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Résultats semestriels 2005 : présentation aux analystes financiers
Résultats Semestriels 2005 7 septembre 2005 Sommaire ` Résultats du premier semestre 2005 ` Activité à fin août 2005 ` Stratégie immobilière et développement : état d’avancement 2 Premier semestre 2005 +22,8% 230 M€ ` Bonne progression des résultats au premier semestre : 188 M€ Résultat courant avant impôt : +22,8% Résultat net : +143,8% Juin 04 Juin 05 Résultat courant avant impôt en normes IFRS 3 Premier semestre 2005 Chiffres clés Juin 2004 Juin 2005 variation 3 412 3 643 +6,8% Résultat brut d’exploitation 840 904 +7,6% Résultat courant avant impôt 188 230 +22,8% Résultat net, part du groupe 64 156 +143,8% MBA d’exploitation courante 365 402 +10,0% 10,0% 10,4% +0,4pt En € millions Chiffre d'affaires ROCE NB : toutes les données sont en normes IFRS 4 Chiffre d’affaires : 3 643 M€ Bonne progression à fin juin 2005 +5,0% +4,3% Activité Développement ` Bonne performance de l’hôtellerie économique : Europe : +4,3% Etats-Unis : +4,8% -0,3% Effet de change -2,2% Cessions +6,8% Variation publiée ` Forte croissance des Services : +12,6% ` Amélioration de la performance de l’hôtellerie haut et milieu de gamme : +2,5% NB : toutes les progressions sont à périmètre et change constants 5 Résultat brut d’exploitation ` Résultat brut d’exploitation en progression de +7,6% : + 64 M€ 840 M€ 904 M€ ` Progression de la marge (RBE / CA) à 24,8% : +0,2pt en publié +0,7pt à Pcc* Juin 04 Juin 05 Résultat brut d’exploitation * Pcc : Périmètre et Change Constants 6 Analyse de la marge brute d’exploitation : Hôtellerie haut et milieu de gamme En € millions Chiffre d'affaires RBE % chiffre d'affaires Juin 2004 Juin 2005 Δ publiée Δ PCC * 1 365 1 390 +1,8% +2,5% 320 327 +2,3% +5,0% 23,4% 23,5% +0,1pt +0,6pt * PCC : Périmètre et Change Constants Amélioration Améliorationde dela lamarge marge:: Effet Effetpositif positifde delalapolitique politiquetarifaire tarifaireen enFrance France: :marge margeen enprogression progressionde de +0,5pt +0,5pt(Pcc*) (Pcc*) Forte Forteprogression progressionde delalamarge margeen enAmérique Amériquedu duNord Nord: :+3,6pts +3,6pts(Pcc*) (Pcc*) 7 Analyse de la marge brute d’exploitation : Hôtellerie économique (hors Etats-Unis) En € millions Juin 2004 Juin 2005 Δ publiée Δ PCC * Chiffre d'affaires 600 655 +9,3% +4,3% RBE 203 223 +9,7% +6,0% 33,9% 34,0% +0,1pt +0,5pt % chiffre d'affaires * PCC : Périmètre et Change Constants Confirmation Confirmationdes desperformances performancesde del’hôtellerie l’hôtellerieéconomique économique:: Marge MargeààPcc Pccen enFrance France: :+0,3pt +0,3pt Marge MargeààPcc Pccen enEurope Europehors horsFrance France: :+0,5pt +0,5pt Effet Effetpositif positifsur surla lamarge margede del’augmentation l’augmentationdes desprix prix 8 Analyse de la marge brute d’exploitation : Hôtellerie économique États-Unis Juin 2004 Juin 2005 Δ publiée Δ PCC * Chiffre d'affaires 449 448 -0,3% +4,8% RBE 152 152 - +4,5% 33,9% 33,9% - - En € millions % chiffre d'affaires * PCC : Périmètre et Change Constants Marge Margestable stablepénalisée pénaliséepar par:: Les Lescoûts coûtsd’énergie d’énergie Des Descoûts coûtssalariaux salariauxponctuels ponctuels(1er (1ersemestre) semestre) 9 Analyse de la marge brute d’exploitation : Services Juin 2004 Juin 2005 Δ publiée Δ PCC * Chiffre d'affaires 253 290 +14,4% +12,6% RBE 100 116 +16,6% +15,0% 39,3% 40,1% +0,8pt +0,8pt En € millions % chiffre d'affaires * PCC : Périmètre et Change Constants Bonne Bonneperformance performancesoutenue soutenuepar parde denouveaux nouveauxproduits produitsen enEurope Europe et etpar pardes desmarchés marchésporteurs porteursen enAmérique Amériquelatine latine 10 Analyse de la marge brute d’exploitation : Agences de voyages En € millions Δ publiée Δ PCC * Juin 2004 Juin 2005 205 239 +16,8% +8,7% 25 40 +60,2% +40,0% 12,2% 16,7% +4,5pts +3,2pts Chiffre d'affaires RBE % chiffre d'affaires * PCC : Périmètre et Change Constants Effet Effetpositif positifsur surla lamarge margedes dessynergies synergiesliées liéesaux auxacquisitions acquisitions:: Protravel Protravelen enFrance France Maritz Maritzaux auxEtats-Unis Etats-Unis Bonne Bonneactivité activitéen enEurope Europe 11 Amélioration du taux de conversion Des activités en reprise sur tout le portefeuille Taux de conversion Hôtellerie économique En % du RBE total (hors Etats-Unis) ++ Activités avec forte progression du chiffre d’affaires et des résultats + Activité en croissance modérée du chiffre d’affaires et amélioration de la marge par une politique volontariste des prix moyens Hôtellerie haut et milieu de gamme 36% = Activité en forte croissance du chiffre d’affaires et marge impactée par des coûts non récurrents au 1er semestre Hôtellerie économique Etats-Unis 17% Services Agences de voyages 42% 12 Résultat courant avant impôt En € millions Résultat brut d’exploitation Coûts de détention Résultat net des mises en équivalence Juin 2004 Juin 2005 840 904 (649) (672) (3) (2) Résultat courant avant impôt 188 230 En % du CA 5,5% 6,3% Réduction Réductiondes descoûts coûtsde dedétention détentionde de19,0% 19,0%àà18,5% 18,5%du duchiffre chiffred’affaires d’affaires Amélioration Améliorationdu dutaux tauxde derésultat résultatcourant courantavant avantimpôt impôt/ /chiffre chiffred’affaires d’affairesde de +0,8pt +0,8pt 13 Résultat net En € millions Juin 2004 Juin 2005 Résultat courant avant impôt 188 230 Plus value de cessions et dépréciations d’actifs (50) Impôt (64) (69) Minoritaires (10) (13) Résultat net, part du Groupe 64 156 Résultat net par action (en €) 0,32 0,72 8 Plus Plusvalue valuede decessions cessionset etdépréciation dépréciationd’actifs d’actifs:: Plus Plusvalue valueopération opérationFoncière Foncièredes desMurs Murs: :109 109M€ M€ Dépréciations Dépréciationsd’actifs d’actifsdans danslelecadre cadredu duprogramme programmede decessions cessionsd’actifs d’actifs non nonprioritaires prioritaires: :90 90M€ M€ 14 Cash flow En € millions MBA d'exploitation courante Investissements sur actifs existants Autofinancement disponible Investissements de développement Cessions d'actifs Dividendes Augmentation Fonds Propres (ORA) (Augmentation) / Diminution dette nette Juin 2004 Juin 2005 365 402 (130) (170) 235 232 (162) (158) 107 197 (279) (278) - 438 (211) 318 15 Investissements sur actifs existants Objectif 400 M€ ` Ratio : 4,7% du chiffre d’affaires (versus 3,8% au 1er semestre 2004) 170 M€ ` Objectif IAE 2005 : 400 M€ Chambres Novation (Novotel) juin 05 2005 Repositionnement Red Roof Inn 16 Investissements de développement Objectif 500 M€ ` 1er semestre : 63% des investissements dans l’Hôtellerie en Europe et dans les Services ` Objectif investissements 2005 : 500 M€ 158 M€ juin 05 2005 17 Amélioration des ratios financiers Dec 2004 Juin 2005 2 282 1 964 Dette nette / fonds propres (gearing) 71% 52% Résultat brut d‘exploitation / charges financières et loyers retraités x 5,4 x 5,8 15,6% 17,2% Dette nette (en € millions) MBA ajustée / Dette nette ajustée 18 Sommaire ` Résultats du premier semestre 2005 ` Activité à fin août 2005 ` Stratégie immobilière et développement : état d’avancement 19 Hôtellerie RevPar juillet - août cumulé 2005 Juillet – Août cumulé Taux d'occupation Prix moyen RevPAR (en %) (Δ en pt) (Δ en %) (Δ en %) Haut et milieu de gamme Europe 62,7 -0,6 +1,8 +1,0 Economique Europe 76,8 -0,8 +3,8 +2,8 Economique USA 72,7 +0,2 +4,5 +4,8 (1) (1) Hôtels filiales 20 Activité de juillet - août 2005 Services Chiffre d’affaires estimé (Juillet – Août) Δ en % (PCC) ` Europe +10,8% ` Amérique du Sud +20,0% Total +14,5% 21 Objectifs 2005 Objectif 590-610 M€ 513 M€ Résultat courant avant impôt 2004 2005 Objectifs Objectifsannuels annuels Résultat Résultatcourant courantavant avantimpôt impôt: :590 590––610 610M€ M€(+15 (+15àà+20% +20%versus versus2004) 2004) Résultat Résultatnet, net,part partdu duGroupe Groupe: :de del’ordre l’ordrede de300 300M€ M€((en enprogression progression d’environ d’environ30% 30%versus versus2004 2004)) 22 Sommaire ` Résultats du premier semestre 2005 ` Activité à fin août 2005 ` Stratégie immobilière et développement : état d’avancement Politique de gestion d’actifs hôteliers Développement hôtelier Développement dans les Services 23 Politique de gestion d’actifs Contrats de gestion avec participation minoritaire Loyers variables Contrats de gestion et franchise Loyers fixes Contrats de franchise Un Unmode moded’exploitation d’exploitationadapté adaptéààchaque chaquesegment segmentpour pour:: Réduire Réduirelalavolatilité volatilitédes desrésultats résultats Optimiser Optimiserles lescapitaux capitauxengagés engagés 24 Hôtellerie haut de gamme Cession de 6 Sofitel aux Etats Unis « Sale & Management back » ` Cession de 6 Sofitel aux États-unis (2 000 chambres) avec contrat de gestion et participation minoritaire ` Effet cash attendu : 100 à 150 M€ ` Closing prévu : 1er trimestre 2006 ` Recherche d’un partenaire long terme dans le cadre d’opportunités de développement de Sofitel aux États-Unis 25 Hôtellerie milieu de gamme Première opération menée avec succès Finalisation de la première opération Foncière des Murs au 30 juin 2005 Rappel : 128 hôtels en France (16 714 chambres) Loyer variable sans minimum garanti : 15,5 % du chiffre d'affaires Investissement de rénovation : 97 M€ par Foncière des Murs Plus value : 109 M€ Impact cash : 146 M€ 26 Hôtellerie milieu de gamme Lancement d’une deuxième tranche « Sale & Variable Lease-back » Lancement d’une deuxième opération : Parc de l’ordre de 80 hôtels en France et en Belgique Vente d’hôtels majoritairement en pleine propriété Mise en place de contrats de location variable Closing prévu : 1er semestre 2006 27 Ventes d’actifs hôteliers Programme de cessions engagé : 50 hôtels en 2006 Cessions pures : 50 hôtels à céder 2 en Allemagne (Novotel) 2 aux Etats-Unis (Red Roof Inn) Améliorer les résultats 26 cessions réalisées « Sale & franchise back » : 22 en Allemagne (Franchises Mercure) Optimiser le retour sur capitaux employés et améliorer les résultats Juin 2005 Fin 2006 28 Sommaire ` Résultats du premier semestre ` Activité à fin août 2005 ` Stratégie immobilière et développement : état d’avancement Politique de gestion d’actifs hôteliers Développement hôtelier Développement dans les Services 29 Ouvertures du 1er semestre 2005 Ouverture de 101 hôtels - 12 436 chambres Cap du 4 000ème hôtel passé en juin 2005 Novotel Madrid Sanchinarro 30 Rappel du plan de développement hôtelier à 3 ans Plan 2005-2007 : ouverture de 88 000 chambres 24 000 chambres 88 000 chambres Décembre 2005 Fin 2007 Ouverture d’environ 24 000 chambres prévues pour l’année 2005 75 % en contrats de gestion et franchise 25 % en filiales 31 Développement hôtellerie économique Europe ` Ouverture de 5 000 chambres prévue pour l’année 2005 dans le segment économique dont 50% en filiales ` Ouvertures Ibis IbisLondon LondonCity City Etap EtapHotel HotelStuttgart Stuttgart Ibis IbisAlicante Alicante Etap EtapHotel HotelGenève Genève Ibis IbisBucarest Bucarest 32 Développement dans les pays émergents Ouvertures sur tous les continents Objectif 2005 : 75 hôtels – 12 500 chambres (toutes marques) Novotel St Petersburg Center Russie 2 hôtels – 375 chambres 2 Novotel Sofitel Sahara Palace (Tunisie) Afrique et Moyen-Orient 13 hôtels – 1 875 chambres dont Sofitel Florianopolis (Brésil) 4 Sofitel 8 Novotel et Mercure Complexe Xian 1 000 chambres (Chine) Asie 47 hôtels – 8 125 chambres dont 15 Sofitel (5 en Chine) 25 Novotel et Mercure Mercure Mukarrammah (La Mecque) Amérique latine 13 hôtels – 2 125 chambres Novotel Singapour 1 Sofitel, 3 Mercure, 6 Ibis et 3 Formule1 au Brésil 33 Sommaire ` Résultats du premier semestre ` Activité à fin août 2005 ` Stratégie immobilière et développement : état d’avancement Politique de gestion d’actifs hôteliers Développement hôtelier Développement dans les Services 34 Développement dans les Services Nouveaux marchés : ` Effet de l’amélioration du cadre législatif Royaume Uni : « Child care voucher » : +80% d’utilisateurs sur 6 mois Belgique : Ticket emploi : hausse de 22% du CA au 1er semestre 2005 Venezuela : hausse de 60% du CA au 1er semestre 2005 Mexique : Carte essence USA : « Transit check » Italie : changement de la loi 35 Développement dans les Services Acquisitions : ` Roumanie : Prise de participation majoritaire dans Hungastro ` Suède / Finlande : Acquisition de Delicard (Incentive) ` USA : Prise de participation majoritaire de WiredCommute (n°1 du Ticket Transport aux USA) Fusion avec Workplace Options, leader EAP (Employee Assistance Program) aux USA 36 Conclusion + 1 000 hôtels en 2009 Développement dans les marchés porteurs : Hôtellerie économique en Europe Pays émergents Services Politique active de gestion immobilière Améliorer la qualité des cash flows Optimiser les capitaux engagés Activité bien orientée Un environnement plus porteur Une politique volontariste de gestion des prix dans l’hôtellerie 37 38
