Figure 6: Avantages et désavantages de la méthode d`évaluation DCF

Figure 6: Avantages et désavantages de la méthode d’évaluation DCF
Avantages
• Très orientée à l’avenir
• Pratiquement toujours applicable
• Les cashflows à la base du modèle sont moins faussés
par des mesures cosmétiques touchant le bilan et constituent dès lors des paramètres plus fiables mesurant la
capacité bénéficiaire de l’entreprise.
• Tient compte de la politique d’investissement et du
risque individuel de l’entreprise. Permet dès lors
d’obtenir une solution individualisée adaptée à la situation.
• Permet le contrôle des liquidités futures et donc de la
possibilité de financer des stratégies. Identifie dès lors
les risques correspondants.
• Détermine l’avantage fiscal de la part de financement
étranger.
Désavantages
• Procédé de calcul exigeant étant donné qu’il nécessite
des données prévisionnelles (éventuellement au moyen
d’un procédé de prévision).
• Evaluation craignant les risques
• Problème pour le calcul de la valeur finale étant donné qu’il n’existe pas de définition homogène du free
cashflow à escompter et que les prévisions des futures
entrées de fonds restent vagues.
• Le modèle CAPM a besoin de données provenant du
marché des capitaux qui ne sont disponibles auprès de
fournisseurs externes (par exemple Bloomberg) que
contre paiement.*
* Sur le site http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/ du Prof. Aswath Damodaran de la «Stern School of Business at New York University», il est possible de télécharger gratuitement des données historiques de marché financier (par exemple Bloomberg).