Madame, Monsieur, Cher actionnaire, Au premier

Septembre 2007
Madame, Monsieur, Cher actionnaire,
Au premier semestre 2007, Vivendi affiche de solides performances économiques. Le résultat net
ajusté – le principal indicateur de la capacité de Vivendi à générer des profits – progresse de près de
11 %, pour atteindre plus de 1,5 milliard d’euros, et le résultat opérationnel ajusté enregistre une
croissance équivalente. Cette croissance à deux chiffres est le résultat des bonnes performances de
chacun de nos métiers et démontre la pertinence de notre stratégie de renforcement dans nos
activités.
Pour l’année 2007, nous prévoyons de dépasser l’année record de 2006 et confirmons notre
perspective d’un résultat net ajusté supérieur à 2,7 milliards d’euros.
La dynamique de nos métiers est excellente et nous sommes en ligne avec les objectifs à long terme
que nous nous sommes fixés.
Cordialement,
Chiffre d’affaires
Résultat opérationnel ajusté
Au premier semestre 2007, Vivendi
affiche un chiffre d'affaires consolidé
de 10 223 millions d'euros, en hausse
de 6,4 % (+8,0 % à taux de change
constant) par rapport au premier semestre
2006.
Au premier semestre 2007, le résultat
opérationnel ajusté consolidé de
Vivendi affiche une hausse de 10,6 %
(+11,9 % à taux de change constant) par
rapport au 30 juin 2006, pour atteindre 2
596 millions d’euros.
Dans un marché mondial de la musique en
forte baisse et dans un contexte d’effet de
change défavorable, Universal Music
Group (UMG) affiche une baisse de 4,9 %
de son chiffre d’affaires mais confirme
ses bonnes performances par rapport
au marché. En effet, à taux de change
UMG affiche un résultat opérationnel
ajusté en baisse de 75 millions d’euros par
rapport au premier semestre 2006 (le
résultat au 30 juin 2006 comprenait la
récupération d’un dépôt en numéraire de
50 millions d’euros). Dans des conditions
difficiles pour le marché de la
constant, le chiffre d’affaires d’UMG est
stable (-0,3 %) notamment grâce à de
fortes ventes en Europe. Les ventes de
musique numérisée continuent leur
progression (+ 51 % à taux de change
constant) et représentent désormais 15 %
du chiffre d’affaires. Parmi les meilleures
ventes du semestre figurent les albums de
Mika, Nelly Furtado, Amy Winehouse et
Maroon 5.
Le chiffre d'affaires du Groupe Canal+
progresse de 17,5 %. Cette croissance
est principalement le fruit des bonnes
performances de l’activité télévision à
péage en France (+24 %) qui bénéficie
des effets de la fusion avec TPS et d’une
hausse des abonnements et du chiffre
d’affaires publicitaire. Fin juin 2007, le
Groupe Canal+ comptait 10,3 millions
d’abonnements (5,2 millions à Canal+ et
5,1 millions à CanalSat/TPS), soit une
hausse nette supérieure à 400 000
abonnements par rapport à la somme de
Groupe Canal+ et TPS à fin juin 2006.
L’activité de SFR progresse de 0,8 %.
L’impact
des
baisses
des
tarifs
réglementés
imposées
par
l’ARCEP
masque
les
bonnes
performances
opérationnelles de SFR qui affiche une
croissance
de
son
parc
clients
(+97 000 nets au 30 juin 2007, soit +3,2
% par rapport au 30 juin 2006, à 17,980
millions de clients) et des usages voix et
données. Hors cet impact, l’activité mobile
de SFR aurait progressé de 3,8 %.
Maroc Telecom affiche un chiffre
d'affaires en progression de 17,3 %
(+10,1 % à taux de change et périmètre
constants (1)). Malgré une concurrence
accrue sur le marché du mobile, le parc de
la société au Maroc atteint 11,713
millions de clients (+31,3 % par rapport
à fin juin 2006), soit un accroissement net
d’un million de clients sur le semestre.
L’activité fixe et Internet augmente de
7,0 % par rapport au premier semestre
2006 (-2,9 % à taux de change et
périmètre constants) avec une croissance
toujours soutenue (+34,8 %) du parc
ADSL.
Résultat de la croissance continue de
World of Warcraft sur l’ensemble des
marchés
et
du
formidable
succès
rencontré par World of Warcraft : The
burning
crusade,
le
premier
pack
d’extension du jeu en ligne sorti début
2007, le chiffre d’affaires de Vivendi
Games progresse de 68,9 % (+80,4 %
à taux de change constant). Fin juin 2007,
World of Warcraft comptait plus de 9
millions de joueurs à travers le monde.
(1) Le périmètre constant illustre les effets des
consolidations d’Onatel et Gabon Télécom comme si elles
s’étaient produites respectivement au 1er janvier 2006 et
au 1er mars 2006.
musique enregistrée, et malgré l’incidence
défavorable du taux de change, UMG
maintient une performance opérationnelle
très supérieure à celle de ses concurrents
Le résultat opérationnel ajusté du Groupe
Canal+, hors coûts liés au rapprochement
avec TPS, progresse de 150 millions
d’euros.
Cette
croissance
est
principalement
liée
aux
bonnes
performances de l’activité télévision à
péage en France : hausse des revenus et
synergies liées au rapprochement tant sur
les coûts de distribution (recrutement et
gestion) que sur les coûts de contenus
(programmes et redevances de chaînes).
Le résultat des autres activités est stable
par rapport au premier semestre 2006.
Le résultat opérationnel ajusté de SFR, en
baisse de 25 millions d’euros, subit les
effets des baisses des tarifs réglementés.
Le résultat opérationnel ajusté, avant
amortissements, est stable à 1 796
millions d’euros : l’augmentation des
coûts d’acquisition et de fidélisation des
clients (en raison d’un nombre important
de recrutements d’abonnés et d’actes de
fidélisation, et de la pénétration de
terminaux 3G au sein du parc clients de
SFR), est compensée par une légère
augmentation du chiffre d’affaires des
services mobiles et un contrôle rigoureux
des
autres
coûts.
La
charge
d’amortissements augmente de 26 millions
d’euros sur le semestre, à la suite de
plusieurs années d’investissements dans
les réseaux 2G et 3G/3G+.
Le résultat opérationnel ajusté de Maroc
Telecom
progresse
de
31,2
%
(+34,5 % à taux de change et périmètre
constants) grâce à la hausse du chiffre
d’affaires (+10,1 % à taux de change et
périmètre constants), à la maîtrise des
coûts d’acquisition et au contrôle des coûts
opérationnels.
Vivendi Games affiche un résultat
opérationnel ajusté en hausse de
91,9 % par rapport à l’année précédente
(+ 111,5 % à taux de change constant).
Cette forte augmentation est le résultat de
la poursuite des excellentes performances
de World of Warcraft et du succès
rencontré par World of Warcraft : The
burning crusade.
Résultat net ajusté, et résultat net,
part du groupe
Le
résultat net ajusté, est un
bénéfice de 1 526 millions d’euros (1,32
euro par action) comparé à un bénéfice de
1 378 millions d’euros au premier
semestre 2006 (1,20 euro par action), soit
une progression de 148 millions d’euros (+
10,7 %).
Le résultat net, part du groupe, est un
bénéfice de 1 526 millions d’euros (1,32
euro par action) comparé à un bénéfice de
1 862 millions d’euros au premier
semestre 2006 (1,62 euro par action), soit
une diminution de 18,0 %. Au premier
semestre 2006, un important profit
exceptionnel lié au règlement du litige sur
les actions DuPont (+921 millions d’euros)
et la perte liée à la mise à valeur zéro des
titres PTC (-496 millions d’euros) avaient
été comptabilisés.
Le saviez-vous ?
Musique
Universal Music Group, le numéro un
mondial
de
la
musique,
a
réalisé
l’acquisition de Sanctuary Records en
juillet dernier. Présent à Londres, New York
et Los Angeles, Sanctuary Records occupe
des positions de premier plan dans la
propriété intellectuelle musicale et le
management d’artistes. Cette acquisition
accélère la transformation d’UMG en société
de divertissement musical et concrétise la
volonté de Vivendi de se renforcer sur des
Mobile
Afin que ses clients profitent d’un accès
privilégié
aux
services
de
roaming
international, Maroc Telecom baisse le prix
des communications internationales pour tous
les appels mobiles à destination ou en
provenance du Maroc. Maroc Telecom
propose ainsi les tarifs les plus bas et les plus
transparents du marché marocain. Maroc
Telecom a des accords de roaming avec 413
opérateurs partenaires dans 212 pays et
propose des services de roaming GPRS et
MMS depuis fin 2003.
segments de marché de la musique en
développement.
Télé
En cette rentrée, la chaîne Canal+ et ses
déclinaisons
numériques
(Canal+
Le
Bouquet) offrent une variété et une qualité
de programmes inégalées. Avec cette saison
plus de 400 films en première diffusion, le
cinéma reste l’un des piliers éditoriaux du
groupe. La fiction n’est pas en reste, avec des
séries américaines très attendues et de
nombreuses créations originales françaises.
Côté sport, les antennes de Canal+
continueront à proposer les plus beaux
moments d’émotion (Ligue 1, Top 14, Jeux
olympiques de Pékin…). Enfin, l’info, les
documentaires
et
les
magazines
de
divertissement complètent la grille.
Cinéma
StudioCanal, la filiale du Groupe Canal+
spécialisée dans le financement, l’acquisition
et la distribution de films de cinéma, a signé
avec Universal un accord portant sur la
création d’une entité commune, détenue à
parité, de commercialisation et de distribution
vidéo en France. La nouvelle entité,
Universal StudioCanal Video, sera lancée
en janvier 2008 et permettra de renforcer
la présence des deux sociétés sur un marché
français de la vidéo qui représente plus de
1,5 milliard d’euros. L’opération permettra
également à StudioCanal de mieux valoriser
son catalogue audiovisuel, l’un des plus
importants en Europe avec 5 000 titres.
Internet
Depuis cet été, SFR permet à ses clients
équipés de mobiles 3G/3G+ de retrouver
Dailymotion, MySpace, YouTube, eBay,
Windows Live Messenger et Google Maps
sur leur téléphone mobile. Ces sites sont
accessibles en vitesse 3G/3G+ (jusqu'à 3,6
Mbit/s) avec une ergonomie adaptée à la taille
de l'écran des terminaux mobiles. L'accès est
gratuit pour la plupart, hors coût de
connexion au portail Vodafone live! et
transfert de données
Jeux
Dix-huit mois après sa création, Vivendi
Games Mobile fait son entrée parmi les dix
premiers éditeurs de jeux pour mobiles
aux Etats-Unis (source : Telephia) ! Black
Hawk Down, Surviving high school ou La
légende de Spyro figurent parmi les jeux à
succès qui ont contribué à la rapide ascension
de Vivendi Games Mobile. Vivendi Games
Mobile entend poursuivre sur sa lancée et
lancera de nombreuses nouveautés d’ici fin
2007.
Le 4 septembre 2007, l'action Vivendi
affichait un cours de clôture de 30,05
euros à la bourse de Paris.
L'action Vivendi est cotée à Paris sur
le Compartiment A d'Eurolist by
Euronext
™
(code
ISIN
FR0000127771).
Vivendi a versé un dividende de 1,20
euro par action au titre de 2006 (+20
% par rapport à l'exercice précédent).
Le dividende a été mis en paiement le
26 avril 2007.
> La Lettre aux actionnaires est éditée par la Direction de la Communication institutionnelle de Vivendi
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Le présent document contient des déclarations prospectives relatives à la situation financière, aux résultats des opérations,
aux métiers, à la stratégie et aux projets de Vivendi. Même si Vivendi estime que ces déclarations prospectives reposent sur
des hypothèses raisonnables, elles ne constituent pas des garanties quant à la performance future de la société. Les
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