Analyse de la cartographie applicative des groupes français

I Septembre 2015
Outils de gestion de trésorerie
Analyse de la cartographie
applicative des groupes
français
Market Intelligence Group I Special Report
03
Avant-propos
04
Méthodologie
05
Liste des entreprises participantes
06
Principales conclusions
07
Diffusion et usage des applicatifs de gestion de trésorerie
13
Les éditeurs, partenaires de long terme
17
Des projets de renouvellement structurants
Redbridge soutient l’UNICEF
Depuis début 2012, le Market Intelligence Group de Redbridge
soutient, à travers ses programmes de recherche, les actions
de l’UNICEF en faveur de la protection des droits de l’enfance.
Pour chaque réponse reçue dans le cadre de ses enquêtes,
Redbridge reverse un don à l’organisation caritative.
Le montant du don, au titre de chaque réponse à notre enquête
sur les investissements de trésorerie, a été fixé à 20 euros.
Redbridge et le Market Intelligence Group tiennent à remercier
chaleureusement tous les professionnels qui ont consacré
du temps à répondre à nos enquêtes et ont déjà permis de
collecter la somme de 4 895 euros sur les quatre premiers mois
de l’année 2015.
© Redbridge 2016
Toute reproduction ou représentation intégrale
ou partielle, par quelque procédé que ce soit,
des pages ou images publiées dans la présente
publication, faite sans l’autorisation écrite de
Redbridge, est illicite et constitue
une contrefaçon.
Outils de gestion de trésorerie Septembre 2015
2
Avant-propos
Semer les graines du succès
Il est un aspect de la vie de la France paysanne dont l’évocation se prête, par analogie,
à résumer les motifs et les enseignements de notre première enquête consacrée aux
outils de gestion de la trésorerie (Treasury Management Systems ou TMS) des grands
groupes français.
Aujourd’hui encore, l’acquisition d’un tracteur neuf reste un évènement en milieu rural.
Avant d’investir, tout exploitant agricole est tenu d’évaluer consciencieusement à quel
type de tâche il destine son nouvel outil. Labourer, remorquer ou travailler à la prise de
force exigent de la machine des qualités différentes. Il est toutefois rare qu’un tracteur
ne soit dédié qu’à un de ces travaux. Outre la polyvalence, la robustesse et la simplicité
d’utilisation figurent parmi les critères de sélection les plus importants, aux cotés du
réseau de concessionnaires et du service après-vente.
L’enjeu est conséquent. L’exploitant sait qu’il conservera son tracteur de nombreuses
années. Il doit donc anticiper les évolutions de son activité et choisir un outil capable
d’y répondre. Les dernières générations de machines agricoles sont conçues pour des
exploitations toujours plus grandes. Elles sont optimisées pour travailler en continu, de
jour comme de nuit. Beaucoup intègrent une technologie d’autoguidage qui ouvre la
voie à des gains de productivité substantiels.
En ce qui concerne les solutions de trésorerie, qui permettent chaque jour à l’entreprise
d’effectuer des paiements, gérer les risques financiers, optimiser la liquidité et contrôler
les relations bancaires, l’innovation se mène également sur plusieurs fronts : recherche
d’interopérabilité avec les outils comptables et les filiales, intégration d’outils analytiques
dédiés au pilotage de l’activité, mobilité.
Mais à la différence du paysan, abreuvé de publications proposant des tests de matériel,
le trésorier est comparativement plus isolé au moment de choisir son outil de travail.
Ceci est d’autant plus vrai que l’activité de son entreprise soulève des problématiques
spécifiques.
Observant les difficultés éprouvées par de nombreuses directions financières à
sélectionner un outil de trésorerie adapté à leurs objectifs et leurs besoins, notamment
en raison de l’absence de tout référentiel, Redbridge a jugé utile de dresser la
cartographie des logiciels de TMS utilisés par les plus grandes entreprises françaises.
Pas moins de 88 entreprises réalisant un chiffre d’affaires supérieur à un milliard d’euros
ont pris part à l’exercice. Leurs réponses, restituées dans ce document, révèlent
qu’une frange importante de trésoreries travaillent avec des solutions vieillissantes,
consommatrices de ressources et, par ailleurs, peu adaptées au souhait des directions
générales de disposer d’indicateurs clés de performance de l’activité.
Dans le même temps, le sondage souligne l’aspiration des trésoriers à investir dans
des solutions hébergées en externe. En s’appuyant sur un noyau de fonctionnalités
communes partagé par l’ensemble des utilisateurs, les solutions en mode SaaS et
ASP sont plus rapidement à jour des évolutions réglementaires. Au même titre que le
réseau des Coopératives d’utilisation du matériel agricole (CUMA) a donné à l’agriculture
française d’après-guerre les moyens de sa modernisation, l’avenir de la trésorerie
semble s’écrire sur des solutions développées sur un mode communautaire. Voilà une
excellente nouvelle.
Emmanuel Léchère
Responsable Market Intelligence, Redbridge
Raphaël Leprette
Responsable Treasury Advisory, Redbridge
Outils de gestion de trésorerie Septembre 2015
3
Méthodologie
Un sondage de 27 questions réparties en trois sections a été diffusé en version papier
et en version électronique à 224 sociétés françaises réalisant, à quelques exceptions
près, un chiffre d’affaires supérieur à 1 milliard d’euros.
Entre le 10 mars et le 10 avril 2015, 88 responsables financiers de grands groupes ont
répondu à l’invitation à construire ce premier référentiel des logiciels de trésorerie utilisés
par les grandes entreprises françaises, portant le taux de retour de l’enquête à 39 %.
Les réponses transmises par les professionnels de la trésorerie ont permis :
• de déterminer l’usage fait par les grandes entreprises de leurs différents logiciels de
trésorerie ;
• d’estimer le coût annuel des logiciels de trésorerie pour les directions financières ;
• de calculer le taux de pénétration du marché français des principaux éditeurs et des
différentes versions de logiciels de trésorerie ;
• de mesurer le degré de satisfaction des utilisateurs vis-à-vis de leurs outils de
trésorerie, de manière générale comme vis-à-vis de chaque logiciel ;
• d’évaluer l’âge moyen du parc de logiciels de trésorerie utilisés par les grandes
entreprises ;
• de connaître les attentes des utilisateurs de TMS en termes de couverture
fonctionnelle pour l’avenir ;
• de cibler les budgets consacrés en moyenne au remplacement de son outil de
trésorerie.
Répartition par chiffre d’affaires
3 % Moins de 1 milliard d’euros
66 % Entre 1 et 5 milliards d’euros
16 % Entre 5 et 15 milliards d’euros
16 % Plus de 15 milliards d’euros
88 répondants
Outils de gestion de trésorerie Septembre 2015
4
Liste des entreprises participantes
3SI HOLDING - ARGOSYN
ADEO - LEROY MERLIN GROUPE SA
ADP
AGAPES RESTAURATION
AGRIAL
AIR LIQUIDE
ALTRAN
AUTODISTRIBUTION
AXEREAL
BIC
BONDUELLE
BOUYGUES CONSTRUCTION
BOUYGUES IMMOBILIER
BOUYGUES TELECOM
CAP GEMINI
CHRISTIAN DIOR COUTURE
CLARINS
CLUB MEDITERRANEE
COLAS
COMPAGNIE DAHER
DASSAULT AVIATION
DECATHLON SA
EADS
ECONOCOM
EDENRED
EIFFAGE
ERAM
ESSILOR INTERNATIONAL
ETAM DEVELOPPEMENT
FAURECIA
FDJ - FRANCAISE DES JEUX
FINANCIERE REMY COINTREAU SA
FRANPRIX - LEADER PRICE
GEMALTO
GROUPE EURALIS
GROUPE FAYAT
GROUPE ICADE
GROUPE KEOLIS SAS
GROUPE LIMAGRAIN / VILMORIN & CIE
HAVAS
HTM GROUP
INGENICO
IPSOS
ITM ENTREPRISES
JC DECAUX
KIABI SA
KLEPIERRE
LABORATOIRES DE BIOLOGIE YVES
ROCHER
LACTALIS
LAFARGE SA
LAGARDERE ACTIVE
LAGARDERE PUBLISHING / HACHETTE
LIVRE
LISI GROUPE
LOUIS DELHAIZE - EURODEL
LOUIS DREYFUS COMMODITIES
LVMH
LYRECO
M6 METROPOLE TELEVISION
MANITOU
MOBIVIA GROUPE
NEOPOST
NORBERT DENTRESSANGLE
PERNOD RICARD
PIERRE FABRE SA
PIMKIE
POMONA
PRINTEMPS
PROMOD
PSA PEUGEOT CITROEN
RATP
SANEF
SAUR
SCHNEIDER ELECTRIC
SEB
SNEF
SODEXO SA
SONEPAR
SR TELEPERFORMANCE
STEF
SUEZ ENVIRONNEMENT COMPANY
TARKETT
TECHNICOLOR
TEREOS
TF1
UP
VALLOUREC GROUP
VICAT
VIVESCIA
En couleur, groupe appartenant à
l’indice CAC 40 d’Euronext Paris au
lancement de l’étude.
Outils de gestion de trésorerie Septembre 2015
5
Principales conclusions
• Le renouvellement des outils de gestion de trésorerie utilisés aujourd’hui par les
grandes entreprises françaises (CA > EUR 1 Md) recèle un potentiel de gains
important en termes d’amélioration de la productivité, de sécurisation des process et
de pilotage de l’activité.
• Un quart du parc de logiciels de trésorerie en service a plus de dix ans. Ces outils
déployés bien avant la publication des premiers standards de virement SEPA sont
présents et utilisés quotidiennement par plus d’une trésorerie sur trois (37 %) ;
• L’industrie logicielle mène depuis plusieurs années l’essentiel de ses développements
sur des solutions de trésorerie fonctionnant en mode SaaS ou ASP. Ces solutions
permettent une intégration rapide des évolutions réglementaires et le déploiement de
nouvelles fonctionnalités. Pourtant, héritage du passé, la moitié des outils de trésorerie
utilisés par les grandes entreprises est encore hébergée en interne ;
• Le parc des logiciels de trésorerie utilisés par les grandes entreprises françaises
se renouvelle au rythme de 10 % par an. Le marché est dominé par quatre grands
acteurs dont l’évaluation par les utilisateurs révèle de fortes attentes en termes de
support et de capacité de développement spécifiques ;
• Dans le cadre des projets de renouvellement des systèmes de gestion de trésorerie,
la demande s’oriente vers des outils hébergés en externe. Ce mode d’hébergement
requiert un investissement plus réduit, deux fois moins élevé en moyenne que
l’acquisition d’une licence en vue d’un hébergement en interne. Toutefois, il
s’accompagne de frais de fonctionnement annuels supérieurs ;
• En termes de fonctionnalités, les trésoriers veulent que leur futur outil leur permette
d’améliorer le pilotage de l’activité, la gestion des risques et le suivi des frais bancaires.
Ces attentes sont à rapprocher de l’adoption d’indicateurs de performance clefs
destinés aux directions générales.
Outils de gestion de trésorerie Septembre 2015
6
Diffusion et usage
des applicatifs de gestion
de trésorerie
Outils de gestion de trésorerie Septembre 2015
7
La centralisation des activités de trésorerie
renforce l’importance du choix des outils
La sélection des outils de gestion de trésorerie revêt pour l’entreprise un caractère
d’autant plus structurant que croissent sa taille et/ou le degré de centralisation de ses
activités de trésorerie.
Ce choix du ou des TMS résulte d’un arbitrage entre les problématiques auxquelles
le département Trésorerie est confronté d’une part et les fonctionnalités développées
par les éditeurs de logiciels qui, selon leurs coûts permettront de dégager des gains
significatifs en termes de productivité et de réduction des risques.
Degré de centralisation de la trésorerie
14 % Strictement centralisé
20 % Centralisé avec des centres de trésorerie régionaux
51 % Centralisé avec certaines activités réalisées
directement par les entités locales
15 % Décentralisé, les entités locales réalisant elles-mêmes
les activités de trésorerie
88 répondants
Outils de gestion de trésorerie Septembre 2015
8
Une couverture applicative consacrée
avant tout à la gestion des opérations
quotidiennes de cash management
Notre sondage révèle une répartition équilibrée entre les entreprises qui indiquent utiliser
un, deux ou trois logiciels dédiés à leurs activités de trésorerie. Sans surprise, la gestion
des opérations quotidiennes de cash management est la fonction assurée dans la
quasi-totalité des cas par la couverture applicative des plus grands groupes français.
Une analyse plus détaillée des fonctions effectivement utilisées de chaque TMS déployé
en entreprise révèle la spécialisation des logiciels de trésorerie (voir annexes). Cette
spécialisation est bien identifiée. Certains logiciels sont privilégiés pour la conduite
quotidienne des opérations de trésorerie, alors que d’autres sont plus largement (voire
complètement) dédiés à des problématiques risques.
Nombre de logiciels dédiés à la gestion de trésorerie
40 % déclarent un TMS
32 % déclarent deux TMS
27 % déclarent trois TMS
1 % des entreprises n’utilisent pas de TMS
88 répondants
Fonctions prises en charge par la couverture applicative des répondants - en %
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65
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Outils de gestion de trésorerie Septembre 2015
88 répondants
163 TMS
9
Des outils de gestion de trésorerie
largement partagés avec les filiales
Le développement des modes SaaS et ASP autorise un partage plus aisé des outils de
gestion de trésorerie au sein des grands groupes.
Proportion d’entreprises ayant déployé leurs outils de gestion
de trésorerie en filiale
72 % ont déployé
28 % n’ont pas déployé
88 répondants
L’examen des fonctions prises en charge par les logiciels de gestion de trésorerie
déployés en filiale révèle la tendance à la centralisation des problématiques de gestion
des risques financiers au sein des grands groupes. Dit autrement, la gestion des risques
se limite, pour les filiales, dans la majeure partie des cas à une identification et une
remontée des expositions vers la trésorerie centrale, en charge de la consolidation.
Fonctions prises en charge par les TMS déployés en filiales - en %
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Outils de gestion de trésorerie Septembre 2015
63 répondants
10
Des marges de progrès significatives
en matière d’interfaçage avec les outils
comptables
En matière d’ERP comptable, la cartographie applicative des grandes entreprises se
distingue par sa complexité. A minima, la trésorerie centrale est interfacée à l’ERP
comptable du siège, mais décliner cet interfaçage aux filiales soulève des difficultés
techniques de nature à freiner les projets.
Outils interfacés avec les outils de gestion de trésorerie - en %
53
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63 répondants
Outils de gestion de trésorerie Septembre 2015
11
Le budget de fonctionnement des outils
de gestion de trésorerie généralement
inférieur à 100 k EUR annuels
Héritage du passé, le mode d’hébergement en interne des outils de trésorerie reste
majoritaire au sein des entreprises françaises.
Une confiance accrue dans la capacité des solutions hébergées en mode SaaS/ASP
à préserver la sécurité et la confidentialité des données de l’entreprise, couplée à une
volonté de limiter les coûts d’acquisition et de déploiement des nouveaux outils de
trésorerie constituent des facteurs favorables à l’adoption de solutions externalisées. Cette
tendance, initiée il y a une dizaine d’année, a pour revers une hausse potentielle du budget
annuel global consacré au fonctionnement des outils de gestion de trésorerie.
Par ailleurs, le développement des solutions en mode SaaS et ASP soulève un défi pour
les Directions des Systèmes d’Information qui doivent auditer en permanence leurs
partenaires éditeurs sur la manière dont ils conservent les données de l’entreprise (avec
une méfiance à l’encontre des centres de données physiquement situés aux États-Unis).
Mode d’hébergement des outils de trésorerie - en %
53
33
12
Outil hébergé en interne
Outil en mode SaaS
Outil en mode ASP
2
Autre
88 répondants
Budget annuel global consacré au fonctionnement des outils de trésorerie
au niveau groupe
34 % moins de 50 k EUR
26 % entre 50 et 100 k EUR
17 % entre 100 et 300 k EUR
6 % plus de 300 k EUR
17 % NSPP
88 répondants
Direction en charge de la gestion opérationnelle des outils de trésorerie
51 % Plutôt la Direction de la Trésorerie et des
Financements (DFT)
8 % Plutôt la direction des Systèmes d’information (DSI)
41 % Gestion conjointe DFT-DSI
88 répondants
Outils de gestion de trésorerie Septembre 2015
12
Les éditeurs, partenaires
de long terme
Outils de gestion de trésorerie Septembre 2015
13
Une relation entreprise/éditeurs
satisfaisante
Perception du rôle des éditeurs auprès des trésoriers - en %
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88 répondants
Degré de satisfaction
COUVERTURE FONCTIONNELLE - en %
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88 répondants
Degré de satisfaction
SIMPLICITÉ ERGONOMIE - en %
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88 répondants
Outils de gestion de trésorerie Septembre 2015
14
Attentes en matière de support
et de capacités de développements
spécifiques
Degré de satisfaction
SUPPORT ÉDITEUR - en %
52
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10
88 répondants
Degré de satisfaction
DÉVELOPPEMENT/BESOINS SPÉCIFIQUES - en %
52
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88 répondants
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3
Outils de gestion de trésorerie Septembre 2015
15
Quatre acteurs dominent la carte
des éditeurs de logiciels de gestion
de trésorerie
Taux de pénétration du marché des différents éditeurs de logiciels
de gestion de trésorerie - en %
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3
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EXALOG
1
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WALL STREET SYSTEMS
1
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1
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1
CALYPSO
1
88 répondants - 163 TMS utilisés
Taux de pénétration du segment des entreprises du CAC 40
par les éditeurs de logiciel de gestion de trésorerie - en %
KYRIBA
50
MISYS
50
SUNGARD
30
DIAPASON
20
SAGE
10
3V FINANCE
10
SAP
10
OPENLINK
10
CALYPSO
10
CAC 40 - 10 répondants
Outils de gestion de trésorerie Septembre 2015
16
Des projets
de renouvellement
structurants
Outils de gestion de trésorerie Septembre 2015
17
Un parc d’outils dédiés à la gestion
de trésorerie amorti sur longue période
Plus d’un quart des logiciels de gestion de trésorerie actuellement en service au sein
des grands groupes français ont été déployés il y a plus de dix ans. Seulement la moitié
de ces logiciels les plus anciens sera remplacée au cours des trois prochaines années.
Année d’installation des TMS actuellement utilisés par les entreprises françaises - en %
26
16
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Outils de gestion de trésorerie Septembre 2015
18
En moyenne, 10 % des logiciels de trésorerie
sont renouvelés chaque année
L’avènement de l’Europe des paiements, qui s’accompagnait du déploiement de
nouveaux protocoles de communication bancaire, a eu un impact significatif en faveur
du renouvellement des outils de gestion de trésorerie mais a également entrainé des
reports de projets faute de budget.
En moyenne, 10 % des logiciels de trésorerie sont renouvelés chaque année. La durée
de vie moyenne des logiciels de trésorerie actuellement en service au sein des grands
groupe varie, selon les éditeurs et les versions, entre 6 et plus de 10 ans.
Impact du SEPA sur la cartographie applicative des trésoreries
d’entreprise
24 % Le SEPA a été le catalyseur du remplacement
de vos systèmes
18 % Le SEPA a consommé les budgets qui auraient
sans cela été consacrés au remplacement des outils
de gestion de trésorerie
58 % Le SEPA n’a eu aucun impact sur l’évolution
de la cartographie applicative
65 répondants
Calendrier prévisionnel de renouvellement des outils de gestion
de trésorerie - en %
38
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Outils de gestion de trésorerie Septembre 2015
19
Durée de vie estimée des principaux TMS
Durée de vie moyenne anticipée des logiciels de gestion de trésorerie
les plus répandus - en années
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6
Outils de gestion de trésorerie Septembre 2015
20
Couvrir plus de tâches et les faire mieux
Améliorer la couverture fonctionnelle, renforcer l’automatisation et enfin améliorer
la productivité sont les principaux objectifs visés par les entreprises dans le cadre de
leurs projets de renouvellement des outils de gestion de trésorerie.
Renouvellement des logiciels de gestion de trésorerie - en %
16
Améliorer la couverture fonctionnelle de l’outil
48
Renforcer l’automatisation
15
Améliorer la productivité
10
Renforcer la sécurité
15
Réduire les coûts
8
8
Améliorer la qualité du support
5
3 7
88 répondants
Priorités :
31
24
27
n° 1
16
20
27
31
24
15
9
39
50
68
85
n° 2
n° 3
Hors objectifs prioritaires
Outils de gestion de trésorerie Septembre 2015
21
Des projets centrés sur le pilotage
de l’activité et la gestion des risques
Les fonctionnalités relatives au pilotage de l’activité et à la gestion des risques financiers
comptent parmi les attentes fortes de ces nouveaux projets.
A l’heure où les trésoriers s’interrogent sur les indicateurs de performance clefs les
plus pertinents pour la direction générale, il est intéressant de constater que plusieurs
éditeurs ont récemment enrichi les fonctionnalités de leurs outils de manière à améliorer
la vision des entreprises sur leur activité.
Fonctionnalités dont la couverture est souhaitée à l’avenir par les répondants - en %
39
36
30
23
22
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88 répondants
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Outils de gestion de trésorerie Septembre 2015
22
Un budget de renouvellement des outils
de trésorerie estimé à moins de 500 k EUR
par la plupart des entreprises
Le budget de renouvellement est estimé à moins de 500 k EUR par deux tiers des
répondants. Ce montant est lié au choix d’un outil hébergé en externe, nécessitant un
investissement moins élevé de la part de l’entreprise.
En effet, contrairement aux outils de gestion de trésorerie hébergés en interne, les
outils en mode SaaS ne nécessitent pas d’acquérir la licence du logiciel et sont plus
rapidement déployés par les équipes techniques.
De fait, le montant de l’investissement ressort en moyenne deux fois moins élevé.
Estimation du budget de renouvellement de l’outil de gestion
de trésorerie
66 % Moins de 500 000 euros
7 % Entre 500 000 et 1 million d'euros
2 % Entre 1 million et 3 millions d'euros
3 % Plus de 3 millions d'euros
22 % NSPP
88 répondants
Solution technique privilégiée à l’occasion du remplacement d’un TMS
17 % Un outil hébergé en interne
6 % Un outil en mode ASP (Application Service Provider)
41 % Un outil en mode SaaS (Software as a Service)
36 % NSPP
88 répondants
Outils de gestion de trésorerie Septembre 2015
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Conclusion
Principes pour une sélection de logiciel
de gestion de trésorerie adaptée et
un déploiement minimisant les risques
opérationnels
•Bien identifier les besoins fonctionnels et les formaliser à destination des éditeurs
•Impliquer, lors de la sélection, les autres directions qui seront impactées par le futur
outil (Direction Comptable, DSI, Direction de l’Audit Interne, etc.)
•Associer les futurs utilisateurs au choix de la solution afin de s’assurer de leur
adhésion et ainsi favoriser le déploiement de la solution retenue
•Bénéficier de l’expérience des autres trésoriers ayant réalisé récemment ce type
de projet.
Difficultés rencontrées lors de précédents projets de déploiement
d’un TMS - en %
Difficultés techniques
47
Difficultés liées à l’éditeur
43
Difficultés humaines
35
Aucune
18
Difficultés financières
18
Difficultés juridiques
11
Difficultés liées à votre conseil
7
Autre
6
88 répondants
Outils de gestion de trésorerie Septembre 2015
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Outils de gestion de trésorerie Septembre 2015
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Redbridge en quelques mots
Redbridge, ex-bfinance DTA, conseille les directions financières des grands groupes
dans leurs problématiques de financement et de trésorerie, en France et dans le monde.
Notre équipe de Trusted Advisors, spécialistes de leurs secteurs, délivre un conseil
transparent et adapté à la complexité de chaque situation. Nos bureaux sont situés
à Paris, New York, Houston et Londres.
À propos du Market Intelligence Group
Le département Market Intelligence Group entretient un dialogue riche et régulier avec
l’ensemble des intervenants du monde de la finance. Destiné à informer sur l’évolution
du cadre réglementaire et des pratiques, à travers des partages d’expériences de haut
niveau, notre service d’analyse et de veille de marché offre des ressources uniques
aux professionnels de la finance.
Des informations utiles à l’exercice de votre métier au quotidien, les comptes-rendus
de nos études, recherches, sondages et d’autres articles d’actualité sont publiés chaque
mois dans notre newsletter à destination des responsables financiers.
À propos de l’équipe Conseil en Trésorerie
L’équipe Conseil en Trésorerie accompagne les directions financières des grandes
entreprises et institutions sur l’ensemble de leurs problématiques de cash management,
tant stratégiques (revue de l’organisation de la trésorerie, analyse des solutions de cash
pooling, etc) que d’accompagnement opérationnel.
La valeur apportée par Redbridge repose sur 4 piliers :
• une expérience des pratiques de marché unique sur trois continents (Europe, Asie,
États-Unis) ;
• un processus de consultation personnalisé et efficient, limitant l’utilisation des
ressources clients ;
• une indépendance totale de toute structure bancaire, permettant un conseil éclairé ;
• un alignement total des intérêts avec les clients.
Notre modèle repose sur vos succès
Outils de gestion de trésorerie Septembre 2015
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Les dernières études
Juin 2015
Juillet 2011
Investissements de Trésorerie
Appréhender les vicissitudes
Allocation d’actifs : les institutionnels
se préparent à la hausse de l’inflation et
des taux longs
Mars 2014
Juin 2011
Enquête sur les pratiques de centralisation
des soldes bancaires
Corporate Treasury Survey : le SCT mieux
noté que le SDD
Décembre 2013
Quelle organisation de trésorerie pour quelle
entreprise ?
Novembre 2013
Agences de notation : un vecteur d’accès
aux marchés de plus en plus cher et
complèxe
Septembre 2012
Allocation d’actifs : Un optimisme prudent
propice à un retour aux actifs risqués en
2013
Septembre 2012
Avril 2011
Gestion de trésorerie : les corporates
privilégient la liquidité et la sécurité pour
leurs placements
Avril 2011
Commissions de gestion : une stratégie
gagnante pour réduire ses frais financiers
Février 2011
Appels d’offres en sélection de gérants
institutionnels 2010 : les renégociations de
mandats obligataires dopent les volumes
Financement du SBF 120.
Enjeux de la communication sur le profil
de risque de l’entreprise
Mars 2012
France : la nouvelle orientation des
politiques de financement des grands
groupes
Décembre 2011
Les groupes du SBF 120 face à la nouvelle
donne du crédit bancaire
Septembre 2011
Passifs sociaux 2010 : amélioration
du financement des engagements
des corporates du CAC 40 européens
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sur l’ensemble de leurs problématiques
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