évoluer dans le
temps.
Amundi Revenus est structurellement plus risqué qu'un
fonds de type obligataire Euro à distribution de revenus du
fait de son objectif de rechercher des primes de rendement
au sein d'un périmètre d'investissement élargi.
P erformances
Ev olution d e la per for mance ( bas e 1 0 0 ) *
Ind icateur s por tefeuille g lobal
107,5
S e n si bi l i té
N om bre d e l i g n e s
2,49
321
105
1 an
3 an s
5 an s
102,5
100
Ind icateur s por tefeuille oblig atair e
16
16
/ 09
30
/ 09
23
/ 20
16
/ 20
16
/ 09
16
09
/ 20
16
/ 09
/ 20
16
/ 20
/ 20
/ 09
/ 08
26
02
16
16
19
/ 08
/ 20
16
/ 08
/ 20
16
/ 20
/ 08
05
12
16
22
29
/ 07
/ 20
16
/ 07
/ 20
16
/ 20
/ 07
15
08
/ 07
/ 20
16
16
01
/ 07
/ 20
16
24
/ 06
/ 20
16
/ 06
/ 20
16
/ 20
/ 06
10
17
16
03
/ 06
/ 20
16
/ 20
27
/ 05
/ 20
/ 05
20
/ 05
/ 20
16
16
/ 20
13
/ 05
06
29
/ 04
/ 20
16
97,5
Per for mances g lis s antes *
1 m oi s
31/08/2016
-0,76%
3 m oi s
30/06/2016
3,85%
1 an
-
3 an s
-
5 an s
-
De pu i s l e
28/04/2016
3,98%
Per for mances calend air es ( 1 ) *
Porte fe u i l l e
2 015
-
2 014
-
Str atég ies d e d iv er s ification
• A c ti on s i n te rn ati on al e s H au t Re n d e m e n t
• G e sti on ac ti ve d e d e vi se s
Portefeuille(103,98)
Depuis le
Porte fe u i l l e
Exposi ti on obl i g ati on s
N om bre d e l i g n e s
Tau x Moye n
2 013
-
2 012
-
2 011
-
*Les performances sont calculées dans la devise de référence, coupons nets réinvestis (pour les parts de distribution
uniquement), sur des données historiques qui ne peuvent donner aucune garantie quant au rendement futur. Les
performances affichées sont nettes de frais de gestion. Les performances cumulées sont annualisées (base 365 jours) pour
les périodes de plus d'un an. Les performances passées peuvent être trompeuses et ne sont pas un indicateur fiable pour
déterminer la performance future. La valeur des investissements peut varier à la hausse ou à la baisse selon l'évolution des
marchés. (1) Les performances calendaires couvrent des périodes complètes de 12 mois pour chaque année civile.
■ www.amundi.fr
Document destiné aux investisseurs "non professionnels"
82,89%
196
3,05%
AMUNDI FUNDS TARGET COUPON - IE-YD
SYNTHESE
MENSUELLE DE
GESTI ON
30/ 09/ 2016
Commentaire de gestion
Au cours du mois, la sphère économique a envoyé des messages plutôt positifs : en zone euro, la reprise semble résister aux aléas politiques avec des enquêtes très encourageantes pour
le climat des affaires et la généralisation de l’amélioration du marché de l’emploi. Aux Etats-Unis, la dernière estimation du PIB pour le second trimestre 2016 est ressortie en légère
hausse, à 1,4% en rythme annualisé. Cette tendance devrait perdurer au second semestre grâce à une contribution positive des stocks. Le principal moteur de la croissance, la
consommation des ménages, devrait néanmoins décélérer progressivement sans que l’investissement ne prenne le relais : la croissance sur l’année devrait ainsi s’afficher en dessous de
2%.
La Fed et la BCE se sont montrées respectivement prudente et attentiste ce mois-ci. la Fed s’est bornée à indiquer que la nécessité d’une hausse des taux a augmenté mais a préféré ne
pas agir avant les élections de novembre. La BCE n’a finalement pas annoncé d’extension dans le temps de son programme d’achats d’actifs, préférant également reporter cette décision à
décembre. En revanche, la BoJ est passée à l’étape 2 des 3 types de réactions de la part d’une banque centrale théorisés par Mr Ben Bernanke dès 2003 : le ciblage des taux longs (la
première étant l’introduction des taux négatifs et la troisième « l’helicopter money »). Ainsi, la cible du taux 10 ans japonais est désormais explicitement de 0%.
Concernant les emprunts d’Etats de la zone euro, les inquiétudes des investisseurs à propos de la Deutsche Bank ont conduit à une baisse des rendements et à l’aplatissement des courbes
: le taux du 2 ans allemand est passé de -0.63% à -0.70% et le 10 ans de -0.05% à -0.13%. En Espagne, les résultats des dernières élections régionales plutôt favorables à M. Rajoy et le
retrait de son opposant socialiste ouvrent la voie à la formation d’un gouvernement et conduisent le spread à 10 ans espagnol à diminuer de 5bp à 106bp. En revanche, celui de l’Italie
s’écarte de 11bp, à 132bp, compte tenu de l’aléas lié à l’issue du referendum du 4 décembre. Enfin, le spread de taux 10 ans USA/ Allemagne augmente de 6bp à 171bp. Le secteur de la
dette privée a vu les émissions corporates bénéficier toujours d’une forte demande sous l’impulsion de la BCE tandis que les émissions financières ont subi une augmentation de leurs
primes de risque, notamment sur les titres subordonnés, du fait des turbulences du secteur en Allemagne mais aussi en Italie.
Ces tensions sur le secteur bancaire ont pesé sur la valorisation du portefeuille dont la performance ressort à -0,79% sur le mois en dépit de l’absence de titres Deutsche Bank. Nous avons
profité de cette dégradation des marchés pour renforcer légèrement la composante crédit subordonné par achats d’émissions Société Générale, Total et CNP assurances.
La strate de diversification sur les devises a de nouveau positivement contribué sur le mois du fait principalement d’une position longue sur la couronne norvégienne versus dollar et
secondairement de positions longues dollar et rouble versus respectivement shekel et roupie indonésienne. Dans des marchés actions volatiles mais globalement stables au niveau
mondial, la strate actions internationales (9.1% de l’actif) a très légèrement sous performé du fait de la sélection de titres (surexposition sur Campbell soup, sous exposition sur Amazon).
Dans la mesure où nous n’anticipons pas d’inflexion majeure de la politique des banques centrales dans un sens plus restrictif avant décembre (Fed), la recherche de rendement devrait
perdurer : nous conservons donc inchangés nos axes d’allocations.
Amundi Asset Management, Société anonyme au capital de 596 262 615 € - Société de gestion de portefeuille agréée par
l’AMF N° GP 04000036 – Siège social : 90, boulevard Pasteur – 75015 Paris – France 437 574 452 RCS Paris
AMUNDI FUNDS TARGET COUPON - IE-YD
SYNTHESE
MENSUELLE DE
GESTI ON
30/ 09/ 2016
Composition du portefeuille - Allocation d'actifs
Répar tition d ’ actifs
Analy s e par s ecteur
Finance
35,85%
Servicestélécom
7,98%
11,82%
Servicespublics
9,13%
11,81%
9,74%
Consocyclique
Matériaux
7,29%
Industrie
6,52%
Autres
4,30%
Santé
3,80%
Consononcyclique
3,13%
Immobilier
82,89%
2,47%
Informatique
Énergie
Obligations
Actions
1,96%
1,31%
0%
Monétaire
10%
20%
30%
Pr incipaux émetteur s ( hor s OPC ) *
S e c te u r
BARCLAYS PLC
Finance
KONINKLIJKE KPN NV
Services télécom
ORANGE SA
Services télécom
BNP PARIBAS
Finance
ENEL SPA
Services publics
CREDIT AGRICOLE SA
Finance
UBS GROUP AG
Finance
TOTAL SA
Énergie
VONOVIA FINANCE BV
Immobilier
NORDEA BANK AB
Finance
* Cumul des expositions sur l’émetteur, tous supports confondus : obligations senior, subordonnées, actions, …
Pr incipales ex pos itions d e chang e hor s eur o
7,5%
Ex pos ition en eur o
EU R
6,79%
5%
3,95%
2,96% 2,74%
2,5%
2,43% 2,20%
0%
-2,5%
-2,42%
-3,03%
-4,11%-4,23%
-5%
USD
NOK
IDR
SEK
RUB
MYR
% d 'ac ti f
2,85%
2,65%
2,42%
2,39%
2,23%
2,02%
1,97%
1,94%
1,93%
1,93%
ILS
TWD
CNH
KRW
Les dix principales expositions de change hors euro en valeur absolue
Amundi Asset Management, Société anonyme au capital de 596 262 615 € - Société de gestion de portefeuille agréée par
l’AMF N° GP 04000036 – Siège social : 90, boulevard Pasteur – 75015 Paris – France 437 574 452 RCS Paris
101,01%
40%
AMUNDI FUNDS TARGET COUPON - IE-YD
SYNTHESE
MENSUELLE DE
GESTI ON
30/ 09/ 2016
Composition du portefeuille – P oche obligations
Répar tition par ty pe d ' émetteur d e la poche oblig ations
Répar tition par notation d es émis s ions d e la poche oblig ations
AA
12,87%
AAA
AA35,86%
16,09%
1,86%
A+
2,27%
A
2,81%
A-
2,62%
BBB+
10,09%
BBB
18,99%
BBB-
16,92%
BB+
22,07%
BB
12,39%
BB35,17%
2,66%
B+
3,52%
B
ObligationsCréditsubordonnéfinancières
ObligationsCréditsubordonnéentreprises
ObligationsCréditseniorIG
ObligationsCréditseniorhautrendement
B-
2,80%
1,00%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
Rating médian calculé des trois agences de notation de crédit: Fitch, Moody's et Standard &
Poor's
En % de la poche obligations, rebasée à 100%
Répar tition d es taux d e la poche oblig ations
25%
20%
15%
10%
5%
0%
0-1%
1-2%
2-3%
3-4%
4-5%
5-6%
6-7%
7-8%
8-9% 11-12%
En % de la poche obligations, rebasée à 100%
Composition du portefeuille – P oche actions
Répar tition g éog r aphiq ue d e la poche actions
Répar tition s ector ielle d e la poche actions
2,17%
Santé
2,40%
10,21%
19,22%
Industrie
16,05%
15,03%
Informatique
Consononcyclique
11,33%
12,72%
Consocyclique
12,71%
Matériaux
61,61%
12,27%
7,92%
Finance
6,69%
Servicestélécom
6,32%
Servicespublics
Énergie
Immobilier
Amériquedunord
Paysémergents
Japon
EMU
Asiehors-Japon
Europeex-EMU
2,39%
0,70%
0,25%
Autres
0%
5%
10%
En % de la poche actions, rebasée à 100%
Amundi Asset Management, Société anonyme au capital de 596 262 615 € - Société de gestion de portefeuille agréée par
l’AMF N° GP 04000036 – Siège social : 90, boulevard Pasteur – 75015 Paris – France 437 574 452 RCS Paris
15%
20%
25%
AMUNDI FUNDS TARGET COUPON - IE-YD
SYNTHESE
MENSUELLE DE
GESTI ON
30/ 09/ 2016
Caractéristiques principales
Forme juridique
SICAV de droit Luxembourgeois
Société de gestion
Amundi Luxembourg SA
Dépositaire
CACEIS BANK LUXEMBOURG
Date de création du compartiment/OPC
28/04/2016
Date de création de la classe
28/04/2016
Devise de référence du compartiment
EUR
Devise de référence de la classe
EUR
Affectation des sommes distribuables
Distribution
Code ISIN
LU1386074618
Code Reuters
-
Code Bloomberg
-
500000 Equivalent en EUR de USD / 1 millième part(s)/action(s)
Souscription minimum: 1ère / suivantes
Périodicité de calcul de la VL
Quotidienne
Limite de réception des ordres
Ordres reçus chaque jour J avant 14:00
Frais d'entrée (maximum)
2,50%
Frais de gestion directs annuels maximum
0,45% TTC
Commission de surperformance
Non
Frais de sortie (maximum)
0%
Frais courants
0,62% ( Estimés )
Durée minimum d'investissement recommandée
3 ans
Avertissement
Amundi Funds est une société d’investissement à capital variable (SICAV) de droit luxembourgeois réglementée par la Commission de Surveillance du Secteur Financier («CSSF»),
inscrite au Registre de Commerce et des Sociétés du Luxembourg sous le numéro B68.806. AMUNDI FUNDS TARGET COUPON e st u n compartiment d 'Am und i Fund s, d on t la
commercialisation auprès du public en France a été autorisée par l'Autorité des Marchés Financiers (AMF). L'émetteur de ce document est Amundi, 90 Boulevard Pasteur, 75730 Cedex 15
- France, enregistré en France sous le numéro GP 04000036 et agréé et réglementé par l'Autorité des Marchés Financiers. Le présent document n'est pas un Prospectus. L'offre d'actions
d'Amundi Funds peut uniquement être réalisée sur la base du Prospectus officiel. Le dernier prospectus, le Document d’Information Clé pour l’Investisseur («DICI»), les statuts et les rapports
annuels et semestriels sont disponibles sans frais auprès du correspondant centralisateur (CACEIS Bank France, 1-3 PlaceValhubert, F-75206 Paris Cedex 13, France) et sur notre site web
www.amundi.com. Les investisseurs sont invités à consulter le dernier prospectus disponible, plus spécifiquement la section relative aux facteurs de risque, de même que le DICI avant
d'investir. Les chiffres cités dans ce document proviennent d’Amundi, à défaut de toute autre indication. La date de ces chiffres est indiquée sous la mention «SYNTHESE MENSUELLE DE
GESTION», qui apparaît en première page à défaut de toute autre indication. Avertissements : veuillez lire le prospectus avec attention avant d’investir. L’attention des investisseurs est
attirée sur le fait que la valeur du capital investi et les revenus de leur investissement peuvent varier à la hausse comme à la baisse et que les variations des taux de change entre devises
peuvent avoir des effets propres entraînant une diminution ou une augmentation de la valeur de l'investissement. Les performances passées ne préjugent pas nécessairement des résultats
futurs. Les investisseurs sont susceptibles de ne pas récupérer le montant investi. Les investisseurs sont avisés que les titres et les instruments financiers décrits aux présentes peuvent ne pas
convenir à leurs objectifs d'investissement.
Amundi Asset Management, Société anonyme au capital de 596 262 615 € - Société de gestion de portefeuille agréée par
l’AMF N° GP 04000036 – Siège social : 90, boulevard Pasteur – 75015 Paris – France 437 574 452 RCS Paris