Kreditvergabe zwischen Basel III und IV
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Kreditvergabe zwischen Basel III und IV
Lage der Unternehmensfinanzierung Kreditvergabe zwischen Basel III und IV Mai 2016 Die deutsche Wirtschaft wuchs im ersten Quartal 2016 kräftig und steht weiterhin gut da. Der Auslastungsgrad der gesamtwirtschaftlichen Kapazitäten erhöhte sich spürbar. Getragen wurde das Wirtschaftswachstum nach wie vor hauptsächlich vom privaten Verbrauch und der Bauaktivität, aber auch wieder von mehr Exporten und Ausrüstungsinvestitionen. Das günstige Umfeld spiegelt sich auch in der Unternehmensfinanzierung wider. So stieg das Gesamtvolumen der Kredite an inländische Unternehmen und wirtschaftlich Selbständige nach den Angaben der Bundesbank im ersten Quartal 2016 leicht an. Trotz des weiterhin sehr niedrigen Zinsniveaus bleibt die Nachfrage der Unternehmen nach Krediten insgesamt verhalten. Die Ergebnisse des aktuellen Bank Lending Survey deuten erneut auf erleichterte Kreditvergabebedingungen der Banken für ihre Unternehmenskunden im Vergleich zum Vorquartal hin. Die aktuell sehr guten Finanzierungsbedingungen dürfen nicht darüber hinwegtäuschen, dass die Bedingungen in Zukunft auch wieder restriktiver werden können. Konjunktur Deutsche Wirtschaft Kräftiges Wachstum im ersten Quartal 2016. >> Seite 2 Regulierung Von Basel III zu Basel IV… Um die Unternehmensfinanzierung nicht zu gefährden, darf die Regulierungsschraube nicht überdreht werden. >> Seite 3 Finanzbeziehungen zu Iran Eine vorsichtige Annäherung Der Wiederaufnahme der Finanzbeziehungen kann nur in kleinen Schritten erfolgen. >> Seite 4 Bundesbank Weitere Themen >> Unternehmensanleihen: Alternative für große Unternehmen. >>Seite 8 Kreditnachfrage im 1. Quartal 2016 >> Bank Lending Survey: Kreditvergabe- Laut der aktuellen Kreditnehmerstatistik der Bundesbank ist das Gesamtvolumen der Kredite an Unternehmen leicht gestiegen. >> Seite 6 >> Zinsen: Zinsniveau weiterhin sehr niedrig. bedingungen für Unternehmen erleichtert. >>Seite 9 >>Seite 10 Konjunktur: Deutsche Wirtschaft dynamisch Die deutsche Wirtschaft ist überraschend legte – bedingt durch die Ausgaben für stark in das neue Jahr gestartet. Das Flüchtlinge – erneut deutlich zu und die Bruttoinlandsprodukt stieg in den ersten moderate Entwicklung der Investitionen drei Monaten dieses Jahres (preis-, saison- setzte sich fort. In das Bild der starken und kalenderbereinigt) um 0,7 % gegen- Binnennachfrage passt ferner, dass die über dem Vorquartal. Damit war das Importe deutlich stärker stiegen als die Wachstumstempo nicht nur doppelt so hoch Exporte. Wie bereits in den beiden voran- wie im vierten Quartal 2015, sondern es gegangenen Quartalen hat der Außenbei- wurde auch der höchste Quartalszuwachs trag – also der Saldo von Exporten und seit zwei Jahren erreicht. Importen – das Wirtschaftswachstum in Deutschland sogar gebremst. Durch Sonderfaktoren überzeichnet Auswirkungen auf die Finanzmärkte Die Wachstumsdynamik wurde in den ersten drei Monaten dieses Jahres allerdings Legt man die Stimmungsindikatoren von einigen Sonderfaktoren begünstigt. Da zugrunde, dann dürfte sich das Wirt- war zunächst der vergleichsweise milde schaftswachstum in Deutschland im Winter, von dem die Bautätigkeit aber auch weiteren Jahresverlauf grundsätzlich die Ausrüstungsinvestitionen profitiert fortsetzen, wenngleich die Risiken von haben. Besonders stark haben sich auch Seiten der Weltwirtschaft (Schwellenländer) noch einmal die günstigen Energie- und und der Politik (Brexit, Erstarken nationaler Rohstoffpreise bemerkbar gemacht, die Strömungen in den EU-Staaten) weiterhin ihren Tiefpunkt inzwischen allerdings hoch sind. Im zweiten Quartal wird sich das durchschritten haben. Ähnliches gilt für den Wachstumstempo in Deutschland allerdings Euro-Wechselkurs: Auch hier dürfte die wieder normalisieren und in etwa auf dem neuerliche Abwertung im vierten Quartal Trend der letzten drei Jahre einpendeln, 2015 Aufträge und Produktion der was einer vierteljährlichen Wachstumsrate deutschen Industrie zum Jahresbeginn von etwa 0,4 % (Wachstum im Vorquartals- gestützt haben. vergleich) entspricht. Die Wachstums- Binnennachfrage als Wachstumsmotor Die Wachstumsimpulse im ersten Vierteljahr kamen ausschließlich von der Binnennachfrage. So zog die private Konsumnachfrage prognose für den Jahresdurchschnitt 2016 bleibt unverändert bei 1,6 %, wobei diese Prognose durch den guten Jahreseinstand inzwischen nach unten recht gut abgesichert ist. erneut stark an. Auch der Staatskonsum Seite 2 / 10 Von Basel III zu Basel IV… Im laufenden Jahr 2016 sollen vom Baseler anhaltende Niedrigzinsphase, durch die Ausschuss und der EU die noch offenen konjunkturell bedingte geringe Risikovor- Punkte im „Basel III“-Regelwerk finalisiert sorge der Banken, durch die insgesamt werden. Dies betrifft insbesondere die Net zurückhaltende Kreditnachfrage der Unter- Stable Funding Ratio (NSFR) und damit die nehmen und nicht zuletzt durch den intensi- Fristentransformation in den Banken sowie ven und zunehmenden Wettbewerb unter die Gesamtverschuldungsquote der Banken den Finanzierungsanbietern (neben Banken (Leverage Ratio). Darüber hinausgehend auch Nicht-Banken, beispielsweise Versiche- werden aber an verschiedenen Stellen die rungen, perspektivisch auch Fonds). Ziel Regeln zur Berechnung der so genannten der Banken bleibt es, mittelständische risikogewichteten Aktiva (RWA) über- Unternehmen ganzheitlich und langfristig arbeitet. Durch diese Maßnahmen drohen als Finanzierungspartner zu begleiten. die Eigenkapitalvorgaben für die Banken noch einmal deutlich zu steigen – unab- In dieser Situation ist es wichtig, die Regu- hängig davon, ob man dies nun als Fina- lierungsschraube nicht zu überdrehen. lisierung von Basel III oder als Basel IV Andernfalls könnten sich die bereits ange- bezeichnet. legten Veränderungen in der Unternehmensfinanzierung noch deutlich verschär- In der aktuellen Situation sind die Aus- fen: Die Langfristkultur, die insbesondere in wirkungen der bisher umgesetzten Finanz- Deutschland die Unternehmensfinanzierung marktregulierung für die Unternehmen in prägt, würde spürbar zurückgehen; die Deutschland kaum spürbar. Dies bedeutet Kreditvergabe durch Banken würde durch nicht, dass die neue Regulierung keine die Einführung einer festen Kapitalunter- Wirkung gehabt hätte: Grundsätzlich haben grenze in den internen Risikomodellen auch die Maßnahmen, insbesondere die höheren bei geringen Risiken erschwert bzw. Eigenkapital- und Liquiditätsanforderungen, verteuert. Darüber hinaus wird die Kapital- dazu beigetragen, den Finanzsektor zu marktfinanzierung beeinträchtigt, wenn stabilisieren. Die Unternehmen haben sich Banken kaum noch als Market Maker für die ihrerseits auf die Regulierung eingestellt: nötige Liquidität der Schuldtitel sorgen Sie haben ihre Eigenkapitalquoten über die können und daher die Volatilität steigt. Jahre deutlich erhöht und ihre Finanzkommunikation insgesamt verbessert – und Die über den längeren Zeitraum insgesamt damit ihre Position gegenüber den Banken strikter gewordene Kreditvergabe spiegelt als Finanzierungspartner insgesamt sich in den Antworten deutscher Banken auf gestärkt. die aktuelle Zusatzfrage im Bank Lending Survey (BLS) wider: Demnach ist das Die mit der bisherigen Regulierung gegenwärtige Niveau der Kreditrichtlinien verbundenen (und beabsichtigten) für Kredite an Unternehmen straffer als im Einschränkungen in der Unternehmens- Durchschnitt seit dem Jahr 2003. Bezogen finanzierung sind allerdings noch kaum auf den Zeitraum seit dem Jahr 2010 sind spürbar. Die Auswirkungen werden über- die Kreditrichtlinien für Großunternehmen lagert insbesondere durch die extreme und unverändert, für KMU etwas straffer als im Seite 3 / 10 Durchschnitt dieser Jahre (mehr zum BLS auf Seite 9). Finanzbeziehungen zu Iran – eine vorsichtige Annäherung Zu Jahresanfang waren die Erwartungen erstes Hindernis für die Wiederaufnahme groß: Die deutsche und iranische Politik der Finanzbeziehungen dar. Denn bei einem und Industrie sahen nach jahrelangem Verstoß gegen US-Regelungen könnte Nuklearstreit und Sanktionsmaßnahmen europäischen Banken der Zugang zum US- den Wendepunkt in den bilateralen Markt und US-Dollargeschäft verwehrt Wirtschaftsbeziehungen gekommen. Der werden. Ferner besteht die latente Gefahr, hohe Investitionsbedarf Irans und die dass die alten Sanktionen wieder aufleben, historisch engen Handelsbeziehungen zu sollte Iran oder z. B. der nächste US- Deutschland verhießen auf den ersten Blick Präsident das Nuklearabkommen auf- schnelle Fortschritte. Allerdings stehen kündigen. mehrere Hindernisse der Wiederaufnahme der Finanzbeziehungen entgegen, die „Know Your Customer“ als Heraus- Voraussetzung für einen intensiven Handel forderung beider Staaten sind: Keine volle Aufhebung der Sanktionen Neben Sanktionen sind auch die internationalen Vorgaben der Financial Action Task Force (FATF) zur Bekämpfung von Geld- Am 16. Januar 2016 wurden die Wirt- wäsche und Terrorismusfinanzierung zu schafts- und Finanzsanktionen der Verein- beachten. Hier steht Iran neben Nord-Korea ten Nationen sowie der EU aufgehoben, da als einziges Land auf der so genannten Iran vereinbarungsgemäß sein Uranan- „Black-List“ der FATF und weist damit die reicherungsprogramm beschränkt hatte. gravierendsten Defizite bei der Umsetzung Bestehen bleiben hingegen das Waffen- der internationalen FATF-Standards auf. embargo sowie die Handelsbeschränkungen Diesen Risiken müssen die Banken mit für Güter für das iranische Raketenpro- besonderen Prüfpflichten begegnen. Deren gramm. Vor allem aber das bilaterale US- Erfüllung setzt jedoch voraus, dass verläss- Embargo gegen Iran bleibt im Wesentlichen liche Informationen über Personen und in Kraft. Ausnahmen bestehen für Lebens- Unternehmen vorliegen, die Banken mittel, Teppiche und Flugzeuge sowie für also ihren Kunden kennen („Know Your ausländische Töchter von US-Unternehmen. Customer“, KYC). Die zweifelsfreie Kunden- Ferner lockerten die USA ihre extraterri- identifizierung (insbesondere des wirt- toriale Wirkung der Sanktionen. Doch US- schaftlich Berechtigten bei Gesellschafter- Maßnahmen gegen Iran wegen Terrorunter- strukturen) ist schwierig: Unabhängige stützung, Menschenrechtsverletzungen und Quellen fehlen noch weitestgehend, inter- Geldwäsche, die auch gegen Unternehmen nationale Kanzleien und Wirtschaftsprüfer außerhalb der USA Wirkung entfalten, fassen gerade erst Fuß. Deshalb sollte Iran gelten fort. in einem ersten Schritt verlässliche Informationsquellen schaffen und die FATF Diese komplexe Sanktionslage und das von seiner Kooperationsbereitschaft strengere US-Sanktions-Regime stellen ein überzeugen. Seite 4 / 10 Hermesdeckungen notwendig Schrittweises Vorgehen gefragt Eine wichtige Voraussetzung für die Finan- Vor diesem Hintergrund sind für deutsche zierung von Exporten und Infrastruktur- und europäische Kreditinstitute eine investitionen wird deren Indeckungnahme vorsichtige Annäherung an die iranische durch die Bundesregierung sein. Bislang Seite und ein überlegtes Vorgehen in stehen noch keine Exportkreditgarantien kleinen Schritten geboten. Zunächst gilt es, (so genannte Hermesdeckungen) zur Ver- einen reibungslosen Zahlungsverkehr fügung, da Iran seine Altschulden gegen- sicherzustellen. Die in Deutschland über Deutschland noch nicht vollständig zugelassenen iranischen Banken nehmen bezahlt hat. Die Rückzahlung, die bis zum bereits wieder am europäischen Zahlungs- Sommer erfolgen soll, ist Voraussetzung für verkehr teil und werden von hiesigen die Wiederaufnahme der Deckungspraxis. Banken als Schnittstelle zu Iran genutzt. Ohne staatliche Absicherung – insbesondere Sobald belastbare KYC-Prozesse etabliert der politischen Risiken – wird sich eine sind, können Korrespondenzbankbe- Vielzahl der Exportfinanzierungen nicht ziehungen zu Banken in Iran aufgebaut und realisieren lassen. erste hermesgedeckte Exportfinanzierungen mittlerer Größe mit kurzen bis mittleren Laufzeiten in Angriff genommen werden. Seite 5 / 10 Kreditnachfrage im 1. Quartal 2016 Das Gesamtvolumen der Kredite an inlän- Sparkassen das Kreditvolumen im Vergleich dische Unternehmen und wirtschaftlich zum Vorjahr anstieg (+2,3 %) verzeich- Selbständige (ohne Wohnungsbau und ohne neten die Landesbanken im gleichen Zeit- Finanzierungsinstitutionen) lag im ersten raum einen deutlichen Rückgang (-6,8 %). Quartal 2016 mit insgesamt rund 855 Mrd. Mit der Vergabe von Krediten an die Unter- Euro sowohl über dem Wert des Vorquartals nehmen und Selbständige erfüllen Banken (+1,2 %) als auch über dem des Vorjahres eine wichtige Funktion. (+0,8 %). Bei den Kreditbanken (+3,5 %) und im Genossenschaftssektor (+3,2 %) gab es ein Wachstum gegenüber dem Vorjahresquartal. Während auch bei den Kredite an inländische Unternehmen und wirtschaftlich Selbständige Jahr (ohne Wohnungsbau und ohne Finanzierungsinstitutionen) Sparkassen Insgesamt* Kreditbanken Genossenschaftsund sektor Landesbanken Stand am Jahres- bzw. Quartalsende in Mrd. € 2011 866,65 222,23 384,34 151,88 2012 871,00 222,31 384,51 162,61 2013 856,96 219,27 376,43 167,74 2014 ** 838,51 224,82 364,29 171,74 1. Q. 2015 847,10 228,28 368,13 173,83 2. Q. 2015 844,38 230,90 364,79 174,73 3. Q. 2015 843,68 229,61 364,41 176,65 4. Q. 2015 844,16 230,67 365,36 177,76 1. Q. 2016 854,44 237,28 367,55 180,77 Veränderung gegenüber Vorjahr (in %) 2011 +0,6 +0,9 +0,1 +3,9 2012 +0,3 -2,3 +0,6 +5,3 2013 -1,5 -1,5 -2,0 +3,1 2014 -0,6 +0,6 -0,8 +0,4 1. Q. 2015 +1,6 +4,8 +0,3 +3,9 2. Q. 2015 +0,7 +3,5 -0,3 +3,7 3. Q. 2015 +0,6 +2,9 -0,7 +3,5 4. Q. 2015 +0,9 +2,7 0,0 +4,1 1. Q. 2016 +0,8 +3,5 -1,2 +3,2 * Zum Berichtskreis gehören zusätzlich: Realkreditinstitute, Bausparkassen und Banken mit Sonderaufgaben. **Bei den Bestandszahlen für das Kreditvolumen gab es im Dezember 2014 einen (statistischen) Sondereffekt, da die Bundesbank aufgrund der Umstellung der Meldeanforderungen der EZB (Europäisches System Volkswirtschaftlicher Gesamtrechnungen, ESVG 2010 ) Umklassifizierungen beispielsweise bei Holding-Gesellschaften vornehmen musste. Die Differenz der Bestände spiegelt daher nicht die durch Transaktionen entstandenen Veränderungen wider. Diese sind in den (bereinigten) Veränderungszahlen dargestellt. Quelle: Deutsche Bundesbank, Mai 2016. Seite 6 / 10 Die Fremdfinanzierung über den Kredit ist werden diese dann auch von den Unter- eine wesentliche Finanzierungsquelle von nehmen in Anspruch genommen. Die Unternehmen und Selbständigen und trägt weiterhin entspannte Finanzierungssituation entscheidend zur Leistungsfähigkeit der der Unternehmen zeigt sich auch in dem Wirtschaft bei. Bei den Finanzierungs- großen Umfang nicht genutzter Vorrats- lösungen der Banken kann es sich um linien. Nach Einschätzung der Experten der Kontokorrentkredite, Vorratslinien, privaten Banken liegt das Volumen der ge- Investitionskredite oder auch komplexe zogenen Linien von Unternehmenskunden strukturierte Finanzierungen handeln. derzeit bei deutlich unter 50 %. Insbeson- Anders als bei Investitionskrediten, bei dere große Unternehmen nutzen die denen die Finanzierung zur Realisierung günstigen Finanzierungsbedingungen, um eines bestimmten Vorhabens genutzt wird, sich langfristige Vorratslinien bei den können Vorratslinien zur Absicherung eines Banken zu sichern. Die Bereitschaft der möglichen zukünftigen Finanzierungs- Banken zur Finanzierung der Unternehmen bedarfs vorgehalten werden. Nicht immer ist weiterhin hoch. Seite 7 / 10 Unternehmensanleihen als Alternative für große Unternehmen Während die Kreditnachfrage insbesondere Unternehmensanleihen begünstigt. In den bei den Unternehmen ohne Kapitalmarkt- vergangenen Jahren ist das Volumen der im zugang steigt und sie von einem aktuell Umlauf befindlichen Unternehmensanleihen sehr guten Zugang zu Bankkrediten profi- nach den Angaben der Bundesbank konti- tieren, nutzen kapitalmarktfähige Unter- nuierlich gestiegen und lag zuletzt bei rund nehmen zudem durch die Ausgabe von 140 Mrd. €. In Verbindung mit den von Anleihen die günstigen Konditionen auf dem Banken zur Verfügung gestellten Kredit- Kapitalmarkt. Alternativen zum Bankkredit linien sind hierdurch für viele Unternehmen gewinnen für die Unternehmen an Bedeu- große Finanzierungsspielräume entstanden. tung, oft aus Gründen der Diversifikation Unternehmensanleihen spielen bei der der Finanzierungsstruktur. So hat das Finanzierung der Wirtschaft eine immer außergewöhnlich niedrige Zinsniveau der wichtigere Rolle. letzten Jahre das Wachstum des Marktes für Umlauf inländischer Anleihen von nichtfinanziellen Kapitalgesellschaften in Mrd. € in Mrd. € 150,0 140,0 130,0 120,0 110,0 100,0 90,0 80,0 70,0 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Quelle: Deutsche Bundesbank, Mai 2016. Seite 8 / 10 Bank Lending Survey Die Ergebnisse der im ersten Quartal 2016 Die befragten Banken im Euroraum gaben durchgeführten Umfrage zum Kreditgeschäft für das erste Quartal 2016 ebenfalls eine (Bank Lending Survey, BLS) unterstützen Erleichterung ihrer Kreditvergabebedingun- die Einschätzung einer weiterhin sehr gen für Unternehmen an. Dabei waren die günstigen Finanzierungssituation für Unter- Erleichterungen für große Unternehmen nehmen. So gaben die befragten Banken in insgesamt stärker als für kleine und mittlere Deutschland an, ihre Kreditvergabe- Unternehmen (KMU). Wie in Deutschland bedingungen für Unternehmen per Saldo wurden die Kreditvergabebedingungen für leicht gelockert zu haben. Zu dem Anstieg Unternehmen per Saldo auch in Italien des Kreditvolumens (Zahlen der Bundes- gelockert, während sie in den Niederlanden bank) passen die Ergebnisse des Bank und Spanien unverändert blieben und in Lending Survey ebenfalls. Nach Einschät- Frankreich per Saldo verschärft wurden. zung der teilnehmenden Bankenvertreter aus Deutschland, nahm die Nachfrage der Für das zweite Quartal 2016 erwarten die Unternehmen nach Bankkrediten im ersten befragten Bankenvertreter im Euroraum Quartal 2016 zu. Laut Bankangaben stützten eine weitere Lockerung der Kreditvergabe- vor allem der Finanzierungsbedarf für Lager- bedingungen für Unternehmen. haltung und Betriebsmittel sowie das niedrige allgemeine Zinsniveau die Kreditnachfrage. Bank Lending Survey Anteil des Saldos von Verschärfungen und Erleichterungen der Kreditvergabestandards der Banken an den Meldungen 70 50 30 Verschärfungen Positive Salden zeigen Verschärfungen, negative Salden Erleichterungen der Kreditvergabestandards der Banken an. 10 -30 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Euro-Raum Deutschland Lockerungen -10 Quellen: EZB und Deutsche Bundesbank, April 2016. Seite 9 / 10 Niedrigzinsumfeld hält weiter an Der EZB-Rat hat am 10. März 2016 weitere Unternehmen zahlten Ende März 2016 im Maßnahmen beschlossen, die das aktuelle kurzfristigen Laufzeitbereich Zinsen in Höhe Niedrigzinsniveau verfestigen. So wurde der von 2,7 % für Kredite bis 1 Mio. € und Zinssatz der Einlagefazilität (um 10 Basis- 1,4 % für Kredite über 1 Mio. €. Die Zinsen punkte auf -0,40 %) und der Hauptrefinan- für langfristige Kredite mit einer Laufzeit zierungssatz um 5 Basispunkte auf 0 % von über 5 Jahren lagen zuletzt bei 1,9 % gesenkt. Vor dem Hintergrund der Aus- beziehungsweise 1,7 %. Die Zinssätze für sichten für die Preisstabilität geht der EZB- Unternehmenskredite befinden sich damit Rat von einem anhaltend niedrigen Niveau weiterhin auf historisch niedrigem Niveau. der Leitzinsen für längere Zeit aus. Herausgeber: Bundesverband deutscher Banken e.V., Postfach 040307, 10062 Berlin, Telefon +49 30 1663-0, Telefax +49 30 1663-1399, E-Mail: [email protected] V.i.S.d.P.: Iris Bethge, Geschäftsführerin Kommunikation; Inhaltliche Verantwortung: Markus Becker-Melching, Geschäftsführer Unternehmensfinanzierung © Bundesverband deutscher Banken e.V. Der Bankenverband ist die Interessenvertretung der privaten Banken in Deutschland. Seite 10 / 10