Coty voit plus grand pour son entrée à la Bourse de New York

!
!
mercredi 29 mai 2013
&6% !"6*%!#.7$!'4,+(!#674!$6+!1+%4)1!
-!.,!/674$1!(1!012!3645!
1$!%46*$!"4*+-*",7#!,-%*6++,*41$!&7!",4'70174!(17.1+%!-)&14!1+(*46+!/23!
du capital pour un montant de 1,2 milliard de dollars
! ,4!YVES-MARC LE REOUR
!
6%5!(*$1!8,7%!"674!$6+!1+%4)1!1+
Bourse. Le parfumeur d9origine
'4,+:,*$1!"4)(6*%!&1!".,-14!;7$<79=
1 , 2 m i l l i a r d d e d o l l a r s d 9,-%*6+$!=
l96--,$*6+!&1!$6+!*+%46&7-%*6+!=!.,!>674$1
de New York, nettement plus que les 700
0*..*6+$!)(6<7)$!",4!.,!"41$$1!,0)4*-,*+1
(6*-*!<71.<71$!$10,*+1$?!@)"6$)!8*14
,7"4A$!&1!.,!B1-74*%*1$!C!D#-8,+E1
Commission (SEC), le document
d9*+%46&7-%*6+!"4)-*$1!<71!.,!$6-*)%)
Fenvisage d"offrir au maximum 65,7
millions d",-%*6+$!#!7+! 4*&!7+*%,*41
compris entre 16,5 et 18,5 dollars G.
H664&6++)1!",4!>6'I! Merrill Lynch,
JPMorgan, Morgan Stanley, Barclays,
Deutsche Bank and Wells Fargo, cette
6")4,%*6+!4)$7.%1!&7!&)$1+E,E101+%
partiel de ses principaux actionnaires, le
fonds d9investissement Joh. A. Benckiser
(JAB Holding) et les groupes de private
equity!>14J$8*41!K,4%+14$!1%!L8M+1
Capital.
H6+%4M.)!",4!.,!',0*..1!L1*0,++N!OI>
P6.&*+EN!<7*!&)%*1+%!,-%71..101+%!"4A$!&1
QR3!&1!H6%5N!"4)(6*%!&1!4)&7*41!$,!",4%!=
68%. Quant aux deux autres actionnaires,
*.$!-)&146+%!SN23!"674!4,01+14!.174
",4%*-*",%*6+!41$"1-%*(1!=!TNT3?!U,*$!V*1+
<71!.174!",4%*-*",%*6+!-707.)1!$6*%
4)&7*%1!=!Q/NR3!=!.9issue de cette IPO, ces
trois actionnaires s9arrogeront 97,7% des
droits de vote car leur part sera convertie
8+1!#419*:41!%1+%,%*"1!(1!
9*$1!1+!/674$1!,"64%)1!1+!
2012
1+!,-%*6+$!&1!-.,$$1!>!<7*!.174!-6+')414,!/S
votes par action, contre un vote par action
pour l9action de classe A.
Coty, qui ne touchera aucun produit de
ce placement, anticipe le versement d9un
dividende annuel de 0,15 cent par action,
le paiement effectif ayant lieu Fau
'17&*(01!%4*01$%41!'1!-),.71!1&14-*-1
comptableG, s o i t e n t r e o c t o b r e e t
&)-10V41!&1!-8,<71!,++)1?!B9il souhaite
m e t t r e l 9a c c e n t s u r l a c r o i s s a n c e
organique, le groupe envisage de
-60".)%14!-1..1-ci par des acquisitions
-*V.)1$!&1!0,4<71$!.6-,.1$N!+6%,001+%
&,+$!.1$!-4A01$!6W!$,!",4%!&1!0,4-8)!1$%
faible. Le fait d9X%41!7+!E467"1!-6%)!&1(4,*%
)E,.101+%!.7*!"1401%%41!&9,--).)414!$,
-46*$$,+-1!1+!I0)4*<71!.,%*+1!1%!1+!I$*1?
I"4A$!,(6*4!%1+%)!1+!(,*+!&1!4,-81%14
$6+!-6+-7441+%!I(6+N!H6%5!,(,*%!&);=
"4)(7!&1!$ 9introduire en Bourse l 9an
dernier, avant de devoir repousser
l96")4,%*6+!$7*%1!,7!&)",4%!&1!$6+
&*41-%174!E)+)4,.!>14+&!>11%YN!410".,-)
au mois d9,6Z%!",4!U*-81.1!B-,++,(*+*?![.
compte profiter cette fois de
l91+E67101+%!41+67(1.)!&1$!1+%41"4*$1$
,0)4*-,*+1$!"674!.1$!IPO, celles-ci ayant
&);=!.1()!",4!-1!V*,*$!/\N2!0*..*,4&$!&1
&6..,4$!&1"7*$!&)V7%!RS/]?
!
La grogne monte contre l;OPA sur le Club Med
B7*%1!&1!.,!"410*A41!",E1
! ,4!OLIVIER PINAUD
o u r Axa P E , F o s u n e t l e
management du Club Med, tous
*0".*<7)$!&,+$!.9OPA, l96")4,%*6+!(*$1!=
stabiliser l9actionnariat du groupe et le
"46%)E14!&7!-60"64%101+%!=!-674%!%1401
&1!.,!>674$1?!^+!&*$-674$!<7*!8)4*$$1!&1
+60V417#!,-%*6++,*41$N!"4)$1+%$!&1"7*$
".7$*174$!,++)1$!,7!-,"*%,.N!0X01
"1+&,+%!.1$!")4*6&1$!.1$!".7$!&*''*-*.1$?
/2,!$%4,%35*1!'1!41'3 86*101+%!1%!'1
06+%31!1+!5,001!'7!987:!;1'!,!3%3
<*+,+-31! ,4!81$!,-%*6++,*41$!-1$!'*&
'14+*(41$!,++31$=!+6%,001+%!>*,
l",7501+%,%*6+!'1!-, *%,8!%4($!'*87%*>1
de 2009 et l"Oceane de 2011?, rappelle
ainsi Romain Burnand, co-dirigeant de la
$6-*)%)!&1!E1$%*6+!U6+1%,!IUN!=!.,!%X%1
d9environ 3% du Club Med. /Depuis
quand un fonds de private equity
comme Axa PE est un actionnaire de
86+5!%1401!@?, %10"X%1!H6.1%%1!_17(*..1?
Le fonds a d9,*..174$!"4)-*$)!$,!(6.6+%)
&1!4101%%41!.,!$6-*)%)!1+!>674$1!&,+$!`
67!2!,+$N!1+!&)"*%!&1$!%4,(14$!,%%4*V7)$
,7!0,4-8)!,7;674& 9hui. /;,8543!8174
1%467!1"#%67%1#.$,-%7,.*%&#'74#www.agefi.fr
$67%*1+=!-1$!,-%*6++,*41$!0*$!:67%!#!:67%
n"offraient pas un bloc majoritaire
stable?, 4)"6+&!7+1!$674-1!"46-81!&9Axa
PE.
I7%41!$7;1%!$67.1()!",4!H6.1%%1
Neuville: l9*+&)"1+&,+-1!1%!.1$!)(1+%71.$
c o n f l i t s d 9* + % ) 4 X % $ ! , 7 ! - 6 + $ 1 * .
d9administration du Club Med. La
"4)$*&1+%1!&1!. 9A d a m s 9)%6++1!<71
l96")4,%*6+!,*%!&);=!)%)!<7,.*'*)1!&9amicale
par les initiateurs de l96''41!1%!.,!$6-*)%)
alors que c91$%!=!7+!-60*%)!*+&)"1+&,+%
&1!;7E14!&1!-1!-,4,-%A41?!a4N!-1!-60*%)!,&
hoc n 9,!",$!1+-641!)%)!-6+$%*%7)?!B,
-60"6$*%*6+!$14,!$74(1*..)1!&1!"4A$?
H14%,*+$!,&0*+*$%4,%174$!*+&)"1+&,+%$
$6+%!.*)$!",4!&1$!-6+(1+%*6+$
4)E.101+%)1$!=!.,!$6-*)%)?
Des actionnaires minoritaires
s9* + % 1 4 4 6 E 1 + % ! ) E , . 1 0 1 + % ! $ 7 4 ! . 1 $
c o n d i t i o n s d 9i n v e s t i s s e m e n t d e s
dirigeants du Club Med dans la holding
b,*..6+![+(1$%!-4))1!"674!.1! >a?!D..1$
apparaissent plus favorables que le prix
&1!/\!1746$!6''14%!,7!0,4-8)?!B,+$
donner le prix, une source proche de
l96")4,%*6+!,!,$$74)!=!L"Agefi qu9Axa PE,
Copyright AGEFI SA - 2012
Fosun et les managers investissent dans
.1$!0X01$!-6+&*%*6+$!,7#!'6+&$!"46"41$
de Gaillon Invest. Le montage devrait
X%41!"4)-*$)!&,+$!.,!+6%1!& 96")4,%*6+?
Celle--*!&1(4,*%!X%41!&)"6$)1!,7"4A$!&1
l9I7%64*%)!&1$!0,4-8)$!'*+,+-*14$!&,+$!.1$
prochains jours.
Reste enfin le prix de 17 euros. /Celui-*!1$%!*+<34*174!#!+6%41!6:A1-%*<!'1!-674$=
qui ne tenait pas compte d"7+1! 4*01!8*31
#!7+!3>1+%718!-),+5101+%!'1!-6+%4B81C
En l"3%,%!,-%718!'1!8"information, nous ne
voyons pas d"*+%34D%!#!, 64%14!+6%41
participation d"environ 3% du capital?,
indique Romain Burnand.
Selon les analystes d 9Exane BNP
Paribas, c e s 1 7 e u r o s v a l o r i s e n t
$17.101+%!.1$!(*..,E1$!&)%1+7$!1+
propres par le groupe, soit environ 30%
de son portefeuille. Une offre entre 18,5
et 20 euros serait plus acceptable selon
eux. Dominique Gaillard, le directeur
E)+)4,.!&9Axa!KDN!,!4),''*40)!8*14!=
L"Agefi que /81! 4*&!+1!$14,! ,$!4181>3?.
1!V4,$!&1!'14!,(1-!.1!0,4-8)!1$%!.,+-)?
7