Metzler European Small and Micro Cap - Metzler
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Metzler European Small and Micro Cap - Metzler
Metzler European Small and Micro Cap Werbeinformation Wir sind dabei, wenn Werte wachsen Klein, versteckt und doch entdeckt Die Stärken des Fonds Der Markt für kleine Unternehmen bietet viele unentdeckte Perlen. Das Metzler-Aktienstrategieteam für Nebenwerte hat langjährige Erfahrung darin, solche Schätze aufzuspüren, und ist bereits in einem Stadium mit Firmen in Kontakt, in dem zu erkennen ist, wo die kleinen „Perlen“ der Zukunft in Europa wachsen werden. Benchmarkfreiheit Zusätzliche Perspektiven können sich daraus ergeben, dass das Börsensegment für kleine Unternehmen in Europa – im Vergleich zum US-Markt – noch stark unterentwickelt ist: Bislang beobachten nur wenige Analysten dieses Segment kontinuierlich. Dieses Suchfeld bedarf viel Erfahrung und Know-how, aber auch der Fähigkeit, sich in diesem Marktsegment sehr gut zu vernetzen, um so rechtzeitig auf interes sante Unternehmen aufmerksam zu werden. Das Fonds management des Metzler European Small and Micro Cap bündelt die besten Anlageideen in einem Portfolio. Entscheidend für die Aktienauswahl sind allein die fundamentalen Einschätzungen der Unternehmensdaten und der Bewertungsrelationen. Die Portfoliomanager wählen die Titel unabhängig von einer Benchmark, einem Index oder einer vorgegebenen Portfoliokonstruktion aus. Das Fondsmanagement kann somit flexibel und frei in attraktive Titel investieren. Konzentriertes Aktienportfolio Durch Selektion der aus Sicht des Fondsmanagements qualitativ besten Aktien des Segments entsteht ein konzentriertes Portfolio mit ca. 30 Aktien. Kompetenz und Erfahrung Das Fondsmanagementteam für europäische Nebenwerte und deutsche Aktien wurde bereits mehrfach von Research- und Ratingagenturen für seine hervorragende Leistung ausgezeichnet. Fondsprofil Eckdaten zum Fonds Marktkapitalisierung Micro/Small Mid Large Managementansatz Top-down Bottom-up Mix Investmentstil Growth Value Blend Welt Region Land Langfristig Mittelfristig Kurzfristig Fakten Fondsart Europäischer Aktienfonds / Nebenwerte WKN / ISIN A1JCJW / IE00B5M17487 Fondsauflegung 2. August 2011 Fondswährung EUR Ertragsverwendung Ausschüttung Risiko Risikostufe Sehr hoch; für den risikoorientierten Anleger mit sehr hoher Risikoneigung Empfohlene Anlagedauer Langfristig, deutlich mehr als 5 Jahre Anlage universum Kosten & Gebühren Ausgabeaufschlag 5% Verwaltungsvergütung 1,75 % p. a. Hinweis: Sofern beim Erwerb der Fondsanteile ein Ausgabeaufschlag anfällt, kann dieser bis zu 100 % vom Vertriebspartner vereinnahmt werden. Die Provisions höhe in Prozent wird durch den Vertriebspartner im Rahmen der Anlagevermittlung mitgeteilt. Die Information über die genaue Höhe des ausmachenden Betrags kann jedoch erst nach der Provisionsabrechnung erfolgen. Dies gilt auch für eventuelle Zahlungen einer laufenden Vermittlungsprovision aus der Verwaltungsvergütung an den Vertriebspartner Anlagehorizont Anlageschwerpunkt Investmentprozess Kleine Werte, große Perspektiven Zum Anlageuniversum des Fonds zählen europäische Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung von bis zu 1 Mrd. EUR, primär aber unter 500 Mio. EUR. Dabei sucht das Fondsmanagement gezielt nach Titeln, die gemessen an ihren Wachstumsaussichten unterbewertet sind. Das Potenzial dieser Unternehmen resultiert oft aus ihrem Fokus auf zukunftsweisende Branchen und Produkte in Nischenmärkten oder aus der Entwicklung von spezialisierten Produktionsprozessen und neuen Produktideen. Investmentphilosophie Die breite Masse an der Börse kennt und investiert oft nur in Aktien „großer“, etablierter Unternehmen. Der weniger be achtete Markt für Nebenwerte ist geprägt durch Informationsineffizienzen, die sich durch ein qualifiziertes Research und eine tiefgreifende Fundamentalanalyse gezielt nutzen lassen. Spezialisierte Fondsmanager können sich einen Vorsprung verschaffen, indem sie versteckte „Unternehmensperlen“ – kleine, noch unbeachtete oder neunotierte Unternehmen mit starkem Wachstum – aufspüren und ins Aktienportfolio auf nehmen. Daraus entsteht ein chancenreiches Investment. Chance Börsengang Seit Januar 2000 haben 1.321 dieser kleinen Unternehmen (Small Caps) ihre Aktien erstmals auf dem organisierten Kapitalmarkt angeboten. Dagegen verzeichnete das Mid-Cap-Segment nur 80 – und das Large-CapSegment sogar nur zehn Newcomer an Westeuropas Aktienbörsen*. Aus dieser sehr großen Anzahl von Unternehmen im Small-Cap-Segment resultieren überproportionale Chancen auf Kurssteigerungen – vor allem dann, wenn gleich zu Anfang in aus Sicht des Fondsmanagements attraktive Aktien investiert wird, um an der dynamischen Geschäftsentwicklung der dahinterstehenden Unternehmen zu partizipieren. Anzahl IPOs** in Westeuropa seit 1.1.2000 nach Free-FloatMarktkapitalisierung (> 40 Mio. EUR) Metzler-Small-Micro-Universum 10 80 Large Caps Mid Caps Small Caps 10.000 – 5.000 < 5.000 – 1.000 < 1.000 – 500 Mit etabliertem Investmentprozess Chancen nutzen Um an den Chancen im Börsensegment der Small und Micro Caps teilzuhaben, nutzt das Metzler-Aktienstrategieteam für Nebenwerte einen speziell entwickelten Investmentprozess, der sich bei anderen Metzler-Fonds bereits seit Jahren bewährt hat. Ziel ist, europaweit kleine Unternehmen zu analysieren und Werte zu identifizieren, die gemessen an ihren Gewinnaussichten unterbewertet sind. Früh die Wachstumswerte der Zukunft erkennen Das Fondsmanagement analysiert die infrage kommenden Kandidaten für die Aufnahme ins Portfolio unter qualitativen und quantitativen Gesichtspunkten und ermittelt so europaweit die aus Sicht des Fondsmanagements attraktivsten Investments. Ausgewählte fundamentale Kriterien › Gewinn- und Umsatzwachstum ›Kurs-Gewinn-Verhältnis, Kurs-Cashflow-Verhältnis, 1.321 Micro Caps Marktkapitalisierung in Mio. EUR < 500 *Quelle: Bloomberg; Stand: 12. Juli 2011 **IPO: Initial Public Offering; erstmaliges öffentliches Angebot von Wertpapieren eines Unternehmens in Form eines Börsengangs › › › Dividendenrendite, Preis-Buchwert-Verhältnis, Unternehmenswert-Umsatz-Verhältnis Profitabilität, Margenentwicklung Cashflowgenerierung Eigenkapitalrendite, Verschuldungsgrad Qualitative Einschätzung als Erfolgsfaktor Mittels einer qualitativen Fundamentalanalyse werden unterbewertete Titel von hoher Qualität evaluiert, die langfristig eine überdurchschnittliche Entwicklung erwarten lassen – auch aufgrund der überzeugenden strategischen Ausrichtung des Unternehmens. Zudem spricht das Fondsmanagement regelmäßig persönlich mit dem Management, um die Unternehmensstrategie und das BranchenUnternehmensumfeld einschätzen zu können. Die lang kontakte jährige Erfahrung und das fundierte KnowAnalyse von how des Managements in Nebenwerten Themen und Trends kommen dabei voll zum Tragen. Die MetzlerInput der Experten verknüpfen die gesammelten Inlokalen Broker formationen mit den Finanzkennzahlen und Input des können so unterbewertete Unternehmen Screenings identifizieren. Diese Fehleinschätzungen der Bewertungen durch Marktteilnehmer entstehen durch Informationsdefizite, weil nur wenige Analysten dieses Marktsegment beobachten und attraktive Investments oft unentdeckt bleiben. Dadurch, dass das Portfoliomanagement nicht erst in Aktien investiert, wenn der Markt ihr Potenzial bereits erkannt hat und der Kurs schon gestiegen ist, erhöhen sich die Chancen, vom gesamten prognostizierten Wachstumszyklus einer Aktie zu profitieren. Um die angestrebte Ausrichtung des Fonds auf Qualitätsunternehmen und deren Chancen zu sichern, überprüft das Fondsmanagement die Struktur des Portfolios konti nuierlich. Chancen Risiken › › › › › › Investition in aufstrebende kleine Unternehmen Europas. Vorhandene Daten (sekundär) ■ Partizipation an zusätzlichen Wachstumschancen kleinerer Unternehmen in aussichtsreichen Nischenmärkten und mit hoher Rentabilität. Profitieren von einem mehrfach ausgezeichneten Fondsmanagement. ■ Sektor-/Peer-GroupAnalyse ■ Auswertungen zum Ertragswachstum ■ Diskussion/Kontakt mit dem Management ■ Erhebung Stärken/ Schwächen/Risiken, Prüfung Zulieferer/ Verkäufer/Einzelhändler Umfassendes Unternehmensbild Besonderheit bei der Anteilsrückgabe: Die Gutschrift des Verkaufserlöses auf dem Konto des Anlegers erfolgt drei Tage nach dem Abrechnungstag (3 Tage Valuta). Beim Metzler European Small and Micro Cap verzögert sich dieser Abrechnungstag um vier Tage (Schlusstag + 4): Geht ein Rücknahmeauftrag vor 12.00 Uhr MEZ ein, wird dieser Tag als „Schlusstag“ gewertet, ab dem die Frist läuft. Die Rückgabe wird zu dem Fonds-Rücknahmepreis abgerechnet, der für den vierten Bankarbeitstag nach Eingang des Rücknahmeauftrages (Schlusstag) festgestellt wird. Damit erfolgt die Anteilsrücknahme mit einer Verzögerung von vier Tagen. Der Erlös wird unter Berücksichtigung der Valuta und der Schlusstagsverzögerung am siebten Bankarbeitstag nach Auftragseingang (vor 12.00 Uhr) der Anteilsrückgabe dem Konto des Anlegers gutgeschrieben. Möglichkeit für Privatanleger, in das chancenreiche Segment der Small und Micro Caps zu investieren, ohne dafür die hohen Einzeltitelrisiken wie bei einer Eigenanlage in Aktien in Kauf nehmen zu müssen. Profitieren vom fundierten Know-how des Fondsmanagements in Nebenwerten und der damit einhergehenden Nutzung von Researchlücken. Einschätzung Unternehmensstrategien − Produkte − Kapitalstrukturen − Geschäftsmodell Datensammlung (primär) › › Aktien kleinerer Unternehmen unterliegen meist höheren Kursschwankungen als Standardwerte. Gründe sind unter anderem die geringere Liquidität (aufgrund der niedrigeren Marktkapitalisierung und des geringeren Handelsvolumens) und die höheren unternehmensspezifischen Risiken in puncto Erfahrung des Managements und Nachhaltigkeit des Geschäftsmodells. In einem sich verschlechternden Liquiditätsumfeld und bei einer damit einhergehenden sinkenden Risikoneigung der Anleger fallen die Kurse von Small und Micro Caps in der Regel stärker als die von Large Caps. Denn Investoren ziehen sich oft aus den vermeintlich risikoreicheren Anlagen zuerst zurück. Neben den allgemeinen Risiken aus Aktienkurs-, Währungsund Zinsschwankungen sowie Bonitätsrisiken unterliegt der Fonds einem sehr hohen Kursschwankungsrisiko, weil der Anlageschwerpunkt auf kleinen Unternehmen aus Europa liegt und das Portfolio auf wenige Titel konzentriert ist. Zu empfehlen ist eine langfristige Anlagedauer von deutlich mehr als fünf Jahren für den risikoorientierten Anleger mit sehr hoher Risikoneigung. Investmentteam und Unternehmensprofil Fondsmanager Stefan Meyer ist seit 2006 bei Metzler beschäftigt. Innerhalb des Aktienstrategieteams fokussiert er sich auf europäische Nebenwerte. Herr Meyer studierte Internationale Betriebswirtschaftslehre an der International Business School, Bad Homburg, und der Florida Atlantic University, wo er im Rahmen eines DualDegree-Programms 1999 den „Bachelor of Science“ erwarb. Co-Fondsmanager Lorenzo Carcano kam 1996 zu Metzler. Er ist Mitglied des Aktienstrategieteams und leitet die Produktgruppe für europäische Nebenwerte und deutsche Aktien. Er besuchte in Italien bis zur Maturità das Liceo Classico „Volta“ in Como und die Università L. Bocconi in Mailand, wo er sein wirtschaftswissenschaftliches Studium als „Dottore in Economia e Commercio“ abschloss, und erwarb die Qualifikation zum Chartered Financial Analyst (CFA). 2009 schloss er das Programm „Goethe Executive MBA in Alliance with Duke“ ab. Die Metzler Ireland Limited in Dublin ist eine Schwestergesell schaft des Frankfurter Bankhauses B. Metzler seel. Sohn & Co. KGaA – eines Hauses, das wie kaum ein zweites für Kontinuität und Verlässlichkeit steht: Als älteste deutsche Privatbank in ununterbrochenem Besitz der Gründerfamilie schöpft Metzler aus mehr als 335 Jahren Geschäftserfahrung. Seit der Gründung im Jahre 1674 hat es Metzler stets verstan den, die wechselnden Herausforderungen des Marktes erfolg reich zu meistern und dafür geschickt die strategischen Weichen zu stellen. So wandelte sich die ursprüngliche Tuchhandlung bereits im 18. Jahrhundert zu einer Bank, indem Warenhandel und Geldgeschäft immer enger miteinander verzahnt wurden. Auf Basis langjährig stabiler Kundenbeziehungen, umfassender Erfahrung und speziellen Kapitalmarkt-Know-hows ist es Metzler gelungen, bis heute seine Unabhängigkeit zu bewahren. So ist Metzler weiterhin niemandem verpflichtet außer seinen Kunden und damit der prädestinierte Geschäftspartner für alle, die in Kapitalmarktfragen objektiven Rat suchen. Seit jeher ist das Bankhaus fest verankert in Frankfurt am Main, einem der weltweit wichtigsten Finanzplätze, und darüber hinaus mit seinen rund 750 Mitarbeitern präsent in Köln/Düsseldorf, Hamburg, München, Stuttgart, Los Angeles, Seattle, Dublin, Tokio und Peking. Verwaltungsgesellschaft Metzler Ireland Limited Kilmore House Spencer Dock, North Wall Quay Dublin 1, Irland Kontaktadresse Deutschland Metzler FundServices GmbH Untermainanlage 1 60329 Frankfurt am Main Telefon (+49 - 69) 21 04 - 14 14; Telefax (+49 - 69) 21 04 -73 92 www.metzler-fonds.com Der Metzler European Small and Micro Cap ist ein Fonds der Metzler International Investments public limited company. Er wird von der Metzler Ireland Limited in Dublin verwaltet, einer Schwestergesellschaft des alteingesessenen Bankhauses B. Metzler seel. Sohn & Co. KGaA in Frankfurt am Main. Für alle abgebildeten Fondsdaten und Grafiken gilt: errechnet nach BVI-Methode, ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlags, individueller Verwahrungsgebühren und Transaktionskosten. Vergangenheitswerte sind keine Garantie, Zusicherung oder ein verlässlicher Indikator für zukünftige Wertentwicklungen. Diese Information ist kein Angebot oder Teil eines Angebots zum Kauf von Fonds, noch stellt diese Information die Grundlage eines Vertrags oder einen Vertragsbestandteil dar. Kaufaufträge können nur angenommen werden auf Grundlage des gültigen Verkaufsprospekts, der eine ausführliche Darstellung der mit diesem Investment verbundenen Risiken enthält, sowie des gültigen Jahres- und Halbjahresberichts. Diese und weitere Informationen erhalten Sie bei der Fondsverwaltungsgesellschaft Metzler Ireland Limited, Dublin, Irland, bei der Metzler FundServices GmbH, Frankfurt am Main, direkt bei Ihrem Berater oder bei der Zahlstelle in Österreich. Vertreter und Zahlstelle in Österreich: Erste Bank der österreichischen Sparkassen AG, Graben 21, 1010 Wien, Österreich. Stand: August 2011 _ Best.-Nr.: MEMC-KB Metzler: Unabhängig seit 1674