iShares 09/2007 DJ EURO STOXX Select Dividend 30 (DE) TELOS

AAA
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09/2007
DJ EURO STOXX Select Dividend 30 (DE)
Produktprofil
Name des Fonds
ishares DJ EURO STOXX Select Dividend 30 (DE)
DE0002635281
Aktien Euroland
Dow Jones EURO STOXXSM Select Dividend 30
EUR
Ausschüttung
03.05.2005
1583 m per 30.06.2007
0.3 % p.a.
0.32 % p.a.
Team Fondsmanagement
Barclays Global Investors (Deutschland) AG
www.ishares.de
ISIN
Anlageuniversum
Benchmark
Anlagewährung
Erträge
Auflegungsdatum
Fondsvolumen
Management Fee
TER
Fondsmanager
Gesellschaft
Internet
Anlegerprofil
Anlagehorizont
Risikoklasse
Renditeerwartung
Verlusttoleranz
mittel- bis langfristig
mittel bis hoch
Rendite des M arktes
Verluste möglich
TELOS-Kommentar
Der iShares DJ EURO STOXX Select Dividend 30 (DE),
zuvor Dow Jones EURO STOXX
SM
EX
Select Dividend 30 ,
Vergleich
wird
zur originären
durch
die
Indexzusammensetzung
tägliche
Datenlieferung
des
ist ein passiv gemanagter Aktienfonds, der den
Indexanbieters unterstützt. Diese Daten, die jeweils
Preisindex Dow Jones EURO STOXXSM Select Dividend
nach Handelsschluss ausgetauscht werden, bilden
30 so genau wie möglich nachbildet. Der Fonds
auch die Grundlage für die Creation und Redemption
profitiert dabei stark von der Ausgestaltung als
am nächsten Tag.
Exchange Traded Fund (ETF). Der zugrunde liegende
Der Kauf oder Verkauf von Fondsanteilen erfolgt
Index setzt sich aus solchen Werten des Dow Jones
an der Börse oder außerbörslich bei Banken (OTC).
EURO STOXXSM
Hier
nachhaltige
zusammen, die eine hohe und
Dividendenrendite
werden
laufend
Preise
durch
„Designated
Die
Sponsors” gestellt, so dass ein Handel des Fonds wie
Übernahme von INDEXCHANGE durch Barclays Global
bei Aktien über den gesamten Börsentag möglich ist.
Investors
Der faire Wert des Fonds wird alle 15 Sekunden
im
Februar
aufweisen.
2007
hat
weder
zu
Veränderungen im Fondsmanagementprozess noch
zu personellen Änderungen im involvierten Team
geführt.
Die
heutige
Global
Der Investor zahlt für den Fonds eine All-in-Fee,
Investors
die zusammen mit den zusätzlichen Kosten (z.B.
(Deutschland) AG ist Spezialist und europäischer
Depotgebühren) des Fonds in einer im Vergleich zu
Marktführer auf dem Gebiet der börennotierten
aktiv gemanagten Produkten niedrigen TER von
Indexfonds und war Deutschlands erster Anbieter
0.32% resultiert. Im Fonds vereinnahmte Dividenden
von ETFs. Zielgruppe des Fonds sind institutionelle
werden zunächst zur Begleichung der laufenden
Investoren
Kosten
mit
Barclays
marked-to-market ermittelt und veröffentlicht.
einem
längerfristigen
Investmenthorizont.
Der
verwendet,
Indexnachbildung
Fondsmanagementprozess
ist
transparent,
was
der
zugute
Genauigkeit
kommt.
Nicht
der
zur
Kostendeckung benötigte Dividendenerträge werden
kostengünstig und stark automatisiert. Aufgrund des
regelmäßig an die Investoren ausgeschüttet.
passiven Fondsmanagementansatzes werden keine
Das
Investitionsentscheidungen
langjährige Erfahrung im Bereich börsengehandelter
lediglich
getroffen,
Portfolioanpassungen
in
sondern
Reaktion
auf
Veränderungen des zugrunde liegenden Indexes
durchgeführt.
Die
laufende
Überwachung
der
Fondsmanagement-Team
verfügt
über
Indexfonds.
Der Fonds iShares DJ EURO STOXX Select Dividend 30
(DE) erhält die Bewertung AAA.
Fondszusammensetzung und des Deckungsgrads im
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Investmentprozess
Der iShares DJ EURO STOXX Select Dividend 30 (DE) wird
basiert
von der Barclays Global Investors (Deutschland) AG,
verbleiben iteTl im Index, solange sie unter den
ehemals INDEXCHANGE, in Unterföhringen verwaltet.
ersten 60 der nach diesem Kriterium gerankten
INDEXCHANGE gehörte zur HypoVereinsbank AG und
Aktien liegen. Das Fondsmangement erhält tägliche
wurde von dieser im Februar 2007 an
Datenlieferungen
Barclays
auf
der
Nettodividendenrendite.
des
Indexanbieters
Dabei
über
die
Global Investors verkauft. Das Unternehmen ist
aktuelle
Marktführer
dienen als Berechnungsgrundlage für alle Geschäfte
im
Bereich
börsengehandelter
Indexfonds (ETFs) in Europa. Insgesamt sind 13
Zusammensetzung
des
Indexes.
Diese
am darauffolgenden Tag.
Mitarbeiter aus den Bereichen Fondsmanagement,
Investoren können Fondsanteile über die Börse zu
Fondsservice und Investmentcontrolling sowie ein
aktuellen Kursen handeln. Der Erwerb und Verkauf
zuständiger
den
des
Die
sogenannte „Designated Sponsors” an der Börse oder
Verantwortung für den Fonds liegt beim Leiter
OTC statt. Hierbei werden zunächst Fondsanteile bei
Fondsmanagement, Marco Bacigalupo.
der Barclays Global Investors (Deutschland) AG gegen
Vorstand
in
Fondsmanagementprozess
involviert.
Ziel des passiven Investmentansatzes ist es, dem
Investor
eine
kostengünstige
und
transparente
börsengehandelten
Designated
Transaktionskosten
diesem
Redemption
der
Fonds
den
zugrunde
Sponsor,
ohne
anfallen.
von
Schlusskursen,
Select Dividend 30, möglichst exakt mit Originalaktien
vermieden
nachbilden. Dabei muss ein Duplizierungsgrad von
weitestgehend automatisiert.
der
Fondszusammensetzung
werden
nur
dann
dass
Die
wodurch
werden.
dabei
Creation
Fondsanteilen
liegenden Preisindex, den Dow Jones EURO STOXXSM
mindestens 95% erreicht werden. Anpassungen in
über
Investmentgesellschaft die jeweiligen Aktien vom
hohen, nachhaltigen Dividendenrendite zu bieten. Zu
soll
findet
eine Barzahlung erworben. Im Gegenzug kauft die
Anlagemöglichkeit in Aktien der Eurozone mit einer
Zweck
Indexfonds
oder
erfolgt
zu
Abweichungsrisiken
Der
gesamte
Ablauf
ist
Die Dividendenzahlungen werden im Laufe des
Geschäftsjahres im Fonds angesammelt. Nicht zur
vorgenommen, wenn sich die Zusammensetzung
Kostendeckung benötigte Dividenden werden an die
oder Gewichtung des zugrunde liegenden Indexes
Investoren ausgeschüttet. Zusatzerträge (z.B. aus
ändert. Dieser wird jedes Jahr im März überprüft und
Wertpapier-Leihe) fließen dem Fondsvermögen zu.
angepasst. Die Gewichtung der einzelnen
Titel
Qualitätsmanagement
Die Performance des Fonds wird täglich mit dem
Investmentcontrolling
geprüft.
Die
Überprüfung
zugrunde liegenden Index verglichen. Die Einhaltung
erfolgt vollständig automatisiert. Weiterhin wird der
der gesetzlichen Restriktionen wird täglich durch das
Duplizierungsgrad fortlaufend überwacht
Team
Das Team setzt sich aus vier Fondsmanagern
Abschlüsse und eine Zusatzqualifikation wie CFA
zusammen und wird von Marco Bacigalupo geleitet,
oder
der seit 2000 im Unternehmen tätig ist. Das Team ist
Zielvereinbarungs-
sowohl hinsichtlich der Altersstruktur wie auch
eingeführt. Bonuszahlungen orientieren sich dabei
hinsichtlich
der
Erfahrung
sehr
homogen.
Die
Mitarbeiter verfügen teilweise über akademische
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Bankfachwirt.
Im
und
Unternehmen
ist
ein
Beurteilungssystem
am Geschäftserfolg und an der individuellen Leistung
der Mitarbeiter.
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DJ EURO STOXX Select Dividend 30 (DE)
Investmentcharakteristik
Wichtige externe Einflussfaktoren
Aktienmarkt (Niveau)
-
Wichtige Steuerungsgrößen
-
Produkthistorie
Monatliche Returns
2005
NA
NA
NA
NA
NA
5
4.2
-1.3
5.1
-4
3.9
4.5
18.3
18.5
Jan
Feb
Mar
Apr
May
Jun
Jul
Aug
Sep
Oct
Nov
Dec
Fonds
Benchmark
2006
6.7
6.2
1.4
0.5
-2.3
0.1
2.8
3
3.9
5.4
-0.2
5.4
37.7
37.5
Statistik per Ende Jun 07
1 Jahr
2 Jahre
3 Jahre
5 Jahre
7 Jahre
10 Jahre
Performance (annualisiert)
Volatilität (annualisiert)
Sharpe-Ratio
36.19%
8.04%
4.00
31.60%
10.06%
2.74
-
-
-
-
bestes Monatsergebnis
schlechtestes Monatsergebnis
Median der Monatsergebnisse
5.40%
-2.57%
2.93%
6.70%
-3.97%
2.93%
-
-
-
-
42.14%
25.47%
31.29%
-
-
-
-
2M
-3.97%
-
-
-
-
bestes 12-Monatsergebnis
schlechtestes 12-Monatsergebnis
Median der 12-Monatsergebnisse
1M
-2.57%
längste Verlustphase
maximale Verlusthöhe
Jensen alpha
Beta
R^2
Alpha (annualisiert)
Korrelation
Tracking Error
Active Premium
Information Ratio
Treynor Ratio
Fonds vs. Benchmark (letzte 24 Monate)
0.00
0.98
1
0.01
1
0
0
0.96
0.27
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Erläuterungen
Das Produktprofil beinhaltet allgemeine Informationen zum Fonds, zur Gesellschaft sowie zum verantwortlichen Fondsmanager.
Steuerung.
Die Produkthistorie stellt die Entwicklung des
Fonds im Vergleich zum Geldmarkt und gegebenen-
Das Anlegerprofil ermöglicht dem Investor einen
falls zur Benchmark unter Performance- und Risiko-
schnellen Abgleich seiner Erwartungen mit der „offi-
gesichtspunkten graphisch und tabellarisch dar, ba-
ziellen” Einstufung des Produkts seitens der anbie-
sierend jeweils auf den Werten zum Monatsende.
tenden Gesellschaft.
Fonds- und Benchmarkdaten werden von der Fonds-
Der TELOS-Kommentar fasst die wesentlichen Erkenntnisse des Ratings zusammen und bildet damit
gesellschaft bereitgestellt.
eine wichtige Ergänzung zur Ratingnote. Die weite-
Die Performance des Fonds wird auf Basis reinvestierter Preise berechnet: Ausschüttungen werden also
ren Abschnitte beinhalten deskriptive Informationen
rechnerisch umgehend in neue Fondsanteile inves-
zum Investmentprozess, dem Qualitätsmanagement
tiert. Dadurch ist die Wertentwicklung ausschütten-
und dem verantwortlichen Team.
der und thesaurierender Fonds untereinander ver-
Die Investmentcharakteristik nennt die aus Sicht
gleichbar. Die Vorgehensweise entspricht der „BVI-
des Fondsmanagements wichtigsten externen Fakto-
Methode”. Orientiert sich das Fondsmanagement an
ren, welche die Wertentwicklung des Fonds beein-
einer Benchmark, so wird deren Entwicklung abgebil-
flussen, sowie die zentralen Größen für dessen
det, andernfalls wird in Abstimmung mit der Gesell-
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schaft indikativ ein geeigneter Vergleichsindex her-
nachvollzieht - also ob sich die Aktie besser oder
angezogen.
schlechter als der Markt entwickelt. Eine Aktie mit
Das Sharpe-Ratio gibt Aufschluss über die „Mehr-
einem Betafaktor größer (kleiner) eins reagiert über-
rendite” des Fonds gegenüber einer risikolosen
proportional (unterproportional) auf Änderungen des
Geldanlage – hier repräsentiert durch den Geldmarkt
Indexes.
– im Verhältnis zum eingegangenen Gesamtrisiko.
Bei R² handelt es sich um eine Korrelationsmes-
Die hierbei verwendete Volatilität ist die annualisierte
sung zwischen den Erträgen des Fonds und den
Standardabweichung der Monatsrenditen. Als Geld-
durchschnittlichen Indexerträgen. Diese Kennzahl
marktrenditen wir 4% p.a. angesetzt.
zeigt an, wie nahe die Fondsperformance beim In-
Der Median der Monatsergebnisse ist dadurch ge-
dex liegt.
kennzeichnet, dass jeweils die Hälfte aller im be-
Die Korrelation beschreibt die gemeinsame Ent-
trachteten Zeitraum aufgetretenen Monatsrenditen
wicklung zweier Werte. Liegt keine gemeinsame Ent-
mindestens bzw. höchstens so groß wie dieser Wert
wicklung zwischen den beiden Werten vor, so ergibt
ist. Infolgedessen ist diese Kennzahl unempfindlicher
sich eine Korrelation von 0. Verändert sich der eine
gegenüber „Ergebnisausreißern” als etwa der Mittel-
Wert gleichartig mit dem anderen, so steigt die Kor-
wert. In analoger Weise ist der Median der 12-Monats-
relation gegen 1. Bei einer gegensätzlichen aber zu-
ergebnisse zu interpretieren. Die längste Verlustphase
ist die Anzahl an Monaten, die der Fonds benötigte,
sammenhängenden Veränderung der Werte sinkt die
um nach Verlusten den höchsten im betrachteten
Der Tracking Error ist die Standardabweichung der
Zeitraum schon erreichten Stand wieder zu erreichen
Differenzen zwischen Portfolio und Benchmark. Der
oder zu überschreiten; falls dies nicht gelang, ist das
Tracking Error ist ein relatives Risikomaß. Je höher
Periodenende maßgeblich. Entsprechend ist die maxi-
der Tracking Error, desto mehr wird außerhalb der
Korrelation gegen -1.
male Verlusthöhe der größte Verlust, den der Fonds
Benchmark investiert. Je niedriger der Tracking Error,
im betrachteten Zeitraum – ausgehend vom höchsten
um so ähnlicher verläuft die Wertentwicklung des
in dieser Periode schon erreichten Wert – erlitten hat.
Fonds zu seinem Benchmark.
Jensen Alpha ist eine Kennzahl, die risikoadjustierte
Active Premium veranschaulicht die Out- bzw. Un-
(in Form von Beta) Überrendite des Fonds gegenüber
derperformance
der Benchmark misst. Die Kennzahl wird auf Basis
Benchmark. Dieser Wert zeigt, wie weit der Fonds die
der monatlichen Fondsrenditen berechnet. Ein posi-
Benchmark out- oder underperformed.
tiver Wert weist auf einen Mehrwert durch das
Fondsmanagement hin.
Der Betafaktor stellt in den auf dem Capital Asset
eines
Fonds
im
Verhältnis
zur
Das Information Ratio spiegelt das Ausmaß wider,
in dem der Fonds die Benchmark im Vergleich zum
Tracking Error übertroffen hat.
Pricing Model die Kennzahl für das mit einer Investi-
Treynor Ratio bezeichnet das Verhältnis der Über-
tions- oder Finanzierungsmaßnahme übernommene
schussrendite zum Betafaktor und somit die Risiko-
systematische Risiko (auch Marktrisiko genannt) dar.
prämie je Einheit des eingegangenen systematischen
Die Kennzahl beschreibt, in welchem Ausmaß der
Risikos.
Kurs einer Aktie die Wertentwicklung eines Index
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Abraham-Lincoln-Straße 7
Telefax: +49–611–9742–200
D–65189 Wiesbaden
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