Compte rendu de la communication financière de Land`Or

Compte rendu de la communication financière de Land'Or
Land'Or se rétablit et repart de plus belle!!
Très chaleureuse, la visite d'usine ainsi que la communication financière de la société Land’Or ont été
impressionnantes dans l’ensemble. L’équipe managériale présidée par Monsieur Hatem DENGUEZLI
n’a pas tardé à faire le point sur les principaux éléments stratégiques qui ont été implémentés au
sein de la société. De son côté, le PDG a rebondi sur les réalisations de l’exercice 2015, les projets en
cours et les perspectives futures de Land'Or.
Réalisations 2015, retour aux bénéfices
Les réalisations de 2015 ont été satisfaisantes aussi bien pour la société mère que pour les comptes
consolidés. En individuel, le chiffre d'affaires global 2015 s'est maintenu presque stable à 64,1MDT
en raison d'une légère baisse du CA local à 52,5MDT malgré une croissance du volume des ventes de
5%. Une hausse que le management a expliqué par l’engouement particulier des tunisiens vis-à-vis
de la marque 'Le Fondant' qui est relativement la gamme la moins chère et qui a été en principe
destinée à l’export. L'EBITDA a gagné près de 23% à 9,8MDT correspondant à un taux d'EBITDA de
15%. Le résultat net est ressorti bénéficiaire de 2MDT contre une perte de 5,7MDT en 2014.
En consolidé, les revenus ont baissé de 5% à 63,7MDT. L’EBITDA a par contre progressé de 95% en
s’établissant à 8,5MDT grâce à une meilleure maitrise des charges opératoires. L'exercice 2015 s’est
soldé par un résultat bénéficiaire de 0,2MDT. La perte constatée en 2015 de la filiale marocaine tire
le bottom line vers le bas.
Une année 2016 qui démarre en force
Au 1T2016, le chiffre d'affaires a augmenté de 15% à 14,82MDT dépassant le taux de croissance
prévisionnel de 13% prévu pour l’année pleine 2016. Cette amélioration a été rendue possible grâce
une belle progression des ventes à l'export de plus de 280% à 2,7MDT. Par contre, le chiffre
d'affaires local s'est maintenu presque stable par rapport à la même période en 2015 (-1% à
12,06MDT).
Des investissements pour une meilleure efficacité notamment à l'export
En se penchant sur les projets en cours, des investissements d'une enveloppe globale de 10MDT ont
été avancés et dont le but est d’optimiser la rentabilité et mieux anticiper la performance de la
société à savoir :
-Automatisation des lignes de production ( 5MDT);
-Maîtrise de l’énergie (1,5MDT);
-Système d’information et sécurité (1MDT);
-Divers équipements de production (1MDT);
-Plateforme commerciale (1MDT);
-Gestion de la performance (0,5MDT).
Ces améliorations permettront non seulement d'organiser en profondeur la société mais aussi de
propulser l'activité en dehors des frontières en augmentant les chances de coopérer avec les géants
de la grande distribution. D'ailleurs, Land’Or a conclu un accord avec un important groupe marocain
« T’MAN HOLDING » opérant dans la distribution, mais aussi dans différents domaines d’activité tels
que l’immobilier, l’agriculture et l’industrie. Le groupe est leader du thé au Maroc avec sa propre
marque « LE SULTAN ». En vertu de cet accord, la société « DAMANDIS » grande filiale de
distribution du groupe, prendra en charge la distribution des produits LAND’OR sur tout le
territoire marocain. Ce partenariat pourra déboucher sur une installation industrielle au Maroc, en
2018.
En Lybie et compte tenu des risques y afférents, le management a procédé à une stratégie de
diversification des distributeurs en portant le nombre à 4 distributeurs, tout en gardant le
distributeur historique.
En Algérie, Land'Or est encore à la recherche d'un partenaire industriel.
Conquérir les marchés de l’Afrique Sub-saharienne et le Moyen orient reste un objectif primordial
pour Land'Or. Toutefois, la société est parvenue à signer des contrats avec des distributeurs en Irak,
au Yemen ainsi qu’en Arabie Saoudite. Elle compte s'implanter industriellement en Côte d’Ivoire et
aux Emirats à l'horizon de 2020.
En Tunisie, l’activité a été frappée de plein fouet après l’attaque terroriste de Sousse et la baisse du
secteur touristique en général. Selon le management, la part de marché de Land'Or est de l'ordre
de 40%.
Des perspectives prometteuses pour 2016
Pour ce qui est des perspectives futures, le management a prévu un chiffre d’affaires consolidé
2016 de 72,1MDT (+13%) favorisé par une croissance de 17,5% des volumes de vente. Grâce aux
efforts organisationnels traduits, entre autres, par la mise en place de la comptabilité analytique,
Land'Or parviendrait à mieux optimiser ses ressources et compte réaliser un EBITDA de 11,6MDT
(+18%). Le résultat net 2016 devrait, par conséquent, plus que doubler à 4,5MDT soit un taux de
marge nette de 6%.
En Bourse, le titre se porte bien et affiche une performance depuis le début de l'année de 31,74%
contre un rendement de 6,07% pour l'indice Tunindex. Le cours a été propulsé davantage après la
tenue de la communication financière suite aux bons échos et à un retour notable de la confiance
des investisseurs.
Nous retiendrons, au final, de ce meeting l'attitude confiante des dirigeants pour redresser la situation
et repartir dans une phase de croissance dès 2016. Comme à l'accoutumée, une force managériale
surprenante qui fait ses preuves après chaque période de crise confrontée où Land'Or se tient debout
malgré tout!