GENERALI France Assurances Vie : le spécialiste de la retraite par

GENERALI France Assurances Vie : le spécialiste de la
retraite par capitalisation:
GENERALI a lancé ses premiers contrats de retraite en 1967.
Le contrat « LA RETRAITE » est
17.4 % de part de marché en 2003.
leader
en
souscription
« Loi
Madelin »
avec
C’est également l’un des premiers contrats de retraite vendus en entreprise avec 10 % de
la collecte du secteur.
Le fonds spécial dans lequel sont placés tous les versements et les rentes du contrat « LA
RETRAITE » a atteint un encours de plus de 2,8 milliards d’Euros fin 2003.
La gestion de ce fonds permet de répondre aux principes de la « capitalisation viagère ».
Cette technique s’oppose à celle de la « capitalisation financière » qui distingue deux
phases :
·
Les cotisants alimentent un fonds en Euros ou en unités de comptes.
·
A la retraite, leur épargne est transférée dans un second fonds dont les
bénéficiaires sont les seuls à être affectés par les déficits techniques liés à
l’allongement de la vie humaine et se voient pénaliser au niveau des
revalorisations.
De plus, il est tentant de focaliser les résultats sur les rendements en phase de
constitution sur les cotisants et donc d'isoler les retraités.
Avec la technique de la "capitalisation viagère", il n'existe qu'un seul fonds retraite,
commun aux cotisants et aux retraités.
Il en ressort un seul taux de revalorisation pour les retraites en cours de
constitution et en cours de service. C ’est une garantie pour les assurés qui sont à la
retraite.
La technique de "capitalisation viagère" permet à GENERALI de s’engager sur le tarif de
conversion des cotisations en retraites. Il est basé sur la table d’espérance de vie en
vigueur à la souscription.
De plus, seule la technique de capitalisation viagère permet la neutralisation
mathématique du risque viager. Elle suppose que la compagnie garde la maîtrise de la
gestion du fonds unique pour les cotisants et les retraités d’où le choix d’un fonds en
Euros. C'est à la compagnie de gérer au mieux ces sommes dans l'intérêt des cotisants
comme des retraités sur du très long terme en alliant sécurité et performances et en
jouant sur l'ensemble des marchés financiers.
Les performances nettes du fonds cantonné " LA RETRAITE" ont été les suivantes:
Années
Participation aux
bénéfices
(y compris taux
techniques)
Revalorisation des rentes
(cotisants et retraités)
Indice des prix
INSEE
1995
6.80 %
4.80 %
2.00 %
1996
6.90 %
4.90 %
1.70 %
1997
6.50 %
4.50 %
1,10 %
1998
6.30 %
4,30 %
0.30 %
1999
6.20 %
4.20 %
1.30 %
2000
6.10 %
4.10 %
1.60 %
2001
5.90 %
3.90 %
1.40 %
2002
5.08 % *
3.06 %
2.30 %
2003
5.04 % *
3.02 %
2.20 %
* y compris le taux technique moyen de 2.02 %
La gestion de ce fonds a permis le maintien du pouvoir d’achat des rentes:
de 1967 à 2003, les retraites servies par GENERALI ont été revalorisées de 1 600 % contre
685 % pour l’inflation.
Composition du fonds La RETRAITE début 2004 :
·
·
·
·
Actions:
Obligations:
Immobilier:
Trésorerie:
11.60 %
74.97 %
9.81 %
3.62 %
La recherche de la performance conduit la compagnie à procéder à des allocations d’actifs
en fonction des évolutions des marchés financiers mais aussi immobiliers.
Composition en janvier 2001
Composition en janvier 2000
14,5%
13,3%
1,6%
2,5%
3,7%
Obligations
Actions
Actions
Trésorerie
Trésorerie
80,5%
83,9%
Composition en janvier 2002
12,0%
0,3%
7,5%
Composition en jan vier 200 3
10,9%
0,3%
Immobilier
Actions
Trésorerie
80,2%
9,6%
Immobilier
Obligations
Actions
Trésorerie
Obligations
·
Immobilier
Obligations
79,2%
Qualité des émetteurs d’obligations :
Notation (rating) de la capacité de l’émetteur à répondre à ses engagements
(remboursement du capital, paiement des intérêts..).
·
Ventilation sectorielle début 2004 du portefeuille actions :