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SPECIALSITUATIONSEUROPEANFUND
NEWSLETTER
Long Only Fund
VNI mars 2013
Performance mars 2013
94.51 EUR
- 2.19%
Faits et tendances, mars 2013 :
En mars, les marchés actions ont légèrement baissé dans un climat de hausse de la volatilité.
Nos principales pondérations (conviction de moyen terme) ont baissé, dans un environnement peu
propice aux valeurs "value".
Les cours des obligations corporate ont nettement baissé, ainsi que ceux de notre sélection. Nous
avons conservé nos positions.
La pondération au 31 mars est :



Liquidités : 8.5 % vs 15.5%
Obligations : 42.9 % vs 41.4
Actions : 48.6 % vs 43.1%
La performance du SSE en mars a été de : - 2.19%
La Performance du benchmark de : - 0.35%
Perspectives :
- Bloc obligations :
Sous l’effet de la baisse des cours, le YTM de nos obligations est nettement plus élevé qu’au 1er
janvier. Compte tenu que la maturité moyenne de notre bloc obligataire baisse depuis 9 mois,
signe de notre prudence, ce compartiment présente un ratio risk / reward favorable.
Donc sans être certain d’un rebond à court terme, ce compartiment rebondira dans les prochains
mois, générant ainsi de la performance pour le fond.
- Bloc actions :
Nous restons confiant dans le potentiel de nos convictions de moyen terme et dans leur capacité à
surperformer le marché comme en 2012.
Performance Historique Mensuelle 2013 (%)
SSE
Jan
Féb
N
0.96
N
-1.48
Mar
Avr
Mai
Juin
Juil
-2.19
N
N
N
N
Mar
Avr
N
Aoû
Sep
Oct
Nov
Déc
YTD
N
N
N
N
N
-2.72%
Sep
Oct
Nov
Déc
YTD
N
Benchmark
Jan
Féb
1.81
-1.70
0n
n
Mai
Jui
Juil
Aoû
l
-0.35
Tanager Asset Management  PO Box 1350 Clifton House  75 For Street  George Town, Grand Cayman  Cayman Islands  British West Indies
-0.40%
SPECIALSITUATIONSEUROPEANFUND
NEWSLETTER
Long Only Fund
Performance Historique Annuelle
2003
2004
20.90%
17.32%
2005
12.28%
2006
13.46%
2007
2008
2009
-5.33%
-37.37%
30.71%
Description du produit



2010
7.70%
2011
2012
-14.75%
13.97%
Caractéristiques
Gestion traditionnelle (long only avec une
couche macro) dans des actions, obligations
et cash. Des dévirés peuvent être utilisés,
mais à des fins de hedging seulement.
Concentration sur des situations spéciales au
potentiel de rentabilité bien au dessus de la
moyenne.
Recherches et analyses approfondies et
sophistiquées pour sélectionner des sociétés
de haute qualité mais sous-évaluées, en
surveillant de près les tendances des
marchés sous-jacents.
Afin de créer de la valeur intrinsèque et
surperformer le marché, l'accent est placé sur
des sociétés en situation de redressement au
potentiel de rendement supérieur à la moyenne,
principalement grâce aux situations spéciales
telles que la restructuration, une acquisition
potentielle et une modification du management.
Sommaire Indicatif des Termes & Conditions
Frais
Inception:
Frais de gestion:
Frais de performance:
Frais de souscription:
février 2011
1.75%
15%
jusqu'à 3%
Lignes Directrices & contrôle du Risque
Dérivés:
autorisés
Effets de levier:
autorisés
Futures et options:
autorisés
Commodities:
pas autorisés
Stop loss:
possible
Fréquence de reporting:
annuellement
Souscription/Rédemption:
mensuelle
VNI:
mensuelle
Période minimum de détention: aucune
Souscription minimum:
€ 100'000
Souscription minimum subséquente: €100'000
Prestataires de Services
Domicile du fonds:
Grand Cayman, BVI
Prime Broker/dépositaire: Banque Cantonale de
Administrateur:
BV
Fonds
Auditeur:
Conseiller au fonds:
Sous-conseiller:
Genève
IMFC Fund Services
KPMG
Osprey Asset
Management SA
Gordion Investor
Services SA
Autres informations
Valoren:
ISIN:
CUSIP:
Bloomberg:
Contact:
CH12027235
KYG8668E1329
G8668E132
TANSSED KY
[email protected]
DISCLAIMER
Le rendement passé n'est pas nécessairement indicatif des résultats futurs. Ce document ne constitue ni une invitation ni une offre d'investir dans le Special
Situations European Fund. La table de performance et le graphique représentent le rendement réel du fonds, déduction faite de tous frais. Les performances
stipulées sont des estimations jusqu'à ce que la vérification annuelle du programme soit terminée et sont donc sujettes à révision sans avertissement.
Aucune garantie peut être donnée que les objectifs de placement du programme seront atteints. Toute personne souscrivant à un investissement doit être
capable de supporter les risques liés et doivent répondre aux exigences de l'adéquation du programme, y compris les exigences de résidence. Certains ou
tous les programmes d'investissement alternatifs peuvent ne pas convenir à certains investisseurs. En envisageant des investissements alternatifs, vous
devriez songer aux divers risques, y compris le fait que certains produits comprennent souvent des effets de levier et d'autres pratiques d'investissement
spéculatifs qui peuvent augmenter le risque de perte d'investissement, peuvent ne pas être liquides, ne sont pas soumis aux mêmes exigences
réglementaires que les fonds mutuels, perçoivent souvent des frais élevés, et dans de nombreux cas les investissements sous-jacents ne sont pas
transparents et ne sont connus que par le gestionnaire d'investissement. Des investissements alternatifs peuvent comporter des risques importants et la
valeur de son investissement dans le programme peut aussi bien baisser qu'augmenter.
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