survey 2007
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édition française 1227 Carouge GE Auflage 10 x jährlich 21'500 1077237 / 229.28 / 53'463 mm2 / Farben: 0 Seite 77 21.12.2007 ALTERNATIVE ASSET SURVEY 2007 Placements alternatifs: une reconnaissance a l'échelle européenne par de nombreux investisseurs institutionnels. Un sondage de JP Morgan Asset Management révèle une forte progression des investissements en hedge funds. En Europe, 13% du portefeuille en moyenne sont constitués de categories de placements alternatifs. La diversification est la principale motivation des placements alternatifs. L es investisseurs institutionnels en Europe projettent d'augmenter leurs placements alternatifs dans les années prochaines. Telle est Ia conclusion de Yétude JPMorgan Asset Management The Alternative Asset Survey 2007, pour laquelle Ia socidté a interrogé 282 investisseurs institutionnels de 12 pays européens, un sondage réalisd pour Ia deuxième fois depuis 2003, Si le potentiel de rendement ments en hedge funds, les foncis de hedge funds multi-strategies et, pour Le private equity, les fonds de fonds. Les sondés font également preuve de vigilance vis-à-vis de leurs placements immobiliers pour lesquels les strategies Core et Core Plus priment. Les placements ((Core)' classiques sont I' immobilier dont l'emplacement est ideal, avec une solvabilité du locataire excellente et un rendement essentiellement genere était encore en 2003, après trois ans de repli des marches actions, le principal moteur dun placement alternatif, La diversification est aujourd'hui Ia motivation premiere. La diversification en tant que moteur des decisions d'irivestissement trouve sa signification jusque dans les formes de placement respectives les sondds aspirent ainsi ALTERNATIVE ASSET SURVEY 2007 a repartir leurs placements sur plusieurs gestionnaires de fonds. Les instruments privilégids sont donc, pour Ies investisse- Argus Ref 29599440 Ausschnitt Seite Bericht Seite 1/3 38 / 132 édition française 1227 Carouge GE Auflage 10 x jährlich 21'500 1077237 / 229.28 / 53'463 mm2 / Farben: 0 de cash-flow, En effectuant un placement <<Core Plus>>, l'investisseur court davantage un risque, lie notamment a une durée de location plus courte ou a un locataire a moindre solvabilité, Qu'il s'agisse d'investis- sements en hedge funds, en private equity ou en immobilier, les instruments domiciliés localement ou du moms en Europe sont globalement privilegiés. Des placements en hedge funds toujours prisés L'examen des différents investissements Seite 77 21.12.2007 les investissements favoris a l'échelle europeenne pour l'avenir, 63% des personnes interrogées, ayant déjà l'expérience de tels placements, souhaitent en effet élargir leurs investissements. Ce chiffre atteint 49%, soit pres d'un investisseur sur deux, pour le private equity, et 30%, soit près montre Ia chose suivante: alors que la d'un sur trois, pour l'immobiller, En Suisse, Ia prédis- proportion des investisseurs en immobilier position a elargir sa part et private equity n'affiche qu'une légère croissance depuis 2003 (imrnobilier: 70 a 74%, private equity: 48 a 51%), les placements en hedge funds témoignent d'une nette progression. d'engagements a]ternatifs n'est supérieure a La rnoyenne que dans le domaine des placements en infrastructures, Les investisseurs veulent en effet porter leur participation de 0,8 a Faisant un bond de 22 a 42%, Ia part des investisseurs a quasiment double. De Ia même manière, lallocation moyenne des portefeuilles institutionnels européens est elle aussi passée de 3 a 5%. Ce schema paneuropéen n'est toutefois pas représentatif pour les sondés suisses qui gèrent une fortune de 52 milliards d'euros, La majeure partie d'entre eux (92%) investit en immo- 4,3%. bilier alors que le niveau en hedge funds et private equity se révèle. a 62%. supérieur a La moyenne européenne. L'allocation moyenne d'un investisseur suisse se chiffre actuellement d'après l'étude a et 14,5 milliards devraient ainsi venir alimenter les placements dans l'immobilier, les hedge funds, le private equity et les infrastructures respectivement. 28,4 milliards d'euros d'autres placements alternatifs comme les matléres premieres et les changes sont egalement prévus. En Suisse, les participants tablent 19,7% en immobilier, 5,1% en hedge funds, 2,7% en private equity et 0,8% en infrastructures. Les fameux fonds spécu- Previsions d'afflux massifs également vers les placements en infrastructures La conversion de ces donndes en euros indique que les participants prévolent d'investir un volume supplementaire d'environ 100 milliards deuros dans de l'alternatif, 27,2 milllards d'euros, 17,1 milliards, 16,3 mi]liards sur un volume de 2 milliards d'euros dans les diverses categories alternatives, La catégorie de placement, relativement nouvelle, des infrastructures est déjà, selon I'Alternative Asset latifs restent egalement Argus Ref 29599440 Ausschnitt Seite Bericht Seite 2/3 39 / 132 édition française 1227 Carouge GE Auflage 10 x jährlich 21'500 1077237 / 229.28 / 53'463 mm2 / Farben: 0 ...alors que la proportion Seite 77 ou de 21.12.2007 limmobilier 17%). des investisseurs en immobilier et private equity n'affiche qu'une Iegère croissance depuis Les 2003 (immobilier: 70 a résultats de l'étude le confirment, Ia majorite des investisseurs les utilisant d'ores et déjà. Les fonds de pension aux engage- 74%, private equity: 48 a 51%), les placements en hedge funds témoignent d'une nette progression... Survey, then établie. 15 milliards d'euros y ont en effet été investis a ce jour par les seuls participants au sondage, et leur part dans les portefeuilles d'investisseurs institutionnels européens devrait être portée a 4% d'ici les trois prochaines années, Fortes dune prevision de rendement moyen de 9,7%, les infrastructures se rangent entre l'immobilier (8,1% de prévision de rendement a long terme) et le private equity (12,3%). Ce résultat refléte Ia proximite qui semble exister entre investissements en infrastructures d'une part, et immobilier et private equity de l'autre. Ainsi, 41% des sondés définissent les infrastructures comme une categorie part entière, tandis que beaucoup voient également a en ces placements une composante du placements alternatifs sont-ils aujourd'hui Ia norme pour les investisseurs institutionnels européens? Pour les placements immobiliers, les ments a long terme apprecient tout particulièrement les qualités d'<actifs réels> qu'offrent l':Lmmobilier ainsi que les place- ments en infrastructures et les matières premieres, a savoir une protection contre l'inflation associée a une faib]e correlation aux categories classiques comme les actions et les obligations. Les investisseurs saisissent a present les multiples opportunités que recèlent ces placements. 11 importe toutefois de faire une distinction en termes de private equity et de hedge funds entre investisseurs existants et non -investisseurs. Parce que les méthocles de placements alternatifs comme le hedging s'integrent de plus en plus aux stratégies de placement classiques liées, par exemple, aux actions et aux obligations, des investisseurs, même prudents, peuvent profiter des approches alternatives. Markus Anliker Responsable local du suivi de Ia clientele institutionneile dejPMorgan Asset Managem ent private equity (21%) Argus Ref 29599440 Ausschnitt Seite Bericht Seite 3/3 40 / 132