PTR imitée - Expertise Hec Ca Hec MontréAl

En partenariat avec le
PTR imitée
Cas produit par la Société des comptables en management accrédités du Canada (SCMC Canada)
Cas adapté par Catherine Chapleau et Claude Laurin
Examen synthèse CMA 1991, question 3
Reproduit avec la permissio n de CMA Canada
Depuis sa fondation en septembre 2000, le Club de tennis et de racquetball PTR limitée (PTR)
enregistre des résultats décevants (voir les annexes 1 et 2). Ce n’est pas ce à quoi s’attendaient
les frères Lafarge, deux avocats de l’endr oit, lorsque Benoît Robert, un riche mordu du tennis,
leur a proposé de transformer un ancien terminus d’autobus en un club de tennis. Chacun des
trois investisseurs avait droit à une part égale des bénéfices ; de plus, Benoît recevait 55 000 $ à
titre de salaire pour la gestion quotidienne du club. Après avoir joué durant des années sur le
circuit du tennis, Benoît pensait que le fait de bien connaître le fonctionnement des clubs
compenserait son manque d’expérience des affaires. Comme il devait s’absenter souvent pour
participer à des tournois, Benoît a embauché un directeur adjoint compétent à un salaire de
24 000 $.
Les deux frères ayant convaincu Benoît d’intégrer d’autres sports de raquette, le club comprend
maintenant 5 courts de tennis, 2 courts de racquetball, 2 courts de squash, une salle de
musculation et une salle d’exercice avec miroirs. On y trouve également un casse-croûte, un bar,
une boutique, un comptoir d’accueil et des vestiaires avec bain tourbillon et sauna. L’espace
occupé par chaque activité et le taux d’utilisation de la capacité sont précisés dans les annexes 3
et 4.
Le club compte 165 membres inscrits aux cours d’aérobie ; ils assistent aux cours en moyenne
trois fois par semaine à l’une des quatre plages horaires quotidiennes. Bien que d’autres clubs
d’aérobie de la ville soient moins dispendieux, les membres de PTR semblent préférer l’ambiance
du club et la qualité des installations même s’ils doivent payer plus cher. L’annexe 5 illustre la
politique de PTR en matière d’abonnement ; un tarif annuel fixe, qui varie en fonction de
l’activité choisie, est exigé.
PTR limitée
Malgré l’absence d’autres centres de tennis intérieur dans les environs, il existe 18 terrains
extérieurs que l’on peut utiliser gratuitement. Pour le racquetball et le squash, le principal
concurrent est un club installé dans un grand complexe hôtelier ; il exige 250 $ par an plus
3,50 $ l’heure par personne. Les membres du club de l’hôtel affirment qu’ils préfèrent payer plus
cher plutôt que de se heurter au manque de disponibilité des courts de PTR pendant la période de
pointe de janvier à mai. La situation pourrait changer si l’hôtel réalisait son projet de transformer
les courts de racquetball et de squash en chambres.
Au moment de sa fondation, PTR a signé un bail de 20 ans avec la ville pour un loyer annuel de
50 000 $. Benoît a proposé que le bail soit renégocié afin d’inclure une option de renouvellement
pour 20 ans aux mêmes conditions de paiement que le bail actuel, mais redressé pour tenir
compte de l’inflation. Le loyer annuel prévu dans le bail renouvelé s’élèverait à 56 000 $.
Grâce à un afflux régulier de nouveaux membres, le club a limité son déficit cette année à moins
de 26 000 $ (le plus faible à ce jour), mais cette croissance a créé d’autres problèmes. Le club
compte actuellement 852 membres ; or, les membres qui pratiquent un sport de raquette, sauf le
tennis, se plaignent de la faible disponibilité des courts pendant la période de janvier à mai. Les
membres, qui désirent pratiquer leur sport favori en moyenne 3,5 fois par semaine, sont souvent
incapables d’obtenir un court.
Benoît s’explique mal le pourquoi de toutes ces plaintes. De leur côté, les frères Lafarge songent
à transformer un court de tennis en deux nouveaux courts de racquetball et deux nouveaux courts
de squash, soit un investissement de 160 000 $. Les frères pensent recruter ainsi au moins 15
nouveaux membres de racquetball et 15 nouveaux membres de squash. Grâce aux membres
additionnels et à la plus grande disponibilité des courts pendant la période de pointe des mois
d’hiver, la marge sur coûts variables du racquetball et du squash est susceptible d’augmenter,
sans affecter les coûts fixes. La déduction pour l’amortissement de cet investissement s’élèverait
à 5 %. Les nouveaux courts auraient une durée de vie de 17 ans, sans valeur de récupération. Le
taux d’imposition du club est de 40 % et son coût du capital après impôts est de 15 %.
Bien que Benoît s’occupe peu des questions financières, il croit que le bar et la boutique sont
rentables. D’après lui, la présence de la boutique au sein du club représente une excellente
occasion d’augmenter considérablement les prix des articles de sport qui y sont vendus. Le
propriétaire d’un magasin d’articles de sport du centre-ville a proposé récemment d'exposer dans
la boutique un échantillon de la gamme complète de sa marchandise, en garantissant la livraison
dans un délai de 24 heures de tout article dont on ne peut pas trouver sur place la taille, la couleur
ou le modèle voulus. En retour, le club recevrait 15 % du chiffre des ventes brut que le
propriétaire du magasin du centre-ville réaliserait par le biais de la boutique. Des études révèlent
que chaque membre consacre en moyenne 300 $ par an à l’achat de vêtements et d’équipement.
Pour accroître la rentabilité, Benoît a proposé de consentir un rabais de 40 % sur les abonnements
achetés après Noël. Comme la période d’abonnement va du 1er septembre au 31 août, le tiers de
l’année est à peu près écoulé à Noël ; à son avis, un rabais de 40 % paraît donc plus généreux
qu’il ne l’est en réalité. Il a également suggéré de supprimer le casse-croûte et d’agrandir le bar
(la véritable source de profits) et de remplacer la salle d’aérobie par un autre court de racquetball
ou de squash. «Il est dommage que cet espace ne soit assez grand pour y aménager un court de
tennis, se plaint-il, car le tennis est notre raison d’être, ayant une marge sur coûts variables
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PTR limitée
supérieure d’environ 200 $ par membre à celle de l’aérobie.» Les deux frères n’arrivent pas à
juger le bien-fondé des suggestions de Benoît. Ils se demandent si le nombre de membres
constitue le meilleur critère pour comparer les marges sur coûts variables, parce que l’espace est
un bien rare.
Au cours d’un congrès sur les sports de détente, auquel Benoît n’a pu assister parce qu’il était
trop occupé à autre chose, les deux frères ont rencontré le propriétaire d’un club prospère qui a
été étonné par la situation déficitaire de PTR et a partagé avec eux quelques renseignements sur
son club (voir annexe 6). Les frères songent à adopter la même structure de prix que ce club
comparable, tout en conservant un tarif annuel fixe de 225 $ pour les cours d’aérobie. Les coûts
estimatifs résultant de cette nouvelle structure de prix sont présentés dans l’annexe 7. Dès leur
retour du congrès, les frères ont confié à un consultant, Bernard Émery, CMA, le mandat
d’effectuer une analyse et de les conseiller sur les questions qui doivent être résolues chez PTR.
Travail à faire
Vous êtes Bernard Émery. Rédigez un rapport à l’intention des frères Lafarge dans lequel vous
analysez les questions qui doivent être résolues chez PTR et proposez des solutions.
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PTR limitée
Annexe 1
Club de tennis et de racquetball PTR
État des résultats d’exploitation (non vérifié)
de l’exercice terminé le 31 août 2003
Produits (1)
Tennis
Abonne-ments
Casse croûte
163 000 $
19 043 $
Racquetball
58 320
Squash
Aérobie
Bar
Boutique
Total
36 608 $
6 988 $
7 758
14 914
2 847
83 839
56 505
7 809
15 011
2 865
82 190
37 125
8 312
15 980
3 050
64 467
314 950
42 922
82 513
15 750
456 135
-
12 262
33 750
5 254
51 266
Services publics
37 700
5 500
1 500
300
45 000
Entretien
10 750
1 500
750
500
13 500
Frais variables (1)
Coût des marchandises
vendues
Divers
225 639 $
2 000
500
500
-
3 000
50 450
19 762
36 500
6 054
112 766
264 500
23 160
46 013
9 696
343 369
117 200
39 564
19 563
4 493
180 820
3 637
145
145
73
4 000
Entretien
12 273
491
491
245
13 500
Loyer
45 455
1 818
1 818
909
50 000
Intérêts
50 000
2 000
2 000
1 000
55 000
Amortissements
54 545
2 182
2 182
1 091
60 000
5 455
218
218
109
6 000
288 565
46 418
26 417
7 920
369 320
19 596 $
1 776 $
(25 951 ) $
Marge sur coûts variables
Frais fixes
Salaires (2)
Services publics
Divers
Bénéfice (perte)
(24 065 ) $
(23 258 ) $
Notes :
1. Tous les frais variables, de même que les produits du casse-croûte, du bar et de la boutique,
varient directement selon le nombre de membres pour chaque activité sportive, d’après les
chiffres de l’annexe 5.
2. Les salaires de Benoît et de son directeur adjoint sont compris dans le chiffre de 117 200 $.
Au casse-croûte, deux personnes travaillent à la cuisine et deux font le service ; elles font
chacune des journées de sept heures.
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PTR limitée
Annexe 2
Club de tennis et de racquetball PTR
Bilan (non vérifié)
Au 31 août 2003
Actif à court terme
Encaisse
Débiteurs
Fournitures
Stock (boutique)
65 000 $
5 000
15 000
7 500
92 500
Passif à court terme
Créditeurs
Tranche
de
l’emprunt
d’un
actionnaire échéant à moins d’un an
8 500 $
50 000
58 500
Passif à long terme
Emprunt de l’actionnaire A
Emprunt de l’actionnaire B
Actif à long terme
Améliorations locatives, net
Capitaux propres
Capital-actions
Déficit cumulé
1 020 000
1 112 500 $
450 000
85 000
535 000
700 000
(181 000 )
519 000
1 112 500 $
Notes :
1. Les investisseurs ont consacré 1 200 000 $ à l’aménagement du club et à la rénovation
extérieure du bâtiment. Le financement est assuré par un emprunt de 500 000 $, à 11 %,
fait par Benoît (emprunt de l’actionnaire A) et par l’émission d’actions pour le reste.
L’emprunt est remboursable en dix versements annuels. En raison des difficultés
financières du club, le remboursement du principal a été différé, et le premier versement est
maintenant exigible le 1er novembre 2003.
2. Les frères Lafarge ont fait un nouvel apport de fonds sous la forme d’un emprunt (emprunt
d’un actionnaire B) afin de renflouer la trésorerie après trois exercices déficitaires.
L’emprunt d’un actionnaire A a priorité de rang sur l’emprunt d’un actionnaire B.
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PTR limitée
Annexe 3
Club de tennis et de racquetball PTR : Espace occupé par chaque activité
Unités de surface
Tennis
Racquetball
Squash
Aérobie
20,0
2,0
2,0
1,0
25,0
Vestiaires
Casse-croûte
Bar
Bureau d’accueil
Boutique
3,0
1,0
1,0
1,0
0,5
Total des unités de surface
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31.5
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PTR limitée
Annexe 4
Club de tennis et de racquetball PTR
Utilisation de la capacité (1)
Tennis 2)
Racquetball (3)
Squash
Aérobie
Janvier-mai
(22 semaines)
90 %
100 %
100 %
100 %
Juin-septembre
(17 semaines)
15 %
66 %
50 %
100 %
Octobre-décembre
(13 semaines)
60 %
90 %
75 %
100 %
Notes :
1. Chaque membre peut réserver un court de tennis, de racquetball ou de squash pour une
heure chaque jour par activité dont il est membre. La plupart des autres clubs permettent
uniquement des périodes de 45 minutes pour le racquetball et le squash. En réalité, à PTR,
peu d’abonnés au racquetball ou au squash utilisent entièrement l’heure ; ainsi, les courts
sont souvent libres de 10 à 15 minutes par heure. Le club est ouvert 14 heures par jour,
sept jours par semaine.
2. Les deux tiers des joueurs de tennis jouent en double (4 joueurs sur le court pendant une
heure), tandis qu’un tiers joue en simple (2 joueurs sur le court pendant une heure).
3. Les joueurs de racquetball et de squash jouent en simple (2 joueurs sur le court pendant une
heure).
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PTR limitée
Annexe 5
TENNIS
Abonnements :
Nombre
Membres :
Nombre
560 $
700 $
875 $
475 $
400 $
180
40
20
20
18
180
80
80
20
18
RACQUETBALL
Abonnements :
Nombre
Membres :
Nombre
435 $
540 $
745 $
370 $
265 $
100
9
4
16
4
100
18
16
16
4
SQUASH
Abonnements :
Nombre
Membres :
Nombre
435 $
540 $
745 $
370 $
265 $
85
14
4
20
6
85
28
16
20
6
AÉROBIE
Membres :
Nombre
Total des
membres
Junior
InterméDiaire
Famille
Mari et
femme
Adulte
Club de tennis et de racquetball PTR
Nombre de membres et prix de l’abonnement en 2003
378
154
155
(225 $ par membre pour toutes les catégories)
165
852
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PTR limitée
Annexe 6
Renseignements sur le fonctionnement d’un club comparable
1. Tarif d’abonnement annuel fixe de 200 $ par membre, plus les frais de court suivants :
Tennis – 14 $ par court par période de jeu (1 heure), Racquetball et squash – 7 $ par court
par période de jeu (45 minutes).
2. Pourcentage de la surface du club utilisée par les diverses activités :
Tennis .......................................................................................................................45 %
Racquetball et squash...............................................................................................20 %
Aérobie .......................................................................................................................5 %
Casse-croûte et bar.....................................................................................................8 %
Vestiaires ..................................................................................................................10 %
Réception et boutique...............................................................................................12 %
3. Le casse-croûte est déficitaire, ce qui est courant dans la plupart des clubs de ce genre. Par
contre, le bar et la boutique sont rentables.
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PTR limitée
Annexe 7
Club de tennis et de racquetball PTR
Coûts estimatifs de la structure de prix proposée
1. L’augmentation du personnel et des tâches administratives entraînera une augmentation
annuelle de 40 000 $ des coûts fixes.
2. D’après les deux frères, près d’un sixième des joueurs de tennis actuels risquent de quitter
le club. En outre, ils pensent que tous les courts de tennis seraient probablement libres
durant l’été ; le taux d’utilisation des courts de tennis resterait le même durant l’automne,
tandis que les membres joueraient au tennis en général tous les deux jours en hiver. Ils
croient, de plus, que la structure de prix envisagée n’aurait aucun effet sur le nombre de
joueurs de racquetball ou de squash ni sur la fréquence à laquelle ils désirent jouer.
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