CRPE – FACE A LA CRISE. Nul besoin d`être Madame Soleil pour

CRPE – FACE A LA CRISE.
Nul besoin d’être Madame Soleil pour prédire que les performances des caisses de pensions
seront mauvaises cette année. La crise financière est passée par là, et le résultat est gratiné.
Cette fameuse crise financière que nous traversons actuellement est le résultat direct des abus
de ces dernières années dans le monde de la finance. Alors que nos caisses de pensions sont
soumises à des législations très strictes en matière d’investissements d’une part, mais
également, depuis quelques années, à une déontologie très sévère d’autre part, les instituts
financiers n’ont pas hésité à multiplier les risques dans le but de maximiser leur potentiel de
gains immédiats justifiant ainsi les bonus faramineux que les grands managers et les gérants
se distribuent en fin d’année. En parcourant le rapport annuel de la Caisse, vous aurez
constaté que la CRPE, ayant aussi adhéré au Code de déontologie depuis environ 5 ans,
témoigne bien son souci de dénoncer pareils agissements au profit d’investissements
transparents, clairs et compréhensibles.
Où la Caisse se situe t’elle aujourd’hui ?
Aspects préventifs
Dans le but d’éviter tout risque inutile, du reste confirmé dans cette débâcle financière, la
Caisse avait déjà entrepris lors la dernière restructuration de son portefeuille en 2003 de bien
clarifier sa philosophie et son processus d’investissement. Voici en quelques lignes le résumé
de cette approche :
1) Pas d’investissement dans des valeurs non cotées ;
2) Recherche de simplicité dans les investissements, ce qui a eu comme conséquence de
n’investir ni en produits dérivés, ni en produits structurés ;
3) Recherche de la qualité dans les placements obligataires, ce qui a permis d’éviter
d’importantes décotes sur des débiteurs de moins bonne qualité ;
4) Pas d’exposition monétaire risquée dans des pays émergents ;
5) Diversification maximale dans les placements alternatifs par le biais de fonds de
fonds, ce qui a permis d’éviter le risque de faillite de certains gérants ;
6) Politique très prudente depuis la recapitalisation pour ce qui concerne l’augmentation
de la part Actions ;
7) Maintien d’une part importante en liquidités en CHF (16% de la fortune).
Cette philosophie d’investissement a permis à notre Caisse de ne pas subir directement les
pertes liées aux diverses faillites d’établissements bancaires. En revanche, il est clair que pour
garantir un taux technique de 4.5%, notre caisse de pensions doit être en permanence investie
en bourse. Elle doit ainsi répartir au maximum les risques pour ne pas mettre tous les oeufs
dans le même panier. Elle a donc indirectement également été touchée par les contreperformances des marchés. Les événements qui se produisent aujourd’hui sur les marchés
financiers ne sont rien moins qu’exceptionnels. Dans un tel climat défavorable, lorsque des
institutions financières majeures font défaut à un rythme inquiétant et que même des fonds
monétaires essuient des pertes, il n’est guère étonnant que nos résultats en souffrent aussi
indirectement.
Pour assurer une transparence totale de l’information, nous portons à votre connaissance que
les résultats de la Caisse à fin septembre sont de l’ordre d’environ –7,2%. A titre de
comparaison, les principaux indices de référence affichent des résultats allant de –5,8% à –
15,8%. La performance moyenne des caisses de pensions, selon l’étude du Crédit Suisse, se
situe également à environ –7% sur les trois premiers mois de l’année.
Le mois d’octobre a encore accentué les résultats à la baisse, de sorte que l’espoir de voir les
résultats annuels finir en-dessus de 0% sont devenus quasi-inexistants, ce d’autant plus que
les situations générales financière et économique recommandent encore beaucoup de
prudence à court-moyen terme.
Dans ces moments de turbulence, nous pouvons vous assurer que les responsables de la
Caisse mettent tout en œuvre pour identifier et minimiser les risques potentiels liés aux
placements.
La CRPE est une des rares caisses de pensions de suisse à publier trimestriellement la
performance de ses placements sur son site www.crpe.ch. En le consultant régulièrement,
vous constaterez que la répartition des placements de la Caisse peut être qualifiée de prudente
avec un risque Actions bien en-dessous de ce qu’autorise notre allocation stratégique (environ
25% contre 35%).
Conclusion
Il faut bien garder à l’esprit que la prévoyance professionnelle agit dans un contexte à long
terme. Après la pluie viendra inévitablement le beau temps. Grâce à notre gestion qui est en
adéquation avec le risque que nous pouvons prendre, la CRPE possède encore aujourd’hui
d’un potentiel important de liquidités pour intervenir et optimiser ses résultats lorsque les
marchés se seront calmés, auront analysé avec sérénité la situation et seront prêts à repartir à
la hausse.
Il est important dans pareille situation de ne pas céder à la panique ou à l’émotionnel, mais de
rester calme et discipliné et de respecter les 3 principes de gestion liés à la Caisse : jugement,
prudence et discipline…