CBRE vend le portefeuille Celsius pour un montant et en un temps

LJA MAGAZINE - NOVEMBRE / DÉCEMBRE 2015
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CBRE vend le portefeuille Celsius pour un
montant et en un temps records
En juillet 2015, CBRE Global Investors a vendu pour
près de 1,3 milliard d’euros le portefeuille Celsius à
une filiale du fonds souverain chinois China Investment Corporation (CIC) et un affilié du spécialiste
européen de la gestion d’actifs immobiliers, AEW
Europe (LJA n° 1218). Le portefeuille était composé
de dix centres commerciaux, deux en Belgique et
huit en France.
résistent mieux aux fluctuations que les autres classes d’actifs.
Brice Engel : Cette opération traduit également le phénomène
de globalisation du marché immobilier. Les investisseurs raisonnent désormais à l’échelle mondiale et diversifient les localisations. Pour le fonds souverain chinois CIC, cette entrée en
force sur le marché de l’immobilier retail constitue ainsi une
première en France. Et elle reflète bien l’intérêt des investisseurs
chinois pour les actifs immobiliers situés en Europe, phénomène que l’on observe depuis 12-18 mois, et qui s’est accéléré
cette année.
Miren Lartigue
Retour sur cette opération avec Anne-Hélène Le Trocquer,
General Counsel France de CBRE Global Investors (qui a
depuis rejoint De Gaulle Fleurance en qualité d’associée),
et Franck Peter et Brice Engel, associés de White & Case,
conseil de CBRE sur cette transaction.
En quoi cette opération est-elle remarquable ?
Brice Engel : Elle l’est bien entendu de par le volume de la
transaction, tant par le nombre d’actifs concernés que par leur
valorisation. Ce type d’opération est rare sur le marché immobilier retail.
Anne-Hélène Le Trocquer : Une autre particularité de l’opération a été son déploiement en un temps record au regard
notamment de son volume. Le recours au processus de vente
compétitif (auction bid) a permis d’imposer une dynamique et
de déboucler rapidement la transaction alors que l’on parlait
simultanément à trois consortiums d’acquéreurs représentant
une douzaine d’acteurs clés du marché. Le timing et la structuration faisaient partie de la stratégie de l’opération, qui a été un
énorme succès.
Comment s’inscrit-elle dans le cadre plus général des tendances du marché ?
Franck Peter : On observe une forte appétence des investisseurs pour l’immobilier commercial, qui constitue une classe
d’actifs très attractive dans la conjoncture actuelle : même si les
cycles de ce marché sont plus courts qu’auparavant et moins
décorrélés de la situation économique, ils restent plus stables et
Anne-Hélène Le Trocquer,
General Counsel France de CBRE,
et Franck Peter et Brice Engel,
associés de White & Case
© BENJAMIN BOCCAS
De quelle façon cette opération s’inscrit-elle dans la stratégie
de CBRE Global Investors ?
Anne-Hélène Le Trocquer : Cette opération illustre une stratégie d’optimisation de la valorisation des actifs sous gestion du
groupe et donc de maximisation du retour sur investissement
pour les fonds dont CBRE Global Investors est l’investment
manager. Structurée en vente de portefeuille pour accroître la
liquidité de ce dernier, cette transaction est en ligne avec la stratégie validée avec les investisseurs et a pu être exécutée en
amont de la date de liquidation du fonds, fixée à décembre
2015.
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