low volatility fund

LOW VOLATILITY FUND
Reporting 13 juin 2014 – Part I
FCP (UCITS IV)
PRESENTATION DU FONDS AISM LV
OBJECTIFS DU FONDS AISM LV
FCP (UCITS IV)
Performance
Volatilité Forme juridique
Date de création
Catégorie
Devise de cotation
27 décembre 2011
Fonds diversifié
EURO
Code ISIN
LU0677960717
(Bloomberg Ticker: AISMGOI LX)
Gérant Co-gérant
Christophe CIZEL
Victor MASSUÉ
CHIFFRES CLES
Actifs totaux
Valeur liquidative
Performance hebdomadaire
Performance annualisée en
moyenne depuis l’origine
Performance depuis la création
Volatilité (52 semaines)
REPARTITION PAR CLASSES D’ACTIFS
Monétaire
3,42%
Obligations
90,44%
121 526 498,50 €
1 180,88 €
0,21%
6,81%
18,09%
2,44%
SOUSCRIPTIONS ET RACHATS
OPCVM externes
2,74%
Valorisation
Cut-off
Valorisateur, Centralisateur, Dépositaire
Frais de gestion
Commission de souscription
Commission de rachat
Actions
2,34%
Obligations reverse
convertibles
0,00%
de 5 à 6% annualisé en moyenne
inférieure à 4%
Obligations
convertibles
1,06%
Quotidienne
Chaque jour 12 :00
(jours ouvrables)
BNP Paribas Securities Services
Luxembourg
1,2% maximum
4% maximum
2% maximum
CONTRIBUTEURS DE PERFORMANCE
Semaine du 13.06.14
Coupons0,10%
Trading 0,00%
OPCVM externes
0,00%
Actions-0,07%
Obligations convertibles
0,01%
Obligations0,19%
0.10%
0%
0.20%
Depuis le 01.01.12
Coupons10,90%
Trading 0,80%
OPCVM externes
0,08%
Actions1,12%
Obligations convertibles
0,47%
Obligations6,98%
0%
3%
6%
9%
www.aism.lu
Tél : +352 278 54 71 - fax : +352 278 58 597
21 rue Aldringen - L - 1118 LUXEMBOURG - Grand Duché de Luxembourg
RCS : B 165.086
Société de gestion agréée par la CSSF
Cette présentation est confidentielle, pour usage privé uniquement, et ne peut être communiquée à d’autres personnes (autres que vos conseillers) sans l’autorisation écrite d’AISM. Les informations contenues dans cette
présentation ne constituent ni une offre à fournir des services autres que ceux qui correspondent dans les lois et les règles applicables dans chaque pays, ni une invitation à signer une partie de fonds de capital ou des titres.
LOW VOLATILITY FUND
Reporting 13 juin 2014 – Part I
FCP (UCITS IV)
HISTORIQUE DES PERFORMANCES
Jan
FeV
Mar
AVR
MAI
JUIN
JUIL
AOUT
SEPT
Oct
Nov
Dec
YTD
2012
1,76%
1,50%
-0,28%
-1,05%
-1,19%
1,86%
0,49%
1,71%
1,44%
1,63%
0,59%
0,99%
9,79%
2013
0,23%
0,57%
0,11%
1,05%
0,74%
-2,20%
0,87%
0,42%
0,07%
1,37%
0,32%
0,56%
4,16%
2014
0,53%
0,92%
0,19%
0,76%
0,49%
0,21%
-
-
-
-
-
-
3,30%
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Reporting 13 juin 2014 – Part I
FCP (UCITS IV)
COMMENTAIRES
Encore une fois, la Banque Centrale Européenne (BCE) a
très bien géré sa communication. M. Draghi a répondu de
manière appropriée aux attentes des marchés et les taux
souverains ont repris le chemin de la baisse. En Espagne et
en Italie, les taux à dix ans ont diminué de 0,10%, atteignant
respectivement 2,69% et 2,82%. La rémunération d’un
emprunt espagnol noté BBB a même été momentanément
inférieure à celle d’un emprunt américain noté AA+. Dès lors,
on a peut-être atteint une limite qui pourrait déclencher des
prises de profit logiques après l’exceptionnelle performance
des emprunts des pays périphériques européens. Les taux
d’intérêt des pays dits « core » sont beaucoup plus stables et
ont tendance à stagner : en France -0,02% à 1,77%, aux USA
+0,02% à 2,60%.
Les bourses ont arrêté d’inscrire de nouveaux records,
prenant prétexte du nouveau risque géopolitique en Irak
pour entamer une consolidation. L’indice de volatilité (VIX)
ou indice de la peur a grimpé de 13,80% en deux jours. AISM
LV en profite, nous venions d’acheter des contrats à terme
sur la volatilité suite aux niveaux historiquement bas atteints
par celle-ci.
La semaine passée, nous avons renforcé quelques positions
du portefeuille obligataire :
•
Indesit 4,50% 2018 (fabricant italien d’appareils
électroménagers) au rendement de 2,85%.
•
Ville de Moscou 5,064% 2016 au rendement de 2,57%.
•
Amplifon 4,875% 2018 (fabricant italien de prothèses
auditives) au rendement de 2,93%.
Avec ces mouvements, la duration du fonds s’établit à 2,84
ans et son taux de portage à 4,61%.
Nous avons profité d’une appréciation du franc suisse pour
initier une position vendeuse via des contrats à terme.
AISM QT contribue négativement à la performance
hebdomadaire d’AISM LV (part I) qui s’est élevée à
+0,21%.
A noter : le nouveau record 2014 du prix du baril de pétrole
WTI de 107 dollars atteint alors que certains investisseurs
s’interrogent sur un durcissement plus rapide que prévu
de la politique monétaire américaine, suite à la hausse du
niveau d’inflation des derniers mois.
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