Produits à capital garanti

PUBLI-reportage
Produits à capital garanti
Des rendements élevés à risques limités
Les produits à capital garanti permettent d’obtenir les meilleurs rendements possibles
tout en limitant les risques. Ils sont recommandés en tant que placements de base
ou dans le cadre de la diversification d’un portefeuille.
Comment fonctionne un produit
à capital garanti?
Il en existe deux sortes: les obligations à coupon zéro et les produits
fondés sur une méthode de gestion
dynamique du portefeuille. Les obligations à coupon zéro offrent une
garantie du capital investi à
l’échéance. La valeur de ces obligations, qui ne versent aucun coupon
pendant toute leur durée de vie,
augmente continuellement jusqu’à
atteindre 100% de leur valeur nominale à l’échéance. Le cours d’émission d’obligations à dix ans assorties
d’un taux d’intérêt annuel de 3% se
situera autour de 74%. Les 26% restants peuvent être investis dans une
autre stratégie.
En ce qui concerne la méthode de
gestion dynamique du portefeuille
(CPPI = Constant Proportion Portfolio Insurance), l’investissement se
compose d’une partie sans risque, à
revenu fixe, et d’une partie à risque,
comme par exemple des actions.
Ces deux composantes sont administrées en fonction de l’évolution
du marché, de manière à obtenir
une exposition aux actions aussi élevée que possible tout en garantissant le capital investi à l’échéance.
Quels sont les différents types
de produits à capital garanti?
Les plus répandus sont les fonds de
garantie et les produits structurés
avec protection du capital.
Quel est leur profil
risque / rendement?
Dans le cas des produits à capital garanti, il s’agit d’atteindre ou de ne
pas descendre en dessous d’un certain seuil de rendement, et non de
surperformer un indice de référence.
André Fischer. Directeur des investissements et des fonds pour l’analyse de
fonds chez Skandia Vie SA
Comment reconnaît-on
un bon produit?
Les aspects les plus importants sont
la transparence du mode de fonctionnement, le type de garantie, la
solvabilité de l’émetteur et les perspectives de rendement liées à l’éventuelle exposition aux actions.
Quels intérêts présentent
ces produits?
Celui qui souhaite préserver son capital tout en bénéficiant d’un rendement attractif optera pour un produit à capital garanti sous la forme
d’un placement de base. Et celui qui
souhaite que, dans quelques années,
son épargne retraite soit au moins
équivalente à sa valeur actuelle,
choisit ce produit en tant que diversification de portefeuille. L’horizon
d’investissement devrait se situer
entre cinq et vingt ans.
Que proposez-vous concrètement
dans ce domaine?
Skandia Suisse propose aussi bien
des fonds de garantie que des pro-
duits structurés offrant une protection du capital à 100%. Avec nos
fonds de garantie dont l’échéance se
situe à l’horizon 2012, 2016, 2022
et 2032, nos clients bénéficient
d’une solution de placement rentable et sûre dans nos assurances-vie
liées à des fonds, LifePlan et EasyPlan, et dans la prévoyance libre ou
liée. Par ailleurs, ces fonds de garantie sont également disponibles par
l’intermédiaire de Skandia Choice
Plan, notre plan d’investissement et
de désinvestissement.
Dans les produits structurés, nous
proposons Skandia Profit Note
2013/I et Skandia Independent
2013/I. Ils offrent des rendements
positifs quelle que soit l’évolution
des cours sur les marchés actions. En
effet, l’investissement porte sur les
fluctuations de l’indice boursier, et
non sur l’indice lui-même. La différence entre la volatilité implicite (escomptée) et la volatilité historique
détermine le rendement.
Prenons un exemple banal: les vacances d’été. Nous apportons dans
nos valises des vêtements pour le
soleil et le froid. Et finalement,
nous n’en utilisons même pas la
moitié. Ne connaissant pas par
avance les caprices de la météo,
nous prenons plus de précautions
que nécessaire. C’est le même
principe pour notre nouveau produit. Les investissements sont fondés sur une volatilité volontairement surestimée (implicite), la volatilité historique s’avérant rétrospectivement bien inférieure dans
la plupart des cas. Cela nous permet de dégager un rendement positif, indépendant des fluctuations
sur les marchés boursiers et non
corrélé avec les autres classes d’investissement du portefeuille.