OFI International Bond Return

OFI International
Bond Return
Document d'information périodique
ORIENTATION DE GESTION
Objectif de gestion
Sur un horizon de placement de 2 ans, le fonds OFI
INTERNATIONAL BOND RETURN vise à réaliser une
performance annuelle supérieure à EONIA capitalisé + 3%.
Indicateur de référence
L'indicateur de référence auquel l'investisseur pourra comparer la
performance du Fonds est l'EONIA. L'indice EONIA (Euro
Overnight Index Average) correspond à la moyenne des taux au
jour le jour de la zone euro, il est calculé par la Banque Centrale
Européenne et représente le taux sans risque européen. (Pour
plus d'information sur cet indice : www.fbe.be)
Stratégie de gestion
Pour réaliser son objectif de performance, l'équipe de gestion met
en place des positions stratégiques ou tactiques axées sur les
marchés de taux, de crédit, et de devises internationaux. La
performance du fonds dépendra de l'évolution relative des
marchés les uns par rapport aux autres.
Stratégie d'investissement
Axes majeurs de valeur ajoutée :
gestion de la sensibilité du portefeuille : le risque taux
global fait l'objet d'une gestion active à l'intérieur d'une
fourchette comprise entre -2 et 10.
Gestion active du positionnement sur les courbes de
taux
Gestion dynamique de l'exposition en devises
Sélection des émetteurs souverains de la zone OCDE.
sélection d'émetteurs privés
Arbitrages entre produits indexés sur l'inflation et
produits à taux fixe
Investissement sur des marchés taux et devises de
pays émergents
Autres axes de valeur ajoutés
Via des instruments financiers à terme listés exposition
du fonds dans la limite de 10% de son actif net aux
indices actions de pays de l'OCDE.
Via des dérivés allocations et/ou arbitrages entre
différents marchés de taux
Via des titres intégrant des dérivés
Via des dérivés de crédit afin de réaliser des opérations
de couverture ou d'exposition au risque de crédit
Au minimum 80% des titres acquis en portefeuille, ou à défaut
leurs émetteurs, doivent, au moment de l'acquisition :
FCP Obligations et autres titres
de créances internationaux
30 juin 2011
- soit être notés au minimum "Investment Grade" selon la
moyenne pondérée des notes attribuées par les trois agences
reconnues ;
- soit, si aucune agence ne produit d'analyses, bénéficier d'une
notation implicite équivalente à ce niveau selon les estimations de
l'équipe d'Analyse Crédit de la société de gestion.
Jusqu'à 20% des titres acquis en portefeuille, ou à défaut leurs
émetteurs, auront une notation, au moment de l'acquisition ou en
cas de dégradation de la note des titres détenus en portefeuille,
correspondant à la catégorie « High Yield » (Investissement
spéculatif).
En cas de dépassement de la limite de 20% ci dessus à raison
notamment de la dégradation en catégorie "non investment
grade" d'un titre détenu en portefeuille, le gérant devra prendre
toute action corrective pour respecter à nouveau ses
engagements de composition du portefeuille dans un délai
maximum de trois mois.
L'OPCVM peut intervenir des titres émis par des émetteurs de
droit français ou étranger dans le cadre de montages de
titrisation.
Le Fonds pourra également investir de manière accessoire en
instruments financiers européens, listés sur un marché
réglementé ou assimilé en fonctionnement régulier au sein de
l'Espace Economique Européen en application des articles L.4221, L.424-1 et suivants et L.424-9 du Code monétaire et financier,
émis dans le cadre de montages de titrisation, émis par des
émetteurs de droit français ou étranger ou directement par les
initiateurs des montages de titrisation (i.e. banque).
Profil des risques
L'OPCVM est un OPCVM classé «Obligations et autres titres de
créances internationaux». L'investisseur est donc principalement
exposé aux risques ci-dessous, lesquels ne sont pas limitatifs.
Risque de capital et de performance :
l'investisseur est averti que la performance de l'OPCVM peut ne
pas être conforme à ses objectifs et que son capital peut ne pas
lui être intégralement restitué, l'OPCVM ne bénéficiant d'aucune
garantie ou protection du capital investi.
Risque de taux d'intérêts :
en raison de sa composition, l'OPCVM peut être soumis à un
risque de taux. Ce risque résulte du fait qu'en général le prix des
titres de créances et des obligations baisse lorsque les taux
augmentent.
Risque de crédit :
dans le cas d'une dégradation des émetteurs privés ou
souverains (par exemple de leur notation par les agences de
notation financière), ou de leur défaillance, la valeur des
obligations privées peut baisser ; la valeur liquidative de l'OPCVM
baissera en conséquence.
Risque de change :
il s'agit du risque de variation des devises étrangères affectant la
valeur des titres détenus par l'OPCVM. L'attention de
l'investisseur est attirée sur le fait que la valeur liquidative de
l'OPCVM baissera en cas d'évolution défavorable du cours des
devises autres que l'euro.
Risque de Non Delivery forward :
le Non Delivery forward est un terme générique désignant un
contrat de gré à gré portant sur une devise non convertible ou
ayant un régime de change restreint. La principale caractéristique
de ce contrat est qu'aucun échange en principal ou intérêt n'est
effectué dans la devise restreinte, tous les règlements sont
effectués dans une devise (généralement dollar ou euro) et à une
date déterminée à l'avance. Ce risque est lié à l'utilisation
d'instruments financiers à terme sur devises et correspond au
risque de défaillance de la contrepartie à l'échéance du contrat.
Et de manière accessoire aux risques suivants : Risque d'actions,
risque lié à la détention de dérivés, risque de contrepartie, risque
général lié aux véhicules de titrisation.
CHANGEMENTS AU COURS DU SEMESTRE EN COURS
Le 28 Mars 2011, le prospectus a été modifié, afin de lui
permettre, à titre accessoire, d'intervenir sur des titres émis par
des émetteurs de droit français et étranger dans le cadre de
montages de titrisation
émetteurs des fonds a été uniformisée sur les prospectus des
OPCVM de fixed income comme suit :
Désormais
Au minimum 80% des titres acquis en portefeuille, ou à défaut
leurs émetteurs, doivent, au moment de l'acquisition :
- soit être notés au minimum "Investment Grade" selon la
moyenne pondérée des notes attribuées par les trois agences
reconnues ;
- soit, si aucune agence ne produit d'analyses, bénéficier d'une
notation implicite équivalente à ce niveau selon les estimations de
l'équipe d'Analyse Crédit de la société de gestion.
Jusqu'à 20% des titres acquis en portefeuille, ou à défaut leurs
émetteurs, auront une notation, au moment de l'acquisition ou en
cas de dégradation de la note des titres détenus en portefeuille,
correspondant à la catégorie « High Yield » (Investissement
spéculatif).
En cas de dépassement de la limite de 20% ci dessus à raison
notamment de la dégradation en catégorie "non investment
grade" d'un titre détenu en portefeuille, le gérant devra prendre
toute action corrective pour respecter à nouveau ses
engagements de composition du portefeuille dans un délai
maximum de trois mois.
A cette même date, il a également été procédé à une
harmonisation des règles de valorisation et la méthode de calcul
de l’engagement
CHANGEMENTS A VENIR
CHANGEMENTS AU COURS DU SEMESTRE PRECEDENT
Néant
Le 5 août 2010, la rédaction du descriptif de la notation des
État du patrimoine
Eléments de l'état du patrimoine
Instruments financiers mentionnés aux a) et b) du 2° de l'article R. 214-1-1
Avoirs bancaires
Autres actifs détenus par l'OPCVM
Total des actifs détenus par l'OPCVM
Comptes financiers
Instruments financiers et Dettes
Total des passifs
Valeur nette d'inventaire
OFI INTERNATIONAL BOND
RETURN
Document d'information périodique
30 juin 2011
Montant à l'arrêté périodique
73 446 927,42
288 470,28
40 630 821,53
114 366 219,23
-646 437,27
-12 567 449,74
-13 213 887,01
101 152 332,22
-2-
Evolution de l'actif net
30/06/2011
31/12/2010
31/12/2009
31/12/2008
31/12/2007
29/12/2006
ACTIF NET
en EUR
101 152 332,22
108 735 639,58
114 411 791,46
103 559 340,42
140 421 306,51
373 234 195,64
3 130,5117
3 398,3414
3 594,8707
3 572,9757
4 547,7708
11 717,8170
-
-
-
4 412,0740
193 570,4540
588 663,1115
32 311,75
31 996,67
31 826,39
28 923,07
28 780,34
29 322,27
-
-
- (1)
49,38
49,25
50,35
Nombre de titres
Catégorie de parts IC
Catégorie de parts AC
Valeur liquidative unitaire
Catégorie de parts IC EUR
Catégorie de parts AC EUR
Distribution unitaire
en EUR
-
-
-
-
-
-
Crédit d'impôt unitaire
Catégorie de parts IC EUR
-
-
-
-
-
-
Catégorie de parts AC EUR
-
-
-
-
-
-
Catégorie de parts IC EUR
-
-
-
-
-
-
Catégorie de parts AC EUR
-
-
-
-
-
-
Catégorie de parts IC EUR
-
498,62
102,80
1 436,66
465,20
918,09
Catégorie de parts AC EUR
-
-
-
2,26
0,39
0,67
Crédit d'impôt unitaire
(personnes morales)
Capitalisation unitaire
(1) La catégorie de parts A a été suprimée le 29/05/2009.
Portefeuille titres
Pourcentage
Actif net
Total des actifs
Eléments du portefeuille titres
Les instruments financiers mentionnés aux a), b) et f) du 2° de l'article R. 214-1-1
admis à la négociation sur un marché réglementé français ou un marché réglementé
d'un État membre de la Communauté européenne ou partie à l'accord sur l'Espace
économique européen
Actions
Obligations
AEGON NV 7% 29/04/2012
ARCELOR 8.25% 03/06/2013
AUTOROUTES PARIS RHIN 7.5% 12/01/2015
BANQUE PSA FINANCE 8,5% 04/05/2012
BUND (AUT) 3.80% 20/10/2013
BUONI POLIENNALI DEL TES 3.75% 01/03/2021
DEU TELEKO TF 11/07/2011
EDF 5.125% 23/01/2015
EDF 5.625% 23/01/2013
EUROFINS TF/TV PERP
FGA CAPITAL IRELAND 4% 28/03/2013
GROUPAMA SA 6.298% 22/10/2017/ TV PERP
OFI INTERNATIONAL BOND
RETURN
Document d'information périodique
30 juin 2011
71,14
62,92
40,76
0,21
1,09
0,57
1,26
10,58
2,32
1,06
0,54
0,53
0,69
0,30
1,08
36,05
0,18
0,96
0,50
1,11
9,36
2,06
0,94
0,48
0,47
0,61
0,27
0,96
-3-
Portefeuille titres (suite)
Eléments du portefeuille titres
IBERBD 04 4.235% 12/17 A2
IMPERIAL TOBACCO FINANCE 5% 25/06/2012
OAT 0% 25/10/2015
OAT 3.50% 25/04/2020
ODDO FLT 12/07/2017
RCI BANQUE 4% 21/10/2011
RCI Eurib3 07/10/2011
THALES 4.375% 02/04/2013
TOYOTA MOTORS CREDIT 5.25% 03/02/2012
Titres de créances
AUCHAN 23/08/2011
BANQUE PSA FINANCE 05/04/2012
BTF 07/07/2011
BTF 18/08/2011
CARREFOUR 26/07/2011
DANONE 20/09/2011
DUTCH TREASURY 31/08/2011
FAURECIA 09/01/2012
FINANCIERE AGACHE 05/04/2012
METRO AG 27/07/2011
RCI BANQUE 05/04/2012
THALES 20/09/2011
Les instruments financiers mentionnés aux a), b) et f) du 2° de l'article R. 214-1-1
admis à la négociation sur un autre marché réglementé, c'est-à-dire d'un marché
réglementé en fonctionnement régulier d'un État ni membre de la Communauté
européenne, ni partie à l'accord sur l'Espace économique européen pour autant que
ce marché ne figure pas sur une liste de marchés exclus établie par l'Autorité des
marchés financiers
Actions
GMAC 7% PREFERED PERP
Obligations
GMAC INC 8% 01/11/2031
SIGNUM FINANCE CAYMAN LT 0% 01/02/2037
Titres de créances
Les instruments financiers mentionnés aux a) et b) du 2° de l'article R. 214-1-1,
nouvellement émis, c'est-à-dire relevant du dernière alinéa du I. de l'article R. 214-2
du code monétaire et financier
Actions
Obligations
Titres de créances
Les autres actifs : Il s'agit des actifs mentionnés aux articles R. 214-5, R. 214-29 et
R. 214-32 du code monétaire et financier
Bons de souscription
Bons de caisse
Billets à ordre
Billets hypothécaires
OFI INTERNATIONAL BOND
RETURN
Document d'information périodique
30 juin 2011
Pourcentage
Actif net
Total des actifs
3,12
2,76
0,51
0,45
7,32
6,48
5,56
4,92
0,81
0,72
1,28
1,13
1,00
0,88
0,51
0,46
0,41
0,36
30,38
26,87
2,07
1,83
1,94
1,72
4,25
3,76
0,99
0,87
2,96
2,62
3,05
2,70
4,64
4,10
1,95
1,72
1,94
1,72
3,26
2,88
1,94
1,72
1,38
1,22
1,47
1,30
0,00
1,46
0,09
1,37
-
0,00
1,29
0,08
1,21
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-4-
Portefeuille titres (suite)
Pourcentage
Actif net
Total des actifs
-
Eléments du portefeuille titres
Fonds étrangers répondant aux critères fixés par le RG AMF
OPCVM nourriciers
OPCVM d'OPCVM
OPCVM allégés sans effet de levier
OPCVM allégés avec effet de levier
OPCVM contractuels
FCPR
FCPI
FIP
FCIMT
Actions, obligations, TCN - négocié sur un marché non réglementé
OPCI
Indication des mouvements intervenus dans la composition du portefeuille
titres, au cours de la période de référence
Mouvements (en montant)
Acquisitions
Cessions
Eléments du portefeuille titres
Les instruments financiers mentionnés aux a), b) et f) du 2° de l'article R. 214-1-1
admis à la négociation sur un marché réglementé français ou un marché réglementé
d'un État membre de la Communauté européenne ou partie à l'accord sur l'Espace
économique européen
Actions
Obligations
Titres de créances
Les instruments financiers mentionnés aux a), b) et f) du 2° de l'article R. 214-1-1
admis à la négociation sur un autre marché réglementé, c'est-à-dire d'un marché
réglementé en fonctionnement régulier d'un État ni membre de la Communauté
européenne, ni partie à l'accord sur l'Espace économique européen pour autant que
ce marché ne figure pas sur une liste de marchés exclus établie par l'Autorité des
marchés financiers
Actions
Obligations
Titres de créances
Les instruments financiers mentionnés aux a) et b) du 2° de l'article R. 214-1-1,
nouvellement émis, c'est-à-dire relevant du dernière alinéa du I. de l'article R. 214-2
du code monétaire et financier
Actions
Obligations
Titres de créances
Les autres actifs : Il s'agit des actifs mentionnés aux articles R. 214-5, R. 214-29 et
R. 214-32 du code monétaire et financier
Bons de souscription
Bons de caisse
Billets à ordre
Billets hypothécaires
Fonds étrangers répondant aux critères fixés par le RG AMF
OFI INTERNATIONAL BOND
RETURN
Document d'information périodique
30 juin 2011
137 379 795,35
160 289 173,02
10 753 259,00
126 626 536,35
61 436 132,31
98 853 040,71
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-5-
Indication des mouvements intervenus dans la composition du portefeuille
titres, au cours de la période de référence (suite)
Eléments du portefeuille titres
OPCVM nourriciers
OPCVM d'OPCVM
OPCVM allégés sans effet de levier
OPCVM allégés avec effet de levier
OPCVM contractuels
FCPR
FCPI
FIP
FCIMT
Actions, obligations, TCN - négocié sur un marché non réglementé
OPCI
Promoteurs :
Société de Gestion :
Dépositaire et Conservateur :
Gestion administrative et comptable :
OFI INTERNATIONAL BOND
RETURN
Mouvements (en montant)
Acquisitions
Cessions
-
-
OFI ASSET MANAGEMENT - 1 rue Vernier - 75017 Paris
OFI ASSET MANAGEMENT - 1 rue Vernier - 75017 Paris
SOCIETE GENERALE - 29 Boulevard Haussmann - 75009 Paris
SOCIETE GENERALE SECURITIES SERVICES NET ASSET VALUE
10 passage de l'Arche - 92081 Paris La Défense
Document d'information périodique
30 juin 2011
-6-