glossaire finance d`entreprise

GLOSSAIRE FINANCE D'ENTREPRISE
Actif : ensemble des emplois financiers effectués par l'entreprise ou recensement de ses avoirs économiques
et financiers.
Actif immobilisé : ensemble des investissements réalisés par l'entreprise.
Actif circulant : ensemble des actifs qui "tournent" au cours du cycle d'exploitation, c'est-à-dire les stocks,
les créances ainsi que les placements financiers et le disponible. Il est en partie financé par les dettes
d'exploitation (dont les dettes fournisseurs).
Actif net d'exploitation : voir BFRE
Actionnaire : propriétaire d'actions ou parts de capital d'une société.
Besoin en fonds de roulement d'exploitation (BFRE) : solde net des emplois et ressources d'exploitation
correspondant au décalage entre résultat et trésorerie.
Bilan : présentation de la situation financière de l'entreprise à une date donnée ("photographie") faisant
apparaître ses biens à l'actif et ses ressources de financement au passif.
Budget de trésorerie : prévisions des encaissements et des décaissements à venir.
Capacité d’autofinancement (CAF): mesure comptable du flux de liquidité potentiel généré par l’activité
de l’entreprise.(pendant un "exercice")
Capex (Capital expenditure) : investissement net.
Capitalisation boursière : valeur boursière d'une entreprise calculée en multipliant son cours de Bourse par
le nombre d'actions qui composent son capital social.
Capitaux propres (ou fonds propres) : somme du capital apporté par les actionnaires et des résultats laissés
en réserves dans l'entreprise. Ils représentent le total des actifs possédés par une entreprise déduction faite de
l'ensemble des dettes (= passif exigible).
Compte de résultat : tableau de calculs permettant d'expliquer la formation du résultat à partir du chiffre
d'affaires.
Consolidation : technique de "concaténation" des comptes qui permet d'établir des états financiers
regroupant l'ensemble des activités d'une entreprise ou d'un groupe d'entreprises (en fonction d'un périmètre
défini).
Croissance interne (organique) : développement de l'activité propre de l'entreprise par réinvestissement de
ses bénéfices.
Croissance externe : changement de périmètre de la société par acquisition ou rapprochement avec des
sociétés concurrentes ou complémentaires qui permettent d'augmenter le volume d'activité.
Dividendes : partie du bénéfice d'une société distribuée à l'actionnaire. on distingue le dividende net, somme
effectivement versée à l'actionnaire, et le dividende brut qui inclut également l'avoir fiscal.
Ebitda (Earnings before interests, taxes, depreciation and amortization) : solde intermédiaire du compte de
résultat correspondant au résultat opérationnel avant amortissements (REAA) qui mesure la création de
richesse par l'entreprise. Notion voisine de celle d' "EBE".
Endettement net : différence entre les dettes financières et la trésorerie d’actif.
Excédent brut d'exploitation (EBE) : flux de trésorerie potentiel généré par les seules opérations
d’exploitation stricto sensu (notion de flux de fonds à distinguer de la notion de flux de trésorerie effectif en
raison des décalages de paiement). C’est une mesure de la performance industrielle et commerciale de
l’entreprise (hors politique d’investissement et de financement) indépendante de la structure juridique de
l'entreprise (pas d'incidence de la fiscalité) .
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Excédent de trésorerie d'exploitation (ETE) : représente la trésorerie générée (ou consommée) au cours de
l'exercice par les seules opérations d'exploitation stricto sensu.
Fonds de roulement : solde net des capitaux permanents (capitaux propres plus dettes d'emprunts) et des
actifs immobilisés. C'est une marge de sécurité financière qui permet de financer le cycle d'exploitation.
Gearing : ou ratio d’autonomie financière. Il mesure l’endettement de l’entreprise en rapportant les dettes
financières au montant des capitaux propres.
Investissements : dépenses faites dans une perspective de long terme et dont la durée de vie est supérieure
au cycle d'exploitation.
Marge brute : différence entre le chiffre d'affaires et les coûts d'achats.
Marge opérationnelle : différence entre le chiffre d'affaires et les coûts opérationnels.
Passif : ensemble des ressources de financement inscrites au bilan de l'entreprise.
PER: "Price Earning ratio", rapport entre le cours de Bourse et le bénéfice par action. Appelé aussi multiple
de capitalisation.
Périmètre de consolidation : voir consolidation.
Pro-forma (comptes) : lorsque le périmètre d’un groupe change sensiblement (suite à une acquisition ou à
une fusion, par exemple), comparer les comptes consolidés passés est impossible. On présente alors des
comptes pro-forma (passés) sur la base du périmètre actuel du groupe pour pouvoir analyser l’évolution (on
dit alors « à périmètre constant »).
Ratio : rapport entre deux grandeurs significatives.
Rentabilité : rapport entre le résultat et les moyens investis (notion anglo-saxonne de "retour sur
investissement"). Le rapport du résultat économique et de l'actif investi s'appelle la rentabilité économique
(ROCE : return on capital employed). Le rapport du résultat net et des capitaux investis par les actionnaires
(capitaux propres) s'appelle la rentabilité financière (ROE : return on equity).
Reporting : transmission de données opérationnelles et financières afin d'élaborer le tableau de bord puis les
états financiers consolidés de l'entreprise.
Résultat net : différence entre tous les produits et toutes les charges. C’est l’élément d’information
financière fondamental pour l‘actionnaire.
Résultat opérationnel : (EBIT) quasi équivalent au résultat d’exploitation, c’est le solde entre tous les
produits d’exploitation et les charges : coûts des ventes, frais administratifs et commerciaux. Ce résultat est
donc mesuré avant éléments financiers, charges exceptionnelles et impôt sur le bénéfice.
Risque : l'investisseur financier qui recherche une certaine rentabilité court toujours un risque. Ce risque
peut avoir différentes origines : on peut distinguer les risques économiques (risques naturels, d'inflation,
risques politiques dans certains pays …) et les risques financiers (risque de change, de taux, de liquidité …).
Le risque d'un titre financier se mesure par la volatilité de sa valeur (ou de son taux de rentabilité) : plus cette
volatilité est élevée plus le risque est élevé (et inversement).
Solvabilité : capacité de l'entreprise à faire face à ses engagements (régler ses dettes) en cas d'arrêt de son
activité (cessation d'activité).
Trésorerie : mesure le "cash" ou les liquidités (on dit aussi disponibilités) de l'entreprise. C'est le résultat de
toutes les décisions financières prises : décision d'investissement, décisions d'exploitation et décisions de
financement. Placée ou disponible, la trésorerie est un actif du bilan.
Si le besoin en trésorerie n’est pas couvert par les financements propres et les dettes financières de long et
moyen termes, l’entreprise peut solliciter des crédits de trésorerie pour assurer son équilibre financier (par
exemple, découverts bancaires et facilités de caisse pour toutes les entreprises, billets de trésorerie pour les
sociétés cotées en bourse). Ces derniers se lisent au passif du bilan.
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