Fiche produit : FF European High Yield Fund

Fidelity Funds European High Yield Fund A-EURO
Fidelity Funds
European High Yield
Fund A-EURO
Une diversification de vos
investissements obligataires
n
FF European High Yield Fund est un fonds
obligataire diversifié tant au niveau des
typologies d’émissions que de leurs émetteurs.
Sur la durée de placement recommandée, la
comparaison pourra toutefois être faite avec un
indicateur représentatif de cette classe d’actifs,
le BofA ML Global High Yield European Issuers
Constrained.
n
Le gérant cherche à bénéficier des inefficiences du
marché High Yield européen avec le support d’une
des plus importantes équipes de recherche crédit,
avec une attention particulière dans la sélection de
titres sur le risque de perte en capital.
n
Une meilleure liquidité des titres, une profondeur
de l’offre d’émissions, une diversité des émetteurs
sont autant d’arguments en faveur d’un marché
« High Yield » aujourd’hui pleinement mature.
En outre, il s’agit d’un marché dont la qualité
moyenne a fortement augmenté (65 % de BB)
Processus de gestion
La gestion obligataire chez Fidelity met en avant les rôles complémentaires
de chaque intervenant du processus « High Yield », de la stratégie
d’allocation, à la négociation et à la sélection des titres. Le gérant reste
l’ultime décisionnaire et responsable du portefeuille. Les ressources de
recherche sont indispensables avec un marché High Yield européen qui
devient plus complexe (dettes hybrides, analyse des covenants).
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n
Objectif d’investissement
Les caractéristiques complètes du fonds sont disponibles dans le
Document d’Informations Clés pour l’Investisseur.
FF European High Yield vise à dégager des revenus courants élevés et une
croissance du capital à long terme. Au moins 70 % des actifs sont investis
en obligations à haut rendement de type sub-investment grade d’émetteurs
ayant leur siège social ou une part prépondérante de leurs activités en
Europe occidentale, centrale et de l’Est (Russie comprise). Le fonds peut être
investi en dehors des zones géographiques et sectorielles, des marchés et
des classes d’actifs principales du compartiment. Les obligations investies
peuvent être émises dans des devises autres que la devise de référence du
compartiment. L’exposition de change peut être couverte, notamment par
des contrats de change à terme. Le fonds peut être investi en obligations
émises par des États, des sociétés et autres entités.
n
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La Recherche crédit fournit ses recommandations d’investissement :
en relatif, en sélectionnant les meilleurs titres obligataires au sein d’un
même secteur et en absolu, du point de vue de la valorisation estimée
du titre
L’équipe de recherche quantitative mesure l’impact sur le risque
global du portefeuille de chaque investissement et apporte son
expertise sur l’allocation des « ratings »
La table de « Trading » est une source de génération d’idées
supplémentaire de part sa connaissance des acteurs de marché. Elle
favorise également la meilleure exécution possible des ordres d’achatvente du gérant
La recherche juridique qui permet d’analyser les clauses de protections
juridiques
Organisation de la gestion obligataire
Recherche
quantitative
Modélisation
propriétaire
Recherche
crédit
Valorisation
fondamentale
et relative
Philosophie de gestion
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n
n
Gestion
de
portefeuille
La sélection individuelle des valeurs, le choix des secteurs et l’allocation
par qualité de notation des titres sont les facteurs clés de la contribution
attendue à la performance.
La diversification est une caractéristique essentielle : elle s’effectue
sur la typologie des instruments utilisés par le gérant ainsi que sur
le nombre de titres détenus en portefeuille. L’objectif est un risque
encadré avec une décorrélation des paris.
Une équipe dédiée aux obligations à haut rendement intégrée à l’équipe
« Investment Grade » et des échanges avec la recherche interne ‘Actions’
afin de créer des synergies et stimuler la génération de nouvelles idées.
Recherche
juridique
Analyse des clauses
de protections
juridiques
Trading
Opportunités
tactiques d’arbitrage
Exécution au
meilleur prix
Fidelity Funds European High Yield Fund A-EURO
Le gérant
Caractéristiques générales
Andrei Gorodliov a rejoint Fidelity en 2004,
d’abord au poste d’analyste crédit senior, puis
à celui de gérant de portefeuille d’obligations
européennes à haut rendement en 2011.
Gérant
Andrei Gorodliov
Depuis le
01.02.2013
Dates de lancement
26.06.00 (Fonds) / 26.06.00 (Part)
Il est tout naturellement devenu l’adjoint de Ian
Spreadbury sur la gestion de FF European High
Yield Fund.
Indicateur de comparaison BofA ML Global High Yield European
Issuers Constrained Index
Il est actuellement le gérant principal du fonds
haut rendement européen dédié à la clientèle
institutionnelle.
Devise
Euro
Code ISIN
LU0110060430
Forme juridique
Compartiment de Fidelity Funds, SICAV
de droit luxembourgeois
Classification
Obligations
Société de gestion
FIL Investment Management (Lux.) S.A.
Part
Distribution (D)
Garantie en capital
Aucune
Valeur liquidative
Quotidienne
Gestion de fonds obligataires depuis 1982
Clientèle cible
Tous souscripteurs
Des encours sous gestion en forte croissance, de plus de 50 milliards
d’euros
Eligibilité :
n contrats d’assurance-vie
n compte-titres
Andrei dispose de 15 années d’expérience dans l’industrie.
Pour le gérant, Andrei Gorodliov :
« Le marché européen est devenu plus liquide mais également plus
complexe, impliquant des analyses de due diligence et des ressources de
recherche de tout premier ordre. »
La gestion obligataire chez Fidelity
n
n
n
n
n
Couverture de tous les segments obligataires, du monétaire au
« high yield »
Une des premières sociétés « buy-side » à investir dans la dette
émergente dès 1991
Une équipe de 14 gérants et 35 analystes obligataires
Profil de risque
1
Echelle de risque et de rendement liée à la part selon le Document
d’Informations Clés pour l’Investisseur
Risque plus faible
Risque plus élevé
Rendement typiquement plus faible
1
n
n
n
n
2
3
Caractéristiques techniques
Frais d’entrée
5,25 % maximum
Frais de sortie
Néant
Frais de gestion
1,50 % maximum
Durée de placement
5 ans minimum recommandés
Rendement typiquement plus élevé
4
5
6
7
La catégorie de risque a été calculée en utilisant les données historiques
sur la volatilité, selon les règles prévues par l’Union Européenne. La
volatilité est influencée par les fluctuations des cours des marchés,
des devises et des taux d’intérêt qui peuvent être affectés de manière
imprévisible par différents facteurs dont des évènements politiques et
économiques.
La catégorie de risque pourrait ne pas constituer une indication fiable
du profil de risque futur du compartiment.
La catégorie de risque affichée n’est pas garantie et est susceptible
d’évoluer dans le temps.
La catégorie de risque la plus basse n’est pas synonyme d’investissement
sans risque.
1. S usceptible d’évoluer ; vous êtes priés de consulter régulièrement le DICI afin
d’obtenir une information actualisée
Catégorie de risque en capital
A
n
B
C
D
Catégorie «A» : produits intégralement garantis en capital
n
Catégorie «B» : produits ayant un risque limité en capital
n
C
atégorie «C» : produits ayant un risque moyen à fort en capi
n
Catégorie «D» : produits risqués au-delà du capital investi
Document à caractère promotionnel
Source : Fidelity au 30.06.2015 sauf mention contraire. Les investissements ne sont pas garantis et peuvent donc perdre de la valeur, notamment en raison des fluctuations
des marchés ainsi l’investisseur peut ne pas récupérer son capital initial investi. Fidelity fournit uniquement des informations sur ses produits. Ce document ne constitue ni
une offre de souscription, ni un conseil personnalisé. Nous vous recommandons de vous informer soigneusement avant toute décision d’investissement. Toute souscription
dans un compartiment doit se faire sur la base du prospectus et/ou du Document d’Informations Clés pour l’Investisseur actuellement en vigueur et des documents périodiques disponibles sur notre site internet ou sur simple demande auprès de votre intermédiaire. Fidelity Funds est une société d’investissement à capital variable de droit
luxembourgeois (SICAV). Publié par FIL Gestion, SGP agréée par l’AMF sous le n° GP03-004, 29 rue de Berri, 75008 Paris. PM2034