C15 – Les modalités de financement des activités économiques

C15 – LES DIFFERENTES MODALITES DE FINANCEMENT
LE
FINANCEMENT
ACTIVITES ECONOMIQUES
Véronique AMBLARD, Enseignante Economie&Gestion
DES
I.
LES SOURCES DE FINANCEMENT DES AGENTS ÉCONOMIQUES
Les agents économiques peuvent financer leur activité de 2 manières
Par des financements internes
Pour les
entreprises
oAutofinancement
(mobilisation
des
bénéfices
non
distribués)
oCapitaux initiaux
apportés par les
propriétaires
Par des financements externes
Pour les ménages
Mobilisation
l’épargne
disponible
de
Pour les
entreprises
oCrédits octroyés
par les institutions
financières
oEmission
de
titres
(actions,
Pour les ménages
Crédits octroyés
par les institutions
financières
obligations) souscrits
par des investisseurs
L’autofinancement des entreprises est mesuré par le taux d’autofinancement
(épargne disponible/investissements) : ce taux est en principe inférieur à 100 %, car les
entreprises sont des agents structurellement en besoin de financement. Le taux
d’autofinancement des entreprises françaises a tendance à baisser depuis 2000 (il est passé
de 87,4 % en 2004 à 78 % en 2010).
Véronique AMBLARD, Enseignante Economie&Gestion
Véronique AMBLARD, Enseignante Economie&Gestion
II.
LES CANAUX DE FINANCEMENT UTILISABLES PAR LES ENTREPRISES
Les divers types de financement externe à la disposition des entreprises
Financement direct
(financement désintermédié)
L’entreprise se procure des fonds sur le
marché financier en émettant des titres
souscrits par des investisseurs.
Financement indirect
(financement intermédié)
L’entreprise se procure des fonds auprès
d’institutions financières par le biais
d’opérations de crédits.
Émission
d’actions (titres de
Émission
d’obligations
propriété)
(titres
souscrites par des
investisseurs
souscrites par des
investisseurs
Crédits
d’investissement
finançant
le
développement
de
dette)
(particuliers,
sociétés de capitalrisque …)
Véronique AMBLARD, Enseignante Economie&Gestion
Crédits
trésorerie
finançant
l’activité
courante
de
III.
LES INEGALITES DE FINANCEMENT ENTRE LES PME & LES GRANDES
ENTREPRISES
Les grandes
entreprises
disposent de
sources de
financement
variées
o Accès aisé au marché financier
o Possibilité d’offre au public de titres financiers
(pour les
sociétés cotées)
o Possibilité d’obtenir des crédits bancaires importants
o Manque de fonds propres
Les
PME
cumulent divers
handicaps
limitant leurs
possibilités
de financement
o Forte dépendance vis-à-vis du crédit bancaire
o Difficultés d’accès au marché financier
(capital-risque peu
développé en France)
o Difficulté à obtenir des crédits bancaires importants par
manque de garanties
Véronique AMBLARD, Enseignante Economie&Gestion
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IV. L’ENDETTEMENT DES MÉNAGES
Biens
immobiliers
Crédits à long terme &
à taux faibles
(crédits à l’habitat)
Les ménages sont
amenés à s’endetter
pour
financer
2
catégories de biens
Biens
de
consommation
Crédits à court &
moyen termes & à taux
élevés
(crédits à la consommation)
L’endettement des ménages français, mesuré par le rapport entre montant
des dettes et revenu disponible, a eu tendance à augmenter à partir des
années 2000, mais il reste inférieur à la moyenne des autres pays européens
de niveau comparable.
Véronique AMBLARD, Enseignante Economie&Gestion
Véronique AMBLARD, Enseignante Economie&Gestion
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